这股，名头确实响亮。“全球空间智能第一股”、“杭州六小龙上市第一股”……头衔多到让人想起还珠格格里的尔康。但名头再响，也得看真本事。这家顶着光环的“第一股”，到底成色如何？咱们抛开title，直接拆解！10秒速览版：1分钟细品版：01 业务背景：造数字影子的AI工厂群核科技是做空间智能的，你可以理解为它专门给物理世界（比如你的家、工厂、整个商场）制造高精度的数字影子或虚拟副本。（插播：听起来怎么这么熟悉......你没记错，前段时间的新股“五一视界”号称克隆世界......）群核的核心产品是酷家乐（及海外版Coohom），很多人可能听过，一款在线家居设计软件。但这只是起点。它的野心在于，利用这些设计过程中产生的海量3D数据，训练AI，让AI不仅能画出空间，更能理解和生成空间。它的技术飞轮是：工具：酷家乐等设计软件，持续产生真实、带标注的3D数据。数据：积累了大量结构化的空间数据，这是训练AI的独家燃料。模型：基于数据，推出空间大模型（SpatialLM/SpatialGen），让AI具备空间认知与生成能力。应用场景远超家居设计：电商：用3D AI建模代替实物拍摄，成本大降。工业：为机器人、自动驾驶创建高仿真数字孪生环境，用于训练和测试。影视/游戏：快速生成3D场景。具身智能：为机器人提供理解物理世界的常识。它的护城河是独特的数据闭环和先发优势。生意模式正从软件订阅（SaaS）向AI平台和解决方案演进，想象空间打开了。02 财务情况：跨越生死线，盈利曙光初现看它的财报，是一个清晰的转型成功的轨迹：从烧钱扩张，到毛利惊人，再到利润转正。1.营收稳健增长，毛利高得吓人营收从2023年6.64亿，稳步增长至2025年8.2亿。毛利率逆天：从76.8%一路提升至82.2%。这说明它的产品标准化程度高，边际成本极低，是门极其优越的好生意。2.最关键转折：终于赚钱了！经调整净利润：202

先聊聊资金冲突的问题。当前同时可申的三只新股：思格、群核、长光辰芯，三者资金互斥，且中签难度都不低。资金有限的朋友，一定要提前做好取舍，谨慎分配。其中思格我们昨天文章已经详细拆解过，没看的小伙伴可以回头翻一翻。接下来重点说长光辰芯。光看名字，就能感受到一股浓浓的硬核科技范儿。老打新人都懂，看科技类公司，核心就抓两点：一是技术有没有真壁垒，赛道空间够不够大；二是财务是否稳健，毛利率够不够硬，到底有没有持续赚钱的能力。这家公司究竟值不值得冲？话不多说，直接开扒。10秒速览版：1分钟细品版：01 业务背景：给工业机器造“高端眼睛”的隐形冠军长光辰芯是做高端图像传感器的，但它的“眼睛”不是给手机、相机用的，而是专门给工厂里的检测设备、科研仪器、医疗设备甚至卫星看东西用的。简单来说，就是工业与科学领域的视觉芯片专家。当自动化生产线需要识别微米级的缺陷，或天文望远镜要捕捉遥远星光时，核心的那个成像芯片，很可能就来自长光辰芯。它的行业地位，用数据说话，相当能打：工业成像领域：全球第三，中国第一（2024年市场份额15.2%）。科学成像领域：全球第三，中国第一（2024年市场份额16.3%）。技术壁垒高不高？很高。它专攻的全局快门、高动态范围（HDR）、背照式（BSI） 等技术，正是高端工业、科研、医疗影像的核心，直接决定了成像质量和速度。它2015年就做出了全球首款BSI sCMOS传感器，有真东西。商业模式与潜在风险：Fabless模式：只做设计，生产（晶圆代工、封装）主要依靠海外大厂（如高塔半导体）。这是行业惯例，但也使其供应链存在一定的外部依赖性。国产替代核心：它做的事，正是填补国内在高端CMOS图像传感器领域的空白，故事紧扣“硬科技”和“自主可控”。综上，这是一家技术驱动、卡位高端细分赛道、并已在国内取得龙头地位的芯片设计公司。它的护城河在于长期积累的专利技术和在严苛应

