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美东时间周三，英伟达（NVDA）公布了超出销售和收益预期的财年第一季度财报，并为当前季度提供了强劲的预期。在发布又一份成绩斐然的财报同时，英伟达(Nvidia)还表示计划分拆股票。资料来源：老虎国际英伟达为什么要拆股？用该公司的话说，是希望“让员工和投资者更容易地获得股票所有权”。拆股会降低每股股票的价格，理论上来讲，可以让更多的小投资者买得起股票。英伟达计划进行“1拆10”拆股后，股东每持有一股股票，就能获得九股新股。他们所持股份的总值不变，并拥有相同的投票权。从数学角度计算，如果拆分时每股交易价格约为1,000美元，拆股后股价应为100美元。6月7日（周五）收市后，截至前一交易日收市时登记在册的股东都将获得新股。之后的周一（6月10日）开始将按照对拆股调整后进行交易。股票拆分不会对公司价值产生根本性影响，但一些研究表明，由于投资者预期股票会有额外需求，拆股可能带来短期价格上涨。上市公司可能会出于各种原因决定拆分股票。如果一家公司的股价上涨，那么价格可能太高，投资者无法购买股票。股票拆分会降低股价，使其更具吸引力。期权合约调整是怎么回事？每当股票期权合约的条款更改为与其原始标准条款不同的条款时，例如股票收购、合并拆分或特别现金分配等公司行动，期权合约条款将进行调整以反映这一情况。对于股票拆分，通常会对执行价格和交易单位进行标准调整。当标的股票支付普通、定期（例如每季度支付）现金股息时，执行价格不会进行调整。对于其他类型的行为，例如合并、收购、公司分拆等特殊分配，调整将根据具体情况进行调整。英伟达拆分后期权会怎么变?此次英伟达拆股，1 比 10 的股票分割会导致股票数量增加9倍，价格变为十分之一。期权合约持有人在拆股后拥有的期权合约数量会变为原来的十倍，但是期权的执行价格会变成十分之一。假设在拆股日，一张原本行权价为1000的期权合约，将会变成10张行权

北京时间周四清晨，全球AI总龙头英伟达发布截至4月28日的2025财年第一财季报告。各项数据全面超越预期的状态，也令市场确信AI浪潮仍在激烈奔涌。资料来源：老虎国际 英伟达股价在盘后一度涨超7%，突破1000美元关口，市值增加超1600亿美元，在财报声明中，英伟达CEO（首席执行官）黄仁勋高呼“下一场工业革命已经开始”。他表示，各个国家、大量公司正在与英伟达合作，将价值万亿美元的传统数据中心转向加速计算，并建立“AI工厂”来生产一种名为“人工智能”的新产品。拼多多的财报也大超预期，2024年Q1营收868.1亿元，同比增长131%，远超市场预期的756亿元，主要受来自在线营销服务和交易服务营收增加推动；调整后净利润306.0亿元，同比增长202%，远超市场预期的155.3亿元。针对英伟达、拼多多这些业绩不断超预期且股价暴涨的公司，许多过去没有参与的投资者会考虑在财报后买入。但投通常投资者又都有恐高心理，害怕追高后，股票就开始回落，让自己损失惨重。此时投资者可以使用期权策略中的牛市看跌价差策略，解决“追高”中遇到的问题。牛市看跌价差策略到底是什么？牛市看跌价差涉及卖出看跌期权，同时购买另一个到期日相同但行使价较低的看跌期权（针对同一标的资产）。由于卖出看跌期权的权利金高于买入看跌期权的权利金，所以投资者通常会净收人权利金。当投资者预期市场价格上涨，但上涨幅度有限，同时投资者又不想承受市场大跌的后果，可使用牛市看跌期权价差策略。牛市价差策略有那些功能？1.低风险赚取权利金：当投资者希望赚取权利金收入时，牛市看跌价差策略是理想的，风险程度低于卖出看跌期权。2.以较低的价格购买股票：牛市看跌价差是一种以低于当前市场价格的有效价格购买所需股票的好方法。3.在行情震荡的市场中盈利：当市场下跌时，由于卖出看跌期权具有巨大的风险，通过限制下行风险，牛市看跌期权价差可以在震荡的市场

