• Ares168Ares168
      ·2023-07-13
      $美元指数(USDindex.FOREX)$ 今天跌破 100。债务上限提高后 5 周内美债规模增加了一万亿美元,旁氏骗局开始爆了。
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    • 港美通港美通
      ·2023-07-06

      印度储备银行(RBI)与全球18家央行谈判推数字卢比跨境支付

      IFTNews国际财经讯:20 国家中有 19 个国家处于中央银行数字货币(CBDC)发展的高级阶段,世界上人口最多的国家印度也一直在朝着同一目标努力。 据《经济时报》最近报道,印度储备银行(RBI)目前正在与全球超过 18 家央行讨论如何在跨境支付中使用数字卢比。过去几年,在现代技术采用的推动下,这个南亚国家的经济取得了显着增长。 报道指出,印度储备银行行长沙克蒂坎塔达斯(Shaktikanta Das)多次指出了外贸基础设施对数字卢比的重要性。印度已经接待了在海外工作的公民数十亿美元的跨境支付。然而,自比特币和其他加密资产出现以来,跨境支付对第三方的大部分需求已显着减少。 此外,印度储备银行预测数字卢比的用户数量很快将达到 100 万。 印度储备银行行长 Shaktikanta Das 多次承认,在去美元化过程中,该国正在走向采用 CBDC。 “但跨境支付也将变得更快、更无缝且极具成本效益。这是另一个需要给予大量关注的领域。我们不断与已经引入或正在引入 CBDC 的其他央行进行对话,”Shaktikanta 最近在伦敦的一次演讲中指出。沙克蒂坎塔强调,随着美元的供应成为大多数国家寻求进口商品的贸易商的一大负担,数字卢比将有助于简化供应链。 此外,更多国家将在其 Vostro 账户中存入数字卢比,以促进无缝跨境支付,减少摩擦。“在印度,我们不缺美元,但在其他一些市场,由于美元短缺,他们无法进口,”沙克蒂坎塔补充道。印度已经与俄罗斯、中国、巴西和南非等国家联手,摆脱对美元作为全球储备货币的依赖。 不可否认,美国监管机构已经感受到更多国家放弃美元作为储备货币的压力。 此外,尽管美联储在过去10个月不断加息,但通胀仍在上升。 不可否认,印度央行打算遏制比特币和其他加密资产作为快速支付手段的日益使用。然而,印度政府过去几年严厉尝试禁止加密资产的使用,但没有成功。为阻止其使用,印度
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-06-12

      5月CPI以及6月FOMC会议前瞻

      北京时间本周四(6月15日)凌晨2点,FOMC将公布6月议息结果,在此之前,周二(6月13日)的5月CPI数据(尤其是核心CPI)将成为最后一个重要指引。投资者关注美联储货币政策是否“转向(pivot)”之外,也会关注利率点阵图以及经济预测摘要报告。当然,少不了的还有鲍威尔在会后的新闻发布会发言。目前,市场对6月FOMC会议的预期倒还挺有共识的。基准情形是美联储跳过”6月加息,按兵不动,但同时会强调本轮加息周期尚未结束、暗示进一步加息的可能,有可能在7月,也有可能在下半年其他时节,并上调2023年底联邦基金利率终值至5.25%~5.50%区间。不过目前市场隐含跳过6月加息之后,7月加一次息,到12月还会降回来。关注会后发言。其实市场已经在计价本次会议结果的鸽派(跳过加息),但鲍威尔出于谨慎考虑,必须在语言上透露偏鹰派的信息。而最有可能的结果就是利率将在高位停留更久。关注对通胀看法。美联储需要更多时间来观察通胀数据的变化,同时也会表达对经济衰退的担忧以及对通胀粘性的关切。其中,PCE核心通胀更值得关注。年初以来美国PCE通胀下降的速度慢于美联储的预期,1-4月PCE价格指数季调环比均值为0.34%,该增速保持至年底,将达到年化增速4%,高于此前美联储预期的3.3%。因此若是接下来PCE通胀回落速度没有达到预期,美联储会及时调整年内预期。Estimated United States Core Pce Price Index MoMEstimated United States Core PCE Price Index Annual ChangeEstimated United States Core Inflation Rate关注GDP变化。由于衰退预期渐渐减弱,市场也认为现阶段经济更有韧性,而美联储对未来经济的预期也会更偏乐观。据亚特兰大联储GDPNow模型的预测,二季度
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    • 巴伦周刊巴伦周刊
      ·2023-06-06

      债务上限协议达成对投资者可能是个坏消息

      对收益型投资者有利,但对那些追逐人工智能股票的投资者就不那么有利了。美联储已经发出信号,将在本月晚些时候的政策会议上放弃加息。具有讽刺意味的是,这可能更多反映出的是债务上限协议达成的金融影响,而非最新的经济指标,尤其是上周五公布的5月份就业数据。结束联邦债务上限僵局的效果,可能相当于目前据估计为5% 至5.25%的联邦基金关键政策利率,再次上调25个基点(0.25个百分点) 。即便如此,货币当局可能会打消这样一种观念: 只要失业率保持在历史低位,而且最重要的是,即便通胀率继续远高于美联储2% 的目标,也不会进一步加息。 图片来源于网络对于股票投资者来说,这是个坏消息。向金融体系注入的过剩流动性——这是财政部自今年初首次触及前债务上限以来现金余额缩减的结果——为投资者对人工智能的潜力感到乐观的科技股反弹提供了动力。随着国会批准一项在2025年之前暂停债务上限的协议,这种流动性即将逆转。美国财政部即将增加短期国债的销售,以重建其流动性枯竭的现金余额。这对收益型投资者有利,但对那些追逐人工智能股票的投资者就不那么有利了。 至于经济数据,5月份的就业报告表面上是一个积极的数据。非农就业人数上月经季节性因素调整后激增339,000人,大大超过经济学家预测的195,000人的增幅。此外,前两个月的修正数据还增加了9.3万个。 然而,根据 MFR 首席美国经济学家约书亚 · 夏皮罗(Joshua Shapiro)的说法,所谓的“出生-死亡调整”再一次占据了未经调整的私营部门就业人数增长的很大一部分,在4月份增长了44% 之后的最近一个月,这一比例约为26% 。他在一份客户报告中补充说,随着时间的推移,出生-死亡调整会变得相当准确,但在影响较大的月份,它可能会造成数据扭曲。与就业数据形成鲜明对比的是,对家庭的单独调查显示,上个月失业率意外上升至3.7% ,而经
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-06-06

      苹果点名Unity,该不该现在上车?

      随着乔布斯时代传统的“Just one more thing”时刻, $苹果(AAPL)$ 首席执行官蒂姆库克在周一的WWDC上介绍了Apple Vision Pro,一款备受期待的VR眼镜新品。Apple Vision Pro headset虽说这款产品的市场最终会有多大,目前还尚未知晓,近3500美元的定价可能会让许多消费者放弃购买,但这项技术确实很有趣。Vision Pro 将允许用户通过耳机看到更大的屏幕,将通过眼睛、手和语音进行控制,不像 $Meta Platforms(META)$ 的Oculus那样使用外部的手控器。Quest 2 - Etopia虚拟现实目前最成熟的商业化方向就是游戏了,由于Apple在会上提到与 $Unity Software Inc.(U)$ 合作,后者股价在周一盘中就拔地而起,甚至还熔断了一次,收盘涨幅17%。Unity是一家什么样的公司?Unity是全球手游开发者中使用得最广泛的游戏引擎之一,成立得比较早,2004年开始就瞄准实时3D互动内容创作和运营,为后来构建各种AR和VR互动体验内容提供了基础。除了苹果的iOS,开发者还可以在Unity上面跨平台高效便捷开发,可以一次创建并部署到20多个平台上,包括Windows、Mac、iOS、Android、PlayStation $索尼(SONY)$ 、Xbox $微软(MSFT)$
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-06-05

      就业数据有没有矛盾?是支持继续加息还是支持美股新高?

