作者/星空下的菠萝蜜 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的乌梅 最近，马斯克宣称特斯拉要在三年内搞定每年100GW的太阳能制造能力，还要把光伏送上太空，而网络上多家媒体也爆出消息称，特斯拉计划向中国光伏设备企业采购生产设备，以用于太阳能电池制造。热浪之下，#光伏设备行业的两位王牌公司——#捷佳伟创（300724）与#迈为股份（300751），自然受到市场关注。 来源：环球时报、界面新闻、证券时报网 2025年前三季度，捷佳伟创营收131.06亿元微增6.17%，扣非净利润逆势大涨26.68%；而同时期，迈为股份营收62.04亿元，同比下滑20.13%，利润也降了13.98%。这一增一降显示出了两者截然不同的生存状态：捷佳像全副武装的超市，什么都有，发挥稳定；迈为则像专注打磨单品的极客，技术虽强但此刻正受行业周期寒气侵袭。 一、捷佳全线布局，迈为单点突破 实际上，两家公司做生意的逻辑大有不同。捷佳走平台型路线，产品线长得惊人，从清洗制绒到镀膜刻蚀，连自动化物流系统都自己卖。这种“交钥匙工程”让它像全能管家，客户给块地就能整条产线打包带走。来看营收结构，工艺设备占83.34%，自动化设备占12.05%，配件占4.62%。这种大而全的布局让它在TOPCon时代吃得盆满钵满，转型钙钛矿也是全线押注。 来源：同花顺iFinD—捷佳伟创（左）、 迈为股份（右） 迈为则是极致聚焦的专家。它专攻丝网印刷和HJT异质结核心段，营收中75.00%来自成套设备，单机占18.10%，配件及其他占6.90%。这让它在HJT领域拿到全球七成市占率，技术壁垒极高，毛利率目前高达35.69%，比捷佳的29.07%领先一个身位。迈为的策略是用核心设备撬动整线，产品种类虽少，但在细分领域统治力无人能敌。 不过两者有个共同点，都在疯狂出海。捷佳海外营收占比冲到了24.05%，毛利率高达35.41%；迈为也接近20%

近期，迈为股份股价连创新高，猜测与此前盛传公司获得了SpaceX的大额订单相关。去年年底市场传闻称“SpaceX与迈为的HJT光伏设备订单基本敲定，金额约5亿美元（约合7GW产能）”。 受此消息影响，迈为股份次日一度20%涨停，股价累计涨幅接近50%。然而，截至目前，公司并未公告任何与SpaceX的实质业务合作。值得注意的是，在传闻发酵的长达半个月时间里，迈为股份始终保持“沉默”，既未证实，也未辟谣。 作为一家成熟的上市公司，对于可能引发股价异常波动的重大市场传闻，及时澄清是应尽的信披义务。在监管层反复强调“严厉打击过度炒作”、倡导“以投资者为本”的当下，这种面对重磅传闻的“长时间沉默”，是否足以引发投资者对信息披露及时性的担忧？ 1月8日，公司控股股东抛出了减持计划，拟在1月29日至4月28日期间减持不超过540万股（占总股本1.94%）。以公告时股价计，两人计划套现逾11亿元人民币。 这一系列操作不仅让人质疑传闻真实性，如果涉及5亿美元订单体量，上市公司理应进行重大合同披露，可目前并无此类披露。叠加高管减持公告，不禁让人产生疑问，公司是否存在借热点炒作股价、趁机高位套现的嫌疑？ 主业与SpaceX概念相关性较弱 一边是对SpaceX概念加持的默许，另一边，却是项目受阻的事实。 2025年12月31日迈为股份公告，其与苏州市吴江经济技术开发区管委会签署《土地收回协议书》，政府有偿收回公司在当地约17.14万平方米的土地使用权，补偿价款7911万元。公司称正与当地政府协商，在现有异质结设备厂区附近获取新土地重启该项目。 该地原计划用于投资30亿元建设“迈为泛半导体装备”项目，被迫“退地”相当于这一重大扩产项目需另觅选址，公司半导体业务扩张也遇到变数。 迈为股份近期出现热点概念加持、股东减持、募投项目用地变更等事项，综合看来，不由让人浮想联翩。换句话说，此中是否有为公司套现暗

