社区

Arjun认为，时至今日，随着全球贸易供应链的格局发生改变，美国制造业回流时机已经成熟，全球供应链的“韧性”问题将成为未来关注重点。文丨FT中文网编辑 杜若萱疫情结束之后，全球贸易格局迎来新的转变。今年4月末，科尔尼咨询公司发布《美国制造业回流指数》，该报告的发布已有十年历史，十年前，近岸外包还只是一个愿景，但现在已经成为现实。去年我们就“越南是否为产业链外迁唯一值得担心的地区”采访了科尔尼咨询管理公司大中华区总裁、全球合伙人贺晓青、科尔尼咨询董事Shay Luo，今年值《美国制造业回流指数》发布指数十周年，FT中文网再次与科尔尼管理咨询公司全球合伙人、亚太区主席Arjun A. Sethi，就美国制造业回流的具体表现进行深度访谈。Arjun认为，时至今日，随着全球贸易供应链的格局发生改变美国制造业回流时机已经成熟，全球供应链的“韧性”问题将成为未来关注重点。美国制造业回流时间线√ 2013年-2018年2013年报告发布之初，美国制造业回流的趋势微乎其微。当时只有部分企业开始缓慢地将自己的产业链从中国大陆向外转移，主要转向亚太其他低成本国家或地区（LCC），现在被称为“亚洲替代供应链”（Altasia）。这一变化对越南、中国台湾地区和印度产生利好。2018年，特朗普政府开始对中国实施新的关税政策，美国从中国的进口在亚洲低成本国家或地区进口总额中的占比开始较为明显的下降。2019年美国向亚洲14个低成本国家或地区离岸贸易伙伴进口的制成品从2018年的8160亿美元缩减至7570亿美元，下降7.2%，美国制造业开始大规模撤出亚洲低成本国家或地区。与此同时，美国从墨西哥进口的制成品总额从 3200 亿美元增长到 4020 亿美元（增幅为 26%）。选择在墨西哥实现“近岸外包”，成为美国产业链迁移的新趋势。√ 2018年-2023年如果说前五年制造业向大陆外转移的核心驱动因素是劳

周二，期权市场总成交量4232.77万张合约，高于90日平均成交量；巴西ETF-iShares MSCI、欧澳远东指数ETF-iShares MSCI罕见上榜，期权成交量猛增数倍，Call成交占比均超九成>>一、市场概览 （6月6日）美东时间周二，三大指数小幅收涨，标普500指数和纳指均创下年内收盘新高。截至收盘，道琼斯指数涨0.03%，报33573.28点；标普500指数涨0.24%，报4283.85点；纳斯达克指数涨0.36%，报13276.42点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量4232.77万张合约，环比前一交易日（3757.45万张合约）有所上涨，且高于90日平均成交量（4014.3万张合约），其中看涨期权占比61%。二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际$标普指数ETF(SPY)$期权成交822.6万张合约，其中看涨期权占比44.2%；$纳指100ETF(QQQ)$期权成交243.1万张合约，其中看涨期权占比43.1%；$特斯拉(TSLA)$、$苹果(AAPL)$期权成交量环比前一交易日有所回落，分别成交184.7万张、117.9万张，其中看涨期权分别占比61.6%、62.8%；值得注意的是，$巴西ETF-iShares MSCI(EWZ)$、$欧澳远东指数ETF-iShares MSC

美国总统拜登于当地时间6月3日在白宫签署关于联邦政府债务上限和预算的法案，结束了近期围绕美国可能陷入政府债务违约产生的不确定性。回顾过去一周（5月29日-6月2日），随着美国债务上限“大戏”即将结束，美股似乎在为新一轮行情蓄势待发。上周美股三大股指呈周线上涨趋势，道指累计上扬2.02%，标普500指数涨幅为1.83%，纳指周涨2.04%，实现周线六连阳，为2020年1月以来最长周连涨纪录。最新的就业数据显示美国经济似乎韧劲十足，而美联储内部对加息立场的软化也为风险偏好的回归提供了条件。随着资金追逐股市上涨，恐慌指数降至近三年低位，“FOMO”，即“害怕错过”的心理或吸引更多投资者重返市场。作为上周最受关注的数据，5月非农报告似乎显示了市场担忧的衰退依然遥远。资金流向方面，上周美股ETF整体呈现资金流入态势，据彭博数据显示，$SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)$、$Invesco QQQ Trust Series(QQQ)$上周资金流入居前，分别流入39.45亿美元、33.63亿美元；行业方面，$VanEck Semiconductor ETF(SMH)$、$Health Care Select Sector SPDR Fund(XLV)$、$iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)$半导体、医疗保健、科技软件等相

