社区

前言： $马可数字科技(01942)$ 高开逾10%，截至发稿，涨5.63%，报1.69港元，成交额2.94亿港元。 消息面上，马可数字科技公布，公司间接非全资附属公司中保科创数字人民币综合技术服务平台与工商银行总行已成功实现系统对接。 这实现了数字人民币代发功能，不仅可以为保险行业提高了支付结算效率，同时还极大降低交易费用。再者，系统对接既为保险公司节约了成本，也为数币运营机构开展数字人民币代发业务积累了宝贵经验。 公告称，中保科创计划进一步推进数字人民币试点应用的技术服务工作。 中保科创拟探索数字人民币在保险行业及其他行业的应用，推动应用增量扩面。再者，中保科创将专注于可提升整体数字体验及完善生态的场景创新。 异动解读： 第一，高开股价 马可数字科技的股价高开逾10%，截至发稿时上涨了5.63%。 这表明市场对公司与工商银行总行，成功实现系统对接以及数字人民币代发功能的消息产生了积极的反应，认为这对公司的未来前景具有重要意义。 第二，数字人民币代发功能 公司与工商银行总行的成功系统对接实现了数字人民币代发功能。 这项功能对保险行业具有重要意义，因为它提高了支付结算效率，降低了交易费用。 这不仅将为保险公司带来成本节省，还有望推动数字人民币代发业务的发展。 此外，积累了宝贵经验对于公司未来在数字货币领域的竞争优势也很重要。 第三，中保科创的计划 中保科创计划进一步推进数字人民币试点应用的技术服务工作，探索数字人民币在保险行业以及其他行业的应用，并推动应用增量扩面。 这表明公司积极参与数字人民币的试点应用，为数字货币在更广泛领域的应用铺平道路，从而推动数字人民币的发展。 第四，场景创新 中保科创将专注于提升整体数字体验和完善生态的场景创新。 这意味

前言： $柠萌影视(09857)$ 涨超15%，截止发稿涨7.86%，报10.7港元，成交额606.77万港元。 消息面上，近期短剧市场备受关注，河马剧场登顶国内IOS娱乐榜首，成为新晋流量入口。 短剧内容形式和付费模式、商务合作也实现不断创新，抖音开年爆款短剧《二十九》系列，播放量累计突破20亿，连续霸榜抖音短剧榜最热榜TOP1，该剧由柠萌影视出品，第二季即牵手WIS实现商务品牌合作，后续更有珀莱雅、飞鹤等客户参与定制短剧。 国联证券认为，短剧和真人互动游戏更加贴合新时代市场需求，具有较强的创新属性，一些爆款产品的出现使得原本相对小众的行业逐步迈向大众市场需求，市场空间有望进一步扩大。 东北证券研报指出，随着越来越多的网络用户习惯于短视频简短快捷的娱乐节奏，短剧市场正迎来高速增长，目前行业处于相对早期，存在较大的市场空间。 据悉，柠萌影视、耀客传媒多家上市头部影视公司正在加快布局。柠萌影视是短剧精品内容头部制作公司，也是首个在短剧赛道跑通商业模式的剧集出品方。 柠萌影视表示，目前公司已拍摄上线的短剧近20部，同步储备开发的项目超百部。其中精品系列短剧《二十九》在抖音播放量累计突破20亿，C端收入也已破千万。 异动解读： 柠萌影视公司所处的短剧市场正在经历快速增长，并呈现出巨大的潜力。 以下是异动解读： 第一，市场趋势驱动 短剧市场目前备受关注，这是因为用户越来越习惯于短视频的快速娱乐方式。 短剧适应了这种娱乐趋势，其短小精悍的内容形式吸引了广大观众，尤其是年轻一代。这一市场趋势对柠萌影视产生积极影响。 第二，创新内容和商业模式 柠萌影视在短剧市场中取得成功的关键在于其不断创新的内容和商业模式。 例如，与抖音合作的《二十九》系列短剧取得了巨大成功，这种合作

前言： $和誉-B(02256)$ 涨超20%，股价最高触及3.84港元，截止发稿涨19.42%，报3.69港元，成交额251.32万港元。 消息面上，和誉公布，公司附属和誉医药在2023年11月1日至4日于爱尔兰举行的 CTOS年会上公布了自主研发的新一代CSF-1R抑制剂pimicotinib (ABSK021)的两项重要临床试验研究进展，分别为pimicotinib正在进行的TGCT关键全球多中心临床III期试验方案阐述和其临床Ib期试验数据长期随访后的进一步更新。 研究结论表明：Pimicotinib展现出优异的抗肿瘤活性和良好的安全性。 随着治疗时间的延长，肿瘤持续缩小的患者数量明显增加。当前数据显示TGCT患者获得了持续的治疗获益，表明长期治疗可能是最佳的治疗方法。 异动解读： 和誉-B的股价出现了超过20%的上涨，显示市场对该公司的股票表现出高度的兴趣和信心。 这次异动与公司附属和誉医药在2023年11月1日至4日举行的CTOS年会上公布的消息有关。 以下是我对这一消息的详细解读： 第一，新药研发进展 和誉医药在CTOS年会上宣布了其自主研发的新一代CSF-1R抑制剂，名为pimicotinib (ABSK021)的两项重要临床试验研究进展。 这些试验包括TGCT关键全球多中心临床III期试验方案的阐述，以及临床Ib期试验数据长期随访后的进一步更新。 第二，优异的研究结果 根据宣布的研究结论，pimicotinib表现出出色的抗肿瘤活性和良好的安全性。 这是一项非常积极的发现，表明该新药在癌症治疗领域具有潜在的重要性。 第三，患者获得持续的治疗获益 研究数据还显示，随着治疗时间的延长，肿瘤持续缩小的患者数量明显增加。 这意味着长期治疗可能是

前言： $东方甄选(01797)$ 再跌超5%，截至发稿，跌5.97%，报29.15港元，成交额3.52亿港元。 消息面上，10月17日，东方甄选APP付费会员正式上线，会员费为每年199元。 但双十一期间，东方甄选依然批量上线非自营产品卷低价。 据媒体报道，多位粉丝实测后表示，APP端付费会员价格已经与淘宝直播间双十一补贴价格几乎一致。 此前有分析人士表示，东方甄选的自营产品数量有限，相对于其他电商平台而言，其产品种类和数量可能偏少。 因此，付费会员制度能否成为东方甄选的利器，还需进一步观察市场反馈和效果。 异动解读： 东方甄选股价出现了超过5%的下跌，具体为5.97%。 这一下跌主要与以下三个因素有关： 第一，东方甄选APP付费会员上线 公司推出了付费会员计划，每年费用为199元。 虽然这一举措可能增加了公司的营收，但市场对这一新计划的接受度和效果尚待观察。 第二，针对双十一的促销策略 虽然推出了付费会员制度，东方甄选在双十一期间依然批量上线了非自营产品并提供低价优惠。 这导致投资者对公司的盈利前景产生疑虑，因为折扣和促销对公司的盈利能力造成负面影响。 第三，自营产品的限制 分析人士指出，相对于其他电商平台，东方甄选的自营产品种类和数量有限，这限制了其市场竞争力。 总结： 总的来说，这一股价下跌反映了市场对东方甄选未来发展前景的担忧，尤其是关于付费会员计划和竞争策略的不确定性。 市场会继续观察市场反馈和效果，以决定对公司的估值。

