社区

听了优信下电话会，信息量还挺大的，说下对几个方面数据的理解。 总体经营数据，Q1总收入10.74亿元，同比增长112.9%；零售交易量16,530辆，同比增长119.1%，连续八个季度同比增速超过110%。毛利率7.0%，环比提升0.2个百分点。库存周转天数保持在30天左右。 先说下零售销量 翻了下过去几个季度情况，对比来看，早期算低基数，爬坡上来到2025年以后季度数据都过万台，现在总体内需不足背景下，连续同比翻倍确实可以。 内需大背景，5月社零数据罕见同比负增长，主要也是受汽车品类拖累，单月下跌16.1%，到冰点了。 中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会数据，5月国内乘用车零售151万辆，同比下滑22.1%。二手车情况，Q1交易量482.2万辆，同比增长4.66%。交易金额3,128.82亿元。 目前港股几个头部二手车经销商，中报压力都不小。参考2025年数据，中升控股二手车交易量同比下降2.2%，销售收入同比大跌19.4%。永达汽车二手车交易量同比下降14.3%。 优信的单季度10亿以上营收，交易1.65万辆，属于远远跑赢行业。 几个代表卖场情况，西安成熟卖场模型跑通，高峰月份的单月销量达到2700台，当地市占率约25%，实现了单卖场的盈利；武汉门店去年3月开业，6个月后单月销量破千，郑州门店去年9月开业，4个月后单月销量破千。 门店销量爬坡的节奏还是比较好的，管理层保持2026年4-6家新店开业节奏，零售销量100%增速指引。 毛利率 优信Q1毛利率7.0%，环比提升0.2个百分点。电话会说Q2毛利承压，Q3会回到正常水平，管理层判断行业在进入出清阶段。 毛利相关几个主要因素，外部市场价格、内部APS和库存。 二手车没有生产制造成本，外部主要是受价格影响，行业目前问题还是新车价格战，传导到二手车。2026年5月中国汽车保有量约为3.7亿辆‌，新能源占比12-14%

今天老登小登都老实了，历史无数次证明市场单天极端放量，成交量接近历史新高的时候，就是最惊险的时候，指数暴涨的时候，个股下跌的还挺多，现在调整了，个股还涨的多，今天行情可以接受，但指数不要太撕裂了，要不然还是会稳不住，这周科技应该会开始补跌，所以这段时间涨幅很大的板块个股，要注意本周补跌风险，节奏还是要踩对$多氟多(002407)$  $工业富联(601138)$  $三花智控(002050)$  $红宝丽(002165)$  $水发燃气(603318)$  

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$云迹(02670)$具身智能这两天这么火，云迹这纯正标的怎么也得分一杯羹吧

$UCO 20270115 34.0 CALL$  虽然没能达成60%盈利率，不过这是我第一次单笔过千的期权交易，值得记录一下。 我承认我有赌的成分，不过还好老天眷顾，4200保证金的小账户没有爆仓，且运气不错，卖在了隐含波动率的次高点，30天的持仓盈利1000，年化收益率大概300%，不算很高，但鉴于我是小账户，我选择稳稳的来，先落袋为安吧！ 后续可能会拿出盈利的25%买个put，换种方式继续看空原油，这是我的期权教练提供给我的策略，据说这种操作叫“玩庄家的钱（Playing with House Money）”？我觉得这样操作蛮好的，很适合我的账户现状：锁住大部分，拿出部分盈利继续博取原油均值回归，即便失败，也锁住了最大损失，整体还是盈利的。 期权学习之路漫漫，那就慢慢来吧！

今天的行情，还算正能量，当然要说特别猛也谈不上，除了指数拔高之外，个股也就一般般，大金融一旦启动的话，也会有很明显的虹吸效应，其它板块资金估计也得被吸走，除非市场成交量每天都非常大，可以容纳其它板块继续炒作，否则金融一动百股哀，不过都到这个气氛了，指数继续顶一顶吧$工业富联(601138)$  $多氟多(002407)$  $三花智控(002050)$  $红宝丽(002165)$  $合锻智能(603011)$  

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图片 在交易员兼播客主持人Waqar Asim（瓦卡尔·阿西姆）最新的一场深度访谈节目中，年近84岁的传奇交易大师Larry Williams（拉里·威廉姆斯）毫无保留地分享了自己跨越半个多世纪的市场经验与交易智慧。Larry是世界交易锦标赛（WCTC）历史总纪录保持者。这个纪录已经保持了38年之久，而全球顶尖交易员的年收益率通常在200%至400%之间。 然而Larry曾在一年内实现超过11000%的惊人收益。 “交易者失败的主要原因，是因为他们没有掌握正确的知识。”他们轻信网络上的各种宣传，以为某个策略一定能赚钱，仅仅因为那个人展示了一辆豪车、一位美女，或者其他炫耀性的东西。 你必须拥有一个真正有效的方法。然后把它融入你的交易体系，并持续打磨它。 作为行业中的精神导师级人物，Larry Williams拥有60年的交易经验，著有11本交易书籍，并培养和指导了一代又一代交易员。 在本文中，Larry将首次详细揭秘，他究竟是如何把1万美元做到110万美元以上的；同时深入探讨，一个能够穿越市场周期、经受时间考验的盈利策略究竟需要具备哪些核心要素。 更重要的是，Larry还分享了打破其世界纪录所需要掌握的交易秘诀。 接上文：《83岁交易教父：给下一代交易者的最后忠告》 图片 很多策略似乎建立相关性之上。比如说一个基本的斐波那契——如果你测量一千次推动和回调，测量每次回调的深度，有些回撤幅度会达到99%，其中一些回调可能非常浅，只有1%，但大多数会围绕中线分布，形成一个正态分布。因此，市场并非因为斐波那契而反转，而是斐波那契展示了一个概率区域。你可以用形态、用波浪计数、用几乎任何技术策略来做同样的事。那么，寻找相关性是合适的方法，还是我们应该寻找市场中的某种真理和因果关系？ Larry：首先，我做过研究，测量了道琼斯工业平均指数大约七年时间里的所有回调，看哪个百分比被触及的频率最

