人口结构的变化，正在以前所未有的速度重塑全球经济与社会运行逻辑。老龄化不再只是公共财政与社会保障的压力源，它正在演变为一个横跨医疗、科技、消费与资本市场的超级命题。与其被动应对变老，不如主动延长「高品质生命阶段」，抗衰老产业正是在这一背景下，从边缘议题走向主流投资视野。 长期以来，老龄化常被视为一种成本问题：劳动力减少、医疗支出上升、抚养比失衡。然而，这种视角正在发生根本性转变。越来越多研究表明，真正拖累社会系统的并非寿命本身，而是「带病生存」的时间长度。如果健康寿命能够与预期寿命同步延长，老龄化不仅不会成为负担，反而可能释放巨大的经济与社会价值。 正是在这一逻辑转变中，抗衰老产业的核心意义逐渐清晰。它不只是让人活得更久，而是让人「更久地保持生产力、消费力与创造力」。从资本角度看，这意味著一个覆盖全生命周期的长期市场：从中青年阶段的预防性干预，到中老年阶段的功能维护，再到高龄阶段的健康管理，需求呈现出稳定、持续且高度可预测的特征。 多层赛道组合的投资版图 抗衰老并非单一产业，而是一张由多条技术与商业赛道交织而成的投资版图。生物医药是其中最具颠覆性的底层力量，围绕细胞衰老机制、炎症调控、代谢重程式设计等方向展开的研发，正试图从源头上延缓甚至逆转衰老进程。这类投资风险高、周期长，却拥有一旦突破便可重塑行业规则的潜力。 与之并行的，是数字技术与健康管理的融合。可穿戴设备、人工智慧健康评估、个性化干预方案，使抗衰老从实验室走向日常生活。这一层面的商业模式更贴近消费市场，现金流更稳定，也更容易实现规模化扩张。对于资本而言，这是连接前沿科研与大众市场的「中间层」，在降低技术不确定性的同时，放大应用价值。 再往外延伸，抗衰老还催生了新的消费与服务生态。从功能性营养、再生医学相关服务，到高端康养社区与长期健康管理方案，这些领域皆承载著人们对高品质晚年生活的真实需求。它们不一定依赖突破性技术

$SNY(SNY)$ 各位系好安全带，明天盘前将发布财报！

MNC都在寻找一柄利器，能击败“自免药王”度普利尤单抗（Dupilumab，以下简称“Dupi”）的全新迭代分子。 Dupi在2024年销售额为135.57亿美元（同比增长17.2%），销售额仅次于K药和司美格鲁肽，2017年上市以来累积销售额约为496.72亿美元（截至2024年销售额），海外机构普遍预测其销售峰值将突破200亿美元。 单抗分子大多已经败下阵来，OX40L、IL-13和TSLP等抗体被市场寄予厚望，比如赛诺菲的OX40L抗体Amlitelimab在特应性皮炎（AD）临床数据中EASI-75媲美Dupi，但在IGA 0/1（皮损完全/基本清除）数据略逊于Dupi；Lebrikizumab为代表的IL-13单抗，在一项荟萃分析的结果表示：由于只有一部分中重度AD患者能够对IL-13抑制剂有效反应，其某种程度上并不优于Dupi治疗中重度AD；TSLP单抗普遍临床进展较早，大部分未出Poc数据。 这也使得MNC近年来更多从双抗入手，强生8.5亿美元收购Proteologix获得其核心管线IL-13/TSLP双抗与IL-13/IL-22双抗和12.5亿美元收购Yellow Jersey Therapeutics的IL-4R/IL-31双抗；也可以看到，赛诺菲的IL-13/TSLP双抗Lunsekimig进入临床二期，辉瑞IL-4/IL-13/TSLP三抗、IL-4/IL-13/IL-33三抗（PD-07264660）也处于临床二期。 在大家认为只有双抗才能战胜Dupi的共识趋势下，一家中国不知名的Biotech，仅用一个上游靶点IL-25的单抗SM-17，便有望成为Dupi未来最有力的挑战者，这家公司便是中国抗体。 01 IL-25：挑战Dupi，从上游靶点入手！ 如何能从Dupi抢下可观的市场？ 那么要以Dupi核心适应症AD的临床治疗需求说起，作为一种自免疾病，

