巴以冲突至今仍在艰难的和谈路上，市场的焦点在于若和谈不成功，会否引发中东其它国家的混战（伊朗仍在观察是否报复反击），因此在周五晚巴以和谈难产时，金价续创历史新高就显得十分正常。观察下周重启的巴以谈判，如果和谈谈妥则对金价的避险情绪有所打压，若继续谈不拢，那对贵金属来说真的没想到有哪些利空因素了。  贵金属做多行情重启？其实答案无需过多讨论，因为目前实在找不出太多的利空因素。这里重点和大家讨论以下白银的情况。白银随着近两天的大幅反弹，可以确认其本阶段的调整完毕，将重新进入多头趋势的观察范围中。技术上，反弹过后，白银月线图已修复回5月均线之上，意味着长期多头趋势并没有破坏，尽管短期波动仍可能反复，但在金价屡创新高的前提下，白银也只是后续何时补涨的问题，少量跟进再慢慢加仓即可。毕竟距离白银的目标价仍有大段距离，目标价位暂时无需改变。  利空依旧的原油虽然中东局势比较混沌，但混乱的战局若不是发生在油田产区，那么对油价的影响并不会太大。要知道当前的中东局势，只是强对弱（以色列打哈马斯），报复与反报复之间的斗争，只是不是强国间的推进型战斗，原油消耗就是有限数（地面推进所耗费的原油则会大幅增加），若只是空中导弹及无人机的斗争则对原油需求影响并不会太大，因此当前原油的关键仍是供给问题。而进入九月份，沙特和俄罗斯的自愿减产则开始逐步缩减，对原油市场来说就是变相增产也即利空，所以，除非原油上涨突破80美元大关，不然暂时不宜看涨原油，尽管有一两天反弹很厉害，但也是被空头建仓的机会，注意节奏。  美豆底部观察美豆已经跌破1000美分，由于美豆进20年的大底在800美分左右，因此当11月美豆期货跌破900美分时，就是咱们农产品观察底部的重要时间。所以到了该价位该试错就试错，少量头寸即可，由于底部反弹后震荡幅度不确定，因此要么就把抄底农产品当

随着日本央行加息的态度放软，周一出现的市场恐慌已被大量修复，而且大家担心的伊朗报复以色列的行动暂时也没有出现，所以市场恐慌情绪将逐步将回归至正常状态，简而言之，急速下跌的情况将再难出现，那么意味着趁跌下来后，寻找低位品种投资就是不错的选择。 日元套息交易平仓所导致的股市下跌，市面上已有很多解读，这里就不多论述。我只想指出的是，这个事件影响的是市场短期的波动，也只是股市下跌的一个借口，深层次原因显然是估值过高所导致的市场修正，随着杠杆资金的撤离，往后股市仍可能再创新高，但涨速将不如年初阶段，所以大家抄底时，请注意节奏。 一、美股指抄底的观察时机？随着拜登退选哈里斯成为候选人，民主党民调似乎有所回升，导致“特朗普交易”的热度有所下降，因此纳指与道指强弱有回归的迹象，因此若抄底，大家可关注纳指的情况。另外根据标普的技术分析情况，8月5日的低点很可能是中期美股指的低点，但按美股指的特点，该低点短期内可能会二次探底，若标普出现二次探底并反弹超越20日均线，则说明美股指筑底确认，后续还是看涨为主，如果不能有效突破20日均线，则谨慎抄底，以免受消息波动造成影响。  二、天然气投机机会兑现我在7月25日在老虎平台直播时（大家可回看相关视频），就明确指出了天然气在8月初有个抄底的机会博反弹的机会，该机会属于天然气的季节性机会，具体原因与能源企业在需求高峰期打算高价卖天然气的逻辑一致，是短期快速的波动机会，抓到了就持有，没抓到就得等下一年了。通常该反弹幅度大约20%左右，目前尚有小量空间，打算投机的朋友，记住小量跟进，到位即撤。（天然气长期基本面一般，所以反弹过后往往都跌回原位，不适合长期持仓，切记）  三、开始跟踪美豆的底部价格6月份以来随着风调雨顺，库存高企等利空消息逐步发酵，农产品价格一路跌跌不休。进入8月份，农产品将进一步向底

