社区

2024年出台的《上市公司监管指引第10号—市值管理》要求上市公司通过加强“投资者关系管理”等途径提升公司质量。《市值管理》发布以来，众多公司通过股东大会、公开路演、投资者交流会等形式让经营近况更“透明”地呈现在投资者面前。其中国资控股企业执行力最强。 11月3日，我参加了 $海新能科(300072)$ 在山东日照莒县工厂举办的机构投资者线下调研日。公司领导及业务负责人给我们介绍了公司核心主业及其增长前景，现我抽空梳理其中关键点分享给大家。 01 海新能科践行高质量发展，生物能源占营收比超70% 海新能科原从事环保业务，2018年控股股东变更为国资后，公司致力于向烃基生物柴油（HVO）、生物航煤（SAF）为核心的生物能源业务转型。 三季度，海新能科实现营业收入14.48亿元，同比增长51.04%，环比增长43.5%；前三季度营收31.59亿元，同比增长62.73%。其中生物能源板块营业收入24.17 亿元，同比增长107.71%的同时占总营收比例升至76.52%；毛利 4.79 亿元，同比增长521.96%。海新能科转型已初见成效。 利润层面，三季度海新能科归母净利润1.54亿元，同比增长65.06%；扣非净利润1.32 亿元，同比增长182.52%，系2023年公司毅然全面转型生物能源业务后扣非净利润首度单季回正。 去年海新能科生产生物航煤3.23万吨，销售1.83万吨。今年上半年，海新能科生产生物航煤5.6万吨，销售5.72万吨，实现满产满销。受生物能源销售占比增加提振，公司三季报毛利率升至18.01%的近4年高位。 除毛利率外，海新能科高质量发展的线索还蕴含在利润表及资产负债表中。 （海新能科财报） （海新能科财报） （海新能科财报） 2024年前三季度，海新能科销售费用5417万元，

对于下周一A股走势来看，不排除会迎来先仰后扬的态势，因为市场继续走弱的可能性不大，今天银行板块拉升了，那么指数不太可能会再度大跌的，而只要券商板块能够企稳反弹，科技板块止跌拉升，市场还是会反弹上涨的。不过个股普涨的难度较大，分化会加剧，所以，保持耐心，行情还没有彻底走弱。毕竟外围消息仍有不确定性，短期宽幅震荡在所难免。

今日A股出现大幅缩量下跌，背后竟是因美AI禁令引起的，引发今日日韩股市暴跌，科技股再度重挫，彻底把市场和投资者吓坏了，造成存量资金跑路，增量资金不敢进场，因此上演一场“大幅缩量下跌”的行情。因此，今日A股的下跌并非偶然，或许这个缩量下跌会议延续至下周，认为下周A股还会跌，假如科技股持续重挫的话，加速下跌也不可排除，呼吁大家继续做好风控，选择多看少动吧。

11月5日，美股出现了2025年4月以来最大的单日下跌。纳斯达克综合指数跌了5.5%，标普500跌了4.4%，道指跌了1833点，衡量市场恐慌程度的VIX指数从前一天的16.6升到28.2。跌得最重的是芯片股，费城半导体指数一天跌了12.3%，AMD和美光都跌了17%以上，英伟达跌了9.3%，市值一天少了将近4500亿美元。纳指比10月6日的收盘最高点低了11.9%，进入技术性调整。 港股走出了相反的行情。5日恒生科技指数涨了5.55%，是2025年2月以来最大的单日涨幅，腾讯涨了7.17%，阿里涨了8.45%，做AI服务器的联想则跌了6.86%。彭博的报道称，资金在从AI硬件股转向估值较低的中国互联网平台；当天腾讯也发布了新的大模型。6日港股跟着美股回落，恒生科技指数跌了1.95%，万国数据、智谱都跌了10%以上。 这周前四个交易日，纳指累计跌了4.4%，标普500跌了3.0%，费城半导体指数跌了15.7%，纳指和标普500周四一天的跌幅就超过了整周。这几天各种说法很多，这里先不谈判断，把这一周的事按顺序理一遍。 11月3日中期选举，民主党同时拿下众议院和参议院。按CNBC、CBS等媒体5日的预测，民主党在众议院435个席位里至少拿到250席，在参议院100个席位里至少拿到54席。特朗普当晚对《纽约时报》说愿意接受结果，和民主党“大概能谈出点什么”，当晚又在社交媒体上发了一张印着VETO（否决）的红帽子图片。国会推翻总统否决需要两院各三分之二的票数，民主党离这条线还很远。 第二天，11月4日，道指涨了1569点，这是44年来中期选举后的最好表现，微软涨了6.7%，亚马逊涨了6.1%。 但同一天，专门出租GPU算力的CoreWeave跌了9.9%，电力公司Vistra跌了14%，做数据中心电源和散热设备的Vertiv跌了13%。市场担心，得州的审批一旦放慢，先受影响的是Co

市场的魅力在于其不确定性，而交易的圣杯并非某种固定策略，而是“适应变化的能力”。无论是顺势还是逆势，轻灵者生存，顽固者消亡。愿大家都能在震荡与趋势的交替中，找到属于自己的平衡之道，最终成为穿越周期的市场赢家。在投资的世界里，长存得久，比赚得快更重要。$中文在线(300364)$  $雪人集团(002639)$  

