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上周市场回顾 一、市场概览：美股主要指数大涨 上周美股大幅反弹，中东紧张局势缓和叠加油价暴跌推动风险偏好回升。主要指数表现： $标普500(.SPX)$ ：+4.54%，收于7,126.06点 $纳斯达克(.IXIC)$ ：+6.84%，连涨13个交易日（1992年以来最长连涨纪录） $道琼斯(.DJI)$ ：+3.19% $罗素2000指数ETF(IWM)$ ：+5.56%，创下历史新高 风格上，成长股连续第三周跑赢价值股（+6.7% vs +2.4%）。 $标普500波动率指数(VIX)$ 波动率指数下跌9.1%至17.48。 宏观与大宗 $WTI原油主连 2606(CLmain)$ ：从4月7日高点113美元/桶跌至约83美元，但仍较去年同期上涨40% $10年美债主连 2606(ZNmain)$ ：10年期收益率从3月27日高点4.44%降至4.24%，连续四周下行 通胀：3月PPI环比仅增0.5%，远低于1.1%的预期，其中汽油价格上涨贡献约一半涨幅 财报季开局：大型银行业绩超预期，金融业Q1盈利预期从15.1%上调至19.7% 二、美股板块与个股亮点 领涨板块：数据处理外包服务（+19.87%）、互

还在度假中就收到了 @爱发红包的虎妞 的信息，约稿2023年年度的复盘。想想时间过得真快，2023年初正是疫情刚结束，那时候想着好多好多的计划去弥补疫情三年失去的光阴，感觉到现在还没有做什么，一年已经这么过去了。 我2023年的成绩单 1）2023年全年收益率151% 我2023年投资历程基本上是顺风顺水，参看下图的盈亏日历，12个月里只有3个月有回撤，且幅度不大，因此积累下来的涨幅就比较可观了。 2023年盈亏数字 2）我老虎社区的浏览量突破一千万 从2020年起的四年里，我在老虎社区累计发表了264篇文章，总字数超过一百万，到今年累计浏览量已经超过一千万，点赞破4万。感谢老虎提供的平台，以及虎友们的一路相伴。 坚持每周一篇文章的确不容易，感谢老虎对社区的投入和支持，从这些写作中，今年我收获合计2千3百美刀的现金券和各种交易的折扣，这也是我能坚持写作的一大动力。感谢老虎！ 3）我的一间投资房付清房款了 几年时间里我用股市里不断滚动出来的利润来支付一间投资房的分期房款，到今年已经全部付清了。如今这个房子就成了我从股市里成功锁定出来的纯利润。 最超预期的股票和最让你失望的股票 我的持仓规划是每周都公布的，想必大家也会多多少少有点印象，今年这些标的的涨势都不错，特别是数字货币在年尾的这段时间蹭蹭蹭就上来了。 $纳指100ETF(QQQ)$ 占比25%， $特斯拉(TSLA)$ 占比18% ，$微软(MSFT)$&nb

$药明合联(02268)$ 太洋平医药谭紫媚，郭广洋 🌟ADC鏖战 引精领准化疗时新代｜推荐理由： 1⃣ADC是化疗、靶治向疗、免疫治之疗后，人们对恶抗性肿瘤新的手段，被誉为“癌治症疗的未来”。 2⃣DS-8201的功成为ADC擘画了与诗远方，进一步燃点了研热发情，更多药会企投身其中。 3⃣DS-8201既高是山也是灯塔，然不而是终点。它毒的副作如用同坚盾硬牌上缝的隙，给中了国药企越超的机会。 4⃣未实来体瘤的标治准疗是合联用药天的下，ADC的布局一定和要现有的管形线成合力。 5⃣ADC的造构复杂，技术度难大，对生的产要求高。给了一体化CRO机会，有主自生产能的力的业企更具本成优势。 6⃣本研报对ADC的过去，现和在未来行进了阐述，并建构了选框股架。推标荐的：荣生昌物，恒瑞医药，科博伦泰，石集药团，乐生普物。推荐CDMO公司：博股腾份，凯莱英，药合明联。

