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长鑫科技上市日期定了，7月27日也就是下周一将在科创板登陆。这家公司从开始IPO到最终的上市，比我们想象的要快，那么到底会带来什么影响呢？   这点其实仔细回顾一下科技板块近期的走势，我估计很多的市场走势就明白了。此前我一直搞不懂，为什么7月份大科技这波调整这么猛，海外市场不好是一方面原因，不过从现在长鑫这么快上市就很容易得出另外一个结论来，此前因为大科技板块普遍涨幅较高，而在长鑫上市之前大科技调整，本质上是为了长鑫上市时不要高开的太多，能够在市场情绪相对低位时候，开出一个理性的价格来，这对未来的平稳运行则是有利的，现在看这个目标达成了。   昨天芯片指数重挫超过3%，本来跌得就让人莫名其妙，因为昨天创业板指数是上涨的，并且海外的韩国股市也上涨了4%，唯独芯片指数出现了大跳水，原因依然是跟长鑫的上市有关，一方面长鑫上市之后，市场的资金结构会发生变化，必然会有部分资金从其他的芯片股中流出，增加对长鑫的配置，这样会引发其他芯片股短期失去流动性；   另一方面，在长鑫上市之前相关的板块先行调整，实际上属于主动给板块降温的举措，本质上还是希望上市开盘能出现一个合理的价格，最高不要开盘太高，否则大家都开始担心当年中石油的故事。   不仅仅是芯片，近期科技板块的低迷，现在看答案完全找到了，都是在给长鑫上市让路，营造出一个正常的心理预期，最起码让大家觉得现在的科技板块位置过高，有点涨不动的意思，这样的话长鑫科技上市的开盘价就不至于被拉高，泡沫的成分自然就少了，也存在为未来的稳步上行奠定基础。   长鑫科技上市之后，到底会带来哪些影响？   长鑫科技上市之后，我觉得对科技板块来说，走势应该就会步入正轨了，最近一段时间的科技板块，给我的感觉是有资金在刻意压制一样，目的就是给长鑫上市让路。其实等长鑫上市了，科技板块的走势反而有变强的可

从分时图上大概率能够看到，昨天早上科技板块中的芯片整体走势还是很强的，盘中一度向上5%，但是到了下午13点开盘之后，却发生了意外，市场出现了一路快速跳水的情形，为什么会这么走，原因其实很好找，大家看看隔壁的韩国股市，在A股中午休市期间就开始走势向下了，下午则跳水的力度进一步放大，所以A股芯片指数下午才出现了跟随式跳水。   在大科技中，芯片指数算是很强了，最起码比光模块走势要独立很多，早盘光模块本身就走得很弱，三大龙头出现了调整，而正是在芯片开始跳水之后，大科技板块的集体下挫的动力开始加强，直到下午15点收盘，创业板指数跌幅超过了3%，科创50指数则下跌了2%，形成了双创指数的集体下跌。   对于眼下的科技板块，大家有点迷茫了，本来此前一天属于全线大涨的一天，结果昨天就来了这么一把，好像持续性有点差吧。要我说，此前一天的反弹属于权威资金力量的结果，属于大科技集体普涨的格局，对权威资金来说，核心的目的就是为了让市场的流动性恢复正常，非理性的行为解除，这是护盘的目的，至于说指数稳住了，接下来涨什么，那就是另外一回事了。   昨天看到一个观点说得挺好，很多人还在做梦，这次的科技行情复制跟上一次一样上涨，那是不可能的，这次依然还是科技上涨，而逻辑和板块的变化又会出现差别，目前指数刚刚稳住，新的逻辑还处在一个孕育的过程，这波科技行情到底谁会领涨，当前的思路还没有完全浮出水面，需要耐心等待，对普通人而言，只要新的主线出来了，到时候及时跟进也不晚。   总之，新的科技行情绝对不是简单的复制上一次的炒作模式，需要新的利好叙事来推动。       从指数层面来说，经历了这次的大调整之后，各种技术指标都从高位回落到了低位，相对来说安全了很多，眼下面临的问题是在这里需要整理，而不是直接上攻，应该说这是最好的方式了，原因也很简单