上周，随着美国重磅经济数据的出炉，市场迎来了大幅波动。经济数据的大幅不及预期，使得市场对美联储降息有了更加激进的憧憬，甚至大摩报告认为今年9和11月均有50基点的涨幅。但是降息预期，市场从2022年底开始憧憬到现在，正所谓买预期卖事实，经济数据不及预期虽然能提升降息速度，但也大幅提升市场对美国经济衰退的担忧。10年期与2年期美债收益率倒挂也持续了2年时间，历史上最长3年内会出现经济衰退，因此当下市场交易美国经济衰退的逻辑并不意外，只是大家有没有做好心理准备。   一、美股指何时见底？衰退会来，至于什么形式的衰退，市场并没有共识，毕竟谁是总统，其政策都会大相径庭。那么在基本面不明确的情形下，大家就需要尽量使用技术分析的手段来指导交易及投资。此前的帖子指出美股指（标普）的重要支撑位在5300点附近，观察其8月份的支撑表现。那么下周将是检验该价位的重要时刻，若站稳并反弹，则短期股指仍算强势；若跌破，则大家还是尽量避险为宜，目前尚不清楚伊朗会以何种手段及等级来反击以色列，如果巴以冲突升级（牵扯更多国家），那美股指也不见得能安心持有（去年8至10月走势的翻版）。总之大家要关注5300点的这个重要价位。  二、衰退对大宗商品是利好？衰退，对大宗商品其实是利好，不过是有前提的。前提就是对已经发生大幅下跌且接近成本价的商品是利好。衰退和危机不同，危机是所有问题短时间内集中爆发，大家都不能有思考时间，比的就是谁抛得快，保留现金多。而衰退一般都是有持续时间的，价格下跌也相对循序渐进，而且到了成本价附近的商品其供应端往往也会提前感受到压力而减少生产，故其价格跌幅有限，虽上涨乏力但也少有因债务问题而清仓式抛货，所以成本价附近的商品会表现得更为抗跌。而且衰退意味着政府印钞救市，待衰退势头一过，大宗商品也会因货币贬值而应声而起，因此衰退对于投资来说并非

本周末经济基本面消息相对平静，所以预期下周的行情波动将集中在非农数据前后。而币圈则迎来特朗普的重要讲话，让币圈沸腾好一阵子。币圈内虽然讨论甚多，不过特朗普在临近大选时发表有关比特币的相关言论，很可能是某种拉票策略，大伙见特朗普发言前后比特币没啥波动就说明市场对该言论保持谨慎态度，所以还是可以多观察观察再跟进。  一、美股指分化持续道指强纳指弱作为近期“特朗普交易”的标志，短期内没那么快偃旗息鼓的，毕竟特朗普民调仍略为领先，估计到大选尘埃落定时才有所改观。分化持续，并不代表美股三大指数就会一路下跌，毕竟美联储降息兑现对指数也会有些支撑，而且大选年美股指历来波动不算大，因此在直播时就预期美股指（标普为基准）会在5300-5400点之间是强支撑位置，若跌破则近期美股指的上涨趋势将结束，如果8月份在5300附近见底并反弹，那么大家可以预期往后的行情会类似今年5月份指数见底后一路上涨的走势，尽管涨幅不算很大，但持续。所以指数出现低点不妨设好止损跟进，说不定年底有不错的效果。  二、原油到了突破的关键时刻随着时间推移，油价已经到了准备出现趋势性方向的时候，9月开始沙特和俄罗斯将逐步放松自愿减产的额度，这对原油的供应基本面具有利空效应，只不过该利空十分缓和，需要其它事件和消息配合，这下“特朗普交易”诞生，市场在预期特朗普会大幅增加美国原油供应的前提下，使得沙特和俄罗斯此时放松自愿减产会显得十分利空，因此油价恐怕难有意外的下跌波动。而技术上，原油已经出现震荡三角形的区间下限，根据历史统计，突破后将出现快速的趋势性波动，速度之快，消息面之恐慌，使得大部分投资者会不知所措，更不敢贸然抄底。所以当前最好的做法就是，等待油价快速下探，再对应使用期权或期货期权组合等损失可控的策略来抄底原油。期望做空的朋友，未来几周将是观察的重点，一旦突破买入看跌期权无视行情折

