10月30日，乐聚机器人母公司乐聚智能（深圳）股份有限公司在深圳证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为东方证券。 综合 | 公司官网 界面新闻 证监会 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 乐聚机器人宣布，近日，公司完成近15亿元Pre-IPO轮融资。本轮融资由深投控资本、深圳龙华资本、前海基础投资、石景山产业基金、东方精工、拓普集团、中信金石、中证投资、道禾长期投资、盛奕资本、联新资本、探针创投、合肥产投、玖兆投资及中美绿色基金联合投资。 乐聚机器人是国内最早布局人形机器人领域的公司之一。此前已获得腾讯、深创投、洪泰基金等机构多轮投资。 $腾讯控股(00700)$ $拓普集团(601689)$ $东方精工(002611)$ 乐聚机器人表示，本轮融资将用于强化核心技术研发、深化产业链布局、完善产业场景应用，旨在推动人形机器人迈向大规模量产与多元化场景应用的新阶段。 乐聚机器人称，将持续探索Model-Based与RL算法深度融合的“小脑”运控系统及匹配产业需求的“大脑”模型。 据乐聚机器人介绍，在产业链布局方面，公司陆续投资了一体化关节企业泉智博、电机企业立聚动力、灵巧手企业灵心巧手、数据平台刻行时空、具身大脑企业具脑磐石、操作系统企业具识智能等上下游企业。同时，乐聚机器人与东方精工联合打造了大规模人形机器人产线；与和而泰、东方精工联合成立人形机器人控制器公司；与海晨股份联合成立生产物流场景解决方案的合资公司。 乐聚机器人表示，公司将持续围绕科研、商服、工业、家庭等场景进行产业化落地

文丨泰罗 9月2日，秦川机床、拓普集团、埃夫特、五洲新春、中大力德、巨能股份等人形机器人概念股集体向上突破。 智元入主上纬新材，宇树科技启动IPO辅导，大厂接二连三的资本动作，人形机器人的产业趋势方兴未艾，谁又会是其中的大赢家？ 2025年，已成人形机器人量产元年。 在国内，智元、宇树、优必选、傅利叶等头部龙头如期进行规模量产。其中，智元上海临港工厂产能月均可达千台，宇树2025年计划量产超5000台。 在海外，特斯拉2025年计划生产Optimus 1万台，1X Technologies预计量产数千台，Figure AI预计未来4年量产10万台。 量产元年，同时也是商业化元年。 在2025年7月之前，人形机器人订单主要集中在高校、科研机构以及零售市场。 7月之后，两大订单基本确立了商业化拐点。其中，智元、宇树中标中国移动人形双足机器人代工服务采购项目，合计金额高达1.24亿元，为国内人形机器人市场第一笔上亿大单。紧接着，优必选中标了觅亿(上海)汽车科技有限公司9051万元机器人设备采购项目。 大订单密集落地，总额超2亿元，远超此前行业全年订单规模，打破了资本市场对于人形机器人商业化能力的质疑。这也成为了近期人形机器人板块爆发的导火索。 人形机器人产业方兴未艾，越来越多玩家介入。目前，人形机器人玩家主要分为四大类别。 第一，机器人新势力，包括优必选、宇树、智元等。其中，优必选成立时间最早（2012年），后来成为行业人才输送基地。 第二，工业、服务机器人跨界转型势力。其中，典型代表是拓斯达、埃夫特，它们之前一直在工业机器人拼杀，但随着行业需求萎靡，竞争愈发内卷，业绩增长及盈利能力都受到了不小波及。 第三，以**为首的科技大厂势力。2024年11月15日，**与乐聚机器人、拓斯达、埃夫特、兆威机电等16家企业签署合作协议，拉开了中国南方机器人联盟发展大幕。此外，百度、科大讯飞等