图片 今天的内容精选是海外职业交易员Jeff Sun发布了一条发人深省的推文，他开篇写道： 为什么某些 @Qullamaggie 的交易规则能够历久弥新，并被奉为“黄金法则” 每当市场经历一次大范围回调之后，大家最常提出的问题往往是：“你是如何管理浮盈的？又是如何避免利润大幅回吐的？”而对我来说，长期以来最大的弱点之一，一直是持有过多的新仓位。 目前我持有13个仓位，同时保留着30%-40%的现金头寸。除了$FBTC之外，自11月初以来，我实际上仅凭6至7个仓位构建了整个投资组合，当时甚至使用了130%的保证金杠杆。在这个过程中，有一些黄金交易法则充分说明了，为什么它们能够被称为“黄金法则”。 在过去7年的直播过程中，@Qullamaggie 一直反复强调同样的原则。所以，请想象他此刻正在对你大声喊出下面这些话。 图片 鉴于Jeff最近在X上持续分享了许多高质量的交易见解，今天我们整理了他几条关于风险管理与仓位管理的重要推文，重点聚焦于如何通过有效的卖出规则来管理交易。 更具体地说，如何在锁定大部分上涨利润的同时，避免已获得的浮盈大幅回吐？如何将亏损控制在最小范围内？ 对此，他特别提到了瑞典传奇交易员Kristjan Kullamägi（网络昵称“Qullamaggie”） 一直强调的三条“黄金法则”： 1. 永远在强势上涨过程中分批卖出一部分仓位 Kristjan（Qullamaggie）反复强调，在强势上涨中逐步减仓。 他建议，每当价格再上涨5%-10%，就卖出一部分仓位，剩余仓位则利用10日均线或20日均线进行跟踪止盈。 相关Kristjan Kullamägi文章阅读：《82倍财富增长背后的策略秘密：揭秘顶级富豪交易员的高胜率交易系统》 而且Kristjan自己也是这么做的。他经常在直播中提到，自己会在上涨过程中逐步卖出部分持仓。 很多认真研究Qullam

大多数交易者花费数年寻找完美的策略、指标或交易设定。但根据《交易心理分析》的作者、交易心理学大师马克·道格拉斯（Mark Douglas）的观点，持续的交易成功与预测市场关系甚微，而与掌控自我息息相关。 图片 在本文中，我们将探讨受马克·道格拉斯的教诲启发的10个强有力的交易真相。 这些教训涵盖情绪纪律、风险管理、接受亏损、仓位规模、一致性、交易心态、概率思维，以及区分成功交易者与挣扎中交易者的心理习惯。 如果你曾与恐惧、贪婪、报复**易、过度交易、犹豫不决、自我怀疑或结果不稳定作斗争，那么本文值得你细细品读。 你将学到： ✓ 为什么情绪控制比市场预测更重要 ✓ 专业交易员如何用概率思维进行交易 ✓ 为什么接受亏损对长期成功至关重要 ✓ 仓位规模和风险管理的重要性 ✓ 交易日志如何揭示隐藏的错误 ✓ 为什么简单往往胜于复杂 ✓ 如何培养一致性和纪律性 ✓ 那些能让挣扎中的交易者脱胎换骨的心态转变 图片 今天我想分享的这些道理，花了我很长时间才真正理解。有些来自观察他人，有些来自在失败中长久沉坐，直到终于看清真相。它们没有捷径，但句句属实。 第一个真相，是大家最不愿意听的，却也是改变一切的。 当你在一笔持仓中盯着盈亏数字时，你交易的不再是市场，而是你自己的情绪。屏幕上的数字成了脑海里最响的声音。它给你讲故事，告诉你你赢了还是输了，你是聪明还是愚蠢，你应该留下还是离场。而这些故事，几乎没有一个是真实的。 我见过交易者在进场后仅五分钟就平掉一笔完全合理的交易，只因为价格向不利方向波动了一小点。他们无法承受那种不适感，钱太真实、太显眼、与自我评价捆绑得太紧。当你以这种方式交易时，你就变得被动反应。市场像风一样把你吹来吹去。你不再遵循你的计划，因为你的计划没有考虑到你此刻的感受——看着这些数字变化的当下感受。 专业人士不会忽视钱，他们尊重它，但在交易过程中与之保持距离。他们专注于执行

$芯碁微装(09630)$ $圣邦股份(03661)$ $领益智造(01688)$ $中科闻歌(01956)$ $科拓股份(02272)$ 基本情况： 申购时间：6月17日-6月23日，24号出结果，25号暗盘，26号上市； 发行价格：240.09-252.73 入场费：12763.94 1手：50股 全球发售：1283.87万股 公开发售：128.39万股 发行手数：25678手 基石：有，共19家基石投资者认购50%份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金独家保荐 分配机制：机制B，回拨10% 芯碁微装成立于2015年，总部位于合肥高新区，专注于以微纳直写光刻为核心技术的IC装备及PCB设备研发、生产、销售及全生命周期解决方案。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，已为全球600多家客户提供设备，覆盖全球十大PCB制造商及七成全球百强PCB制造商。 按2025年营业收入计算，公司是全球最大的PCB直接成像设备供应商，全球市场份额达18.8%；在全球直写光刻设备赛道排名第四，市场份额9.4%，也是全球唯一实现PCB、IC载板、先进封装、掩膜版全场景商业化覆盖的企业，技术壁垒突出。 核心竞争力： PCB直接成像设备全球龙头：2024年市占率约15%-18.8%，超越日资厂商，成为全球最大供应商。产品包括MAS、NEX、FAST等系列LDI设备，适用于HDI、高多层板、FPC等