没想到数据超级周刚接近尾声，周末就迎来了更劲爆的消息，“懂王”特朗普在在宾州举行竞选集会发表演讲时遭遇枪击，被定性为“暗杀未遂”事件。这个消息引起世界共同关注，在下周开盘时必然会对市场造成一定波动，故投资者应关注周一开盘后的市场情况再做投资打算，以免摆动太大造成损失。而对于金融市场的中长期影响，该事件主要影响了特朗普重新当选美国总统的概率，进而使金融市场对特朗普上台后的政策措施进行提前定价。如果说第一次电视辩论后拜登胜选的概率还差不算太多的话，那么枪击事件后，特朗普胜选概率将大大提高，并且超过了以往任何时期总统大选时两大候选人的概率差距，那么“特朗普”定价将是未来几个月金融市场的关键逻辑。  一、特朗普政策对美元的影响市场目前普遍认为，特朗普重新上台后鉴于其“美国优先”逻辑，其政策核心仍是鼓励制造业及海外资本回流美国，这将可能导致美元重新强势，美元指数大幅跌破100估计变得困难。强势美元之下，大宗商品定价将更模糊。与美元贬值不同，贬值时大宗商品通常整体上涨，但强势美元之下，大宗商品大多会回归至成本价附近震荡，这对投资者来说，成本价附近的商品才具有安全边际的投资，其它时候更像是市场情绪化时的风险投机，形成涨多必调，跌多会回归的格局。  二、耸人听闻的“国债违约”政策特朗普重新上台，市场上有种很小众但很吓人的论调。就是当下美国国债债务规模惊人，特朗普也曾多次抨击美国的高额债务，而在特朗普看来，传统的政治和经济规则已经不再适用，他可能会寻求更为激进的解决方案，譬如威胁或实际让美国债小额违约，以图重塑国际财经规则。虽然概率很低，但一旦发生则影响重大，所以接下来大家要紧盯美国债价格的走势变化，如果跌幅较大，则说明市场对这个概率有所反应，希望大家重新审视这个变化，搞不好资产配置也要进行重大调整。总而言之，下周将是观察“特朗普交易”变化的关键时候，

这周重磅消息同样重要：包括周一的通胀预期数据、周二鲍威尔半年度的货币政策证词、周四的CPI数据以及周五的PPI数据。这些数据在之前其实重要程度一般，但由于市场现在认为美联储大概率在9月份开始降息，因此这些数据不支持降息的话将打击市场情绪，进而产生较大的反向波动，所以大家仍要小心，政策变盘期通常多折腾。  根据芝商所的美联储利率概率观察工具，当前市场认为有71%的概率美联储会在9月议息会议开始降息。根据经验，71%的概率并不足够达到确信水平，本周只要CPI数据超预期抬升，这个概率瞬间会回归至50%以下，这种利率预期修正会导致美国债以及黄金的大幅摆动，所以总体来说，贵金属仍需要接受本周消息面的考验。 一、多头趋势未完结的白银白银在10周均线的强势支撑下大幅走强，则多头趋势依旧延续，下一步目标就是创近期新高了，而当前白银价格离我预期的最低价位（40美元/盎司）仍有30%的空间，因此找小低点进场仍是当下最优的介入策略。至于黄金，投机机会显然不如白银，而且白银独立走强是这波银价上涨的主要特征，因此仍建议两者分开观察。