实盘: 美股，其不确定性并没有消除，但是，行情往往并不和确定性时间点重合，随着不确定性得到一定的缓解，时间的推移，行情充分的调整等因素的叠加，行情会有重新的定位，并且提前反映出来。港股，大涨之后的调整是正常的，但是，调整的方式和程度却是十分关键的，这是我们要非常谨慎地对待的。 $标普500$ 站上20天线，就是一个显著信号 1,盘面情况， 本交易日，行情很简单就是，稳健和强劲。夜盘就大幅高开，随后稳步上行，中间几乎没有大的波动和意外，正式开盘后，开始就持续拉升，整个交易日高位小幅波动，尾盘，又强势地再上一个台阶。强势展露无遗。 2,K线分析， 从短线看，行情大涨站上20天线，这是一个强势的信号，尽管还要进一步验证是否能有效站稳。从中期看，周线刺穿55天线而拉起，然后算上本周目前的进展，算是两周阳线上行了，这是中期明显的趋势信号。而且我们要看到，经历大幅下挫和稳健反弹后，市场到创新高，也不过5-6个点，所以，这就是市场给我们发出的信号。中间会有波折以及依然没有落地的不确定性，但，市场会充分吸纳各个因素，我们还是要相信市场的有效性。 3, 市场消息和基本面 就市场传递给我们的信息来说，首先是，制造业和服务业PMI表现，制造业的低迷并不意外，而服务业大幅超出预期，综合PMI也超出预期，这还是说明经济的韧性很强。当然，更重要的是，关税预期的向好迹象，影响范围可能没有想象的那么大，而且，这是没有考虑关税压力之下达成的好的一方面。其实，从长远(一年以上)的角度看，不管影响大或者影响小，最终都不会扭转基本面。这才是我们最大的底气。 $纳斯达克$ 是在一个振荡平台的基础上，形成的反攻向上，形成的底部，哪怕是阶段性底部，都更加牢靠一些。另外，我们也可以看看一些先行指标，比特币，AMD，英伟达，特斯拉也率先走出混沌区域，估值，业绩也都很合理，甚至低估，因此，我们不能忽略突然的状态性改变。 $恒

实盘: 美股，单就本交易日来说，已经算是波澜起伏了，而中长期来说的话，也在慢慢地透露出各种迹象，我们还是一步步来，但，也在为将来做准备。就港股来说，大幅调整确实让行情变得复杂起来，但，高位振荡的态势，一月中以来的行情，都还没有发生质的变化，我们 在加一些护栏的策略下，可以继续跟随行情的演化。 $标普500$ 细微处也能看出行情在往那边走 1,盘面情况， 行情在平稳中开出，此后小涨小跌微幅振荡，随着时间的流逝，三巫日的气氛在加重，行情在夜盘和盘前阶段，经历两拨下挫，最后大幅下跌开盘。正式开盘以后，三大指数均经历了下跌超过1%的时刻，让行情走势更加悲观，不过，随后，行情低开高走，最后以最高点收盘。 2,K线分析， 从中线周期看，行情走了一个大幅下挫，弱势反弹的操作，从短周期来看，行情先是拉高脱离底部，随后，经历上影线和下影线，形成了一个局部的振荡平台，说明市场，想继续往上反弹还需要一些动力和契机，想向下调整，也需有意外的事情发生，当然，目前也是一个脆弱平衡，也很容易打破，最重要的，很显然，还是对等关税的明朗化问题。 3,市场消息和基本面， 三巫日是一个动力加速器，双向都是有可能的，本交易日的下探和尾盘瞬时拉高，就是加速动力的表现。市场在产生了多日上影线后，三巫日产生了对称的下影线，尾盘，川普不靠谱的操作中透露出了”靠谱”的迹象。对等关税不是全面关税，对等关税有很大灵活性，对等关税不是4/2一下打下来，对等关税，是美国的解放日，不是自我虐待(是有价值的，对美国是有好处的)。所以，我们在不确定中，也要看到4/2也可能没我们想象得那么可怕。虽然，还保留最后一跌的可能性，但，最差，也很可能是最后一跌。 $纳斯达克$ 三大指数就像商量好的一样，刚开始都同时跌破1%，最后时刻，无论如何就是要上涨，哪怕只是 0.1%不到，否则心理效果就完全不一样。造成一种三大指数联袂上涨的观感。就目前来说，

实盘: 美股现在是两难状态，向上有不确定性，向下，有较大的支撑，因此，在不确定性消除之前很难有趋势性的走势，现在已不足两个星期，先保守看待。港股连续两天大跌，显然已显示出不一般的动向，我们应该采取什么策略呢？下面我们会详细介绍。 $标普500$ 宽幅震荡，小幅收尾，继续消化不确定性 1,盘面情况， 周四的行情走势真是意外多多。刚开出夜盘就一路走高，气势旺盛，随后，突然疯狂下错，直接拉到中阴位置，直到正式开盘，依然在低位振荡，正式开盘后，和之前相反，又一路快速拉到中阳，随后缓慢振荡回落，小阴收盘。 2,K线分析， 标普和道指比纳指强劲，呈现出上行走势，但是，斜率不高，动力显得不是很足，在一个大跌之下的反弹，动力不足的话，还是很容易二次确认的，再加上关税的不确定因素，目前阶段可操作的东西并不多。当然，这是指数情况，针对个股，就有不一样的策略了，作为相对低位，是可以提前做一些准备和操作的，来验证我们的判断的。 3,市场消息和基本面， 宏观经济面反馈的信息看，美联储主席说得好，软指标看着让人肉疼，硬指标却未必，美国的新房开工率和新房销售数据，都是很好，甚至大幅超过预期的，尽管有什么加州火山的问题，但是，不是根本因素。这是经济基本面的东西。其他的因素，目前都是心理和情绪面，我们看看就好。 $纳斯达克$ 纳斯达克，本身是有很强的上冲动力的，从多天的上影线就可以看得出来，但是，大的背景决定了现在很难提前发动行情，更不要说向下继续验证的情况了。因此，纳指目前形成了一个低位平台。不管上下都有一定牵引作用，等不确定性落实后或者有重大催化剂，我们再期待更大的变化。 $恒生指数$ 恒生指数，连续两天大跌，恒科三天的大跌。相信有港股标的的都会比较难受。那么应该怎么操作呢？说实话，没有完美的方案，而且都是很艰难的决定。但是，做投资，这是必须要面对的。想随随便便躲过大跌是不现实的。比较理性的操作：首先就

