社区

$理想汽车(LI)$  2024年即将过半，能明显感觉出车企和地方在冲刺销量，基本上隔个2-3天就能看到有新车推出，6月整体的销量不会太差，销量热度有望延续。 油车的走势不会有太大惊喜，主要就是看看6月新能源的渗透率能不能超过5月，另外就是下沉市场的数据也可以重点看看，目前新能源汽车在小镇城乡的数据是逐年走高的，尤其是混动车型。所以目前来看新能源光做纯电还真不行，还得和吉利比亚迪一样，比较全面的布局新能源车型，抢占增量空间。

$极氪(ZK)$ 极氪近日宣布将加快渠道拓展、提升交付速度，尤其今年将在三四线城市加强渠道建设，预计销售门店数量在今年内将达 520 家。且已同步扩容一线团队。 其实现在纯电车还是很难走到三线城市以下的，原因很简单，收入水平达不到还有就是品牌认知不够。现在大家都在抢下沉市场的增量空间，就看谁动作快，资源渠道铺的到位了。另外就是价格上多少还是要作出一些让步的，要不谁来买呢。 极氪走下沉不是没希望，甚至可以说是新势力造车中极氪是最有可能下沉成功的那一批。毕竟有吉利汽车在背后给予的一些渠道和资源优势，还有就是极氪目前的车做的确实很有竞争力，后面无非就是再把品牌认知度搞一搞，随着新能源汽车渗透率的持续提升，未来几年还是很有机会的。

$蔚来(NIO)$  中信证券表示，仍然看好全年新能源车市销量和出海前景，特别是4月底推出的以旧换新政策有望明显拉动全年销量，预计板块beta在下半年将好于上半年。 长期看，预计新能源汽车行业自今年起进入了为期2年左右的洗牌期，华为和小米作为最后的新入局者，也将是未来20万元以上新能源汽车市场格局的最大变量。 同时，海外汽车销量的快速增长有望不断给汽车行业盈利带来超预期因素。行业表观看似内卷，但技术创新和出海加速才是本质，以端到端自动驾驶、智能底盘、人形机器人为代表的新技术正在蓬勃发展，亦有望对产业链相关公司带来积极催化。维持对汽车板块“强于大市”的评级，重点推荐。

$吉利汽车(00175)$  刚看到一个新闻， SK集团旗下负责投资业务的SK控股公司与吉利控股签署了战略合作框架协议，加强在绿色出行领域的合作。 人口接近5200万的韩国，是个汽车生产和出口大国，同时也是一个可观的市场，但是新能源汽在韩国并没有发展的很好，核心原因我理解还是因为新能源整体价格更贵。 所以这次SK集团选择和吉利合作，估计一方面是看中了吉利全球化的能力，尤其是在东南亚市场的进军程度可以说是国产车企的TOP级别了，另一方面就是吉利在新能源方面的转型经验和技术可以很好的赋能。 对于吉利来说，估计借着这次战略合作，有机会再韩国深耕细作，输出更多的车型和品牌到韩国市场，进一步深化全球化的布局版图。

$蔚来(NIO)$  开年以来，汽车行业可谓是“最热闹”的行业，没有之一。卷配置、卷价格、卷流量、卷老板。看完“蔚小理”一季度的业绩报告，笔者认为这场“混战”离尾声不远了…… 从财报数据来看，“蔚小理”三家造车新势力都面临着更大的经营压力，在营收方面，理想汽车和小鹏汽车一季度营收分别为256亿元和65.5亿元，同比分别增长36.4%和62.3%。蔚来同期营收则为99.1亿元，同比下降7.2%。利润方面，蔚来、小鹏持续亏损，已经多个季度盈利的理想汽车，净利润也大幅下滑至5.9亿元，经营利润甚至转负，为-5.8亿元。 很显然，在这场热闹的“价格战”中，新能源汽车的种子选手都过得不太舒服，虽然以价换量，保住了销量盘，但是却是保了个“寂寞”，增收不增利…显然，这也不仅仅是“蔚小理”的难处，在这场“大鱼吃小鱼”的竞争中，大多数车企，尤其是造车新势力们的日子都不太好过… 面对此局面，也只有资金、技术实力的车企尚可“破局”，而那些没有过硬优势的入局者，很快就会走向“淘汰”的结局。 蔚来汽车董事长李斌在一季度财报电话会上表示，“在保障销量的前提下，优化毛利率，是下一阶段的主要任务。”优化效率、寻找新增量成为大多数车企当前的首要任务。如何优化效率？如何寻找新增量？却是摆在所有车企眼前的重要问题。 多品牌、主攻下沉市场，或许也将成为头部车企的战略方向。目前理想已经率先动起来，今年5月中，蔚来第二品牌乐道汽车正式发布。在定位上，ONVO乐道瞄准主流家庭用户市场，与定位高端的蔚来形成一定的品牌区隔。 在乐道后，蔚来的第三品牌——Firefly也有了新进展。李斌透露，Firefly的研发进展非常顺利。“在中国的定位是精品的小车，价格在十几万人民币，但本身是按照非常高的安全和质量标准设立的。目前规划与NIO共用销售