美股个股指标分析-$新兴市场ETF-iShares MSCI(EEM)$ 看好指标2个，看淡指标5个。支持39.1，阻力42.2，仅供参考。

周三，期权市场总成交量4583万张合约，环比前一交易日大幅上涨，且高于90日平均成交；3B家居期权成交99.77万张合约，较90日平均成交量放大逾7倍，其中看涨期权占比66%；隔夜大型科技股普涨，特斯拉、亚马逊、苹果期权成交量均大幅回升。一、市场概览 （1月11日）美东时间周三，美股三大指数全线收涨，华尔街交易员押注通胀将进一步走软，压缩美联储加息的空间。截至收盘，道指涨268.91点，涨幅为0.80%，报33973.01点；纳指涨189.04点，涨幅为1.76%，报10931.67点；标普500指数涨50.36点，涨幅为1.28%，报3969.61点。期权市场总成交量4583万张合约，环比前一交易日（前值3160.06万张合约）大幅上涨，且高于90日平均成交量（3926.51万张合约），其中，看涨期权占49%。二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际App$标普指数ETF(SPY)$周三期权成交855.6万张合约，其中看涨期权占比39.5%；$纳指100ETF(QQQ)$期权成交311.8万张合约，其中看涨期权占比48.7%；周三大型科技股普涨，$特斯拉(TSLA)$、$亚马逊(AMZN)$、$苹果(AAPL)$期权成交量均大幅回升，分别成交313.8万张合约、219.8万张合约、119.3万张合约；其中亚马逊成交量较90日平均成交量放大2倍；

周一，期权市场总成交量4103.37万张合约，环比前一交易日小幅回落，仍高于90日平均成交量；3B家居股价大幅反弹，期权成交41.48万张合约，隐含波动率338.4，依然维持高位水平；半导体指数ETF期权成交15.57万张合约，较平均量放大逾4倍，看跌期权占比逾85%>>>一、市场概览 （1月9日）美东时间周一，美股早盘强势冲高，纳指一度涨逾2%。但在两位美联储官员相继表示基准利率可能超过5%之后，三大指数强劲涨势告吹，道指和标普500指数最终小幅收跌。截至收盘，道指跌112.96点，跌幅为0.34%，报33517.65点；纳指涨66.36点，涨幅为0.63%，报10635.65点；标普500指数跌2.99点，跌幅为0.08%，报3892.09点。期权市场总成交量4103.37万张合约，环比前一交易日（前值4954.97万张合约）小幅回落，仍高于90日平均成交量（3921.08万张合约），其中，看涨期权占52%。二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际App$标普指数ETF(SPY)$周一期权成交955.7万张合约，其中看涨期权占比43.2%；$特斯拉(TSLA)$、$苹果(AAPL)$、$亚马逊(AMZN)$周一期权成交量高位回落，分别成交266.1万张合约、117万张合约、88.69万张合约；$新兴市场ETF-iShares MSCI(EEM)$周一期权成交6

周一，期权市场总成交量达33,459,697张合约，低于90日平均成交量，其中看涨期权占比57%；中国大盘股ETF-iShares期权成交157.8万张合约，是日均成交的6倍，其中，看涨期权占比94.1%。 一、市场概览 （12/12）美东时间周一，美股三大指数低开高走集体收涨，投资者准备迎接11月消费者价格指数(CPI)和美联储决议。截至收盘，道指涨528.58点，涨幅为1.58%，报34005.04点；纳指涨139.12点，涨幅为1.26%，报11143.74点；标普500指数涨56.18点，涨幅为1.43%，报3990.56点。期权市场总成交量33,459,697张合约，前值35,402,022张合约，低于90日平均成交量（38,986,472张合约），其中，看涨期权占57%。二、期权成交总量TOP10$标普指数ETF(SPY)$仍是投资者首选，期权成交711.8万张合约，其中看涨期权占比42.9%；$中国大盘股ETF-iShares(FXI)$周一期权成交157.8万张合约，是日均成交的6倍，其中，看涨期权占比94.1%；$新兴市场ETF-iShares MSCI(EEM)$周一期权成交115.2万张合约，是日均成交的5倍，其中，看涨期权占比88.5%。三、异动观察$甲骨文(ORCL)$周一盘后涨逾2%，报82.97美元；公司第二财

