多地密集落地L3测试自动驾驶量产应用加速 随着工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，国内自动驾驶产业迎来落地热潮。近期，小鹏、理想相继斩获地方测试牌照，鸿蒙智行也启动内测，多企业、多城市的协同推进，标志着自动驾驶从技术验证迈向量产应用新阶段。 12月16日消息，小鹏汽车获广州L3测试牌照并启动常态化测试，其全量车型预计明年一季度搭载L3功能，部分用户可提前体验，同时其L4级能力的第二代VLA将于2026年一季度量产。理想汽车同步拿到北京L3牌照，在当地智能网联汽车测试高快速路开展常态化测试。 鸿蒙智行联合深圳多部门启动L3内测，**员工自购的问界M9与尊界S800参与，测试覆盖深圳千公里高快速路，已完成2万公里道路验证。首批准入车型中，长安深蓝SL03限定50公里低速跟车，**合作的极狐阿尔法S可实现80公里高速行驶及换道，特斯拉也表示FSD即将具备L3能力。 从地方测试到全国试点，L3级自动驾驶的场景覆盖与技术成熟度持续提升，为行业商业化落地奠定基础。 $小鹏汽车-W(09868)$ $理想汽车-W(02015)$ $北汽蓝谷(600733)$

今天2025年11月13日，下午三点收盘上证指数创近10年新高，但是作为上汽和北汽蓝谷的股东目前依然是套牢状态，这个市场当前冷热不均，但不管市场再火热我也不可能割肉当前的蓝筹股去买科技股，比起发大财我更不喜欢的是高位接盘。$上汽集团(600104)$  $北汽蓝谷(600733)$  $蔚来(NIO)$  

从产业方向来看，北汽蓝谷加码智驾的布局具备合理性，但其智驾业务的商业回报，仍有待时间检验。 蓝谷是一个地名，更是一个诗意的公司名字。  北汽蓝谷承担着北京汽车这一老牌国企的新能源转型，不光要诗意，更意味着责任。  但过去几年里，新能源车企玩家越来越多，车也卖得越来越卷，每个车企都意识到，稍慢一点，就可能被友商踩在脚底摩擦，不止新势力和外资车企，即便是如北汽这样的老牌国企，也变得越来越有紧迫感。  尽管 $北汽蓝谷(600733)$ 旗下核心子公司北汽新能源10月份单月交付首突3万辆大关，但就客观而言，北汽蓝谷想要在经营层面站稳脚跟，其实也并非易事。毕竟，其前三季度营收虽有153.84亿元，但净亏损额可是高达34.26亿元。  商业世界中，被动谋变者无外乎两种结局：要么一蹶不振，最终被时代所淘汰，要么绝地求生，试着拼出一条新的生路。按照这种规律，至于北汽蓝谷最终会走入哪种命运，可能要由时间交付答案了。  01 高端还是中低端？  理解北汽蓝谷面临的承压态势之前，首先需要认识新能源汽车行业的竞争本质——效率。它体现为车企对市场趋势的敏锐捕捉、决策响应周期、产品研发、供应链和产能建设速度等多个环节。  由于新能源汽车的产业链相比一般工业品要更长、技术迭代更快、资金投入更大，上述每个环节的效率偏差都会被放大，最终影响企业的产品力、市场地位。  正面案例中，特斯拉曾凭借超级工厂的自动化生产、全球化的供应链整合能力，早期毛利率能维持20%～30%，进而在此前的价格战中始终占据主动；理想前几年同样凭借对家庭用户的敏锐需求捕捉，率先成为新能源车企中率先盈利的公司。  输在效率上的反面案例同样不少。  国内不乏