这是一只叠加所有光环于一身的股。还没正式过聆讯，各大媒体就已经吹爆了。标题一个比一个吓人：营收90亿两年翻150倍+、**元老创业，重新定义储能……更吓人的是成立三年光速IPO，不愧是做光能的，听起来像是一个传奇。但传奇背后，是实打实的技术，还是资本吹起的又一个泡沫？咱们冷静下来，扒开看看。10秒速览版：1分钟细品版：01 业务背景：4年狂飙的户用储能一体机龙头，创造了一个商业神话思格是做“户用储能系统”的，可以简单理解为一个给家庭用的、超大号的、能充电能放电的“智能充电宝”。 但它厉害在，把光伏发电、储能电池、逆变器、充电桩和智能管理系统全部塞进了一个柜子里。它的核心产品就是 SigenStor（“五合一”光储充一体机）。简单说，有了它，你家屋顶的光伏板发的电可以存起来，晚上用；能给电动车快充；还能在停电时当备用电源。模块化设计，像搭积木一样拼装，是它的关键创新。它的创始人，许映童，前**智能光伏业务总裁，曾带领**逆变器做到全球第一。这是它最硬核的“血统”背书。它的增长，堪称火箭速度：2023年营收5830万 → 2024年13.3亿 → 2025年90亿。这个曲线，已经不是增长，是“爆炸”。成立仅两年，其产品按出货量计就成了全球可堆叠分布式光储一体机市场的第一名，2024年份额28.6%。这是一家带着顶级**基因、用产品创新精准卡位户用储能黄金赛道、并以恐怖速度实现商业化的公司。它的护城河在于高度集成的产品设计、**系强悍的工程与渠道能力，以及可怕的执行速度。02 财务情况：从流血到印钞，盈利模式完成惊险一跃它用最短的时间，走完了从巨亏到暴利的全过程。1.营收三级跳，盈利大逆转营收爆炸：2025年90亿，同比增幅577%。这种增速在制造业极其罕见。利润狂飙：2023年巨亏3.73亿（研发投入期），2024年勉强盈利8384万，2

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标昨晚发生的那件事让我想到了我最近的港股打新分组“生死有命，富贵在天”。其实我是去年才知道有张雪峰那么一号人，一开始感觉此人演技浮夸，夸大其词，而后深入了解发现他也做了一些贡献，给山沟沟的孩子们打破了信息差，打开了一扇观看这个世界的窗。不知道这些孩子们毕业了之后发现读了这个所谓的“推荐专业”还是找不到工作，会不会仍然感激他。但先人已逝，感激也好，不感激也罢，也不过唏嘘一场。张雪峰不是孤例，我突然想起就在两个月前，浙江碳银集团董事长俞兆洪像往常一样晨跑5公里后，突发心梗离世，年仅48岁。也许有更多的剧烈运动后心梗的人，因为不怎么出名，无从得知。“生死有命，富贵在天”这句话，很容易让人误解，尤其是当它反复地出现在黑帮港产片里的时候，把它当做“搏一搏，单车变摩托”升级版。实际上这句话出自论语，描述的是一个客观的世间观察，死亡和富贵这两件事，大多不为人的意志所转移，是天命的，用数学的术语翻译，就是随机的。我们不希望突然而来的死亡，我们期盼明天就暴富，但你的意志力对这两件事是否发生一点帮助都没有。我们唯一能做的，是“尽人事，知天命”。不要和自己的身体较劲，真正的身体健康是日积月累的，不是加班加到凌晨还去报复性的跑步。不要豪赌小概率的暴富，真正的财富健康也是日积月累的，不是今天的期权翻了3倍，明天就借钱杀进去。一切都得循序渐进，这也是为什么我的slogan一直都是“陪你一起慢慢变富”。从去年开始，我一直在公众号免费分享港股打新策略，给大家识别能让你稳稳盈利的新股，避开那些诱惑你跳进去的大坑，准确率超过95%。从招股解读到行情复盘，从新手避坑到策略分享，每一篇都用心打磨，每一条私信都尽力回复。但过去半年，有个问题越来越明显：我每天收到的私信超过一百条，新手问入门、老粉问操作、还有人想聊聊持仓焦虑……我尽力回复，但说实话，时间和精力的天花板早就

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 还记得傅里叶变换吗？今天帮你回忆一下！ 跑错频道了，今天讲的是一家名字叫傅里叶的公司。 傅里叶，做智能音频芯片的，手机、电视、汽车里的喇叭和震动马达都可能用到它的芯片。 这次按18C规则发行。 但它前脚刚过聆讯，后脚就惹上了官司——被国内模拟芯片龙头艾为电子起诉侵害发明专利，4月27日开庭。 上市前夕飞来这么一只黑天鹅，让这趟IPO之旅平添巨大变数。 01 业务背景：音频芯片国产四哥，但官司缠身 傅里叶半导体，是设计智能音频功放芯片和触觉反馈芯片的。 你的手机、电视、智能音箱的音响效果和震动反馈，背后可能有它的技术。 它的行业地位： 按2024年收入计，它是全球第四、中国第三的音频功放芯片供应商。这个排名本身说明了其一定的行业卡位。 它的生意模式： Fabless模式：只做芯片设计，生产交给台积电这样的代工厂。这是行业通用模式。 主要客户：产品进入了三星、小米、vivo、moto、荣耀等主流品牌的供应链。这是其核心价值。 核心风险：上市关键期，陷入与艾为电子的专利侵权诉讼。艾为是科创板上市公司，规模更大、盈利稳定。这场官司无论结果如何，都为公司上市后的稳定性和声誉蒙上了阴影。 作为一家芯片设计公司，正好卡在“半导体国产替代”和“消费电子升级”赛道上的，有不错的客户背书。但与行业龙头的专利诉讼是其当前最大、最不可控的风险，直接关系到其技术路线的合法性与未来经营。 02 财务情况：营收增长迅猛，但流血不止，现金消耗快 看它的财报，是一家典型的以亏损换市场的初创芯片公司画像，且风险不低。 1.营收放量，但盈利无期 营收增长快：从2022年1.3亿猛增至2024年3.55亿，2025年前十个月2.81亿，增速确实可观。 持续大幅亏损：2022年亏6590万，2023年亏9413万，2024年亏5684万，2025年前十个月