      上周五美国劳工部公布的非农就业数据显然爆表。5月美国新增非农就业人口33.9万,几乎是市场预期中值为19.5万的两倍。同时,3、4月非农就业数据显著上修,3月份非农新增就业人数从16.5万人上修至21.7万人;4月份非农新增就业人数从25.3万人上修至29.4万人。United States Non Farm Payrolls其中,教育、医疗、商业、休闲住宿等服务业仍然是就业增长的主要来源,此前因为劳动力市场错配,也让服务业的部分空缺职位得到补充。但另一方面,有些矛盾的是,失业率较上月上升0.3个百分点至3.7%,其中家庭部门调查显示的就业人数减少了31万。United States Unemployment Rate同时,时薪增速放缓,环比增长0.3%,符合预期,同比增长4.3%,低于预期值4.4%。United States Average Hourly Earnings YoY企业调查数据和住户调查之间差距加大,住户调查数据出人意料地出现了自4月22日以来的最大跌幅,减少了31万个就业岗位。而每周工作时间也较上月有所下滑。这些因素这些有助于降低对工资通胀的担忧。我们之前曾提到,企业调查与家庭调查各有利弊,之所以会出现差值,主要是因为:a.从样本量看,企业调查样本量要比家庭调查大很多。这使得前者在统计学意义上的误差更小,因此直观来看可信度或更高一些。b.从调查范围看,家庭调查由于是采访的不同家庭中的个人,而非局限于受企业与机构雇佣的群体,因此覆盖的范围更广泛。比如在调查中包括了企业调查无法覆盖的非法人的自雇人员、无报酬的家庭工人、农业工人和私人家庭工人。c.家庭调查由于访问的是个人,不会重复计算个人就业情况,但企业调查可能存在重复计算,比如一个人从事多份工作。那这样的就业数据,究竟是支持美联储继续加息呢,还是支持美股走向新高?美联储将召开6月议息会议,加不加息目前官员们
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    • 小左第一视角小左第一视角
      ·2023-06-02
      美股 美联储还得加息!楼市要崩盘!NVDA、AI暴跌,如何预期?TSLA还能做多吗?抄底100%的利润!TSM下跌要卖吗?SQQQ如何操作?债务危机又攻破一关!4月职位空缺增加。
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-06-02

      债务上限解决,对SOFI一定是利好吗?

      债务上限和加息是6月初市场关注的两件大事,其中债务上限的议案已经在参众两院获得通过,而6月市场隐含的不加息概率也上升到了75%,包括费城联邦储备银行行长在内的很多美联储官员都呼吁跳过加息。由于交易员们对联邦公开市场委员会6月13日至14日会议上不会加息的预期提高了期望值,大批的Fintech公司获得不错的涨幅,比如 $Upstart Holdings, Inc.(UPST)$ 周四上涨了9.2%, $Blend Labs, Inc.(BLND)$ 上涨3.1%, $loanDepot, Inc.(LDI)$ 上涨2.7%。虽然这不一定意味着利率将不再上涨,但可能会在某种程度上减轻对消费者和企业在高利率环境中借贷的担忧。其中,与利率相关的 $SoFi Technologies Inc.(SOFI)$ $Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$ 等公司也有一定程度的涨幅。同时,债务上限协议的达成将有利于几个行业的股票,包括税务准备行业、学生贷款、国防支出和能源行业,其中就包括SOFI。拟议中的债务上限法案还确保学生贷款还款将在秋季恢复。这对SOFI来说是个好兆头,因为它可能使对学生贷款再融资的需求增加,市场的乐观在于此。但同时,也不要忘了,联邦政府的贷款优惠取消之后,学生贷款的违约率很有可能上升。考虑到目前高息、高通胀的环境,生活成本较高因此对学生来说,还款的压力也更大。
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      债务上限解决,对SOFI一定是利好吗?
    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-06-02

      LULU业绩支撑大涨13%,估值比Nike如何?

      6月1日盘后, $lululemon athletica(LULU)$ 公布了2023财年Q1的业绩,不同于整个服装零售板块的低迷,以及奢侈品品牌近日的抛售,其强势的Q1业绩以及Q2指引让LULU股价在盘后大涨13%。业绩概览整体营收达到20亿美元,同比增长24%,按固定汇率计增长27%;其中国际市场增长60%,北美增长17%。同店可比销售额同比增长14%,按固定货币计算增长17%;直接面向消费者的收入增长16%,按固定汇率计增长18%,占销售额的42%。毛利率达到12亿美元,毛利润为57.5%,较一年前的53.9%提高360个基点。营业利润增长54%,达到4.014亿美元,经调整后的营业利润率在本季度增加了400个基点,达到20.1%每股摊薄收益为2.28美元,而2022年第一季度为1.48美元。同时,库存水平为15.8亿美元,同比增长了24%,低于市场预期的17.0亿美元。LULU公司新开设了7家自营门店,总门店数量达到662家。公司高管表示,Q1业绩强劲并在全球各市场的反应良好,中国销售势头的显著加速。此外,航空货运成本的降低起到了积极作用。对即将到来的第二季度和整个财年的动力感到满意。指引方面,2023年预计营收将在94.4亿美元至95.1亿美元之间,超过了93.6亿美元的共识。预计全年每股收益将在11.74美元至11.94美元的区间内,超过市场预期共识的11.60美元投资亮点上个季度大超预期后,LULU的股价已经提升了一个台阶。彼时我们曾经提到,公司走的作为中高端运动路线,主要是品牌影响力的持续作用。同店销售增长,公司开始打折。Q1的同店销售增长依然是是高于市场预期的,然而DTC业务的增速更快。Q1有一个不同之处是公司开始促销打折,对部分产品进行了一定的优惠,因此本季度的库存消耗情况要
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    • 牛转乾坤Superbull牛转乾坤Superbull
      ·2023-06-02
      美国就来面临衰退的风险?!债务上限如何解决?!
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    • 深海芒果猫深海芒果猫
      ·2023-06-01

      美联储不会继续加息,股市还有终极一跌

      摘要 市场认为美联储还会继续加息的原因很大程度上是受到美联储官员对于后续的货币政策路径未能达成一致结论的影响。 后续随着银行信贷收紧,美国经济韧性减弱的信号将会越来越明显,美联储不会再度加息,但市场仍逃不过经济衰退造成的终极一跌。 猫猫认为短期内继续做多的朋友应该尽可能降低仓位,保守的朋友可以等待后续市场炒作经济衰退大跌之后再入场。 正文 1.为什么市场认为美联储还会继续加息? 从CME的美联储利率观察器可以看到市场认为美联储即便6月不加息,7月或是9月仍然存在较大的可能性继续加息25个基点。 市场认为美联储还会继续加息的原因很大程度上是受到美联储官员对于后续的货币政策路径未能达成一致结论的影响。 尽管鲍威尔已经传出后续视经济数据而定,不会激进加息的信号,但其他美联储官员却出来喊话再度加息使得加息预期升温。 当然造成其他美联储官员出来喊话再度加息的原因是美国经济的韧性较强但通胀的压力却不减。 市场认为美国经济的韧性较强的其中一个原因是美国一季度的GDP终值从1.1%的环比增速上调至1.3%。 虽然美国一季度的GDP终值低于前值2.6%,但与年初主流预期相比,实际上好于预期的。 而且二季度的GDP增速预期也从1.7%上调至了最高2.9%,这表明市场仍看好后续经济的发展。 市场认为美国经济的韧性较强的另一个原因是服务业PMI数值仍保持强劲。 目前5月份的服务业PMI数值录得55.1,远超市场预期的52。 服务业保持强劲将会支撑服务业就业以及工资增速,使得加息预期升温。 除此之外,房屋销售市场开始回暖也导致加息预期升温的一个重要原因。 2.为什么猫猫认为美联储不会继续加息? 首先,市场上杂乱无章的信息让人误以为美联储只有继续激进加息才能治理通胀。 实际上加息治理通胀的效果并不显著,而且这种通过抑制需求来治理通胀的方式容易对扩大投资和产出产生负面影响。 即便是美联储继续加息,
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      美联储不会继续加息,股市还有终极一跌
    • 贝奇说股贝奇说股
      ·2023-06-01
      债务上限投票通过!印钱又要开始了,美股还会继续牛吗?|贝奇说股20230531
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    • 说财经说财经
      ·2023-06-01

      美股的小牛市认真实现了!真的不减息科技股能继续向好?

