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在大科技调整之时，白酒板块昨天出现大涨，盘中最大涨幅超过了4%，收盘上涨2%左右，但是看看今天的开盘走势，低开之后跌幅达到了2%，相当于将昨天的反弹成果跌没了，难道白酒真的是一日游走势？   这话还真没说错，现在越来越多资金对A股市场的结构变得更为清晰了，那就是逐步的跟着美股的路子在走，逐步的走出科技大牛市行情，对传统行业来说是很难获得资金关照了，尤其是消费概念中的白酒，无论是行业前景，还是当前的消费规模，都难以对资金形成新的吸引力，以这个角度看，指望白酒起来行情太难了。   山不转水转，股票市场是随着经济结构的转型而转型，房地产大发展时代成就了很多行业，大消费中的白酒就是受益者，而如今的经济模式转变为科技强国，科技创新开始引领时代了，所以说科技是一个新的红利模式，这个时候资金是不会轻易的再回到过去的地产模式时代。   以这个角度看，A股目前很难出现高低切换，白酒也很难起来行情，还是要坚定信心拥抱科技。

长鑫科技IPO过会了，获得了上市申请，拟募集资金295亿元，应该说这是科创板募集资金金额最大的一次，之前的中芯国际曾经募集了200亿元，这个事情本来也在大家的预期之中，如果一切顺利的话，长鑫科技看看6月份能不能与市场见面。   对于这么大体量的IPO，市场各种说法层出不穷，最多的就是认为很可能是当年的中石油，上市的价格就是未来很长时间的最高价，说实话对这种想法我不是很认同，当年中石油上市的时候市场的体制和机制与现在完全不同，以前市场的炒作之风相当明显，而如今是业绩驱动的时代，A股的定价逐步国际化和美股化，市场的理性成分也随之增加，所以在定价方面更会参考国际上行业标准。   另外，就是大家在质疑，长鑫科技一个季度能赚300多亿元，为什么还要在市场融资呢？我想融资不仅仅是为了投资新的项目，更是为了完善未来产业链的持续壮大，也是加大我们在全球的竞争格局，目前在存储领域，被全球三大巨头所垄断，分别是三星电子、海力士、美光科技，占到了全球95%以上份额，我想存储的国产化进程不仅仅会加快我们自身的技术创新，更是在国际市场获得份额的一次机会，所以长鑫上市意义重大。   仅仅从这个角度看，大家不要再用当年的中石油看目前的长鑫存储了，要站在人工智能大浪潮的角度去看待这个问题，视野和想法就完全不一样了。     A股昨天的下跌至今想想都莫名其妙，全球科技股都在上涨，尤其是韩国股市一度熔断了，而我们这边却出现了明显的逆转跳水，导致了沪指出现了下跌51点的情形，再度回到了4100点之下，从昨天晚上的消息面看，一切都很平静，也就是说昨天的下跌是在没有利空的情形出现的。   要问真正的原因，我觉得主要还是赛道过于拥挤了，市场资金自发的开启了避险模式，这个时候部分资金主动减仓，才形成了对市场的一次冲击。   为什么这么说呢？因为昨天的

A股今天又创历史纪录了，就在开盘的第一个小时，市场出现了极度分化，创业板指数高歌猛进，盘中一度大涨了2.6%，与此形成鲜明对比的是，沪指却出现了持续下跌，与创业板走势形成了明显的相反方向，盘中下跌了21点，至此沪指处在4121点的同时，创业板指数盘中最高到了4147点。   这是很典型的一次穿越，那就是相隔了很长时间，创业板指数又一次超越了沪指，怎么看这种现象呢？   因为从过去的走势看，当创业板指数超越沪指之后，都成为了典型的顶部信号，2021年7月30日那次就是如此，于是大家就在想，同样的魔咒又要来了，这次还会不会走老路，市场的风险又要来了？   历史不会简单的重复，更多的时候历史也没有太明显的借鉴意义。几年以前的创业板指数和如今还是有很大区别的，这波创业板指数之所以走势强劲，是因为赶上了全球AI周期，创业板指数科技含量比较高，从CPO到芯片以及新能源，比较符合当下的产业趋势，所以才获得了源源不断的资金关照，从而形成了持续的涨势。   如果从产业政策角度看，这次的人工智能行业不是炒作，是有业绩和订单支持一次大产业革命，目前还处在发展的阶段，也远远没有走完，未来趋势还会进一步的强化，站在这样大视角下，既然产业推动指数，产业周期还没有结束，那么指数何谈现在见顶呢？   这样想的话，对过去的魔咒就不觉得是魔咒了，倘若市场真的重视这样的魔咒，我以为创业板调整反而是机会，而不是风险，当然短期的震荡是在所难免的，而这不改多头趋势。

