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最近比较火热的一个话题是裸卖put, 裸卖put确实是一种好的策略，也是巴菲特早年比较推崇的策略之一。顺便说一句，巴菲特现在不做股票期权了，因为他的资金量太大，股票期权无法容纳。如果风险控制得当，sell put这一策略可以获得稳定收益。裸卖put实行的是保证金制度，也就是说，你必须有一定量的现金或股票作为保证金才能开仓，且开仓后需维持一定量的保证金。看到有几个虎友分享了他们卖put的历险经历，跌宕起伏，扣人心弦。由于正股大跌，导致保证金急剧上升，为避免被强制平仓，最后不得不自行割肉某些寸头，或者紧急从别处腾挪资金救急。归根结底，是大家对保证金的计算不了解，不重视。很多人开仓完成后就不太关注保证金的变化，尤其是在涨势中。好像没有太大风险。但是，一旦进入跌势，如果你对保证金的计算不了解，将面临被强制平仓的风险。我们开仓之前，必须对最坏的情况做个估计。比如，我开了这么多的仓位，初始保证金是多少，行权日到达之前，股票价格下跌到行权价附近，此时维持保证金变为多少，当股价大幅低于行权价时，维持保证金又会变为多少。关于保证金的计算，各家券商都有自己的算法，但这些算法的基本构架是相似的。各家在基本构架外再考虑一些别的因子。下面就以盈透证券的算法为例来给大家讲讲sell put的保证金算法。Sell put的保证金分为两部分：1，期权金。所获期权金必须拿出来做为保证金的一部分。这部分在整个期权存续期间不会变化。2，由于sell put最坏的结果是要接股票，所以你必须准备一部分资金（现金或股票），但不必准备100%接股票的钱。这部分钱是这样算的：或者20%股票现价减掉虚值额，或者是10%行权价，二者取大者。这样的描述有点烧脑，还是举个栗子吧。比如你卖了目前股价为50元，行权价为40元的put。20%*50=10，虚值额为50-40=10，二者相减等于0，这种情况就选10%行权价作为保证金的一

1月份将开启系列前瞻帖，来预测一下来年市场的重要机会或风险点，以便大家做好准备。首先当然是大家最关心的股市问题，所以通常第一篇内容就是股市。 一、基本面的理解 2022年的股市，相对2021年的股市来说，更为简单。首先从全球基本面来说，2022年进入到疫情第三年，以西班牙大流感为例，这类大瘟疫情况对市场的影响一般也就三年时间，所以从2022年开始，疫情已经不能算是影响市场的核心因素，各国对疫情的应对已经逐步向流感化方向处理，因此疫情对当前经济的负面影响已经越来越少，最少这不是引起股市下跌的理由。（这点中国除外，毕竟中国非群体免疫路线，若全面爆发还是影响甚大） 骤看之下，全球股市的利空消息，除了美联储加息收紧货币政策外，貌似也没其它利空消息了。加上美国执政党在2022年要应对中期选举，很难会祭出强硬的紧缩政策，所以在中期选举前，恐怕美联储的紧缩措施会比市场现在所预期的要少得多。因此在中期选举前，全球股市可能仍处于蜜月期，看空，目前还真没找到什么基本面理由。 二、时间周期因素 基本面虽然找不出看空的理由，那咱们就来看看技术性因素。捕捉大行情拐点的有效办法，周期分析的效果比较显著。2022年将出现一个全球股市的共振点，而时间巧合地出现在10月以后。 2000年前后，中国加入了WTO，全球的贸易经济出现高度融合和分工，使得全球股市的联动性大大加强，简单点说，如果中美经济发生问题，那么全球其它国家的企业也会受到牵连，从而使得各国股市周期更容易形成共振点。 我们先以美国为引，2000年的互联网泡沫，2008年的金融危机，均使得全球股市出现深度调整，而这两次危机的间隔大约为90个月，我们以此为间隔，看看全球股市的表现。 从标普可看出，自1978年美股进入长牛开始，每90个月均出现一个重要时间点，2000年前几乎都是低点，2000年后都是高点。而这些时点，均有重大事件发生。1978年，中