前言： $基石药业-B(02616)$ 涨超6%，截至发稿，涨4.33%，报2.17港元，成交额438.73万港元。 消息面上，基石药业公布，中国国家药品监督管理局(NMPA)已批准 PD-L1抗体舒格利单抗(择捷美®)用于治疗复发或难治性结外NK/T细胞淋巴瘤(R/R ENKTL)患者。 由此，舒格利单抗成为全球首个针对R/R ENKTL适应症获批的肿瘤免疫治疗药物。 择捷美®此次适应症的获批是基于GEMSTONE-201研究，该研究旨在评估择捷美®作为单药治疗成人R/R ENKTL的有效性和安全性。 研究结果显示，相较于历史对照，择捷美®显著提高了客观缓解率（ORR）；同时，亚组分析表明择捷美®在R/R ENKTL患者中具有广泛有效性。 择捷美®在R/R ENKTL患者中耐受性和安全性良好，未发现新的安全性信号。 异动解读： 这次基石药业-B股价上涨的异动解读可以分为以下四个方面： 第一，创新药物批准 公司宣布中国国家药品监督管理局(NMPA)批准了择捷美®用于治疗复发或难治性结外NK/T细胞淋巴瘤(R/R ENKTL)患者。 这是一种PD-L1抗体，属于肿瘤免疫治疗领域，对于这种罕见且难以治疗的疾病具有重要意义。 这意味着公司成功开发出一种新的治疗选择，这通常会引起市场的兴趣。 第二，临床研究成果 择捷美®的获批是基于GEMSTONE-201研究的结果，该研究证实了它作为单药治疗R/R ENKTL的有效性和安全性。 研究发现，相较于历史对照，择捷美®提高了客观缓解率(ORR)，这意味着患者的肿瘤缓解了。 这种积极的临床研究结果，通常会对公司的前景产生积极影响。 第三，市场潜力 获批的新药通常在市场上有巨大的潜力，尤其是在罕见病领域。 公司可以期

前言： $来凯医药-B(02105)$ 再涨超14%，截至发稿，涨9.93%，报20.6港元，成交额1503.99万港元。 消息面上，在近日举行的2023年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会前列腺癌专场上，来凯医药公布了公司潜在创新药物——LAE001联合afuresertib(LAE002)加泼尼松的治疗前列腺癌I/II期临床研究数据。 该联合疗法在治疗mCRPC 患者中展现出积极的抗肿瘤活性和安全性，临床数据令人鼓舞。研究者认为，该方案对耐药性mCRPC具有潜在的临床益处，支持进入III期关键临床研究。 华创证券近期表示，公司AKT抑制剂afuresertib成药性高，有望于年内完成国际多中心注册研究，销售峰值有望达到5-10亿美元。 此外全球首创的ActRIIA单抗LAE102能够增肌减脂，有潜力和GLP-1RA配合使用，市场潜力巨大并具备国际化价值。该行预计公司自2025年产品上市开始产生收入，2025年的营业收入为1.70亿元。 异动解读： 第一，股价大幅上涨 来凯医药-B 的股价再次大幅上涨，涨幅接近10%，报20.6港元。 这一涨幅与近期发布的临床研究数据，和市场对其未来发展的积极预期有关。 第二，临床研究积极 在ESMO年会上，来凯医药公布了其创新药物LAE001和LAE002的前列腺癌I/II期临床研究数据。 这些数据显示，该联合疗法在治疗mCRPC 患者时表现出积极的抗肿瘤活性和安全性。 这意味着该疗法有很高的可能性进入更深入的III期临床研究。 第三，高销售潜力 华创证券的报告中提到，afuresertib的成药性高，预计年内能完成国际多中心注册研究。 销售峰值可能在5-10亿美元之间，这展现了其巨大的市场潜力。 第四，其他产品的市场

前言： $沛嘉医疗-B(09996)$ 早盘涨超6%，截至发稿，涨6.61%，报6.45港元，成交额1453.1万港元。 消息面上，沛嘉医疗公布，GeminiOneTEER系统及MonarQTM TTVR系统于2023年美国TCT学术会议亮相。据悉，GeminiOne为创新TEER器械，美国的早期可行性研究预期将于2024年开始；MonarQTM为集团与inQB8联合开发的创新TTVR器械，其FIM临床试验正在进行中，且公司正在规划美国的早期可行性研究。 中信建投此前表示，公司在国内心脏瓣膜介入领域居于领先地位，TAVR产品自21年Q4商业化以来，临床反馈良好，介入瓣膜产品快速放量；另外公司在主动脉瓣、二尖瓣和三尖瓣治疗领域具有全面深入的产品研发布局，有望持续巩固公司在心脏瓣膜领域的领先地位。 公司神经介入业务居于国产公司前列，随着在研产品管线的持续丰富、获证产品商业化的不断推进，公司神经介入业务有望维持高速发展。 异动解读： 沛嘉医疗-B的股价在早盘出现了显著上涨，涨幅为6.61%，报价6.45港元，成交额为1453.1万港元。 以下是导致股价上涨的三个关键因素： 第一，新产品展示 沛嘉医疗公布了其GeminiOneTEER系统，和MonarQTM TTVR系统于2023年美国TCT学术会议上的亮相。 这些都是公司的创新医疗器械，其中GeminiOne的美国早期可行性研究预期于2024年开始，而MonarQTM的FIM临床试验正在进行中。 第二，行业地位 中信建投指出，沛嘉医疗在国内心脏瓣膜介入领域处于领先地位。 自从21年Q4其TAVR产品开始商业化，临床反馈一直很好。 公司在心脏瓣膜领域有着全面的产品研发，预期将持续巩固其领先地位。 第三，神经介入业务

前言： $中国中药(00570)$ 午后涨近8%，截至发稿，涨7%，报3.67港元，成交额1.39亿港元。 中信证券表示，中药配方颗粒品种快速推进，医疗机构扩容值得期待。 2021年11月起行业试点结束，配方颗粒使用终端由二级以上中医院拓展至所有具备中医执业资质的医疗机构，预计随着国标逐渐发布叠加使用医疗机构的持续扩容，行业有望加速成长。 中长期看行业集中度有望持续提升，具备药品质量、供应链体系两大保障的配方龙头企业有望受益。 该行表示，中国中药为国药集团布局现代中药产业板块的核心平台。 2022年因中药配方颗粒国标转换影响，业绩稍有承压，2023H1已重新兑现高增长，随着中药配方颗粒国家标准陆续落地，公司业绩未来有望重回快速增长通道。 异动解读： 中国中药股价在午后出现了显著上涨，主要受到以下三个因素的影响： 第一，行业政策利好 从中信证券的表示中，自2021年11月行业试点结束后，中药配方颗粒的使用范围已从二级以上中医院拓展至所有具备中医执业资质的医疗机构。 这意味着该行业的市场规模有望得到大幅扩展，为中国中药带来更大的市场潜力和增长空间。 第二，企业地位确认 中信证券明确表示，中国中药是国药集团在现代中药产业板块的核心平台。 这为投资者确认了中国中药在中药行业内的领导地位，也意味着公司在行业内有更大的话语权和市场影响力。 第三，业绩回暖 虽然2022年由于中药配方颗粒国标转换的影响，中国中药的业绩受到一定压力，但2023H1公司已经显示出重新兑现的高增长态势。 这表明，随着中药配方颗粒国家标准的陆续落地，公司的业绩未来有望回到快速增长的轨道。 总结： 综上，中国中药的股价上涨很可能是市场对公司未来增长前景的乐观预期的反应。 随着中药配方颗粒