人形机器人+股权并购，当下最热门的两个话题出现了一个交集，主角则是名声鹊起的智元机器人。 7月9日，科创板公司上纬新材发布公告称，智元机器人拟至少收购其63.62%的股份。收购完成后，控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体。一石激起千层浪，该如何解读此事传递出的信息？ 01 政策鼓励下的“主动有为” 新“国九条”提出要加大并购重组改革力度，引导头部公司立足主业加大对产业链上市公司的整合力度。智元的本次收购，无疑是对新政策的积极响应，如成功落地，有望成为“国九条”和“并购六条”实施以来，新质生产力企业在A股的标志性收购案例，也是具身智能企业在科创板的首单收购案例。 此外，上海经信委近日印发《上海市促进高成长企业加快发展三年行动方案（2025-2027年）》。其中提出，支持独角兽企业通过兼并重组优化产业生态，促进技术进步和自主创新。智元作为典型的扎根上海的独角兽企业，无疑是在政策鼓励下“主动有为”。因此，引起了各界的高度关注。 一个争议话题也随之而来：智元机器人是不是在借壳上市？ 我仔细研读了收购方案和上市规则后发现，无论是主观还是客观上，智元机器人均还不具备上市的条件，所谓“借壳上市”只是一个误读。与其过于关注上纬新材的股价，不如多研究一下具身智能的产业进展，以及智元机器人的产业链投资机会。 事实上，智元机器人也作出了回应：暂无在未来12个月内对上市公司主营业务做出重大改变或调整的明确计划，暂无在未来12个月内对上市公司及其子公司的资产和业务进行重大资产重组（含出售、合并、与他人合资或合作）的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的重大重组明确计划。 众所周知，公告声明是具有法律效应的，智元的回应已经很清晰，投资者大可不必强行解读，更不必强行脑补各种“借壳”路径。 下面，我具体解读一下自己的分析过程。 02 借壳上市的条件尚不具备 从收购方案来看，智元机器人通过“

6月19日，在A股行情普跌的背景下，人形机器人概念股整体表现不俗，截至收盘， $江苏雷利(300660)$ 涨超11%， $双林股份(300100)$ 、扬杰科技（300373.SZ）、鼎智科技（873593.BJ）、兆威机电（003021.SZ）、 $三花智控(002050)$、 $拓普集团(601689)$ 上涨。 这场突如其来的异动背后，是多重利好因素的集中释放。 首先是近日举办的MWC上海2025展会，机器人站在媒体的聚光灯下，相应的展台毫无疑问也成为围观拍摄合影最多的区域。宇树科技、乐聚机器人、卓益得机器人、智元机器人等公司的机器人产品纷纷亮相。 此外，展会上，中国联通还展出了格物具身智能平台，中国移动还联合乐聚机器人及多家产业合作伙伴，共同发布全球首款基于5G-Advanced（5G-A）的人形具身智能机器人。 各大巨头的表现，让MWC上海变身机器人“嘉年华”，迎来史上最强的“机器人浓度”。 另外，2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会将于6月20日至22日在杭州大会展中心举办,这是中国首个人形机器人产业链专业展。 本次展会总展出面积为1.5万平米，本届展会不仅吸引了以特斯拉（TSLA.US）、宇树为代表的行业顶尖企业参展，还有云深处、强脑、群核等杭州“六小龙”企业亮相，预计将吸引6万人次专业观众亲临现场参观。一位提前布展的工程师透露，“许多企业都憋着大招，准备在展会上发布突破性技术。” 去年底，杭州出台了《杭州市促进人形机器

今日（11月11日），科技成长方向涨势如虹，智能电动车板块表现强劲，截至发稿，拓普集团、三花智控、天赐材料触板，先导智能涨超18%，闻泰科技涨近10%。 热门ETF方面，较多布局汽车智能化龙头标的的智能电动车ETF（516380）场内价格现涨2.19%，盘中收复5日均线。 消息面上，百万级豪车尊界即将发布，华为汽车密集催化，或开启新一轮车型周期。第二十二届广州国际汽车展览会将于11月15日至24日在中国进出口商品交易会琶洲展馆举行。华为与江淮汽车携手打造的超高端品牌“尊界”将在广州车展正式亮相，并计划于明年春季之前正式上市，售价预计将超过100万元。 政策面上，工业和信息化部指出，接下来将编制新能源汽车换电模式指导意见，研究加快推动商用车电动化的政策举措，促进新能源汽车全面市场化拓展。同时，进一步的优化发展环境，鼓励优质企业兼并重组，做大做强，推动提高产业的集中度，会同相关部门打击不正当的竞争行为，营造公平有序的市场环境。 中信建投表示，汽车以旧换新效果加速显现。地方补贴逐步跟进下，观望需求进一步释放，消费潜力释放效果好于预期。9月24日以来，宏观表态积极下预期逐步转暖，汽车作为宏观加力和消费以旧换新补贴的重要抓手，有望迎来新一轮行情。当前时点下，看好定位主流市场（补贴弹性大）、新能源占比高（补贴金额高）、华为系等方向。 展望后市，中信建投指出，电动车需求端保持高景气度，行业自然出清，2025年二季度有望重回供需平衡；风电2025年供需两旺，海风政策可能出现积极变化；光伏行业底部基本确认，供给侧政策可能翻转供需形势；电力设备网内增量确定性强，海外市场需求持续旺盛；储能中东、北美、拉美、澳洲等地需求旺盛，有望以量换利。 看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，可以重点关注智能电动车ETF（516380）。相比当前市场上主要的新能源车指数（如新能源车指数），智能电动车ETF（5