盘口看了一下，卖压不大，承接也一般，多空都比较克制 $赛力斯(09927)$

仓储物流对具身智能企业的吸引力依旧很足，甚至被业内视为落地的“黄金场景”。 今年的 CeMAT 亚洲国际物流展上，宇树科技、星动纪元、极智嘉、原力聚合、自变量机器人、仙工智能等企业纷纷亮相，不同背景的企业在仓库里相遇，共同看中这里明确的需求与可衡量的商业价值：搬运、拣选、供料，每项任务都有具体的工作量、人工成本与效率要求，机器人的价值更容易进入客户的经营账本。 不过，“进入仓库”包含着不同层次的挑战。抓起商品、搬走料箱，可以展示作业能力；进入真实业务后，机器人还要适应变化的商品、连续到来的订单，以及上下游设备的节拍。一台机器人完成了任务，整条作业链仍可能因为供货不及时、工作站拥堵或异常处理滞后而停下来。 仓储因此对具身智能提出了更完整的要求：人形机器人、机械臂、AMR 承担不同的物理任务，软件系统负责调度和流程组织，运营管理持续处理效率、成本与稳定性之间的关系。客户最终购买的，是这些能力共同支撑的履约结果。 从物流 Demo、真实场景中的 PoC 验证，到能够交付和持续运营的完整方案，企业需要解决的问题在增加，对仓储的理解也在加深。透过 CeMAT，我们更想追问：谁已经具备把机器人能力转化为仓库生产力的条件，谁又能在长期运行中不断拉开差距？ 柔性操作 接入整仓作业 01 在极智嘉展台，通用具身机器人 Gino 1 连续拣选日化商品、瓶装饮品，并自主完成料箱搬运与更换。同场展示的 Gravity 具身模型、无人拣选工作站，以及货箱到人、托盘到人等仓储机器人，把展台的观察范围从一次抓取，延伸到了货物如何存取、送达和完成拣选的整条作业链。 这组展示切中了仓储自动化长期存在的一处难点。货架、通道和搬运路径可以相对规整，商品的包装、形态与摆放方式却始终在变化。传统自动化或大部分具身智能进仓储的重心都在这里。但真正到了商品级操作，许多环节仍需要人来接手。因此，更高维度的命题，便自然落在

$赛力斯(09927)$财报出来后我看了眼量能，还没明显放大[思考]

这两天听BG和MiniMax老板那期播客，脑子里一直绕着一个问题：同一家AI公司，为什么有人只看下个季度，有人愿意看五年？ BG是伯基投资（Baillie Gifford），1908年在英国成立，做全球长线成长投资，重点公司平均拿8年左右；亚马逊拿了20多年，特斯拉、腾讯也投过，它的视角挺值得听。 他们家投MiniMax，有个理由挺有意思：要同时看中美两个AI生态，只看一边，很容易把行业看窄。它2月报告里也说，资源没那么多的中国公司，反而会把成本、算力和组织效率磨得更细。 所以短线资金盯的是下个季度，BG想的是五年后还在不在牌桌上。用短线的尺子量长线公司，量出来的基本只有焦虑。 $MINIMAX-W(00100)$ $恒生电子(600570)$ @爱发红包的虎妞

今日A股集体普涨，根据在于大小板块分化，以半导体为首的题材股集体反弹，推动个股上涨，反之，以石油煤炭等为首的权重股有意压盘，说明多空博弈很激烈，预计明天权重股转强，题材股会转跌。因此，对于明天周五的行情不被看好，连续普涨反弹后又要震荡了，认为明天会回归震荡普跌，而且普跌的概率会更大，拭目以待。

$赛力斯(09927)$说实话这财报我给70分，不惊艳但合格[看涨]

近日，开源证券发布最新研报，就赛力斯2026年三季报进行解读。基于赛力斯发展的多重利好，维持“买入”评级。 研报指出，第三季度，赛力斯实现营收280.8亿元，归属于上市公司股东的净利润14.2亿元，业绩环比明显改善。在产品端，伴随全新一代问界M9，以及问界M9 Ultimate领世加长版的上市，问界M9系列月度交付稳定破万，此外问界M6市场销量也呈现向好趋势。 就赛力斯未来发展，研报分析认为，问界在鸿蒙智行合作框架下探索“专属专营”新合作模式，旨在提升终端运营效率、降低运营成本。此外，问界新M8即将于11月13日上市，问界还计划于2027年秋季进入欧洲市场，有望进一步为赛力斯打开增量空间。 自赛力斯2026年三季报发布以来，已有多家券商机构进行解读分析，纷纷看好赛力斯中长期发展预期，给予“买入”或“增持”评级。 $赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$

近日，A股机器人板块再度走强，多只概念股涨停，宇树科技股价盘中一度涨超12%，重新站上700元关口。 此前，宇树科技股价在10月16日至26日的七个交易日内累计反弹65.89%，随后于27日回调。作为今年8月才登陆科创板的机器人公司，宇树上市首日股价一度冲至1100元，此后大幅回落，近期又重新受到资金追捧。 从行业数据来看，具身智能正在加快进入实际应用。IDC于9月29日发布的报告显示，2026年上半年全球人形机器人出货量接近2.5万台，同比增长432.1%。其中，科研教育、表演展示及政府数采中心等场景合计占比为69%，工业制造、零售及物流等领域的应用也在增加。 资本市场的关注度持续升温，具身智能的实际应用也在扩大。那么，行业商业化究竟走到了哪一步，哪些场景已经出现了具有代表性的企业？ 与此前大量机器人集中亮相展会、进行表演不同，今年更多具身智能企业开始将产品送进工厂、仓库、商场和酒店。但不同场景对具身智能的要求并不相同。 科研教育市场更看重产品价格、硬件性能和开发生态，工业制造强调作业精度与生产节拍，仓储物流需要机器人与原有自动化系统协同，零售及商用服务则更加关注持续运营、用户体验和成本。 这些差异也使得具身智能企业逐渐形成不同的商业化路径。有的依靠标准化硬件快速扩大销量，有的围绕特定工业任务开发产品，还有的依托已有客户网络和行业解决方案拓展具身业务。 从目前公开披露的产品交付、客户合作、市场份额及实际运营情况来看，宇树科技、智元机器人、优必选、极智嘉、银河通用和擎朗智能，是科研教育、工业制造、汽车工厂、仓储物流、零售和商用服务六大场景中具有代表性的企业，各自在细分市场积累了产品和客户优势。 具身智能商业化落地，六大场景之王 机器人能够进入哪个场景，往往取决于它能否完成客户需要的具体工作。从已经实现的产品销售、场景部署和商业运营来看，六家企业各有不同的落地进展。 ●科研教