前言： 美联储对何时终止加息的立场仍是暧昧不清，美股向下拖累港股，10 月 20 日恒生指数续低开逾百点。 摩根士丹利最新报告称， $腾讯控股(00700)$ 阿里巴巴、美团、京东和携程这五只股是被外资净卖出最多的公司。 净流出的股票以科技和成长股为主，主动型仅做多基金大盘股的净卖出就达 18 亿美元。 美国国债收益率接近 5%，港股流动性趋紧，外资是否会继续班师回朝，那么被抛售的股份是否展露吸纳机会呢？ 正文： 美联储对于加息的立场不明确，加上美股的下滑，对于全球金融市场都会产生一定的影响，尤其是与美国经济紧密相关的港股。 下面我们一起来分析一下： 第一，美联储的加息立场 美联储在货币政策上的不明确表态可能导致市场对于未来的经济环境充满不确定性。 加息通常是为了控制通货膨胀和过热的经济，但加息过快或过深可能会抑制经济增长。投资者在面对未知的货币政策时，可能会更加保守。 第二，外资净卖出港股 摩根士丹利的报告显示，腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东和携程这五只股票是被外资净卖出最多的公司。 这是因为外资对于中国科技和成长股的前景感到担忧，或是在面对美国和其他市场的吸引时，选择了撤资。 第三，美国国债收益率与港股流动性 当美国国债收益率接近5%时，它为投资者提供了相对较高的固定回报。 与此同时，港股的流动性趋紧，会让一些投资者认为在短期内，持有美国国债比持有港股更为安全和有吸引力。 第四，投资机会 对于被外资抛售的港股来说，如果投资者认为这些股票的基本面没有发生太大的变化，而股价下跌只是因为短期的市场情绪或流动性问题，那么这些股票会为长期投资者提供吸纳机会。 总结： 总体来说，面对当前的市场环境，投资者需要仔细分析各种因素，包括美联储的货币政策、外资

胜率稍微降了点，不过不影响熊市继续赚钱。 港股后市还是有机会哒，大家继续关注我噢，不要过分悲观。 $恒生指数(HSI)$  

前言： $东方甄选(01797)$ 回落逾5%，截至发稿，跌5%，报34.2港元，成交额1.44亿港元。 消息面上，10月17日，东方甄选App付费会员正式上线，会员付费定价为199元/年。 广发证券认为，东方甄选持续深耕自营品及供应链能力，多平台建设稳步推进，推出付费会员后有望进一步沉淀核心用户。 看好东方甄选在直播电商业务的长期稳健发展潜力。近期随着双十一预热开启，有望在消费旺季迎来大批会员转化及GMV冲高。 但也有分析人士表示，东方甄选的自营产品数量有限，相对于其他电商平台而言，其产品种类和数量可能偏少。 因此，付费会员制度能否成为东方甄选的利器，还需进一步观察市场反馈和效果。 异动解读： 第一，新服务上线 东方甄选App的付费会员服务正式上线，定价为199元/年。 通常，引入付费会员制度旨在增强用户的粘性、增加公司的收入来源并提供更高质量的服务。 第二，市场预期 广发证券对东方甄选持乐观态度，认为该公司在自营品和供应链能力上持续投入，推出付费会员服务可能会进一步加强与核心用户之间的关系。 此外，预计东方甄选在即将到来的消费旺季中，会吸引大量会员并增加其GMV。 第三，市场担忧 尽管有正面的看法，但也有分析师指出东方甄选的自营产品数量有限，与其他电商平台相比，其产品种类和数量可能偏少。 这种担忧是股价回落的原因之一，因为市场可能对付费会员制度的吸引力和盈利潜力持保留态度。 第四，未来观察 虽然付费会员制度的上线是一个重要的策略调整，但其长期效果还需要时间来验证。 投资者希望先观望，看看市场对新制度的反应如何，以及它如何影响公司的业绩。 总结： 东方甄选的股价异动是多因素的结果。 新服务的上线和一些正面的市场预期与关于公司产品多样性的担忧

前言： $国泰君安国际(01788)$ 盘中涨超14%，截至发稿，涨12.07%，报0.65港元，成交额1836.22万港元。 消息面上，安永华中区审计服务主管合伙人费凡此前表示，内地经济加速复苏叠加港交所改革赋能，预计下半年香港IPO活动有望升温。 业内人士认为，境外上市备案将进一步提速，申请赴境外上市的企业将更多，为券商的海外投行业务贡献新增量。 此外，海通国际公布，大股东海通证券建议以协议安排方式将公司私有化，每股现金价1.52港元，较停牌前收报溢价114.09%。涉资最高约34.17亿港元。 异动解读： 国泰君安国际的股价上涨与以下四点因素有关： 第一，香港IPO活动预期升温 安永的主管合伙人费凡表示，由于内地经济加速复苏并结合港交所的改革，预计下半年香港的IPO活动有望升温。 增加的IPO活动会为参与此类活动的券商带来更多的业务机会。 第二，境外上市备案加速 业内人士的观点表明，境外上市备案将进一步提速。 随着更多的企业选择在境外上市，这为券商的海外投行业务带来了更多的增长机会。 第三，海通国际私有化消息 尽管这与国泰君安国际没有直接关系，但由于海通国际是一个与国泰君安相似的金融机构，海通的私有化消息可能对整个金融服务领域产生了一定的影响，从而为国泰君安国际带来了正面效应。 第四，市场情绪 金融市场常常受到多种因素的影响，包括宏观经济、政策变化和行业新闻。 在此情境下，港交所改革、内地经济复苏以及境外上市的积极预期都可能刺激了对金融服务行业的正面情绪，从而提振了国泰君安国际的股价。 总结： 总的来说，预期的港交所IPO活动增加、境外上市备案的加速以及整体市场情绪的提振都可能是国泰君安国际股价上涨的原因。 然而，市场状况复杂多变，宜多观

前言： $佳兆业健康(00876)$ 飙涨超36%，截至发稿，涨36.36%，报0.075港元，成交额530.24万港元。公司股价近日表现活跃，8个交易日大涨284%。 消息面上，佳兆业健康日前公布2023年中期业绩，收益9259万港元，同比下降约1.48%;公司股权持有人应占溢利4000.1万港元，去年同期应占亏损9701.7万港元;每股盈利0.79港仙。 公告称，该集团持续扩大中美种植体研发中心团队，更多尺寸的种植体变更注册申请已获国家药监局受理，上半年随着疫情放开，种植体业务有了显著增长。 必适佳种植体的纳米钛技术，自攻型设计，即刻负重能力受到广大口腔医生的好评与喜爱，已在上半年成功获得广东，上海，江苏等地大型连锁采购，并完成近万例种植手术，临床效果广受好评。 异动解读： 佳兆业健康股价近期显著上涨，与此关联的原因主要包括以下四点： 第一，业绩转好 尽管佳兆业健康2023年中期的收益较上年有所下降，但对于公司股权持有人的应占溢利表现出显著的增长。 与去年同期的大额亏损相比，这次的盈利反转无疑对市场产生了积极的影响。 第二，业务发展 公司在种植体业务领域取得了显著进展。特别是随着疫情放开，种植体业务呈现出明显增长。 这反映了公司在疫情冲击后的快速恢复和市场需求的回升。 第三，技术与产品优势 佳兆业健康的必适佳种植体得到了广大口腔医生的好评。 其纳米钛技术和自攻型设计使其在市场上具有竞争优势。 成功地进入广东、上海、江苏等地的大型连锁采购，以及完成的近万例种植手术，都验证了其产品的市场接受度。 第四，市场信心 股价在短期内大涨，反映了投资者对公司未来业务前景的信心。 尤其在近期的股价异动中，投资者对公司在种植体领域的前景和市场占有率持乐观态度。

