$岚图汽车(07489)$ 将于3月19日正式登陆港交所主板，拿下“港股央国企高端新能源第一股”的头衔。 就在3月18日收盘后，岚图汽车的母公司 $东风集团股份(00489)$ 正式结束了在港股20年的上市历程，这场“腾笼换鸟”的资本运作，最终以岚图汽车的介绍上市落下帷幕。 与常规IPO“发行新股、募资上市”的路径不同，岚图汽车此次选择的介绍上市，核心特征是“只挂牌、不发股、不融资”：上市全程不发行新股，挂牌交易的股份均为东风集团持有的存量股份，通过实物分派方式分给东风集团股东，岚图并未通过此次上市获得新增账面资金，仅拿到了港股的上市席位与独立资本运作平台。 央企底色，是岚图汽车最鲜明的标签。作为东风集团旗下高端新能源品牌，岚图与生俱来的央企属性，让其拥有了行业内稀缺的低成本融资渠道。招股书显示，2025年7月完成增资后，东风集团股份持股79.67%，为绝对控股股东；其余股东包括武汉沃雅企业管理（7.35%）、东风资产管理（3.30%），以及中国国有企业混合所有制改革基金、中银金融、工银金融等国资背景投资机构。 在新能源行业价格战愈演愈烈的当下，岚图汽车从诞生之初就瞄准了高端新能源赛道。公司的品牌产品矩阵已覆盖轿车、SUV及MPV三大核心细分市场，主力车型扎根在30万+价格带，成为国产高端新能源市场中少有的全品类布局玩家。与此同时，岚图与**深度绑定智能驾驶技术，补齐了高端智能电动的核心短板。 岚图汽车过去几年持续狂奔，已经跑出了远超行业平均水平的增长速度，成为东风集团向新能源转型的核心增长极。2023-2025年，公司的销量从5.03万辆跃升至15.02万辆，复合年增长率高达72.8%；同期营收从127.49亿

3月9日，东风集团股份（00489.HK）发布公告，其私有化（指由上市公司大股东作为收购建议者所发起的收购活动，全数买回其他中小股东手上的股份，买回后撤销该上市公司的上市地位，实现100%国有控股）及岚图汽车以介绍方式登陆香港联交所的议案，在临时股东大会及H股类别股东大会上获高票表决通过，正式进入落地阶段。这一标志性事件，不仅是东风汽车深化国企改革的关键一步，也为汽车行业探索优质资产定价与资本结构优化提供了新的实践样本。 资本结构优化的核心逻辑 在当下全球经济波动与新能源转型的双重背景下，传统车企在资本市场的估值普遍偏低，融资功能大幅降低，因此，以“私有化+资产分拆上市”为核心的创新性资本运作，不仅能为东风汽车带去资本效能的重塑，更为其旗下最具成长性的新能源品牌——岚图汽车开辟了独立的融资通道与估值空间。 多位证券分析师对出行财经表示，东风集团股份的私有化，是东风汽车资本结构优化的务实选择。 首先，通过私有化，东风汽车对旗下东风集团股份实现100%国有控股，既保证了国有资产的安全，也为未来的资本运作提供了更大的自主性。其次，私有化并非简单的退出资本市场，而是将资源向旗下最具成长性的优质资产——岚图汽车集中倾斜。 岚图汽车以股权分派的方式介绍上市港交所，是此次资本运作的关键亮点。这一举措不仅使东风汽车避免了传统的IPO程序和时间成本，还为岚图开辟了独立的资本增值空间。 根据预计，岚图汽车将于3月19日完成股权分派，实现港股上市。作为“央国企高端新能源第一股”，岚图的港股上市将更好地吸引国际资本的关注，为其后续的融资与扩展提供有力支持。 这种“腾笼换鸟”的资本操作，不仅优化了东风汽车的整体资本布局，也为行业提供了改革创新的范本。 底气：新能源转型扎实有效 从8月22日发布私有化方案，东风集团股份能够在半年的时间内完成整个私有化进程，这也意味着市场对其私有化及岚图持积极态度。 出