今天下午在外围消息落地之后，市场直接来了个强v，指数大阳穿线，直接突破5均，站上10均，科创更是在芯片半导体的带动下，直接来了一个10%的实体大阳，成交20377万亿，下午V的时候放量明显，平常下午是7000亿左右的成交，今天下午是1.1万亿，这就是之前需要的，一个是站上均线，一个是量，那么这里还需要量能的持续，也需要整理一下，让核心更加突出，所以最难的日子过去，接下来就是之前说的个股行情了，期待。

今天大盘放量上涨，行情明显发生了变化。市场向上的趋势还在。短期券商发力，指数企稳，目前还是需要市场全线修复，才能再次迎来反弹行情了。所以说，明天还是看市场能否稳定了。不然，再次缩量的话，还是会出现震荡的。调整一下策略，及时防守。$冰山冷热(000530)$  $万向钱潮(000559)$  $引力传媒(603598)$  

今日A股突然大涨，科技股暴涨，背后的原因有受突发大利好刺激，以及科技股自身有反弹需求，抄底资金大举入场，主力也出手强拉等等，多方力量联合进行拉升，成就了今日A股大涨行情，这个上涨行情还会延续至明天周四。因此，对于明天周四行情还是乐观的，十有八九都会延续超跌反弹，但个人投资者们需要注意一点，以抄底为主，千万别盲目追涨，追涨在股市是大忌，大家是否认同呢？

具身智能，开始挑战更复杂的生产场景了。当一众厂商还在围绕拣货、家务等任务探索时，如今有玩家盯上了具身智能产业化的一块硬骨头：智能仓储。 而且野心不小，要让AI接管整座仓库，实现7×24小时自主运行，还能在真实业务中持续学习、自主进化。 这个玩家的名字大家也不陌生，正是全球智能机器人的头部企业「极智嘉」（Geek+）。 就在最近，极智嘉正式亮出《24/7自主智能仓计划》，目标直指物理AI时代的自进化智能仓。 从让具身AI真正干活，到让整座仓库自己运转，物理AI这次直面的，是产业化更深层的考题。 从会干活到会自己管，物理AI开始挑战更难的一关 在AI深入工业场景的过程中，其实一直藏着一个蛮尴尬的事实—— 物理AI的自动化程度越高，对人工的依赖反而越集中在最难的环节。 过去十多年，AMR让搬运、存储等大量标准化作业实现自动化，货物甚至能自己找到人。 可一旦进入复杂拣选，面对成千上万种SKU、频繁变化的包装和摆放位置，机器人依旧容易犯难。 这也暴露出仓储自动化长期以来的一道瓶颈：单点效率的提升，已经很难支撑整座仓库的智能化跃迁了。 也正是在这个节骨眼上，极智嘉对下一代仓储智能化的突破口，给出了自己的行业判断： 下一代仓储智能化的关键，是实现7×24小时自主运行、持续进化，并依托全球规模化商业能力，让自主智能仓成为新一代生产力基础设施。 这一判断背后，其实藏着仓储行业越来越现实的一笔经济和技术账。 对客户来说，仓库每多一小时自主运转，就意味着多一小时摆脱人工班次限制的产能。 尤其在夜间和订单高峰，持续稳定的履约能力，直接关系到供应链的响应速度。 更重要的是，能让投入重金的自动化设备真正跑满产能，把夜班用工、现场管理的压力转化为实实在在的运营收益。 但这就意味着，机器人要能处理从未见过的异常，而且整仓系统要能在数百台设备同时运行时自主决策、故障恢复、积累经验。 毕竟，只有整座仓库具备自

供应端的单点波动，考验的是一家公司接住意外的能力。 理想MEGA的OLED屏出现短期断供，影响11月10日至12月17日下线、9月11日至10月26日锁单的用户。汤靖发文致歉，也把原因说得很直白：这块三星独家定制的29英寸6K车规级OLED屏，除了三星之外，没有其他供应商能够提供相同规格。 比起断供本身，更值得看的是理想随后拿出的那套东西——它不只是一句“我们会负责”，而是一份有结构、有动作、有闭环的声明。 而这份声明之所以能形成这样的结构，背后有一条更底层的原则在起作用：用户导向，一切以用户体验为出发点来组织解决方案。 图片 PART 01 声明的结构 先有态度，再有方案，最后消解顾虑 这份声明值得拆开看的地方，在于它的顺序不是随意的。 01先表达歉意 断供影响了部分用户的交付体验，致歉是态度的起点，不是走过场。 02说清楚怎么解决 受影响车辆先装L9 Livis同规格的29英寸6K LCD屏交付，软件和交互体验保持一致，保证用户按时提车；待三星供应恢复后，从2027年3月1日起按交付顺序主动联系，免费换回原厂OLED屏。 03承认影响，给出保障计划 3年MEGA专属畅享版服务包覆盖无限流量、维保取送车和空调滤芯保养；更换后的屏幕享受与整车同等的5年10万公里质保；产品专家一对一沟通同步启动。 04再次致歉，用视频消解顾虑 前舱屏在设计之初就是独立快拆结构，售后更换只需十几分钟。官方把拆装过程公开拍出来，让“无损、无痕、不伤车”从一句承诺变成看得见的过程。 这套顺序本身就说明问题：先接住情绪，再接住交付，再接住资产价值，最后接住心里那点不踏实。 而之所以是这个顺序，不是因为企业处理起来最方便，恰恰是因为它对应的是用户接收信息的心理路径——先要知道你认不认账，再要知道车怎么办，再要知道损失怎么补，最后要知道换的东西靠不靠谱。 声明的结构，本质上就是用户顾虑的结构。 既有态度