实盘: 美国经济有韧性，不怕轻微衰退，也能抵抗严重衰退，但是，担心不确定性。然而，股市永远都是在不确定性中进行的。所以，短期还是会震荡下去。从目前市场的定位看，关税一定有影响，但是是一次性的，经济是轻微衰退。我们就去一一验证吧。港股，三步一回头，不是坏事，只要走势不破坏，就没有问题。 $标普500$ 低位的韧性，让指数和底部拉开一个空间。 1,盘面情况， 本交易日，是大盘稳健的一天，一句话，只要懂王闭口，一切都挺好的，呵呵。大盘夜盘开盘就稳健上行，中间有一次较为明显的回落，不过，至正式开盘都全部回到相对高点，正式开盘后，上半场稳健，下半场大涨，虽然尾盘有所回落，依然大涨结尾。 2,K线分析， 从走势上可能，道指和标普相对强势，纳指，则处于振荡走势之中。对于标普来说，20日线依然是，关键的强弱分水岭，一方面是技术上的交锋，一方面是市场对关税的不确定性以及之后的贸易纷争，短线看有金叉走势，中线有上面两种因素的相互作用，通常也会有二次确认的必要，大体就是如此，我们一边走一边看了。 3,市场消息和基本面， 本交易日，最大的肯定不是议息会议的决定，而是美联储主席的讲话，呵护之心比较明显，客观来看，在降息周期加AI浪潮的双重影响下，经济韧性肯定是超过大家想象的。而老黄的英伟达GTC大会还在进行中，大家肯定是低估其影响力的。所以，大盘还是受到提振而上行的，不过，如上面所说，大盘还有关键的问题没有落实，所以，现在是一个消化的过程。 $纳斯达克$ 纳斯达克，很明显，波动会放大，但是，趋势还没起来，但也算是稳健，是在一步步夯实这个平台。那么等后市明朗，该平台将会有更坚实的基础。道指和标普都在前面指引，所以，纳指就先一遍跟踪一边等待外在的确定性就好。 $恒生指数$ 恒生指数，前面连续跌了四五天，随后又涨了4天，而且又破前高，所以，势头是很足的，今天虽是大跌，比起前面的大涨也不算什么，离20天线也

实盘: 美股，有两个关键点，一个是关税政策的明朗化，一个是经济轻微衰退的时间点，这两个点决定了美股何时筑底和何时启动，长线的逻辑极为坚实，中期要关注这两个点，短期，不好做可以少做，或者关注港股或者其他，这是整体策略。再说港股，因为是在势头上，很多时候不讲理，但，这就是趋势。 $标普500$ 低位振荡，市场在犹豫中迎接关税政策 1,盘面情况， 大盘在夜盘时段就一路下行，中间虽然有所回升，至正式开盘还是低开不少，之后就是继续大幅下挫。随后在低位小幅震荡，没有太大变化，最后道指标普中阴下挫，纳指大跌。 2,K线分析， 最近几日的行情，本质上没有形成一个明显的方向，向上无理由，向下幅度有限，处于一个较为混沌的状态，周线上看，是有希望企稳的，但是，目前还在博弈之中。月线看还是一个很强势的状态。因此，短线胜率并不高，中长期则需要一个好的心态。 3,市场消息和基本面， 市场上最热闹的关注点，毫无疑问就是皮衣老黄的演讲，从几个方面讲，首先，算力需求几乎是永无止境的，其次，AI进展已经不小。最后，希望很大，而意外惊喜没有。但，短期来说，市场没有心思考虑这些。当然，市场不会遗忘，后期会有弥补的时候。同时，美俄谈判也会影响情绪，结果可想而知，并没有太大的进展。总的来说，惯性的力量还是比较强大，市场需要一些爆发点。 $纳斯达克$ 纳斯达克，大幅下挫，大盘科技股更加羸弱一点，走势和指标也比较差，但，也没有超出低位振荡波动的范畴。想短线操作，或者抄底，那么就属于逆势抄底了。不过，要是从长周期看的话，却是好时机。同样一件事，有的人乐观，有的人极度悲观，这就是心态心境的磨炼了。投资到最后，比拼的不是技术而是心智了。 $恒生指数$ 恒生指数，前几天曾经连跌4天，但是，因为趋势在，走势也配合，所以，市场给我们发出的信号，一点也不悲观，反而是极好的机会，就今天来说，恒指在大涨后依然强势，恒科在大涨之后，虽然盘中