$特斯拉(TSLA)$  车企价格战愈发激烈，受伤的到底是谁？是整个汽车产业链！ 首先，价格战直接影响到经销商的利润空间。他们不得不降低销售价格，牺牲利润。长期会导致经销商资金链紧张甚至倒闭。 之前媒体报道过，2023年新车市场的价格战导致经销商集团利润集体“大滑坡”，许多经销商不得不关闭门店、收缩业务线，以实现减亏。而近期闹得沸沸扬扬的保时捷与经销商的事情，也正是由价格战引起。 其次，供应商也深受价格战之苦。为了降低成本，主机厂往往会要求供应商降低零部件价格，或者拉长账期，影响日常现金流。例如，空调供应商同星科技曾遭遇长安汽车等客户压价，导致毛利率下降。 此外价格战还可能损害车间员工的正当权益。为了降低成本，企业可能会采取减少员工福利、降低工资或增加工作量等措施。这不仅影响了员工的工作积极性，还可能引发劳资纠纷，影响企业的稳定发展。 看看近期裁员的车企就知道了。特斯拉宣布在全球范围内裁减超过10%的员工，大约1.4万人，特斯拉中国一些部门的裁员比例超过30%。同时，福特中国也在日前被传裁员，规模超过1300人。造车新势力方面，理想汽车也于近日开始大规模人员优化，整体比例超过18%，这意味着有近6000人面临失业。。 所以长期来看，价格战对于行业的健康发展无益。虽然短期消费者可能会因价格战而买到更具性价比的产品，但价格战带来的长期恶性竞争，可能会导致产品质量下降、创新能力减弱，最终损害消费者利益。头部主机厂应该承担起责任，更多的应该通过技术创新、品牌建设等手段去提升竞争力。

$吉利汽车(00175)$  6月7日， 在2024中国汽车重庆论坛，吉利“舒服”哥也提到了中国汽车工业内卷的问题，称这种现象即是好事也是坏事。 确实，中国汽车工业内卷也不是一天两天了，当然如果没有卷起来整个行业肯定也不会进步的这么快，普通消费者一时半会也享受不到目前世界领先的智驾水平。而内卷带来的必然结果之一就是"价格战“，看看特斯拉目前的情况就知道了，都降价成啥样了，基本上可以说不降价销量就上不去。而中国车企们也都在做降本增效的事情，无非就是要在激烈的市场竞争中保证利润。 所以比较认可舒服哥说的，对于汽车工业来说，依法健康竞争十分重要，只有这样才能持续发展。

$恒生指数(HSI)$  这两年港股的流动性确实挺让人头疼的，基本港股上市公司都创了上市以来的股价低谷，也伤了不少投资者的心。 不过2024年以来有一些改善，1月底以来，港股在全球主要股指中表现大幅领先。从恒生指数的走势来看，确实也有要走出底部区间的感觉。 天风证券此前也曾表示，港股正从反弹走向反转。港股行情在4月下旬启动，主要原因在于全球资本的再配置和港股估值性价比突出。无论是对冲基金、长线基金还是港股通资金，均在配置港股。伴随日元汇率快速贬值，全球资金配置从日本股市转向低估值港股，中国资产的相对优势显现，成为港股上涨的催化剂。 所以，港股触底反弹基本上已成市场共识，那大家觉得今年的港股市场有多少上行空间呢？

$吉利汽车(00175)$  近日，美银证券在最新研究报告中重新关注了吉利汽车，并给予该公司“买入”评级，设定目标价为12.6港元。该机构认为，吉利汽车拥有坚实的电动车产品阵容，预计2024年公司汽车销量将同比增长13%，达到190万辆。美银证券还预测，得益于内燃机车型和海外销量的增长，吉利汽车的每股盈利将提升，预计全年销量将达到210万辆，较公司指引高出11%，这一预期主要基于吉利年内推出的九款新车型以及出口销售的增长。 吉利汽车设定了今年新能源汽车销量同比增长66%的目标，预计销量将达到81万辆，同时出口销量预计将达到33万辆。美银证券指出，由于吉利的新车型在新市场受到广泛欢迎，预计今年吉利汽车的海外销量将达到40万辆，超出公司指引的22%，出口在总销量中的占比预计将提升至19%以上。 此外，美银预测，从2024年到2026年，吉利汽车的销量将分别实现25%、3%和2%的年增长，推动年度收入分别实现31%、14%和9%的增长。随着新能源汽车渗透率的持续提高和出口增长的稳定，吉利汽车的平均售价和盈利能力有望得到提升。该机构预计，吉利汽车今年的每股盈利将同比增长33%。

$吉利汽车(00175)$  $比亚迪(002594)$  之前有简单讲过油混、插混、增程、纯电的区别。目前市场上除了传统燃油车以外也就这4种类型的车了，其中插混、增程、纯电都是属于新能源类别。就我个人判断在新能源这个赛道，混插将会是今年新能源最大的增量。 为什么这么说，先看看5月份吉利和比亚迪的成绩单，这两家插混算是行业做的很不错的了。吉利纯电是3.4W+，插混是2.4W+，插混同比的增速740%。比亚迪的插混同比增长36%，纯电同比增长16%，插混增速是纯电的2倍多。 插混这个车型主要结合了内燃机和电动机的优点，能够提供更长的续航里程和更低的排放水平。这种车型可以利用电力驱动，减少对化石燃料的依赖，同时在电力耗尽时，内燃机可以继续提供动力，确保车辆不会因电量不足而停止运行。插电式混合动力汽车的推广将有助于推动能源转型，减少交通领域的碳排放，同时也能够满足消费者对车辆性能和便利性的需求。 所以未来随着电池技术的进步和成本的降低，以及政府对新能源汽车的政策支持，插电式混合动力汽车的接受度会越来越高。