**的韬定律有效的激发了市场做多情绪，同时也带来了巨大的分歧。昨天有两个现象就很有代表性：   其一，场内有39只半导体、芯片基金净流出的金额达到了27亿元，有8只ETF净流出的金额超过了1亿元，这个当中最典型的就是科创板芯片单日净流出了7亿元；   其二，芯片龙头兆易创新也是在昨晚发布公告，公司第一大股东朱一明在5月11日至5月25日期间，通过集中竞价和大宗交易的方式累计减持了公司股份632.99万股，这次减持占到了公司总股本的0.9%；   从这两点看，都是芯片板块资金流出的典型，尤其是兆易创新第一大股东的减持对市场情绪的影响很明显，说明了此前一段时间芯片指数的确涨幅偏大了，资金的恐高比较明显。   到底会产生什么影响呢？理论上来说，当一些典型的资金流出现象来了之后，芯片指数应该出现调整，昨天这种情形也确实展现了，但是我觉得未必意味着芯片板块的行情要暂时结束了，这次存储是超级周期，是一种比较明显的长期多头趋势，至于说资金的分化那是再正常不过的事情了，只要行业的需求紧张的局面不改变，半导体的多头趋势就不会停止，股东们的减持带来的负面影响是短暂的，不改变行业的多头趋势。   尤其是昨晚的美股纳指又上涨了1%，领涨的依然是芯片，这次让人眼前一亮的是，瑞银给了美光科技的最新评级，认为长期协议将会推动股价有超过100%的上涨空间，昨夜美光科技大涨19%，市值也突破了1万亿美元，以这样的外部因素，我觉得芯片的上涨行情是很难停下来的。   对普通人来说，当前最好的策略就是坚守，除此之外少一些噪音干扰。   A股，连续两天尾盘拉升，什么信号？   A股昨天又上演了神奇的一幕，本来昨天下午14点06分时市场的下跌幅度已经很大了，沪指的跌幅超过1%，下跌了47点，但恰恰就在这个时候，指数开始发起了向上攻击，到最

高盛发布了一份数据显示，全球对冲基金在除了欧洲以外的大多数地区购入了科技股，这次的策略也有所变化，那就是平仓了空头头寸并且建立了多头头寸，这说明对冲基金已经对科技股未来的多头走势积极看好了。   我想对冲基金本身是双策略属性，但是这次能够一致做多实属难得，核心在于产业趋势的变化，这次全球人工智能的崛起已经形成了一场盛宴，在持续的渗透到了各行各业，目前看这种态势才刚刚开始，所以从投资的角度来说，顺势而为才能从中受益，对冲基金大局买入科技股实际上也给普通人未来的投资指明了方向，那就是未来的投资中科技板块依然是重中之重。   从这个角度来说，我觉得尽管短期科技股涨幅偏大，如果未来能够出现震荡，都将是显而易见的机会，毕竟这次的科技浪潮不是炒作，而是有盈利支撑的产业革命。

