同意，满仓做多。

今年10月，苹果CEO库克将访华的第一站放在了上海THE MONSTERS十周年巡展上，还收到了定制版Labubu。「苹果也是好起来了，蹭上泡泡玛特了」网友在社交媒体上调侃道。 科技巨头「朝圣」潮玩IP的这一幕，也为中国消费史写下了一个极具象征意义的注脚。 然而，站在2025年12月的寒冬回望，这充满象征意义的一幕却充满了复杂的意味。就在库克「朝圣」的前后，泡泡玛特在资本市场却遭遇了惊心动魄的「过山车」——虽然业绩单依然烫手，但股价却自8月高点回撤了近40%。 业绩赚疯了，海外杀疯了，但投资人却被「吓」跑了。 这就是泡泡玛特当下的魔幻现实。 走进线下的泡泡玛特门店，你依然能看到人头攒动的景象，但敏锐的玩家已经嗅到了风向的变化。 自8月底放开预售以来，曾经「一娃难求」的Labubu在二级市场开始显露疲态。与财报中「海外增速超1000%」的狂热相比，国内「闲鱼」等二级市场上的Labubu隐藏款价格已较巅峰期腰斩。摩根士丹利等大行在年末纷纷下调目标价，理由很直接：担心热度见顶（Peak Growth）。 但这并不妨碍泡泡玛特交出一份「炸裂」的成绩单： 2025年第三季度，整体营收同比增长245%-250%；其中海外市场收益同比激增365%-370%。仅上半年营收就已超越2024全年。 这就构成了一个极具张力的画面：财务报表上的数字在沸腾，K线图上的信心在摇摆。 01 源起Labubu 提到泡泡玛特的如今，绕不开的两个词便是「盲盒」和「LABUBU」。 国际潮玩市场在疫情之后迅速进入了新的阶段——传统的大件的手办的销量明显滑坡，消费者更愿意买低价、即时满足的产品。 ▲2020年上海国际潮玩展上Labubu就已成「门面担当」 泡泡玛特也正是在那时，依靠小体量且相对低价的盲盒，恰好满足了新一轮消费需求。 而Labubu则是在这轮盲盒经济消费下沉的势头里，凭借着一场以「毛绒」对「硬胶」的

圣诞快落 $NQ100指数主连 2603(NQmain)$ 真好笑，不是说要跌吗？怎么又涨回来了？别磨蹭了，赶紧拉上来，好让我获利了解

今天小多，心里有点慌。小纳这波拉回，到底是整理结束了，还是只是个小反弹呢？ $NQ100指数主连 2603(NQmain)$

实盘: 标普纳指分析 美股，三大指数悉数下跌，但是，只有纳指跌幅较大，道指只有0.5%左右，可见，大盘不是专门调整，就是针对大盘科技股的进一步消化吸收。总的来说，基本面无忧，甚至偏暖风一点，所以，大盘就是逢利好做空和调整节奏，消息面，甲骨文和博通让大盘科技股顺势躺平一下。最后，就是不看外在因素的纯技术操作。前面我们很早就提到，大盘要走一个三浪调整，随后有一个先回升后确认的动作。目前，回升非常充分也已经完成，所以，现在的回落确认动作相对明确。至于时间周期和幅度，结合前面的节奏，目前的年末窗口，以及降息氛围，应该都不会太大。首先看20日线的支撑。 港股分析 港股大盘，一方面受美股下跌的影响，一方面还有低迷经济数据的影响以及A股的连带影响，恒指和恒科双双大跌。我们知道大盘一直没有有效站上重要高点，所以，反弹后又回落并不奇怪。而目前的状态，也并不意味着大盘就要破位下跌。所以，等待大盘有效突破12/2高点或者跌破11/21，12/10低点才算是真正转势。 日经225分析 日经，随美股而调整，基本走势和美股类似。如果看TOPIX，我们发现大盘继续创新高，所以，对于日经，我们知道，日经整体节奏不错，只是在等外围的企稳。 黄金 黄金，从黄金过去一年和三年的走势看，黄金的牛市逻辑相当强劲，因此，可以逢低做多，却不能轻易做空。但是，黄金后市如何却较难把握。牛市持续到什么时间，是很困难的一件事。所以，现在要继续做多，就要不断抬高止损点位。用严格的纪律来应对牛市中后期的各种状况。短期的话，继续在走波段向上的节奏，只是很快又要开始振荡了。 $阿里巴巴-W$ 阿里，随大盘而收跌，再次考验阶段低位。阿里本身没有问题，就看大盘的表现，大盘的关键节点，将是我们决定个股标的短期甚至中期走向的时候。 $百度-W$ 百度，本身波动较大，前面反弹力度也不错，所以，现在的回撤力度也较大，百度，目前将考验116.8和1

