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之前写过一篇关于sell put的文章， 争议非常大，再加上写完没多久行情转为单边下跌，这个策略基本上没法做。本文仅为个人复盘思考记录，不构成任何投资建议卖期权的可行性到底有多大 这个是关于如何做sell putsell put保命策略 这个是关于sell put股价跌破行权价之后如何对冲的策略sell put 如何稳赚权利金不翻车 这个是关于如何处理失败的sell put如果你没有做过sell put可以首先把第一篇文章看看，而且，非常不建议新手直接去做sell put，sell put属于典型的以大博小，而且可能会把大搞没了，比如之前财报的时候sell put fb的，很多人一夜爆仓的。sell put 对于标的的选择要求真的挺多的，千万别随便去做这个操作，比如说一个月之前腾讯大约400港币，很多人卖出了350的put，3月底到期的，结果，3月份的时候腾讯一度跌到了298港币，如果账户保证金不够死扛，这账户基本上就爆仓了。这只是一个案例，在今年过去的三个月，这样的事屡见不鲜。所以，在操作之前一定想清楚，你是为了接盘，还是为了赚钱权利金，如果是为了接盘，你的资金够吗，很多人会把杠杆拉的很高资金不够接盘，典型的违背初衷。如果是为了赚取权利金，应对特殊情况的策略一定得做好，死扛最为致命，投资，一定要输得起，输不起只会输更多。sell put最难的不一定是选择标的，行权价等，而是执行力，如果sell put选择的行权价较近时，股价大幅波动会导致账户出现大幅波动，这种情况下内心波动肯定也会有，尤其是对于新手。今天分析几个适合做sell put的股票，而且在这一波反弹中，这几个股票走势都很不错。比如，特斯拉，英伟达，苹果，微软，其他标的也挺多的，本文就说这四个。上边是这四个股票

$Meta Platforms(FB)$ 改名换姓后第一次财报，这.. 肯定是没有找大师算一算。 最惨的还不是FB，是将于明天发财报的SNAP，财报还没发先跌了17%。作为第一个发财报的社交股，FB成功带崩了社交和元宇宙概念两大板块，社交股$Twitter(TWTR)$ 、$Snap Inc(SNAP)$ 、$Pinterest, Inc.(PINS)$ ，元宇宙比如$Roblox Corporation(RBLX)$ $Unity Software Inc.(U)$ FB财报显示，2021年第四季度营收336.7亿美元，略高于市场预期的334亿美元（Refinitiv），不过20%的同比增速已经是低到无言以对了，在财报前市场给出这么低的预期，看来本就不抱希望，而FB却只能beat这么一点点。对比21年前三个季度的同比增长是47.6%、55.6%和逾35%。2021年全年营收1179亿美元，较2020年的859.7亿美元增长37%，超出市场原本预期的增幅20%。第四季度净利润不足103亿美元，大幅弱于预期的109亿美元，同比跌8%，是自2019年第二季度以来首次出现净利润下滑。调整后每股收益EPS为3.67美元，弱于市场预期的3.84美元（Refinitiv)，同比下降5%。经营数据方面可以说是惨不忍睹，用户数

大过年的互联网巨头们相继发财报，第一个爆雷的巨头要算是Netflix，财报后股价大跌20%，但是后续在潘兴资本Ackman和奈飞老大的抄底中，股价极速反弹，从最低点已经向上反弹30%，很多人估计都拍断大腿大喊错过，不着急，这财报相继爆雷的有点多，一个一个分析，看看还有没有捡便宜的机会。先看同样和Netflix同属疫情受益股的电子支付巨头PayPal。👛 TPV总交易量是评估数字钱包的核心数据，表明有多少交易在该服务上进行 TPV达到3400亿，增速23%，剔除eBay有3300亿，增速27% P2P交易量增长19%达到930亿，TPV占比27% Venmo的交易量增长29%到610亿，21年全年交易量增长44%达到2300亿，参考Block Q3财报里Cash App 交易规模来判断Venmo的规模 ☁️ 收入 收入69.18亿，增速13%，剔除eBay收入67亿，增速22%，说明eBay收入2亿，占比只有3% 交易收入增长12%，剔除eBay增长22% OVAS增值服务收入增长25% 🔧 费用 交易费用增长47%，运营费用30.5%略有下降，但整体的Non-GAAP运营利润率21.8%，GAAP运营利润率15.2%，运营利润率从Q2就开始持续下降，这也是也影响股价的主要原因之一 💰 盈利 Non-GAAP EPS达到1.11美元，2021年全年4.6美元，增速19% GAAP EPS 0.68美元，包括投资损失的0.18美元 典型的的增收不增利 👩 活跃账户 Q4活跃用户数达到4.26亿，包括3400万的商户 Q4新增980万活跃用户数，其中320万是通过收购Paidy获得的，那么实际新增就是660万，用户新增环比下降一半 在财报会议中，还对于去年提到的中期活跃用户7.5亿的目标改口为是不合适的。说明获客出了严重的问题 🍬 用户粘性 交易数量53亿，同比21%，TPV增速