304 家车企三季报透视：头部稳健，行业分化加剧 2025年前三季度，A股304家汽车企业交出稳健成绩单，合计实现营收3.05万亿元、归母净利润1245.62亿元，同比分别增长8.27%、2.98%，行业整体保持增长态势。 头部企业引领营收规模，比亚迪以5662.66亿元营收稳居榜首，同比增长12.75%；上汽集团、潍柴动力等6家企业营收超千亿元。增速方面，威帝股份、富特科技等3家公司营收翻倍，而上海物贸、索菱股份等企业收入降幅超30%，行业分化明显。 盈利端呈现“头部稳、中小企爆发”特征。比亚迪以233.33亿元净利润遥遥领先，潍柴动力、长城汽车等盈利超80亿元；但同时有43家公司亏损，广汽集团、北汽蓝谷等3家亏损超10亿元。值得关注的是，南方精工、神通科技、海联金汇3家企业利润增速超300%，成为行业黑马。 毛利率方面，行业平均水平19.99%，同比小幅下滑0.85个百分点。精进电动、上海物贸等企业毛利率增幅超7个百分点，而阿尔特、永安行等7家公司下滑超10个百分点，成本控制能力成为企业盈利关键。 $上汽集团(600104)$ $北汽蓝谷(600733)$ $比亚迪(002594)$

近日，北汽蓝谷 $北汽蓝谷(600733)$ 公布了其子公司北汽新能源10月的产销快报。数据显示，北汽新能源10月的销量为30542辆，同比增长112%，环比增长48.7%。以超越行业增速4倍的加速度，完成了向一线新造车企业的关键一跃。 三级跳：从“小透明”到“准一线”的质变 从当下中国汽车市场发展角度，出行财经认为月销超过3万辆，是一个新能源车企正式迈入头部阵营的表现：首先，它一定出现了月销过万的车型；其次，经过一段时间的积累，市场开始对这个品牌有了一定程度的认知和认可；第三，它的技术链、供应链和渠道力都已成体系，并相对成熟。因此我们认为，在新能源渗透率超60%的存量竞争时代，月销3万这一数字已成为区分 “生存者”与“领跑者” 的核心标尺。 在新能源汽车市场竞争愈发激烈的年末收官阶段，北汽新能源的增长确定性尤为突出。在10月销量同比大增112%的同时，该公司1-10月的累计销量达到142043辆，同比增长73%。这一增速不仅大幅领先于9月份行业整体24.6%（数据来源：乘联会）的同比增长率，更在众多新势力品牌集体“卖爆”的市场环境中脱颖而出。从时间轴纵深看，在行业竞争白热化、增速普遍放缓的背景下，北汽新能源从月销1万到2万用了一年的时间，又从月销2万到3万只用了一个月的时间！ 这标志着这家老牌的新能源车企，已稳居新能源汽车行业主流阵营，经过长达5年的调整之后，不论是从月销规模还是增速方面，终于又从一名“小透明”成长为中国新能源的“准一线”车企，市场竞争力与发展韧性正不断被夯实。 极狐作为公司的销量担当，在过去很长一段时间内，主要以纯电产品为主，不论是上市12小时就狂揽超2.6万大定订单的A0级小车T1，还是以十多万级的亲民价格却带来远超同级价值体验的家族“双子星”——阿尔法T5和阿尔法S5

**汽车业务格局生变：智选车车企谋独立，HI模式迎升级 2025年，**汽车业务迎来深刻变革，智选车与HI两大模式呈现差异化发展态势。 智选车联盟鸿蒙智行已聚集5大品牌10款车型，覆盖15.98万-101.8万元价格带。但品牌、车型过多导致渠道承压，北京、上海等地门店常仅能展出2-5辆车，资源分配矛盾凸显。为破局，**放宽渠道权限，奇瑞智界、北汽享界等纷纷筹建专属销售渠道，智界还成立独立法人公司推进全链条业务，车企“谋独立”成趋势。 HI模式也升级至“HI+”阶段。东风猛士、广汽等车企深化合作，**不仅提供智驾、座舱技术，还开放流程体系，助力车企搭建新管理、营销体系。如广汽投15亿联合**推高端品牌“启境”，合作已超传统零部件供应范畴，与智选车模式边界渐模糊，仅渠道售卖权有差异。 目前**汽车业务增长显著，2024年首盈利，2025年前9月鸿蒙智行销量约37万辆。但车企需警惕过度依赖风险，消费者更关注车企自身差异化能力，未来行业竞争格局仍待进一步演变。 $赛力斯(601127)$ $北汽蓝谷(600733)$ $东风股份(600006)$