      钟骏说的几件2023预期其实都应验了:2023年会不会是美股科技股重新站回牛市的开端 ,如果年头看了节目,相信有把握住的。另外,加息步伐减缓 甚至一个月以来市场已经在看减息的步伐也会减慢,股市的动力强劲下半年持续的可能性更大了?而所谓美债上限的问题,其实一直是一个假命题… 另外:核心问题是 英伟达开始调整了,你有货没货怎么办?去片! 0:00 节目开始 0:56 美国债务上限/VIX反映市场平静 $标普500波动率指数(VIX)$ 3:23 债限上限影响短期国债表现 4:18 美国科技股会继续上升?半导体太牛了 6:19 半导体ETF:SOXX/SMH $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ 7:56 投资组合里面要有QQQ $纳指100ETF(QQQ)$ 10:27 投资组合资金比例如何分布 11:43 港股大方向要内地经济及外围/人民币走势影响港股 $恒生指数(HSI)$ 14:29 内地经济数据可能下半年才转好 16:17 英伟达(NVDA)转到半导体ETF? $英伟达(NVDA)$ 18:59 美国加息预期变化很大/通胀不是大问题?美国经济没问题? 22:33 未来时间会把盈利慢慢转到债/现在去风险 25:57 年初至今的环球ETF表现 28:35 Bitcoin最近有点调整/内地报道加密货币
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    • 欲穷千里目欲穷千里目
      ·2023-06-01

      系列观点分享之一:美国政府债务危机会爆发吗?

            这段时间由于面临美国政府债务危机爆发的可能性,这种危机爆发的危险和严重后果就被炒得沸沸扬扬。许多文章颠来倒去地反复分析危机危害,甚至还有文章说危机爆发会给美国信用带来致命打击,让美国陷入经济危机,甚至导致世界经济危机;即使达成协议,提高了债务上限,也会由于对政府支出的限制,可能对经济有更大的打击。按照他们的说法真是左也不是,又也不是,不言而喻一句话就是“死路一条”。       真的会是这种大难临头的后果吗?我这里不想用过多的言语去反驳这种夸大其词的消极言论,其实美国股市的走势就无可辩驳地打脸了这种说法。既然风雨欲来风满楼,以机构投资人为绝对主力的美国股市为什么依然不慌不忙,坚定执着地向上攀登,难道他们不够理智,任意妄为?      其实,美国政府债务危机像极了人类的核战威胁,只是更可控,后果也更小。显而易见核战会严重破坏人类赖以生存的自然环境,甚至会导致人类的灭亡,所以核大国基本上只将核武器作为一种威吓手段,并不会真正使用。但敌对国之间由于误判等原因也不能排除擦枪走火导致核战争爆发的可能。而美国政府债务上限不过是美国民主共和两党为了各自的利益讨价还价的筹码,都想最大限度利用又都会极力避免不可承受之重。什么是他们的“不可承受之重”呢?那就是美国政府债务上限到期日,双方仍达不成协议,不能及时提高债务上限,从而导致政府可能会停止向美国6700万社会保障受益人供款;美国的主权信用评级很可能会被下调,从而推高利率,使企业和消费者借钱的成本更高;信贷市场冻结,进而损害美国公司有效运营的能力。冲击最大的就是美国的信用、美元的地位,从根本上讲就是重击了美国的国运。可以说美国人民绝对会把造成这种不可收拾局面的人看作罪犯,而造成这种悲剧的政党将再不可能继续活跃在美国政坛。这就是美国政府债务危
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    • 贝奇说股贝奇说股
      ·2023-05-31
      协议达成, 美股为何没有疯狂暴涨?美国大公司CEO同时造访中国,到底发生了什么?|贝奇说股20230530 【贝奇会员路径】: ... 协议达成, 美股为何没有疯狂暴涨?美国大公司CEO同时造访中国,到底发生了什么?|贝奇说股20230530
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    • 启霖资本启霖资本
      ·2023-05-30

      启霖研究 | 中概股洞察周报NO.23

      | 来源:启霖资本 | 周期:2023年5月22日~5月28日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布,专注美股市场,整理发布最新美股IPO情报,持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 1、周涨幅前十 本周,所有美股中概股中,周涨幅排名前三的是SunCar Technology Group Inc-A、毫微、爱点击,涨幅分别为106.15%、52.61%、30.72%,总市值分别为12.83亿美元、1.32亿美元及0.26亿美元,年初至今涨跌幅分别为55.36%、104.35%、-20%。 2、周跌幅前十 本周,所有美股中概股中,周跌幅排名前三的是金融壹账通、医道国际、瑞图生态,涨幅分别为-31.06%、-28.07%、-27.44%,总市值分别为1.46亿美元、0.48亿美元及0.14亿美元,年初至今涨跌幅分别为-37.29%、-95.65%、-61.95%。 二、中概股大事速览 1、5月26日,拼多多$拼多多(PDD)$ 公布2023年第一季度未经审计的财务业绩,总收入为人民币376.371亿元,同比增长58%;净利润为人民币81.010亿元,同比增长212%。 2、小鹏汽车公告,第一季度营收40.3亿元人民币,预估42.2亿元人民币;第一季度净亏损23.4亿元,市场预期净亏损18.98亿元,上年同期净亏损17亿元;第一季度调整后每股亏损1.28元人民币。 3、AI应用进入跨境电商领域,阿里旗下外贸SaaS工具也有了AI能力。ChatGPT诞生后,众多公司和行业均在探索垂直领域的AI应用,动作越快意味着红利越多。这当中不仅外贸和跨境电商的商家们尝试AI制图、AI客服、AI文案,SaaS服务商们也开始加入AI能力。近日,阿里国际站旗下的外贸SaaS服务商小满科技发布了新的工具
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    • 说财经说财经
      ·2023-05-30

      美股期权初探(一)

      最近很多朋友开始对港股绝望?美股正股还不够过瘾,开始想美股期权?今天从美股期权101开始,给大家一些美股期权的初步概念,包括一直听到的各种专业用字,比如行使价,到期日,买方,卖方,期权金怎么组成,甚至怎样看懂期权合约代码。希望帮到大家初步探路美股期权。 0:00 节目开始 0:37 港股十多年来原地踏步 $恒生指数(HSI)$ 2:28 美股期权初探 $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ 4:08 期权优势与风险 9:42 美股期权基本认识 12:55 期权交易方向 16:28 期权合约代码 18:33 期权金如何组成 $苹果(AAPL)$ 22:53 期权最基本的四个方案
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      美股期权初探(一)
    • 捷克Jack捷克Jack
      ·2023-05-30

      半导体异动期权:AMD/MRVL卖平价,极度价外NVDA裸卖PUT可平仓

      自从 $英伟达(NVDA)$ 财报以来,半导体板块再次因AI被带飞。不考虑估值水平的情况下,1万亿市值的英伟达,还有3000亿市值的 $美国超微公司(AMD)$ ,都是投资者热捧的目标。从期权异动的行情来看,上一个交易日(5月26日)依然少不了这些半导体公司的身影。我单列了NVDA、AMD、 $迈威尔科技(MRVL)$$GLOBALFOUNDRIES Inc.(GFS)$$英特尔(INTC)$ 等半导体公司交易最活跃的公司。资金最活跃的标的依然还是NVDA和AMD,以及5月26日单日涨幅超过32%的MRVL。其中最异动的是AMD的几个PUT,有意思的是大单PUT在125和122左右出现,6月2日到期的,可能是想在这个位置接盘;同时有126左右的大单CALL,不排除做Covered CALL的可能,因为短期的浮盈也是比较巨大了。NVDA的PUT大单在362.5的位置,6月月期权,至少有机构认为短期内回撤至这个点是极限。即便回撤,也有望在这个位置建仓。同理,MRVL的PUT大单集中在55美元,也是6月月期权;QCOM的6月期权PUT大单在109的位置.总的来说,除了NVDA之外,这些半导体公司的大单都比较接近价内,投资者似乎还是比较乐观的。当然,我们也看到了比较异常的行权价,比如NVDA的而235的PUT,还有202天到期,这种大单主要是之前裸卖期权的投资者选择平仓。因为标的资
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      半导体异动期权:AMD/MRVL卖平价,极度价外NVDA裸卖PUT可平仓
    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-05-30

      债务上限共识?高盛认为将拖累美国GDP 0.1-0.2%!