从过去两周的财报表现可以很清晰的看到这个财报季个股产生剧烈的单日波动，这种时候，跨式期权成为最适合的策略，无论财报后方向是涨是跌，交易者可以从暴涨暴跌中获益。跨式期权非常普遍被运用于赌财报，因为这是一个无方向性策略，同时买call和put，无论股价涨跌，只幅度足够大，就可以用一边的收益覆盖两边的成本并赚额外的收益，本次财报季的极端波动就特别适合做跨式期权。 我在 如何用期权玩转财报季（5）：跨式期权还可以这么做？ 中介绍过跨式的两种Straddle 和 Strangle： Straddle通常被称为马鞍式，指的是买行权价和到期日都相同的call 和 put的组合，行权价通常取接近现价（ATM）。这种策略最大优势是不判断方向只赌波动大，也就是需要正股波动足够大使得一边的收益大于两边的成本，风险是正股价格波动不大，无法抵消购买两份期权的成本。 Strangle是异价跨式期权，也是宽跨式。跟Straddle的区别是，它是买行权价不同，但到期日一样的的call和put的组合，行权价通常是价外（OTM)。在价格突破（不管涨破还是跌破）某一区间时可以获利，也是赌波动率，适用于正股价格波动非常大的股票，典型的是成长股、科技股。 小型成长股财报后的大波动往往是意料之中的事，但上周大型科技股如亚马逊FB谷歌的波动冲击非常让人意外，这使得很多人开始押注跨式，我看高盛的衍生品研究员Vishal Vivek上周的报告称： "The higher-than-normal moves have driven up the profitability of buying straddles around earnings. Buying the closest to at

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。 港股市场 1月17日，恒生指数开盘上涨6.97点，涨幅0.03%，报24390.29点；国企指数开盘下跌22.02点，跌幅0.26%，报8532.77点；红筹指数开盘上涨2.82点，涨幅0.07%，报4098.05点； 恒生科技指数开跌0.29%，大型科技股多数下跌，$网易-S(09999)$ 小幅高开，$京东集团-SW(09618)$ 、$美团-W(03690)$ 、$小米集团-W(01810)$ 走低； 港股博彩股集体上扬，$金沙中国有限公司(01928)$ 涨近15%，$永利澳门(01128)$ 涨14.5%，$银河娱乐(00027)$ 涨10.58%，$美高梅中国(02282)$ 涨9

摘要：或许议员比机构持仓更有指导意义 作者：美股研习社 刚过去的21年无疑是资本市场极不寻常的一年：通胀爆表，成长股腰斩式杀估值，中概寒冬，美联储年末转鹰...投资者们面临了比往常更多的挑战。而迈入22年，美股一直处在大幅震荡中，焦虑的市场仿佛找不到方向。 那么今年到底应该买什么呢？或许这个问题可以从一个特殊的群体中找到些蛛丝马迹，比如女议员“股神”佩洛西。在说佩洛西之前，我们不妨先来对比看看20年一战封神的另一位女股神Cathie Wood，Ark基金的掌门人“木头姐”。 01 木头姐的韭菜之路？ 20年木头姐因为旗舰基金Arkk重仓特斯拉走上神坛，被誉为“牛市女王”，受到一众散户追捧。而且她的每日操作公开透明，所以也方便追踪和抄作业。然而时间进入21年，如上图可见Arkk的表现可谓是江河日下，近一年回报率为触目惊心的-44.7%。 如果说是熊市，也许情有可原，然而同期标普500的表现却是+24.5——一来一回是高达近70个点的差距，如果去年选择长持Arkk的朋友可想而知...这也就是越来越多网友怒称其是“大韭菜”的原因，以至于甚至有专门做空Ark的SARK基金横空出世——如下图，SARK 11月成立以来回报率尽然高达约50%。 SARK成立以来走势 进一步来看，木头姐去年除了特斯拉，基本没有任何可圈可点的地方。而且去年Q4，她还在连续卖出特斯拉，不断加仓她认为的未来有颠覆式创新能力的公司，比如Teladoc Health，Roku、Zoom等等。 也许这些木头姐的心水股在5年乃至更久的时间也会有不错的回报，但目前仍然没有看到困境反转的点。比如Arkk目前第四重仓的Roku（持仓占比5.91%，相较21Q3仍有上升），股价自高点已下跌近70%，而关键基本面数据仍没有向好的趋势—— 从最近季度21Q3的财报数据来看，Roku的营收同比增长51%，和华尔街预期基本in

