$再鼎医药(ZLAB)$  

今年12月，美国及欧洲的生物医药行业共发生30起融资事件，融资规模达22.43亿美元（约156.6亿人民币），其中值得关注的有： 中枢神经系统药物赛道火热。12月，多家CNS药企获得大额融资，如融资1.65亿美元的Syremis、融资1.3亿美元的AL淀粉样变性新药药企Protego、融资5300万美元的SciNeuro（赛神医药）； 人工智能药物领域仍是热点：12月，多家AI药企业获得大额融资，如融资1.3亿美元的Chai Discovery ，融资9500万美元的Excelsior Sciences，延续了2025年以来，AI领域作为Biotech行业融资热点的趋势； 前沿技术路线与新靶点受到关注：12月，镇痛新药公司Ambros、分子胶公司Triana 、RNAi疗法公司SanegeneBio等前沿技术企业均获得大额融资。 图片 1、Syremis Therapeutics：谷歌支持的CNS药企 12月18日，Syremis Therapeutics宣布完成1.85亿美元A轮融资，本轮融资由Dexcel Pharma 和Third Rock Ventures共同领投，Bain Capital Life Sciences、GV（Google Ventures）及QVT跟投。 Syremis Therapeutics是从Clexio Biosciences分拆出来，聚焦精神健康领域未被满足的医疗需求，管线布局植根于经临床验证的神经精神生物学机制。 Clexio Biosciences由前梯瓦制药研发高管Elizabeth Cogan与前Karuna公司（被百时美施贵宝以140亿美元收购）首席执行官Steve Paul联合创立。Dexcel Pharma是Clexio Biosciences核心投资人，也是Roivant Sciences创始投资股东，

$再鼎医药(09688)$真是操了[愤怒]  

前言：本文写于2025年11月10日，本文仅作为自己的思考记录，不作为荐股。下文中，关于事实会有正常字体，而我的观点将会用加粗字体 截止今日，再鼎医药 $再鼎医药(09688)$ $再鼎医药(ZLAB)$ 的股价相比于年内高点35.5元已经实现了腰斩，股价成功回到了去年9.24行情启动时。这个价格太gay了，让持有的股民黯然神伤[眼眼][笑哭][捂脸] user-image 让我们回溯下再鼎的下跌，有三根大阴线均跌破了布林线下轨：（1）2025-08-07发布中期业绩，核心产品“则乐”销售放缓，2025年上半年业绩不及预期。并且管理层重申5.6亿 - 5.9亿美元业绩指引，市场已强烈质疑其完成度。但管理层仍表达信心，认为下半年产品放量可弥补缺口。（2）9月3日，FORTITUDE-101 III期临床研究最新进展，安进贝玛妥珠单抗产品不及预期。（3）11月6日公布的三季报及下调全年收入指引至“至少4.60亿美元”，管理层终于不嘴硬了，承认此前指引已无法实现，股价再次下跌。被市场解读为增长动能减弱的信号成为股价下跌的导火索。 这三根大阴线，每次都是跌个10%以上，10.17-10.20那几天还有一段阴跌我用红圈圈出来了，实在想不到那阵子是否有事件驱动？如果有知道的朋友麻烦告诉我一下。对于跟踪再鼎的投资者来说，基本都能知道其Q3完不成业绩指引，因此我推测10月中旬大家都开始慢慢跑路？ user-image 可以看下港股创新药指数与再鼎今年的走势对比图，更加的让人感叹在创新药本轮牛市下，再鼎走出来这样的表现让股民们情何以堪啊。。。。先说说一下文章的结论：再鼎是一家好公司，临床以及商业化能力都很好，并且有明星管线的中长期储

作者/星空下的番茄 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的乌梅 #创新药 与#仿制药 的浪潮奔涌不息，在资本市场的对岸，一众医药研发精英正奋力竞渡。近日，被业内誉为“医药研发外包实力派”的#海纳医药 正式向港交所递表。 海纳医药的底气来自于其扎实的研发管线与业绩增长。公司已成功开发超过10款商业化药物，并拥有一体化的“研发+生产”平台，近三年营收复合增长率亮眼。 然而，资本市场历来既看重潜力也审视风险。海纳医药同样面临挑战。在行业竞争白热化，创新药对仿制药挤压加强，都可能成为港交所审视的焦点。海纳医药此次能否成功驶入资本港湾，尚待市场给出答案。 一、增速放缓，但自主管线价值渐显 海纳医药成立于2001年，是一家医药研发与制造一体化的公司，主要为客户提供#CXO服务（制药研发与生产外包服务），同时公司也拥有专有产品管线，主要通过医药技术转让对该等管线进行商业化。 主要产品与研发情况 摘自《招股说明书》 根据弗若斯特沙利文报告，近些年海纳医药于中国境内从事药物技术转移的CXO服务提供商中，按获批临床试验及上市许可总数排名第二，于同期提交的临床试验及上市许可申请总数方面亦排名第二。 不过，通过《招股说明书》可知，公司也面临一定的增长困境。2022年至2025年5月底（以下简称：报告期），公司的营收从2022年的人民币2.65亿元增长至2023年的4.10亿元，但在2024年增速显著放缓，仅微增至4.25亿元，同比增长3.65%。更值得关注的是盈利能力的下滑，2024年净利润为5329.5万元，同比下滑达27%，出现了“增收不增利”的局面。进入2025年，压力有增无减，上半年营收和净利润分别为1.78亿元和2208.4万元，同比下滑16.97%和25.82%，呈现“双降”态势。 经营业绩情况 摘自《招股说明书》 这种增长颓态主要源于其核心的CXO（医药外包）服务收入的波动。2025年上半

今年10月，美国及欧洲的生物医药行业共发生36起融资事件，融资规模达40.95亿美元（约292亿人民币），其中值得关注的有： 中国资产/资本成日常热点：10月，多家大额融资药企都涉及中国资产或资本，如资产来自恒瑞医药的Kailera完成6亿美元融资，管线来自复星医药的Expedition Therapeutics完成1.65亿美元融资，一品红药业支持的痛风药物公司Arthrosi Therapeutics完成1.53亿美元融资； 前沿技术路线与新靶点受到关注：10月，下一代ADC药物公司Tubulis、心血管新药公司Kardigan、SIRP抗体公司Electra等前沿技术企业均获得大额融资。 图片 图片 1、Kailera Therapeutics：背靠恒瑞，融资十亿美元的减肥药企 10月14日，Kailera Therapeutics宣布完成6亿美元B轮融资。本轮投资由Bain Capital领投，Adage Capital、CPP Investments、Invus、Janus Henderson、Perseverance Capital、QIA、Royalty Pharma、Surveyor Capital、T. Rowe Price Associates等机构跟投。 Kailera Therapeutics成立于2024年10月， 是一家临床阶段生物制药公司，专注于开发治疗肥胖症及相关代谢性疾病的新一代疗法。 公司曾以Hercules CM NewCo亮相，后更名为Kailera Therapeutics。2024年5月，Kailera Therapeutics宣布与恒瑞医药达成合作，公司从恒瑞获得在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化三款GLP-1产品（HRS-7535、HRS9531和HRS-4729）的独家权益。 交易对价方面，公司向恒瑞医药支付1亿