PART 03 查济与桃花潭：小桥流水，李白与汪伦 第三天退房之后，我在想再去哪儿转转。前天查攻略的时候，有博主推荐了宣城几个地方，说宣城下面有一个区、一个宁国市、一个泾县。泾县就是皖南川藏线主要经过的地方。从川藏线下来，网上攻略又说黄山有宏村，泾县有查济古镇，旁边还有桃花潭。 大家都知道李白那首《赠汪伦》吧： 李白乘舟将欲行，忽闻岸上踏歌声。 桃花潭水深千尺，不及汪伦送我情。 —— 李白《赠汪伦》 桃花潭在哪儿？就在宣城泾县。我今天就去了桃花潭。 宏村商业化比较严重，查济相对原生态一些，我就去了查济。去了之后确实比较原生态：镇上的人正常生活生产，在河里小溪里洗衣服、洗东西，水很清澈，里面还有很多小鱼，典型的小桥流水人家。围着镇子转了一大圈。那边还有很多老外拍照，因为它是典型的徽派建筑；也有很多学生去写生。 图片 中午找了一家看起来比较老的店，卖早餐、面、小吃。我点了一份笋干面——安徽那边盛产毛竹，竹笋比较多；又点了一份炸小鱼，估计是从小河里面网的，炸得比较酥脆，一口就吃掉，让我想起小时候自己在食堂里面去捉了小鱼，让母亲帮我烧一下，确实非常好吃。 说到汪伦，他以前是县令，退休后喜欢泾县桃花潭这个地方，就把家安在了那里，常和三五好友一起喝酒。李白经过这里，两人认识，一起喝酒，关系很好。后来李白要走，汪伦在岸上踏歌送行，李白就写了那首《赠汪伦》。 我去了桃花潭西边，不需要门票，免费看。去了汪伦祠，跟青莲祠挨着——李白号青莲居士。又到了怀仙阁，建在桃花潭岸边比较高一点的地方，可以俯瞰整个桃花潭。大家可能觉得桃花潭是一个池塘，其实是一条江经过，只是那个地方水比较深，所以叫潭，实际上是江的一部分。正常可以坐船到对面去看，但这边已经看了不少东西，时间也比较赶，想着六点左右到南京，所以四点左右就从桃花潭出发，骑车回南京了。在那边还点了一杯茶饮，15 元，静静地坐上5分钟，看着人来人往，李

宣酒、皖南川藏线、查济与桃花潭，和一位开摩友驿站的芜湖大哥 最近几天没有更新，是骑着摩托车去皖南转了一圈。 原本只是一场白酒活动：去宣城看一家酒厂，喝几杯酒，见几个朋友。结果第二天，南京的朋友先回了，我骑上车，沿着皖南川藏线一路往前——红杉林、板桥、汀溪、月亮湾，然后被一场雨留了下来。 这场雨让我认识了一位芜湖大哥。他在月亮湾开了一家摩友驿站，管吃也管住。儿子十七八岁，也喜欢摩托车。我们坐在他店里吃饭，聊摩托车、聊孩子、聊一家夫妻店这些年的不容易，也聊了“热爱”这件事。 后面一天，还去了查济和桃花潭，看一看原生态的皖南古镇，李白诗中的桃花潭。 PART 01 宣酒之行：一场活动，看懂一个品牌 1从“问哥选酒”到封藏大典 前几天有朋友告诉我，白酒博主“问哥选酒”组织了一场活动：去安徽宣城的宣酒酒厂，管吃管住管路费，一共五个名额。我加了微信，恰好还有名额，就把时间敲定了——上周五，去了宣城。 白酒行业有句话：“西部入川，东部入皖”。四川名酒多，五粮液、泸州老窖、剑南春、水井坊、舍得；安徽也不弱，古井贡酒排第一，后面有口子窖、迎驾贡酒、宣酒、金种子、文王贡酒。安徽本地市场非常坚固，尤其 300 元以下，外地酒不太容易进；即便进了，当地消费者的接受度也有限。 周五到宣城，统一住全季，当地三百多块，环境不错。晚上和问哥以及几位受邀的朋友一起吃饭。我自己也做自媒体，正好借这场活动看看大博主的内容是怎么做出来的。整个拍摄流程挺真实，只是问哥要配合酒厂，把这款酒的卖点讲出来，跟粉丝、跟一起吃饭的朋友有个互动。商家会有要求：拍几段、讲什么，把卖点突出出来，这很正常。我们作为真实的客户，把自己的感受讲出来就行。 饭桌上聊到他的变现模式。他解释为什么没有重点做带货：带货坑太多，品质和售后很难把握。我顺势提了个建议：可以跟东方甄选合作。过节送礼不只是白酒，还有水果和其他东西；东方甄选已经开放达人带

