科技股是未来，但科技股的基因还是在美国更多一些。 在A股，长牛股还是消费股。 毕竟科技创新取决于底层因素，比如基础科学，环境等。 而中国市场很大，市场统一，依旧是全球第二大人口市场。 消费股，在中美都是长牛股，主因是，消费企业是有护城河的。 护城河既是品牌，也是渠道，相辅相成。 所以消费品有一个定律，那就是有没有一个可以重复使用的渠道网络。 我举几个例子； 1、渠道的广度与深度。 比如农夫山泉，营销固然是案例级大师。 但营销的背后，是渠道的苦功夫。 通过4000多家经销商覆盖全国237万个终端零售网点，这样一来，既能卖2块钱的矿泉水，也能卖几块钱的饮料。 比如公牛，市值曾经可以叫板小米，仰仗的也是2000多家经销商和70多万家销售网点；每一个新产品几乎都是纯利润。 换言之，公牛就好比有70多万家深深嵌入商业社会的销售网点帮助公牛赚钱。 比如伊利，蒙牛，因为是全国性企业，渠道是全国性的，所以就可以打败区域性乳制品品牌。 酸奶的战争，安慕希与纯甄后来居上，打败光明的莫斯利，就是最好的例子。 而光明乳业想要打伊利蒙牛，需要将伊利蒙牛曾经干过的事情重干一遍，也就是渠道的搭建，这样新产品才能迅速铺货。 才能打的动祖传价格战。 2、渠道的模式可以分为两种； 一种是深度分销体系，扁平化管理。 就是在一个省份设置多个分销商，企业深度参与销售体系建设。 茅台，伊利，张裕就是这种体系，管理成本高，管理难度大，但对于渠道的把控能力强。 另一种是大经销商体系，层级化模式，在一个省设置2-3个大经销商，由经销商向下分销。 五粮液，蒙牛，长城，就是这种体系。 管理成本低，但容易被大经销商绑架，对于渠道的掌控力较弱。 从侧面也说明，为什么茅台，伊利，张裕，比五粮液，蒙牛，长城更优质。 因为对于渠道的把控越是强劲，尽管多花了管理费用，但对于销售的帮助更大。 3、渠道可以分摊销售成本。 说一说乳制品

上周五，兴业银行尾盘集合竞价直线涨停，昨日农业银行股价再创新高，无疑吸引了市场的广泛关注。 而今天上午，银行板块的强势反弹态势仍在延续，瑞丰银行、中信银行等领涨，唯独农业银行股价微跌。 这一切都显示了市场对银行股的信心和期待。 银行板块在1月份具有较好的绝对与相对收益，这一历史现象值得投资者深思。 据光大证券的研究，历年1月份银行板块的上涨概率位居各行业之首，这与信贷脉冲的绝对收益水平具有正相关性。 信贷投放的“开门红”往往能带动银行板块的上涨幅度，二者之间的相关系数高达0.66。 当前，随着银行净息差压力的缓解和无风险利率中枢的持续下行，银行板块的高股息率为其带来了更大的绝对收益空间。 与此同时，随着存量风险的逐渐出清和经济持续回升向好，有望进一步推动银行估值修复。 在配置上，投资者可关注三条主线：一是稳健的国有大行，作为避险情绪下的首选；二是特色中小银行，它们依托本地资源禀赋优势，深耕小微、制造等客群，受益于区域经济韧性；三是关注复苏交易标的，这些标的有望在复苏趋势中获得更大的涨幅。 兴业银行的涨停和农业银行的创新高并非偶然，而是银行股整体强势的一个缩影。 投资者在把握配置机会时，应综合考虑行业趋势、企业基本面和市场情绪等多方面因素，以实现更为稳健的投资回报。 $兴业股份(603928)$

10月11日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有商业银行分别发布公告，获汇金公司增持，分别为2761万股、3727万股、2489万股、1838万股；汇金公司拟在未来6个月内继续在二级市场增持四大行。 银行点评 股东增持彰显信心。按当日收盘价计算，10月11日汇金增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行1.3亿元、1.36亿元、0.94亿元、1.17亿元，合计约4.77亿元，增持后汇金持有四家银行股份占总股本分别为34.72%、40.04%、64.03%、57.12%，均较增持前提高0.01个百分点，体现出对四大行基本面和股价的信心。 时隔八年再度增持。历史上汇金公司曾在2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012年10月、2013年6月、2015年8月多次增持四大行，增持位置均处于股价阶段性低位，上述6次增持中，除2013年以外，四大行股价1-3个月内均出现10%左右的明显反弹。参考历史经验，我们认为本次汇金增持有望对市场信心形成一定提振。 我们重申国有大行经营稳健、估值存在系统性低估，ROE和息差接近长期合理下限。尽管城投化债和地产风险下对银行息差和盈利仍存在压力，但随着稳增长政策逐渐见效，我们预计市场担忧情绪有望缓解。 策略点评 我们认为当前汇金公司账户入市不仅为市场带来边际增量资金，也有利于稳定投资者信心。虽然近期海外市场尤其美债冲高对全球风险资产表现都带来一定影响，但国内较多经济数据，包括PMI、工业企业利润、通胀等均显现内生增长动能有边际修复的迹象。结合稳增长政策仍在加码，以及市场整体处于历史低位的估值水平，A股表现有望呈现相对韧性。四季度仍将是政策发力的重要时间窗口，关注阶段性及结构性机会。 风险 经济复苏不及预期，地方隐性债务和房地产风险。 正文 银行点评 股东增持彰显信心。按当日收盘价计算，10月11日汇金增持工商银行、农业银行

