社区

当地时间周四（2 月 5 日），美股遭遇显著抛售，三大指数全线下跌，市场情绪转向明显避险。投资者对科技股估值、高资本支出预期和宏观经济数据感到担忧，风险资产普遍承压。 当天股市显著下挫：标普 500 指数收跌约 1.2%，道琼斯工业平均指数下跌近 600 点（约 1.2%），纳斯达克综合指数跌近 1.6%。这是连续第三个交易日的下跌行情，标普指数甚至抹去了今年迄今涨幅。来自其它市场的数据也显示：罗素 2000 小盘股指数同样录得约 1.8% 的跌幅。 科技与成长股领跌，尤其是高估值软件与 AI 相关股票承压。亚马逊在财报前出现卖压。多家芯片与科技巨头股价下挫，例如高通在盘中跌超 10%。 不仅股市，其他风险资产亦遭抛售：比特币价格严重下跌，一度跌破约 6.4 万美元水平；贵金属如白银和黄金同样出现大幅下滑。 可能的驱动因素分析 科技股盈利与资本支出忧虑 大型科技公司对未来资本性支出的高预期引发市场担忧。例如，Alphabet 公布其年度资本支出将大幅增加，引发投资者对盈利能力与资金配置效率的质疑。这加剧了软件与 AI 相关行业的抛售压力。 技术板块估值修正持续 AI 和技术板块此前长期领涨，但近期出现估值修正迹象。部分软件股连续多日下跌、总市值蒸发，引发市场对板块风险的重新评估。 宏观经济与数据影响 市场对美国就业市场和经济前景的预期出现分歧，弱于预期的就业相关数据推动风险资产走弱。与此同时，恐慌指数（VIX）升高，反映市场避险情绪上升。 风险资产挤兑与流动性因素 在股票、加密货币及部分大宗商品同时下跌的背景下，市场出现“卖一切换现金”（sell everything）现象，去杠杆行为可能放大了下跌幅度。 分析人士指出，当前市场动荡反映了对高估值科技资产的重新定价以及对经济增长前景的不确定性。投资者正重新评估风险敞口，转向更防守性的资产或现金头寸。短期内，市场可能继续波动，

$亚马逊(AMZN)$ 预计于美东时间 2026 年 2 月 5 日发布 2025 财年第四季度（Q4）财报。市场普遍预计，受假日购物季、电商效率改善以及云计算业务持续扩张推动，公司当季整体业绩有望保持稳健增长。分析师共识显示，亚马逊 Q4 营收预计同比增长约 10%–13%，每股收益（EPS）接近 2 美元水平，盈利能力延续修复趋势。 从业务结构来看，AWS 仍是投资者关注的核心。市场预计，随着 AI 相关算力需求持续释放以及企业云支出逐步回暖，AWS 收入增速有望维持在 20% 左右甚至更高水平，其利润率变化和管理层对未来资本开支的指引，被视为本次财报的关键看点。与此同时，亚马逊电商主业预计保持中低双位数增长，广告业务则在商家投放需求回升的背景下继续成为收入与利润的重要补充。 不过，市场亦对潜在风险保持谨慎。一方面，大规模 AI 基础设施投资可能在短期内对自由现金流和利润率形成压力；另一方面，云计算领域竞争依然激烈，宏观经济与消费环境的不确定性也可能影响零售业务表现。总体来看，投资者将通过本次财报重点评估亚马逊在 AI 与云计算投入周期中的盈利韧性，以及管理层对 2026 财年增长前景的最新判断。 亚马逊牛市看跌价差策略 一、策略结构 投资者在 $亚马逊(AMZN)$ 的期权上构建一个牛市看跌价差（Bull Put Spread）策略。 该策略属于收取权利金、有限收益、有限风险的偏多策略，适合判断 AMZN 在到期前维持在较高价位之上或仅小幅回调的情形。 1️⃣ 卖出较高执行价 Put（主要收益来源） 投资者卖出 1 份执行价 K₂ = 225 美元 的 Put，收取权利金 6.5 美元/股 该 Put 距离当前