2024年出台的《上市公司监管指引第10号—市值管理》要求上市公司通过加强“投资者关系管理”等途径提升公司质量。《市值管理》发布以来，众多公司通过股东大会、公开路演、投资者交流会等形式让经营近况更“透明”地呈现在投资者面前。其中国资控股企业执行力最强。 11月3日，我参加了 $海新能科(300072)$ 在山东日照莒县工厂举办的机构投资者线下调研日。公司领导及业务负责人给我们介绍了公司核心主业及其增长前景，现我抽空梳理其中关键点分享给大家。 01 海新能科践行高质量发展，生物能源占营收比超70% 海新能科原从事环保业务，2018年控股股东变更为国资后，公司致力于向烃基生物柴油（HVO）、生物航煤（SAF）为核心的生物能源业务转型。 三季度，海新能科实现营业收入14.48亿元，同比增长51.04%，环比增长43.5%；前三季度营收31.59亿元，同比增长62.73%。其中生物能源板块营业收入24.17 亿元，同比增长107.71%的同时占总营收比例升至76.52%；毛利 4.79 亿元，同比增长521.96%。海新能科转型已初见成效。 利润层面，三季度海新能科归母净利润1.54亿元，同比增长65.06%；扣非净利润1.32 亿元，同比增长182.52%，系2023年公司毅然全面转型生物能源业务后扣非净利润首度单季回正。 去年海新能科生产生物航煤3.23万吨，销售1.83万吨。今年上半年，海新能科生产生物航煤5.6万吨，销售5.72万吨，实现满产满销。受生物能源销售占比增加提振，公司三季报毛利率升至18.01%的近4年高位。 除毛利率外，海新能科高质量发展的线索还蕴含在利润表及资产负债表中。 （海新能科财报） （海新能科财报） （海新能科财报） 2024年前三季度，海新能科销售费用5417万元，

11月5日，美股出现了2025年4月以来最大的单日下跌。纳斯达克综合指数跌了5.5%，标普500跌了4.4%，道指跌了1833点，衡量市场恐慌程度的VIX指数从前一天的16.6升到28.2。跌得最重的是芯片股，费城半导体指数一天跌了12.3%，AMD和美光都跌了17%以上，英伟达跌了9.3%，市值一天少了将近4500亿美元。纳指比10月6日的收盘最高点低了11.9%，进入技术性调整。 港股走出了相反的行情。5日恒生科技指数涨了5.55%，是2025年2月以来最大的单日涨幅，腾讯涨了7.17%，阿里涨了8.45%，做AI服务器的联想则跌了6.86%。彭博的报道称，资金在从AI硬件股转向估值较低的中国互联网平台；当天腾讯也发布了新的大模型。6日港股跟着美股回落，恒生科技指数跌了1.95%，万国数据、智谱都跌了10%以上。 这周前四个交易日，纳指累计跌了4.4%，标普500跌了3.0%，费城半导体指数跌了15.7%，纳指和标普500周四一天的跌幅就超过了整周。这几天各种说法很多，这里先不谈判断，把这一周的事按顺序理一遍。 11月3日中期选举，民主党同时拿下众议院和参议院。按CNBC、CBS等媒体5日的预测，民主党在众议院435个席位里至少拿到250席，在参议院100个席位里至少拿到54席。特朗普当晚对《纽约时报》说愿意接受结果，和民主党“大概能谈出点什么”，当晚又在社交媒体上发了一张印着VETO（否决）的红帽子图片。国会推翻总统否决需要两院各三分之二的票数，民主党离这条线还很远。 第二天，11月4日，道指涨了1569点，这是44年来中期选举后的最好表现，微软涨了6.7%，亚马逊涨了6.1%。 但同一天，专门出租GPU算力的CoreWeave跌了9.9%，电力公司Vistra跌了14%，做数据中心电源和散热设备的Vertiv跌了13%。市场担心，得州的审批一旦放慢，先受影响的是Co

仓储物流对具身智能企业的吸引力依旧很足，甚至被业内视为落地的“黄金场景”。 今年的 CeMAT 亚洲国际物流展上，宇树科技、星动纪元、极智嘉、原力聚合、自变量机器人、仙工智能等企业纷纷亮相，不同背景的企业在仓库里相遇，共同看中这里明确的需求与可衡量的商业价值：搬运、拣选、供料，每项任务都有具体的工作量、人工成本与效率要求，机器人的价值更容易进入客户的经营账本。 不过，“进入仓库”包含着不同层次的挑战。抓起商品、搬走料箱，可以展示作业能力；进入真实业务后，机器人还要适应变化的商品、连续到来的订单，以及上下游设备的节拍。一台机器人完成了任务，整条作业链仍可能因为供货不及时、工作站拥堵或异常处理滞后而停下来。 仓储因此对具身智能提出了更完整的要求：人形机器人、机械臂、AMR 承担不同的物理任务，软件系统负责调度和流程组织，运营管理持续处理效率、成本与稳定性之间的关系。客户最终购买的，是这些能力共同支撑的履约结果。 从物流 Demo、真实场景中的 PoC 验证，到能够交付和持续运营的完整方案，企业需要解决的问题在增加，对仓储的理解也在加深。透过 CeMAT，我们更想追问：谁已经具备把机器人能力转化为仓库生产力的条件，谁又能在长期运行中不断拉开差距？ 柔性操作 接入整仓作业 01 在极智嘉展台，通用具身机器人 Gino 1 连续拣选日化商品、瓶装饮品，并自主完成料箱搬运与更换。同场展示的 Gravity 具身模型、无人拣选工作站，以及货箱到人、托盘到人等仓储机器人，把展台的观察范围从一次抓取，延伸到了货物如何存取、送达和完成拣选的整条作业链。 这组展示切中了仓储自动化长期存在的一处难点。货架、通道和搬运路径可以相对规整，商品的包装、形态与摆放方式却始终在变化。传统自动化或大部分具身智能进仓储的重心都在这里。但真正到了商品级操作，许多环节仍需要人来接手。因此，更高维度的命题，便自然落在