相信关注蔚来的人都注意到周五盘后的消息，蔚来最近完成了20亿美元的融资，发售了5329wADS，平均价格为37.5美元左右。接近三个多月的增发终于结束了，这次增发和之前的发行有一个比较大的区别，这次是通过直接在市场出售股票进行融资的，所以影响时间相对来说更长，但是好处就是发行价格会更接近市场价，因为通常发行都会有一个价格折让，很多都是折让10个点起步。像蔚来这种短期并不是特别缺钱，通过一定的时间进行融资，总体还是值得点赞的。只是对于持股的人来说，这种操作太过摧残。我对蔚来的观点其实比较简单，中概股比较有希望的一个标的，目前是国产新能源在高端车领域比较成功的突破，基本面稳中向好，长期看是少有的可以对标特斯拉的标的之一。等趋势走起来，会考虑进场。 本文仅个人看法，目前没有持仓。买股票，我喜欢追趋势突破的，最起码日线级别的突破。因此前几天进场过，目前没有持仓。最近三个月买了不止两三次蔚来，每次进去的一个最大感受就是抛压很大，资金硬砸，抛压很大。不过这也不能完全说增发的原因，这是目前整个中概股的特点。今天这个帖子的主要内容是先回顾一下蔚来的过去，再展望一下蔚来的未来。过去一年多，蔚来的股价发生了天翻地覆的变化，从去年3月份最低的2块钱左右，最高到了67元，半年多涨了将近30倍，这一路无数人赚了大钱，我也算是一个（对我来说是比较多的钱）。然后再从最高的67，一路回落到最低30.7附近，在30这个位置获得了一个支撑，之后半年多股价基本上保持区间震荡，这次的增发也算一个比较大的因素。其实最近三个月，买了两三次蔚来不止，每次进去的一个最大感受就是抛压很大，就是那种硬砸，抛压很大。不过这也不能完全说增发的原因，这是目前整个中概股的特点。今天这个帖子的主要内容是先回顾一下蔚来的过去，然后展望一下蔚来的未来。过去一年多，蔚来的股价发生了天翻地覆的变化，从去年3月份最低的2块钱，最高到了67元，半

这个星期的行情光看指数的话，似乎还不错，标普500小涨了0.34%，但是如果聚焦到个股的话，你会看到两级分化的冰火二重天的景象：大盘指数其实是被几个龙头高科技拉起来的，中小盘其实有点惨，代表中小盘的罗素2000指数ETF本周下跌了3%。 突如其来的又一波疫情在欧洲蔓延，旅行航空相关的行业大跌，各国再次收紧通关政策，这给本来就紧张的供应链问题雪上加霜，通胀问题短期之内极可能再次兴风作浪的；刨去那些政治上的较劲表演，在我看来中美会谈最大的成果是确保了台海方面在短时间内不会出大的幺蛾子，这对于现时的投资者来说，无疑是吃了一颗短效的定心丸。 我还是坚持原有的判断：美股基本面还是健康的，但是前进的路途会是崎岖的，就像是过洗衣板，时不时就会给你咯噔的来一下。 虎友提问 有好几个虎友问我是否可以提供我自己在记录交易计算盈利时用的表格，这些表格其实是我投资决策过程的仪表盘，就像是开车的时候一样，什么时候速度太快了，什么时候油要没了，什么时候机油该换了，扫一眼仪表盘就心中有数了。我打算把这些问题系统性地讲一下，在今后的几个星期里我会逐步把我一些使用表格的经验和心得分享出来。大家看过不要忘记点赞转发评论啊[开心] 认识你自己 你花那么多时间去研究要投资的公司，读财报、看视频、刷新闻、体验产品服务、网上交流、等等等等，然而，你花了多少时间和功夫来认识了解你自己？ “认识你自己”，这是刻在希腊德尔斐的阿波罗神庙的三句箴言中的第一句；哲学家尼采的一句断语说，“离每个人最远的，就是他自己。”。这里我们不是要讨论哲学问题，我们要讨论的是如何认识自己的投资目标和风险承受能力，因为这个道理是相通的。 我有一位年纪轻轻就继承了一大笔财富的朋友，他在投资方面没有什么野心，他也只想好好生活，做他喜欢做的事情，那么对于他而言，就没有必要进行高风险的投资，每年资产收益战胜通胀就行，购买国债或者高评级的企

$Sea Ltd(SE)$超强的业绩出炉，游戏业务虽然比去年增加了90%+， 但如果季度和季度比较，上季度好像起太快了。第三季只比第二季起一点点。公司有什么策略再把游戏带去另一个高峰吗?因为这个板块是虾皮的心脏。增速放缓是个坏消息。