      “债务上限协议”对现在的美国、未来几代美国人意味着什么?高盛在今晚发布的债务上限协议后评估中总结了结果:“支出协议看起来可能会使2024年和2025年的GDP同比减少0.1-0.2%,共和党领导人McCarthy则表示,如果削减开支,将获得巨大的节省。尽管如此,实际削减开支规模将小得多,原因有二:首先,在两年内才适用上限规定,因此大部分预计节省取决于下次选举后做出的政策决策。(交易说明称上限适用六年,但只有2024和2025通过强制执行扣押措施时才能生效,并且此后影响很小。)其次,在2024年特别包括了其他细节以减轻削减效果。其中包括使用账单中未使用的COVID资金来抵消即将到来年度的支出,预先为某些项目提供资金,使得这些支出不计入上限,并且达成了一项协议:将在本十年后期用于国内开支的200亿美元税务局执法经费重新分配,而不计入上限。通过这些调整,白宫表示认为非国防性开支在FY24名义金额方面与今年大致持平。下图粗略估算了有和没有刚才所述调整的开支上限效应,并与白宫最初报告的提案(冻结FY24自由裁量性开支并增加1%)以及众议院四月份通过的共和党法案进行比较。其他条件相等时,在2024年和2025年每年GDP可能会降低0.1-0.2个百分点(左下角图表)。以下是关键信息:因为国会去年底批准的FY23拨款增长幅度如此之大(近10%),部分该笔拨款将溢出至FY24,尽管新规定实行了上限措施,但总体开支明年很可能仍然高于实际水平。(右下角图表)
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    • 巴伦周刊巴伦周刊
      ·2023-05-30

      “大限”临近逼出美债原则性协议

      两党政治的短周期与解决债务问题的长周期的矛盾,必将把美国的债务问题一遍遍地逼到绝境。目前,共和党人以222人对213人的优势控制国会众议院,民主党人则以51对49人控制参议院。两党各自微弱的多数意味着,双方的温和派将需要支持这一协定。摄《财经》记者金焱债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度,触及这条“红线”,意味着美国财政部借款授权用尽,除非国会调高债务上限,否则白宫无权继续举债。在过去70年中美国债务上限已被提高了78次,其中包括2011年,当时美国未能就新的上限达成一致,导致标普下调美国主权信用评级,引发借贷成本上升。今年1月美国政府就在面对31.4 万亿美元的债务上限,但财政部采取了非常措施,使其能够继续为政府活动提供资金。财政部长耶伦最近的一次警告称,财政部到6月5日将用尽这些手段,届时将无法继续支付政府的账单,包括偿付国债利息。美国设置债务上限的初衷是通过权力制衡避免无节制开支,用财政纪律维持美国政府偿付信用。但随着美国两党政治极化,共和党人希望在调整债务上限的同时,达成大幅削减政府开支的协议;而民主党人则坚持相对独立地调整债务上限,不愿在削减开支方面做出太大让步。     评级机构穆迪公司(Moody's)旗下穆迪分析首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)对《财经》记者说,立法者很可能会及时提高债务上限的限额,但债务上限不提高,这种可能性并非无关紧要。提高债务上限的政治争论非常激烈。关键问题是众议院议长麦卡锡是否会在没有获得多数共和党选票的情况下提出立法。如果他不愿意,那么债务违约的可能性就会大得多。也因为史无前例的美国政府债务违约的可怕性及其连带的全球经济灾难,美国当地时间5月28日晚间,美国总统拜登与麦卡锡表示,已经敲定了提高美国举债上限协议的最终内容。国会最早可能将
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-06-06

      苹果点名Unity,该不该现在上车?

      随着乔布斯时代传统的“Just one more thing”时刻, $苹果(AAPL)$ 首席执行官蒂姆库克在周一的WWDC上介绍了Apple Vision Pro,一款备受期待的VR眼镜新品。Apple Vision Pro headset虽说这款产品的市场最终会有多大,目前还尚未知晓,近3500美元的定价可能会让许多消费者放弃购买,但这项技术确实很有趣。Vision Pro 将允许用户通过耳机看到更大的屏幕,将通过眼睛、手和语音进行控制,不像 $Meta Platforms(META)$ 的Oculus那样使用外部的手控器。Quest 2 - Etopia虚拟现实目前最成熟的商业化方向就是游戏了,由于Apple在会上提到与 $Unity Software Inc.(U)$ 合作,后者股价在周一盘中就拔地而起,甚至还熔断了一次,收盘涨幅17%。Unity是一家什么样的公司?Unity是全球手游开发者中使用得最广泛的游戏引擎之一,成立得比较早,2004年开始就瞄准实时3D互动内容创作和运营,为后来构建各种AR和VR互动体验内容提供了基础。除了苹果的iOS,开发者还可以在Unity上面跨平台高效便捷开发,可以一次创建并部署到20多个平台上,包括Windows、Mac、iOS、Android、PlayStation $索尼(SONY)$ 、Xbox $微软(MSFT)$
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    • 散户研究所散户研究所
      ·2023-05-23

      美元流动性改善,美债利率有所反弹

      (说明:周报的数据均来自于Wind和Bloomberg。数据截止2023年5月18日。本报告中,上周指2023年5月8日-2023年5月12日的五个交易日;本周指2023年5月15日-2023年5月18日四个交易日。) ● 全球大类资产表现跟踪 本周(2023.5.15-5.18)大类资产表现:权益>美元>商品。上周大类资产表现:美元>权益>商品。本周(2023.5.15-5.18)全球权益资产普涨,美股>A股/港股。上周全球权益资产普跌,发达市场>新兴市场。本周(2023.5.15-5.18)大宗商品表现分化,黑色系>化工品>农产品。上周大宗商品普跌,黑色系>原油>农产品>金属。本周(2023.5.15-5.18)美元指数小幅上涨,主要国家货币相对美元贬值。上周美元指数小幅上涨,主要国家货币相对美元贬值。本周(2023.5.15-5.18)美债长短端利率均上行。上周美债长短端利率均小幅抬升。本周(2023.5.15-5.18)Markit iBoxx中资美元债券净价指数下跌,细分项普遍下跌。 ● 全球流动性跟踪 22年6月以来,美国进入量价配合的紧缩阶段,隔夜逆回购使用量仍在历史较高水平。本周美债利率较上周有所上行,其中主要为实际利率上行贡献。花旗中国&美国&欧洲经济意外指数均较上周下调。美元流动性有所缓和,美国LIBOR-OIS利差、美国FRA-OIS利差较上周有所收窄。最近一周以来(23.5.12-23.5.18期间),ETF资金流入排名前三的国家/地区分别是中国大陆、欧元区、日本,分别流入63.16亿、12.12亿、4.60亿美元;ETF资金流出排名前三的国家/地区分别是美国、韩国、以色列,分别流出14.50亿、0.57亿、0.49亿美元。 ● 港股市场数
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    • 巴伦周刊巴伦周刊
      ·2023-06-06

      债务上限协议达成对投资者可能是个坏消息

      对收益型投资者有利,但对那些追逐人工智能股票的投资者就不那么有利了。美联储已经发出信号,将在本月晚些时候的政策会议上放弃加息。具有讽刺意味的是,这可能更多反映出的是债务上限协议达成的金融影响,而非最新的经济指标,尤其是上周五公布的5月份就业数据。结束联邦债务上限僵局的效果,可能相当于目前据估计为5% 至5.25%的联邦基金关键政策利率,再次上调25个基点(0.25个百分点) 。即便如此,货币当局可能会打消这样一种观念: 只要失业率保持在历史低位,而且最重要的是,即便通胀率继续远高于美联储2% 的目标,也不会进一步加息。 图片来源于网络对于股票投资者来说,这是个坏消息。向金融体系注入的过剩流动性——这是财政部自今年初首次触及前债务上限以来现金余额缩减的结果——为投资者对人工智能的潜力感到乐观的科技股反弹提供了动力。随着国会批准一项在2025年之前暂停债务上限的协议,这种流动性即将逆转。美国财政部即将增加短期国债的销售,以重建其流动性枯竭的现金余额。这对收益型投资者有利,但对那些追逐人工智能股票的投资者就不那么有利了。 至于经济数据,5月份的就业报告表面上是一个积极的数据。非农就业人数上月经季节性因素调整后激增339,000人,大大超过经济学家预测的195,000人的增幅。此外,前两个月的修正数据还增加了9.3万个。 然而,根据 MFR 首席美国经济学家约书亚 · 夏皮罗(Joshua Shapiro)的说法,所谓的“出生-死亡调整”再一次占据了未经调整的私营部门就业人数增长的很大一部分,在4月份增长了44% 之后的最近一个月,这一比例约为26% 。他在一份客户报告中补充说,随着时间的推移,出生-死亡调整会变得相当准确,但在影响较大的月份,它可能会造成数据扭曲。与就业数据形成鲜明对比的是,对家庭的单独调查显示,上个月失业率意外上升至3.7% ,而经
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    • 三思期权三思期权
      ·2023-05-17