封面图片由AI生成 8月28日晚，汽车零部件龙头企业拓普集团（601689.SH）发布了2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入122.22亿元，较上年同期增长33.42%；实现利润总额16.92亿元，较上年同期上升32.80%；实现归属于上市公司股东的净利润14.56亿元，较上年同期上升33.11%。 公告称，受益于公司在新能源汽车产业的广阔产品线、系统研发能力及创新型商业模式等因素的积极影响，报告期内，公司销售收入与利润保持快速增长，各项经营管理活动均取得良好发展。 数据显示，2024年上半年，全球乘用车销售约2873.7万台，同比上升3.5%；中国市场销售约1197.6万台，同比增长6.3%。全球新能源乘用车销售约627.0万台，同比增长19.9%，占全球总销量的21.8%；其中中国新能源乘用车销售约470.1万台，同比增长31.4%，占国内总销量的39.3%。 从单季度来看，公司第二季度的业绩有所加速。 2024年第一季度，公司实现收入56.88亿元，同比增长27.28%，实现归母净利润6.45亿元，同比增长43.33%。 在第二季度3，公司实现收入65.34亿元，环比增长14.86%；公司实现归母净利润为8.10亿元，环比增长25.63%。 钛媒体APP注意到，拓普集团近几年的业绩表现十分亮眼。2019年至2023年五年期间，拓普集团营业收入从53.59亿元增长到197.01亿元，增长了将近150亿元，翻了将近四倍。净利润表现也不错，从4.56亿元增长到21.51亿元，大增371.71%。 据了解，公司主营业务为汽车零部件的研发、生产及销售，主要产品包括汽车NVH减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统共八大业务板块，主要客户包括国内外主流智能电动车企和传统OEM车企等。 今年上半

如果梳理2023年有哪些改变人类社会的新技术变革，很多人可能会提到人工智能大模型、MR混合现实等等，但“人形机器人”肯定是无法被忽略的一个。 AI的发展势必会受到上游AI芯片的掣肘，MR领域国内亦乏善可陈，但人形机器人产业链和国内却息息相关，很多零部件供应商都在大陆，要想把人形机器人价格打下来，还得靠国产供应链。此外，机器人生产商国内也奋起直追，差距越来越小。 2024年人形机器人的应用场景或不断涌现，商业模式亦逐步落地，相关投资机会值得持续关注。 产业化持续加速，相关厂商积极扩产 2023年起，人形机器人赛道热闹非凡，相关媒体报道不止。 首先是包括北京、上海、深圳在内的地方政府陆续发布人形机器人产业支持政策，部分地区甚至设立百亿级别的产业基金，以抢滩机器人发展的高地。 产业方面，海外巨头特斯拉旗下的人形机器人Optimus已经具备自主分类物品、单脚保持平衡等能力，产业化进程超预期，包括波士顿动力也发布了人形机器人产品，该机器人甚至近期还在汽车工厂找到了一份工作。 国内相关企业当仁不让，小米已发布人形机器人“铁大”，也即CyberOne，着重感知与交流，可以感知人类情绪、识别45种人类语义情绪。 傅利叶通用人形机器人已开启对外预售，其供应链主打“自主可控”，从芯片到零部件的整体国产化率已经超过90%。还有智元机器人、追觅科技、小鹏汽车等亦发布人形机器人相关产品。 资本市场也“大开绿灯”，连年亏损的 $优必选(09880)$ 已于2023年年末登陆港股，目前市值超350亿港元，被视为“人形机器人第一股”。公司旗下的Walker机器人是中国首个商业化双足真人尺寸人形机器人，也是全球首家将双足真人尺寸机器人的成本降低至10万美元以下的公司。 具体到上游供应链方面，2024年1月初，热管理龙头