行业重要事件梳理：1）工业机器人龙头企业埃斯顿拟赴港IPO；2）北京人形机器人整机厂商“加速进化”正式宣布完成超亿元人民币A轮融资；3）亚马逊将测试用人形机器人送快递；4）特斯拉人形机器人项目负责人离职；5）RoBoLeague世界机器人足球联赛将于6月28日在北京开赛；6）北京人形机器人创新中心更新“天工2.0”视频；7）雷军表示汽车工厂正试用机器人相关能力；8）广东省人工智能与机器人产业联盟成立；9）湖北加快推动人形机器人产业高质量发展，打造具有全国影响力的研发创新基地；10）荣耀发布多个机器人相关岗位招聘计划；11）王兴兴表示机器人格斗会成为未来比较受欢迎的体育赛事；12）亚马逊采用 Deepseek 和阿里通义千问进行机器人操控；13）Figure创始人更新机器人分拣快递视频；14）2025世界人形机器人运动会开启报名，8月15日北京开幕；15）福莱新材发布柔性传感器二代新品。 　　最新观点：1）主机：新参与者持续涌入，基于场景应用的新品比例提升。中短期我们看好具备细分场景快速落地能力的主机厂，长期看好：①综合技术积累深厚、产品生态格局好的龙头企业；②制造能力突出，专业化全维度协助初创企业落地的代工企业。2）应用场景：25年关注细分场景的应用突破。率先落地的场景集中在工业物流、toB的机构养老、特种环境（转炉炼钢，电力巡检）、农业，以及toC的陪伴&玩具机器人。3）“大小脑”：政策、标准、产品与方案密集发布，真机数采中心+仿真训练+数据集标准共同推动数据规模和质量提升。4）灵巧手：应用定义产品，微型丝杠和微型减速器、各细分材料、传感器等均具备结构性机会，关注电子皮肤边际变化。5）零部件：一是关注头部企业量产机配套供应链相关机会，例如特斯拉25年5月股东大会中，潜在发布Gen3灵巧手的预期加强，关注T链确定性强的标的，以及轻量化、高能量密度、散热、续航等边

未来的家，将是一个由机器人组成的智能生态系统。 当全球智能家居市场正经历从单品智能向全屋智能的跃迁，AI具身家庭机器人成为破局关键。 2025年6月8日，卧安机器人正式向港交所递交上市申请。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年的零售额计算，这家来自中国深圳的企业，以11.9%的全球市场份额，成为全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，也是唯一一家在家庭生活场景全面布局家庭机器人品类的AI具身家庭机器人系统提供商。 与此同时，“大疆教父”李泽湘、源码资本、高瓴创投的加持，更是让卧安机器人一举成为市场焦点。 哈工大双学霸带队，全球圈粉310万 过去在智能家居领域，“碎片化”一直是行业痛点。消费者往往需要购买多个品牌的智能设备，却难以实现真正的互联互通。 类似于小米智能家居生态，卧安机器人凭借优秀的技术研发实力，一直在试图打造了一个覆盖家庭多场景的机器人矩阵。 自2017年推出全球首款手指机器人SwitchBot Bot以来，卧安机器人围绕旗舰品牌SwitchBot，持续引领创新：2020年推出窗帘机器人SwitchBot Curtain、2022年推出指纹门锁机器人SwitchBot Lock、2023年推出增强型移动机器人SwitchBot S10。 截至2025年6月，其产品矩阵已涵盖7大品类42款SPU，覆盖智能操控、家务劳动、养老护理等核心场景，初步实现“一个App掌控全屋”。 这种全品类布局带来的协同效应显著——至今，已注册SwitchBot App的310万用户中已有超过910万台设备连接到SwitchBot App，其中约55.2%已连接两款或以上SwitchBot产品至SwitchBot App，34.9%连接三款以上，远超行业平均水平，且分别较2022年的48.2%和27.7%稳步上升。 产品生态系统被广泛采用意味卧安机器人的产品力以及品牌力持续增强。 而这

2025年是港股科技股狂欢的一年，也是被广泛认为是机器人元年，尤其是人形机器人和具身智能领域的量产元年。 在资本与产业同时向上共振之际，机器人企业赴港IPO的热度也随之上涨。粗略统计，今年上半年，已有云迹科技、博雷顿、兆威机电、仙工智能等不同规模的机器人产业企业赴港上市。 进入6月不足9天，又先后迎来了A股工业机器人头部玩家——埃斯顿以及“大疆教父”李泽湘参与孵化的卧安机器人宣布上市计划。 从规模来看，作为初创企业卧安机器人显然无法与兆威机电、埃斯顿等A股机器人老牌玩家相比；但与同类初创玩家相比，由哈工大、港科大、谷歌等技术精英联手打造的卧安机器人在技术层面应该还是很能打的。 但站在投资者角度更值得去探讨的是，在机器人产业回归商业本质的当下，卧安机器人是否具备从“独角兽”进化为“长期主义者”？ 从技术天团到生态增长飞轮 卧安机器人成立于2015年，由哈工大校友李志晨先生与潘阳先生联合创办，至今两人均在机器人及电子工程技术行业拥有逾12-13年的丰富经验。 回看企业的发展历程，第一个经营拐点应该是发生在2017年，作为彼时的初创企业，卧安机器人推出了全球首款手指机器人SwitchBot Bot。 大概也是凭借这款产品，次年公司成功了拿到成立之后的首轮融资，而投资方正是“大疆教父”李泽湘。 据悉，此后得益于贵人李泽湘教授的帮助，卧安机器人又成功得到启赋资本的认可。成立至今，卧安机器人虽然融资次数不多，已知的大概是3次，但凭借出色的技术实力以及产品力，吸引了包括源码资本、达晨财智、高瓴创投等一线风投机构的加入。 当然，伯乐之所以是伯乐，关键还是千里马本身具备可开发的潜力。 技术研发实力才是卧安机器人的底色。 卧安机器人非装配线员工中有五成以上是研发人员，且核心研发成员来自哈工大、港科大、多伦多大学、北大及谷歌等全球顶尖学府与机构。同时，还有李泽湘、高秉强等机器人领域专家出任非执行

汽车与机器人的跨界碰撞：长城、宇树官宣合作 就在 4 月 8 号，长城汽车和宇树科技正式官宣合作，在业界掀起了不小的波澜。  先说说这合作的双方，长城汽车大家都熟悉，在汽车行业那是响当当的。而宇树科技呢，是机器人技术领域的 “尖子生”，研发经验丰富，技术成果也是杠杠的。  根据协议，双方的合作领域那叫一个广。从人形机器人技术，到四足机器人技术，还有机器人本体软硬件开发、智能控制系统及智能空间等业务领域，都在合作范围内。这合作重点发力具身智能底层技术、“车 + 机器人” 场景创新、整车智造升级这三大方向，采用 “技术共研 - 场景共创 - 生态共享” 的创新模式。首期合作还围绕 “越野车 + 机器狗” 融合，探索装备运输、探险陪伴等场景呢。  从企业层面来看，长城汽车能借助宇树科技的机器人技术，为自家产品升级和创新发展添砖加瓦，提升在智能汽车领域的竞争力。宇树科技也能借长城汽车的平台和资源，拓展机器人技术的应用领域和市场空间。从行业层面来讲，这一合作推动了智能汽车和机器人技术的融合发展，给其他企业树立了榜样，引领更多企业投身智能科技的创新。这合作未来可期，说不定能给咱带来更多意想不到的智能产品和体验呢$长城汽车(02333)$ $机器人(300024)$