$谷歌(GOOG)$ 将于 2 月 4 日 发布 2025 财年第四季度财报。在广告需求回暖与云业务加速增长的背景下，市场普遍预期公司本季度业绩将保持稳健扩张态势。 从核心财务指标来看，市场一致预期本季度营收约 1100 亿美元左右，同比增长约 15%；每股收益（EPS）预计在 2.6 美元上下。搜索广告仍是收入支柱，受益于 AI 技术提升广告转化效率，相关业务有望延续两位数增长；YouTube 广告收入预计保持稳定增长。 业务层面，Google Cloud 仍是投资者关注的主要亮点。在生成式 AI 与企业算力需求推动下，云业务收入增速有望维持在 30% 左右，并持续改善盈利能力，对整体业绩贡献进一步提升。 此外，资本开支指引成为本次财报的关键看点。市场预计 Alphabet 将继续大幅加码 AI 基础设施建设，包括数据中心与自研芯片投入。高资本开支对短期自由现金流和利润率的影响，以及管理层对投入回报的表述，将直接影响市场情绪。 整体而言，若广告业务保持韧性、云业务高增长延续，同时公司在 AI 投入与盈利之间给出清晰路径，谷歌财报有望继续强化其长期增长逻辑。 谷歌（GOOGL）熊市看跌价差策略盈亏分析 一、策略结构 投资者在 $谷歌(GOOG)$ 的期权上构建一个 熊市看跌价差（Bear Put Spread） 策略。 该策略属于 支出型（净付权利金）、有限收益、有限风险 的方向性策略，适合判断 GOOGL 在到期前 出现下跌，但跌幅有限 的情形。 1️⃣ 买入较高执行价 Put（主要方向性仓位） 买入 1 份执行价 K₂ = 330 的 Put 支付权利金 5.95 美元/股 该 Put 更接近当前股价，是策略获取

$美国超微公司(AMD)$ 将于 2 月 3 日（美东时间盘后）公布最新季度财报，市场整体预期偏乐观。分析师普遍预计，公司当季 营收约在 94 亿–97 亿美元区间，每股收益（EPS）约 1.24–1.32 美元，同比保持增长。其中，数据中心与 AI 加速器业务仍是最大看点，投资者重点关注 Instinct 系列 GPU 与 EPYC 服务器 CPU 的出货进展及其对毛利率的贡献；客户端与游戏业务则被视为业绩稳定器。财报公布后，管理层对 2026 财年的指引将成为左右股价表现的关键变量。风险方面，AI 芯片竞争格局、出口限制政策及半导体行业周期波动，仍可能对业绩和市场情绪造成扰动。 AMD 卖出铁鹰式期权策略收益分析 一、策略结构 投资者在 AMD（Advanced Micro Devices） 的期权上构建一个 卖出铁鹰式（Short Iron Condor）策略。 该策略由 卖出 Put 价差 + 卖出 Call 价差 组合而成，属于 有限收益、有限风险 的中性策略，适合判断 AMD 到期前维持区间震荡、不出现大幅上涨或下跌 的情形。 （一）Put 端：卖出看涨价差（Bull Put Spread） Put 端执行价与权利金： 买入 Put（K₁）：230，权利金 3.98 卖出 Put（K₂）：235，权利金 5.45 1️⃣ 卖出较高执行价 Put（主要收益来源） 卖出 1 份执行价 K₂ = 235 的 Put 收取权利金 5.45 美元/股 只要 AMD 到期价格 ≥ 235 美元， 该 Put 将完全失效，权利金全部计入收益。 2️⃣ 买入较低执行价 Put（下行风险保护） 买入 1 份执行价 K₁ = 230 的 Put 支付权利金 3.98 美元/股 该 Put 用于在 AMD

一、本周期权交易复盘 本周我的交易高度集中在指数、热点个股、极端商品行情上，一共执行 4 笔期权策略。 整体思路非常明确： 在高波动环境中，用结构代替方向，用纪律换取确定性。 1. CRWV 跟随英伟达事件的短线做多策略 标的： $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 策略： 卖 CRWV 0130 90 PUT，买 CRWV 0130 85 PUT 策略性质： 事件驱动 / 短线策略 特点： 跟随英伟达入股消息的情绪性行情 使用牛市看跌价差结构控制风险 不追高正股，而是通过结构参与上涨 当前状态： 已到期，单笔策略收益约 62% 2. 白银（SLV）短线做空策略 标的： $白银ETF-iShares(SLV)$ 策略： 卖 SLV 0130 115 CALL，买 SLV 0130 120 CALL 策略性质： 短线策略 / 商品极端行情 特点： 建立在极端高隐含波动率背景下 通过卖 CALL 押注价格短期不过度继续拉升 收益核心来自情绪降温与时间价值回落 当前状态： 短线持有中 / 已按计划执行（结果待最终结算） 3. 微软（MSFT）财报期权策略 标的： $微软(MSFT)$ 策略： 卖 MSFT 0130 440 PUT，买 MSFT 0130 430 PUT 策略性质： 财报博弈 / 不确定事件 特点： 典型财报前价差结构 用结构明确限定最大亏损 押注财报后不出现极端下跌 当前状态： 财报后触及结构性最大亏损，已结算，是本周最大亏损来源 4. 标普 500（SPX）日内做空价差策略 标的：