      回顾历史行情,看停止加息后的股债走势

      编者按:随着美联储的连续加息,美国银行业局部风险不断酝酿,虽然市场运行尚且良好、那些搭上了风口的科技巨头更是涨势喜人。但我们仍有必要回顾历史上的市场演绎,为今后的策略调整做好准备。 图:本轮加息周期已经引发美国局部银行业危机 图:美国区域性银行股指数一路向南  图:在加息压力下,未盈利的美国科技股一路向南(上半图);而有钱有资源的美国科技大巨头,却愈发火热强势(下半图)。  本轮美联储加息的一大负面后果就是引发了局部的银行业危机。目前,宏观范式大转换已经成了一门显学,但本轮美国银行危机和潜在衰退在近二十年又不是特别典型,我们可以先回顾一下冷战时期的宏观案例。 历史上的市场走势 如果非得“刻舟求剑”,那么从通胀水平来看,当前的宏观背景和60年代末、70年代初非常像。其实不仅是通胀走势类似,今天的银行流动性危机在60年代也能找到对应。 1965年是美国经济扩展的第六个年头。65年底时,失业率较低,通胀也很温和。但好景不长,60年代末约翰逊总统“大炮和黄油”政策出台后,需求大涨,推动CPI在九个月内从1.7%涨到3.7%(当时经济体已经满负荷运行),速度之快让美联储和债市猝不及防。下图为60年代的CPI增速和美联储政策利率、十年美债收益率。  图:60年代CPI增速,央行利率和十年美债收益率 国债收益率上升本不是个问题,但由于当时银行业风控不力,高利率对银行业务产生了很严重的影响。经历60年代初期的低利率、低通胀环境后,传统的企业贷款利润越来越差、竞争越来越大。为了提高收益率,银行不得不为资金寻找新的增长点,其中一项就是投资地方政府债券。从1960到1965年,商业银行在地方债市场里的比重从7.5%增加到12%。 另外一个选择是投资更长期的国债。1965年时,银行的长久期资产中,5年以上的占比51.5%,10年以上的有25.5%。在贷款久期
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-06-05

      就业数据有没有矛盾?是支持继续加息还是支持美股新高?

      上周五美国劳工部公布的非农就业数据显然爆表。5月美国新增非农就业人口33.9万,几乎是市场预期中值为19.5万的两倍。同时,3、4月非农就业数据显著上修,3月份非农新增就业人数从16.5万人上修至21.7万人;4月份非农新增就业人数从25.3万人上修至29.4万人。United States Non Farm Payrolls其中,教育、医疗、商业、休闲住宿等服务业仍然是就业增长的主要来源,此前因为劳动力市场错配,也让服务业的部分空缺职位得到补充。但另一方面,有些矛盾的是,失业率较上月上升0.3个百分点至3.7%,其中家庭部门调查显示的就业人数减少了31万。United States Unemployment Rate同时,时薪增速放缓,环比增长0.3%,符合预期,同比增长4.3%,低于预期值4.4%。United States Average Hourly Earnings YoY企业调查数据和住户调查之间差距加大,住户调查数据出人意料地出现了自4月22日以来的最大跌幅,减少了31万个就业岗位。而每周工作时间也较上月有所下滑。这些因素这些有助于降低对工资通胀的担忧。我们之前曾提到,企业调查与家庭调查各有利弊,之所以会出现差值,主要是因为:a.从样本量看,企业调查样本量要比家庭调查大很多。这使得前者在统计学意义上的误差更小,因此直观来看可信度或更高一些。b.从调查范围看,家庭调查由于是采访的不同家庭中的个人,而非局限于受企业与机构雇佣的群体,因此覆盖的范围更广泛。比如在调查中包括了企业调查无法覆盖的非法人的自雇人员、无报酬的家庭工人、农业工人和私人家庭工人。c.家庭调查由于访问的是个人,不会重复计算个人就业情况,但企业调查可能存在重复计算,比如一个人从事多份工作。那这样的就业数据,究竟是支持美联储继续加息呢,还是支持美股走向新高?美联储将召开6月议息会议,加不加息目前官员们
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    • 看懂经济看懂经济
      ·2023-05-17

      如果美国债务上限提高,由此带来的抛售将引发买入机会

      图片 图片 作者|戴险峰 海外宏观对冲基金经理、看懂APP专家(TA已经入驻看懂App小程序) A.摘要   我的基本预期是,债务上限将会提高,市场在可能的波动之后也将会平静下来。X日前后,如果市场抛售,将是买入机会。          市场参与者一直对债务上限和X日感到焦虑。          而市场本身则相对平静。股票最近非常坚挺。利率下降了,但主要是因为通胀下降和市场对经济衰退的担忧。美元也有所走弱,但是因为利率降低,而不是因为对美国国债违约的担忧。          只有国债CDS和短期国债市场显示出一些违约担忧。        我认为债务上限很可能会提高,尽管谈判过程会很漫长曲折。也正因为如此,可能需要市场波动才能吓得双方达成交易。这样的逻辑下,随着X日的澄清和临近,市场可能会变得越来越不稳定。          但因为债务上限最终会提高,市场抛售将是一个买入机会。         美国财政部技术性违约的可能性是存在的。如果真的发生了,很可能只会持续很短的时间(最多几天)。投资者最终不会承受任何损失。          投资者遭受永久性损失的、长期的常规性违约几乎是不可能的——当你可以“印刷”无限量的货币时,没有任何必要去违约。 B.债务上限的历史和目的          债务上限是财政部可以发行的最大债务额。 债务上限于1917年设立,目的
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-05-23

      年内涨幅15%的新加坡航空,还有多少上涨空间?

      自从翻倍运力和历史新高的利润结束了超强劲的2023财年(2023年3月31日截止), $新加坡航空公司(C6L.SI)$ 股价在财报公布后的5个交易日中上涨了超过7%,也创下了2020年疫情低谷以来的新高。 $Singapore Airlines Ltd.(SINGY)$ $Singapore Airlines Ltd.(SINGF)$ 显而易见的复苏整个2023财年(2022年4月至2023年3月),新航录得收入177.8亿新币,同比增长133%;运营利润26.9亿新币,同比增长33亿新币;净利润21.6亿新币,同比增加31.2亿新币。总支出150.1亿新币,其中燃料支出,因为油价上涨的原因同比增长了147%,至59.6亿新币,不过由于出色的对冲交易,赢回了7.5亿新币,因此整体燃料成本在52.1亿新币。营业利润为26.9亿新币,不仅扭转前一财年的6.1亿新加坡元营业亏损,还创下公司76年历史的最高利润纪录。当然,新航也为员工发了一份超大感恩回馈礼包,符合条件的员工将获得相当于6.65个月工资的利润分成奖金,以及最高相当于1.5个月工资的特惠奖金。从运营方面来看,新加坡航空以及其旗下的廉价航空公司酷航Scoot共运送了2650万名乘客,同比高出6倍,并增长到新冠疫情爆发前水平的79%。投资亮点一、旅行需求旺盛,中国地区的恢复助攻。自从中国放开管制之后,市场一度认为更多的国际线开放,会给新加坡航空带来新的竞争,比如香港的国泰航空。但事实上,再需求爆发的情况下,量价齐升给全行业带来了机会。航空旅行需求的强劲复苏,也使得新航在燃油价格
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    • 财视传媒财视传媒
      ·2023-05-26

      对话贾康:“淄博现象”“五一现象”说明了啥?