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今年因整车销售数据趋弱，几乎全部主机厂股价表现都不好。 $中升控股(00881)$ 、 $汽车之家—S(02518)$ 、 $优信(UXIN)$ 等整车/二手车交易链上的公司股价均有回撤。愚以为这与2018-2019年一样，是车市中的一段“小插曲”。待需求重新积蓄、市场重回理性后，头部主机厂、经销商盈利仍会回暖。 其中二手车市场不仅受益于用户愈发务实的消费理念，大车商的“马太效应”也尚不明显。着眼长期，优信等二手车大商的成长性终会被股价验证。 01 抵御行业“寒气”，优信Q1零售交易量同比增长119.1% （乘联分会） 受补贴退坡及换车周期影响，今年一季度国内乘用车零售销量同比减少17.5%。相比之下，二手车坐拥性价比优势，成交数据更为稳健。一季度我国二手车累计交易482.2万辆，同比增长4.66%，比2025全年2.52%的增速还要略高一筹。 优信16日晚发布的财报显示，2026年Q1优信二手车总交易量18211辆，同比增长120.4%。其中零售交易量16530辆，同比增长119.1%。这也是优信零售交易量连续第8个季度同比增速超110%。 刚刚披露招股书的淘车车2024、2025年营业收入分别增长23.5%和21.8%。优信2024年营收增长29.7%。增强信任与履约闭环的“大卖场”模式2025年落地后，优信营收增速来到78.6%。今年Q1优信营业收入10.74亿元，同比增长112.9%；零售销售收入10.15亿元，同比增长118%！优信零售业务增速行业独树一帜。 一季度优信成本开支约9.98亿元，同比增长113%，增速与零售车交

图片 在本文中，我们将与世界顶级职业交易员之一——Tom Hougaard（汤姆·霍加德）一同探讨那些真正决定交易成败的交易哲学与成功之道。 ✔ 为什么交易中最重要的是方向判断 ✔ 如何更清晰地解读价格行为 ✔ 为什么交易框架比死板的交易清单更重要 ✔ 专业交易员如何利用市场结构进行风险管理 ✔ 为什么总想抄顶摸底会损害交易的一致性 ✔ 风险收益比、胜率与交易频率之间的平衡关系 ✔ 如何像经营一家企业一样进行交易，而不是像赌博一样下注 无论你交易的是外汇、股票、期货还是股指，这些经验教训都能帮助你简化交易流程，提升决策质量。 如果你曾经对市场感到困惑、苦于无法稳定盈利，或者开始质疑自己的交易策略，那么本文就是为你准备的。 图片 如果你真的在乎如何把账户的盈利做大，请务必人怎看完/🎧听完，因为我接下来要分享的东西，花了好多年才真正想明白。 我们先从一件最简单的事情说起，一件几乎每个交易者从一开始就搞错的事：方向。 如果你不知道市场正在往哪边走，那其他一切都不重要。你的入场、你的止损、你的指标、你的交易系统……这些统统没有意义，只要你是在和市场当前的方向对着干。 大多数交易者把时间花在了错误的地方。他们盯着震荡指标，看它说市场超买了；他们看动量读数、计算比率、画各种线条，而自始至终，市场只是安静而稳定地朝着一个方向移动，交易者却拿着一幅根本不匹配实际地形的“地图”。 真相是这样的：市场有趋势。它以波浪形式运动。它上涨，它下跌。而作为交易者，你能做的最有力量的一件事，就是搞清楚此时此刻市场想要往哪里走。 当你把方向搞对了，其他一切都会变得容易。你的入场有了依据，你的止损有了依据，你的出场也有了依据，整个画面都清晰了。当你把方向搞错了，一切都会崩塌。你一进场，市场立刻反向走；你在亏损单上加仓；你移动止损；你开始祈祷，而“希望”是这个行业里最昂贵的东西。 我说的方向，不是用一根均线就

$云迹(02670)$能进入国家级云生态的企业，至少在技术和信任这两方面是有底气的[微笑]

一、小核酸赛道正经历史诗级跃迁 小核酸正处于技术验证到商业爆发的关键期。2025年全球小核酸领域BD及收购交易总金额突破300亿美元，诺华以120亿美元收购Avidity，GSK、罗氏、礼来等巨头竞相入场。临床管线以每年超过30%的速度扩容，siRNA年度销售额首次超越ASO，完成两代技术的交棒。全球进入临床阶段的小核酸管线中，近40%来自中国，2026年第一季度国内小核酸出海授权交易总额已逼近70亿美元。 二、中国小核酸领跑者：瑞博生物 瑞博生物2026年1月登陆港交所，募资21亿港元。2026年2月，与全球MASH赛道领军者Madrigal达成合作，总交易价值44亿美元，首付6000万美元，Madrigal一口气签下6款siRNA疗法。此前，2024年初瑞博与勃林格殷格翰（BI）达成总价值超20亿美元的平台级合作，2025年5月双方宣布项目达成第三个关键里程碑。据Patsnap数据，在小核酸领域，瑞博生物在研管线数量和已授权知识产权数量均位居全球前三（仅次于Alnylam和Arrowhead）、国内第一。 三、管线布局策略：差异化领先 FXI（RBD4059/Vortosiran）：抗凝赛道全球进度最快，单次用药FXI活性最高抑制91.6%，药效维持169天，无出血信号。已向EMA递交房颤卒中预防和静脉血栓栓塞症的两个IIb期临床申请。 APOC3（RBD5044）：全球第二个进入临床的APOC3 siRNA，跳过罕见病FCS，直接瞄准患者群体更大的高甘油三酯血症（HTG）。 PCSK9（RBD7022）：最卷靶点上选择与齐鲁制药联姻，已成为瑞博第一个进入III期的自研管线。 四、肝外递送：下一代决胜战场 肝脏靶向专利壁垒松动，肝外递送——肾脏、心脏、脂肪、大脑——成为下一个百亿美元蓝海。瑞博的肝外递送平台RiboPepSTAR™已在肾脏、脂肪、心脏、CNS四大核心领域