美国时间 2 月 2 日，数据分析巨头 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 将公布 2025 财年第四季度及全年财报。市场普遍预计公司 Q4 收入约为 13.4 亿美元，同比增长超过 60%，非 GAAP 每股收益（EPS）约为 0.23 美元，高于去年同期的 0.14 美元。分析师指出，如果业绩达到预期，Palantir 将继续延续其高速增长态势。 Palantir 的核心业务包括面向政府的 Gotham 平台和面向企业的 Foundry 平台，AI 驱动的数据分析需求是业绩增长的重要动力。此外，公司在商业和政府部门的双轮驱动模式，以及上一季度显著增长的合同总价值（TCV），为未来收入提供了可见性。部分机构预测，若未来指导上调，2026 财年收入有望实现 70% 以上的增长。 不过，市场对 Palantir 的估值仍存分歧。分析师警告，若政府支出放缓或业绩未能超预期，股价可能承压。期权市场显示，财报发布后股价波动幅度可能达到 ±10%，凸显投资者对业绩结果的关注。 近期 Palantir 股价有所下跌，部分投资者担心估值压力和市场不确定性。但分析师普遍认为，若财报业绩达到或超预期，公司有望借助 AI 业务和商业营收增长实现股价反弹，为投资者带来机会。 PLTR 卖出牛市看跌价差策略收益分析 一、策略结构 投资者在 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 的期权上构建一个 牛市看跌价差（Bull Put Spread） 策略。 该策略属于 有限收益、有限风险 的方向性策略，适合判断 PLTR 到期前维持 不大幅下跌 或 温和上涨 的情形。 1️⃣ 卖出较

1 月 29 日纽约交易时段，贵金属市场突然“变脸”。黄金从 5530 美元/盎司附近快速跳水，一度最低跌至 5105.83 美元，盘中最大跌幅达到 5.7%，单日振幅超过 400 美元；白银的波动更夸张，从历史高位 121.67 美元直线回落至 106.80 美元，最大跌幅高达 8.5%。但戏剧性的是，金银随后几乎同时走出深 V 反弹，最终黄金仅小幅收跌 0.69%，白银也只是收跌 0.64%。这更像是一场情绪与流动性主导的急刹车，而非趋势真正反转的信号。 从市场逻辑看，这次跳水的核心原因并不复杂。金银在此前连续刷新高点后，短线获利盘本就高度集中，尤其是黄金已经连续 8 个交易日上涨、1 月累计涨幅超过 23%。在这种背景下，任何风吹草动都可能触发集中止盈，放大盘中波动。但关键在于，价格并没有“跌下去”——资金在低位迅速回流，说明市场并未放弃中期逻辑，只是在高位对节奏进行重新定价。 也正因为如此，当前的金银市场并不好做方向。追涨容易被急杀，做空又随时可能被反弹打脸。真正清晰的信号反而只有一个：波动很大，但趋势未坏。这种环境下，与其纠结下一步是涨 3% 还是跌 2%，不如思考如何把“剧烈震荡本身”变成收益来源。对交易者来说，这往往意味着从“赌方向”转向“赚概率”和“赚时间”。 在具体操作上，围绕白银相关标的构建收权利金策略，反而更契合当下节奏。以 $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ 为例，在高波动背景下，其期权权利金定价充足，通过 牛市看跌价差 的方式，不需要白银继续狂飙，只要价格不出现明显下行，就可以让时间慢慢帮你赚钱。震荡市里，耐心往往比判断更值钱，而把波动交给策略处理，反而更轻松。 AGQ 牛市看跌价差策略 一、策略结构 投资者在

