之前分享白银LOF的羊毛，让很多人接触到了这个平时的冷门品种，而投资美股的朋友更是发现，SLV涨得跟巅峰期的英伟达似的。 这时候，难免就有一些大聪明，自认为很机智地想，都涨这么多了，怎么也该跌了吧，于是就去做空它，结果做一次蹦一次，很少微亏，几乎都是爆亏。 为什么会发生这样的事？ 那是因为白银身上有众多强势buff，我随便点三条王炸给你： 1、欧美垄断的贵金属定价权已经势微，仓库里100块的现货，能玩出10000块的金融衍生品，但是以某东方某神秘大国为首的工业制造业大国直接掀桌子了，玩期货当然是为了拿货，谁跟你炒股，你别整虚的，我就要现货。没现货，越买越涨，越涨越没货...极致逼空。 2、白银是重要的制造业原材料，虽然并不稀缺，但是随着AI等新兴需求的爆量，和其他元素周期表一样，自然会引发供需关系重构导致的上涨，而所有东方某神秘大国作为制造业的工业克苏鲁，不止自己是吞银兽，而且银作为一种伴生金属，是和其他元素一起搞出来的，没错，能干这事的又是东大...而最近它又出台了对白银出口实行更严格的许可证管理，所以？ 3、这条不关注政治的可能完全不知道，大毛作为一个被制裁的国家，和为数不多的几个可贸易的商业伙伴，比如...印度，到底在用什么货币交易？没人要的卢布，还是没人要的卢比？当然不是，是白银。俄罗斯囤积了大量白银作为“货币”，印度作为一个特别钟爱银首饰的国家，接受了这种“货币”，这玩意拿来后既可以自用，也可以卖东大，也可以卖西大，大家都可以得到自己想要的。 在这样的大背景下，哪怕你觉得白银涨太猛了，也绝对不能做空它，恐高的话别碰就好，赚钱的前提是不亏钱，没必要盯着它死磕。 图片 $白银ETF-iShares(SLV)$ $Prosh

2026/1/12周二：黄金和白银昨天再创新高，黄金最高$4630.11，白银最高$86.248。白银今天高开$86.386，但回落在$83之上。1. 黄金现货1小时图。→昨天最高$4630.11，处于布林带上轨线。→今天回调至下轨线之上。支撑位$4570。→阻力位：布林带中轨线。2. 白银现货1小时图。→今天的最高点$86.38与昨天的最高点$86.24形成双顶下跌。→跌在布林带下轨线上方，支撑位$ 83.33。→突破中轨线继续看升。本文作者为澳洲认证外汇交易顾问，股价预测及技术分析专家。欢迎关注。

2026/1/14周三：在避险需求、美联储降息预期、现货供应不足、贵金属平替的四重加持下，白银再创新高。1. 伊朗断网、马斯克星链显神威。→从2025年12月底开始，伊朗全国范围爆发了大规模抗议活动。最初是因为经济危机和货币暴跌、物价飙升、生活成本压力急剧加剧，随后迅速演变成对伊斯兰政权本身的政治不满与抗议。抗议规模已经蔓延至全国31个省份的数百个城市，成为近年来最广泛的民众运动。 →伊朗政府为了遏制抗议和控制信息传播，自1月8日开始实施全国性互联网与电话服务大规模断网，使社交媒体和外界联系极为受限。→这个时刻，马斯克的星链显神威。他悄悄对伊朗开放了，所以伊朗民众不需要上网也可以获取外界信息。但是伊朗政府又在地面发起对星链的干扰，而民众则发明了抗干扰的土办法：将铁片／金属扳成半月形🌙，那么金属两边可以抗地面干扰，手机放在底部正对上空就行了。→伊朗到底多少人死亡？人权观察、HRANA（Human Rights Activists News Agency）等权威非政府机构确认：死亡人数2559人。2. 鲍威尔收到起诉传票，美联储独立性受压。→美联储主席鲍威尔本人在2026年1月11日证实司法部发出了传票，并称可能面临刑事起诉，此事成为公开焦点。→美国司法部去年12月起对鲍威尔开展刑事调查，焦点是他去年向国会作证时关于美联储总部大楼装修项目的信息。调查人员怀疑鲍威尔在国会的证词可能有误导性或虚假内容。 →鲍威尔在2026年1月11日/12日发表的公开声明和视频讲话中明确将这次司法调查与政治压力和特朗普政府对美联储政策的干预联系起来。他没有直接针对特朗普个人进行人身攻击，而是描述了一个更广泛的背景：他认为调查是为了迫使美联储按总统的意愿调整利率政策，而非基于经济数据独立决策。→美联储作为美国与全球最重要的中央银行机构之一，通常在制定利率和货币政策时保持技术中立、

1. 1-9交割通知书 芝商所 2026-01-09 盘后发布（10 日凌晨更新）：Silver Futures (SI) 2601 合约月度累计交割通知已达 6,860 张，对应 34.30 百万盎司（1,067.1 吨）。仅 7 个交易日就完成 3,430 万盎司，相当于 12 月合约全周期 6,470 万盎司的 53.0%，而往年 1 月通常被视为“交割小月”。 2. 把 53% 放进历史坐标 - 过去 10 年（2015-2025）1 月合约平均交割 1,950 万盎司，今年 7 天就冲到 3,430 万盎司，是历史均值 1.8 倍，为 2011 年 1 月（3,620 万盎司）以来最高。 - 2011 年 1 月正值亨特兄弟事件后监管收紧、散户逼仓余波，交割量放大；今年背景则是注册库存降至 1.40 亿盎司（2025-12-16 数据），现货对期货升水 7.5%，套利盘选择“拿货”比“滚仓”更划算。 3. 与库存比：交割/可交割库存 = 24% 目前 COMEX 仓库“可注册交割”白银 1.40 亿盎司，7 天已提走 3,430 万盎司，占比 24.5%。若 2601 合约按当前速度跑到最后交割日（1 月 29 日），全月交割量有望突破 5,000 万盎司，相当于把 36% 的现货库存搬出仓库，逼近 2022 年 3 月“镍事件”时 40% 的临界线。 4. 2601 合约增仓路径 - 2025-12-17 最后交易日至 2026-01-02 第一通知日，未平仓从 2.8 万手增至 4.1 万手，增幅 46%，明显有人“增仓进入交割”。 - 增仓主力为“掉期交易商”席位（CFTC 分类），净多头一周增加 3,100 张，与银行空头减仓 21% 同步出现，侧面印证“空头选择交货而非平仓”。 5. 现货端反馈 北美最大白银 ETF——SLV 的授权参与商（AP）在 1