宁德时代正在改变A股相对H股的溢价现象，背后是优质新能源企业在国际资本市场上的稀缺性，对外资而言，这种新能源全球龙头企业是“必选项”，中伟新材也会因此受益； 目前只是新能源赛道回升的前期，市场能看到的是反内卷、资源端涨价、以储能为代表的需求点拉动，这些因素还会持续向整个产业链传导，中伟处于“资源+材料”的双重位置，还没有开始启动； 以年为单位的视角来看，入港股通只是一个阶段性利好，真正能配合起来发挥更大作用的就是当前价格安全便宜、利润弹性可观并且利润放量完全有现实可能性，以及“资源+材料”的稀缺卡位。 $中伟新材(02579)$ $中伟股份(300919)$

不会有了，圣诞圣诞🎄没钱不好过。

$希迪智驾(03881)$ $智汇矿业(02546)$ 基本情况： 申购时间：12月11日-12月16日，17号出结果，18号暗盘，19号上市； 发行价格：263.00 入场费：2656.52 1手：10股 全球发售：540.80万股 基石：5家认购38.41%份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金、中信、平安 分配机制：机制18C，最高回拨20% 希迪智驾成立于2017年，专注于采矿及物流等封闭环境的自动驾驶卡车、V2X车路协同技术及智能感知解决方案的研发。通过提供以专有技术为基础的产品及解决方案，形成了“自动驾驶+车路协同+智能感知”的多元业务格局。 根据灼识咨询数据，按2024年产品销售收入计，希迪智驾在中国商用车自动驾驶行业市场份额为5.2%，排名第六。在中国自动驾驶矿卡解决方案市场，公司以12.9%的市场份额位列第三。截至2025年6月30日，公司已累计交付414辆（套）自动驾驶矿卡（系统），并已收到647辆（套）的指示性订单。 财务表现： 2022-2024年，公司营收从3110万元大幅攀升至4.1亿元，复合增长率高达263.1%。2025年上半年营收已达4.08亿元，同比增长57.9%，接近2024年全年水平。 公司从2022年的毛亏损600万元改善至2024年的毛利1.014亿元，毛利率从19.3%提升至24.7%。 2022-2024年净亏损分别为2.63亿元、2.55亿元和5.81亿元，三年累计亏损达10.99亿元，仍处于亏损状态，主要原因在于高昂的研发投入和销售成本。 募资用途： 约55%用于未来五年内研发； 约15%用于提高国内外商业化能力； 约20%用于潜在投资及并购； 余下10%作营运

五晚美国股市发生调整，尽管股指调整十分正常，但盘中冒出的消息则耐人寻味。原本市场已经认为新任美联储主席将花落白宫首席经济顾问凯文·哈塞特的身上，但当地时间上周五，美国总统特朗普表示，他在物色鲍威尔继任者的过程中倾向于“两个凯文”（即凯文·沃什和凯文·哈塞特）。虽然哈塞特一直被视为美联储主席一职的领跑者，但特朗普表示，在周三与沃什在白宫会面45分钟后，沃什也跻身他的首选名单之列。这个消息传出导致美国股指发生了一定的调整，由此可见，沃什被市场视为相对鹰派的候选人，他的言论后续或许会被继续放大，大家需要密切关注。   美股指调整幅度会很深吗？尽管在美国预测市场Kalshi和Polymarket上，沃什被特朗普提名为美联储主席的概率分别上升了17和24个百分点，但其总概率仍低于哈塞特。主要原因在于特朗普希望诉求一位能听从“他”降息意见的美联储主席，而沃什在过往的言论中表明他在通胀问题上持有鹰派的态度，这也是市场最担忧的一点，也表现在股指的调整上。不过人选要到明年1月才最终确定，在没有实质证据之前，市场交易和波动也都相对清淡，因此并不认为股指有很大的调整幅度。不过从风险预警角度看，我们还是需要做好防范措施，当前纳指仍以20周均线作为多空分水岭，点位大概在24600附近，支撑力度强，则就看明年美联储新主席人选确定后的再确定新方向了。  白银注意调整风险白银在逼仓过程中，涨幅往往超乎预期，但反转时也会毫不留情。尽管上涨趋势未结束，但历史上白银在上涨过程中，极容易出现30%+的快速反转行情，而当下金银比价已然进入到较低的区间，金银比价的快速回归往往都是有白银下跌而引起的，所以投机白银的朋友注意控制交易节奏和仓位。仍想拼多头的朋友最好策略上使用买方期权进行交易，切记过分重仓交易。而黄金最近波动有所下降，持有多头随没有白银波幅大，但胜在安稳。若