$苹果(AAPL)$ 预计将于 1 月 29 日美股收盘后发布 2026 财年第一季度财报，覆盖 2025 年 10–12 月的假日季度。市场普遍预期营收约 137–138.5 亿美元，同比增长 10–12%，每股收益（EPS）约 2.65–2.70 美元，毛利率预计维持在 47–48% 区间。财报的核心看点在于 iPhone 销量和服务业务的表现。假日季度通常由 iPhone 推动营收增长，而服务业务作为高毛利板块，如果持续保持双位数增长，将对整体利润率提供支撑。 投资者还会关注苹果在 AI 战略和未来产品布局上的表态，尤其是 AI 功能落地和创新服务的推动力，这将影响市场对公司中长期成长的预期。同时，中国及全球市场的需求情况也是财报关注重点，尤其是在 iPhone 和硬件销售上。 期权市场暗示财报后股价可能有 约 ±4% 的波动，反映投资者对财报存在不确定性。若营收或 EPS 高于预期，股价短期可能上涨；若低于预期，市场则可能承压。总体来看，本季度财报既是对假日销售表现的检验，也是对苹果在 AI 和服务增长等未来战略的信号窗口。 AAPL 卖出铁鹰式期权策略收益分析 一、策略结构 投资者在 Apple Inc.（AAPL） 的期权上构建一个 卖出铁鹰式（Short Iron Condor）策略。 该策略由 卖出 Put 价差 + 卖出 Call 价差 组合而成，属于 有限收益、有限风险 的中性策略，适合判断 AAPL 到期前维持区间震荡、不出现大涨或大跌 的情形。 （一）Put 端：卖出看涨价差（Bull Put Spread） 1️⃣ 卖出较高执行价 Put（主要收益来源） 卖出 1 份执行价 K₂ = 250 的 Put 收取权利金 2.47 美元/股 该 Put 更接近当前股价，是 P

$Meta Platforms, Inc.(META)$ 将于 1 月 28 日美股盘后公布最新季度财报。市场普遍预期，META 本次财报仍将交出一份“广告稳健、AI 投入偏重”的成绩单。根据主流机构一致预期，META 本季度营收预计落在 560–590 亿美元区间，同比增长约 20%–21%；每股收益（EPS）预计约 8.1–8.3 美元。如果这一预期兑现，META 将继续保持在大型科技公司中相对突出的营收与盈利增长节奏。 从业务结构来看，广告依旧是最核心、也是最稳定的增长引擎。机构普遍认为，AI 驱动的广告投放效率提升正在持续改善变现能力，Instagram 与 Reels 的用户参与度对广告收入形成支撑，短期内尚未看到明显的需求降温迹象。这也是市场对 META 盈利端保持相对乐观的主要原因。 不过，财报的最大不确定性仍然来自成本端。市场预计 META 全年资本开支将维持在 700–720 亿美元的高位，主要用于 AI 基础设施和算力投入。与此同时，Reality Labs 业务仍处于持续亏损状态，对整体利润率形成一定拖累。投资者关注的焦点不在于“是否继续投入 AI”，而在于管理层是否能在加大投入的同时，维持利润率和现金流的稳定性。 整体来看，META 本次财报更像是一场“增长确定性 vs 成本扩张速度”的博弈。如果营收和 EPS 小幅超出预期，同时管理层对广告趋势和未来指引保持克制而稳定的表态，股价短期仍具支撑；反之，若资本开支指引再度明显上修，市场对盈利弹性的担忧可能重新升温。 META 熊市看涨价差期权策略 一、策略结构 投资者在 Meta Platforms, Inc.（META） 的 Call 期权上构建一个 熊市看涨价差（Bear Call Spread）。 该策略通过 卖出较低

最近，美股期权市场迎来了一次不算“炸裂”、但对交易者影响很深远的升级：部分高流动性股票的期权，开始新增周一和周三到期的合约系列，不再只有传统的周五到期。先说哪些股票。 目前新增周一、周三到期的，主要集中在交易量最大、机构和散户都高度参与的标的上，包括 $苹果(AAPL)$ 、 $微软(MSFT)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $谷歌(GOOG)$ 、 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 、 $英伟达(NVDA)$ 、 $特斯拉(TSLA)$ 、 $博通(AVGO)$ 等大型科技和半导体龙头，同时也覆盖了一些高关注度的 ETF，例如比特币相关 ETF。这些标的有一个共同点：成交活跃、期权持仓量大、价格波动本身就比较频繁，适合推出更短周期、更密集的期权产品。可以理解为“先在最不缺流动性的地方试点”。那为什么要这样做？ 核心原因只有一句话：市场已经习惯了更短、更灵活的期权工具。指数期权早就进入了“多日甚至接近每日到期”的时代，短期限、事件驱动、0DTE 相关策略的交易量持续放大。相比之下，单只股票期权如果还只集中在周五到期，就