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科创板有点太过于热闹了，此前有长鑫科技和长江存储，这两家公司上市的消息刚刚消停了一会，这不今天早上又看到了大模型双雄之一的MiniMax正式启动了科创板上市辅导，而早在今年的2月份港股上市的智谱就已经聘请了国泰海通和中金公司为其在科创板上市的辅导机构。   对于AI时代的企业集中扎堆在A股上市，原因相对比较复杂，一方面是企业自身有再度加大投入的可能性，所以才来A股融资，而另一方面实际上也是在为未来的变现做准备，对股票市场本身来说，未来人工智能大时代下会产生红利效应，这些企业的上市也是丰富A股市场科技含量，逐步的提升科创板在全球市场的吸引力。   现在问题来了，以目前A股市场的资金情况，真的能够承接这么多的IPO么？   不能否认的是，从去年以来的市场表现确实比以前好了很多，最起码到了4000点之后，市场没有出现太大的波动，最低也就到3800点，随后又快速的回到了4000点之上，终于改变了此前4000点是收费站的说法，这才稳定了市场信心，使得过去一段时间的大科技板块持续活跃，市场有了明显的赚钱效应，这是值得肯定的地方。   不过有一点，仅仅稳定住4000点是不够的，市场需要重心不断的上移，指数的高点也应该有所突破，否则在4000点这个位置徘徊的时间太长，表面看起来很稳定，而随着时间的推移，总有一天看稳定的点位会憋出一个大招来，因为资金会有敏感性的，长时间的股市横盘不向上，就会让大家觉得市场有点滞涨了，欠缺继续向上的推动力，这个时候会对场内的存量筹码带来不稳定的预期，这种情形如果发生，那对市场的负面冲击将是巨大的。   尽管近期我对科技股的走势比较乐观，也对市场的信心十足，然而不能否认的是，沪指现在与60日线之间似乎形成了一个遮羞布，怎么讲呢，就是说指数实际是有下调动力的，而60日线的支撑好像很强劲，现在的问题是60日线到底还能

高盛发出警告称，通货膨胀是当前美国经济最大的风险，如果全球的利率长期走高，对整个资本和消费会产生重要影响，其实即便高盛不预警，大家对可能出现的现象也早就有所准备了，海峡封闭了这么长时间，油价在高位也维持了3个月，这对全球的物价推升是显而易见的，从最新发布的美国消费者信心指数看，持续保持在高位，这必然会引发美联储的政策调整。   之前大家预期的是美联储降息，现在看不要说降息了，加息的概率反而在增加，目前多数交易员认为，美联储今年加息的概率已经超过了50%，理论上说加息的确会对全球经济带来重要影响，会迫使外部的资金回流美元，特别是对外部的经济会带来资金出逃效应。   但是对我们来说，没有太大的影响，因为我们国内一直是低利率环境。不过这里我想说一点的是，根据过去几年美联储加息的影响看，对美股好像没有太明显的冲击，纳斯达克指数反而是持续向上，这里面有个最基本的逻辑，科技创新能够带来巨大的红利效应，这些是足以抵消高利率带来的负面冲击，对传统产业可能就未必了，因为盈利幅度有限，加上加息的冲击，势必会使得企业的经营难上加难。   从这个角度来说，加息对那些盈利超级好的科技企业来说，反而会有避险效应。   “老登”崛起，为何A股反而跌了？   A股过去三天的走势还是有些出人意料，连续出现了两根阴线，科技板块走出了重挫，特别是科创50指数昨天重挫了5%，大家期待中的高低切换也出现了，比如说昨天白酒指数大涨了3.4%，似乎老登们要替代科技了，然而从指数的走势体验看，似乎并不是很好，收盘时沪指下跌了30点，已经到了4068点。   有一个问题估计大家没注意，既然老登们开始走稳了，包括昨天地产和金融都起来了，这种情况下指数应该上涨才是，为啥还会收跌呢？   这只能说明如今的市场结构变了，主导指数走向的已经早就不是之前的老登了，而

