云天 近日，深圳云天励飞技术股份有限公司（下称“云天励飞”）更新港股招股书，继续推进“A+H”双资本平台布局。 图片 中兴前员工创业，陈宁财富值75亿 云天励飞于2014年8月在深圳成立，由归国博士陈宁创立。陈宁1997年7月获上海交大电气工程学士学位，2002年1月获美国新墨西哥州立大学电气工程硕士学位，2006年5月获美国佐治亚理工学院电气工程博士学位。 博士毕业后，陈宁进入了半导体行业，任飞思卡尔半导体公司系统架构师。归国后加入中兴通讯任技术总监，负责制定及实施半导体技术策略。在中兴通讯任职五年后离职，创办了云天励飞。 图片 据《星岛》了解，云天励飞初期从AI视觉分析起家，早期推出的“DeepEye”动态人像识别系统方案，主要应用在智慧城市和警务安全领域，是中国城市治理与公共安全“天眼”系统重要的方案提供商之一，也是深圳早年科创企业里的“明星”公司之一。 近年来，云天励飞持续加码AI芯片开发，并通过收并购，逐步从AI安防应用商转型为一家自研芯片的人工智能企业。 2023年4月，云天励飞在上交所科创板挂牌上市，并于2025年7月首次向港交所递交申请。 本次赴港IPO，云天励飞拟将募集资金重点用于AI主业的研发，包括：AI推理芯片及相关产品及技术的研发；战略投资及收购机会；强化销售市场推广能力和品牌形象；补充营运资金。 截至目前，陈宁持有云天励飞约24.96%的股权。按照5月14日A股(688343.SH)收盘价计算，陈宁持股价值约为74亿元。 图片 违规遭军队禁采，NPU追逐**、寒武纪 云天励飞的业务主要面向企业级、消费级、行业级三大类应用场景。 图片 在企业级应用方面，受益于AI应用大爆发，云天励飞自2024年起顺势大规模切入算力服务赛道，该板块2025年收入暴增116%至5.36亿元，且毛利率高达48.0%。云天励飞也借此真正实现了向AI芯片企业的身份转型。 据灼

4月29日，2023年已在科创板上市，市值305亿元的‌人工智能（AI）推理芯片‌研发、设计及商业化的AI公司云天励飞向港交所提交招股书。 云天励飞的产品/服务‌包括，销售AI推理芯片及相关产品、提供算力服务、NPU IP授权服务。客户‌主要是AI企业、互联网公司、云服务商、电信运营商等。云天励飞通过直接销售芯片、提供基于芯片的云计算服务、授权核心IP供客户设计自有芯片等方式盈利。 云天励飞自称是中国首家实现国产高算力AI推理芯片商业化的公司，以2025年中国市场收入计，在全场景AI推理芯片相关产品及服务提供商中排名前三，在NPU驱动的细分领域亦排名中国前三。 云天励飞2023-2025年营收分别为5.06、9.17和13.39亿元，亏损却达3.84、5.72、4.12亿元，3年总亏损超13亿元。 云天励飞作为AI芯片企业，持续高额投入研发，2023-2025年研发投入分别为2.95亿元、4亿元、4.46亿元，分别占同期总收入的58.3%、43.6%和33.3%，但绝对值一直上涨，这是其巨额亏损的最核心原因。 云天励飞最大的风险是客户集中度较高，近三年来自前五大客户的收入占比分别为47.5%、57.3%和74.1%，最大客户收入占比分别为17.4%、20.5%和37.0%。其中，‌行业场景‌主要客户为‌深圳市政府‌和‌公安部‌，其智慧警务解决方案已在全国100多个城市推广。‌企业场景‌客户包括‌**‌、‌三大运营商‌（中国移动、电信、联通）、‌德元方惠‌。‌2024年云天励飞在中国智能耳机模组供应商中市场份额达‌23%‌，排第一。 4月29日，云天励飞公布2026年Q1财报，营收为3.12亿元，同比上升18.0%；净利润自去年同期亏损8564万元变为亏损1.34亿元；研发投入合计为1.4亿元，占营业收入的比例为44.98%，较上年同期增加了13.21%。

2026年4月的港股市场，沉浸在AI芯片概念股飙升的狂喜之中。全球AI硅光芯片第一股 $曦智科技-P(01879)$ 上市仅两天，股价已从183.20港元狂飙至当前的845.50港元，市值涨了362%，尽显资金对硬科技赛道的狂热。 今年1月，国产GPU龙头天数智芯（09903.HK）正式挂牌，当前股价稳定在437.20港元，较发售价144.60港元高出两倍以上。 而在A股市场， $寒武纪(688256)$ 、沐曦股份（688802.SH）、摩尔线程（688795.SH）等AI芯片上市企业，近期同样走出凌厉的上涨行情，成为资本市场的焦点，刚刚在寒武纪更超越最近状态大勇的光芯片龙头源杰科技（688498.SH），重夺“股王”宝座。 在AI芯片板块的这一轮集体狂欢中，2023年4月登陆上交所科创板的 $云天励飞(688343)$ ，表现却格外平淡——2026 年以来其A股股价累计涨幅仅 15% 左右，显著跑输板块内同行。 此前云天励飞曾于2025年7月30日首次向港交所递表，拟打通“A+H”双融资平台，最终因招股书届满6个月有效期未能通过聆讯，首次闯关折戟。 2026年4月29日，在板块热度高企、自身A股表现乏力的节点，云天励飞再度向港交所递交上市申请，重启“A+H”双资本平台布局。 事实上，当前国产AI芯片企业正携“国产替代”的热潮，扎堆冲刺港股IPO，除云天励飞外，芯原微电子、昆仑芯等企业均已递表，平头哥分拆上市的传闻亦持续发酵；燧原科技、瀚博半导体等也等待监管批复。 在AI算力国产替代的黄金时代，云天励飞的再递表，既是企业自身融

雷递网 乐天 3月1日 深圳云天励飞技术股份有限公司（证券代码：688343，证券简称：云天励飞）日前发布业绩快报，业绩快报显示，云天励飞2025年营收为13亿，较上年同期的9.17亿元增长42.57%。 云天励飞2025年运营亏损为3.96亿元，上年同期的运营亏损为5.79亿元；净亏为4亿元，上年同期的净亏损为5.79亿元；扣非后净亏损为5.3亿元，上年同期的扣非后净亏损为6.83亿元。 云天励飞称，2025年末总资产55亿元，较上年同期增11.83%；归属于母公司所有者权益38亿，较上年同期降3.28%；股本较上年同期增1.04%；归属于母公司所有者每股净资产10.61元，较上年同期下降4.33%。 报告期内，公司企业级及消费级场景业务收入大幅增长，助力公司整体营业收入实现增长；面临复杂多变的市场环境，公司为把握行业发展机遇，巩固核心技术优势，持续加大研发投入力度，引进行业优秀人才。故公司经营毛利未覆盖研发等方面投入，报告期内仍然呈现亏损状态，但亏损较上年同期有收窄。 截至周五收盘，云天励飞股价为110.26元，市值为397亿元。 —————————————— 雷递由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。