持仓真熬人，给点力啊$瑞博生物-B(06938)$

图片 近年来，Marci Silfrain（玛西·希尔弗兰）在欧美交易圈迅速走红，她是一位职业期货交易员，也是全球表现最出色的交易员之一。她最广为人知的身份是，世界期货交易锦标赛（World Cup Championship of Futures Trading）顶级参赛者、世界排名第二的期货交易员。 在一次公开访谈中，她凭借经验证的320%年度收益率获得广泛关注，并成为近年来女性职业交易员中的代表人物之一。 但她的故事，并不是一个“一夜成功”的传奇。 在达到今天的成就之前，Marci曾经历近十年的艰难摸索——累计亏损超过25万美元，从零开始重新建立账户，并在一次次市场考验中，深刻领悟了风险管理、交易纪律以及高压环境下决策的重要性。 《交易员说》从她的公开专访中精选出一系列对国内交易者极具启发价值的交易理念与成长感悟。通过她的真实经历，我们不仅能够看到一位顶级交易员是如何熬过多年亏损与挫折，最终实现稳定盈利的，更能深入理解顶尖1%交易者与普通交易者之间真正的差距究竟在哪里。 或许看完她的故事，你会明白：为什么大多数交易者即使拥有不错的交易系统，最终依然难以实现持续盈利。 这不是关于捷径、喊单或夸大宣传的故事。 而是一场真实、坦诚的分享，让你看到卓越交易表现背后那些鲜为人知的过程、挣扎与成长。 图片 今天我有幸请到了一位非常特别的嘉宾——Marci Silfrain，她是全球最顶尖的交易员之一。说实话，我对这次采访感到非常兴奋，因为她是那种不仅分享交易正面经验，也愿意分享负面经历的人。Marci，欢迎你。 Marci：谢谢，我很高兴能来这里，很荣幸。 我看了你几周前做的一个采访，你提到你是在十多年前开始交易的，当时你身无分文，亏损了超过25万美元，花了十多年才实现持续盈利。这很有意思。 Marci：是的，我因此也受到了一些批评，因为人们会说：“你怎么会身无分文？你可是有25万

图片 Larry Williams（拉里·威廉姆斯），交易界的传奇人物。他不仅拥有超过60年的市场实战经验，更是世界期货交易锦标赛历史纪录保持者。1987年，在全球市场剧烈动荡的背景下，Larry创造了将1万美元增长至110万美元以上的惊人成绩，实现超过11,000%的年度收益率。这项纪录至今已保持38年无人打破，成为交易史上的经典传奇。 在交易员兼播客主持人Waqar Asim（瓦卡尔·阿西姆）最新的一场深度访谈中，现年83岁的传奇交易大师Larry Williams毫无保留地分享了自己跨越半个多世纪的市场经验与交易智慧。从市场周期、趋势判断、COT持仓报告，到资金管理、仓位控制与交易心理，他系统讲解了一个成功交易者应具备的完整框架。如果你想知道顶级交易员是如何思考市场、如何控制风险，以及如何打造一个能够长期稳定盈利的交易系统，那么这期专访绝对不容错过。 图片 女士们先生们，我们倍感荣幸。Larry，我首先要表达我的感激之情，真的非常荣幸您能来到这里。在我交易生涯的早期，每次刷推特等社媒，您的名字总是会出现，显然是因为您职业生涯的成功和您留下的11,000%收益的传奇成就。您可能已经讲过无数次了，我们把它留到最后再聊。但在深入了解您、您的策略以及您的信念时，有一件事让我印象深刻：您曾经是一名机械式交易员，依赖技术分析——我想这跟您律师的背景有关，即“如果这样，那么那样”。随着您职业生涯的发展，您逐渐远离了技术分析。那么，您对整体上使用技术分析持什么立场？ Larry：我认为技术分析有其用武之地，但它的位置是明确且有限的。对我来说，技术分析最适合用来识别趋势和趋势的变化。确实有一些重复出现的可靠形态可以用于短线交易。但如果认为技术分析总能预测将要发生的事情，我认为那是错误的。图表只显示市场去过哪里，不一定显示市场要去哪里。它们就像鸡爪印——价格做了什么，但价格明天会做什么？

心理学上有个词，叫空船效应。 庄子讲过一个故事。 说一个人坐船过河，忽然有一只船撞了过来。 如果那船上有人，他一定会立刻发火，骂对方不会撑船。可如果他发现，那只是一条空船，船上根本没人，他的火气，反而会一下子散掉。 同样是被撞。 为什么反应会差这么多? 因为真正让人痛苦的， 往往不是"被撞"这件事本身，而是你认定了：有人在冲你来。 交易也是一样。 你止损一笔，就觉得市场在打你的脸。你踏空一段，就觉得行情偏偏跟你作对。你刚追进去它就回落， 你会觉得这市场像故意等你上车，才转身离开。可你冷静下来想一想，市场真有那么闲吗? 它不是谁的敌人。 它也不是谁的裁判。 它不会因为你昨晚没睡好，就少跌一点；也不会因为你已经连错三次，就故意给你一根阳线补偿你。 很多时候，市场只是像那条空船一样，从你的生命里碰了一下，然后照常漂走。 真正被撞疼的，不是账户， 是"我不能再错了"的那颗心。 利弗莫尔后来越来越懂这一点。市场永远不会错。 这句话最深的一层，不只是顺势而为，也是提醒一个交易员： 别把每一次波动，都理解成命运对你的针对。 生活里也是一样。有人一句话刺到你， 有人一个眼神让你难受，有人一件事让你耿耿于怀。你以为自己恨的是那个人。 可很多时候，你真正放不下的，是你总觉得他在针对你， 世界在亏待你，命运在为难你。 可若有一天， 你慢慢学会把一些人，一些事，一些起伏，都看成生命里偶尔撞过来的"空船",你会忽然轻一点。 船撞过来，不一定是恶意。 行情打过来，也不一定是羞辱。很多烦恼，不是事情太重， 是我们给它安上了太强的指向。 把船看空，把心放平。 做交易如此，过日子也是如此。