而中国连续两个月并未增持黄金，恐怕对金价的长期趋势会有影响，所以哪怕金价不跌，震荡市也在所难免，注意节奏。  二、原油又到了关键临界点最近的文章里较少提及原油，原因在于油价正处于上下两难的区间波动中，基本面没有较大变化，其价格波动本质很难摆脱该区间（70-82）运行，而当下油价又运行至82美元附近的区间上限，突破or杀跌都会在近期做出选择，所以需要大家多加关注了。油价目前的基本面可以简化为沙特为首的OPEC扛油价与美国为补库而打压油价之间的冲突。沙特为首的OPEC+减产以及美国拜登政府临近选举无暇顾及打压油价，是近期油价快速反弹的主因，总体供应及需求都什么亮点。因此如果油价要突破区间走出更大的趋势行情，需要长久的突发消息面

下周将迎来市场波动的超级周，先是大小非农数据公布，再是美联储主席鲍威尔在参议院会议的证词，再之后就是美国CPI数据公布，每一项事件都是市场对9月降息预期的参考，因此势必会引起较大摆动，大家要留意消息的取向。  一、美国大选对美股指的影响下半年了，大选消息对股市影响权重将加大。自从特朗普和拜登第一次电视辩论开始，大选情况发生了微妙的变化，这种变化来自于美国两党的内部情况。相对于2020年的大选，共和党党内其实并不十分团结，尽管特朗普民调较高，但从共和党党内支持来看，仍有一部分反对力量制衡特朗普，因此2020年选举特朗普的选举过程并不十分顺利。而今年的美国大选情况相反，周末有消息传出“民主党金主欲更换总统竞选人”，不管这个消息的真实性如何，在离大选不到半年事件传出这类消息，说明民主党内有部分议员对拜登的表现有所担忧，若真的换人对民主党选情肯定会有所影响。从而导致市场开始定价特朗普重新上台时的政策导向，而特朗普的政策主张企业减税并增加关税，则股市后续走势将可能是2018年的翻版，这点大家需要注意。  二、超级周直接冲击贵金属下月超级周的消息，基本都是围绕这美联储降息的起点以及路径，由于当下市场并无共识，因此注定波幅将随市场消息大幅变化。而且黄金走势已经连续5周周收盘价在2350附近徘徊，意味着突破后将出现一个新的明确方向，大家跟进便是。至于白银同理，当前白银仍在中期趋势线10周均线边上，向上则阶段底部确认，向下则中期多头趋势结束，需要较大调整后再重新上冲（将前面的多头情绪充分洗盘），而由于白银摆动幅度大，因此若破位（约28.5）不建议大家死扛持有，跌完才抄底才是上策。  三、种植面积报告后的农产品6月底重磅的种植面积报告以及季度库存报告出炉，总体来说都是偏利空的数据。库存报告表明三大农作物库存均高于去年同期，而种植面积报

今年是全球重要的选举年，有很多国家都在今年有选举的活动，尤其是进入下半年，这类跟选举有关的消息将不断出现。而由于当下世界经济整体不及以往好，因此选举就会出现很多不确定性，甚至不同政治派别之间为了拉扯选票而作出的极端政策承诺，对全球政治经济的发展带一些不好预期的变化。而法国政坛上的变化只是欧洲政治的一个缩影，其它国家也不见得很稳定，这样就使欧洲资本产生担忧，进而进一步撤离欧洲市场，回流至美国，从资本流动角度来看，这样对会美国市场带来利好，使美国指数继续强势于其它欧洲指数。   一、对美股指的影响资本的首要需求是安全，欧股指数（德指法指）下跌，而美股指没有动静，已经很说明资本的选择。欧洲动荡最大得益者肯定是美国，所以这个事件对美股指不会是利空，所以美股依旧强势。除非欧洲的政治问题进一步失控引发大规模的经济衰退，此时才会有外溢效应影响至其它国家市场，所以当下投资欧洲指数并不是十分好的选择。