前言： $阿里影业(01060)$ 盘中涨超3%，截至发稿，涨1.82%，报0.56港元，成交额485.53万港元。 消息面上，据灯塔专业版，截至10月4日17时22分，2023年国庆档新片总票房（含预售）突破23亿元，《坚如磐石》《前任4：英年早婚》《志愿军：雄兵出击》暂列前三位。其中，阿里影业参与出品《前任4》。光大证券指出，国庆档票房有望超越2019年档期最高值44.6亿元，档期上映影片的最终票房总和区间在54.9-77.4亿元。 异动解读： 阿里影业股价的异动，与其参与出品的影片《前任4：英年早婚》在2023年国庆档表现出色有关。 以下是针对这些信息的解读： 第一，电影档期表现 2023年国庆档新片总票房已经突破23亿元，而阿里影业参与出品的影片《前任4》暂时处于前三位。 这表明该影片已经获得了相当好的市场接受度和观众喜好。 第二，股票市场对票房的反应 股票市场常常对相关产业的好消息做出迅速反应。 国庆档票房的出色表现，特别是阿里影业参与出品的《前任4》的成功，为阿里影业带来了实际的收益和潜在的更大收益，这是其股价上涨的主要原因。 第三，市场预期 光大证券指出，国庆档票房有望超越2019年档期的最高值，达到54.9-77.4亿元。 这种积极的预期有助于加强投资者对整个电影产业，尤其是阿里影业的信心。 总结： 综上所述，阿里影业的股价上涨与其在电影产业的出色表现密切相关。 成功的影片项目不仅直接带来收益，还提高了公司的市场地位和品牌认知度，从而对其股价产生了积极影响。 但是投资者仍然需要留意风险，因为电影产业受到很多不确定因素的影响，包括观众口碑、竞争对手的策略等。宜待A股开市后，进一步观望。

春节期间，各地消费火爆的消息频频传来。此前消费零售市场的愁云一扫而光，近期与朋友交谈，所谈最多也是消费板块能否延续此反弹势头。许多人认为受此利好影响，春节之后消费板块将会走出大行情，不过事与愿违，消费板块在节后表现很是一般（港股和美股中概亦是如此）。 经过仔细的观察和量化分析之后，我们来探讨我国消费市场的行业变化潜力以及市场机会 核心观点： 其一，我国消费市场复苏是确定的，但反弹动力大小仍然存在分歧； 其二，消费市场将由买方市场转向卖方市场，此前广被市场看好的商业模式将面临挑战，甚至是冲击； 其三，抄底消费已经错过最佳时机，接下来不妨将重心放在“意外”惊喜上。 品牌商重拿定价权 疫情放开之后，资本市场信心大增，无论是线下零售还是服务商，股价都有非常强劲的反弹，与此同时无论是买方还是卖方都不遗余力表达自己对消费市场未来潜力的乐观信心。相较于投资和地产等行业，消费复苏预期要简单许多，因此在“搞经济”越加明确之后，消费自然率先反弹。 我们整理了申万商贸零售指数与社零变动的走势关系，见下图 虽然市场在短期内并不一定完全是基本面的投射，但如果熨平周期，拉长时间去看，资本市场的表现往往是基本面的前置指标。在上图中我们可以非常明显看到，申万商贸零售指标是要领先于社零变动(大概1-2个季度），在微宏观分析师对未来预期进行详细分析之后，市场会提前兑现价格。 若按此逻辑进行，此前零售板块的强力反弹基本说明了： 1.市场对未来1-2个季度零售市场是持乐观态度的； 2.未来零售市场基本面已经提前在资本市场中兑现，这再次说明市场是领先于基本面的，抄底的最佳实际其实已经错过。 既然市场反弹是确切的，那么我们接下来就要分析此次消费市场反弹的节奏究竟如何？ 2022年受一系列不确定因素影响，我国零售以及消费品市场遭遇重大挑战，简单来说，营收变缓，库存积压，现金流周转不畅，一些企业被迫退出了市场。 作为企

“ 来看看财妈优化选股标准后，筛出来的大概率能实现长期年化20%的最终美股名单。” 说实话，上一篇《这些美股中可能藏着金矿》按10年6倍选股标准初筛出来的美股名单，财妈自己是不满意的； 因为名单上20家企业（上次漏了一家 $英伟达 NVDA$ ，加上就是20家）中，有7家近10年年化在15%以下，超过三分之一了。 而之前用同样的标准筛出来的A股名单里的16家企业中，即便是在去年十月A股市场跌得最惨的时候，近10年年化都没有低于18%的。 如果美股名单中，这超三分之一的个股过去十年没能证明能够实现年化20%（也就是10年6倍），凭什么相信它们未来十年能够实现呢？ 结果不满意，那就要去改进筛选标准，于是财妈就想到巴菲特的持仓中还有侧重价值和侧重成长的个股，那是否可以参考这个思路； 改一下选股标准，从数据中筛出一个标准及格、另一个标准优秀的结果。再从中筛选大概率能够实现10年6倍的。 于是就有了今天这篇文。 01—价值or成长，你更看重哪一点？ 如上一篇所言:选股无外乎选出有投资价值的，投资价值一般体现在价值和成长性两个方面； 10年6倍选股标准可以说是价值和成长性全都要，那么各有侧重的选股标准也就分成以下两种： 1、价值优秀，成长性及格。 具体标准：把近10年平均归母加权ROE≥20%作为价值优秀的标准，把近10年平均净利润增长率≥10%作为成长性及格的标准。 根据这两个标准从来自巴菲特持仓和富达基金、先锋基金持仓的68家美股中，选出的侧重价值美股名单如下： 从上表可发现，之前全都要的标准下筛出去的 $苹果 AAPL$ 果、 $台积电 TSM$ 、 $好市多 COST$ 等好企业出现在了这个更侧重价值的表单上。 那若更看重成长性呢？会筛出哪些企业？ 2、价值及格，成长性优秀。 具体标准：把近10年平均归母加权R

最近这一轮反弹，港股已经走在前面了，从21年到22年10月，港股经历了长达一年多的低估值恐怖，因为港股受国际资金影响很大，这也是一直在陷入低估的原因之一。 实际上，过去两年确实有产业政策、疫情因素、经济情况以及美联储加息，但回过头看，每次遇到这种问题时，总有很多负面消息缠身，就跟个人一样，倒霉时喝口水都塞牙。 所以，这次港股的估值修复，虽未达到正常水平，但足以影响一些资金的心态了。 这边A股也在慢慢跟着节奏走，表现还不俗。 周末去外面餐馆吃饭，虽说没到排队的地步，但不一会整个公共区都坐满了人，过去那个烟火气的时候又回来了。 从开始放开后的遍布的高峰新闻，到现在热点基本看不到了，如果不是偶尔看到春节可能迎来第二波高峰的消息，还真的认为已经回到2019年了。 相信接下来一周时间，到底持币过节还是持基过节，资金靠表现说话，按照惯例，过去每逢大假日前半个月，市场很难有行情，但这次可能会有不一样，也说不定，我个人还是坚持持基和持股过节。 基于这种自信，周五创业板指数的估值脱了低估区，进入合理，很不容易，创业板自2021年2月高位估值后，一路下跌，估值不断下降，这跟成长行业的路径是一致的。 创业板指数估值 其中，新能源汽车、半导体的影响面很大，像创业板的权重宁德时代、东方财富、迈瑞医疗，在2022年分别下跌了32.99%、37.08%、16.05%，同期创业板指数跌幅为29.37%。 之前，牛犇没了新能源汽车和半导体，所以创业板就没下过手，这与同类标的占比不超过20%比例有关系。 如果各位朋友对新能源汽车、半导体和创业板都有兴趣，建议选择其一即可，趋势同类的标的，尽量做到分散。 【免责声明】以上内容仅代表作者个人观点，不构成对任何人的投资建议和依据。市场有风险，投资需谨慎，请独立决策。 …… 一、1月13日指数估值播报(第1224期) ▲ 表1：指数基金估值表 指标提示： 1. R