$美团-W(03690)$ @Tony特别帅 之前写成了随笔的帖子分享，看到帖子这么火热，我把格式和丢失的配图加上，更加方便大家阅读。【免责声明】以下内容，仅供参考，不作为投资建议，据此操作，风险自负！ 19年我创造了22%的回报率，2020开年对我来说一个比较难的一年，身体和精神的负荷达到了极致。情绪的爆发是在，2020年五月份在一次的一次聚餐中，因为朋友的一句“值得吗”我砸了整个餐桌。一个在发疯，一个在安静的看着......没有狗血的剧情，（你以为会有鼓励、帮助、一个拥抱，哈哈）。现实是，我的所有持仓都被朋友强制清仓。是的，我辛辛苦苦赚的钱，我应得的一部分都没了。在一个信息化的时代中，不是电话不是微信，而是一封邮件。邮件里只有一句话：如果你的判断趋于情感之下，在这领域中，则是必输的局。准备好了，我们重出江湖。此时，我知道我已经没有能力在股票市场靠投机赚钱了。我丧失了自信。2020年6月末，一切都停止了，年化收益约-6%（被朋友强制清仓）。2020年11月份，在病房中，疼的我基本睡不着，这也给了我更多的思考时间。我在思考，如果我没有投机赚钱的能力，那长线是不是可以，于是，我用自己仅剩的吃饭的钱，开始了新的计划。我的思考节奏是：（1）判断2021年是谁的市场？港股、A股、还是美股（2）思考自己的处境+有没有必赢的局？ （1）了解自己的处境，这一点最重要了。 我的处境是手

老虎的朋友们周末好，受马哥的影响，这周过的很惊心动魄，今天来复盘一下，看看接下来的机会。 $特斯拉(TSLA)$当周跌幅到达15.44%，在单日跌幅12%那天我写了一个期权策略《特斯拉暴跌12%，现在期权要怎么操作才好？》，可以傲娇的说正如我所料。根据公开信息显示，本周马斯克连续5天卖出股票约636万一共减持约69亿美元，按照计划减持10%的持股即1705万股，还有1069万股。按照我马哥作风不可能拖泥带水，大概率剩下这1000多万股在本月也搞定了。 在暴跌12%的策略中，我说1000左右是一个比较强的支撑，当天开盘跌到987后开启大幅反弹，目测是由空头在1000左右回补引发的，通常暴跌之后的反弹也会很暴力。反弹完成后，我们再看周五TSLA股价收跌破20日线，下周大概率还去1000左右找支撑，这个位置能撑住多久我不敢确定，我仍然把比较好的支撑线放在900附近，也就是前高和本轮跳空高开的位置。我觉得特斯拉即将进入一个盘整阶段，至于是宽幅还是窄幅波动我不好说，马上12月机构要年度结算，特斯拉获利盘较大短线再冲高的可能性略低，如果持有长期就无所谓，适当在上方卖一些covered call。暴跌暂时也没有特别合理的理由，老马卖股票市场也接受了，那么盘整将是期权卖方最好的机会。我本周到期900的卖put已经了结，目前仍持有下周到期的650的，下周如果有合适的IV和价格会继续卖1-2周800-850之间的，应于tsla波动高，和年末市场的一些波动，适当降低行权价，用收益换安全。 来看看

不知不觉双十一已进入第13年，有不少网友发出感慨： 以前购买欲爆棚，入过坑、踩过雷，这么多年下来，自己是在“买买买”中成长的。 曾经买染发剂，如今只买生发剂； 以前给自己买买买，现在都是给宝宝买买买... ... 小话今天买的东西并不多，我也想感慨一下： 买东西就像人的成长，尽情经历、大胆试错，买着买着就长大了，笑着笑着就变老了。 要不，，，还是买点打折的股票吧？ …… 最后，大家聊一聊： 双十一你花了多少钱？买了啥？ 精彩留言用户可获得888社区积分噢！ $阿里巴巴-SW(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$ $京东集团-SW(09618)$ $京东(JD)$ $拼多多(PDD)$

导读：近期，美股除开特斯拉以外的另外一个YYDS的存在，在元宇宙的风口越演越烈之下，$英伟达(NVDA)$ 被推到了风口浪尖，连续暴涨以后，市值突破7000亿美金，成为全球第七大市值的公司。图 英伟达股价周线图近期，不管是Facebook的改名，还是微软及苹果都纷纷宣布自己的元宇宙布局，元宇宙成为当红炸子鸡，那么，从长远来看，到底哪些公司会成为真正能受益于元宇宙崛起的标的呢，结合公司的基本面及未来预期，我们简单做一个梳理。元宇宙受益标的： 我们将元宇宙进行粗略的拆分，可以分为建模、模拟仿真、平台和外接设备以及支持等几个关键节点。一、 还原一个真实世界，需要有合理的物理规律等因素需要一个能够在虚拟世界构建异构世界的工具，那么在全球的所有软件公司中寻找，比较符合这一定义的公司为Autodesk以及ANSS,以及近期与台积电合作的新思科技与台积电拓展战略技术合作，为下一代高性能计算设计提供3D系统集成解决方案。$欧特克(ADSK)$ $安西斯(ANSS)$ $新思科技(SNPS)$ 二、 构建好后需要模型能够在虚拟世界中运转起来我们看到以上几个元宇宙概念的产品，大多数还是以一种游戏的形式呈现，同时《头号玩家》中的“绿洲”也是在我们看来就是个游戏。而游戏是一种在虚拟环境构建另外一个世