而从时间上，美股指的关键时间点5月份是个低点，那么大概率到8月份前，美股指数都会相对稳定，无需刻意跟踪，用一条20日均线去观察行情即可。  二、关注白银的强支撑，可能是阶段底部我此前一直强调白银是今年的重点品种，行情运行至今，从幅度上看仍未到达历史涨幅的下限，因此银价见底后仍有不错的上涨空间预期。而上周CPI等数据和美联储讲话出炉后，市场并不是太担忧美联储的鹰派说辞，因此金银价可能就此阶段见底。不过由于美联储相对鹰派的发言，金价会受到压制，即使见底也不见得能好好创新高，所以大家期望别太高。而白银在新能源属性的加持下，将会是下一阶段贵金属行情的主力品种。技术上，一直强调COMEX白银的10周均线是极其重要的趋势线，跌破则中期趋势结束，若此处支撑强烈，则中期趋势仍存，扛住了下一步就是创新高的事情了，而上周白银的收盘价仍正好处于10周均线之上，若下周若

以往中国放五一国庆这种长假时，外盘才跑来搞事情，没成想端午节这种周末小长假，外盘就按捺不住，在美国大非农数据公布后引起了市场大幅波动。先说说数据本身，在大非农数据公布之前，有个平常不太起眼的数据公布，就是中国黄金储备数据，由于中国在过去18个月的时间里不断增持黄金，所以数据公布前市场并不认为该数据太大改变，但结果是中国5月份并没有增持黄金，数据公布后金价应声大跌，跟着超预期的非农数据公布后市场对美联储降息预期再度下跌，使得全市场其它商品也跟着调整。 一、对贵金属影响几何中国黄金储备不再增持就引起了金价的大幅下跌，显然这并非一次意外的调整。而是说明在这个价格之下的金价已经只能靠有购买力的央行或政府扛上去，如果没有同级别的购买力做背书的话，那么金价后期恐怕很难再有像样的涨幅，只能静待美联储真正降息的时候了，所以黄金短期多头要十分谨慎。另外技术上，直播课提醒过大家的金价时间窗口在6月初，而当下这个窗口已被确认，且趋势向下，因此按照过往概率，未来2周左右金价都会偏弱势，一般跌幅为150-200点左右，想抄底的朋友可以再等等，看看能否短期杀跌至2200点附近，再作抄底打算。而白银也到了考验其是否真强势的时候，如果白银不跟随金价大幅下跌，那么后续仍应看好其潜力。 二、非农数据强劲会影响美股指吗？尽管对于这次大超预期的非农数据结果，市场充满了质疑的声音，不过在没有证伪之前，也只能按对应的数据来分析。强劲的数据虽然会打消及推后美联储降息的预期，但也表明美国经济强劲，对于股指来说就不会是利空的表现，而且今年的美国大选年，再大的雷，执政党也得想法设法的救市，所以该数据美股指影响不大，估计强势依旧至下个重要时点。三、原油暴跌后注意反弹节奏油价由于在OPEC会议后已提前反应，所以非农数据对其影响并不大。当下油价刚好下跌至重要关键价位后反弹，无论反弹力度如何，油价仍处于基本面偏利

周末时点消息总是比较突然，本周末主要消息有二，一是胡塞武装攻击美国航空母舰（两次），二是OPEC+会议召开，后续减产政策得以确定。首先美航母被袭，美国方面的表现十分“克制”，称并未发现遭袭，但胡塞武装则很活跃地“宣称”已两次袭击美航母。这种反差对市场短期影响并不大，但长期或许会影响美军在中东地区的威信度，或许会进一步降低其在中东地区的影响力，对油价来说，或许是中长期的利好。而OPEC+会议的结果已经公布，总体与我在直播课时得出的结论接近，达成某种有限度增产的减产协议。