实盘: 美股，有望延续一个低位或者相对低位的反弹，毕竟一气呵成的近一个月的下挫肯定是有点过头的，中间不会顺利，但还能持续几个交易日。随后就是振荡消化加上关税和弱衰退的二次确认，此乃后话，慢慢来就好。港股, 第二波在向纵深处发展，走势也符合预期，那么就耐心跟随。 $标普500$ 标普反弹延续，跟踪反弹成色 1,盘面情况， 大盘在前一日大幅上涨后，低开振荡，随后明显下挫，跌幅不小，这是对前一日大涨的回应，随后，顽强上行，至正式开盘，几乎平收。随后，短时拉高后，再次振荡下挫。经历这两拨振荡后，大盘一路上行，涨势良好。尾盘虽有短时跳水，但，中阳报收。 2,K线分析， 大盘经历几个交易日的震荡博弈后，大涨上行，奠定了短时反弹的基调。反弹的技术指标也比较稳健，更重要的是，55周周线(可以看做60天线的更敏感选项)的交锋与上行，结构很好。因此，就短时来看，1周左右还是很有可能的，随后我们可以加入灵活策略和跟踪二次回落确认的效果来苹果中期的行情走势。 3,市场消息和基本面， 市场有消费支出的弱势数据，但是，也并没有明显恶化，关税虽然张牙舞爪，但白宫也一再预告4/2后会更明朗，而且愿意和各相关方谈判协商(妥协)，因此，暂时市场的走势还能继续延续，那么，先处理好这个反弹再说。 $纳斯达克$ 纳斯达克，比标普和道指都弱一点，这纯粹就是节奏问题，前面英伟达为代表的科技股反弹过猛，稍事休息不是坏事，这样轮换式反弹可以让反弹延续更有持续性，因此，了解其意图，踏准节奏效果将更好。英伟达GTC正式开幕后，将会有更多催化剂，也能带动市场热度保持更久一点。 $恒生指数$ 恒生指数，已经启动了第二波，而且相对强劲，那么不动会比来回动效果更好，指标也都保持良好，所以抓住窗口期好好做行情。至于后面具体有多高，持续时间有多长。预设这些东西没有意义，我们把握的是势，不管高低，势在机会就在，反之，就要走。 概述，美股连续

实盘: 美股，第一次出现反弹信号，关注点就是200天线，牛熊信号线，以及20日线，强弱分水岭。在经历了大幅度流畅的下跌后，美股第一次止跌，现在还不能得出方向性结论，但是，有不少观察点。港股，大幅上升，宽幅震荡，拐头上行，这些都有了，那么就继续顺势而为。 $标普500$ 一阳吞三阴，标普还有很长的路要走 1,盘面情况， 大盘在没有重大消息的情况下，因为下挫时间太久，市场做多意愿十分强烈，夜盘开盘就一路上行，中间虽有小的震荡，也难阻上行态势，中阳开盘，随后，略有干扰，最终三个指数联袂同时大涨，没有给空头任何机会。 2,K线分析， 就市场走势来说，虽说是一天的大涨，但，其实，2/11开始，市场已经跌势放缓了，也因此，周五一天，就吃掉了前面三天的阴线实体。也有了振荡平台的雏形。当然，正如上面所说，200天线和20天线才是检验大盘真正实力的关键位置。从目前的状态看，周线的支撑还是比较强劲的，因此，这次大涨后的走势，将显著影响未来的走向和空间。 3,市场消息和基本面， 就市场氛围来说，已有的问题，并没有得到缓解，甚至还在持续发酵中。所以，市场的大涨，纯粹就是短期市场跌幅过猛。往常早就应该反弹的情况，持续了差不多一个月才有像样的反弹，可见本次调整的影响有多深。但，单次的调整，更多是一种情绪的共振，并没有改变趋势。目前的程度其实已经反映了关税和经济微弱衰退的预期，反而是，利好没有体现在指数中。现在看，密歇根大学的消费者信心指数，前次让大盘大跌，今次却无碍市场大涨，关税阴魂不散，市场也在持续消化中，政府不关门是一个利好，但也不是主要原因。总之，市场走出了自己的节奏。 美股，看起来全市场都屏住呼吸等待4/2的到来，也在等市场各方和川普的互相博弈，等这些都有了明确预期后，市场才会心中有了底，那么，这个预期落实之前，稳健保守策略会更合理一些。 $纳斯达克$ 纳斯达克，其走势更锐利一些，其阶段底部正