A股经历了几番折腾之后，昨天终于止跌了，最起码与之前的情绪相比出现了很大的改变，市场的流动性风险似乎消除了，毕竟昨天早上微盘股指数和中证2000指数还命悬一线，开盘半个小时左右跌幅达到了6%，如果任由不管这种现象，必然会带来新的灾难，比较好的是，这次护盘的方式跟以前相比有了比较大的改进，主要体现在以下两个方面：   其一，以前只拉沪深300ETF，而这次不仅仅拉沪深300ETF，还拉升创业板ETF以及科创50ETF，包括也拉抬了中证500相关的ETF，从这个现象中可以看出，不仅仅有涉及大盘股，也有中小市值，其实明眼人一看市场就明白，真正出现流动性的在大盘股上反而会好点，而只有中小市值机构持仓比较集中，所以平仓盘以及各种融资盘的问题比较明显，此时对中小市值的拉抬，实际上变相的缓解了市场的流动性；   其二，权威资金救科技了，因为创业板和科创50指数的权重股都是科技龙头为主，当前市场中科技板块的成分越来越重，并且科技股对市场的人气影响比较明显，只要科技板块能够止跌，无论是场内的存量筹码的稳定性，还是场外观望资金的进场，都会朝着良性的一面去改变，事实显现，昨天芯片以及CPO的大涨，不仅仅成功缓解市场的担心情绪，还有效的调动了场外资金的进场热情。   在我看来，市场出现流动性不稳定的情形时，就应该及时的出手，这样不仅仅监管会付出比较小的代价，对普通投资人还是机构，都不至于太过于损伤元气，这对后期的行情恢复往往有积极意义，目前看这一切是做到了，这里必须要为护盘资金点赞。     A股，大逆转之后，下一步怎么走？   沪指昨天相对来说表现的迟钝了些，早上的时候指数并没有太大的向上动力，反而到了下午开启了一路高歌猛进，收盘时涨幅为1.79%，最终报收到了3864点，以沪指的形态看，昨天以一根大阳线吞吃了此前的大阴线，可以说上演了

不得不说的是，权威资金的实力就是强悍，昨天早上直接高开，不过维持的时间很短，随后就一路继续跳水，到下午14点30分左右，创业板指数从早盘的最大涨幅超过3%到了下跌2.5%；科创50指数走势更是夸张，早盘时最大涨幅也超过了3%，而到14点30分左右竟然又跌了4%，相对来说上证指数稍微强点，因为不断有资金买沪深300ETF，所以抵抗力稍微强一些。   虽然看起来收盘时上证指数、创业板指以及科创50指数都是红盘，这主要还是最后半小时资金出手的结果，强行的将上面的三个指数给拽了上来，给人感觉护盘的力度越来越大了，这当然是好事了。   出现这些现象的背后，主要是昨天上午监管负责人在北京的证券营业部调研并与投资者进行了座谈，事后的传出谈话的核心内容是：要加强一二级市场逆周期调节，多措并举引导中长期资金入市，规范发展量化交易和AI应用。   可以说简单的一句话，基本命中了当前市场的症结，一二级市场的逆周期调节是什么意思呢，就在指数上不去的时候，一级市场要让道二级市场，在二级市场过于热的时候，要通过加大一级市场的力量进行降温；   另外就是规范发展量化交易，在我看来我们的指数之所以踌躇不前，主要还是量化资金的短线交易太频繁了，有时候趋势刚刚形成，结果就被短线资金将趋势给毁了，这次看看监管能不能彻底的对量化交易进行严格规范。   我想正是有了昨天上午的座谈会，加上下午市场的流动性又出现了不利的局面，资金才纷纷出手，使得核心指数尾盘收红。     微盘股、中证2000，该重视流动性风险了   尾盘最后半小时核心指数红了这点不假，但是仔细看看盘面的情况感觉跟上周差不多，因为此前一直都表现抗跌的微盘股只是有点支撑不住了，上周五下跌4.4%，昨天下午13点开盘之后重挫了6%，尾盘收回来了一点，最终下跌4.5%，已经创出了