周四，期权市场总成交量达39,425,257张合约，高于90日平均成交量，其中看涨期权占比53%；阿里绩后大涨7.8%，期权成交量活跃度再度上升，成交79.85万张合约，较前一交易日增近60%，其中看涨期权占比60%；中国大盘股ETF-iShares周四期权成交743,634张合约，较前一交易日涨逾300%，其中看涨期权占比84.4%。 一、市场概览 （17/11）美东时间周四，美股三大指数震荡收跌。美联储官员重申了他们继续抗击通胀的决心，并警告称未来还会面临更多痛苦。截至收盘，道指跌7.51点，跌幅为0.02%，报33546.32点；纳指跌38.70点，跌幅为0.35%，报11144.96点；标普500指数跌12.23点，跌幅为0.31%，报3946.56点。期权市场总成交量达39,425,257张合约，高于90日平均成交量，其中看涨期权占比53%。二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际App$标普指数ETF(SPY)$仍是投资者首选，期权成交785.7万张合约，其中看涨期权占比42.4%；$英伟达(NVDA)$周四期权成交103.5万张，其中看涨期权占比47.7%；游戏业务承压，英伟达第三季度收入59.3亿美元，同比下降17%；英伟达游戏业务现触底迹象，华尔街大行深表欣慰 半导体巨头英伟达此前公布了好坏参半的第三季度财务业绩。虽然英伟达三季度摊薄后每股收益为0.58美元，不及分析师的0.70美元预期；但该公司预计第四季度营收约为60亿美元，上下浮动2%，高于60.9亿美元的预期。华尔街

周三，期权市场总成交量达37,323,100张合约，较前一交易日下降近20%，且低于90日平均成交量；塔吉特业绩暴雷，股价暴跌逾13%；期权成交416,932张合约，较前一交易日翻倍；Coinbase股价重挫逾12%，期权成交292,072张合约，其中看跌期权占比近70%。 一、市场概览 （16/11）美东时间周三，美股三大指数集体收跌，半导体板块和零售百货板块跌幅居前，中概股也普遍走低。截至收盘，道指跌39.09点，跌幅为0.12%，报33553.83点；纳指跌174.75点，跌幅为1.54%，报11183.66点；标普500指数跌32.94点，跌幅为0.83%，报3958.79点。期权市场总成交量达37,323,100张合约，较前一交易日下降近20%，且低于90日平均成交量，其中看涨期权占比48%。二、期权成交总量TOP10$标普指数ETF(SPY)$期权成交670.5万张合约，较前一交易日下降逾33%，其中看涨期权占比42.4%；$纳指100ETF(QQQ)$期权成交276.9万张合约，较前一交易日下降逾21%，其中看涨期权占比40.8%；$罗素2000指数ETF(IWM)$期权成交81.46万张合约，较前一交易日增加逾16%，其中看涨期权占比40.3%。三、异动观察$塔吉特(TGT)$周三暴跌逾13%，Q3利润腰斩且逊预期，下调Q4业绩指引。周三期权成交416,932张合约，较前一交易日翻倍，其中2022年11月18日到期的150美元行使价看跌期权的成交量特别

在8月16日的美股主要300只ETF交易品种中，录得有52%的ETF交易品种的ETF价格上升；尽管录得过半数的ETF价格录得上升，不过仍有27 %的ETF产品，虽然价格上升，成交额却下跌。在价升量跌的ETF当中，EWC升幅最大，录得1.14%升幅；其次为$消费品指数ETF-SPDR可选消费品(XLY)$ ，录得1.10%。BBCA录得1.07%的升幅，属于价升量跌的ETF当中，排名第三。如果考虑部署短期追升ETF，可以考虑以下品种，比如FAS、$Alerian MLP ETF(AMLP)$ 以及VCR，三只ETF都分别呈现价量齐升的型态，三者分别录得1.92%、1.57%以及1.27%的升幅。相反，如果考虑追落后，可以考虑部分量价齐跌ETF。当中包括MINT（下跌0.01%）、$新兴市场ETF-iShares MSCI(EEM)$ （下跌0.02%）以及EFA（下跌0.03%）。

美股个股指标分析-$新兴市场ETF-iShares MSCI(EEM)$看好指标4个，看淡指标3个。支持位39.1，阻力位42，仅供参考。