听了优信下电话会，信息量还挺大的，说下对几个方面数据的理解。 总体经营数据，Q1总收入10.74亿元，同比增长112.9%；零售交易量16,530辆，同比增长119.1%，连续八个季度同比增速超过110%。毛利率7.0%，环比提升0.2个百分点。库存周转天数保持在30天左右。 先说下零售销量 翻了下过去几个季度情况，对比来看，早期算低基数，爬坡上来到2025年以后季度数据都过万台，现在总体内需不足背景下，连续同比翻倍确实可以。 内需大背景，5月社零数据罕见同比负增长，主要也是受汽车品类拖累，单月下跌16.1%，到冰点了。 中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会数据，5月国内乘用车零售151万辆，同比下滑22.1%。二手车情况，Q1交易量482.2万辆，同比增长4.66%。交易金额3,128.82亿元。 目前港股几个头部二手车经销商，中报压力都不小。参考2025年数据，中升控股二手车交易量同比下降2.2%，销售收入同比大跌19.4%。永达汽车二手车交易量同比下降14.3%。 优信的单季度10亿以上营收，交易1.65万辆，属于远远跑赢行业。 几个代表卖场情况，西安成熟卖场模型跑通，高峰月份的单月销量达到2700台，当地市占率约25%，实现了单卖场的盈利；武汉门店去年3月开业，6个月后单月销量破千，郑州门店去年9月开业，4个月后单月销量破千。 门店销量爬坡的节奏还是比较好的，管理层保持2026年4-6家新店开业节奏，零售销量100%增速指引。 毛利率 优信Q1毛利率7.0%，环比提升0.2个百分点。电话会说Q2毛利承压，Q3会回到正常水平，管理层判断行业在进入出清阶段。 毛利相关几个主要因素，外部市场价格、内部APS和库存。 二手车没有生产制造成本，外部主要是受价格影响，行业目前问题还是新车价格战，传导到二手车。2026年5月中国汽车保有量约为3.7亿辆‌，新能源占比12-14%

今天老登小登都老实了，历史无数次证明市场单天极端放量，成交量接近历史新高的时候，就是最惊险的时候，指数暴涨的时候，个股下跌的还挺多，现在调整了，个股还涨的多，今天行情可以接受，但指数不要太撕裂了，要不然还是会稳不住，这周科技应该会开始补跌，所以这段时间涨幅很大的板块个股，要注意本周补跌风险，节奏还是要踩对$多氟多(002407)$  $工业富联(601138)$  $三花智控(002050)$  $红宝丽(002165)$  $水发燃气(603318)$  

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图片 在交易员兼播客主持人Waqar Asim（瓦卡尔·阿西姆）最新的一场深度访谈节目中，年近84岁的传奇交易大师Larry Williams（拉里·威廉姆斯）毫无保留地分享了自己跨越半个多世纪的市场经验与交易智慧。Larry是世界交易锦标赛（WCTC）历史总纪录保持者。这个纪录已经保持了38年之久，而全球顶尖交易员的年收益率通常在200%至400%之间。 然而Larry曾在一年内实现超过11000%的惊人收益。 “交易者失败的主要原因，是因为他们没有掌握正确的知识。”他们轻信网络上的各种宣传，以为某个策略一定能赚钱，仅仅因为那个人展示了一辆豪车、一位美女，或者其他炫耀性的东西。 你必须拥有一个真正有效的方法。然后把它融入你的交易体系，并持续打磨它。 作为行业中的精神导师级人物，Larry Williams拥有60年的交易经验，著有11本交易书籍，并培养和指导了一代又一代交易员。 在本文中，Larry将首次详细揭秘，他究竟是如何把1万美元做到110万美元以上的；同时深入探讨，一个能够穿越市场周期、经受时间考验的盈利策略究竟需要具备哪些核心要素。 更重要的是，Larry还分享了打破其世界纪录所需要掌握的交易秘诀。 接上文：《83岁交易教父：给下一代交易者的最后忠告》 图片 很多策略似乎建立相关性之上。比如说一个基本的斐波那契——如果你测量一千次推动和回调，测量每次回调的深度，有些回撤幅度会达到99%，其中一些回调可能非常浅，只有1%，但大多数会围绕中线分布，形成一个正态分布。因此，市场并非因为斐波那契而反转，而是斐波那契展示了一个概率区域。你可以用形态、用波浪计数、用几乎任何技术策略来做同样的事。那么，寻找相关性是合适的方法，还是我们应该寻找市场中的某种真理和因果关系？ Larry：首先，我做过研究，测量了道琼斯工业平均指数大约七年时间里的所有回调，看哪个百分比被触及的频率最

$UCO 20270115 34.0 CALL$  虽然没能达成60%盈利率，不过这是我第一次单笔过千的期权交易，值得记录一下。 我承认我有赌的成分，不过还好老天眷顾，4200保证金的小账户没有爆仓，且运气不错，卖在了隐含波动率的次高点，30天的持仓盈利1000，年化收益率大概300%，不算很高，但鉴于我是小账户，我选择稳稳的来，先落袋为安吧！ 后续可能会拿出盈利的25%买个put，换种方式继续看空原油，这是我的期权教练提供给我的策略，据说这种操作叫“玩庄家的钱（Playing with House Money）”？我觉得这样操作蛮好的，很适合我的账户现状：锁住大部分，拿出部分盈利继续博取原油均值回归，即便失败，也锁住了最大损失，整体还是盈利的。 期权学习之路漫漫，那就慢慢来吧！

