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省流：简单粗暴的看多 $英伟达(NVDA)$ 可能为了避开三巫日，机构于周四进行备兑roll仓。行权价是亮点。113毫无疑问割肉了，吸取行权价选低了的经验，这次机构roll仓选了两个行权价，121跟124:roll卖出 $NVDA 20240927 121.0 CALL$ roll 卖出 $NVDA 20240927 124.0 CALL$ 还是老问题，我为什么解读成roll了两个不同的行权价，而不是看涨价差组合，还是组合期权成交方向老问题。同一天roll仓的特斯拉跟coin也是相同策略，但筛选器显示方向完全不同。其实解读成价差也没问题，都是同一种思路，机构决定下周涨势可能难以把控，对上限有所顾忌，不再使用单一行权价。那我们选择sell call可以更高价格或者只做sell put即可。sell put行权价我选择110。同日还有buy call 大单roll仓：买入 $NVDA 20241115 119.0 CALL$ ，跟上面策略不矛盾，看好股价11月前在121以上。 $特斯拉(TSLA)$ 同样也使用两个不同行权价进行备兑：roll卖出

苹果iPhone 16和华为三折叠再次“撞车”！同日发售，到底谁能领先？ $苹果(AAPL)$ 视频讲解了自己为何认为华为硬软件都输给苹果：目前而言，iPhone16系列的销售情况似乎未及预期，大家更想要iPhone 16还是华为三折叠屏手机？你觉得此次新机开售，苹果股价能否迎来利好？

本周，港股连续大涨，恒生指数周涨5.12%，重新站上18000点整数关口！消息面上，本周最重磅的利好便是美联储宣布降息50个基点，略超市场预期，引发全球股市大涨！国内方面，央行并未跟进降息，9月LPR 1年期和5年期利率均维持不变，国内降息预期落空，但银行股受到提振。从板块来看，本周所有板块实现正收益，其中，消费、房地产领涨：据彭博报道，为刺激房地产市场复苏，决策层正在考虑进一步放宽一线城市限购措施，如不再区分首套房和二套房，这意味着购买二套房时，购房者将享受到更低的首付和贷款利率。沪港通本周因中秋假期只开放两天，但难以阻挡南下资金的热情，本周净流入60亿港币：本周港股大事件：1.      美的集团本周登陆港交所，上市首日大涨7.85%；2.      中欧就电动车关税举行会谈；3.      美联储降息50个基点；4.      美国《生物安全法》未被纳入美参议院《2025财年国防授权法案》；5.      9月LPR报价出炉，1年期和5年期利率均维持不变，国内降息预期落空；6.      蔚来发布第二品牌乐道的首款车型L60；7.      北京拟优化房地产政策；8.      中国8月黄金进口同比下降83%，至2021年以来最低水平；9.      港股年内回购金额超2000亿港元。本周老虎用户热门交易个股：Top

Tom Lee：降息将推动市场未来几个月表现强劲，但大选仍然是不确定因素，建议关注工业、金融和小盘股（将从降息中受益） $标普500(.SPX)$ （话说此人被称之为美国“李大霄”，但我觉得不是，他目前除了小盘股，看的还挺准的）

前天美联储降息50个基点，当天没有怎么涨，昨天纳斯达克就大涨了，突破了前期高点，纳斯达克下跌趋势变成了上涨趋势，道琼斯又创了新高，所以很多人老说降息会大跌的理由是站不住脚的，虽然我也没有说降息就一定会大涨，但是我也说了纳斯达克下跌空间有限，我说的是降息以后小盘股会大涨，大盘股里的特斯拉也大涨了，我也说过特斯拉还是长期看好的，英伟达涨得就不多，但是小盘股就疯了，aspn昨天涨了15个点，CVNA继续创新高，adma也创了新高，upst也起来了，tmdx这段时间也涨得厉害，我说了我推的票大部分都会创新高的，gmed离新高也不远，reax没有怎么涨，cdna也没有怎么涨，RDFN昨天大跌了，主要原因还是13号涨得太多了，所以现在要横盘一段时间，我说一下失败的案例，拼多多我是失败了，中概还是不能做了，open失败的原因其实我还是没有找到，整个卖房子的expi rdfn comp都涨了，就open没有涨，行业压对了，个股压错了。 为什么降息利好小盘股，因为小盘股都是没有现金的，都是需要大量贷款来扩大业务的，一旦停止融资，收入就不会增长，亏损就会变大，股价就会暴跌，反过来说降息的话，这些小公司立马就可以得到银行的贷款，业务扩张就迅速，收入增长也快，股价当然就会大涨，原因就是这么简单，而大公司本身现金流多，根本不需要贷款，因为市场饱和了，就算降息，收入也增长不了多少，所以大盘股涨得就不多，小盘股就涨上天了，原因就是这样。 降息最利好的两个行业就是金融地产，金融就是upst afrm这段时间也涨得好，地产主要是地产中介，rdfn expi comp都大涨了，反而我选的open没有涨，虽然open也没有怎么跌，但是浪费了这波行情，所以我现在也没办法，只能把open换成rdfn，降息的主线就是这两个行业，我一定不能放弃的，还有像DNA这样的初创企业，这段时间也涨得特别好，但是DNA我上次没有做