$英伟达(NVDA)$ 将在北京时间本周四（5月23日）凌晨公布2025财年第一财季（截至2024年4月28日）业绩报告，并于当天凌晨05:00召开财报电话会。资料来源：老虎国际分析师的共识预期是，英伟达第一财季总营收为245.94亿美元，同比增长241.96%；息税前利润（EBIT）同比增长439%至164.6亿美元，每股收益同比增长535.06%至5.21美元。除了盈利情况之外，本次财报还应关注英伟达需求增速会否放缓。汇丰预计，由于CoWoS产能紧张局面缓解，加上B100产品发布时间推迟，英伟达今年下半年业绩的上行空间有限；但摩根士丹利认为，英伟达芯片需求依然强劲，在向Blackwell架构过渡之前，英伟达芯片需求依然强劲，预计可能持续到明年。摩根士丹利同时也认为英伟达将再次迎来一个强劲的季度财报，预计英伟达第一财季营收为240亿美元，与英伟达公司指导和共识预期保持一致。对于英伟达财报，市场如何期待？目前，交易员们正在对英伟达股价的潜在波动进行定价。根据期权分析公司Trade Alert的数据，英伟达公布财报后，其股价单边震荡的幅度可能达8.7%，相当于市值波动将超过2000亿美元，这一数字比标普500指数成分股中近九成公司的总市值都要大。用常规的衡量标准来看，2000亿美元的单边波动是巨大的。但以英伟达股价近几年发布财报后的表现来看，这一波动并不算什么。芝加哥期权交易所的数据显示，交易员通过一种被称为“跨式期权”（Straddle）的复合期权策略，同时购买英伟达的看涨期权和看跌期权，押注英伟达股价将出现双向大波动。跨式期权组合策略的定价显示，市场对英伟达股价波动的预期在10%左右。什么是“跨式期权”（Straddle）跨式期权是一种中性期权策略，涉及同时购买具有相同执行价格和相同到期日的标

本周三， $英伟达(NVDA)$ 将发布一季度财报。在AI热潮带动的史诗级行情启动后，英伟达财报日渐演变资本市场的关键节点。这家芯片巨头不仅是AI淘金热的核心受益者，也是投资者判断整个AI产业表现的依据，其股价往往在财报公布后经历剧烈震荡。上季度财报公布后，英伟达股价就曾单日暴涨16%，刷新历史新高。 市场普遍预计，英伟达Q1营收将为245.72亿美元，同比增长241.65%；每股收益将为5.19美元，同比增长533.5%。这样的业绩意味着，该公司将连续第四个季度实现创纪录的营收和利润。与此同时，市场还预计，英伟达公布的第二季度业绩指引将显示营收同比增长近100%、利润同比增长超过120%。 由于业绩增长，英伟达的估值将更为合理，目前的远期市盈率为 39.4 倍，远低于其五年高点122.1 倍，与中位数55.6倍相比折价29%左右。资料来源：老虎国际 今年以来，英伟达股价已经暴涨80%以上，相关期权交易也备受投资者青睐，期权成交量和未平仓头寸在过去一年激增。针对这样动荡的财报行情，拿捏不准的投资者可以采用领式策略，在财报前限制住自己的风险，在财报后再进行方向性的交易。领式期权到底是什么？保护股票下行风险有买入看跌期权的策略（Protective Put），降低股票持仓成本则可以卖出备兑看涨期权（Covered Call）。为了兼顾两者，领式期权（Collar）——这种新策略就诞生了。领式期权的操作方法是在持有股票的前提下，在买进一手虚值看跌期权为保险的同时，卖出一份虚值的看涨期权用以支付保险的成本。这相当于在股票上放上了一个领圈（Collar），股票的收益被锁定在其内部，领式期权由此得名。领式期权事实上是Protective Put 和Covered Call 的组