OPEC+组织内常规减产的时间无悬念地延长，但备受瞩目的“自愿减产”政策则会在2024年10月至2025年9月期间逐级取消，且阿联酋原油产量得到较大幅度的提升，这对市场来说，不加码减产即利空的心态来说尤为不利。而油价下跌，一定程度上打消市场对通胀上升的预期，继而影响其它大宗商品。  一、对油价影响几何？从消息面来说，总体是偏利空的。但是利空程度并不算大超预期，所以油价走势上，整体震荡偏弱，70美元附近仍是重要支撑位置。技术上，美元正处于三角形整理的形态中，这个形态在原油较为多见，一旦突破往往会有些快速波动的行情发生，而当下行情上轨在83，下轨在70附近，而随着时间的推移，油价总会逼近上述价位，届时观察是否出现突破情况，发生无论突破哪边，行情速度也是会类似铜或白银的情况，大家关注。  二、美股会受胡塞武装的袭击影响吗?周五晚，美股临收盘最后两小时出现大逆转，然而周末关于美股的相关消息并不多，所以很难判断是调整结束还是调整的开启。胡塞武装的袭击事件在美军“冷处理”的状态下，恐怕会加大袭击频率或规模，届时对美股有可能造成影响。而当下基本面依据并不明确，咱们可以在技术面上来解决。5月是美股一个经常出现拐点的月份，所以，可以5月23日（标普5366点）作为一个衡量行情走势的分水岭，

周四晚的直播课，我跟大家探讨过，当下金融市场的宏观背景发生了本质变化。中美两大经济体的货币（或财政）政策不约而同地往宽松方向行进，不管是经过商量好的还是纯粹巧合，这种政策的出台绝不会是短期内就结束，那么对于大宗商品来说，通胀情绪将会逐步增加，而商品也会轮番波动，因此类似上周那样，金属调整时农产品（或其它品种）接力举起上涨的大旗，在往后的商品市场中将不断重演，所以大家要清楚当下投资节奏。  一、农产品进入高波动月份6月，是美豆和美玉米的关键月，月底会发布种植面积报告，同时北美种植也会受天气的风水草动而刺激市场情绪，所以必须密切关注。在6月种植面积报告出台前，农产品也会维持偏强的走势，并且有可能发生短期脉冲，而关注但又未上车的朋友，可以少量介入美豆和美玉米期货或者直接看涨期权。因为美豆和美玉米的种植成本线，分别是1200美分/蒲和450美分/蒲，当下的期货价格并未偏离该成本价很多，因此止损线十分明确，大家可以少量跟踪行情。在印钞的宏观背景下，试错成本不高，控制仓位并持仓即可，待消息更明朗时再考虑追加仓位。   二、金属行情如何？连续上涨而后高位快速洗盘式大幅下跌，是金属上涨过程中的常见情况。目前基本面并没有特别重大消息，因此判断反转为时尚早，很可能只是上涨中途的一次回撤及上车的机会。相对来说，贵金属的时间窗口特点更为明确一些，以黄金为基准，本月底将是贵金属价格的一个重要时间点，如果是价格高点，则容易迎来阶段调整；若是价格低点，那将是这波上涨过程中的一次上车介入点。而以上周贵金属的调整幅度看，下周有可能继续下探（最好是这样），下探幅度或许会较大，不过下探后将是很好的抄底上车的机会。周四直播课中已经对具体点位和时间都说明得比较详细，有兴趣的朋友记得复看相关内容。而这轮上涨，估计黄金并非主力，甚至在降息预期充分体现后，金价高位还有所回