1月15日证监会在2026年系统工作会议上明确提出，要严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为。同时披露2025年查办证券期货违法案件701件、罚没款154.7亿元。监管把“过度炒作”当成系统性治理对象，市场对信披质量的容错率显著下降。 在2026年开年这轮商业航天行情，监管部门的动作更是从提醒升级为处置——问询、警示、立案、停牌核查、甚至暂停部分账户交易，都在近一个月密集出现。 根据上海证券报等媒体统计，2026年以来，已有电科数字、杭萧钢构、亚辉龙、天普股份等近20家上市公司及相关责任人，因信息披露“抢报、迟报、漏报”等问题收到交易所监管警示或被证监会立案，监管正在把“信披质量”当成市场秩序的第一抓手。 在这种背景下，受益这轮题材炒作股价严重偏离公司基本面的迈为股份，却始终对市场消息充耳不闻，未做任何回应，存在极大监管隐患。 信披是否存在瑕疵？ 要知道监管当前关注的不仅仅是“真假”问题，还包括“影响与纠偏”。 很多人对信息披露的理解还停留在“公司没说假话就行”。监管的底层规则写得很清楚，信息披露义务人应当及时履行披露义务，披露信息要真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 更关键的是，深交所的自律监管指南里，专门给了“澄清公告”的模板和要求——董事会应对传闻逐条调查核实；如果传闻与事实不符，需要说明当前状态、未来可能发展、对公司影响；即便“确有充分理由无法判断”，也要说明查实情况与无法判断的理由，以及是否有进一步查实计划。 言外之意，当市场已经把某个传闻当成“重大信息”在交易，你不回应，并不天然等于“没问题”。不回应本身，可能成为“未纠偏、未充分披露”的风险点。 顺着这个思路放到迈为股份上来看： 去年年底市场传闻称，SpaceX与迈为HJT设备订单基本敲定，金额约5亿美元、对应约7GW产能，并在12月27日晚到28日凌晨集中扩散。 这种量级的合作，已经

每一个热门的赛道中，都有无数追梦的“淘金者”存在。 这些“淘金者”中既有行业巨头，也不乏新兴的独角兽企业。虽然体量不同，但它们的目标却十分一致：先别人一步挖出金子，实现逆袭梦想。 然而，在这场“淘金比赛”中，真正的赢家或许并非这些“淘金者”，而是为“淘金者”提供铲子的“卖铲人”，它们虽然自身不直接参与终端竞争，但却可以持续受益于行业扩张，通过“卖铲”实现稳定获利。从某种程度来讲，相比于面临巨大不确定性的“淘金者”，这些“卖铲人”几乎旱涝保收。 总市值超300亿元的迈为股份，就扮演着这样一个角色。 作为核心的光伏设备生产企业，迈为股份是光伏行业中纯正的“卖铲人”。过去几年，光伏行业的日子十分艰难，那些曾经风光无限的光伏龙头企业，如今却正挣扎于产能过剩、价格战与利润骤降的泥潭，但迈为股份却并未受到太大的影响，从2015年到2024年这十年时间里，迈为股份的业绩都保持着正增长，其中在光伏行业竞争最为激烈的2023和2024年里，迈为股份依旧取得了不错的业绩表现，2023年的营收和净利润增速为94.99%和6.03%，2024年的营收和净利润增速为21.53%和1.31%。 从这些年的业绩来看，迈为股份将“卖铲人”旱涝保收的特点展现得淋漓尽致。但到2025年，情况却发生了明显的变化。 根据最新披露的三季报，今年前三季度迈为股份实现营收62.04亿元，同比下滑20.13%；实现净利润6.632亿元，同比下滑12.56%，营收和净利润“双降”；另外，三季度迈为股份分别实现营收和净利润19.91亿元和2.694亿元，营收和净利润增速分别为-31.3%和-9.42%，单季度营收下滑明显加速。 豪赌HJT惨淡收场 迈为股份成立于2010年，以太阳能电池丝网印刷设备起家。 太阳能电池丝网印刷技术是光伏电池片生产的关键环节，过去长期被国外企业垄断，迈为股份的丝网印刷生产线成套设备成功打破了进口垄