随着政策逐渐放开，社会面逐渐恢复烟火气，最近海外投资机构高盛高调唱多国内资产，要说短期内有多准确，过去高盛也被打了不少次脸，但长期看下来，还算符合趋势吧。 牛犇觉得，随着复苏反映到各公司的财报上，大概率会有更多外资机构唱多A股。 但有意思的是，大摩却在唱衰美股。 我们来统计下，自最高点美股指数的跌幅。 道琼斯工业指数，跌幅仅8.15% 标普500指数，跌幅17.88% 纳斯达克指数，跌幅32.56% 三大指数分别代表着美股不同类型的资产。 道琼斯工业指数，主要涵盖能源、金融等传统工业；标普500指数，没有特定行业，涵盖面广、代表性强；纳斯达克指数，涵盖生化科技，以高科技企业为主。 从这三大指数的组成，即可看出其面向的对象不同，导致2022年下跌的幅度不一样。 而纳斯达克跌幅如此之大，与其市场属性与政策的关联程序有关系。 因为美国通胀严重，导致美联储不断加息以控制通胀，紧缩的货币政策对依靠创新追求高成长的高科技行业来说并不太友好，经济环境如此差，加息资本回流到无风险资产中，形成恶性循环。 所以，老美这边的机构分析师悲观看衰美股，无外乎通胀只要不降低，就会继续引发经济衰退的风险。 过去十几年的牛市，以纳斯达克为首的高科技市场独领风骚，几乎是牛市的主力，而现在加息以及全球经济环境，都会导致高科技企业的利润减少，盈利能力降低。 因此，有不少海外机构看衰美股。 作为个人投资人，从杂乱的信息中做出决断，判别到底是否有效，有这种能力固然很好，但实际上大家都没时间投入过多精力，基于此我们就需要有个衡量标准，决定美股能否值得下单。 一般而言，价格反映一切信息，但市场是看预期的，无论是A股的政策预期还是美股的业绩预期，都提前会反映到价格中。 像标普500和纳斯达克指数的下跌趋势并未扭转，长期来看下跌的概率是高于上涨的概率的，叠加全球经济预期不良，估计指数短期内的形态不会改变。 那么，基于此判断

1月第一周交易就这么过去了，聊聊。 ​ 本周小额定投了医疗ETF（512170），仓位来到10%。 中概一直都没有动作，上次趁反弹趁机将仓位降了点，之前比例太高，影响其他标的投入。 就像上次说的，有适合的平衡标的，才做出的抉择。 除了基金，另一个独立的投资账户，买了点分众传媒和格力电器，这俩持有的成本价本来不高，当前微盈，纯属加点仓。 之前我分析过，如果2023年过大内需，不仅仅盯着消费板块，应该是大型消费链，像一些消费渠道、推广渠道本质上都是一体受益的。 这里面我说的就是指广告、电商和本地生活，所以为什么在放开后互联网预期如此高，就是这个原因。 也就是说，当你认为与后疫情复苏有关系的板块，在2023年可能都有机会。 经过一轮反弹，简单聊聊，当下哪些能买，哪些不能买。 一、中概互联、恒生互联、恒生科技等互联网基金 这类基金过去两年跌幅巨大，虽率先反弹且幅度较大，可惜如果前期价格比较高，下跌过程中没有平滑成本，估计现在也依然亏着。 跌下来快，涨上去可就没那么容易咯，需要付出成倍的努力才能收复失地。 当然，牛犇的估计，只是一家之言，要是今年没有回来，也别骂我，只是咱觉得总要比2022年好点吧。 按照A股的操性，涨一涨，跌一跌，有涨有跌有调整，所以抱着一口气吃完2年的空间，有点不现实。 现在的价格我是不会买了，一是仓位够，二是有更适合的标的。 二、新能源汽车 估值不高，政策不利，消息不好。 处在一个比较纠结的阶段，从数据的角度，新能源汽车跌下来估值确实不高，但有时这个世界很奇怪，很多人是不看数据的。 开年新能源汽车国补取消，厂商价格内耗，都是一些非正向影响的因素，背后可能是行业正在发生变化，对于资本来说，宁愿观望，也可能不愿意趟着浑水摸鱼。 所以，我个人愿意到二季度再看看。 半导体一样，不单独说了。 三、医疗+医药 这也是比较纠结的，这俩呢，估值合理，正常持有即可。 但我由于买入

前段时间悲情清仓的大V，转眼不到10天又回来了，正如有读者留言： “以为再也见不到省子了，没想到的是，浪子回头只需要十天。” 真绝了…… ​ 不得不说，“戒股”这事不靠谱，哈哈。 另外，大家都清楚，2023年国家对购买新能源汽车的不再发放补贴，各家新势力车企都有自己的应对举措，有的自掏腰包，有的继续涨价。 想着今年也就这样，能继续玩下去，没想到特斯拉打响新年降价第一枪，看看幅度有多大。 降价幅度最大的是Model 3 后驱版，从26.59万元降至22.99万元，降幅高达13.54%。 不得不说，特斯拉降价的背后，与其销量疲软有关。 根据乘联会最新数据显示，2022年12月特斯拉中国的批发销量为55796辆，环比下降44.4%，相比11月，几近腰斩的批发销量也似乎坐实了特斯拉在国内销量增长疲软的现状。 而同期国内另一大电动汽车厂商比亚迪，2022年12月汽车总销量约24万辆，同比增加137.3%。 一增一减，就明白电动汽车领域过去的老大为什么要降价。 以互联网的竞争为例，无外乎通过大大价格战抢占市场，最后实力弱的企业退出，剩余老大老二达成一致强强联合，虽然汽车行业可能不一样的剧本，但依然会出现相似的竞争局面。 所以，新能源车基金市场，2023年到底往哪个方向走，真说不好。 如果对新能源汽车基金有兴趣的，不妨多观察下，看看接下来各个厂商的应对举措，现在出手有点摸不清方向，水越混的时候越要理性。 【免责声明】以上内容仅代表作者个人观点，不构成对任何人的投资建议和依据。市场有风险，投资需谨慎，请独立决策。 …… 一、1月6日指数估值播报(第1221期) ▲ 表1：指数基金估值表 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4.指数样本范围包含A股、

前言： $柠萌影视(09857)$ 涨超15%，截止发稿涨7.86%，报10.7港元，成交额606.77万港元。 消息面上，近期短剧市场备受关注，河马剧场登顶国内IOS娱乐榜首，成为新晋流量入口。 短剧内容形式和付费模式、商务合作也实现不断创新，抖音开年爆款短剧《二十九》系列，播放量累计突破20亿，连续霸榜抖音短剧榜最热榜TOP1，该剧由柠萌影视出品，第二季即牵手WIS实现商务品牌合作，后续更有珀莱雅、飞鹤等客户参与定制短剧。 国联证券认为，短剧和真人互动游戏更加贴合新时代市场需求，具有较强的创新属性，一些爆款产品的出现使得原本相对小众的行业逐步迈向大众市场需求，市场空间有望进一步扩大。 东北证券研报指出，随着越来越多的网络用户习惯于短视频简短快捷的娱乐节奏，短剧市场正迎来高速增长，目前行业处于相对早期，存在较大的市场空间。 据悉，柠萌影视、耀客传媒多家上市头部影视公司正在加快布局。柠萌影视是短剧精品内容头部制作公司，也是首个在短剧赛道跑通商业模式的剧集出品方。 柠萌影视表示，目前公司已拍摄上线的短剧近20部，同步储备开发的项目超百部。其中精品系列短剧《二十九》在抖音播放量累计突破20亿，C端收入也已破千万。 异动解读： 柠萌影视公司所处的短剧市场正在经历快速增长，并呈现出巨大的潜力。 以下是异动解读： 第一，市场趋势驱动 短剧市场目前备受关注，这是因为用户越来越习惯于短视频的快速娱乐方式。 短剧适应了这种娱乐趋势，其短小精悍的内容形式吸引了广大观众，尤其是年轻一代。这一市场趋势对柠萌影视产生积极影响。 第二，创新内容和商业模式 柠萌影视在短剧市场中取得成功的关键在于其不断创新的内容和商业模式。 例如，与抖音合作的《二十九》系列短剧取得了巨大成功，这种合作