当市场认为巴以冲突有缓和迹象时，以色列和哈马斯的人质交换停火协议谈崩了。这个事件虽然目前只对金银价格有些许反应，但实际对金融市场的影响绝不止于此。目前哈马斯就剩最后一个根据地--拉法，如果以色列强行突入，那肯定会伤及大量无辜百姓，届时或许会引起国际上更大的反对声音及相对应的行动。目前以色列对进攻拉法不肯让步，动手时就会对金融市场带来冲击，咱们或许会看到3-4月份的行情在5-6月份复刻，即美股指调整，贵金属强势，原油类重新走强等。而且当下是5月份，美股sell in may 的魔咒无论是否重现都需要大家谨慎对待。  一、贵金属调整完毕？在冲突情绪不断持续的状态下，贵金属易涨难跌。但主要涨幅估计并非来自黄金，当下的市场白银投机价值高于黄金。而黄金后续虽然不会太弱，但震荡市在所难免，2300点已被市场确认为金价强支撑价位，不破则没必要看空金价，多头持有便是，跌破该点需要市场完全对巴以冲突的扩大预期消失才行，鉴于冲突消息无法预知，所以不建议此阶段去做空贵金属价格。  二、原油迎来阶段调整此前跟大家强调过，油价的重点行情需要在下半年才会发生，所以此前上涨为时尚早，调整时幅度不会太小。当下美国战略原油储备告急，拜登政府迫不及待需要“补储”，而为免“补储”时引起市场价格大涨，因此美国打算补充战略石油储备时，一般都会制造些利空，所以伊拉克说6月份不会支持持续OPEC+减产就是这样的背景下提出的。按照上述逻辑，这趟油价调整将会以70美元或以下的目标进发，关键得看6月初的OPEC+会议有没有更大的幺蛾子，总的来说，油价全面上涨的时机还需要等待。  三、农产品月度供需报告解读5月供需报告在周五公布，作为新作农产品的第一份供需报告，自然令市场更为关注。而结果是USDA调低美玉米和小麦产量预期，调高美豆产量，市场价格也很好地反应了数据的情况

国内五一长假，外盘通常高波动的惯例延续，只不过这趟应验在农产品身上。先说说宏观经济的情况，美联储议息会议虽然如期利率不调整，但是QT（缩表）放缓，则是实在的流动性宽松措施，很可能咱们今年都不一定能看到美联储降息，但是缩表进程很可能在今年结束，所以认为美联储现在开始是重新宽松的拐点也不为过。而非农数据的意外爆冷则令美联储降息提供了理由，当失业率高于4%时将是美联储降息的时机（当前3.9%），根据我的美元周期模型，二次通胀将越来越近。  踏入五月份，我将在帖子里跟大家持续跟踪农产品的情况，毕竟下半年快到了，很多交易机会将陆陆续续兑现，大家需要紧盯行情。在美联储放缓QT之际，美豆受天气影响，开始进入到天气炒作模式。美豆天气炒作模式通常分为两种，一种是收割期炒洪灾阻碍收割，另一种则是种植期炒干旱影响产量。而当前行情属于第一种，巴西收割期遇到大洪灾影响收割，对价格影响程度来说，第一种模式不及第二种干旱模式的上涨来得干脆，因为洪灾影响的是收割进度，除非大水把大豆田都长时间淹没了，这样才行使产量出现实质性减少，如果时间不长则对产量影响其实不会太大，到时候洪水退去，收割进度补回来价格自然也会有所调整。因此当下的美豆行情，大家可以理解为短期炒作洪灾效应，到6月30日种植面积报告前，估计美豆偏强势，但幅度不要过高期待，可以略微多头布局，若6-9月北美大豆种植再遇到天气问题，此时才是美豆行情的主升段，如果北美天气不给力，则价格只能再次折腾。   策略上，美豆美豆粕可以小量追买（必须少量），以7月合约1200点作为止损，如果使用期权则风控更佳。1200点是美豆去年的种植成本价，所以锚定该价位观察行情，若豆价再次跌破1200则说明来年美豆的种植成本将继续下探，不宜持有。另外美豆炒作天气模式，通常都是豆粕带动行情，而豆油则波动不大甚至下跌，当天气消息缓