      三年大疫之后,中国经济复苏的进程一直备受关注。今年“淄博现象”“五一现象”火爆,不过旅游门票收入只有2019年的84%。这说明了什么问题? “大疫三年之后,消费回升也伴随着一定的消费降级,年轻人消费能力不强,旅游自然也更多地精打细算。”第十一届、十二届全国政协委员、政协参政议政人才库特聘专家,中国财政学会原副会长兼秘书长贾康日前与财视传媒对话交流时表示。 贾康认为这一轮波动中的房地产调整已经稳住,不会崩盘。他注意到,一些城市房地产出现了回暖迹象,“要等一等,信心恢复和消费热情恢复有一个过程”。 在贾康看来,地方财政在过去的三年消耗比较大,财源建设的合理化离不开经济繁荣景气回升;有效投资是关键,很多项目在中国做多少年都做不完;数字经济发展关系到现代化的命运,不能有任何犹豫;民营经济为主的中小微企业是支持中国经济复苏最广泛涉及的一个群体。 “我曾经讲过,企业家是当代中国的稀缺资源。企业家精神表现在创业创新的强烈意识,勇于竞争和试错,敢于承担风险等品质。我们既要看到成功的人,也要看到他们中间一些遇到挫折的人,都应当获得社会的尊重与保护。”贾康说。 以下为对话实录: 财视传媒:会长,您好,很高兴再次与您交流。有两组数据很有意思。一是今年“淄博现象”“五一现象”火爆,但整个旅游门票收入只有2019年的84%。二是2、3月份房地产数据不错,但4月份交易数据下降了。这些分歧说明了什么问题? 贾康:“淄博烧烤”代表的消费热潮是多种原因促成的。淄博政府抓住了时机,非常值得肯定。服务型政府怎么样更好地赢得声誉,怎么样抓住信息,以一个点上的良好形象带动更多的发展可能,这些都非常值得总结。 三年大疫之后,消费回升也伴随着一定的消费降级。烧烤是一类低消费活动,但是也确实跟人民群众美好生活相关,特别是年轻人,总得有一个自己“嘉年华式”的乐趣,大家聚集在一起获得那种愉快感受的形式。另外这也说明,年轻人
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-05-17

      两位数增速的腾讯再现,能带领恒生走出阴霾?

      5月17日, $腾讯控股(00700)$ 公布了2023年Q1财报。说来也奇怪,市场在Q1时明明对今年的复苏充满希望,且也看到了真实的证据,但是由于各种原因,一直没有正确反馈到二级市场股价。在Q1财报出炉前的这周,腾讯作为股王,迎来了不少对财报寄予厚望的“突击入股”的投资者,而这份被寄予厚望的财报也没让投资者失望。综合来看,Q1财报符合“超预期”的预期,在“降本增效”喊了一年多之后,腾讯又在“开源”方面彰显实力。营收1499.86亿元,远高于预期的1472亿元,同比增11%,增速重回两位数,而上一次出现两位数增速还是在2021年Q3。Non-IFRS下的盈利也达到325亿元,同比上升27%,略低于预期的335亿元;调整后摊薄EPS也达到了3.36元,比肩2020年时期的水平。各项业务中,游戏和广告业务依然是最突出、最惊喜的,在明知复苏,分析师纷纷调高预期的情况下,依然大超预期。降本增效依然有效践行。营销费用再同比下降13%,营销费率降至5%,行政管理费用首次同比下滑7.6%,有望进一步下行。没有一次性确认费用的影响,其他收益从22Q1的131亿和22Q4的86亿降至本季度9亿元。不过联营公司盈利1亿元,也意味着整体经济复苏的迹象明显。没有缺席AI,但没有着急变现。腾讯大力投入建设人工智能的能力和云基础设施以拥抱基础模型带来的机会。股价仍然极度低估,但大股东减持依然股价最大的打压。投资亮点游戏娱乐再度发力,低点已现。Q1的增值服务业务收入793.4亿元,高于市场预期的745.4亿元有6%之多,其中游戏业务收入483亿元,同比增长10.8%,再回两位数增速,其中国内游戏业务增长6%至351亿元,新发游戏的《暗区突围》也带来增量收入,尽显版号恢复以来的活力。而国际市场游戏收入达132亿元,同比增长2
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    • 港美通港美通
      ·2023-07-06

      印度储备银行(RBI)与全球18家央行谈判推数字卢比跨境支付

      IFTNews国际财经讯:20 国家中有 19 个国家处于中央银行数字货币(CBDC)发展的高级阶段,世界上人口最多的国家印度也一直在朝着同一目标努力。 据《经济时报》最近报道,印度储备银行(RBI)目前正在与全球超过 18 家央行讨论如何在跨境支付中使用数字卢比。过去几年,在现代技术采用的推动下,这个南亚国家的经济取得了显着增长。 报道指出,印度储备银行行长沙克蒂坎塔达斯(Shaktikanta Das)多次指出了外贸基础设施对数字卢比的重要性。印度已经接待了在海外工作的公民数十亿美元的跨境支付。然而,自比特币和其他加密资产出现以来,跨境支付对第三方的大部分需求已显着减少。 此外,印度储备银行预测数字卢比的用户数量很快将达到 100 万。 印度储备银行行长 Shaktikanta Das 多次承认,在去美元化过程中,该国正在走向采用 CBDC。 “但跨境支付也将变得更快、更无缝且极具成本效益。这是另一个需要给予大量关注的领域。我们不断与已经引入或正在引入 CBDC 的其他央行进行对话,”Shaktikanta 最近在伦敦的一次演讲中指出。沙克蒂坎塔强调,随着美元的供应成为大多数国家寻求进口商品的贸易商的一大负担,数字卢比将有助于简化供应链。 此外,更多国家将在其 Vostro 账户中存入数字卢比,以促进无缝跨境支付,减少摩擦。“在印度,我们不缺美元,但在其他一些市场,由于美元短缺,他们无法进口,”沙克蒂坎塔补充道。印度已经与俄罗斯、中国、巴西和南非等国家联手,摆脱对美元作为全球储备货币的依赖。 不可否认,美国监管机构已经感受到更多国家放弃美元作为储备货币的压力。 此外,尽管美联储在过去10个月不断加息,但通胀仍在上升。 不可否认,印度央行打算遏制比特币和其他加密资产作为快速支付手段的日益使用。然而,印度政府过去几年严厉尝试禁止加密资产的使用,但没有成功。为阻止其使用,印度
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    • forechoforecho
      ·2023-05-15

      美股周刊 #3 又要衰退了

      大事件周三盘前公布美国季调后 CPI 月率众公司财报美国密歇根大学 1 年期通胀率预期CPI/PPI4 月消费者物价指数(CPI)同比上涨 4.9%,创 2021 年 4 月以来的最小涨幅,较前一月下滑 0.1 个百分点,也低于预期值 5.0%。美国 4 月 PPI 同比增长 2.3%,预估增 2.4%,前值增 2.7%;美国 4 月 PPI 环比增长 0.2%,预期增 0.30%,前值为下降 0.50%。两个数据都强化美联储暂停加息的计划,利好股市。通胀率预期图片周五,美股早盘的涨势被密歇根大学发布的消费者情绪下降的报告所打破,此报告引发了对经济衰退的担忧。最近几周,投资者消化了一系列令人失望的经济数据,这增加了对美国经济前景的悲观预期。另一方面,国会是否提高债务上限的问题,以及联储未来的货币政策方向,也让投资者倍感压力。总的来看,市场充满了不确定性,这也限制了股市的涨势。指数涨跌图片 $纳指100ETF(QQQ)$ 上涨 0.66% $标普500ETF(SPY)$ 下跌 0.25% $罗素2000指数ETF(IWM)$ 下跌 0.99% $道琼斯ETF(DIA)$ 下跌 1.05%纳指又涨了一周,其他三大指数继续下跌。纳指应该是被 $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ GOOGL 带起来的。图片
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      美股周刊 #3 又要衰退了
    • 张忆东策略世界张忆东策略世界
      ·2023-05-28

      【旧文重发】美国债务上限X日临近,警惕波折再起

      当地时间5月27日,美国总统拜登和国会共和党领袖麦卡锡已就提高联邦政府债务上限达成初步协议。据报道,双方谈判代表同意将美国联邦债务上限提高两年,同时将削减和限制两年内部分政府支出,非国防支出在2年内保持接近持平。美国债务上限最新进展符合我们在5月9日《美国债务上限X日临近,警惕波折再起》报告中的判断:2023年债务上限风波的影响,可能是有惊扰,但不至于出现系统性风险;债务上限解决前后对市场的扰动大不同。一、美国触发债务上限,后续需通过暂停债务上限或提高债务上限加以解决1.1、美国联邦政府触及债务上限,财政部采取非常规措施&消耗TGA账户1月19日触及债务上限后,美国财政部长致信国会,表示即日起将采取非常规措施以避免美国政府发生债务违约,包括:1月19日至6月5日期间启动“暂停发债期”,仅通过资产负债转换维持政府运行;暂停为公务员退休及残疾基金、邮政服务人员退休健康福利基金注入新资金等。财政部还可动用一般账户余额(TGA)偿付债务和维持政府开支。非常规措施只能减少部分政府支出,而在历次债务上限危机中,TGA账户均发挥了实际支付政府运转开支的作用。截至2023年5月3日,美国TGA账户余额约为1883亿美元,较1月底的5726亿美元大幅下降。1.2、暂停债务上限或提高债务上限是最终的解决办法无论是非常规举措还是动用TGA账户,都是财政部的自救方法,但这些都不是长久之计。中长期措施是提高债务上限或暂停债务上限。X日是指非常规措施和现金用尽,财政部可能出现技术性违约的日期。此前美国国会预算办公室(CBO)预计非常规措施会于今年7-9月耗尽;美国财政部长耶伦最新表示,美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约。提高债务上限:仅对发行债券总额做出限制,无时间限制。如2021年12月债务上限由28.9万亿美元提高至31.4万亿美元。暂停债务上限:不设发债限额,有时间限制。2013
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    • 凤凰网港股凤凰网港股
      ·2023-05-17