今天大环境有些差，短线一时的盈亏可以不用太在意，今天入手中长线标$四川长虹(600839)$ ，以中长线为主，短线轻仓买卖就好，即使亏了也不伤筋动骨，保持良好心态，坚持做T。

昨天消费，今天医药。吃药喝酒，行情归来，大家整体的赚钱效应是比较好的。 也意味着行情在回暖。 一涨解千愁。 前阵子跌的时候，很多经济学家出来讲长期来对国内经济有多悲观。前期很多宏观分析师，你听他的分析，你的感觉是股市得清仓。 其实如果用长期的眼光来判断当前短周期的股市操作，是没有依据的。 短期的问题，短周期来解决就可以了。长期的问题具有更大的不确定性，很多时候是经济学家自己的yy。有的时候，提出焦虑又没有给出解决方案，就是整个社会的负能量，带节奏了

外人看来鸡肋的自动驾驶，或许是马斯克实现苹果梦的一把钥匙。 6月16日，马斯克在法国的VivaTech会议上表示，特斯拉已经越来越接近全自动驾驶的目标，并强调这一技术是特斯拉品牌价值的主要驱动力。当天，特斯拉的股价上涨了3%，收涨1.81%。 尽管特斯拉目前的FSD只能提供辅助驾驶功能，但马斯克再三强调全自动驾驶的目标，相信不是单纯想要炒作概念。 马斯克对于特斯拉的定位，一直不是做高端豪华汽车，而是希望通过研发低成本造车平台、革新传统造车工艺的方式，制造平价汽车产品，从而打开市场、提高市场占有率。当实现量级规模后，再通过自动驾驶技术获取更多的盈利。早前，马斯克喊出愿意零利润卖车，通过FSD赚钱，就证明了这一点。 毫无疑问，马斯克押注全自动驾驶，不仅是看好自动驾驶的潜力，也是看好其作为一种软件技术的可复用性。如今，特斯拉已经成为全球市值最高的车企，这个近8000亿美元的新能源汽车巨头想要继续增长，光靠硬件是不行的，所以，马斯克才试图打造以硬件为土壤、利用软件获利的商业模式。 这种商业模式，显然与苹果十分相似，如果自动驾驶能让马斯克实现苹果梦，让特斯拉成为汽车圈的苹果，那么万亿市值就指日可待了。 虽然外界目前对全自动驾驶能否真的实现存疑，但凭马斯克执着且冒险的性格，相信不管如何，这位疯狂的天才都会推动自动驾驶技术向前迈进。 要知道，无论是Space X还是特斯拉的自动驾驶，在早些时期无一被看好，这种未经证实且具有高度实验性的产品，也只有马斯克才敢全力投入。 这样敢想敢做的性格，与他妈妈的教育密不可分。 马斯克的妈妈梅耶马斯克是个掌握自身命运，飒到飞起的传奇女性。她用自己的努力，告诉孩子们人生的走向握在自己手里。 梅耶马斯克出生于飞行员之家，她的爸爸是飞行员，妈妈则是领航员，她经常跟随着父母的“螺旋桨”飞往各处冒险，这给她的生活带来了自由翱翔的真实感，也培育了她勇敢的性