图片 今天的内容精选是海外职业交易员Jeff Sun发布了一条发人深省的推文，他开篇写道： 为什么某些 @Qullamaggie 的交易规则能够历久弥新，并被奉为“黄金法则” 每当市场经历一次大范围回调之后，大家最常提出的问题往往是：“你是如何管理浮盈的？又是如何避免利润大幅回吐的？”而对我来说，长期以来最大的弱点之一，一直是持有过多的新仓位。 目前我持有13个仓位，同时保留着30%-40%的现金头寸。除了$FBTC之外，自11月初以来，我实际上仅凭6至7个仓位构建了整个投资组合，当时甚至使用了130%的保证金杠杆。在这个过程中，有一些黄金交易法则充分说明了，为什么它们能够被称为“黄金法则”。 在过去7年的直播过程中，@Qullamaggie 一直反复强调同样的原则。所以，请想象他此刻正在对你大声喊出下面这些话。 图片 鉴于Jeff最近在X上持续分享了许多高质量的交易见解，今天我们整理了他几条关于风险管理与仓位管理的重要推文，重点聚焦于如何通过有效的卖出规则来管理交易。 更具体地说，如何在锁定大部分上涨利润的同时，避免已获得的浮盈大幅回吐？如何将亏损控制在最小范围内？ 对此，他特别提到了瑞典传奇交易员Kristjan Kullamägi（网络昵称“Qullamaggie”） 一直强调的三条“黄金法则”： 1. 永远在强势上涨过程中分批卖出一部分仓位 Kristjan（Qullamaggie）反复强调，在强势上涨中逐步减仓。 他建议，每当价格再上涨5%-10%，就卖出一部分仓位，剩余仓位则利用10日均线或20日均线进行跟踪止盈。 相关Kristjan Kullamägi文章阅读：《82倍财富增长背后的策略秘密：揭秘顶级富豪交易员的高胜率交易系统》 而且Kristjan自己也是这么做的。他经常在直播中提到，自己会在上涨过程中逐步卖出部分持仓。 很多认真研究Qullam

大多数交易者花费数年寻找完美的策略、指标或交易设定。但根据《交易心理分析》的作者、交易心理学大师马克·道格拉斯（Mark Douglas）的观点，持续的交易成功与预测市场关系甚微，而与掌控自我息息相关。 图片 在本文中，我们将探讨受马克·道格拉斯的教诲启发的10个强有力的交易真相。 这些教训涵盖情绪纪律、风险管理、接受亏损、仓位规模、一致性、交易心态、概率思维，以及区分成功交易者与挣扎中交易者的心理习惯。 如果你曾与恐惧、贪婪、报复**易、过度交易、犹豫不决、自我怀疑或结果不稳定作斗争，那么本文值得你细细品读。 你将学到： ✓ 为什么情绪控制比市场预测更重要 ✓ 专业交易员如何用概率思维进行交易 ✓ 为什么接受亏损对长期成功至关重要 ✓ 仓位规模和风险管理的重要性 ✓ 交易日志如何揭示隐藏的错误 ✓ 为什么简单往往胜于复杂 ✓ 如何培养一致性和纪律性 ✓ 那些能让挣扎中的交易者脱胎换骨的心态转变 图片 今天我想分享的这些道理，花了我很长时间才真正理解。有些来自观察他人，有些来自在失败中长久沉坐，直到终于看清真相。它们没有捷径，但句句属实。 第一个真相，是大家最不愿意听的，却也是改变一切的。 当你在一笔持仓中盯着盈亏数字时，你交易的不再是市场，而是你自己的情绪。屏幕上的数字成了脑海里最响的声音。它给你讲故事，告诉你你赢了还是输了，你是聪明还是愚蠢，你应该留下还是离场。而这些故事，几乎没有一个是真实的。 我见过交易者在进场后仅五分钟就平掉一笔完全合理的交易，只因为价格向不利方向波动了一小点。他们无法承受那种不适感，钱太真实、太显眼、与自我评价捆绑得太紧。当你以这种方式交易时，你就变得被动反应。市场像风一样把你吹来吹去。你不再遵循你的计划，因为你的计划没有考虑到你此刻的感受——看着这些数字变化的当下感受。 专业人士不会忽视钱，他们尊重它，但在交易过程中与之保持距离。他们专注于执行

$芯碁微装(09630)$ $圣邦股份(03661)$ $领益智造(01688)$ $中科闻歌(01956)$ $科拓股份(02272)$ 基本情况： 申购时间：6月17日-6月23日，24号出结果，25号暗盘，26号上市； 发行价格：240.09-252.73 入场费：12763.94 1手：50股 全球发售：1283.87万股 公开发售：128.39万股 发行手数：25678手 基石：有，共19家基石投资者认购50%份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金独家保荐 分配机制：机制B，回拨10% 芯碁微装成立于2015年，总部位于合肥高新区，专注于以微纳直写光刻为核心技术的IC装备及PCB设备研发、生产、销售及全生命周期解决方案。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，已为全球600多家客户提供设备，覆盖全球十大PCB制造商及七成全球百强PCB制造商。 按2025年营业收入计算，公司是全球最大的PCB直接成像设备供应商，全球市场份额达18.8%；在全球直写光刻设备赛道排名第四，市场份额9.4%，也是全球唯一实现PCB、IC载板、先进封装、掩膜版全场景商业化覆盖的企业，技术壁垒突出。 核心竞争力： PCB直接成像设备全球龙头：2024年市占率约15%-18.8%，超越日资厂商，成为全球最大供应商。产品包括MAS、NEX、FAST等系列LDI设备，适用于HDI、高多层板、FPC等

今天的行情，还算正能量，当然要说特别猛也谈不上，除了指数拔高之外，个股也就一般般，大金融一旦启动的话，也会有很明显的虹吸效应，其它板块资金估计也得被吸走，除非市场成交量每天都非常大，可以容纳其它板块继续炒作，否则金融一动百股哀，不过都到这个气氛了，指数继续顶一顶吧$工业富联(601138)$  $多氟多(002407)$  $三花智控(002050)$  $红宝丽(002165)$  $合锻智能(603011)$  