近日，A股机器人板块再度走强，多只概念股涨停，宇树科技股价盘中一度涨超12%，重新站上700元关口。 此前，宇树科技股价在10月16日至26日的七个交易日内累计反弹65.89%，随后于27日回调。作为今年8月才登陆科创板的机器人公司，宇树上市首日股价一度冲至1100元，此后大幅回落，近期又重新受到资金追捧。 从行业数据来看，具身智能正在加快进入实际应用。IDC于9月29日发布的报告显示，2026年上半年全球人形机器人出货量接近2.5万台，同比增长432.1%。其中，科研教育、表演展示及政府数采中心等场景合计占比为69%，工业制造、零售及物流等领域的应用也在增加。 资本市场的关注度持续升温，具身智能的实际应用也在扩大。那么，行业商业化究竟走到了哪一步，哪些场景已经出现了具有代表性的企业？ 与此前大量机器人集中亮相展会、进行表演不同，今年更多具身智能企业开始将产品送进工厂、仓库、商场和酒店。但不同场景对具身智能的要求并不相同。 科研教育市场更看重产品价格、硬件性能和开发生态，工业制造强调作业精度与生产节拍，仓储物流需要机器人与原有自动化系统协同，零售及商用服务则更加关注持续运营、用户体验和成本。 这些差异也使得具身智能企业逐渐形成不同的商业化路径。有的依靠标准化硬件快速扩大销量，有的围绕特定工业任务开发产品，还有的依托已有客户网络和行业解决方案拓展具身业务。 从目前公开披露的产品交付、客户合作、市场份额及实际运营情况来看，宇树科技、智元机器人、优必选、极智嘉、银河通用和擎朗智能，是科研教育、工业制造、汽车工厂、仓储物流、零售和商用服务六大场景中具有代表性的企业，各自在细分市场积累了产品和客户优势。 具身智能商业化落地，六大场景之王 机器人能够进入哪个场景，往往取决于它能否完成客户需要的具体工作。从已经实现的产品销售、场景部署和商业运营来看，六家企业各有不同的落地进展。 ●科研教

具身智能，开始挑战更复杂的生产场景了。当一众厂商还在围绕拣货、家务等任务探索时，如今有玩家盯上了具身智能产业化的一块硬骨头：智能仓储。 而且野心不小，要让AI接管整座仓库，实现7×24小时自主运行，还能在真实业务中持续学习、自主进化。 这个玩家的名字大家也不陌生，正是全球智能机器人的头部企业「极智嘉」（Geek+）。 就在最近，极智嘉正式亮出《24/7自主智能仓计划》，目标直指物理AI时代的自进化智能仓。 从让具身AI真正干活，到让整座仓库自己运转，物理AI这次直面的，是产业化更深层的考题。 从会干活到会自己管，物理AI开始挑战更难的一关 在AI深入工业场景的过程中，其实一直藏着一个蛮尴尬的事实—— 物理AI的自动化程度越高，对人工的依赖反而越集中在最难的环节。 过去十多年，AMR让搬运、存储等大量标准化作业实现自动化，货物甚至能自己找到人。 可一旦进入复杂拣选，面对成千上万种SKU、频繁变化的包装和摆放位置，机器人依旧容易犯难。 这也暴露出仓储自动化长期以来的一道瓶颈：单点效率的提升，已经很难支撑整座仓库的智能化跃迁了。 也正是在这个节骨眼上，极智嘉对下一代仓储智能化的突破口，给出了自己的行业判断： 下一代仓储智能化的关键，是实现7×24小时自主运行、持续进化，并依托全球规模化商业能力，让自主智能仓成为新一代生产力基础设施。 这一判断背后，其实藏着仓储行业越来越现实的一笔经济和技术账。 对客户来说，仓库每多一小时自主运转，就意味着多一小时摆脱人工班次限制的产能。 尤其在夜间和订单高峰，持续稳定的履约能力，直接关系到供应链的响应速度。 更重要的是，能让投入重金的自动化设备真正跑满产能，把夜班用工、现场管理的压力转化为实实在在的运营收益。 但这就意味着，机器人要能处理从未见过的异常，而且整仓系统要能在数百台设备同时运行时自主决策、故障恢复、积累经验。 毕竟，只有整座仓库具备自

宣酒、皖南川藏线、查济与桃花潭，和一位开摩友驿站的芜湖大哥 最近几天没有更新，是骑着摩托车去皖南转了一圈。 原本只是一场白酒活动：去宣城看一家酒厂，喝几杯酒，见几个朋友。结果第二天，南京的朋友先回了，我骑上车，沿着皖南川藏线一路往前——红杉林、板桥、汀溪、月亮湾，然后被一场雨留了下来。 这场雨让我认识了一位芜湖大哥。他在月亮湾开了一家摩友驿站，管吃也管住。儿子十七八岁，也喜欢摩托车。我们坐在他店里吃饭，聊摩托车、聊孩子、聊一家夫妻店这些年的不容易，也聊了“热爱”这件事。 后面一天，还去了查济和桃花潭，看一看原生态的皖南古镇，李白诗中的桃花潭。 PART 01 宣酒之行：一场活动，看懂一个品牌 1从“问哥选酒”到封藏大典 前几天有朋友告诉我，白酒博主“问哥选酒”组织了一场活动：去安徽宣城的宣酒酒厂，管吃管住管路费，一共五个名额。我加了微信，恰好还有名额，就把时间敲定了——上周五，去了宣城。 白酒行业有句话：“西部入川，东部入皖”。四川名酒多，五粮液、泸州老窖、剑南春、水井坊、舍得；安徽也不弱，古井贡酒排第一，后面有口子窖、迎驾贡酒、宣酒、金种子、文王贡酒。安徽本地市场非常坚固，尤其 300 元以下，外地酒不太容易进；即便进了，当地消费者的接受度也有限。 周五到宣城，统一住全季，当地三百多块，环境不错。晚上和问哥以及几位受邀的朋友一起吃饭。我自己也做自媒体，正好借这场活动看看大博主的内容是怎么做出来的。整个拍摄流程挺真实，只是问哥要配合酒厂，把这款酒的卖点讲出来，跟粉丝、跟一起吃饭的朋友有个互动。商家会有要求：拍几段、讲什么，把卖点突出出来，这很正常。我们作为真实的客户，把自己的感受讲出来就行。 饭桌上聊到他的变现模式。他解释为什么没有重点做带货：带货坑太多，品质和售后很难把握。我顺势提了个建议：可以跟东方甄选合作。过节送礼不只是白酒，还有水果和其他东西；东方甄选已经开放达人带