上个周末，消息面真是炸裂，周六的时候看到的几乎全部是利空，而到周日，几乎是利好一个接一个，显示两大光模块龙头集体发布业绩预告，在普通人的眼里好像不及预期，而在机构投资者看来有些超过预期，这很显然对短期内股价的继续向下有清醒剂作用；   但是，我觉得关键有三个重要消息值得重视：   其一，昨天晚上有两大国有资本运作平台中国国新、中国诚通深夜集体发声，中国国新已经动用超500亿元再贷款以及配套资金增持央企股票，而中国诚通累计投入了近百亿元布局央企与科技资产，两家机构也明确表示要持续加码二级市场。 这个表态释放了很明显的护盘信号，此时的发声最起码让市场看到了出手干预市场的作为，这对稳定当前市场情绪有着重要意义；     其二，Kimi K3剧情大反转了，周六的市场在讨论，因为这个大模型的进步，未来会减少芯片以及算力的需求，这对硬件来说是又一个利空，结果昨晚Kimi官方发布声明说，因为K3大模型发布后市场反响远超预期，目前算力需求已逼近现有集群的承载极限。 这个消息恰恰证伪了市场此前的担心，因为高盛的观点是K3出现意味着未来芯片和算力的供求关系会发生变化，现在看即便K3也需要大量的算力，这对板块显然是利好；     其三，监管将于7月20召开上市公司、证券公司以及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。 很显然，监管已经重视到了市场风险，目前似乎已经启动了维护市场稳定的举措，召开座谈会仅仅是一方面，相信新的一周随着市场的变化，大哥会不会该出手时就出手，这值得关注。   以上三个利好消息几乎都是集中在昨晚接近凌晨时集中出现的，说明了各方对股票市场的稳定都达到了一致的重视程度，也体现出了当前市场的敏感度，其实上周六的时候我已经说了，目前A股已经有了流动性风险了，因为上周五的下跌和往常有点不太一

周末市场最大的热点就是月之暗面发布了Kimi k3，按照高盛的说法，这标志着中国AI开源模型的智能水平已经触及了全球大规模普及的临界点，同时也预示着高端编程赛道的竞争进入了白热化阶段，这个模型的最大看点在于对AI行业的竞争又来了一次重塑，已经不是过去那样对参数规模的比拼了，而是转向了交付能力、成本控制以及商业生态的综合较量。   如果说体现在交易层面的影响，市场开始质疑对算力以及芯片股的估值了，毕竟Kimi k3爆点在于可以花更少的钱，做出顶级的AI，假如这样的话，芯片股、算力股的估值凭什么给的那么高呢。   看到这里我估计大家又开始担心了，市场似乎又出现了新的利空，明天的科技板块是不是要重挫了，我觉得这个未必吧。过去几天科技板块的持续下跌，应该对市场大多数利空的一个集中反馈，尤其是周五市场情绪有点极致，一方面是各种小作文，而另一方面应该是部分资金早就知道了Kimi k3，大概率是一个提前的反馈吧，反正只要是坏消息的话，往往会一个接一个。   我相信市场有市场的逻辑，短期内属于市场不理性的交易体现，而当大家冷静下来时，还会看基本面的，目前中报的披露拉开了帷幕，在1600家公司的预告中都是沪深两市的主板的公司，当前预亏的公司已经达到了740家，占到了披露预告的45%，从这个现象看传统行业的业绩并没有出现好转的迹象，这个时候如果大家离开了科技股，难道去买这些亏损的公司？   所以说情绪过后，市场一定会理性的去思考，到底是买低位业绩不佳的传统行业呢，还是继续看好科技板块，我相信资金最终会选择后者，毕竟那是有业绩作为背书的。       经历了一个星期的下跌，A股的核心指数都已经跌破了重要的中期趋势线，无论是创业板还是科创50指数都是如此，接下来就看市场出现一种什么样的交易模式了，如果说短期内市场情绪能够快速平复