周五，面对市场的投机炒作，MeMe概念龙头 $游戏驿站(GME)$ 周五宣布发行新股。与传统的IPO不同，此次发行新股并不意味着公司会立即发行这4500万股。而是可以根据市场需求和投资者兴趣，按照当下市场价格，逐步、分批发行新股。受此消息影响，游戏驿站股价在周五的盘前交易中曾一度跳涨多达16%，随后股价暴跌，截至收盘，该股暴跌超19.73%，报22.21美元。资料来源：老虎国际游戏驿站已被严重炒作根据期权结算公司的数据，美东时间5月15日盘中已有超过31亿股游戏驿站的股票被借出，超过该股票流通股的10倍。这意味着游戏驿站已被严重炒作。5月13日~14日，游戏驿站和 $AMC院线(AMC)$ 明显放量，两个交易日总成交量分别为156亿美元和23.7亿美元，而这两只股票平时一个交易日的成交量也才不过3000万~5000万美元。然而，与2021年“世纪大战”时相比，成交量还是有很大差距。数据显示，2021年1月22日，游戏驿站大涨51.08%，单日成交量达到115亿美元；2021年1月27日，AMC单日成交量甚至还达到了203亿美元。针对当下游戏驿站等MeMe股暴跌后的行情，不少投资者仍希望进场参与反弹行情。期权策略中，Married Put策略适合当下场景。什么是Married Put策略?在 Married Put策略中，投资者购买资产（例如股票），同时购买同等数量股票的看跌期权。投资者可以选择使用此策略来保护持有股票时的下行风险。该策略的作用类似于保险单；它在股票价格大幅下跌时建立了价格下限。这就是为什么它也被称为保护性看跌期权。例如，假设投资者购买 100 股股票，同时购买一份看跌期权。这种策略可能对一些投资

Replying to @Lucas L:收盘了，输掉了没？[贱笑][贱笑][贱笑]//@Lucas L:这乱教，现在sell call一晚得输到剩内裤了

贾跃亭的法拉第未来涨疯了！当地时间5月16日，法拉第未来（Faraday Future，股市代码：FFIE）股价迎来连续第五日上涨，盘中一度涨超200%，分别在上午9点59分和下午1点22分两次触发交易暂停机制。资料来源：老虎国际至交易日结束，FF汽车升破1美元退市警戒线，以每股1.65美元的价格收盘，总市值攀升至7041万美元，单日大涨134%。从5月10日算起，累计涨幅已达3924.39%。贾跃亭声称将竭尽所能保持上市资格5月7日，贾跃亭在社交媒体发布视频反驳了部分媒体误读的“已经退市”的报道，贾跃亭作为法拉第未来的创始人，将和管理层竭尽所能，力争恢复合规，努力保持上市资格。据了解，此前5月1日，法拉第未来已向纳斯达克提交了维持合规上市的申诉。在此期间，以及纳斯达克上市资格部门可能授予公司的延长期内，FF将继续保持在纳斯达克交易市场上市。针对FF当下的交易热度，做空和做多都有着不少的风险，但借用期权，我们可以将风险稍微减少一些，今天介绍一个比较适用于当下场景做空FF的期权策略：卖出看涨期权策略什么是卖出看涨期权策略？卖出看涨期权是当交易者认为期权标的资产价格将会下跌时作为交易策略的期权头寸。因此，它是做空交易策略的一种。看涨期权的卖方会收到买方为看涨期权支付的权利金。如果买方行使期权，卖方必须将标的股票交付给看涨期权买方。卖出看涨期权策略的成功取决于期权合约到期时变得毫无价值。这样，交易者就可以从溢价中赚取利润。为此，到期日时股票的价格必须低于看涨期权的行权价格。这种情况下，买方将不会行使该选择权。如果价格上涨，期权将被行使，因为买方可以按执行价获得股票，并立即以更高的市场价格出售以获取利润。对于卖方来说，在该期权可行期间，其风险敞口不受限制。这是因为基础证券的价格可能会在此期间升至行权价之上，并无限上涨。一旦发生这种情况，卖方必须进入市场并以当前价格购买股票。该价格可

当地时间5月15日周三，巴菲特旗下 $伯克希尔(BRK.A)$ 提交的13F美股持仓文件显示，一季度伯克希尔持有2592万股 $安达保险(CB)$ ，持仓市值超67亿美元（约合人民币485亿元）。此前，伯克希尔获得美国证券交易委员会许可，在2023年第三季度和第四季度的文件中对该头寸保密。安达保险揭下面纱伯克希尔披露了在安达保险的67亿美元新头寸，占总投资组合约2%。受此消息影响，安达保险盘后大涨8.31%。资料来源：老虎国际据悉，伯克希尔于2023年第三季度开始购买该股，此前伯克希尔获得美国证券交易委员会许可，在2023年第三季度和第四季度的文件中对该头寸保密。13f.info数据显示，伯克希尔于2023年第三季度开始建仓，2023年第三季度伯克希尔持有安达保险约810万股，第四季度伯克希尔持有安达保险约2000万股，而最新的2024年第一季度持仓数据显示，伯克希尔已持有安达保险2592万股，持仓市值超67亿美元。安达保险主要提供家庭保险、汽车保险和责任保险等产品，现已发展成为全球最大的保险公司之一。LEAP看涨策略对于看好巴菲特的投资者可以采用Leap策略跟随股神巴菲特的投资。 自 1990 年以来，投资者已经能够购买到期日从未来九个月到三年不等的期权。这些期权被称为 LEAP期权。使用LEAP看涨期权比用保证金购买股票更复杂，但回报是更低的资本成本、更高的杠杆率，并且没有追加保证金的风险。 安达保险Leap案例以安达保险为例，使用Leap Call策略可以选择行权日期为2025/06/20的合约。资料来源：老虎国际如果不使用衍生品，用现金的话，购买100股安达保险，需要花费25297美元。如果