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今年因整车销售数据趋弱，几乎全部主机厂股价表现都不好。 $中升控股(00881)$ 、 $汽车之家—S(02518)$ 、 $优信(UXIN)$ 等整车/二手车交易链上的公司股价均有回撤。愚以为这与2018-2019年一样，是车市中的一段“小插曲”。待需求重新积蓄、市场重回理性后，头部主机厂、经销商盈利仍会回暖。 其中二手车市场不仅受益于用户愈发务实的消费理念，大车商的“马太效应”也尚不明显。着眼长期，优信等二手车大商的成长性终会被股价验证。 01 抵御行业“寒气”，优信Q1零售交易量同比增长119.1% （乘联分会） 受补贴退坡及换车周期影响，今年一季度国内乘用车零售销量同比减少17.5%。相比之下，二手车坐拥性价比优势，成交数据更为稳健。一季度我国二手车累计交易482.2万辆，同比增长4.66%，比2025全年2.52%的增速还要略高一筹。 优信16日晚发布的财报显示，2026年Q1优信二手车总交易量18211辆，同比增长120.4%。其中零售交易量16530辆，同比增长119.1%。这也是优信零售交易量连续第8个季度同比增速超110%。 刚刚披露招股书的淘车车2024、2025年营业收入分别增长23.5%和21.8%。优信2024年营收增长29.7%。增强信任与履约闭环的“大卖场”模式2025年落地后，优信营收增速来到78.6%。今年Q1优信营业收入10.74亿元，同比增长112.9%；零售销售收入10.15亿元，同比增长118%！优信零售业务增速行业独树一帜。 一季度优信成本开支约9.98亿元，同比增长113%，增速与零售车交

图片 在本文中，我们将与世界顶级职业交易员之一——Tom Hougaard（汤姆·霍加德）一同探讨那些真正决定交易成败的交易哲学与成功之道。 ✔ 为什么交易中最重要的是方向判断 ✔ 如何更清晰地解读价格行为 ✔ 为什么交易框架比死板的交易清单更重要 ✔ 专业交易员如何利用市场结构进行风险管理 ✔ 为什么总想抄顶摸底会损害交易的一致性 ✔ 风险收益比、胜率与交易频率之间的平衡关系 ✔ 如何像经营一家企业一样进行交易，而不是像赌博一样下注 无论你交易的是外汇、股票、期货还是股指，这些经验教训都能帮助你简化交易流程，提升决策质量。 如果你曾经对市场感到困惑、苦于无法稳定盈利，或者开始质疑自己的交易策略，那么本文就是为你准备的。 图片 如果你真的在乎如何把账户的盈利做大，请务必人怎看完/🎧听完，因为我接下来要分享的东西，花了好多年才真正想明白。 我们先从一件最简单的事情说起，一件几乎每个交易者从一开始就搞错的事：方向。 如果你不知道市场正在往哪边走，那其他一切都不重要。你的入场、你的止损、你的指标、你的交易系统……这些统统没有意义，只要你是在和市场当前的方向对着干。 大多数交易者把时间花在了错误的地方。他们盯着震荡指标，看它说市场超买了；他们看动量读数、计算比率、画各种线条，而自始至终，市场只是安静而稳定地朝着一个方向移动，交易者却拿着一幅根本不匹配实际地形的“地图”。 真相是这样的：市场有趋势。它以波浪形式运动。它上涨，它下跌。而作为交易者，你能做的最有力量的一件事，就是搞清楚此时此刻市场想要往哪里走。 当你把方向搞对了，其他一切都会变得容易。你的入场有了依据，你的止损有了依据，你的出场也有了依据，整个画面都清晰了。当你把方向搞错了，一切都会崩塌。你一进场，市场立刻反向走；你在亏损单上加仓；你移动止损；你开始祈祷，而“希望”是这个行业里最昂贵的东西。 我说的方向，不是用一根均线就

一、小核酸赛道正经历史诗级跃迁 小核酸正处于技术验证到商业爆发的关键期。2025年全球小核酸领域BD及收购交易总金额突破300亿美元，诺华以120亿美元收购Avidity，GSK、罗氏、礼来等巨头竞相入场。临床管线以每年超过30%的速度扩容，siRNA年度销售额首次超越ASO，完成两代技术的交棒。全球进入临床阶段的小核酸管线中，近40%来自中国，2026年第一季度国内小核酸出海授权交易总额已逼近70亿美元。 二、中国小核酸领跑者：瑞博生物 瑞博生物2026年1月登陆港交所，募资21亿港元。2026年2月，与全球MASH赛道领军者Madrigal达成合作，总交易价值44亿美元，首付6000万美元，Madrigal一口气签下6款siRNA疗法。此前，2024年初瑞博与勃林格殷格翰（BI）达成总价值超20亿美元的平台级合作，2025年5月双方宣布项目达成第三个关键里程碑。据Patsnap数据，在小核酸领域，瑞博生物在研管线数量和已授权知识产权数量均位居全球前三（仅次于Alnylam和Arrowhead）、国内第一。 三、管线布局策略：差异化领先 FXI（RBD4059/Vortosiran）：抗凝赛道全球进度最快，单次用药FXI活性最高抑制91.6%，药效维持169天，无出血信号。已向EMA递交房颤卒中预防和静脉血栓栓塞症的两个IIb期临床申请。 APOC3（RBD5044）：全球第二个进入临床的APOC3 siRNA，跳过罕见病FCS，直接瞄准患者群体更大的高甘油三酯血症（HTG）。 PCSK9（RBD7022）：最卷靶点上选择与齐鲁制药联姻，已成为瑞博第一个进入III期的自研管线。 四、肝外递送：下一代决胜战场 肝脏靶向专利壁垒松动，肝外递送——肾脏、心脏、脂肪、大脑——成为下一个百亿美元蓝海。瑞博的肝外递送平台RiboPepSTAR™已在肾脏、脂肪、心脏、CNS四大核心领域

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$云迹(02670)$能进入国家级云生态的企业，至少在技术和信任这两方面是有底气的[微笑]