开盘，双创指数集体跳水，原因是什么？   A股昨天下午的逆袭拉升没有持续，今天早上小幅高开之后就出现了低走，沪指的4100点复而失之，本来创业板指数是很强劲的，结果也被带了下来，盘中跌幅接近1.7%，当然了引发今天市场早盘跳水的真正原因还是科创板指数，从开盘40分钟的走势看，科创50指数的跌幅就达到了3.8%，以一根大阴线的方式将昨天的反弹小阳线完全吞吃了。   之前曾经说过，当前的大科技是市场上涨的灵魂，而创业板和科创板是资金的主要攻击目标，也代表着主流方向，现在这两大板块集体走弱，说明了市场资金短期谨慎的态度，也意味着在目前位置市场多空的交战会比较激烈。   双创指数集体跳水，原因是什么？   对于今天双创指数的跳水，主要原因还是在于科创板，昨天有多家芯片半导体公司被大基金减持，这被市场看成是典型的降温信号，如果是单个上市公司的行为，大概率不会引起这么大的轰动，倘若是多家公司的行为，就让大家不得不联想降温的意图非常明显了。   所以今天芯片指数盘中最大跌幅超过4%，应该说是芯片指数的重挫带动了科创50指数的大跌，也联动了创业板指数的向下，从而拖累了整个市场早盘的跳水。   我以为，关键是看大家对大基金的减持怎么去理解了，在我看来并不是看空芯片行业，只是战略方向的改变，可能目前不投资现在的企业，又投向了别的潜力大的企业，大基金的加入核心目的是扶持企业发展，哪方面弱就投该方面，从而形成行业的持续良性循环，从这个角度来说，大基金的减持带来的芯片指数的波动是暂时的，并不会改变行业基本面持续走好的根基。   投资如何应对？   之前就说过，目前属于存储的超级周期，随着AI算力规模的持续扩大，对存储芯片的需求只会增加而不会减少；另外在人工智能大潮下，AI芯片属于基础硬件，

谁也没有想到，昨天又重新回到了光里。   光模块三巨头午后出现集体大涨，中际旭创再创历史新高，从这个热端脉络看，之前还是存储芯片占据市场主导，科创50指数走势远远强于创业板，而没过几天，光又重新活跃了起来。   实际上仔细想想，这些都是大科技产业链，市场不仅仅对芯片有强大的需求，自然也离不开光模块，彼此之间的需求都是呼应的，如果未来技术迭代的话，那么整个行业都会面临一次技术升级，对行业的估值则是一次集体性的提升。   前天我就意识到了这个问题，就是这次**的韬定律本质意义上是对技术的重塑，之所以公开发布这个定律，我想本质上就是告诉国产的相关产业链，我自身的技术提高了，下面的配套硬件也该升级了，你们要提前做好准备，而对上下游的硬件企业来说，技术门槛越高，那么产品的售价也是与时俱进的，带来的经济效益也比以前应该更好。   应该说这是昨天易中天重新拉起的原因，当然了市场上也有很多小作文，从我自身的理解来说，技术升级是核心，越是先进的生产力，产品的附加值就越高，所获得经济效益就越好。       A股三大指数昨天午后逆转了，早上曾经有一个观点，以沪指为例当时在60日线附近徘徊，我就觉得市场最好的能够破一下这个重要的支撑位，因为不破不立，只要支撑被打破之后，市场的做空情绪就会有一次宣泄，之后重新开启多头模式，重要的低点就产生了，果不其然之后的剧本就是这样走的。   下午13点开盘之后，指数出现了一波快速跳水，并且明显的伴随有成交量的出现，而这个成交的放大可以看成是担心情绪开始出现了，其实这个时候震仓的效果也就体现出来了，果然在指数出现阶段低点4055点之后，指数开始了V型向上，收盘时还微涨了近5点。   从带动指数向上的热点看，主要是易中天为代表的光模块，如此来说还得看大科技，只要每次大科技开始