券商突然拉升之后，A股集体跳水，发生了什么？   A股早盘出现了奇怪的一幕，那就是被大家称之为反向指标的券商，又开始了拉升。   证券公司指数在开盘的半个小时涨幅超过了2%，与之不相匹配的是沪指在这个期间出现了大跳水，盘中向下接近40点，跌幅逼近1%，而两市的上涨个股数量不到1000，下跌的品种则达到了4500只，微盘股指数跌幅达到了2.63%，中证2000指数也下跌了2.5%。   对于这种扑朔迷离的现象让很多人不知所措，到底发生了什么呢，听我慢慢解释：   其一，券商今天早上的大幅度拉升有两层意思，一方面是开盘的半个小时指数跌幅比较大，此时拉动券商有点对冲指数负面影响的概率，也就是大家所说的护盘；而另一方面近期的IPO过会消息越来越多，之前是两家存储大厂，今天又到了宇树机器人，对券商来说IPO的开启必然会从中受益，市场实际在预期这个逻辑而上涨。   其二，微盘股指数以及中证2000指数的下跌，代表的是中小市值品种和大多数个股的现状，说明了市场资金在逐步的龙头化趋势，或者说进行一场剧烈的结构性转变，逐步的从过去A股的普涨集中到龙头的模式，这样大多数中小市值类指数就会受到明显的冲击，同时也释放出了指数红利时代的逐步落幕，这是A股的一个新特点。   其三，体现出的是市场的分歧，尽管当前科技大主线很明确，而资金之间的博弈还是相当的明显，尤其是今天芯片指数跌幅比较明显接近3%，科创50指数也下跌了2.8%，昨天这些指数可都是大涨啊，与之相对应的是指数出现低开，并且将昨天的涨幅全部吞吃了，这个现象足以说明科技主线带来的资金虹吸效应很明显，也能带动指数向上，而这里出现阶段性震荡是难以避免，不仅仅是因为板块结构性问题，还有指数自身的结构需要消化，眼下20日线的压制就很明显，这也是今天市场调整的重要原因。

摩根士丹利昨天发布了一个最新研判，预计标普500指数在未来一年内突破9000点，以目前标普500指数的位置，那么潜在的上涨空间有22%，之所以给出这样的判断，主要是认为人工智能超级周期的规模超出市场之前的预期，这种情况下市场向上的趋势会延续。   试想一下，如果标普500指数还有20%以上的上涨空间，那么纳斯达克指数理论上应该有更好的弹性，反过来说，美股的大科技的上涨往往能给A股科技股带来明显的拉动，到时候A股科技股岂不是继续水涨船高？   如此来说，对于当前A股科技股的大涨，不要过于的担心，这次人工智能引发的大潮跟过去的互联网时代是有本质性区别的，人工智能是直接将科技转化为生产力，能够实实在在的产生利润，而不是靠想象在炒作，这两者是有本质性区别。   特别是人工智能时代的各种产业链也比较广泛，这直接会拉动部分传统产业，使得科技的红利未来遍及各行各业，比如说算力的背后是电力，而电力的建设则离不开电网的支持，那么电网设备的规模会超出我们的想象，已经有数据显示十五五我们国家的电网投资额度将会超过5万亿元，这跟当年的4万亿是有的一拼。   昨天，最后一小时逆转拉升，说明了什么？   A股昨天涨势很明显，沪指最终收盘到了4150点之上，涨幅接近1%，这比预期的要强势很多，创业板指数涨幅超过2%，科创50更是大涨了逼近6%，从各大指数的涨幅看，这似乎是一个妥妥的牛市啊。   然而从市场的氛围看却显得很一般，昨天微盘股指数跌幅达到了1.5%，还有全市场上涨的股票数量只有2200家，而相当于3000多只是下跌的，这个其实显现了分化比较明显，在沪指大涨了近40点的情形下，大多数股票处于下跌的状态，所以不同的人对行情的体验差别很大，目前持续上涨的当然是大科技了，而对老登股们来说，成为了最煎熬的时候，这个时候持有老登不亚于经历一波熊市

半导体又大涨，科技主线持续走强，背后有何原因？   A股市场的科技主线逻辑越来越清晰了，上周市场还出现了分化，比如说上周五CPO方向以及PCB方向领涨的时候，半导体表现相对滞后，大家本来以为科技内部要分化了，结果看看今天的盘面，就完全颠覆了认知。   因为从早上的走势看，不仅仅 CPO继续领涨，三大核心龙头涨幅都超过了3%，而上周五表现相对滞后的芯片概念重新崛起了，盘中涨幅又一次超过了3%，可以说今天是芯片与CPO共涨的一天，这个现象说明什么呢？   从我自身的理解而言，显现了国内大科技的闭环连接性在进一步增强，随着长鑫科技和长江存储的上市临近，这对国产科技的细分领域是一次明显的增强效应，这种现象不仅仅是体现在今年，估计未来两年依然会有很好的延续性，所以说只要科技这条主线不改变，无论是CPO还是芯片，都存在明显的做多机会。   当然，今天科技板块的再度全面走强，还有一个触发点，那就是今天消息面出现了**发表了“韬（τ）定律”，预计到2031年该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程同等水平，这实际上给了国产科技未来突破的重要前景，这也是半导体指数今天大涨的一个核心原因。   投资该如何应对呢？   其实从上周五到本周一，你会发现消息面上的利好几乎都是对科技板块有利的，尤其是半导体就更为明显了，比如说今天早上媒体发布了高盛的相关报告，说是目前对冲基金和大盘共同基金的投资组合中，持仓半导体风险敞口已经飙升至历史新高，这说明全球资金都在进一步向科技细分领域的半导体转向。   以我自身的投资体会来说，之前也曾经说过多次，对于芯片指数的看好，侧重点要在上游的半导体材料和设备，每一次存储需求的到来，最受益的恐怕都是上游的设备，而从过去的表现看，半导体设备的弹性往往也是最好的。 &n