      美股麦当劳

      麦当劳公司 $麦当劳(MCD)$ McDonald's Corp. 股票代号︰MCD 市盈率:35倍 每股盈利:$8.45 市值:$2100亿美元 业务类别︰饮食业 行政总裁︰Christopher J. Kempczinski 主要股东︰Vanguard(9.18%) 01 5年业绩 ︰2018/2019/2020/2021/2022 收益(亿美元)︰210/211/192/232/232 毛利(亿美元)︰108/111/97.5/126/132 盈利(亿美元)︰59.2/60.3/47.3/75.5/61.8 每股盈利(美元)︰7.61/7.95/6.35/10.1/8.45 每股派息(美元)︰4.19/4.73/5.04/5.25/5.66 02 --企业简介-- 【图1】--集团标志 1955年,全球首间麦当劳由创始人Ray A. Kroc在美国芝加哥Elk Grove Village成立,到1958年,麦当劳已完成出售第1亿个汉堡包的创举。现时麦当劳已成为一个无人不知的全球性餐饮品牌,在100多个国家拥有近40,000间餐厅,每日为全球约6,500万人提供服务。 餐厅产品围绕三大核心类别——汉堡、鸡和咖啡,再配以其他种类食物,构成一份能吸引不同消费者的菜单。以小朋友作为切入点的开心乐园餐、玩具、餐厅角色、生日派对等营销策略,更成功将品牌早早植根于小朋友的内心,助力品牌长线稳健发展。 麦当劳传统建立于汉堡的实力之上,牛肉是麦当劳最大的菜单类别,并且持续增长。85%的牛肉销售额来自核心汉堡食品,例如芝士汉堡、足三两(Quarter Pounder)和巨无霸,现时这些汉堡中,不少成为数以十亿美元计的品牌,为麦当劳带来持续和稳定的收益。 03 --业务简介-- 【图2】-- 各分部餐厅
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    • 美股投资网美股投资网
      ·2023-05-16

      巴菲特最新仓位公布一个全新股!九月降息悬了?

      美股三大指数周一收高,但是市场波幅有限。投资者关注美国两党关于美国联邦证府债务上限问题的谈判进展。 截至收盘,道指涨幅0.1%。标普500涨幅0.3%,纳指上涨0.7%。 周一的信息量其实挺多的,既有美联储高官的一些讲话以及一些经济数据。如果放在过去,这些信息量足以引发市场不小的波动。但看看现在,几乎没什么涨跌幅超1%的市场。这也从侧面说明了,即将到来的债务上限的相关消息对市场来说有多可怕。 纽约州制造业调查的一般商业状况指数从4月份的10.8急剧下降到5月份的-31.8(不仅陷入萎缩,而且远低于经济学家预期的-5); 新订单指数从上个月的25.1降至-28,表明需求重新开始下降(创下2020年4月以来最大跌幅,触及年初以来的最低水平); 出货量从4月份的23.9暴跌至-16.4。 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦一季度最新持仓 据周一公布的13F报告显示,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦一季度建仓做多Capital One等三只股票。 建仓$第一资本(COF)$ 992.2万股,持仓价值为9.54亿美元,为伯克希尔哈撒韦第24大持仓股; 建仓英国知名酒厂帝亚吉欧22.8万股,持仓价值为4126.4万美元,为伯克希尔哈撒韦第40大持仓股; 建仓美国能源投资公司Vitesse Energy(VTS) 5.1万股,持仓价值为97.1万美元,为伯克希尔哈撒韦第48大持仓股。 受此影响,盘后Capital One (COF)大涨6% 一季度,伯克希尔哈撒韦增持苹果AAPL、 $西方石油(OXY)$$惠普(HPQ)$ 、派拉蒙PARA、花旗C等七只
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      ·2023-05-24

      关于美国债务上限问题的三个常见误解

      1、观点1:近期美国主权CDS利差飙升至历史最高水平,反映美债违约概率达到历史最高。事实上,由于CDS内嵌了最便宜交割券(CTD)的期权,因此CDS spread的高低并不能直接和违约概率的高低划等号。CDS spread是CDS buyer为了避免某债券违约所支付的保费,例如100bps的CDS spread就意味着buyer每年需要支付被保债券面值的1%的保费。一旦债券违约,CDS buyer就可以将违约债券交付给CDS seller,并从后者手中立即获得等同于该债券面值的赔偿,这被称作实物交割(physical settlement)。乍一看,确实是CDS spread越高,债券的潜在违约概率就越高。但CDS有一个特殊的属性,即如果债务人的债券种类有很多,那么CDS buyer可以选择市面上最便宜的那张券用于交割(最便宜交割券,CTD)。通常ISDA会要求这张交割券必须在30年期以内,且必须是在清算结算系统内可转移的(transferable)。由于CTD属性的存在,因此CDS对buyer来讲相当于long option——一旦触发信用事件,CDS buyer总是可以从市场上购买CTD债券,交割给CDS seller并赚取面值与CTD市值之间的差额。这意味着,CDS spread很高既可能意味着债券违约率高(行权概率高),但也可能意味着市面上CTD券的价格相较于被保债券面值的差额很大(行权收益大)。而2023年以来正是后一种情况。2020年美联储大规模量化宽松+0利率下,美财政部在极低利率下发行了不少低息长久期债券。这些债券在2022年以来利率迅速上升的环境下出现了大幅度的市价折减。目前市场上相较于面值最便宜的美债是2020年5月15日发行的30年期、票息率为1.25%的30年期国债,其目前的市价大约在55美元附近(图1)。这意味着,若美债出现技术性违约,CDS bu
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    • 启霖资本启霖资本
      ·2023-05-30

      启霖研究 | 中概股洞察周报NO.23

      | 来源:启霖资本 | 周期:2023年5月22日~5月28日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布,专注美股市场,整理发布最新美股IPO情报,持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 1、周涨幅前十 本周,所有美股中概股中,周涨幅排名前三的是SunCar Technology Group Inc-A、毫微、爱点击,涨幅分别为106.15%、52.61%、30.72%,总市值分别为12.83亿美元、1.32亿美元及0.26亿美元,年初至今涨跌幅分别为55.36%、104.35%、-20%。 2、周跌幅前十 本周,所有美股中概股中,周跌幅排名前三的是金融壹账通、医道国际、瑞图生态,涨幅分别为-31.06%、-28.07%、-27.44%,总市值分别为1.46亿美元、0.48亿美元及0.14亿美元,年初至今涨跌幅分别为-37.29%、-95.65%、-61.95%。 二、中概股大事速览 1、5月26日,拼多多$拼多多(PDD)$ 公布2023年第一季度未经审计的财务业绩,总收入为人民币376.371亿元,同比增长58%;净利润为人民币81.010亿元,同比增长212%。 2、小鹏汽车公告,第一季度营收40.3亿元人民币,预估42.2亿元人民币;第一季度净亏损23.4亿元,市场预期净亏损18.98亿元,上年同期净亏损17亿元;第一季度调整后每股亏损1.28元人民币。 3、AI应用进入跨境电商领域,阿里旗下外贸SaaS工具也有了AI能力。ChatGPT诞生后,众多公司和行业均在探索垂直领域的AI应用,动作越快意味着红利越多。这当中不仅外贸和跨境电商的商家们尝试AI制图、AI客服、AI文案,SaaS服务商们也开始加入AI能力。近日,阿里国际站旗下的外贸SaaS服务商小满科技发布了新的工具
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    • 金吾财讯金吾财讯
      ·2023-05-18

