美联储降息25基点：美股后市走势深度解析 一、政策核心：降息+技术性扩表组合拳 降息细节： • 联邦基金利率下调25个基点至3.50%-3.75%，为年内第三次降息，累计降幅75个基点 • 投票结果9:3，创2019年9月以来最多反对票，显示政策分歧加大 "不是QE的QE"： • 宣布从12月12日起每月购买400亿美元短期国债(T-bills)，规模超预期 • 官方称这是"储备管理购买"(RMP)，旨在维持银行体系充足准备金，非传统QE • 预计持续数月后"大幅缩减"，与危机时期QE有本质区别 鲍威尔讲话要点： • 强调"通胀风险略有上行，就业风险偏向下行"，称本次为"风险管理式降息" • 暗示2026年初可能暂停降息，下次降息或在3月，点阵图维持2026年和2027年各降25基点预期 二、市场直接反应：情绪高涨但分化明显 指数表现： • 道指涨497.46点(1.05%)至48,057.75点，接近历史新高 • 标普500涨46.17点(0.67%)至6,886.68点，距历史高点仅差5点 • 纳指涨77.67点，科技股表现相对较弱 板块轮动： • 金融股领涨：利率下行环境改善净息差，银行、保险板块涨幅领先 • 科技股分化：高估值成长股获利了结，半导体等硬科技相对抗跌 • 价值板块受青睐：医疗、工业等防御性板块获资金青睐，资金从成长向价值转移 三、美股后市演绎路径：短期震荡上行，中期结构分化 1. 短期(1-2个月)：冲高后震荡整固 上涨动力： • 流动性改善：400亿/月短债购买将增加市场流动性，降低融资成本 • 年末效应："圣诞反弹"叠加机构调仓，有望推动指数挑战新高 • 政策预期：市场预期2026年仍有1-2次降息，支撑风险资产估值 回调风险： • 预期兑现：降息已被市场充分定价(概率88%)，"买预期卖事实"可能引发获利回吐 • 内部分歧：9:3的投票结果显示美

投资&投机，从小在市场上就有这么一句话「投机倒把」，利用信息差赚的所谓的合理收益，亦或者是利用认知差去赚取认知范围的合法收益！ $连连数字(02598)$ 所以，如果看准了时间或者一只具备长期投资价值的股票，是不是就能够满足一切投资要求呢？比如今天北京大雪，你是选择国贸7楼看三环霓虹灯+车灯的风景呢还是奔走在拥挤的地铁里跌跌撞撞的赶着回家的车呢？ 昨天范先生发了一则声明「不是昨天就是前天」；某与范先生略有渊源，因某荣几乎成了范先生的销售门店，高度捆绑！那么这则声明对某荣这家公司，是否会造成伤害呢？因为市场价值有变化了啊。是涨了，还是跌了呢？谁又能保证呢？！当市场都以为这到了年纪书画定会暴涨，却不料八十有几的时候却老来得子，其人生潇洒，决绝，为自己活着，让人佩服；但范老爷子，想过投资其字画的画廊和机构么？拿着他的画去银行质押的受理银行此刻心里如何想呢？ 身在书画圈，某认为，此类投资切勿「投机」，要做好「投资」，因为投资是理性的，投机不是！ 段老师最近很火，在很火的时候，地产传奇大佬的夫人采访了段老师，，其中一段话让某很认同就是夫人问段老师：茅台还值得买么？ $恒生指数(HSI)$ 某想表达几个观点：1、茅台是用来喝的？还是用来投资的？！；2、茅台酒越便宜茅粉是不是越开心？！；3、茅台股票还是茅台酒，分清楚了么？！；4、茅台对于大家的意义是什么？茅台股票是什么段位的人在操盘呢？！ 据市场传闻消息，茅台在12月12日这天，散装瓶价格已经跌破1499元/瓶！某平台上加上补贴甚至已经到了1399元/瓶！ 茅台股票的价格，已经跌了很久，身边有投资的朋友笑谈说，茅台当日的股票成交价已经和单瓶市场批发价差不多了。茅台酒如果再