谁也没有想到，昨天又重新回到了光里。   光模块三巨头午后出现集体大涨，中际旭创再创历史新高，从这个热端脉络看，之前还是存储芯片占据市场主导，科创50指数走势远远强于创业板，而没过几天，光又重新活跃了起来。   实际上仔细想想，这些都是大科技产业链，市场不仅仅对芯片有强大的需求，自然也离不开光模块，彼此之间的需求都是呼应的，如果未来技术迭代的话，那么整个行业都会面临一次技术升级，对行业的估值则是一次集体性的提升。   前天我就意识到了这个问题，就是这次**的韬定律本质意义上是对技术的重塑，之所以公开发布这个定律，我想本质上就是告诉国产的相关产业链，我自身的技术提高了，下面的配套硬件也该升级了，你们要提前做好准备，而对上下游的硬件企业来说，技术门槛越高，那么产品的售价也是与时俱进的，带来的经济效益也比以前应该更好。   应该说这是昨天易中天重新拉起的原因，当然了市场上也有很多小作文，从我自身的理解来说，技术升级是核心，越是先进的生产力，产品的附加值就越高，所获得经济效益就越好。       A股三大指数昨天午后逆转了，早上曾经有一个观点，以沪指为例当时在60日线附近徘徊，我就觉得市场最好的能够破一下这个重要的支撑位，因为不破不立，只要支撑被打破之后，市场的做空情绪就会有一次宣泄，之后重新开启多头模式，重要的低点就产生了，果不其然之后的剧本就是这样走的。   下午13点开盘之后，指数出现了一波快速跳水，并且明显的伴随有成交量的出现，而这个成交的放大可以看成是担心情绪开始出现了，其实这个时候震仓的效果也就体现出来了，果然在指数出现阶段低点4055点之后，指数开始了V型向上，收盘时还微涨了近5点。   从带动指数向上的热点看，主要是易中天为代表的光模块，如此来说还得看大科技，只要每次大科技开始

在大科技调整之时，白酒板块昨天出现大涨，盘中最大涨幅超过了4%，收盘上涨2%左右，但是看看今天的开盘走势，低开之后跌幅达到了2%，相当于将昨天的反弹成果跌没了，难道白酒真的是一日游走势？   这话还真没说错，现在越来越多资金对A股市场的结构变得更为清晰了，那就是逐步的跟着美股的路子在走，逐步的走出科技大牛市行情，对传统行业来说是很难获得资金关照了，尤其是消费概念中的白酒，无论是行业前景，还是当前的消费规模，都难以对资金形成新的吸引力，以这个角度看，指望白酒起来行情太难了。   山不转水转，股票市场是随着经济结构的转型而转型，房地产大发展时代成就了很多行业，大消费中的白酒就是受益者，而如今的经济模式转变为科技强国，科技创新开始引领时代了，所以说科技是一个新的红利模式，这个时候资金是不会轻易的再回到过去的地产模式时代。   以这个角度看，A股目前很难出现高低切换，白酒也很难起来行情，还是要坚定信心拥抱科技。

长鑫科技IPO过会了，获得了上市申请，拟募集资金295亿元，应该说这是科创板募集资金金额最大的一次，之前的中芯国际曾经募集了200亿元，这个事情本来也在大家的预期之中，如果一切顺利的话，长鑫科技看看6月份能不能与市场见面。   对于这么大体量的IPO，市场各种说法层出不穷，最多的就是认为很可能是当年的中石油，上市的价格就是未来很长时间的最高价，说实话对这种想法我不是很认同，当年中石油上市的时候市场的体制和机制与现在完全不同，以前市场的炒作之风相当明显，而如今是业绩驱动的时代，A股的定价逐步国际化和美股化，市场的理性成分也随之增加，所以在定价方面更会参考国际上行业标准。   另外，就是大家在质疑，长鑫科技一个季度能赚300多亿元，为什么还要在市场融资呢？我想融资不仅仅是为了投资新的项目，更是为了完善未来产业链的持续壮大，也是加大我们在全球的竞争格局，目前在存储领域，被全球三大巨头所垄断，分别是三星电子、海力士、美光科技，占到了全球95%以上份额，我想存储的国产化进程不仅仅会加快我们自身的技术创新，更是在国际市场获得份额的一次机会，所以长鑫上市意义重大。   仅仅从这个角度看，大家不要再用当年的中石油看目前的长鑫存储了，要站在人工智能大浪潮的角度去看待这个问题，视野和想法就完全不一样了。     A股昨天的下跌至今想想都莫名其妙，全球科技股都在上涨，尤其是韩国股市一度熔断了，而我们这边却出现了明显的逆转跳水，导致了沪指出现了下跌51点的情形，再度回到了4100点之下，从昨天晚上的消息面看，一切都很平静，也就是说昨天的下跌是在没有利空的情形出现的。   要问真正的原因，我觉得主要还是赛道过于拥挤了，市场资金自发的开启了避险模式，这个时候部分资金主动减仓，才形成了对市场的一次冲击。   为什么这么说呢？因为昨天的