今日美股评论（2024.09.23） 1、 $IDEAYA Biosciences(IDYA)$ 数据发布，是否有配置机会？ 2、 $赛诺菲安万特(SNY)$ 入股 $Ventyx Biosciences, Inc.(VTYX)$ ，是否有跟仓机会？ 3、 $美光科技(MU)$ 财报在即，是否有配置机会？ $SPDR S&P Biotech ETF(XBI)$

今日美股评论（2024.08.14） 1、 $Immunovant, Inc.(IMVT)$ 期权大量成交，后续走势如何看？ 2、 $赛诺菲安万特(SNY)$ 入股 $Meiragtx Holdings Plc(MGTX)$ ，后者是否有配置机会？ 3、 $Anaptysbio Inc(ANAB)$ 增发获得多家机构认购，是否有跟仓机会？

全球药王易主、在中国寻求收购，今年的Q2财报季，赛诺菲的热点不断。作为一家老牌MNC，赛诺菲在过去的2022年和2023年一直深陷“研发、并购不力以及业绩不达预期”的争议中，在此期间，其自免王牌Dupixent(度普利尤单抗)几乎以一己之力帮助赛诺菲实现了过渡，如今这款产品也在今年Q2季度正式取代修美乐(Humira)成为新一代自免药王。 据智通财经APP了解，近日，赛诺菲(Sanofi)公开了其2024Q2和H1季度最新管线进展和业绩情况。财报显示，赛诺菲在上半年共营收212.09亿欧元，同比增长5.1%;净利润22.46亿欧元，同比下降34.5%。其中Q2季度营收107.45亿美元，同比增长7.8%;净利润11.13亿欧元，同比下降22.4%。 image.png 尽管这家老牌MNC仍处在增收不增利的阵痛，但其主打的自免管线中，王牌产品度普利尤单抗在今年上半年凭借61.38亿欧元(约66.63亿美元)销售额超过修美乐同期的50.84亿美元正式接棒全球自免药王。 然而，二级市场似乎并未对此有过多反馈，赛诺菲股价仅7月25日当天收涨3.71%，随后两天分别连续下跌1.32%和0.59%。或许对于投资者来说，当全球创新药都在“内卷”GLP-1减重药物或ADC药物的时候，赛诺菲不论是自免管线、疫苗管线还是普药管线，显然都显得过于“老派”。 在此次中报披露前，有市场消息表示，全球大型制药公司正在中国寻找交易机会以补充药物管线，赛诺菲、BMS这两大MNC被点名，其中赛诺菲后续的并购方向便成为市场讨论和预测的热门话题。 不出意料的“药王”与青黄不接的管线 实际上对于投资者来说，赛诺菲的这份业绩只能说差强人意，度普利尤单抗市场铺垫多年战胜修美乐并不惊喜，增收不增利的现状也与此前一样反映出这家MNC管线“青黄不接”的现实。 从业务分部情况来看，今年上半年赛诺菲制药业务收入160.59亿欧

近日， $赛诺菲安万特(SNY)$ 、 $罗氏控股(RHHBY)$ 、 $阿斯利康(AZN)$ 、 $德康医疗(DXCM)$ 等多家在美股上市的知名医药及药械公司发布了最新业绩报告。 其中，在德康医疗披露最新业绩后，其股价在7月25日（当地时间）盘后竟然遭遇暴跌，跌幅一度达37.36%，这引起了不少投资者的关注。 据了解，德康医疗是一家医疗器械公司，主要专注于持续血糖监测（CGM）系统的设计、开发和商业化，用于全球患者、护理人员和临床医生管理糖尿病，是全球CGM行业的领导者。 2006年，德康医疗获美国食品药品监督管理局（FDA）的批准，将公司第一款产品商业化。2018年，德康医疗推出了新一代的系统，即Dexcom G6® 集成连续血糖监测系统（简称G6），并于2023年推出了Dexcom G7®（简称G7）。 2024年3月，德康医疗获得了FDA对Stelo的上市许可。Stelo是其专为不使用胰岛素的2型糖尿病患者设计的新型15天传感器，是第一款不需要处方的葡萄糖生物传感器。 2024年上半年，德康医疗的营收同比增长19%至19.25亿美元，归母净利润同比增长76%至2.90亿美元，看起来表现不错。 不过，公告显示，在2024年二季度，德康医疗实现营收10.04亿美元，同比增长15%，低于预期；期内实现归母净利润1.44亿美元，同比增长24%；二季度摊薄每股收益为0.35美元，去年同期则是0.28美元。 分区域来看，二季度，美国市场的营收为7.32亿美元，同比