前言： $马可数字科技(01942)$ 高开逾10%，截至发稿，涨5.63%，报1.69港元，成交额2.94亿港元。 消息面上，马可数字科技公布，公司间接非全资附属公司中保科创数字人民币综合技术服务平台与工商银行总行已成功实现系统对接。 这实现了数字人民币代发功能，不仅可以为保险行业提高了支付结算效率，同时还极大降低交易费用。再者，系统对接既为保险公司节约了成本，也为数币运营机构开展数字人民币代发业务积累了宝贵经验。 公告称，中保科创计划进一步推进数字人民币试点应用的技术服务工作。 中保科创拟探索数字人民币在保险行业及其他行业的应用，推动应用增量扩面。再者，中保科创将专注于可提升整体数字体验及完善生态的场景创新。 异动解读： 第一，高开股价 马可数字科技的股价高开逾10%，截至发稿时上涨了5.63%。 这表明市场对公司与工商银行总行，成功实现系统对接以及数字人民币代发功能的消息产生了积极的反应，认为这对公司的未来前景具有重要意义。 第二，数字人民币代发功能 公司与工商银行总行的成功系统对接实现了数字人民币代发功能。 这项功能对保险行业具有重要意义，因为它提高了支付结算效率，降低了交易费用。 这不仅将为保险公司带来成本节省，还有望推动数字人民币代发业务的发展。 此外，积累了宝贵经验对于公司未来在数字货币领域的竞争优势也很重要。 第三，中保科创的计划 中保科创计划进一步推进数字人民币试点应用的技术服务工作，探索数字人民币在保险行业以及其他行业的应用，并推动应用增量扩面。 这表明公司积极参与数字人民币的试点应用，为数字货币在更广泛领域的应用铺平道路，从而推动数字人民币的发展。 第四，场景创新 中保科创将专注于提升整体数字体验和完善生态的场景创新。 这意味

前言： $和誉-B(02256)$ 涨超20%，股价最高触及3.84港元，截止发稿涨19.42%，报3.69港元，成交额251.32万港元。 消息面上，和誉公布，公司附属和誉医药在2023年11月1日至4日于爱尔兰举行的 CTOS年会上公布了自主研发的新一代CSF-1R抑制剂pimicotinib (ABSK021)的两项重要临床试验研究进展，分别为pimicotinib正在进行的TGCT关键全球多中心临床III期试验方案阐述和其临床Ib期试验数据长期随访后的进一步更新。 研究结论表明：Pimicotinib展现出优异的抗肿瘤活性和良好的安全性。 随着治疗时间的延长，肿瘤持续缩小的患者数量明显增加。当前数据显示TGCT患者获得了持续的治疗获益，表明长期治疗可能是最佳的治疗方法。 异动解读： 和誉-B的股价出现了超过20%的上涨，显示市场对该公司的股票表现出高度的兴趣和信心。 这次异动与公司附属和誉医药在2023年11月1日至4日举行的CTOS年会上公布的消息有关。 以下是我对这一消息的详细解读： 第一，新药研发进展 和誉医药在CTOS年会上宣布了其自主研发的新一代CSF-1R抑制剂，名为pimicotinib (ABSK021)的两项重要临床试验研究进展。 这些试验包括TGCT关键全球多中心临床III期试验方案的阐述，以及临床Ib期试验数据长期随访后的进一步更新。 第二，优异的研究结果 根据宣布的研究结论，pimicotinib表现出出色的抗肿瘤活性和良好的安全性。 这是一项非常积极的发现，表明该新药在癌症治疗领域具有潜在的重要性。 第三，患者获得持续的治疗获益 研究数据还显示，随着治疗时间的延长，肿瘤持续缩小的患者数量明显增加。 这意味着长期治疗可能是

前言： $基石药业-B(02616)$ 涨超6%，截至发稿，涨4.33%，报2.17港元，成交额438.73万港元。 消息面上，基石药业公布，中国国家药品监督管理局(NMPA)已批准 PD-L1抗体舒格利单抗(择捷美®)用于治疗复发或难治性结外NK/T细胞淋巴瘤(R/R ENKTL)患者。 由此，舒格利单抗成为全球首个针对R/R ENKTL适应症获批的肿瘤免疫治疗药物。 择捷美®此次适应症的获批是基于GEMSTONE-201研究，该研究旨在评估择捷美®作为单药治疗成人R/R ENKTL的有效性和安全性。 研究结果显示，相较于历史对照，择捷美®显著提高了客观缓解率（ORR）；同时，亚组分析表明择捷美®在R/R ENKTL患者中具有广泛有效性。 择捷美®在R/R ENKTL患者中耐受性和安全性良好，未发现新的安全性信号。 异动解读： 这次基石药业-B股价上涨的异动解读可以分为以下四个方面： 第一，创新药物批准 公司宣布中国国家药品监督管理局(NMPA)批准了择捷美®用于治疗复发或难治性结外NK/T细胞淋巴瘤(R/R ENKTL)患者。 这是一种PD-L1抗体，属于肿瘤免疫治疗领域，对于这种罕见且难以治疗的疾病具有重要意义。 这意味着公司成功开发出一种新的治疗选择，这通常会引起市场的兴趣。 第二，临床研究成果 择捷美®的获批是基于GEMSTONE-201研究的结果，该研究证实了它作为单药治疗R/R ENKTL的有效性和安全性。 研究发现，相较于历史对照，择捷美®提高了客观缓解率(ORR)，这意味着患者的肿瘤缓解了。 这种积极的临床研究结果，通常会对公司的前景产生积极影响。 第三，市场潜力 获批的新药通常在市场上有巨大的潜力，尤其是在罕见病领域。 公司可以期

前言： $来凯医药-B(02105)$ 再涨超14%，截至发稿，涨9.93%，报20.6港元，成交额1503.99万港元。 消息面上，在近日举行的2023年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会前列腺癌专场上，来凯医药公布了公司潜在创新药物——LAE001联合afuresertib(LAE002)加泼尼松的治疗前列腺癌I/II期临床研究数据。 该联合疗法在治疗mCRPC 患者中展现出积极的抗肿瘤活性和安全性，临床数据令人鼓舞。研究者认为，该方案对耐药性mCRPC具有潜在的临床益处，支持进入III期关键临床研究。 华创证券近期表示，公司AKT抑制剂afuresertib成药性高，有望于年内完成国际多中心注册研究，销售峰值有望达到5-10亿美元。 此外全球首创的ActRIIA单抗LAE102能够增肌减脂，有潜力和GLP-1RA配合使用，市场潜力巨大并具备国际化价值。该行预计公司自2025年产品上市开始产生收入，2025年的营业收入为1.70亿元。 异动解读： 第一，股价大幅上涨 来凯医药-B 的股价再次大幅上涨，涨幅接近10%，报20.6港元。 这一涨幅与近期发布的临床研究数据，和市场对其未来发展的积极预期有关。 第二，临床研究积极 在ESMO年会上，来凯医药公布了其创新药物LAE001和LAE002的前列腺癌I/II期临床研究数据。 这些数据显示，该联合疗法在治疗mCRPC 患者时表现出积极的抗肿瘤活性和安全性。 这意味着该疗法有很高的可能性进入更深入的III期临床研究。 第三，高销售潜力 华创证券的报告中提到，afuresertib的成药性高，预计年内能完成国际多中心注册研究。 销售峰值可能在5-10亿美元之间，这展现了其巨大的市场潜力。 第四，其他产品的市场