A股今天又创历史纪录了，就在开盘的第一个小时，市场出现了极度分化，创业板指数高歌猛进，盘中一度大涨了2.6%，与此形成鲜明对比的是，沪指却出现了持续下跌，与创业板走势形成了明显的相反方向，盘中下跌了21点，至此沪指处在4121点的同时，创业板指数盘中最高到了4147点。   这是很典型的一次穿越，那就是相隔了很长时间，创业板指数又一次超越了沪指，怎么看这种现象呢？   因为从过去的走势看，当创业板指数超越沪指之后，都成为了典型的顶部信号，2021年7月30日那次就是如此，于是大家就在想，同样的魔咒又要来了，这次还会不会走老路，市场的风险又要来了？   历史不会简单的重复，更多的时候历史也没有太明显的借鉴意义。几年以前的创业板指数和如今还是有很大区别的，这波创业板指数之所以走势强劲，是因为赶上了全球AI周期，创业板指数科技含量比较高，从CPO到芯片以及新能源，比较符合当下的产业趋势，所以才获得了源源不断的资金关照，从而形成了持续的涨势。   如果从产业政策角度看，这次的人工智能行业不是炒作，是有业绩和订单支持一次大产业革命，目前还处在发展的阶段，也远远没有走完，未来趋势还会进一步的强化，站在这样大视角下，既然产业推动指数，产业周期还没有结束，那么指数何谈现在见顶呢？   这样想的话，对过去的魔咒就不觉得是魔咒了，倘若市场真的重视这样的魔咒，我以为创业板调整反而是机会，而不是风险，当然短期的震荡是在所难免的，而这不改多头趋势。

**的韬定律有效的激发了市场做多情绪，同时也带来了巨大的分歧。昨天有两个现象就很有代表性：   其一，场内有39只半导体、芯片基金净流出的金额达到了27亿元，有8只ETF净流出的金额超过了1亿元，这个当中最典型的就是科创板芯片单日净流出了7亿元；   其二，芯片龙头兆易创新也是在昨晚发布公告，公司第一大股东朱一明在5月11日至5月25日期间，通过集中竞价和大宗交易的方式累计减持了公司股份632.99万股，这次减持占到了公司总股本的0.9%；   从这两点看，都是芯片板块资金流出的典型，尤其是兆易创新第一大股东的减持对市场情绪的影响很明显，说明了此前一段时间芯片指数的确涨幅偏大了，资金的恐高比较明显。   到底会产生什么影响呢？理论上来说，当一些典型的资金流出现象来了之后，芯片指数应该出现调整，昨天这种情形也确实展现了，但是我觉得未必意味着芯片板块的行情要暂时结束了，这次存储是超级周期，是一种比较明显的长期多头趋势，至于说资金的分化那是再正常不过的事情了，只要行业的需求紧张的局面不改变，半导体的多头趋势就不会停止，股东们的减持带来的负面影响是短暂的，不改变行业的多头趋势。   尤其是昨晚的美股纳指又上涨了1%，领涨的依然是芯片，这次让人眼前一亮的是，瑞银给了美光科技的最新评级，认为长期协议将会推动股价有超过100%的上涨空间，昨夜美光科技大涨19%，市值也突破了1万亿美元，以这样的外部因素，我觉得芯片的上涨行情是很难停下来的。   对普通人来说，当前最好的策略就是坚守，除此之外少一些噪音干扰。   A股，连续两天尾盘拉升，什么信号？   A股昨天又上演了神奇的一幕，本来昨天下午14点06分时市场的下跌幅度已经很大了，沪指的跌幅超过1%，下跌了47点，但恰恰就在这个时候，指数开始发起了向上攻击，到最

高盛发布了一份数据显示，全球对冲基金在除了欧洲以外的大多数地区购入了科技股，这次的策略也有所变化，那就是平仓了空头头寸并且建立了多头头寸，这说明对冲基金已经对科技股未来的多头走势积极看好了。   我想对冲基金本身是双策略属性，但是这次能够一致做多实属难得，核心在于产业趋势的变化，这次全球人工智能的崛起已经形成了一场盛宴，在持续的渗透到了各行各业，目前看这种态势才刚刚开始，所以从投资的角度来说，顺势而为才能从中受益，对冲基金大局买入科技股实际上也给普通人未来的投资指明了方向，那就是未来的投资中科技板块依然是重中之重。   从这个角度来说，我觉得尽管短期科技股涨幅偏大，如果未来能够出现震荡，都将是显而易见的机会，毕竟这次的科技浪潮不是炒作，而是有盈利支撑的产业革命。