本周最热的无疑是长鑫科技和长江存储上市的问题，具体什么时间上市这不得而知，市场有各种预期，说长鑫科技预计年内吧，而长江存储可能到明年了，从我自己的预期来说，如果过快的话，两家公司年内上市的概率大大增加。   为什么这么说呢？先要搞清楚两家公司上市的目的是什么，那就是融资扩大生产线，而当前正处于全球存储的景气周期，需求大于供给的局面非常明显，这种情况下，如果两家公司越早上市，越早扩大生产线，就越能赶上这波存储超级周期带来的红利，我想这点管理层应该比普通人更清楚，从这个角度看，上市的日期只会比大家预想的提前，而不是推后。   长鑫科技、长江存储的上市，能给市场带来什么？   我估计这个问题很少有人想，在大多数人的理解层面，就是上市融资，其实上面也说了，融资的后续就是为了扩大生产线，而对存储来说，既然要扩大生产，那么就需要庞大的上游设备和材料的支持，从这个角度看，这两家公司的上市会引发对大量的半导体设备和材料的需求，这或许会带来新一轮的需求，对A股多家产业链公司来说，会形成明显的利好。   另外，这两家公司上市会给A股再度带来市值巨无霸，会形成市场龙头的进一步集中化，最早的时候A股市值最大的是中石油，到后来的工商银行，以及宁德时代等，从这个历程看，都是伴随着时代的变化而变化，如今是科技时代了，从资本运作的角度来说，我们的市场也确实需要这样的大市值的科技公司，这样才能在全球资本市场形成核心竞争力，就跟新能源一样，宁德时代在港股上市之后的表现是有目共睹的，我想这次长鑫科技依然会值得我们期待。     回到A股走势，本周可以说是惊心动魄，周四的下跌确实把大家吓坏了，就在大家觉得这次可能4000点不保时，周五直接高开企稳了，不得不说现在A股的单日大跌跟过去有着天壤之别，以前的情况是一根大阴线往往会带来趋势逆转向下，大阴线通常是市

急跌之后，大科技今天又涨，不过节奏变了   经历了昨天的大跳水之后，今天市场出现反弹，从各大指数的反弹幅度看，创业板指数弹性最好，盘中一度向上2%，其次就是科创50指数了，也一度向上1%，这就是说尽管昨天券商板块异动似乎给了市场高低切换的信号，而实际市场的主流依然在大科技板块，如此在投资的大方向上也就给我们提供了很好的参考。   从这个逻辑也就能得出为什么昨天会出现那么大的震荡幅度，主要还是前期的涨幅过大了，市场需要对节奏进行控制，否则当获利盘过于明显的时候，必然会带来更大的风险。   既然是控制节奏，那么今天大科技的反弹就比较好理解了，就是经历了一天的洗盘之后，市场的多头趋势和板块热点依然保持不变，趋势还是维持原来的状态，只是在节奏上会出现一些变化，比如说此前一直是芯片为代表的科创50指数比较强劲，而今天强势的板块则演变到了PCB层面，还有CPO纷纷出现反弹，好像创业板指数接过科创50指数的旗帜，重新开始走强了。   这就是昨天大跳水之后今天盘面的最新变化，实际上市场每重挫一次，伴随的都是热点板块的结构性变化，但是无论怎么变，我想只要坚守大科技这个思路不变，就会在未来的行情中不断获益。   免责声明：文中内容仅供参考，不构成任何操作建议或提示，股市有风险，投资请谨慎！