从百年道琼斯工业指数看未来中国股市!
@价值投资为王:
美国股市历史悠久,其中,道琼斯工业指数存续超130年。 该指数包含30支成分股,目前的名单如下: 由上图可知,虽然该指数包含工业二字,但实际上也囊括了微软、苹果等科技巨头,总体而言,道琼斯工业指数代表了美国各行各业。 从指数走势来看,所有中国股民都会羡慕不已,几乎一直在上涨,很多人由此可能会想到巴菲特的名言,即大部分人的收益跑不过指数: 但其实,上图的迷惑性很强,分时段来看,如果你“命”不好,恰好出生在熊市期间,可能你穷其一生也很难靠指数赚钱。 比如1900年至1942年,道琼斯工业指数几乎没有任何上涨,除了1929年股市大泡沫,其余时间几乎一直在50-100点之间震荡,假如1900年时有一个25岁的投资者进入股市,可能直至其退休时,也很难从指数上赚到钱: 再如1964年至1982年,道琼斯工业指数在500-1000点之间震荡了20余年; 1999年至2012年,道琼斯工业指数又一无所获: 由此可见,如果投资者生不逢时,在错误的时间进入股市,短则10年,长则20年以上都可能一无所获! 这是不是像极了当下的中国股市?A股在3000点附近玩了16年,恒生指数在15000点-30000点震荡了将近30年! 从道琼斯工业指数历史走势来看,越是股市发展的早期,涨幅越是拉胯,反而是到了二战胜利之后,甚至是第三次工业革命开启之后,指数牛市的时间才越来越长,实现了巴菲特所说的买指数好于个股的经典论断。 那上证指数和恒生指数横盘时间也不断了,未来会迎来属于自己的黄金年代吗? 先看A股,结论是有点难,这里拿上证50指数对比道琼斯工业指数,主要是成分股数量接近,而上证指数包含了几千只个股,分析难度较大。 由于数据可查原因,道琼斯工业指数的估值数据只查到1997年,从下图可知,由于互联网泡沫原因,道琼斯工业指数在上世纪末达到了30pe,而后一路下跌至2012年,在此期间,道琼斯工业指数几