$FedEx(FDX)$ 在2025财年第一季度的业绩表现不佳，未能达到市场预期，同时公司下调了全年业绩指引，导致股价在盘后交易中大幅下跌，结束了之前九天上涨趋势。业绩概述FedEx在第一季度的总收入为216亿美元，未能达到市场预期的219.3亿美元，且同比略有下降。每股收益为$3.60，远低于分析师预期的$4.82。其主要几个业务单元，包括快递服务、地面运输和货运服务，均一定程度上受到利润率压缩。快递服务收入增长了约4%，但由于运营成本上升，利润率受到压缩。需求波动和竞争加剧是该部门面临的主要挑战。地面运输地面运输业务显示出强劲的增长，收入同比增长6%。增长主要归因于电子商务需求的持续上升以及FedEx在最后一公里配送上的投资。货运服务货运部门收入下降了3%，反映出全球贸易放缓和货物运输需求减弱。短期内面临压力，但公司预计随着全球经济复苏，该部门将逐步恢复增长。投资要点业绩不及预期的原因需求疲软: 包裹交付需求减弱，尤其是在优先运输方面的订单减少。这导致了货运量和每个包裹的重量下降，从而影响了整体运营结果。成本上升: 随着运营成本的增加，FedEx面临利润率压缩的问题。尽管公司在数字化转型方面有所努力，但短期内未能有效抵消成本压力。指引调低市场环境不确定性: FedEx管理层指出，当前物流市场面临挑战，包括需求放缓和竞争加剧，因此不得不下调2025财年的收入和利润预期。更广泛的经济因素: 全球经济的不确定性及其对消费和商业活动的影响，使得FedEx对未来几个月的展望变得更加谨慎。公司预计，这种趋势可能会持续影响其业绩。调整后的预测: FedEx降低了全年利润预期的上限，以反映出这些不利因素对业务的潜在影响，从而希望通过更保守的估计来更好地应对未来的不确定性.包裹交付需求下降的原因以及未来的展望C

▲关于L60的产能、价格相关： $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ △订单爆了，会发战报吗？铁成：我们想发，但是按照蔚来的传统，我们就不发了。斌哥：我们每个月会有交付数，大家看这个就行。△产能怎么办？斌哥：财报里讲的数据会保守一点，我们会想办法突破2万（今年）的交付，除了交付我们也要保证产品质量。10月5000台、12月10,000、2025年1月1.6万、2025年3月 2万台。△L60的毛利率和定价？斌哥：这个定价依然有毛利，乐道的每款车都会有较好的毛利率。这台车基于我们已有的供应链，L60严格按照主流家庭用户的用车场景做的产品定义，我们也做了一些取舍。 定价比如特斯拉Model Y便宜了4.3万，仍然有毛利。体系能力、自研帮我们节省了很多钱。铁成：BaaS的定价，做过充分的用户调研，之前有39%的用户备选清单中有Model Y，另外就是油转电用户，这些用户每月的平均油费是810-850元。BaaS的首销月租其实是480元，差不多就是一箱油钱。而且乐道L60可以三年不回店（保养）（3年必须回店保养的，应该是油液类？），后期的养车费用会很低。△后续产品规划？斌哥：乐道明年会有一款中大型SUV，6-7座，三季度交付。是一款革命性的产品，2年之前就立项了。乐道之后每年都会有一款新车，都希望在它所在的市场，成为“引力”车型。 斌哥：在乐道L60和蔚来ES6/EC6之间纠结果断买蔚来。 铁成 ：这个我100%同意。下订乐道的蔚来用户只有2%-3%，而且绝大多数是复购/增购△海外市场是否有计划？斌哥：高