$纳斯达克(.IXIC)$星期五纳指一口气打到20日线，一般会有一波反弹不会立马跌破，看今晚咯。 年底了最好不要满仓持有纳指。

$纳斯达克(.IXIC)$纳指周线死叉生成，2025年4月以来首次，对全球风险资产不是好事

准备趁反弹做空美股 看看能不能吃肉

光大证券发布研报称，首次覆盖，给予极智嘉-W(02590)“买入”评级，全球赛道龙头稳固，商业化能力持续兑现；全栈技术构筑核心壁垒，效率优势行业领先；全球化布局成效显著，盈利拐点临近；切入具身智能新赛道，长期增长空间打开。 光大证券主要观点如下： 全球AMR仓储履约解决方案龙头，收入持续高速增长 公司主营业务为仓储自动化AMR解决方案的设计、交付与运维，公司自研的AMR仓储机器人平台覆盖搬运、分拣、存储、调度等核心环节，项目覆盖零售、汽车、医药、电子等多行业。2024年公司收入24.09亿元，连续六年保持全球仓储履约AMR市占率第一 AMR仓储履约布局灵活，有望在仓储自动化大潮中抢占市场 全球仓储的自动化为大势所趋，当前渗透率仍处于低位，2024年约80%的仓库尚未部署自动化解决方案，其中AMR作为仓储自动化的核心方向之一，实现了自主导航、灵活任务与区域切换、敏捷布局适配、动态避障、更短投资回报周期，能够应对电商时代SKU多样化、订单碎片化和需求波动大的挑战，灼识咨询预计AMR解决方案2029年市场规模将达1,621亿元，2024-2029年CAGR为33.1%(在仓储自动化中的占比从8.2%提升至20.2%)。 极智嘉具备全球优质+高粘性客户，主要源于公司解决方案多元+交付能力强大 1)1H25公司海外收入占比80%，客户基础庞大+粘性极高：根据灼识咨询，公司在仓储履约AMR解决方案市场中拥有全球最大的客户基础，目前公司业务覆盖超40个国家和地区，已向850余家不同行业的终端客户交付了超66,000台机器人(其中福布斯世界500强企业超65家)，典型客户包括UPS、西门子、沃尔玛、S&S、丰田等；同时，公司客户复购率从2022年的58.3%持续提升到2024年的74.6%，其中2024年关键终端客户复购率高达84.3%，显著高于行业平均水平。 2)产品多元契合需求

崇拜，分析的很准确。

美联储降息25基点：美股后市走势深度解析 一、政策核心：降息+技术性扩表组合拳 降息细节： • 联邦基金利率下调25个基点至3.50%-3.75%，为年内第三次降息，累计降幅75个基点 • 投票结果9:3，创2019年9月以来最多反对票，显示政策分歧加大 "不是QE的QE"： • 宣布从12月12日起每月购买400亿美元短期国债(T-bills)，规模超预期 • 官方称这是"储备管理购买"(RMP)，旨在维持银行体系充足准备金，非传统QE • 预计持续数月后"大幅缩减"，与危机时期QE有本质区别 鲍威尔讲话要点： • 强调"通胀风险略有上行，就业风险偏向下行"，称本次为"风险管理式降息" • 暗示2026年初可能暂停降息，下次降息或在3月，点阵图维持2026年和2027年各降25基点预期 二、市场直接反应：情绪高涨但分化明显 指数表现： • 道指涨497.46点(1.05%)至48,057.75点，接近历史新高 • 标普500涨46.17点(0.67%)至6,886.68点，距历史高点仅差5点 • 纳指涨77.67点，科技股表现相对较弱 板块轮动： • 金融股领涨：利率下行环境改善净息差，银行、保险板块涨幅领先 • 科技股分化：高估值成长股获利了结，半导体等硬科技相对抗跌 • 价值板块受青睐：医疗、工业等防御性板块获资金青睐，资金从成长向价值转移 三、美股后市演绎路径：短期震荡上行，中期结构分化 1. 短期(1-2个月)：冲高后震荡整固 上涨动力： • 流动性改善：400亿/月短债购买将增加市场流动性，降低融资成本 • 年末效应："圣诞反弹"叠加机构调仓，有望推动指数挑战新高 • 政策预期：市场预期2026年仍有1-2次降息，支撑风险资产估值 回调风险： • 预期兑现：降息已被市场充分定价(概率88%)，"买预期卖事实"可能引发获利回吐 • 内部分歧：9:3的投票结果显示美

这不就来了嘛

圣诞行情大概率是没有了，因为一是年内涨幅太大了，二是因为目前处于周线级别调整中

看好明年走势，大牛市目前看还没有结束信号，具体能涨多少很难预判