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 去年年底，我们盘过一组急需上市“补血”的医疗公司，戏称为 “华佗在世组” 。 整整3个月后，这组的最后一位选手，也是最执着的一位——同仁堂医养，终于登场了。 为什么说它最执着？因为这是它一年内第四次勇闯港交所，上市决心堪比“愚公移山”。 人也在招股书里写得明明白白：募资用途之一，就是偿还此前收购所产生的银行贷款（约1.42亿元）。说白了，高强度的收购扩张玩脱了，资金链紧绷，上市是来补窟窿、降负债、好继续“买买买”的关键一步。 这到底是大人物姗姗来迟，还是吊车尾来终极冲刺？咱们扒开看看。 10秒懒人版： 1分钟细品版： 01 业务背景：同仁堂品牌加持下，难掩收购扩张困局 同仁堂医养，是同仁堂集团旗下搞“医养结合”的平台。 背靠“同仁堂”三个字，这是它最大的本钱。 它主要干三件事： 开医院诊所：自有12家线下中医机构（7家医院+3家门诊+2家诊所），加1家互联网医院。 管别人家的医院：对外输出管理，这门生意毛利率奇高（约76%），但收入占比还很小。 卖健康产品：比如拥有“安宫牛黄丸”在浙江的独家零售权。 它的行业地位： 按2024年的门诊和住院人次算，它是中国最大的非公立中医院集团，但市场份额也才1.7%。行业很分散。 核心优势与商业模式： 王牌：“同仁堂”350年品牌。获客成本极低（销售费用率仅0.2%），患者信任度高，复购率高。 模式：靠品牌和供应链优势，走“收购+整合”的扩张之路。 简单说，就是不断收购地方上的中医馆/医院，装进上市公司体系。 02 财务情况：盈利是真，但增长乏力、暗藏商誉雷 看它的财报，会发现一个矛盾体：它确实在赚钱，但赚得辛苦，且增长故事快讲不下去了。 增长失速，盈利微薄 营收增长骤降：收入从2022年9.11亿增至2024年11.75亿，但增速从2023年的26.6%，猛

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 见 -B 股。 说实话，在研究这家公司之前，我先去某券商软件看了眼评论区。 好家伙，那清一色的好评，整齐得让人恍惚——感觉像是买了个水军全家桶。 玩笑放一边，这公司到底有没有真东西？ 咱们抛开滤镜，直接开扒。 10秒懒人版： 1分钟细品版： 01 业务情况：用AI看染色体，但生意还很小 德适生物是做“医学影像AI”的，目前主攻的方向是用人工智能辅助医生分析染色体核型图片，主要用于出生缺陷预防和辅助生殖领域。 你可以把它理解为 染色体片的AI读片员。它的核心故事是自研了一个叫 iMedImage™ 的医学影像大模型，并基于此开发软硬件产品。 它的核心产品包括： 核心软件：AI AutoVision®（染色体核型分析软件），已进入注册绿色通道，但尚未获批上市销售，是未来的想象空间。 已上市产品：包括AutoVision®软件、MetaSight®自动扫描系统等设备和试剂耗材。目前收入主要来自这些成熟产品。 商业模式：卖软件、卖设备、卖耗材，也提供技术授权和分析服务。 行业地位与亮点： 技术定位高：宣称拥有全球参数最大的医学影像基座模型，核心产品获得了一些行业奖项和“创新医疗器械”认定。 市场早期：所处的细分赛道（AI+染色体分析）非常专业和早期，市场空间和商业化速度有待验证。 说白了，这是一家讲述 “AI+精准医疗” 前沿故事的生物科技公司。它有一定的技术积累和产品化能力，但核心增长点（AI软件）尚未兑现，当前业务规模很小，属于典型的高故事性、低即期收入的早期企业。 02 财务情况：收入微增，亏损依旧，现金流紧绷 看它的财报，会清醒地认识到，从故事到赚钱还有很长一段血泪史： 收入基数小，增长靠并表？ 营收从2023年5300万，增长至2024年7000万。20