“上帝给暴雪关上了一个door，就会给他开一扇Windows”。 $微软(MSFT)$ 在毫无征兆的情况下，宣布将以每股95美元的价格全现金$动视暴雪(ATVI)$ ，交易总价值687亿美元，较ATVI的前天收盘溢价45%。全球游戏玩家和股民炸开了锅。 这不仅是迄今为止全球游戏行业内规模最大的收购案，也是微软自1975年成立以来所进行的最大一笔收购。交易完成后，微软将获得动视暴雪和子公司King旗下所有工作室的运营管理权，暴雪旗下的游戏我就不细数了，80年代的回忆杀。全现金、明年完成！微软和暴雪的电话会中显示双方都认为这个收购是完美的！说明交易成功性非常高，这对近期深陷丑闻漩涡暴雪来说无疑是迎来了一次涅槃重生的机会。而这笔交易的完成，也意味着微软将超过任天堂成为全球收入第三高的游戏公司，仅次于腾讯和索尼。微软CEO纳德拉表示，这笔交易将对微软下一步开发元宇宙发挥关键作用，这些游戏IP将是元宇宙的入口。 关于收购的分析今天已经很多，推荐大家看今天电话会的文字稿，非常具有前瞻指导。 微软687亿美元并购动视暴雪会议纪要完整版

今天公布的通胀数据不好看，但不影响行情持续看涨。 美国12月未季调CPI同比上涨7%，续创1982年6月以来新高。高是挺高的，但仍在预期之内，这就挺好。不刺激到美联储进行额外的操作，市场就能松口气。 不过更直接的观点是这个点位再不反弹就真的要跌下去了。 今日卖put池： 标的代码 年化收益 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 $TSLA 20220121 900.0 PUT$ 13.5% 2022/1/21 900 3.95 70% $NVDA 20220121 240.0 PUT$ 8.8% 2022/1/21 240 0.67 57% $AMD 20220121 120.0 PUT$ 11.9% 2022/1/21 120 0.45 57% $NFLX 20220121 460.0 PUT$ 13.0% 2022/1/21 460 1.92 68% 今天跑出来四个数据，$Netflix, Inc.(NFLX)$

这两天，国内知名经济学家任泽平发布了一个中国生育报告标题十分引人注目，“解决低生育的办法找到了”！他的观点是每年用2万亿的钱，用10年时间多生5000万个孩子。带着好奇我也看了这篇报告，跟大家讨论几个有意思的地方。第一个就是任泽平提到的，用2万亿解决低生育问题。说实话生孩子这件事今年热度很高，这经济学家喊出用2万亿去生孩子后，热度就更高了。大家想过没有，这2万亿从何而来？这可是凭空印出来的，也就是超发2万亿货币。现在老百姓可不傻，一听说货币超发就知道不是好事。再说了，真把钱发出去，钱到人家手里了，怎么花你管的住吗？能不能提高生育率暂且不谈，提高物价，房价，那肯定的妥妥的。而且就算这2万亿专款专用了，听起来挺多，但是10年多生5000万，一年就是500万，再加上每年正常出生的1000万新生儿，一共就是1500万，那平摊到没个人身上差不多人均13万。扪心自问现在养一个孩子，看病，教育，兴趣爱好，以及后续的就业，买房，结婚，13万够吗？我觉得是不够的。第二个有趣的观点是，任泽平说一定要抓住75后-85后还能生的时间点，让他们想办法多生点。看到这个我都懵逼了。但凡有点投资经验的都知道股市里单靠存量资金，是不可能推动大牛市产生的。你不想办法吸引增量资金入市，却想着让本就不富裕的散户们上杠杆，这能行吗？这经济学家就不长个脑子？最后一个，任泽平坦言别指望90后生孩子，他们连婚都不想结。这倒是大实话，现在的年轻人，宁可自己过也不结婚。你问他们老了咋整，他们只会告诉你：养老院。这是观念问题，可不仅仅是钱的问题。70后那一代有钱吗？但他们是把传宗接代刻在脑子里的。别说三胎，六胎人家也愿意生。但现在不是了，生活压力这么大，没人愿意去生孩子。所以是要解决低生育的问题，是要靠增量资金的（90后，00后），不能光拿一茬韭菜来回割。只有把现在生活压力大的问题解决了，再谈生孩子的事。