（派息率并不保证， 可从股本中分派） 年关将近，交投淡静， 市场资金方向不明。 即将进入年底长假，我该如何配置手头的闲钱？ 圣诞礼物、元旦大餐、春节红包…年底花钱如流水，有什么办法可以每月回点血？ 节日出门在外、不便盯盘，有没有波动较小的高息策略助我 “躺平” 收息？ 既能配置优质股权， 又能月月 “收租” 派息 [1] 的 “现金流神器”—— 南方东英国指备兑认购期权主动型 ETF（2802.HK） $A南方国指备兑(02802)$ 于 2025 年 12 月 11 日在港交所上市， 为追求稳定收益的投资者提供有效配置工具， 助力投资者无惧市场风浪， 从从容容游刃有余。 三重优势 从从容容 在降息周期开启与环球市场波动并行之际，2802.HK 以“旨在月度派息 + 下行保护 + 投资拣易” 的三重优势，在一众收息资产中脱颖而出。 月度派息— 降息环境下难得的收息选择 2802.HK 是一只旨在每月派息的收益型 ETF (派息率并不保证， 可从股本中分派 [2])，通过灵活运用备兑认购期权策略，在持续赚取期权金收入的同时，还能获取国指成分股股息收入，并将部分收益以月度分红形式回馈给投资者。  资料来源：^彭博，年度期权金收益率是根据截至 2025 年 10 月 31 日的过去 12 个月的月度期权金收益率的加总数值计算得出。* 恒生指数公司， 截至 2025 年 10 月 31 日的国指年度股息率。 在当前降息周期与低利率环境下，传统固收类资产收益率持续走低，而备兑认购期权策略凭借稳定的月度派息机制，为投资者提供更具吸引力的现金流替代方案。截至 2025 年 11 月底，在香港市场上，港股指数相关的备兑认购期权策略 ETF 的年度股息率达到11%-16.5%之间3，远高于定存、国债、

本周三联邦公开市场委员会的一纸决议，为沉闷已久的华尔街注入了一剂强心针。市场期盼已久、又充满悬念的年内第三次降息靴子落地，联邦基金利率下调25个基点，目标区间降至3.5%–3.75%。   然而，这场看似普通的利率会议，不仅以罕见的9比3投票结果暴露了美联储内部的深刻分裂，更以其微妙的措辞和经济展望，为投资者描绘了一幅充满矛盾但又乐观的未来图景。   美联储“干了什么”：降息背后的分裂与隐形放水   1. 核心操作：降息25个基点，但分歧创纪录       本次降息25个基点符合市场普遍预期，但投票结果却“火药味”十足：9票赞成，3票反对，这是自2019年9月以来异议人数最多的一次。   更鸽派理事Stephen Miran主张降息50个基点，认为经济需要更强刺激。更鹰派芝加哥联储主席Austan Goolsbee和堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid主张维持利率不变担心通胀仍高，不应放松。   在美联储的术语中，鹰派通常更关注通胀并支持更高的利率，而鸽派则侧重于支持劳动力市场并希望降低利率。   除了这三张“反对”票，还有四名无投票权的官员表达了“软性异议”，表明委员会内部对继续宽松的必要性存在深刻矛盾。这次会议充分说明，美联储内部在“保增长”与“控通胀”的优先次序上，尚未达成共识。   2. “隐形放水”：恢复购买国库券   另一个关键动作是美联储宣布将恢复购买国库券（Treasury bills）。从本周五开始，央行将每月购买400亿美元的短期国库券，旨在稳定承压的隔夜融资市场。这一规模将持续数月，随后“可能大幅减少”。   尽管美联储强调这不是“量化宽松”，而是为了维护流动性，但市场普遍将其解读为一种“隐性宽松”，对风险资产构成潜在利好。

12月12日更新在12月10日文章发出后，美联储的议息会议落地，确定是个比预期更鸽派的降息会议结果，金银比的走势出现持续坍塌迹象，按照我之前的预期，月线上看，如果金银比持续坍塌，则白银很可能向上还有30个点左右的涨幅，未来70美元是有可能到达的。金银比持续坍塌历史上看，金银比持续坍塌后，未来白银的涨幅可能会被挤压飙升的更高：于此同时，美铜的涨势也更加的明显，已经连续突破中枢向上发展：通胀的预期更加强烈了，新一轮的大宗商品涨价潮可能就要开始，大家可以关注目前低位的矿业股和原材料题材个股。详细逻辑，请参看12月10日发布的解析文章：你要当心新一轮大宗商品通胀潮的爆发风险了———很多人可能还没有发现，当前的市场已经呈现出非常耐人寻味的矛盾格局。一方面，债券市场的计价表明，投资者并不认为美联储在换帅后能够平稳快速地过渡到鸽派政策环境下，但另一方面，白银价格在没有受到现货库存收紧挤压的情况下再创新高。金银的比价值出现了技术性的坍塌，这意味着市场对未来通胀的押注维持在高位，白银很可能是在抢跑大宗商品的新一轮行情。国内现货白银市场的基差持续走弱，但美白银仍然持续逼空上涨这种矛盾的变化为即将登场的鲍威尔发言提供了更大的市场波动想象空间。满打满算，鲍威尔卸任前还有三次的会议主持机会，他在未来三次议息会议上将以什么样的口吻主持会议，将决定股指和金银等大类资产的趋势。​美联储全面转鸽太难了，债市并不相信从目前的市场押注和现有宏观数据来看，美联储从谨慎的鹰派政策突然转向影子美联储主席凯文·哈塞特所倡导的更鸽派、更深度的降息政策，这一路径恐怕并不容易。首先，宏观经济并没有明显的衰退倾向。美国劳工部发布的10月份职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，职位空缺数字意外强劲，环比大幅增加43.1万个就业空缺岗位，说明劳动力市场需求仍然强劲。​而目前10月份的职位空缺比失业人数多出5.5万个。这意味着