周五美股终于迎来久违的大幅反弹，对于目前深套其中的朋友来说，起码心里长舒一口气，至于美股是否就此见底还是只是略微反弹？咱们后面来探讨。 一、美股指的整体估值 根据一些研究机构对美股指估值的跟踪数据，可以发现，最近美股调整下来以后，其估值有较大幅度的修正，远期PE甚至已经回归至平均水平，虽然离最低的PE水平仍有一段距离，但对于长期投资的机构来说，不会再是杀跌的时候。因此从短期行情来说，即便指数进一步下挫，阶梯式下跌就是其未来的特点。即跌多了有人抄底，然后再利空下进一步下跌。 二、美股指的技术特征 周四的直播课，给出了美股指下跌的最终预期幅度，其实指数价格距离目标跌幅也就10%左右的空间，因此在接近底部位置时出现剧烈震荡和反弹，是指数的常态。而且从时间上，指数素来有25810月见重要拐点的特征，因此反弹是必须重视的。 所以策略上来说，以标普算，买入3850附近位置的看跌期权，然后再持有股票或股指期货是比较好的抄底策略。无论此处是否最终低点，用好期权就能让抄底损失降到最低，只要大盘真的见底并走牛，那点期权费又算得了什么？ 当然，股指反弹也好，反转也好，都不可能一蹴而就，毕竟通胀指标--油价 仍未出现大幅回落，通胀情绪仍存。因此通胀数据降不下来，美联储就不得不大幅加息，对股市也不可能毫无影响，所以风险管理是必须的。 三、油价 战争持续，油价续涨。目前来看，油价是最无解的品种，目前已找不到最利空油价的潜在消息，怎么才能把油价压下来，还得看未来事态发展。从走势上来说，油价依然强势，10周均线的跟踪仍有效，周收盘价一直都没被跌穿，所以多头们，继续持仓。至于期望做空的朋友，目前我能唯一找到的反转技术特点就是油价月线连涨次数，当前油价已连涨6个月，最长连涨为8个月，或许咱们可以再过2个月去捉一把油价的反转，不过这些都是概率，消息面仍是主导行情的关键。 三、黄金 金价比预想还要弱，年线都支撑不

本文只分享一些数据和我对数据的看法，我的结论并非就准确，大家见仁见智做个参考。 首先我觉得，我们现在正处在美股罕见的熊市之中，这点毫无疑问。 市场的走势其实很有规律，当大多数人觉得这次美股暴跌来的猝不及防的时候，我们放眼到价格运行的大周期环境下就会发现，这只是美股例行调整中必不可少的一次，用我们中国话说就是：天行有常。 你可以把暴跌归因到通胀的飞涨失控，也可以归因为美联储的加息缩表，也可以归因到乌俄战争，但归根结底是，美股的调整时间到了： 从标普月线的买卖强弱指标RSI和STO来看，每7年就会出现一次调整周期，而这次的买卖强弱指标的调整幅度甚至高于2020年年初那次天灾造成的大崩盘。 但从美股的调整幅度上讲，这次周期性的调整要远远小于2020年的那次股灾，看看纳指的调整，从顶部已经回落了20%，相比Y情元年那次崩盘还差将近10个百分点。 MSCI全球股市指数也下跌了20个百分点，RIS指数来到了超跌区间里。但相比2020年RIS的跌幅，这个位置向下可能还有空间。 以2020年的那次崩盘作为参照并不是说股指的跌幅会重演当初的崩盘，而是说在RSI和STO两个指标的调整空间和时间上，应该会不亚于2年前的那次崩盘，但即便如此，RSI的调整幅度也很快就要到位了。 市场情绪极度悲观 但市场底部马上就要到来 现在对于美股来讲，应该就是黎明前最黑暗的时间，我们相信，美股很可能会在短期出现一次反弹出逃的机会，但长期而言，熊市可能才刚刚开始，按照美股的运行规律，牛市的持续时间通常是熊市的五倍，按照这个规律来算，美股的这次调整预期可能放在5到6个月的时间会是合适的。 下跌的导火索大家都知道，乌俄战争导致的通胀爆发，逼迫美联储大幅加息，利率的抬升对美股高估值形成压力，同时通胀的失控也对经济利润的实体形成冲击。所以这次的大调整，并不能简单的和2015年那次利率抬升引发的回撤相提并论。 我们今天来一起

大纲 大盘周变盘模型 & 5日联动 & 分时变盘 &整体框架 SPX NQ ES 外围股市 德国DAX 日本日经指数 个股 $特斯拉(TSLA)$ $NVDA $微软(MSFT)$ $美国运通(AXP)$ $中兴通讯(00763)$ $LMNL $IWM $CHPT $GFS 不知庐山真面目 只缘身在此山中

中概情绪退潮，目前纳斯达克领跌三大指数。腾讯控股(00700) 也不及预期，说的再好看没啥用，资金用脚投票，美股ADR盘前大跌。昨天靠着$阿里巴巴(BABA)$ 的创纪录回购和$拼多多(PDD)$的利好业绩带动的上涨趋势又被腾讯闷头一棒。这个位置上中概好一点会维持震荡，但是大部分都会有所调整。不过这个阶段也可以作为试金石，从走势看出资金的去向。高分化中概股背后一定会有越来越分化的趋势，而下跌和震荡往往是可以分辨出优劣的重点观察方式！目前继续观察$滴滴(DIDI)$等超跌反弹中概的持续性