图片 北汽蓝谷，越卖越亏？ 作者 | 刘亮 编辑 | 趣解商业汽车组 近日，北汽蓝谷（600733.SH）发布了上半年业绩报告，销量的大幅增长带动了公司营收增长，但仍未摆脱亏损。 2025年上半年，北汽蓝谷实现营收95.16亿元人民币，同比增长达到154.38%；然而增收却不增利，上半年毛利率为-5.3%，归属上市公司股东净亏损则为23亿元，相比去年同期有小幅收窄。 身陷亏损之外，极狐汽车还陷入了品质争议。据河南广播电视台报道，近期有极狐车主反映其购买的2025年3月出厂的极狐新车，竟然搭载着2022年9月生产的电池；更令他无法接受的是，这款官方宣传续航688公里的纯电SUV，实际仅能行驶200多公里就需要充电。此外，也有其他极狐车主反映了类似问题。 图片 图源：视频截图 车卖了不少，但钱没赚到，这不是北汽蓝谷今年才有的问题。放弃EU系列转而押注“极狐+享界”双品牌、7年换了6个董事长；北汽蓝谷从定位到管理，似乎都在陷入“迷茫”。 01.卖得多，亏得也多 从半年报数据来看，北汽蓝谷增收的主力军，来自于极狐汽车。北汽蓝谷上半年销量是6.71万辆，同比增长139.73%；其中，极狐就卖了5.31万辆，占整体销量的79%，同比增速也达到了198.06%。 极狐能热卖，主要得益于“降价”这个最朴素的打法。 不过极狐的降价并不是一蹴而就的，首代极狐阿尔法T和S推出来的时候，一定程度上是想要对标蔚来和特斯拉的，当时定价还在25-30万元区间。不过，2023年特斯拉的持续降价也影响了国内的电车市场，猛烈的价格战随之拉响，而彼时只有不到250家门店的极狐还没有打响自己的品牌。 首战没有告捷的极狐，不论是被动还是主动，都不得不加入价格战。 2023年上市的极狐阿尔法入门价格拉到了18-20万元；2024年8月底，北汽极狐还发布了限时购车优惠，购车享至高置换补贴10万元，并涵盖多款车型。持续的

$蔚来(NIO)$  就乐道L90这价格，绝对爆了！！！月销上两万都有可能！ 已全仓蔚来，成本4.3美元一股，坚定持股待涨。$蔚来(NIO)$  $上汽集团(600104)$  $北汽蓝谷(600733)$  

多家车企公布半年报预计预告：7家亏损，5家增长 临近8月，多家车企公布半年报业绩预告，真是有人欢喜有人忧。 从以下表格数据来看，5家净利润实现正增长，4家亏损收债，2家由盈转亏，1家扭亏为盈。 其中，赛力斯净利润最高，预计在27-32亿元，主要原因为2025年二季度新产品上市，公司二季度销量较一季度相比有较大幅度的增长。 福田汽车净利上涨有三个原因，一方面聚焦商务车主业发展，第二海外销量提升，第三营销模式的创新。 再说说几家亏损的，亏的最多的是北汽蓝谷，大概在22-24.5亿元，极狐的销量还不太行。接下来是广汽集团，上半年预计亏损18亿，主要还是新能源转型比较慢。 $赛力斯(601127)$ $福田汽车(600166)$ $北汽蓝谷(600733)$

多家车企公布半年报预计预告：7家亏损，5家增长 临近8月，多家车企公布半年报业绩预告，真是有人欢喜有人忧。 从以下表格数据来看，5家净利润实现正增长，4家亏损收债，2家由盈转亏，1家扭亏为盈。 其中，赛力斯净利润最高，预计在27-32亿元，主要原因为2025年二季度新产品上市，公司二季度销量较一季度相比有较大幅度的增长。 福田汽车净利上涨有三个原因，一方面聚焦商务车主业发展，第二海外销量提升，第三营销模式的创新。 再说说几家亏损的，亏的最多的是北汽蓝谷，大概在22-24.5亿元，极狐的销量还不太行。接下来是广汽集团，上半年预计亏损18亿，主要还是新能源转型比较慢。 $赛力斯(601127)$ $福田股份(08196)$ $北汽蓝谷(600733)$