上周在中东冲突情绪缓和的消息下，金银多头出现了获利兑现的迹象，引发了金银价格的大幅调整，上周给大家讲过的5日均线跟踪，十分有效。金价“逼仓”走势后，跌破5日均线往往会引发较大幅度的调整，而该调整是以单日大跌作为开启，所以上周的下跌跟以往的走势非常接近，要再突破2450的高点就需要更长的时间积蓄能量和消息面配合才行，当前金银价格进入动荡模式。当然，动荡并非坏事，尤其是对白银价格，动荡下跌后将是一个很好的进场时机点。   一、黄金的调整幅度黄金此前的“逼仓”行情，历史上也都出现过，所以规律上仍有迹可循。跌破5日均线后，一般会迎来快速调整，而调整幅度大概在200-400点之间，具体点位要视乎市场消息而定。而当下的黄金行情，结合巴以冲突的消息面，以金价2450高点计算，跌幅估计在200-250点左右，也即到2200-2250点附近，以当前价格算，还有约100点空间，希望下周快速洗盘后能够迎来抄底的机会。同时2200点也是金价自2020年8月以来的大型价格区间顶部，目前金价突破2200点后，该位置就从压力位变成支撑位，若后续行情能够回踩，那么就是中长期做多金价的机会。 而时间点上，3-4月过后，金价通常会进入休整期，震荡下跌的情况居多，所以目前的调整既符合时间周期也符合技术特征，所以待价格跌透再交易更为稳妥。  二、白银调整后，逢低介入白银趋向跟黄金，金价不长期下跌，白银也只是摆动大而已。很长一段时间，金银比价一直维持在80-90区间，在该稳定比价下，当比价过高时（接近90），往往就是白银价格领先黄金的时候，虽然比价不能判断走势方向，但是对于贵金属长期看涨的逻辑来说，这种比价强弱的周期性切换，可以较好地持仓等待行情来临，金银比价高则持有白银，比价低则持有黄金。而当前金银比价在85左右，接近高位区间，虽然未到最高区间问题，但已

周五以色列疑似想伊朗“报复”还击，致使原油及金价暴涨而美股大跌。虽然很快以色列和伊朗方面都出来“泼”冷水，伊朗方面说拦截了袭击的无人机，以方也对袭击不置可否，使后续行情出现大幅回吐。这个现象说明冲突双方并不想把事情闹得太大，但是金融市场的波动就不是那么看待了，大有事件扩大的预期，这就使价格波动变得十分狂躁。  一、冲突扩大，对美股指的影响中东局势扩大，削弱了市场对美联储降息方面消息的敏感度，加大了对战争恐慌情绪的担忧。尽管周五晚有大幅反弹的动作，但冲突事件一日不平息，美股指本轮调整就难以轻易停下。而且当前美联储降息理由模糊，缺少了降息预期的支撑，高估值的科技股承受压力则更大，拖累大盘持续向下。不过美股指中长期仍有美联储降息救市的可能，所以本轮下跌只能定义为调整，当股指跌幅较深的时候，美联储就有大条理由说为了稳定经济可以开始降息，因此股指走势并不悲观。至于本轮跌幅，时间点上先看5月份中旬，毕竟这几个时间点都是美股常见拐点，而且5月份有美联储议息会议，经常是市场预期改变的时候。至于跌幅，如果以标普作为基准，仍认为去年底的跳空缺口4650点是重要的支撑位置，该缺口还是需要补一下的。而纳指作为本轮的主跌品种，看看15000能否有力支撑，当然上述跌幅若成真，那就意味着未来2-3周市场波动性将大大提高，各位必须做好心理准备。   二、金价能否继续逼仓？地缘冲突激发金价避险情绪，当前根本没有任何止跌的势头，5日均线仍强势支撑金价运行，所以看空金价仍非常困难。从技术上看，金价下周上半周若仍维持在5日均线以上，那么下半周将迎来新一轮向上的脉冲行情。情况类似于3月11日至26日的金价盘整走势，盘整后金价脉冲了200+点，在这种逼仓行情中，大家不要急于猜顶，毕竟历史通常是被用来打破的，所以做好止损跟踪就好。  至于白银，与黄金