PART 03 查济与桃花潭：小桥流水，李白与汪伦 第三天退房之后，我在想再去哪儿转转。前天查攻略的时候，有博主推荐了宣城几个地方，说宣城下面有一个区、一个宁国市、一个泾县。泾县就是皖南川藏线主要经过的地方。从川藏线下来，网上攻略又说黄山有宏村，泾县有查济古镇，旁边还有桃花潭。 大家都知道李白那首《赠汪伦》吧： 李白乘舟将欲行，忽闻岸上踏歌声。 桃花潭水深千尺，不及汪伦送我情。 —— 李白《赠汪伦》 桃花潭在哪儿？就在宣城泾县。我今天就去了桃花潭。 宏村商业化比较严重，查济相对原生态一些，我就去了查济。去了之后确实比较原生态：镇上的人正常生活生产，在河里小溪里洗衣服、洗东西，水很清澈，里面还有很多小鱼，典型的小桥流水人家。围着镇子转了一大圈。那边还有很多老外拍照，因为它是典型的徽派建筑；也有很多学生去写生。 图片 中午找了一家看起来比较老的店，卖早餐、面、小吃。我点了一份笋干面——安徽那边盛产毛竹，竹笋比较多；又点了一份炸小鱼，估计是从小河里面网的，炸得比较酥脆，一口就吃掉，让我想起小时候自己在食堂里面去捉了小鱼，让母亲帮我烧一下，确实非常好吃。 说到汪伦，他以前是县令，退休后喜欢泾县桃花潭这个地方，就把家安在了那里，常和三五好友一起喝酒。李白经过这里，两人认识，一起喝酒，关系很好。后来李白要走，汪伦在岸上踏歌送行，李白就写了那首《赠汪伦》。 我去了桃花潭西边，不需要门票，免费看。去了汪伦祠，跟青莲祠挨着——李白号青莲居士。又到了怀仙阁，建在桃花潭岸边比较高一点的地方，可以俯瞰整个桃花潭。大家可能觉得桃花潭是一个池塘，其实是一条江经过，只是那个地方水比较深，所以叫潭，实际上是江的一部分。正常可以坐船到对面去看，但这边已经看了不少东西，时间也比较赶，想着六点左右到南京，所以四点左右就从桃花潭出发，骑车回南京了。在那边还点了一杯茶饮，15 元，静静地坐上5分钟，看着人来人往，李

供应端的单点波动，考验的是一家公司接住意外的能力。 理想MEGA的OLED屏出现短期断供，影响11月10日至12月17日下线、9月11日至10月26日锁单的用户。汤靖发文致歉，也把原因说得很直白：这块三星独家定制的29英寸6K车规级OLED屏，除了三星之外，没有其他供应商能够提供相同规格。 比起断供本身，更值得看的是理想随后拿出的那套东西——它不只是一句“我们会负责”，而是一份有结构、有动作、有闭环的声明。 而这份声明之所以能形成这样的结构，背后有一条更底层的原则在起作用：用户导向，一切以用户体验为出发点来组织解决方案。 图片 PART 01 声明的结构 先有态度，再有方案，最后消解顾虑 这份声明值得拆开看的地方，在于它的顺序不是随意的。 01先表达歉意 断供影响了部分用户的交付体验，致歉是态度的起点，不是走过场。 02说清楚怎么解决 受影响车辆先装L9 Livis同规格的29英寸6K LCD屏交付，软件和交互体验保持一致，保证用户按时提车；待三星供应恢复后，从2027年3月1日起按交付顺序主动联系，免费换回原厂OLED屏。 03承认影响，给出保障计划 3年MEGA专属畅享版服务包覆盖无限流量、维保取送车和空调滤芯保养；更换后的屏幕享受与整车同等的5年10万公里质保；产品专家一对一沟通同步启动。 04再次致歉，用视频消解顾虑 前舱屏在设计之初就是独立快拆结构，售后更换只需十几分钟。官方把拆装过程公开拍出来，让“无损、无痕、不伤车”从一句承诺变成看得见的过程。 这套顺序本身就说明问题：先接住情绪，再接住交付，再接住资产价值，最后接住心里那点不踏实。 而之所以是这个顺序，不是因为企业处理起来最方便，恰恰是因为它对应的是用户接收信息的心理路径——先要知道你认不认账，再要知道车怎么办，再要知道损失怎么补，最后要知道换的东西靠不靠谱。 声明的结构，本质上就是用户顾虑的结构。 既有态度