新能源汽车产业正迎来属于自己的历史大拐点！2025年产业渗透率有望超过50%。至此，这个占领全球制高点的产业，将从大开大阖的蒙眼狂奔期，进入到去芜存菁的内功比拼期，市场的竞争将更加白热化、精细化。 2025年上半年， $北汽蓝谷(600733)$ 北汽新能源依托极狐+享界双品牌战略，实现销量快速增长，经营指标全面优化。这家新能源汽车市场的“国企新势力”，正凭借量价齐升的高质量经营，全力通过新能源汽车产业及企业自身的历史性拐点期，迎来“猛一蹿”的“新青春期”。 双品牌运营齐发力：极狐+享界带来发展新局面 2025年，北汽新能源进入极狐+享界双品牌驱动的战略新阶段。享界品牌通过与**携手技术共创，以技术溢价提升品牌价值，在破局高端市场的同时，为北汽新能源品牌价值、美誉度赋能；极狐品牌则凭借越级价值收割主流市场，以规模效应摊薄运营成本，在提升市占率的同时，为北汽新能源的市场知名度赋能。二者形成“技术普惠”与“品牌上攻”的双向赋能、共同带动北汽新能源增长的良性发展局面。 根据此前公布的信息，北汽新能源6月整体交付14560台，同比激增140.65%；今年1-6月累计销量67152台，同比大涨139.73%。其中，极狐品牌月销破万常态化，6月交付10352台，同比增长65.13%；今年上半年累计销量55503台，同比增长211.06%；享界S9在6月交付首破4000台，达到4154台，荣登30万元以上新能源轿车销量冠军，开始撼动56E（宝马5系、奥迪A6、奔驰E系）在行政级豪华轿车市场的统治地位，为豪华轿车注入中国品牌新力量。 这样放在整个“新势力圈”都非常亮眼的市场成绩，既有“国企新势力”独有的战略定力作为根基，也是北汽新能源近年来战略转型获得成功的客观体现。套用一句流行的话：“从来就没有什么一夜爆

5月29日下午，北汽蓝谷举办2024财年及2025 Q1业绩说明会， $北汽蓝谷(600733)$ 董事长张国富和总经理刘观桥分别对其2024财年和Q1的业绩进行了说明，并着重介绍了公司在2024年围绕“上量”和“盈利”两个方面的全面复盘，并制定了2025~2027的三年跃升计划。 北汽蓝谷希望通过此跃升计划在2027年跻身新能源汽车头部阵营，产销规模达到50万辆。尤其是在盈利方面，北汽蓝谷明确表示要提高享界品牌的销量占比，要将享界和极狐的销量占比从上年的1:10提高到今年的1:3，这显然是一项极具挑战性的工作；因为，北汽蓝谷的另一项营销降本政策也明确表示，营销费用“原则上只降不升”，而且降本还是其公司的三个“一把手”工程之一。 尽管如此，张国富仍然表示，北汽蓝谷的三年跃升战略颗粒度颗粒度比较实、可执行性非常强。那么，他们的逻辑是什么？《出行财经》截取了张国富和刘观桥讲话的核心信息分享如下： 2024年的四大转变 张国富介绍，2024年对北汽蓝谷来讲是蓄力深蹲的一年，也是转型面向高品质的一年，为未来三年的战略跃升打下了坚实的基础。这一年经历了4个方面的重要变化。 第一个转变，进行了一系列的管理层调整，团队向年轻化发展，打造创业型团队；这一年北汽蓝谷实现了从董事长、总经理、财务总监、董秘等一系列的全新认识任命； 第二个转变，实现了双品牌的全面升级，从极狐+北京的A+B组合，升级为极狐+享界的A+S品牌；其中极狐聚焦10~30万元级的主流市场；享界定位为高端科技豪华品牌，是整个北汽集团发力高端新能源赛道的核心； 第三个转变，市场化上量能力得到了验证，2024年极狐销量达到8.1万辆，同比增长170%，是增速最快的纯电新势力品牌，To C市场占比为94%，增长的质量很高；并打造出了T5和S5的双子