实盘: 美股，有的人绝望，有的人兴奋，有的人疯狂卖出，有的人大幅买进。放在平时不稀奇，放在这个时间点就有意思了。其实，这不重要，也没有大问题，关键是，大势是否看好或看淡，标的和资金是否有足够的安全垫。港股，其中期趋势，没有变化，短期也符合技术走势，所以，我们就大胆细致地去按信号来好好操作。 $标普500$ 极限测试，也是信心测试 1,盘面情况，正式开盘前大盘就一片弱势，虽然开盘时跌幅较小，但也许是沾了PPI的光，总之，意义不大。开盘后，经过一番争夺后，大盘就一路下挫，尾盘有抄底迹象，但是，没有起多大作用，最后还是大跌收盘。 2,K线分析， 就整体走势来说，这波行情是十分疲弱的，跌幅深，时间久，中间没有像样的反弹，对短线十分不友好。现在就是狭路相逢，长远看，肯定没什么问题，放短线，确实挺难的。象我们呢，中长线完全不用担心，短线呢，有把握就滚动做，没把握就老老实实待着。经历过多轮牛熊市，针对性的策略就会更合理一点。 3,市场消息和基本面， 关于PPI，和CPI类似，所以不会有大的影响，但是，后面PCE的话，可能并不像CPI这么好看。当然，最重要的，还是关税，关税，关税，在没有尘埃落定之前会继续嚣张，等落定之后，再高也没有关系。总之，底线还是在的，历史也是可以参考的。我们就慢慢看吧。 $纳斯达克$ 纳斯达克，虽然继续大跌，但是，以英伟达为代表的科技股已经跌不动了，而指标再也不去创新低了。反弹一定会来，现在无论如何也要等反弹才能有更多的选择。这也只是从短线角度看而已。 $恒生指数$ 恒生指数，一天就扭转了几乎四天的跌幅，20天线的支撑也非常有效，各个级别的指标也都十分健康，所以，我们这个时候才是真正依托技术走势，好好地把握机会，争取在大概率的基础上做确定的行情。 概述，美股，现在都变成了众矢之的了，也完全不香了，什么市场都强过美股，甚至东升西降也出来了，这本身就很荒谬，这也是值得我

实盘: 美股，确实非常犹豫，放在以前，如此超预期的CPI，三大指数都会强势大涨，现在，尽管盘中有科技股的大涨，但指数盘中几乎都翻阴，可见关税不确定性影响之深。当然，现在到4月份基本就是最后的不确定性了，而且正在钝化中。港股，最近陷入一个持续的振荡，这算是对前期大涨的一个很好的吸收，不算坏事。 $标普500$ 底背离加弱反弹，还需要进一步的底部消化 1,盘面情况，大盘夜盘时段就是比较强势，虽然至盘前阶段有一个回落，但是，随后还是拉起来了，借着预期已经比较充分的CPI，直接拉升。大涨迎接正式开盘，不过道指和标普还是明显弱，只有纳指比较强势。正式开盘后，CPI的消息和关税的进一步加剧，造成了反复的振荡，最后，结果并不算好。纳指中阳，标普小阳，道指居然下跌。 2,K线分析， 标普的弱反弹，虽然是上涨，但还是阴线，可见还是弱势得不行。目前的阶段，是多种状态的博弈，超卖是一个因素，CPI以及前两个月不错的经济状态是一个因素，关税是最核心因素，还有后面经济衰退的预期等等，所以，大盘指数还是比较犹豫的，但是，要说现在还能继续大跌暴跌，也是恐慌过度。现在就观察指数的20周K线，就是一个极好的观察点。 3,市场消息和基本面， 昨天毫无疑问，CPI是最主要影响因素，这也很好地说明，美股基本面良好，通胀本身也是健康状态。唯一的因素就是关税。昨天，欧盟与加拿大的联手，证明目前的状态，就是4/2全世界和美国关税对垒的预演，所以，大盘还形不成合力。不过，资本市场的新鲜事从本质上讲，也不多，很多都能从历史上找到答案，同时，真正大牌的投行也给了我们很好的思路。这些才是我们真正应该重视的。 $纳斯达克$ 纳斯达克，在跌幅深度已经基本满足的情况下，后势的发展，还需要更明确的信号，来界定纳指未来的走势。简单来说，现在悲观那就是认识不清，现在乐观还早了一点。但是，现在不见得就不是好时机。根据自己的资金和仓位，现在是

实盘: 美股，继续大幅振荡。其实，美股的策略不是扣蛛丝马迹，反而是保持一定的距离最为妥帖， 如果标的没有问题，没有过大风险，老老实实一星期或者一个月看一次都挺好。时间是最好的朋友，因为我们是做的中长期机会。当然，我们这里还是会细致分析。至于港股，短中结合的操作，目前都还不错，可以继续进行。 $标普500$ 继续反应市场的混乱，也在验证我们的交易系统 1,盘面情况，夜盘开盘平稳开出，随后，有一个快速的下杀，算是前一个交易日恐慌的延续，随后，逐渐反弹至小涨，正式开盘前略微下跌，正式开盘后，盘中经历了多次大幅振荡。最后，在不确定性的氛围中，加上，今天CPI的关键数据，让大盘收跌(纳指接近平收)，以等待更为明确的结果。 2,K线分析， 我们可以从这几个角度来看，日线上，指标已经只有20左右，周线也是如此，都是指数级别极为超卖的表现，周线的均线支撑也较为稳固，更重要的是，月线已经调整了~6.5%，通常都会有一个下影线和跌幅适中的月线收尾。这就是目前的现状。中长期，我们前面分析过很多，时间会告诉我们是证实或者证伪。 3,市场消息和基本面， 市场上有职位空缺的消息，有美加关税反转再反转的戏码，有白宫的间接性安抚，有马斯克，艰难的“后悔”，有川普一次又一次的大嘴巴，有美乌谈判的进展，有众议院临时支出法案的进展，还有CPI关前的常规性振荡，所以，本交易日是消息多到无以复加的地步了。所以，过多的分析实在是没有意义，我们还是回到股市的本质上来，个股的质地，以及经济的周期来决定我们的整体投资策略。有的好票子都成了白菜价，而不确定性，早晚要麻木和过去，我们就这样继续逐步验证。 $纳斯达克$ 纳斯达克，指标依然没有创新低，而算上振荡的跌幅已经接近15%。不管怎么说，短期的反弹肯定会来，其力度才是我们应该关注的。今晚的CPI肯定是一个显著的波动性因素，能给明白地呈现指数的强弱状态。另外，一个极大的看点就