持仓真熬人，给点力啊$瑞博生物-B(06938)$

图片 近年来，Marci Silfrain（玛西·希尔弗兰）在欧美交易圈迅速走红，她是一位职业期货交易员，也是全球表现最出色的交易员之一。她最广为人知的身份是，世界期货交易锦标赛（World Cup Championship of Futures Trading）顶级参赛者、世界排名第二的期货交易员。 在一次公开访谈中，她凭借经验证的320%年度收益率获得广泛关注，并成为近年来女性职业交易员中的代表人物之一。 但她的故事，并不是一个“一夜成功”的传奇。 在达到今天的成就之前，Marci曾经历近十年的艰难摸索——累计亏损超过25万美元，从零开始重新建立账户，并在一次次市场考验中，深刻领悟了风险管理、交易纪律以及高压环境下决策的重要性。 《交易员说》从她的公开专访中精选出一系列对国内交易者极具启发价值的交易理念与成长感悟。通过她的真实经历，我们不仅能够看到一位顶级交易员是如何熬过多年亏损与挫折，最终实现稳定盈利的，更能深入理解顶尖1%交易者与普通交易者之间真正的差距究竟在哪里。 或许看完她的故事，你会明白：为什么大多数交易者即使拥有不错的交易系统，最终依然难以实现持续盈利。 这不是关于捷径、喊单或夸大宣传的故事。 而是一场真实、坦诚的分享，让你看到卓越交易表现背后那些鲜为人知的过程、挣扎与成长。 图片 今天我有幸请到了一位非常特别的嘉宾——Marci Silfrain，她是全球最顶尖的交易员之一。说实话，我对这次采访感到非常兴奋，因为她是那种不仅分享交易正面经验，也愿意分享负面经历的人。Marci，欢迎你。 Marci：谢谢，我很高兴能来这里，很荣幸。 我看了你几周前做的一个采访，你提到你是在十多年前开始交易的，当时你身无分文，亏损了超过25万美元，花了十多年才实现持续盈利。这很有意思。 Marci：是的，我因此也受到了一些批评，因为人们会说：“你怎么会身无分文？你可是有25万

图片 Larry Williams（拉里·威廉姆斯），交易界的传奇人物。他不仅拥有超过60年的市场实战经验，更是世界期货交易锦标赛历史纪录保持者。1987年，在全球市场剧烈动荡的背景下，Larry创造了将1万美元增长至110万美元以上的惊人成绩，实现超过11,000%的年度收益率。这项纪录至今已保持38年无人打破，成为交易史上的经典传奇。 在交易员兼播客主持人Waqar Asim（瓦卡尔·阿西姆）最新的一场深度访谈中，现年83岁的传奇交易大师Larry Williams毫无保留地分享了自己跨越半个多世纪的市场经验与交易智慧。从市场周期、趋势判断、COT持仓报告，到资金管理、仓位控制与交易心理，他系统讲解了一个成功交易者应具备的完整框架。如果你想知道顶级交易员是如何思考市场、如何控制风险，以及如何打造一个能够长期稳定盈利的交易系统，那么这期专访绝对不容错过。 图片 女士们先生们，我们倍感荣幸。Larry，我首先要表达我的感激之情，真的非常荣幸您能来到这里。在我交易生涯的早期，每次刷推特等社媒，您的名字总是会出现，显然是因为您职业生涯的成功和您留下的11,000%收益的传奇成就。您可能已经讲过无数次了，我们把它留到最后再聊。但在深入了解您、您的策略以及您的信念时，有一件事让我印象深刻：您曾经是一名机械式交易员，依赖技术分析——我想这跟您律师的背景有关，即“如果这样，那么那样”。随着您职业生涯的发展，您逐渐远离了技术分析。那么，您对整体上使用技术分析持什么立场？ Larry：我认为技术分析有其用武之地，但它的位置是明确且有限的。对我来说，技术分析最适合用来识别趋势和趋势的变化。确实有一些重复出现的可靠形态可以用于短线交易。但如果认为技术分析总能预测将要发生的事情，我认为那是错误的。图表只显示市场去过哪里，不一定显示市场要去哪里。它们就像鸡爪印——价格做了什么，但价格明天会做什么？

图片 射击之星（Shooting Star，又称“流星线”）是一种出现在交易图表中的看跌形态，通常形成于上涨趋势的末端，预示着趋势可能发生反转。它是技术分析中非常常见的一种反转K线形态，出现频率较高，而且结构简单、容易识别。 本文将介绍关于射击之星形态的基础知识，帮助你学会识别并运用这一经典K线反转信号。 什么是射击之星K线形态？ 射击之星是一种特殊的图表形态，通常出现在上涨趋势结束阶段，预示市场可能已经到达阶段性顶部区域，并随后发生趋势反转。 这种看跌反转K线具有以下特征，较长的上影线，极短或几乎不存在的下影线，较小的实体部分。 与著名的十字星（Doji）形态不同，十字星反映的是多空双方力量均衡、市场犹豫不决的状态；而射击之星则反映出一种市场环境——买方已经无法继续推动价格上涨，并且在高位遭遇了强劲阻力。 从结构上来看，射击之星拥有一根很长的上影线和一个非常小的实体，这意味着开盘价与收盘价之间的波动幅度很小，即实体范围狭窄。它的外观与墓碑十字星（Gravestone Doji）非常相似，但两者之间存在一个关键区别：射击之星具有一个小实体，墓碑十字星没有实体，即开盘价与收盘价完全相同。 射击之星的外观与看涨锤子线以及倒锤子线完全相同，但它们所处的市场环境截然不同。锤子线和倒锤子线通常出现在下跌趋势末端，属于潜在的看涨反转信号；射击之星则出现在上涨趋势末端，属于潜在的看跌反转信号。 如何识别和运用射击之星K线形态？ 与其他技术分析K线形态一样，要将射击之星形态纳入自己的交易策略，首先必须学会正确识别这一形态。 幸运的是，射击之星形态非常容易辨认。基本上，你只需要找到这样一根K线，具有较长的上影线，下影线很短或完全没有以及实体非常小。 如果你对K线形态还不够熟悉，我们建议你学习日本蜡烛图相关课程。 不过，即便只是快速浏览一张交易图表，你也能够轻松识别射击之星形态的外观。如下方英