按：在上一篇文章中（5月全球基金经理“共识清单”：AI多头已至极限？），我们介绍了全球Long-Only（LO）机构投资者最新的资产配置倾向。刚好美国证券交易委员会（SEC）近期披露了2026年第一季度的13F机构持仓数据，高盛据此分析了509只大盘主动型共同基金在季末的持股情况——这些基金合计持有3.9万亿美元的股票资产。 尽管13F数据存在约45天的披露滞后，对捕捉短期市场波动参考有限，但主动型共同基金的核心特征在于聚焦长期基本面。这类资金体量庞大，一旦建仓，往往持有数年，不仅为个股提供稳定的流动性支撑，也在估值层面形成“锚定效应”。因此，其持仓所体现的“长期信心”，在宏观趋势未发生根本逆转前，依然具有显著的参考价值。 整体而言，一季度主动型共同基金大幅增持受益于云服务商资本开支激增的芯片和数据中心硬件，同时减持面临AI颠覆风险的软件企业，配置差距创十余年新高。与此同时，对“美股七巨头”的态度趋于谨慎，即便部分成员表现强劲，仍趋于系统性减持，反映对集中度风险的警惕。更值得关注的是，资金正悄然从科技板块转向工业、能源和医疗保健等更具周期韧性和估值安全边际的领域。个股方面，WAT、VSNT和ANET是本季度净增持最多的三只股票；GOOGL、JPM和MSFT则是净减持最多的三只股票。 必须强调的是，站在一季度（尤其伊朗冲突前），市场交易主线仍聚焦于AI板块的高估值与泡沫风险。彼时美股工业等顺周期板块表现确实远好于科技板块。但一季报披露后，市场逻辑或已发生系统性转变——AI盈利兑现超预期、地缘风险推升避险情绪、以及科技巨头资本开支持续上修等因素，共同推动科技板块强势反弹。这也解释了为何主动型共同基金年初至今大幅跑输基准指数。 总之，这份持仓信息的价值并不在于简单“抄作业”，而在于一方面观察市场潜在的“共识形成”，验证自己的投资逻辑与专业机构的长期视角是否一致；同时也可根据广泛的

$英伟达(NVDA)$ $南方两倍做多英伟达(07788)$ $XI二南英伟(07388)$ 本文件涉及的子基金(「子基金」) 、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。 底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关系。投资于子基金不等同于投资于底层公司。投资者对底层公司没有拥有权。投资者没有投票权，也无法影响底层公司的管理，但将受到底层公司的相关证券表现的影响。 子基金得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律、税务和财务顾问。 投资涉及风险。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或发送的司法管辖区。 本文件并不具法律约束力。南方东英对本文件概不负责，并表明不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。本文件并不授予收件人任何使用所载资讯的版权或知识产权（不论是直接，或非直接，或暗示）。 在未经南方东英书面同意下，不得复印，分发或复制本文件内之任何资料或任何部分。 杠杆及反向投资产品与传统的交易所交易基金不同，因为它寻求相对于底层股票而且只限于每日的杠杆及反向投资业绩。 每只子基金集中投资于单一底层股

英伟达(NVDA.O) $英伟达(NVDA)$ 将于周三美股盘后公布最新财报，这将成为整个AI交易最关键的一次压力测试。市场如今关心的，已经不只是公司这一季度赚了多少钱，而是AI基础设施扩张周期是否还能继续支撑当前极高的市场预期。 投资者关注的核心是：AI需求增速、利润率能否维持、Blackwell和Rubin芯片能否拉动新增长，以及云厂商是否继续扩大AI投入。由于英伟达已成AI行情的风向标，任何低于预期的结果都可能冲击半导体、AI基建乃至美股市场情绪。 而如今的问题并不是能否超预期，而是“超多少”才能满足市场。过去多个季度，英伟达已经让投资者习惯了大幅超预期，因此单纯“符合预期”可能已经不够。根据彭博一致预期，市场预计英伟达截至2026年4月26日的2027财年第一季度营收约为789亿美元，同比增长约79%；调整后每股收益预计为1.77美元。 数据中心业务仍是财报最大焦点。市场预计该业务季度收入约733亿美元，同比增长约87%。这部分业务直接反映全球AI基础设施建设速度，也是观察大型云厂商、AI实验室和企业客户需求的核心指标。摩根士丹利(MS. N)分析师约瑟夫摩尔表示，目前争议并不在于英伟达是否还能主导GPU市场，而在于其能否进一步通过CPU以及基于Groq技术的芯片获得新收入来源。如果这些业务取得进展，可能成为未来新的增长驱动力。 英伟达即将发财报，股价的波动率或将会提高。建议投资者关注 $南方两倍做多英伟达(07788)$ 和 $XI二南英伟(07388)$，灵活捕捉波动投资机会。 新闻来源：Futu, 2026/05/19

$南方两倍做多纳指(07266)$ 我这个能翻倍吗