东风集团私有化收官，岚图独立上市开启新征程 东风集团股份私有化交易进入最后执行阶段，所有合并先决条件均已达成，此次资本运作核心指向聚焦新能源业务，旗下岚图汽车将以介绍方式独立登陆港股，成为行业首个“母公司退市、子公司上市”模式的实践案例。 本次采用“股权分派+吸收合并”组合模式，东风集团将持有的岚图79.67%股权按比例分派给股东，岚图上市不涉及新融资，中小股东可通过持股分享新能源业务成长红利。私有化后东风集团将剥离上市平台、降低合规成本，集中资源加码岚图的技术研发与市场扩张，助力集团向智能化、绿色化转型，而岚图也将摆脱母公司低估值束缚，获得更灵活的融资渠道。 岚图已具备扎实发展基础，2024年四季度实现单季度盈利，还将与**深化智驾、座舱合作，推出多款搭载L3级智驾硬件的新车，技术竞争力持续提升。此次独立上市为岚图打开资本新空间，也成为东风集团押注新能源赛道的关键落子，其后续发展值得市场关注。 $东风集团股份(00489)$

在智能化加速发展的新时代，东风汽车以“一个东风”战略为核心，持续加大底层技术投入，加速迈入“规模与效益”良性循环新阶段。作为中国央企的代表之一，东风汽车不仅在技术创新上展现出强劲实力，还通过赋予一线业务单元更大自主权，激活市场响应力，推动企业决策更加灵活，行动更加高效。 1月31日，“新起点 新征程——2026年东风汽车媒体创享会”在北京召开。作为“十五五”规划开局之年的首场媒体沟通会，东风汽车集团及旗下自主乘商、合资品牌相关负责人悉数亮相，全面解读“一个东风”战略协同下的未来发展路径。 东风汽车集团战略规划部总经理杨彦鼎在会上表示，东风汽车始终坚持“做难而正确的事”，以技术自主可控为核心，实现了从技术创新到市场转型的新跨越。展望2026年，东风汽车提出整体销量目标325万辆，其中新能源汽车销量170万辆、出口销量60万辆，进一步彰显其技术兑现与市场收获的双轮驱动战略。 技术创新驱动“规模与效益”良性循环 近年来，东风汽车在核心技术研发领域持续加码，2025年研发投入强度达到7.9%。旗下车规级高端MCU芯片DF30已实现量产，车规级高边驱动芯片也在多个品牌车型上广泛搭载，自主品牌车型芯片国产化率提升至67%。此外，其自主研发的马赫混动发动机热效率突破48%，刷新行业纪录；行业最大吨位16000T一体化压铸产线已投入使用，显著提升车身轻量化与制造效率。同时，东风汽车牵头建设的汽车具身智能技术湖北省重点实验室，以及发布的“天元智能”技术品牌，构建起从前瞻研发到量产落地的全链条创新体系。 显然，东风汽车的“一个东风”战略不仅强化了其技术自主可控能力，还为规模化落地与效益提升提供了坚实支撑。 2025年，东风汽车集团新能源汽车销量达到105万辆，同比增长21%，自主品牌全年销量突破150万辆，占总销量比重超过60%。这表明东风汽车正从技术投入期进入规模与效益的收获期。 从技术兑现

东风集团“大动作”！岚图港股上市在即，集团私有化获批准 东风汽车集团有限公司（下称“东风集团”）今日公告称，其旗下东风集团股份（0489.HK）的私有化计划已获国家发改委、商务部及外汇管理局批准，将通过吸收合并方式撤销上市地位，同时向股东分派其子公司岚图汽车的股份。这意味着，东风集团旗下高端新能源品牌岚图汽车登陆港股迈出关键一步。 此次操作的核心在于“一箭双雕”：一方面，东风集团通过私有化整合资源，优化治理结构；另一方面，岚图汽车作为分拆主体独立上市，将获得更灵活的融资渠道和市场化运作空间。岚图定位高端新能源市场，此次登陆港股有望加速技术研发与品牌扩张，进一步对标特斯拉、蔚来等头部企业。 值得注意的是，东风集团私有化及岚图分拆上市方案已获监管层认可，凸显政策对国企改革和新能源汽车产业的支持。随着传统车企加速转型，东风集团此次动作或为行业提供新思路：通过资本运作优化资源配置，推动新能源子品牌独立发展。未来，岚图能否在港股市场获得投资者青睐，值得持续关注$东风集团股份(00489)$