2026年9月，中国乘用车智能驾驶域控芯片装机榜换了个节奏，按NE时代国内终端销量统计。 英伟达以28.5%位居第一，地平线上升至20.3%，**为13.0%，国产芯片合计份额接近45%。 地平线9月装机18.36万颗，同比增长118.2%，第三季度合计48.47万颗，超过上半年六个月的43.16万颗，增长来自征程6系列向10万到20万元级走量车型的渗透。 车企自研的域控方案，特斯拉、小鹏、蔚来、理想的自研芯片也开始形成规模。 Part 1 英伟达、**和地平线 三家怎么分市场？  英伟达9月装机256,969颗，份额28.5%，同比下降31.7%，比8月多装约1.07万颗，但仍低于6月30.24万颗的阶段高点；前三季度累计约199.5万颗，规模领先的优势仍在。 高算力平台、工具链和既有车企项目的延续性，是目前英伟达的壁垒。  地平线9月装机183,583颗，份额20.3%，同比增长118.2%，前三季度累计91.6万颗。 从3月的7.21万颗到9月的18.36万颗，半年多增长约155%； 7、8、9月分别装机14.00万、16.11万和18.36万颗，三个月合计48.47万颗，相当于上半年六个月43.16万颗的112%，与英伟达的单月差距，从8月的8.52万颗缩小到9月的7.34万颗。  **9月装机117,207颗，份额13.0%，同比增长14.7%，前三季度累计83.9万颗。6月装机13.10万颗是阶段高点，此后三个月回落到11.72万颗。 **的智驾系统、芯片和域控方案随整车合作项目一起落地，月度节奏跟着品牌交付走。 NE时代另一份9月统计显示，国内前视一体机装机约51万套，芯片份额Mobileye为38.1%、瑞萨25.4%，两家合计63.5%；地平线和爱芯元智分别为16.9%、10.9%。 地平线的增长，关键在征程6系列覆盖了不同价

对于下周一A股走势来看，不排除会迎来先仰后扬的态势，因为市场继续走弱的可能性不大，今天银行板块拉升了，那么指数不太可能会再度大跌的，而只要券商板块能够企稳反弹，科技板块止跌拉升，市场还是会反弹上涨的。不过个股普涨的难度较大，分化会加剧，所以，保持耐心，行情还没有彻底走弱。毕竟外围消息仍有不确定性，短期宽幅震荡在所难免。

今日A股出现大幅缩量下跌，背后竟是因美AI禁令引起的，引发今日日韩股市暴跌，科技股再度重挫，彻底把市场和投资者吓坏了，造成存量资金跑路，增量资金不敢进场，因此上演一场“大幅缩量下跌”的行情。因此，今日A股的下跌并非偶然，或许这个缩量下跌会议延续至下周，认为下周A股还会跌，假如科技股持续重挫的话，加速下跌也不可排除，呼吁大家继续做好风控，选择多看少动吧。

市场的魅力在于其不确定性，而交易的圣杯并非某种固定策略，而是“适应变化的能力”。无论是顺势还是逆势，轻灵者生存，顽固者消亡。愿大家都能在震荡与趋势的交替中，找到属于自己的平衡之道，最终成为穿越周期的市场赢家。在投资的世界里，长存得久，比赚得快更重要。$中文在线(300364)$  $雪人集团(002639)$  

盘口看了一下，卖压不大，承接也一般，多空都比较克制 $赛力斯(09927)$

这两天听BG和MiniMax老板那期播客，脑子里一直绕着一个问题：同一家AI公司，为什么有人只看下个季度，有人愿意看五年？ BG是伯基投资（Baillie Gifford），1908年在英国成立，做全球长线成长投资，重点公司平均拿8年左右；亚马逊拿了20多年，特斯拉、腾讯也投过，它的视角挺值得听。 他们家投MiniMax，有个理由挺有意思：要同时看中美两个AI生态，只看一边，很容易把行业看窄。它2月报告里也说，资源没那么多的中国公司，反而会把成本、算力和组织效率磨得更细。 所以短线资金盯的是下个季度，BG想的是五年后还在不在牌桌上。用短线的尺子量长线公司，量出来的基本只有焦虑。 $MINIMAX-W(00100)$ $恒生电子(600570)$ @爱发红包的虎妞

$赛力斯(09927)$财报出来后我看了眼量能，还没明显放大[思考]

近日，开源证券发布最新研报，就赛力斯2026年三季报进行解读。基于赛力斯发展的多重利好，维持“买入”评级。 研报指出，第三季度，赛力斯实现营收280.8亿元，归属于上市公司股东的净利润14.2亿元，业绩环比明显改善。在产品端，伴随全新一代问界M9，以及问界M9 Ultimate领世加长版的上市，问界M9系列月度交付稳定破万，此外问界M6市场销量也呈现向好趋势。 就赛力斯未来发展，研报分析认为，问界在鸿蒙智行合作框架下探索“专属专营”新合作模式，旨在提升终端运营效率、降低运营成本。此外，问界新M8即将于11月13日上市，问界还计划于2027年秋季进入欧洲市场，有望进一步为赛力斯打开增量空间。 自赛力斯2026年三季报发布以来，已有多家券商机构进行解读分析，纷纷看好赛力斯中长期发展预期，给予“买入”或“增持”评级。 $赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$

今日A股集体普涨，根据在于大小板块分化，以半导体为首的题材股集体反弹，推动个股上涨，反之，以石油煤炭等为首的权重股有意压盘，说明多空博弈很激烈，预计明天权重股转强，题材股会转跌。因此，对于明天周五的行情不被看好，连续普涨反弹后又要震荡了，认为明天会回归震荡普跌，而且普跌的概率会更大，拭目以待。

$赛力斯(09927)$说实话这财报我给70分，不惊艳但合格[看涨]

今天下午在外围消息落地之后，市场直接来了个强v，指数大阳穿线，直接突破5均，站上10均，科创更是在芯片半导体的带动下，直接来了一个10%的实体大阳，成交20377万亿，下午V的时候放量明显，平常下午是7000亿左右的成交，今天下午是1.1万亿，这就是之前需要的，一个是站上均线，一个是量，那么这里还需要量能的持续，也需要整理一下，让核心更加突出，所以最难的日子过去，接下来就是之前说的个股行情了，期待。

今天大盘放量上涨，行情明显发生了变化。市场向上的趋势还在。短期券商发力，指数企稳，目前还是需要市场全线修复，才能再次迎来反弹行情了。所以说，明天还是看市场能否稳定了。不然，再次缩量的话，还是会出现震荡的。调整一下策略，及时防守。$冰山冷热(000530)$  $万向钱潮(000559)$  $引力传媒(603598)$