前言： $沛嘉医疗-B(09996)$ 早盘涨超6%，截至发稿，涨6.61%，报6.45港元，成交额1453.1万港元。 消息面上，沛嘉医疗公布，GeminiOneTEER系统及MonarQTM TTVR系统于2023年美国TCT学术会议亮相。据悉，GeminiOne为创新TEER器械，美国的早期可行性研究预期将于2024年开始；MonarQTM为集团与inQB8联合开发的创新TTVR器械，其FIM临床试验正在进行中，且公司正在规划美国的早期可行性研究。 中信建投此前表示，公司在国内心脏瓣膜介入领域居于领先地位，TAVR产品自21年Q4商业化以来，临床反馈良好，介入瓣膜产品快速放量；另外公司在主动脉瓣、二尖瓣和三尖瓣治疗领域具有全面深入的产品研发布局，有望持续巩固公司在心脏瓣膜领域的领先地位。 公司神经介入业务居于国产公司前列，随着在研产品管线的持续丰富、获证产品商业化的不断推进，公司神经介入业务有望维持高速发展。 异动解读： 沛嘉医疗-B的股价在早盘出现了显著上涨，涨幅为6.61%，报价6.45港元，成交额为1453.1万港元。 以下是导致股价上涨的三个关键因素： 第一，新产品展示 沛嘉医疗公布了其GeminiOneTEER系统，和MonarQTM TTVR系统于2023年美国TCT学术会议上的亮相。 这些都是公司的创新医疗器械，其中GeminiOne的美国早期可行性研究预期于2024年开始，而MonarQTM的FIM临床试验正在进行中。 第二，行业地位 中信建投指出，沛嘉医疗在国内心脏瓣膜介入领域处于领先地位。 自从21年Q4其TAVR产品开始商业化，临床反馈一直很好。 公司在心脏瓣膜领域有着全面的产品研发，预期将持续巩固其领先地位。 第三，神经介入业务

前言： $东方甄选(01797)$ 再跌超5%，截至发稿，跌5.97%，报29.15港元，成交额3.52亿港元。 消息面上，10月17日，东方甄选APP付费会员正式上线，会员费为每年199元。 但双十一期间，东方甄选依然批量上线非自营产品卷低价。 据媒体报道，多位粉丝实测后表示，APP端付费会员价格已经与淘宝直播间双十一补贴价格几乎一致。 此前有分析人士表示，东方甄选的自营产品数量有限，相对于其他电商平台而言，其产品种类和数量可能偏少。 因此，付费会员制度能否成为东方甄选的利器，还需进一步观察市场反馈和效果。 异动解读： 东方甄选股价出现了超过5%的下跌，具体为5.97%。 这一下跌主要与以下三个因素有关： 第一，东方甄选APP付费会员上线 公司推出了付费会员计划，每年费用为199元。 虽然这一举措可能增加了公司的营收，但市场对这一新计划的接受度和效果尚待观察。 第二，针对双十一的促销策略 虽然推出了付费会员制度，东方甄选在双十一期间依然批量上线了非自营产品并提供低价优惠。 这导致投资者对公司的盈利前景产生疑虑，因为折扣和促销对公司的盈利能力造成负面影响。 第三，自营产品的限制 分析人士指出，相对于其他电商平台，东方甄选的自营产品种类和数量有限，这限制了其市场竞争力。 总结： 总的来说，这一股价下跌反映了市场对东方甄选未来发展前景的担忧，尤其是关于付费会员计划和竞争策略的不确定性。 市场会继续观察市场反馈和效果，以决定对公司的估值。

前言： $中国中药(00570)$ 午后涨近8%，截至发稿，涨7%，报3.67港元，成交额1.39亿港元。 中信证券表示，中药配方颗粒品种快速推进，医疗机构扩容值得期待。 2021年11月起行业试点结束，配方颗粒使用终端由二级以上中医院拓展至所有具备中医执业资质的医疗机构，预计随着国标逐渐发布叠加使用医疗机构的持续扩容，行业有望加速成长。 中长期看行业集中度有望持续提升，具备药品质量、供应链体系两大保障的配方龙头企业有望受益。 该行表示，中国中药为国药集团布局现代中药产业板块的核心平台。 2022年因中药配方颗粒国标转换影响，业绩稍有承压，2023H1已重新兑现高增长，随着中药配方颗粒国家标准陆续落地，公司业绩未来有望重回快速增长通道。 异动解读： 中国中药股价在午后出现了显著上涨，主要受到以下三个因素的影响： 第一，行业政策利好 从中信证券的表示中，自2021年11月行业试点结束后，中药配方颗粒的使用范围已从二级以上中医院拓展至所有具备中医执业资质的医疗机构。 这意味着该行业的市场规模有望得到大幅扩展，为中国中药带来更大的市场潜力和增长空间。 第二，企业地位确认 中信证券明确表示，中国中药是国药集团在现代中药产业板块的核心平台。 这为投资者确认了中国中药在中药行业内的领导地位，也意味着公司在行业内有更大的话语权和市场影响力。 第三，业绩回暖 虽然2022年由于中药配方颗粒国标转换的影响，中国中药的业绩受到一定压力，但2023H1公司已经显示出重新兑现的高增长态势。 这表明，随着中药配方颗粒国家标准的陆续落地，公司的业绩未来有望回到快速增长的轨道。 总结： 综上，中国中药的股价上涨很可能是市场对公司未来增长前景的乐观预期的反应。 随着中药配方颗粒

前言： 美联储对何时终止加息的立场仍是暧昧不清，美股向下拖累港股，10 月 20 日恒生指数续低开逾百点。 摩根士丹利最新报告称， $腾讯控股(00700)$ 阿里巴巴、美团、京东和携程这五只股是被外资净卖出最多的公司。 净流出的股票以科技和成长股为主，主动型仅做多基金大盘股的净卖出就达 18 亿美元。 美国国债收益率接近 5%，港股流动性趋紧，外资是否会继续班师回朝，那么被抛售的股份是否展露吸纳机会呢？ 正文： 美联储对于加息的立场不明确，加上美股的下滑，对于全球金融市场都会产生一定的影响，尤其是与美国经济紧密相关的港股。 下面我们一起来分析一下： 第一，美联储的加息立场 美联储在货币政策上的不明确表态可能导致市场对于未来的经济环境充满不确定性。 加息通常是为了控制通货膨胀和过热的经济，但加息过快或过深可能会抑制经济增长。投资者在面对未知的货币政策时，可能会更加保守。 第二，外资净卖出港股 摩根士丹利的报告显示，腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东和携程这五只股票是被外资净卖出最多的公司。 这是因为外资对于中国科技和成长股的前景感到担忧，或是在面对美国和其他市场的吸引时，选择了撤资。 第三，美国国债收益率与港股流动性 当美国国债收益率接近5%时，它为投资者提供了相对较高的固定回报。 与此同时，港股的流动性趋紧，会让一些投资者认为在短期内，持有美国国债比持有港股更为安全和有吸引力。 第四，投资机会 对于被外资抛售的港股来说，如果投资者认为这些股票的基本面没有发生太大的变化，而股价下跌只是因为短期的市场情绪或流动性问题，那么这些股票会为长期投资者提供吸纳机会。 总结： 总体来说，面对当前的市场环境，投资者需要仔细分析各种因素，包括美联储的货币政策、外资