    北京时间12月11日凌晨3点，美联储完成了2025年最后一次货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%。这是美联储年内第三次会议降息，年内累计降息幅度达到75个基点。 市场对此早有预期，但会议透露的内部深刻分歧和对未来路径的高度不确定表述，为2026年的政策前景蒙上了一层迷雾。 01 意料之中的降息 美联储公开市场委员会以压倒性多数票通过了本次降息决定，但出现了两票反对。堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比主张维持利率不变，而美联储理事米兰则支持更大幅度的50个基点降息。 点阵图显示，官员们对2026年底利率中值的预测维持在3.4%，意味着预计明年将再有约50个基点的降息空间。然而，在19位官员中，有多达7位认为2026年不应降息，而认为应降息25、50、75甚至100个基点的官员分布相当分散。 鲍威尔在新闻发布会上坦言：“今日决定获得相当广泛的支持。”但他也承认：“有些人认为我们应该就此止步，静观其变。一些人认为我们应该再降息一次或更多次。” 02 内部裂痕与“滞胀”阴影 “美联储传声筒”Nick Timiraos指出，委员会内部出现了“不同寻常的分歧”，这源于一个两难困境：物价压力依然存在，而劳动力市场却开始显现降温迹象。 这种“通胀顽固+就业放缓”的组合，让人联想起上世纪70年代的滞胀风险。当时美联储“走走停停”的政策应对，反而让高通胀变得根深蒂固。 本次声明中移除了对失业率“较低”的描述，鲍威尔也明确表示“劳动力市场似乎正在逐步降温”。同时，他多次强调“通胀风险偏向上行”。这种表述上的微妙变化，揭示了美联储正站在一个罕见的政策十字路口。 高盛分析师Kay Haigh指出，美联储的“鹰派阵营”已被安抚，但未来的宽松“取决于劳动力市场数据必须进一步走弱”。 03 经济预测的调整 本次会议大幅下调了

近期 AI 主线热度不减，相关个股轮番走强，而本周财报季也将迎来重头戏收官——$甲骨文(ORCL)$ 与 $博通(AVGO)$ 将相继公布最新一季业绩，作为 AI 基础设施与云计算链条中的关键公司，两份财报的表现，被不少市场人士视为检验“AI 需求成色”的重要风向标[思考]。在此前股价持续走高的背景下，市场对两家公司本季财报的增长预期已经明显抬升：云业务、AI 相关订单能否继续超预期？指引是否还能再度上修？高估值之下，财报是“继续点火”，还是“利好兑现”？那么问题来了——面对甲骨文 & 博通这组财报压轴组合，你会选择提前布局、继续持有，还是等待财报落地再做判断？本轮 AI 行情是否会在财报季后出现分化？以下是部分虎友的观点，你怎么看？[财迷] [财迷]@理想之城nvda所有的GPU后面串联都得用博通的网络交换芯片。博通根本就是不管谁变强，他都能吃肉，他就是AI里最猛的。最好笑的是AWS也是架在博通的VMware上，一堆人以为博通靠TPU赚钱，其实TPU只是他赚钱的一小块 $博通(AVGO)$@美港股观察社从FOMO到恐慌抛售：甲骨文的AI泡沫，挤干净了吗？从 FOMO 狂热到恐慌抛售，甲骨文股价自高点暴跌 45%，AI 泡沫挤压引