昨夜的美股继续下跌，不过纳指的跌幅倒不大，只有一个点左右，而跌幅比较大的依然是半导体、存储概念，比如刚刚在美股上市的SK海力士跌幅超过了13%，闪迪下跌了12%，还有西部数据跌幅超过了9%，看到这个大家又开始担心了，这对今天的A股科技股显然又是不利的。   我看情况未必吧，最近这段时间A股科技股基本不跟美股和韩股走，美股和韩股涨的时候我们下跌，这两个市场下跌的时候我们也出现跳水，所以问题的根本在于我们自身，当然你要说没有影响，也是不大可能的。   给我的感觉，目前市场资金似乎在切换的过程，不知道大家发现没有，昨夜的纳斯达克中国金龙指数又上涨了1.79%，近期持续向上，包括之前持续低迷的恒生科技指数这段时间也是一直上涨，从最低的4200已经反弹到了4800点附近，而这个时间段内A股科技却持续向下。   要知道从去年10月份之后，A股科技股持续走牛，特别是芯片、半导体，而近期A股科技股走弱，在不断下跌的情形下，港股科技股却显得异常强势，这里面自然有资金切换的痕迹，以前是港股走势强的时候，A股这边就比较弱，而港股弱A股必然强，目前A股弱港股自然强势了起来。   当然了恒生科技指数之所以近期能够走强，一方面是严重的超跌，此前跌幅太大了；另一个方面这段时间政策面有利好，比如说国家外汇储备提高在香港的资产配置比例，这会极大的缓解港股的流动性，这大概率就是恒生科技指数强势的原因。   除了这些以外，近期人工智能还有个重要消息，7款手机AI功能备案，我感觉现在国家是两手抓，一手是AI的基础硬件设施，一手就是要加快人工智能的商业化落地，目前在国内人工智能应用能最终落地的应该就是港股互联网公司了，原因很简单，这些公司所涉及的生态比较广，资金大概率也是看到了这些前景，近期加大了对港股互联网公司的关注力度。   资金切换的概率有多大？ &

1、韩国股市昨天表现相当不错，最终收盘涨幅超过6%，理论上A股也应该跟上，然而实际情况是，A股的芯片指数不仅仅没有跟涨，反而出现了重挫，收盘时下跌了5%，说实话这种场景给人感觉挺离奇的，之前韩国跌我们这边也跟跌，所以大家就希望韩国股市赶快反弹，这样A股科技股日子就会好过点，可是最终却等来了别人涨，我们照样跌。   估计这种失望的心态不仅仅是我自己，大多数人内心也是一样的感受，为什么会如此呢？   后来终于想明白了，道理很简单，芯片的下跌无疑是给今天长鑫科技的申购腾出资金；另外长鑫科技的质地与其他行业龙头还是有本质性差别，这个时候资金从其他的芯片中流出，也是情有可原的，毕竟水往高处走，市场有了比较好的选择时，大家的目光自然会变，此时也就打破了原有的模式，只能说这是资金分流带来的结果。   我估计今天长鑫科技真正开始申购了，可能抛盘就没那么明显了，因为该出的资金昨天已经出了。   其实昨天不仅仅是芯片指数下跌，光通信或者说创业板指数表现也不是很好，大多数板块处于下跌中，这里依然有个问号，不是已经跌到低位了么，为什么就不能持续上涨？我的回答很简单，既然都已经跌下来了，哪有那么简单就涨上去，如果直接涨上去，也就不用之前的向下了，科技这次跌下来容易，而向上是需要周折的，每次上涨行情不是平白无故的，都是需要新的驱动因素，或者说是消息面的利好，这个也可以看成是技术升级驱动的行情，所以说要耐心等待这些信息出现了，科技才可能会出现新的回升，而目前阶段主要是低位盘整为主。     2、在科技整体处于休息的时候，另一个热点来了，那就是创新药板块持续上涨，以至于昨天医药板块全面崛起了，很多人会问，这会不会成为新的主线呢？   我的回答也很直接，不会。   对创新药来说，当前为什么上涨的这么明显，因为最近的利好实在是太多