前言： $东方甄选(01797)$ 回落逾5%，截至发稿，跌5%，报34.2港元，成交额1.44亿港元。 消息面上，10月17日，东方甄选App付费会员正式上线，会员付费定价为199元/年。 广发证券认为，东方甄选持续深耕自营品及供应链能力，多平台建设稳步推进，推出付费会员后有望进一步沉淀核心用户。 看好东方甄选在直播电商业务的长期稳健发展潜力。近期随着双十一预热开启，有望在消费旺季迎来大批会员转化及GMV冲高。 但也有分析人士表示，东方甄选的自营产品数量有限，相对于其他电商平台而言，其产品种类和数量可能偏少。 因此，付费会员制度能否成为东方甄选的利器，还需进一步观察市场反馈和效果。 异动解读： 第一，新服务上线 东方甄选App的付费会员服务正式上线，定价为199元/年。 通常，引入付费会员制度旨在增强用户的粘性、增加公司的收入来源并提供更高质量的服务。 第二，市场预期 广发证券对东方甄选持乐观态度，认为该公司在自营品和供应链能力上持续投入，推出付费会员服务可能会进一步加强与核心用户之间的关系。 此外，预计东方甄选在即将到来的消费旺季中，会吸引大量会员并增加其GMV。 第三，市场担忧 尽管有正面的看法，但也有分析师指出东方甄选的自营产品数量有限，与其他电商平台相比，其产品种类和数量可能偏少。 这种担忧是股价回落的原因之一，因为市场可能对付费会员制度的吸引力和盈利潜力持保留态度。 第四，未来观察 虽然付费会员制度的上线是一个重要的策略调整，但其长期效果还需要时间来验证。 投资者希望先观望，看看市场对新制度的反应如何，以及它如何影响公司的业绩。 总结： 东方甄选的股价异动是多因素的结果。 新服务的上线和一些正面的市场预期与关于公司产品多样性的担忧

前言： $佳兆业健康(00876)$ 飙涨超36%，截至发稿，涨36.36%，报0.075港元，成交额530.24万港元。公司股价近日表现活跃，8个交易日大涨284%。 消息面上，佳兆业健康日前公布2023年中期业绩，收益9259万港元，同比下降约1.48%;公司股权持有人应占溢利4000.1万港元，去年同期应占亏损9701.7万港元;每股盈利0.79港仙。 公告称，该集团持续扩大中美种植体研发中心团队，更多尺寸的种植体变更注册申请已获国家药监局受理，上半年随着疫情放开，种植体业务有了显著增长。 必适佳种植体的纳米钛技术，自攻型设计，即刻负重能力受到广大口腔医生的好评与喜爱，已在上半年成功获得广东，上海，江苏等地大型连锁采购，并完成近万例种植手术，临床效果广受好评。 异动解读： 佳兆业健康股价近期显著上涨，与此关联的原因主要包括以下四点： 第一，业绩转好 尽管佳兆业健康2023年中期的收益较上年有所下降，但对于公司股权持有人的应占溢利表现出显著的增长。 与去年同期的大额亏损相比，这次的盈利反转无疑对市场产生了积极的影响。 第二，业务发展 公司在种植体业务领域取得了显著进展。特别是随着疫情放开，种植体业务呈现出明显增长。 这反映了公司在疫情冲击后的快速恢复和市场需求的回升。 第三，技术与产品优势 佳兆业健康的必适佳种植体得到了广大口腔医生的好评。 其纳米钛技术和自攻型设计使其在市场上具有竞争优势。 成功地进入广东、上海、江苏等地的大型连锁采购，以及完成的近万例种植手术，都验证了其产品的市场接受度。 第四，市场信心 股价在短期内大涨，反映了投资者对公司未来业务前景的信心。 尤其在近期的股价异动中，投资者对公司在种植体领域的前景和市场占有率持乐观态度。

前言： $国泰君安国际(01788)$ 盘中涨超14%，截至发稿，涨12.07%，报0.65港元，成交额1836.22万港元。 消息面上，安永华中区审计服务主管合伙人费凡此前表示，内地经济加速复苏叠加港交所改革赋能，预计下半年香港IPO活动有望升温。 业内人士认为，境外上市备案将进一步提速，申请赴境外上市的企业将更多，为券商的海外投行业务贡献新增量。 此外，海通国际公布，大股东海通证券建议以协议安排方式将公司私有化，每股现金价1.52港元，较停牌前收报溢价114.09%。涉资最高约34.17亿港元。 异动解读： 国泰君安国际的股价上涨与以下四点因素有关： 第一，香港IPO活动预期升温 安永的主管合伙人费凡表示，由于内地经济加速复苏并结合港交所的改革，预计下半年香港的IPO活动有望升温。 增加的IPO活动会为参与此类活动的券商带来更多的业务机会。 第二，境外上市备案加速 业内人士的观点表明，境外上市备案将进一步提速。 随着更多的企业选择在境外上市，这为券商的海外投行业务带来了更多的增长机会。 第三，海通国际私有化消息 尽管这与国泰君安国际没有直接关系，但由于海通国际是一个与国泰君安相似的金融机构，海通的私有化消息可能对整个金融服务领域产生了一定的影响，从而为国泰君安国际带来了正面效应。 第四，市场情绪 金融市场常常受到多种因素的影响，包括宏观经济、政策变化和行业新闻。 在此情境下，港交所改革、内地经济复苏以及境外上市的积极预期都可能刺激了对金融服务行业的正面情绪，从而提振了国泰君安国际的股价。 总结： 总的来说，预期的港交所IPO活动增加、境外上市备案的加速以及整体市场情绪的提振都可能是国泰君安国际股价上涨的原因。 然而，市场状况复杂多变，宜多观

前言： $阿里影业(01060)$ 盘中涨超3%，截至发稿，涨1.82%，报0.56港元，成交额485.53万港元。 消息面上，据灯塔专业版，截至10月4日17时22分，2023年国庆档新片总票房（含预售）突破23亿元，《坚如磐石》《前任4：英年早婚》《志愿军：雄兵出击》暂列前三位。其中，阿里影业参与出品《前任4》。光大证券指出，国庆档票房有望超越2019年档期最高值44.6亿元，档期上映影片的最终票房总和区间在54.9-77.4亿元。 异动解读： 阿里影业股价的异动，与其参与出品的影片《前任4：英年早婚》在2023年国庆档表现出色有关。 以下是针对这些信息的解读： 第一，电影档期表现 2023年国庆档新片总票房已经突破23亿元，而阿里影业参与出品的影片《前任4》暂时处于前三位。 这表明该影片已经获得了相当好的市场接受度和观众喜好。 第二，股票市场对票房的反应 股票市场常常对相关产业的好消息做出迅速反应。 国庆档票房的出色表现，特别是阿里影业参与出品的《前任4》的成功，为阿里影业带来了实际的收益和潜在的更大收益，这是其股价上涨的主要原因。 第三，市场预期 光大证券指出，国庆档票房有望超越2019年档期的最高值，达到54.9-77.4亿元。 这种积极的预期有助于加强投资者对整个电影产业，尤其是阿里影业的信心。 总结： 综上所述，阿里影业的股价上涨与其在电影产业的出色表现密切相关。 成功的影片项目不仅直接带来收益，还提高了公司的市场地位和品牌认知度，从而对其股价产生了积极影响。 但是投资者仍然需要留意风险，因为电影产业受到很多不确定因素的影响，包括观众口碑、竞争对手的策略等。宜待A股开市后，进一步观望。

胜率稍微降了点，不过不影响熊市继续赚钱。 港股后市还是有机会哒，大家继续关注我噢，不要过分悲观。 $恒生指数(HSI)$