      半导体行业凛冬已至?下游需求锐减,复苏时间仍不确定

      最近,多家半导体企业公布2023年Q1业绩。 其中我们重点关注港股的 $中芯国际(00981)$ 以及 $华虹半导体(01347)$ 。 1、业绩情况及最新券商观点 (1)中芯国际 中芯国际2023年一季度实现营业收入102.09亿元,同比下降13.9%;归属于上市公司股东的净利润15.91亿元,同比下降44%。 杰富瑞表示,中芯国际第一季度销售收入和毛利率均超出市场预期,但这是由客户寻求扩大市场份额,而非整个半导体行业走强而推动的。 受中国市场情绪反弹、客户库存消化完结以及对新产品的强劲需求推动,中芯国际预计第二季度销售收入环比增长5%到7%。 杰富瑞将2023年至2024年收入预测上调5%,净利润预测上调13%,理由是该公司第一季度的盈利超过预期,第二季度的预期也很乐观,但杰富瑞指出,半导体行业需求复苏的时间仍高度不确定,将中芯国际目标价从17.04港元上调至21.83港元,同时维持“持有”评级不变。 开源证券表示,中芯国际2023年Q1业绩略超指引,但目前尚未看到市场全面回暖迹象,智能家居有见好转,但手机、消费类市场需求仍疲软、多数老产品及标准产品的客户库存尚未调整结束。 与杰富瑞相反,开源将2023-2024 年营收预测由81/102亿美元下调20%/20%至65/82 亿美元。将 2023-2024年归母净利润预测由 16/19 亿美元下调下调50%/47%至8/10亿美元。 中金研报表示,展望2023全年,公司认为虽然2023Q2收入触底回升,但下半年复苏的幅度还不甚明朗,整体来看,尚未看到市场全面回暖,因此对于2023 年全年的指引维持不变,即销售收入同比降幅为低十位数,毛利率在20%左右。 因此
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    • 华尔街财评华尔街财评
      ·2023-05-15

      根据美联储的通胀与就业数据,如何看待我们的CPI数据?

      我们把近日的经济数据盘点一下:美国至5月6日当周初请失业金人数 26.4万人,差于预期24.5万人和前值24.2万人,数据录得2021年10月30日当周以来新高。 以上数据表明<劳动力市场正在降温>。最近的数据高于2019年(疫情爆发前)约22万人的周平均水平。申请失业救济人数今年呈上升趋势,表明失业人数正在从历史低点上升。近几个月来,科技、房地产和金融等行业的大公司也纷纷宣布裁员。 美国<密歇根大学统计>的一年期通胀预期值为4.5%,略低于前值4.6%,但高于预期4.4%。 5年期通胀预期值3.2%,高于预期2.9%和前值3%,暗示通胀的顽固。 美国4月核心PPI年率 3.2%,略低于预期3.30%和前值3.40%。 美国4月未季调核心CPI年率 5.5%,持平预期5.50%,略低于前值5.60%。 以上通胀数据综合起来看,可能预示未来通胀的放缓,但核心CPI依旧离2%的目标很远且相对顽固,连续5个月在5%-6%区间波动,是《不足于支撑美联储很快降息》这个观点的。 此次《CPI子项》中,美国4月未季调食品通胀年率 7.7%,低于前值8.5%。能源通胀年率 -5.1%,略高于前值-6.4%。二手车和卡车通胀年率 -6.6%,略高于前值-11.2%。住房通胀年率 8.1%,略低于前值8.2%。 权重 其中本次住房通胀在CPI中的权重为34.586%,住房通胀主要体现在房租的上涨上,从下图看美联储看中的劳工部数据已经《开始要露出涨幅见顶》的迹象。 就业与通胀是美联储的政策双目标,现在就业边际变差,通胀上涨边际放缓,那么6月份很有大可能是会暂停加息的。接下来看下《每周缩表规模》: 可以看出过去一周的缩表规模为9.7亿美元,环比少很多哦,为什么?这要回到我们的上篇内容《美联储金融稳定报告》,上次光写拓展了,没有讲完,里面还提到:
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    • 美股择菜谋士美股择菜谋士
      ·2023-05-18

      台积电:全球半导体产业的技术巨头

      台积电的基本情况和业务介绍 台积电(台湾半导体制造公司,TSMC)是全球最大的独立半导体晶圆代工厂。公司在1987年由商务部投资公司、荷兰飞利浦电子公司、台湾政府等创办,总部设在台湾新竹科学园区。 台积电的业务涵盖全球范围,主要包括集成电路设计、制造、封装测试等环节。它的客户包括了众多全球顶级的半导体公司,如英伟达(Nvidia)、高通(Qualcomm)、苹果(Apple)等。这些客户通常不拥有自己的制造工厂,而是将芯片的设计交给台积电进行生产。 台积电以其强大的技术实力和生产能力闻名于世。在最先进的半导体工艺领域,台积电通常都是行业的领跑者。例如,5纳米(nm)和3纳米制程工艺,台积电都是全球首家量产的公司。台积电的这种技术领先地位使其能够提供客户优秀的产品性能,因此在全球半导体行业中处于主导地位。 尽管台积电在半导体制造领域处于领先地位,但它也面临着一些挑战。例如,全球半导体供应短缺的问题、地缘政治风险(例如与中国大陆的关系)、技术突破的不确定性等都可能影响到台积电的业务。 总的来说,台积电是全球最重要的半导体公司之一,它在半导体设计和制造领域的影响力无人能及。而且,由于半导体技术在近年来日益重要,台积电的地位也将更加重要。 台积电(TSMC)的业务可以大致分为两个主要部分:晶圆代工服务以及设计和技术支持服务。 1. 晶圆代工服务:这是台积电的核心业务,它提供各种不同工艺节点(例如7纳米、5纳米等)的晶圆代工服务。晶圆是一种大的硅片,可以用来制造集成电路或光电器件。在这个过程中,客户提供集成电路的设计,台积电则负责将这些设计转化为实际的硅晶圆。这一过程需要高度复杂的制程技术和精密的设备。 2. 设计和技术支持服务:除了制造硅晶圆,台积电还提供一系列的设计和技术支持服务。例如,它提供设计工具和库,帮助客户在设计集成电路时考虑到制程工艺的限制和要求。此外,台积电也会向客
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    • 万鑫论金万鑫论金
      ·2023-05-24

      债务谈判再添风波:美财政部已偷偷行动?

      北京时间5月24日亚市早盘,美元指数窄幅震荡,目前交投于103.50附近。美元指数周二触及两个月高位103.63,最后收涨0.28%,收报103.53,提高美国债务上限的谈判缺乏进展,打击投资者的风险胃纳。  未来48小时还有大事发生 投资者现在等待北京时间周四凌晨2:00公布的美国联邦公开市场委员会5月2-3日的会议记录。5月3日美联储利率决议偏向鸽派,打击美元,之后金价一度刷新历史高点,根据经验,会议纪要可能不及预期鸽派,这可能会提振美元,令金价继续承压。 此外,投资者还需关注美联储理事沃勒的讲话,留意美国债务上限谈判的进一步消息。 美国共和党人称与白宫进行的债务上限磋商进展甚微美国众议院共和党人周二表示,他们与白宫就提高政府31.4万亿美元的举债上限进行的磋商进展甚微,美国最快在九天内面临违约风险。共和党籍众议院议长麦卡锡的首席谈判代表称,总统拜登和麦卡锡的助手将在周二再次召开会议。两党在如何控制联邦赤字方面仍存在严重分歧,民主党人认为美国富人和企业应该缴纳更多的税,而共和党人则希望削减开支。财政部警告称,联邦政府可能在6月1日就不再有足够的资金来支付所有账单,这将导致违约,从而打击美国经济并导致借贷成本提高。共和党谈判代表Garret Graves表示,他没有看到什么进展。“我认为事情进展并不顺利,他们拒绝真正改变轨迹,拒绝真正削减开支,这是一条红线。”拜登和麦卡锡在周一晚间关于债务上限的会议上谈到了需要找到两党折中方案,但他们仍坚持各自的政策,这暴露了两党间的分歧。 债务违约风险逼近,美财政部要求各联邦机构就未来几天收付款情况加强沟通 美国财政部周二表示,正在要求其他联邦机构就未来几天的预计收付款情况提供更清晰的信息并加强沟通,以便更准确地预测在联邦举债上限不提高的情况下,政府何时会出现现金短缺。财政部发言人表示,该部并未要求各机构推迟任何到期的付款,而是要求加
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