昨天最让人关注的就是美联储6月份的消费者物价指数了，比较积极的一面是CPI同比涨幅从5月份的4.2%下降到了3.5%，应该说这个下降幅度是超出预期的，原来市场预测是3.8%，结果现在出现了超过大家预想的范围内。   这个数据给市场传递的信号是，美国的通胀出现了大幅下降，那么这样年内加息的概率会大大减少，目前9月份加息的概率已经为65%，我估计随着时间的向后推移，不仅仅年内不加息，降息的预期就会出现。   这些可能出现的现象，在美联储内部似乎很难正面应对，沃什在听证会上就表示，虽然数据相对正面，但是不会仅凭一次好的数据就宣布任务完成，而芝加哥联储主席认为需要连续看几个月类似的数据，才会认为通胀趋势真正的向好。   反正给我的感触是，沃什担任美联储负责人核心目的不是为了加息而加息，似乎就是带着某种任务来的，未来几个月的通胀数据大概率会朝着降息的路径去走，原因很简单，只有数据不断的下降，那时候才可能打开降息的阀门，一切才会朝着川普预期的方向发展。   对于这点未来就看黄金的走势，什么时候黄金开始出现纯多头趋势的时候，意味着美联储降息的概率就大大增加了，以目前的数据发展状况看，我认为这种情况不会等太久。       A股昨天下午的逆势又一次让人感到振奋，核心的拐点出现在下午13点开盘，本来早上收盘时指数还处在下跌的过程，当时沪指还下跌25点，而下午1分钟内就直接拉红了，这种场面看了还是很惊诧，事后大家都在找原因，有说大哥关键时候解围的，也有说神秘力量进场了，其实在我看来，真正的原因主要还是韩国股市出现了转机。   仔细看看韩股昨天中午的分时图，在A股这边11点30分收盘后，韩股则出现了持续不断的上升，等A股13点开盘时韩国股市已经从下跌5%快速拉升到了红盘，如此才激发了A股科技股的快速崛起，创业板指数就

韩国股市昨天重挫近9%，这对A股影响很大，使得沪指再次逼近3900点大关，另外科创50还是创业板指跌幅都超过了3%，最为明显的就是前期领涨的光通信和电子元件，跌幅是最为明显的，前者向下7%，后者的跌幅也都有6%，从这个现象可以看出，之前什么最热门，目前的下跌就最猛烈。   如果从基本面和业绩层面出发，前期的这些领涨板块都是有估值优势的，然而外围的韩国是带了杠杆的，本身之前就涨幅很大，相对来说A股这边最多也就是融资盘，之所以目前向下这么明显，感觉是没有人愿意在这种情形下接盘了，所以昨天的大跌是缩量的，简单说在这种泥沙俱下的效应下，市场的情绪很担心，而下方缺乏承接力，这样就很容易出现比较明显的跌幅了。   除了这点之外，中东局势的紧张给市场风险偏好再次带来了挑战，如果之前几天大家对这事还不关心的话，看看昨晚的国际油价就该紧张了，布伦特原油期货盘中大涨近10%，已经到了83美元每桶，应该说这是近期油价涨跌最大的一天，油价的突然飙升，说明局势确实升级了，而这对市场风险偏好无疑降低了，昨夜的纳指也下跌了1.5%。   从这些现象看，眼下的市场情绪受到的负面冲击相当的明显，此时市场止跌的信号就看外围什么时候企稳了，我自身对A股还是比较偏向于乐观，从沪指的走势看，以过去的规律去分析，4000点之下的市场跌不了多少的，依然维持空头陷阱的概率，就是说止跌会随时出现。   大跳水之后，最好的应对策略是什么？   这两天看到一个最明显的理由是，很多观点把市场向下的冲击指向了量化，其实这点我也从盘面发现了，比如上周四科创50指数大涨了之后，而到了周五就直接来了一根大阴线，给人感觉这是彻头彻尾的收割，坦率的说这种做法是相当的恶劣；还比如说上周五大涨的商业航天，昨天一根大阴线一点都不给留活口，只要什么涨，这个时候就拼命的有资金卖，倘若这样下去，是没有资