实盘: 美股，大幅下挫，用媒体的话，就是血流成河。这些也都对。但，我们必须有自己的认知和操作标准，这样，才能进退有据，抵御风险，并达到自己的目标。至于港股，的确在走这波行情的第一个振荡，并且之后大概率走高，而当下，我们的策略还是有效的。 $标普500$ 历史可以借鉴，时间说明一切 1,盘面情况，美股夜盘开盘就中阴下跌，承接了周末的悲观气氛，中间有一个弱势反弹，达到小跌的程度，但是，正式开盘前，已经达到了大跌的程度，开盘后，更是一浪低于一浪地大幅下挫，最后暴跌收场。 2,K线分析， 这波大跌，程度上，已经和去年7月份基本一致，标普差不到一个点，纳指也就1-2个点，从最后一浪看时间几乎一样，从整体上看，这次已经有3个多月之久，远远超过上次，反而和前年的一波极为类似。纳指甚至比前年的深度还深。这就很好地解释了目前的调整节奏，市场原来预期的年中的调整，提前到了年初。周线上也恰好达到了55天线的位置。这比较痛苦，但，我们还是要清醒地认识我们处的阶段和调整的深度和广度。 3,市场消息和基本面， 至于市场上的各种消息和反馈，已经没有必要一一列举，市场暴跌足以说明了。那么，我们看看今年的情形到底有多糟，这对我们一整年的预期和操作都有决定性的影响。1，利率，2022年是加息之年，通货膨胀极高，8%+， 目前，是3%+，而且极有可能再降息(最近国债收益率大降，年前可是大涨)，2，2022年有俄乌事件，对世界的心理影响，企业损失等等，今年有关税和政府瘦身，关税，是一次性事件，其次，老美的内需比重极高，外贸占比不高，而且所有关税(受影响部分)加起来的占比和影响也是很小的。我们还要看看好的一面，放松管制，减税，关税引起的加大投资，AI的持续爆发(deepseek让爆发更加猛烈)，政府开源节流，钱会流向民间。。。。。。经济走低，消费信心不足，降息可能性加大，纳指整体估值已经降到26左右。 $纳斯达克$

实盘: 美股，悲观主义者依然惊魂未定，然而，美股有自己的运行逻辑，走势上和基本面上都在不停地演化，最终中长期的结果还是基本符合美股长周期的预判结果的，我们看到了些许迹象。至于港股，确定之中自有不确定的因素，因此，我们还是保持目前的策略。 $标普500$ 探底回升第一个信号，虽然波折，但是已迈出坚实一步 1,盘面情况，美股在多日大跌之后，夜盘时段，红盘开出，中阳上涨，整个时段，虽有振荡，但是，总体涨幅不错，然而，在接近大非农公布时刻，所有涨幅全部抹去，大非农公布了不算太差的结果，大盘瞬间上行，然而随后掉头下行，小跌迎接正式开盘。正式开盘，短时上行，随后两拨大幅下行，在最恐慌的时候，大盘奋力拉起，中阳报收。 2,K线分析， 本交易日，经历大幅下探后并中阳报收的情况下，有几个迹象值得关注，其一，欧美比较关注的200日均线被刺穿后又稳稳占上该均线；其二；本交易日是本调整周期，第一个明确的探底回升信号；第三，最近几个交易日都有较长的下影线，可见底部支撑之强烈。这是，技术面给到我们的直观信号，我们可以就这几方面仔细追踪后续的发展。 3,市场消息和基本面， 从市场反馈看，大非农显示基本面还算健康，但是有些许恶化，加上，政府瘦身，政府开支收缩，关税的巨大不确定性等，都让市场的悲观预期越发严重起来，甚至有高盛研究员都怀疑2001到2003的三年大跌了，真是也离谱到家了。看看美联储主席的评价，他们要乐观冷静很多。总的来说，从估值，牛市极强的推动力，企业盈利，经济极强的韧性，外围环境等诸多方面来说，和历史上的熊市完全不同，大方向我们必须有清晰的认知。 总之，长期的确定性的，加上短期比较充分的调整空间和时间，我们应该思考，值不值得留，值不值得转，甚至值不值得进攻等。不考虑其他市场，但就美股市场，我们应该建立合理的应对策略。 $纳斯达克$ 纳斯达克，继续在200天均线附件运行，着本身就是一个极好的观

