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美国时间 2 月 2 日，数据分析巨头 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 将公布 2025 财年第四季度及全年财报。市场普遍预计公司 Q4 收入约为 13.4 亿美元，同比增长超过 60%，非 GAAP 每股收益（EPS）约为 0.23 美元，高于去年同期的 0.14 美元。分析师指出，如果业绩达到预期，Palantir 将继续延续其高速增长态势。

Palantir 的核心业务包括面向政府的 Gotham 平台和面向企业的 Foundry 平台，AI 驱动的数据分析需求是业绩增长的重要动力。此外，公司在商业和政府部门的双轮驱动模式，以及上一季度显著增长的合同总价值（TCV），为未来收入提供了可见性。部分机构预测，若未来指导上调，2026 财年收入有望实现 70% 以上的增长。

不过，市场对 Palantir 的估值仍存分歧。分析师警告，若政府支出放缓或业绩未能超预期，股价可能承压。期权市场显示，财报发布后股价波动幅度可能达到 ±10%，凸显投资者对业绩结果的关注。

近期 Palantir 股价有所下跌，部分投资者担心估值压力和市场不确定性。但分析师普遍认为，若财报业绩达到或超预期，公司有望借助 AI 业务和商业营收增长实现股价反弹，为投资者带来机会。

PLTR 卖出牛市看跌价差策略收益分析

一、策略结构

投资者在 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 的期权上构建一个 牛市看跌价差（Bull Put Spread） 策略。 该策略属于 有限收益、有限风险 的方向性策略，适合判断 PLTR 到期前维持 不大幅下跌 或 温和上涨 的情形。

1️⃣ 卖出较高执行价 Put（主要收益来源）

• 卖出 1 份执行价 K₂ = 130 的 Put

• 收取权利金 1.82 美元/股 该 Put 更接近当前股价，是 Put 端的主要权利金来源。只要 PLTR 到期价格 ≥ 130 美元，该 Put 将完全失效，权利金全部收入。

2️⃣ 买入较低执行价 Put（下行风险保护）

• 买入 1 份执行价 K₁ = 125 的 Put

• 支付权利金 1.05 美元/股 该 Put 用于在 PLTR 出现大幅下跌时提供保护，从而锁定最大亏损，避免裸卖 Put 的巨大下行风险。

3️⃣ Put 端净收入（每股） 净权利金 = 卖出 Put − 买入 Put = 1.82 − 1.05 = 0.77 美元/股

二、最大利润

当 PLTR 到期价格 ≥ 130 美元时：

• 两个期权全部价外

• 投资者获得最大利润

• 每股：0.77 美元

• 每合约（100 股）：77 美元

三、最大亏损

若 PLTR 到期价格 ≤ 125 美元，则买入 Put 和卖出 Put 之间的价差被完全触发：

• 执行价差宽度 = 130 − 125 = 5 美元

• 最大亏损（每股） = 执行价差 − 净权利金 = 5 − 0.77 = 4.23 美元/股

• 最大亏损（每合约） = 4.23 × 100 = 423 美元/合约

📉 发生条件：PLTR 到期价格 ≤ 125 美元

四、盈亏平衡点

下方盈亏平衡点 = 卖出执行价 − 净权利金

= 130 − 0.77

= 129.23 美元

到期判断规则：

• PLTR > 129.23 → 盈利

• PLTR = 129.23 → 不盈不亏

• PLTR < 129.23 → 亏损

五、策略特征与适用情境

策略特征

• 牛市偏向策略

• 核心收益来源于时间价值衰减（Theta）

• 风险可控，最大收益和最大亏损在建仓时即可明确

适用情境 当投资者判断：

• PLTR 短期 不会大幅下跌

• 到期前 跌破 125 美元的概率较低

• 希望在 风险可控 的前提下收取权利金收益