最有钱的外卖小哥去做高尔夫培训了。 作 者丨陈梦迪 图片：网络、图虫创意 以95亿美金把公司卖给阿里后，33岁的张旭豪很少公开行踪。但他并没有抱着美金去潇洒人生…… 除了创业者，张旭豪还有一个身份：国家二级运动员。张旭豪从小打篮球，进过上海卢湾区体校，与姚明是校友。 饿了么员工姚臻回忆，一次打球时他和张旭豪脸对脸撞一起，两个人嘴都出了血，但是下一秒，张旭豪血都不擦，起身拿球继续进攻去了。 张旭豪说：“竞技体育是把长期竞争压缩到45分钟、90分钟决出胜负，所以我玩体育运动都很认真。每一场比赛都必须要赢，打到腿抽筋脚骨折都要赢。” 在张旭豪看来，创业也是一项“刺激的运动”。 23岁在大学宿舍起步，打造出中国最大互联网外卖平台，33岁把公司以95亿美金卖给阿里。 张旭豪却不觉得自己赢了，他无数次问：饿了么要反思什么？ 张旭豪说：“最早创业的时候没有想清楚未来10年整个社会不变的是什么事情。那就是消费者需要更低的价格、更快的速度，拿到更安全的食品和产品。如果当年想清楚了，今天有可能就没有竞争对手什么事了。” 回到起点，2008年。张旭豪和同学在上海交大宿舍刚刚看完电影《硅谷海盗》，心潮澎湃的讨论起创业。电影给了他们创业方向：切口小，但是能做得足够大，改变全世界。 可惜想到的都有人做了，聊着聊着大家就饿了，但外卖单不是找不到，就是没人送。 张旭豪说：“为什么不把盒饭放到网上卖？” 那天晚上他们聊到三点多。在他们眼中，外卖就是那个点，切进去就能改变世界。 第二天中午，他们去学校附近餐厅数外卖单数，满五单就写个“正”字，很快写满半张纸。 下午张旭豪就尝试和商家谈合作，商家第一反应都是拒绝。 张旭豪一家家说服，“最早一批商户都是谈了五六十次才签下来。” 第三天，他们去买电动车，只付了20%金额，张旭豪拍着胸脯对老板说：“你放心，我们做大了电动车都来你这买。”资金来自大家凑的学费、生活费和信

摘要：或许议员比机构持仓更有指导意义 作者：美股研习社 刚过去的21年无疑是资本市场极不寻常的一年：通胀爆表，成长股腰斩式杀估值，中概寒冬，美联储年末转鹰...投资者们面临了比往常更多的挑战。而迈入22年，美股一直处在大幅震荡中，焦虑的市场仿佛找不到方向。 那么今年到底应该买什么呢？或许这个问题可以从一个特殊的群体中找到些蛛丝马迹，比如女议员“股神”佩洛西。在说佩洛西之前，我们不妨先来对比看看20年一战封神的另一位女股神Cathie Wood，Ark基金的掌门人“木头姐”。 01 木头姐的韭菜之路？ 20年木头姐因为旗舰基金Arkk重仓特斯拉走上神坛，被誉为“牛市女王”，受到一众散户追捧。而且她的每日操作公开透明，所以也方便追踪和抄作业。然而时间进入21年，如上图可见Arkk的表现可谓是江河日下，近一年回报率为触目惊心的-44.7%。 如果说是熊市，也许情有可原，然而同期标普500的表现却是+24.5——一来一回是高达近70个点的差距，如果去年选择长持Arkk的朋友可想而知...这也就是越来越多网友怒称其是“大韭菜”的原因，以至于甚至有专门做空Ark的SARK基金横空出世——如下图，SARK 11月成立以来回报率尽然高达约50%。 SARK成立以来走势 进一步来看，木头姐去年除了特斯拉，基本没有任何可圈可点的地方。而且去年Q4，她还在连续卖出特斯拉，不断加仓她认为的未来有颠覆式创新能力的公司，比如Teladoc Health，Roku、Zoom等等。 也许这些木头姐的心水股在5年乃至更久的时间也会有不错的回报，但目前仍然没有看到困境反转的点。比如Arkk目前第四重仓的Roku（持仓占比5.91%，相较21Q3仍有上升），股价自高点已下跌近70%，而关键基本面数据仍没有向好的趋势—— 从最近季度21Q3的财报数据来看，Roku的营收同比增长51%，和华尔街预期基本in lin