实盘: 美股调整多日，纳指最多~11%，标普最多~7%。短期看确实不少，但是，放在一般性的调整节奏看，也就中等水平。所以，也不算很夸张，后面我们再细谈。港股，十分强劲，高位必然有较大波动，但是，趋势来了，看指标，甚至看基本面都意义不大，在2周左右的时间范围里，趋势就是最主要的。 $标普500$ 标普这个位置是痛苦的，但是，也是见功力的时候 1,盘面情况，标普夜盘就低位运行，盘前更是风声鹤唳，开盘时，也是大幅低开，几经振荡后，小幅上行，不过也没有支撑太久，在各种不确定性中，继续大幅下挫。再创短期新低。 2,K线分析，但从走势上看，确实走得不好，已经改变了前面两个月的振荡走势，不过，因为这波又快又猛，显然就是短期的一个情绪化宣泄，如果加入一个指标，就是200天均线，也刚刚刺穿，这是欧美比较喜欢用的均线，是一个强弱的分水岭。但是，放在牛市的美股逻辑里，时间和空间都基本满足了，加上外在的因素，有所延长也不会超过一个月。 3,市场消息和基本面，市场上有裁员人数的消息，要说完全因为这个也没多大意义，还有MRVL财报不及预期的不利消息，最主要还是关税加预期带来的各种不确定性，让市场再进一步反应一下。那么，我们到底该如何看待呢？比如现在的欧股，特别是港股走势极好，要舍弃美股吗？如果有资金和仓位当然要跟踪港股，但，美股作为中长期的逻辑，特别是已跌10%的牛市逻辑下，转仓是不合理的。我们分别对待才是理性判定。 $纳斯达克$ 纳斯达克，论空间也超过10%，论时间也已经差不多三个月。等到后面4/2或者有更多关税信息的时候，纳指早就充分反应了。我们都知道，除了超大型的熊市，美股跌10%后的，半年，一年内，是极大概率盈利的，而且是最保守的。所以，不管市场怎么预期，从中长期的角度，都是值得保留该有的份额。 $恒生指数$ 恒生指数，包括恒生科技，涨势非常强劲，一次又一次地超过人们的预期，这就是对凭感觉，预

实盘: 美股还有很多不确定性，但是，指数的下跌力度和时间周期就是最大的确定性，因为其已经反映了各种相关预期，纳指下挫猛烈，反弹也更强一些，所以，退守看标普，上行看纳指。至于，港股，在大环境利好的情况下，走势会告诉我们要走向哪里和走到什么地步，预设的立场都没有太多价值。 $标普500$ 标普前低位置获支撑，市场内生动力决定未来 1,盘面情况，标普夜盘大幅上行，一副猛烈反转的气势，然而，行至盘前时刻后，大幅收缩，已经完全回到前一交易日收盘价位置。正式开盘后，展开激烈的正负交锋，随后下行确认前日底部的有效性，之后一路上行，获得不错的大涨阳线。 2,K线分析，标普获得了对1/13的初步确认，保持了三个月以来完整的振荡结构，如能得到进一步的巩固，则整个趋势将会非常明朗，也便于我们后续的操作。从短时角度看，背离的即时指标在改善。另外一个重要参考因素，就是看纳指会不会用更敏感的方式带领标普走出一个更明朗的走势。 3,市场消息和基本面，市场上，大家都提到了小非农的低迷，也提到了服务业PMI的略微超预期，这些都是微小的叙事，最重要的，还是关税的尘埃落定和可能的进一步妥协。这基本就是所有的表面内容，当然，还有更深层次的，就是每年三月份以英伟达为代表的AI企业，对AI的展望和披露AI的进展 – 英伟达月中AI年会。这可以说是最最核心的东西，有了这个巨大的故事，其他都甚重要的，反之，则什么都有可能造成影响。 $纳斯达克$ 纳斯达克，之前说到，纳指月线指标已经修复完毕，短中长各个级别，已经没有指标隐患，目前，一方面是周线对55天线的探底回升，一方面是短期走势的修复，纳指都走在了各大指数的前面，而且纳指反弹的迹象更加明显，所以，我们就是要看该反弹的趋势性和如何筑底，来观察和评估纳指和美股的真实状态和走向。 $恒生指数$ 恒生指数，把第二波行情，三天就走了一个阶段(第一天虽然是平收，但是，分时也是大涨)

实盘: 美股在美墨加关税执行日期，完成了大幅的振荡，基本吸收了全部的影响，未来美墨加更多的会趋向利好，当然美股还有更多关税消息消化，但，一定会逐步脱敏。港股在美中关税再次交锋后，开启第二波行情。 $标普500$ 标普补跌，3月有望企稳 1,盘面情况，标普夜盘整体稳定，在盘前阶段，因为忌惮关税的不确定性，逐步下挫。中阴下跌。开盘后，继续惯性下挫，随后，随着预期的明朗，标普盘中强势翻红，尾盘虽然被偷袭，但是，也只是收了一个阴十字星，不算难看。 2,K线分析，标普展开了对1/13的确认，虽然没有脱离该位置，但是，也没有有效跌破该标志性点位。关税政策可能要平稳到4/2才会有更多不确定性，而K线的调整也刚好调整到本振荡周期的底部，另外，超卖的技术指标已经背离，点位下挫，但是指标没有，因此，有希望振荡企稳。 3,市场消息和基本面，美墨加结果已出，而商务部长的谈话表明，美墨加最后各退一步达成折中方案的可能性几乎是100%，也就是说至少会比现在要弱化一些。至于中美，第二次交锋，虽然痛苦，但是并不激烈。因此，短期还是告一段落的。中期的话，要看看，各方对关税的博弈，可能会有少许痛点，长期的话，关税的影响肯定不是大问题。 $纳斯达克$ 纳斯达克，跌的又快又猛，但是也率先变强，看期货反映的话，不仅没有跌还微弱上涨。算指数的话，也是大幅强于标普和道指，可见其见底反弹之姿，从周线看，纳指，也有靠近55天线而拐头的迹象，因此，没有必要悲观。 $恒生指数$ 恒生指数，其实，昨天虽下跌，但拥有长的阳线实体，碰触20天线而反弹，有很好的技术走势，今天乘胜追击，并且给了很多上车机会，所以，我们可以顺势而为，再做一波。恒生指数4年来，难得有一个窗口期，而且是市场催化，所以，不会轻易熄火。 概述，首先要说明，目前所有的因素，可以肯定地说，不会造成22年熊市局面，同时，关税会有利益交换，而经济环境更是减息的互相对冲，