喜报！！！！中概终于涨了！！！港股也涨了！！！目前看我解套有望啊[哇塞]但介于每次中概行情的牛短熊长，所以来邀请大家投个票。你猜这次中概行情能持续多久？$蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(LI)$ $拼多多(PDD)$ $腾讯控股(00700)$ $京东集团-SW(09618)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$

市场普遍预期美联储将于本周在当前周期内首次降息，从历史上看，降息会对不同资产类别和行业产生截然不同的结果，这取决于经济是陷入衰退还是避免衰退。如果出现经济衰退，美国股市在首次降息后的 12 个月内平均下跌 4%，但如果没有出现经济衰退，股市就会上涨 18%。这意味着，从广泛的资产配置层面来看，第一次降息后的宏观情景变得比降息本身更为重要。在降息后的经济衰退中，美国国债等固定收益资产的表现往往优于股票。在经济衰退的情况下，无论投资期限是降息后 3 个月、6 个月还是 12 个月，美国国债的表现总是优于股票。这使得政府债券成为投资者在经济低迷时期保护投资组合的有吸引力的选择。另一方面，如果经济避免衰退，股票的表现通常会远远优于债券。如果没有出现经济衰退，那么在接下来的 12 个月里，股票的表现通常会比国债高出 15% 左右。在所有降息周期中表现最稳定的股票之一是成长型股票（包括科技股），它们通常在美联储首次降息后的 12 个月内上涨 9%。它们在经济衰退和非经济衰退环境中都取得了正回报。资料来源：网络 无论宏观前景如何，医疗保健和消费必需品等防御性板块以及美国国债等避险资产都可能继续带来稳定的回报。医疗保健行业在首次降息后不仅平均上涨了 14%，而且如果遭遇经济衰退，12 个月内平均还能实现正回报。另一个防御性板块是消费必需品，在经济衰退和非经济衰退时期也实现了稳定的回报，这使得这些股票成为谨慎投资者的有吸引力的选择。医疗保健里以生物科技这个细分行业最受欢迎。贝莱德管理的IBB和道富管理的XBI是规模最大的两只生物科技ETF。两者最大的区别是跟踪不同的生物科技指数，IBB的中期业绩爆发性较强，XBI长期表现更好、费率也更低。针对想要在降息后捕捉XBI涨幅的投资者，可以考虑使用价差策略。牛市看跌价差策略到底是什么？牛市看跌价差涉及卖出看跌期权，同时购买另一个到期日相同但

在市场热烈的期待中，美联储如期开启降息，但降息幅度让市场意外，以50bp“非常规”的方式开局，使联邦基准利率降低至4.75%-5%。9月19日，美股热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.15%。小鹏汽车涨超8%，蔚来涨超7%，京东、哔哩哔哩涨超6%，腾讯音乐、阿里巴巴、唯品会涨超4%，爱奇艺、满帮、网易、微博涨超3%，百度、理想汽车涨超2%，拼多多涨超1%。中概股的大涨并非毫无来由，通过复盘历史数据可以发现，降息确实会有利于一系列中国资产。基于90年代以来6次美联储降息周期中A股和港股市场表现的简单平均，可以发现以下规律：1）降息后1个月港股和A股获正收益，港股弹性更大（平均涨跌幅恒指+3.8%，恒生综指+2.6%），A股涨幅较小（上证指数+1.6%，万得全A+0.0%）；上证指数在降息后3-6个月转为下跌，恒生指数涨幅则走低至个位数，但维持正收益；2）降息后1个月成长跑赢价值，小盘跑赢大盘；但降息后6个月转为大盘跑赢，价值股上涨胜率也超过成长股；3）A股除必需消费和能源板块外，各行业降息后普跌，港股多数板块在降息后1个月上涨，其中电信（+11.5%）、信息科技（+10.1%）涨幅最大。4）香港本地股降息初期表现不及中资股，但在降息后保持正收益，而恒生中国企业指数则在降息后3个月涨幅转负。资料来源：中金针对降息后的中国资产行情，投资者可以在美股市场如KWEB等ETF上使用期权策略把握行情。针对KWEB过往呈现的走势，使用牛市认购价差可能是一个比较好的策略。什么是牛市认购价差策略呢?牛市认购价差策略（Bull Call Spread）是指投资者买入较低行权价的认购期权、同时卖出较高行权价的认购期权，两个期权行权日期相同。相较于单独买看涨来说，获得了额外的一笔权利金收入，使得策略整体的权利金净支出减少，策略的盈亏平衡点也因此左移降低，胜率也相应提高了。本质是一个低成本的买入