据北汽蓝谷（600733.SH）所发布公告，其 2024 年年报显示，在新能源汽车市场蓬勃发展的大背景下，北汽蓝谷呈现出复杂的经营态势。报告期内，公司营业收入实现了 1.35% 的同比增长，达 145.12 亿元 ，然而归母净利润却同比下降 28.67%，亏损额高达 69.48 亿元。这一营收微增与大幅亏损并存的局面，引发市场广泛关注，也为我们深入剖析北汽蓝谷的发展现状提供了切入点。 从财务角度来看，北汽蓝谷正面临着严峻的挑战。毛利率从过往水平进一步下滑，2024 年降至 -11.64%，同比下降 3.67 个百分点 。这意味着每销售 100 元的产品，公司不仅无法盈利，还会亏损 11.64 元。高成本压力是导致毛利率恶化的关键因素。在研发上，北汽蓝谷持续加大投入，2024 年研发费用同比增长 48.50% 。研发虽为企业未来发展奠定基础，但短期内大幅增加的研发开支压缩了利润空间。同时，销售费用虽同比减少 8.88%，但管理费用却同比增长 6.86% ，运营成本的控制仍面临难题。市场中，有分析认为，北汽蓝谷在前期产品规划与市场定位上存在一定偏差，导致产品未能精准切中消费者需求，使得销售规模难以支撑高昂的成本结构。​ 从市场角度而言，尽管中国新能源汽车市场在 2021 - 2024 年渗透率从 14.8% 跃升至 47% ，整体市场增长强劲，但北汽蓝谷面临激烈竞争。在自主品牌崛起浪潮中，2024 年自主品牌在新能源汽车市场份额突破 60% ，众多竞争对手不断推出极具竞争力的产品。北汽蓝谷旗下极狐品牌，虽在产品技术上有亮点，如搭载华为全栈自动驾驶解决方案和 3 颗激光雷达的极狐阿尔法 S - HI 版等 ，但品牌影响力与市场份额仍有待提升。互联网上部分观点指出，北汽蓝谷在品牌营销与渠道建设方面相对滞后，与头部新能源车企相比，其品牌传播声量较弱，销售网点覆盖不足，限制了产品的市场

前几天，在电动汽车百人会论坛（2025）顺利结束，这次有不少重磅观点输出，我们一起来看看。 吴会肖：汽车正在成长为具像化的AI智能体 长城汽车CTO吴会肖指出，AI文明时代已至，汽车正从出行工具向AI智能体转变。长城汽车在知识和算法层面革新，搭建RAG知识架构平台，整合多模态知识；打造自研大模型中枢平台，推出“如影智能体”。其Coffee OS系统升级为端云AI分级系统，智能驾驶领域实现车位到车位全场景出行。未来将深化AI应用，开放知识、算法、算力生态，携手伙伴打造AI时代朋友圈。 何小鹏：下一个十年，小鹏汽车有三条发展曲线 小鹏汽车董事长何小鹏披露未来十年“天地一体”战略布局，以AI智驾、全球拓展、具身智能“三驾马车”并行发展。计划将AI算力利用率提升至95%，端到端决策效率提升300%；2025年覆盖60个国家地区，重点突破高端市场。飞行汽车与机器人业务产业化在即，广州工厂首条脉动式生产线进入设备调试阶段，致力于开辟低空经济新路径。 段伟：增程技术应该追求油电同感和油电同价 重庆赛力斯凤凰智创科技有限公司副总裁段伟分享赛力斯增程式电动汽车实践成果。2024年新能源汽车市场渗透率超40%，增程式电动汽车销量达118万台，赛力斯问界系列累计销量突破60万台。赛力斯增程技术历经多轮迭代，第五代增程式发动机最高热效率达44.8%。未来增程技术应朝着油电同感、油电同价和融合发展方向进化，赛力斯牵头修订相关标准，呼吁行业共同努力。 张艳青：增程技术将实现多应用场景拓展 北京汽车研究总院有限公司副院长张艳青指出，新能源汽车市场渗透率显著提升，增程式汽车占比快速攀升。其融合纯电优点，克服里程焦虑，成本更低，适用于多种场景。技术发展趋势为车端续航提升、智能化创新，动力端小型化、高效率、高静谧和智慧管理。未来增程式技术将在全价格区间拓展市场，与多种燃料技术结合，并在飞行汽车等领域应用拓展。