实盘: 美股在各种因素的综合影响下，继续调整，从三大指数道指，纳指，标普看，主要还是纳指调整福大比较大，标普和道指要轻不少。所以，大盘科技股针对性调整的意味性浓厚。另外，最重要的还是问问自己中长期的走势的基础是否改变，这是最根本的操作逻辑。港股，关税的影响还在发酵，继续观察还是合适选项。 $标普500$ 下跌第一阶段完成，观察第二阶段的节奏 1,盘面情况，标普的夜盘和盘前阶段的行情，可以说十分强劲，开盘前，依然中阳上涨，开盘后，就回落到前日收盘点位，整个交易日的一般时间都是平稳运行，在制造业PMI和川普关税声明的双重影响下，历经两拨跳水大跌收盘。 2,K线分析，从K线上看，目前的点位就在12/20低点一线，这一位置，是这波三个月振荡调整的颈线位置，有效跌破与否虽不是方向性的标志，却是强弱的标志，目前该位置还有一定的支撑作用，其次就是1/13最低点。 3,市场消息和基本面，从市场环境看，最喜欢股市的总统，不是不呵护股市，而是，先要完成自己的几项承诺，长远看包括政府瘦身，放松监管，减税，加关税让制造业回流都是正向的措施，只是说，短期的话确实问题很多。至于经济基本面，忽高忽低都很正常，低了减息的可能性就增加，还是促进增长，所以，都是正常现象，至于通胀，放松监管，减税，政府瘦身等也会让通胀降温。而关税的本质就是交易。现在时间还太短，3个月，半年的周期后，一切会更加明显。 $纳斯达克$ 纳斯达克，已经回到两个重要的关键点，一个是去年7月份的高点，一个是新政府确定的11月初位置，可以这么说，纳指，标普和道指，从技术角度看，从12月初以来的调整是正常的，也调整得较为充分，而目前阶段的调整，更多地是对关税，政府瘦身等的悲观预期，等尘埃落定后，技术面和基本面也就共振出真正的转折点了。 $恒生指数$ 恒生指数，在前期大涨后，本身有技术调整的需求。另外，地缘政治延伸出的额外措施，关税战的激烈交锋

实盘: 美股在PCE预期结果良好的带动下，奋力反弹，最高位收盘，初步企稳，美股从中长远角度看，完全不需要担心，高位利率稳定或者下降，GDP高涨，AI持续发力，牛市刚到2年出头，下挫一定是机会而不是恐慌。港股，如期进行了一番调整，按道理后续还有不小的空间，不过，现在也是检验成色的关键时机。 $标普500$ 振荡下轨线触底，等待明朗的趋势 1,盘面情况，夜盘时段小幅振荡回落，虽然市场已经多日超卖，但是，因为一系列的影响因素和川普的独特操作，让大盘一直疲弱，在盘前时段，PCE结果如前面CPI刚出来时的预期一样，PCE果然还是不高的，大盘小幅上行，待正式开盘，大盘稳健上行，盘中虽经历一波振荡，大盘强势收出最高点。 2,K线分析，上次说到，空间上到了中位振荡下轨线，已经到位了，中长期的时间周期也够了，所以，看似形势不好，实则较为安全，从周线上会看得更加明显，中线周期的20周周线探底回升，大幅跌破20周线而收回，呼应了前面的筑底。月线上，形成了一个阴十字星，结合前面的下挫和回升，显示出强势振荡的强劲走势。 3,市场消息和基本面，可以这么说，市面上看似名头很响的”华尔街”大佬，根本就是一派胡言，动不动就是暴跌50%，可以说，完全就是胡言乱语，反正不用负责。从技术面和基本面，我们完全有足够信心看好大盘走势，就算还有反复，除了给我们更多的低位机会，完全不会动摇我们的信心和操作逻辑。投资一定要看准大势，并坚守，再加上止损的底线思维。本交易日，就是PCE和技术的共振完成了最后的盘面。 总之，美股的下挫，已反映了各种坏消息，而幅度算不上太大，连做波段的必要性都微乎其微，所以，我们千万不要做反了。 $纳斯达克$ 纳斯达克，表面看确实有破位的嫌疑，然而，欺骗和迷惑的走势在市场上太多了，我们不可教条地依赖单一因素来轻率地下结论，首先，标普的牵引性功能决定纳指还只是短时过头，其次，纳指周线的探底下影线也比