12 月 10 日，是典型的 “事件冲击日＋关键位博弈日”。当天重磅事件：FOMC 宣布降息 25bps鲍威尔新闻发布会美债市场与流动性政策指引更新指数全天走出极强的情绪回流结构： 反复假突破、宽区间震荡、关键位来回试探、币圈与科技股大幅共振。我们从多维交易逻辑（共性关键位、盘中结构、事件走势、期权流）中提炼出 最终的全天行情骨架，这是普通散户几乎无法从单一交易员那里得到的视角。01｜盘前框架：关键位给出了故事的“底线”不同风格的头部交易系统，在盘前给出了高度一致的关键区间（极罕见的一致性）。SPX（标普500）关键结构多头强势区：> 6900震荡区：6800–6900空头弱势区：< 6800盘内核心分水岭：6830 / 6860潜在目标：6920 → 7000图片QQQ（纳指ETF）关键结构必须守住：621–623转强信号：> 626突破结构：> 627 → 630 → 637🎯 结论：盘前已经明确今天不会趋势单边，而是“区间博弈＋事件引爆”。图片02｜开盘后：无方向、假突破、资金等待 FOMC开盘前 1 小时出现以下共振：BTC / ETH 走弱 → 科技情绪压制IWM 先强后弱 → 风险偏好摇摆科技龙头全线横盘 → 市场在“等消息”指数出现典型“死区间走势”：QQQ 卡住 624 附近长时间横盘SPX 在 6830–6850 之间假动作极多多位交易系统同时提示：“不要交易，这里没有 edge。”这是今天最关键的第一条共识： 专业交易员不是每天都交易，而是只在正确的时机交易。03｜FOMC 结果公布：降息 25bps → 市场先杀后拉14:00（美国东部时间）后，结构发生第一次切换：SPX 迅速上拉 25 点以上QQQ 板块同时反弹科技龙头同步加强（AVGO、PLTR、GS 等出现明显买盘）最关键的是市场表态：“真正

Medline Industries（MDLN.US）作为美国最大的私有医疗外科用品（med-surg supplies）制造商和分销商，预计即将于2025年12月17日在纳斯达克上市。这将是2025年规模最大的IPO之一，预计募资高达53.7亿美元，估值最高达553亿美元。 公司历史Medline成立于1966年，总部位于伊利诺伊州Northfield，前身可追溯至1910年的家族纺织业务。Medline曾于1972年首次上市，但很快私有化。 2021年Medline Industries的杠杆收购LBO是全球金融危机（GFC）后最大规模的杠杆收购之一，同时也是医疗保健行业历史上最大的私募股权交易之一。该交易由三家顶级私募股权巨头：Blackstone（黑石）、Carlyle Group和Hellman & Friedman组成的财团主导，于2021年6月5日宣布达成最终协议，并于2021年底完成交割。这是一笔典型的club deal，即多家私募股权基金联合出资收购大型目标，以分担风险和汇集资金。 Medline属于高杠杆公司，对利率较为敏感，不过公司现金流强劲，支持连续50+年增长，本次是IPO降杠杆，黑石、凯雷、H&F部分推出，但依旧持有大额股份。 公司业务公司专注于医疗用品制造、分销和供应链解决方案，覆盖医院、手术中心、诊所和家庭护理等领域。主要分为两大业务板块：● 自有品牌【Medline Brand】：产品目录超过33.5万种，覆盖250+产品家族，贡献约48-50%的收入和80%以上的调整后EBITDA，高毛利率。主要有三大类别：一线护理：手套、防护服、皮肤护理、伤口护理、纱布、消毒用品、失禁产品等耗材。外科解决方案：手术套件、手术巾、导管套件、压缩器械、手术器械包等。实验室与诊断：诊断设备、实验室耗材、注射器等。● Supply C

崇拜，分析的很准确。

这不就来了嘛

2026年，美股能否在连续三年大涨后，继续保持上涨动能？Tom Lee 2026年大盘年末目标价看至7700，预测如果按照今年年底大概收于7000点来计算，明年还有10%的上涨空间（在波动的基础上）：继续看涨的理由：新一届美联储不会想要扼杀牛市；预测涨幅仅10%的理由：前三年确实涨太多了，且投资者们对人工智能估值、适应美联储新主席调整时间等的担忧，会需要市场缓冲时间。大家觉得2026年美股，涨势会减弱吗？你是否认同Tom Lee的看法？评论区分享你的观点，一起赢取虎币奖励！ $标普500(.SPX)$

回顾前九年，从2016年到2022年“圣诞行情”一直有效，唯独近两年失灵了，市场出现了少见的“不涨反跌”