有美股散户“带头大哥”之称，网名为“Roaring Kitty（咆哮小猫）”的基思·吉尔（Keith Gill）高调回归的第二天，“散户抱团股”连续第二日大幅上涨。隔夜美股，视频游戏零售商 $游戏驿站(GME)$ 和电影集团 $AMC院线(AMC)$ 在周一分别大涨73%和77%后，继续暴涨60%和32%，创下2021年6月和2021年1月以来最大涨幅。“老债王”比尔·格罗斯（Bill Gross）在社交媒体上发文批评了这种类似“赌博”的交易热潮，表示自己不会买卖这些股票，“Gamestonk”已经过时。（注：在2021年逼空大战中，特斯拉CEO马斯克于1月27日在社交平台上高呼“Gamestonk!!”，进一步刺激了散户们的狂热。）格罗斯称，他的策略可以简单概括为“做空400%的年化波动率”，即采取了一种名为“卖出跨式期权”（Straddle）的方案，市场高度高估了GME及AMC股价短期内大幅波动的可能性。资料来源：老虎国际格罗斯表示，周二他卖出了GME和AMC的两只股票的跨式期权，本周五为期权到期日，其中GME的行权价为40美元，权利金为22美元，因此如果本周GME股价在18美元到62美元之间波动，他就能保留这笔权利金并获利，如果股价最终接近40美元，他将获得最大收益。同理，在 AMC娱乐上，他也使用了类似的策略，卖出AMC的10 美元的跨式期权。做空波动率策略有哪些？除了债王用的Straddle策略以外，还有许多策略可以做空波动率。其中包括出售备兑看涨期权、熊市看涨期权价差、牛市看跌期权、铁秃鹰等。出售备兑看涨期权是一种针对投资者已拥有的股票做空期权的方法。投资者可以通过给予某人以执行价购买投资者的股票的选择权来预

5月13日， $游戏驿站(GME)$ 迎来久违暴涨：盘中6次触及熔断，一度飙升逾110%，最终收盘涨74.4%报30.45美元，为2021年3月以来最高单日涨幅。除游戏驿站外，5月13日AMC娱乐控股亦显著上涨，该股同样为散户抱团股，盘中最高上涨102.06%，收盘涨78.35%。资料来源：老虎国际 带头大哥回来了？游戏驿站股价大幅飙升主要由于2021年推动“散户大战华尔街”的美国散户“带头大哥”基思·吉尔（Keith Gill）时隔三年回归X。美国当地时间5月13日，阔别社交媒体X 3年之久的基思·吉尔再次发帖，或暗示重新回归，这也让投资者重新点燃对该股的热情。 资料来源：X一位投资者在Reddit留言：“天啊是他，他真的回来了”，并称“基思·吉尔可以让对冲基金心脏病发作”。Roaring Kitty本名是吉尔（Keith Gill），2020年他在游戏驿站股价震荡上一战成名。大量散户投资者随后开始涌入衍生品市场“以小博大”，并在社交媒体上“抱团”，特别在Reddit论坛的 WallStreetBets分区 ，人们互相催促扎堆购买某只股票的看涨期权，特别是对冲基金和机构大举做空的公司，并始终坚守交易准则：永不卖出，永不投降。2021年初，散户狂热将游戏驿站股价三个月内从3美元推高至483美元，迫使包括Robinhood在内的券商限制严重做空股票的交易以控制风险。多家机构遭受巨额亏损，其中包括对冲基金Melvin。最终，Citadel和Point72宣布向Melvin注资27.5亿美元，以稳定该公司运营。Melvin随后平仓了在游戏驿站的所有仓位，认输离场。针对游戏驿站的后续行情该怎么交易？针对游戏驿站的大涨大跌的现状，个人投资者通常喜欢直接买入看涨期权或者看跌期权来获得收益。