实盘: 前面，两倍恒科已分批先出掉了。等振荡后再说 美股连跌，英伟达财报后的稳健，甚至美股盘前的全面大涨，都预示结果不会太差，不过，全面关税包括对墨加，对欧洲，以及世界的对等关税成为最近不算理想的经济指标后的最后一根稻草，不过，想想2023年和2024年年终的调整，现在也不算什么了。美股本来就是做中长期行情。港股，这次和去年十月份的反弹不一样，是低估值和市场预期的两重共振，技术面配合好的话，有机会向纵深处发展，不过本来就是波段行情对待，前面第一次振荡(2/24)的时候，已经减仓，所以，现在进退自如。 $标普500$ 时间提前的调整，给未来创造更多的空间 1,盘面情况，最近两天的盘面极具迷惑性，夜盘和盘前，都是全面大涨，结果呢，一次是，盘中大涨后几乎收跌，一次是，盘中甚至翻红，结果，大幅跳水到收盘。说明市场本身的反弹动力很强，只是外在的因素给了市场当头一棒，偷袭的意味十分明显。 2,K线分析，就标普目前的连续下跌走势看，很明显，其已经跳出了，1/24以来的下跌反弹，振荡走高模式，其对应的是，去年12/6以来的中期下跌反弹再确认模式。从空间上，基本上到位了，从时间上，稍微复杂一点，整体调整时间已经接近3个月也足够了，短期，则需要整固一番。从过往两年的节奏看，现在看淡完全没有意义。时间会证明这一点。短期具有显著的偶然性，中长期的节奏是有很高可能性的。 3,市场消息和基本面，从经济基本面看，最近的信息其实也不算差，比如GDP还是很稳健，耐用品订单，都很强劲，周失业率偏高一些，房产销量下跌(前面太好，利率也高)。修正PCE偏高，所以，真不是什么大问题，关键还是川普的骚操作，对墨加，欧洲，以及全球多方面的关税鹰派表态成了压垮了市场的最后一根稻草，然而，后面只要稍微轻微一点(绝对不会对盟友下死手，肯定有妥协的地方)，就全部是利好，现在对市场的惊吓，也能让悲观的气氛传到通胀上去，而放缓通胀

实盘: 美股，从英伟达就可以看出，其韧性是很强的，AI的影响会更加广泛地体现在各个标的上，这是美股最大的底气，也是今年和今后几年的最大底气。港股，老实说，你想让它发生长期大牛市也不现实，我们先抓住目前的行情，走一步看一步再说。 $标普500$ 做时间的朋友，方向会更清晰 1,盘面情况，夜盘和盘前，可以说是一路稳健，甚至有点强劲，开盘前经历一次振荡，但是，依然，红盘开出，这既是超卖的反应，也是对英伟达业绩的良好预期，开盘后，一路上扬，随后，大家都知道，川普大棒关税再次袭来，大盘持续下行，最后收一个上涨阴线。已经收敛5个连续阴线了。 2,K线分析，昨天的下影线还是起了不小的作用，探底的力量，加上和前面低点的对照关系，让行情初步企稳，本交易日的十字线，就是一个过度线，而且上摸55天线，所以，我们可以继续观察这个初步企稳的状态，能否延续，特别是在英伟达尘埃落定的情况下。 3,市场消息和基本面，市场上有美国1月份新房销售疲弱的消息，这对通胀反而是好事。美国国会对4.5万亿美金的减税计划，是最有力的利好，市场还远远没有对此定价，当然，最重磅的，还是川普对欧洲的关税声明，也有对墨加关税的确认，然而，说多了早晚会麻木，而且对盟友，是不可能下死手的。 $纳斯达克$ 纳斯达克，总体上的确偏弱，并且对应的是1/13的最低点，但是，英伟达为首的AI股，是必然的强心剂，技术上触底，基本面支撑，后市并不悲观。 $恒生指数$ 恒生指数，其上涨幅度已足够反应最近的各种利好了，所以，目前的位置，振荡是必然的，不可能涨到天上去，而且，短期快涨更容易造成行情的夭折，所以，我们要看看目前的位置怎么振荡，只有经过足够的振荡吸收，并且体现出强劲的底气，才能让行情延伸得更久远。 概述，美股的底蕴，加上英伟达的强劲财报，加上周五可能并不算差的PCE，我们并不悲观，继续做时间的朋友，关于港股按照趋势，拿到自己能够拿到的利润

实盘: 美股最近的调整幅度比较大，速度也比较迅猛，但事实上，并没有发生转折性的变化，预期这东西，随机性很大，看美国经济和股票质地的话，都还是不错的。而且，越是悲观，降息的可能性越大。港股，其实也来到了一个节点，先观察一下振荡的强度，对后市的走向会把握得更准。 $标普500$ 已经完全验证前期低点，等待转势信号 1,盘面情况，夜盘和盘前总体还是十分平稳，夜盘大部分时间还是上涨状态，夜盘和盘前对接前后，有小幅振荡，开盘前依然平盘呈现。总体还是比较平稳的。正式开盘后，因为数据的悲观预期，导致指数快速下挫，到达前期低位后，获得支撑，最后，收到一个长长的下影线，而中阴下跌。 2,K线分析，本次下挫，速度很快，直接打到2/3的阶段性底部，同时，形成了一个探底回升的下影线，所以，对称性较好。结构上保持了不错的形态，而深度上，短期较深，长期的话，算是很温和的调整了。因此，标普的调整并没有超出近3个月的振荡逻辑，但，后面的确定性很高。 3,市场消息和基本面，市场在诉说，消费者信心指数的超预期，这基本就是前面一系列数据的重复，既没有新东西，也不是关键的指标，纯粹就是情绪引导上面的一个说辞罢了。后面的PCE数据，接下来的新的CPI，GDP数据才是更明确和重要的指标。 总之，短期看，美股调整的幅度比较大，特别是纳指。但是，看核心推动力和技术走势的话，并没有打破中长期的预期和走势。我把行业大佬的点评放在下面和诸君共勉： $纳斯达克$ 纳斯达克，是调整的核心，已经到了1/13的最低点，形成了一个近似的平行四边形结构。短期纳指指标已经超卖，同时也没有超出大的调整框架，所以，我们应该用反向思维而不是恐慌。 $恒生指数$ 恒生指数，大幅振荡，短期指标修复，长期指标健康，中期指标则有点偏高，我们可以继续跟踪短时指数，不断提高止盈位，来过滤短时的振荡。至于周线级别的中期指标，我们就慢慢看其变化就好。 $特斯拉$