摘要：苹果的加入相当于为领域内的开发者打了一针“鸡血”，让大家相信这一片海洋不是死水。 本月6日，对XR领域也算是一个里程碑性质的纪念日了——在经历了数次跳票后，全球的科技老大苹果公司终于发布了自己的首款VR/AR头显，Vision Pro，一举跨入XR领域。 在苹果的这款产品发布之前，行业内几乎都在翘首以盼，希望苹果能以领头者的姿态，为行业带来新的活力。事实也确实如此。在Vision Pro发布的当日，“Apple Vision Pro”相关话题的热搜一度冲上微博热搜榜首，这对于近来一直被ChatGPT、AI大抢风头，面临行业寒冬的XR领域来说，无异于雪中送炭。 XR领域太广，苹果的这款产品到底瞄准哪个方向？ XR领域已经发展了许久，最早或许可以追溯到90年代初。 1935年，美国科幻作家斯坦利·温鲍姆（Stanley Weinbaum）出版了《皮格马利翁的眼镜》（Pygmalion's Spectacles），其中主角使用一副护目镜探索了一个虚构的世界。这大概就是我们今天所知的VR的第一个预测。 接下来，VR和AR技术早期的例子也慢慢显现。1956年，电影摄影师Morton Heilig创造了Sensorama——这个电影亭将3D彩色视频与音频，气味和振动椅相结合，使观众沉浸在电影中，产生了“虚拟现实”的感觉，尽管当时这个定义还没有被提出。 基于这一想法，Philco的工程师于1961年开发了“Headsight”，专为军事用途而设计，这就是第一款采用运动跟踪技术的头戴式设备，几乎可以说是早期的VR头显雏形。随后，在1968年，哈佛大学教授伊万·萨瑟兰（Ivan Sutherland）发明了世界上首个虚拟现实和增强现实头戴式显示设备，被称为“达摩克利斯之剑”。 直到2010年，XR的故事真正开始了。2010年，18岁的Palmer Luckey为Oculus Ri

01 全球消费电子行业陷泥淖，中国果链企业阴云笼罩 全球消费电子行业尚未走出低迷困境，蝴蝶掀起的风暴已悄然酝酿。 苹果新一季财报显示，包括印度在内的亚太其它地区收入达81.19亿美元，增长15%；而同属亚太地区、曾被苹果视为增长引擎的中国，营收却同比下降2.89%。亚太地区小幅增长难掩苹果业绩颓势，出货量增速放缓、净利润持续下滑大形势下，苹果的自救，从供应链开始。 尽管坊间一直戏称“苹果吃肉，供应商喝汤”，但成为苹果供应商对企业的提升也确然是实实在在的。以2011年加入果链的立讯精密为例，2011年至2021的十年间，公司从iPad连接线供应商到取得AirPods整机代工资格，一路进阶为AirPods最大的代工厂商，整体营收上涨150倍，净利润上涨60多倍，区间股价最高涨幅超过40倍。尽管今天的立讯精密正逐渐尝试摆脱苹果依赖症，但其壮大脉络始终是无法避开“苹果”二字的。 同样，苹果供应商一旦遭遇冲击，其后果之严重也令人咋舌。去年年底，果链巨头歌尔股份发布风险提升性公告，称收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。虽未明言，但人人皆知这位“大客户”是谁。坏影响接踵而至：4月18日，歌尔股份发布了2022年及2023年一季度业绩报告。报告显示歌尔股份营收保持增长，但净利润大幅下滑，同比下跌88.22%，出现了2019年后的首次负增长。当日，公司股价跌停，并于此后的几个交易日连续下跌，余波至今未完全消除。 纵然是优等生立讯精密，也在今年年初被爆出过苹果砍单传闻，而后也出现了股价迅速跳水、市值一日蒸发224亿元的“惨烈”境况。 同样让人忧心的是，苹果供应链的转移显露出加速征兆，“果链下南洋”“果链外迁”“库克要在印度复刻中国果链奇迹”的传闻和动作不断。尽管敏锐的中国厂商们也做出了相应调整，纷纷动身越南印度等国开辟新据点。但是，失去了主场优势的中国果链从业者，即将要承

为全面贯彻党的二十大精神，落实《北京市关于实施“三大工程”进一步支持和服务高新技术企业发展的若干措施》，提升区域创新发展能力，助力北京国际科技创新中心和中关村世界领先科技园区建设，中关村科学城地标园区——“中关村壹号”运营公司实创亿达，在北京市、海淀区两级科协指导下，承接北京市科协“千人进千企”产业工作站相关工作，积极调研区域科技企业产业需求并组织相关活动链接海外优质创新资源与市场渠道，全方位助力高新技术企业高质量发展。 6月9日，由北京市科学技术协会、中国-东盟中心、中关村科学城管委会共同指导，北京市科学技术协会创新服务中心联合中关村科学城公司主办，实创亿达“千人进千企”产业工作站承办的“中关村科学城-东盟创新合作日”在中关村壹号成功举办。来自马来西亚、泰国、菲律宾3个东盟国家驻华使馆代表应邀出席，中关村壹号、中关村云计算联盟等4家产业园区、2家产业联盟，近35家有开拓东南亚市场意向的区域企业约90人齐聚活动现场，共同探讨中关村科学城与东盟国家的科创合作前景。 “中关村科学城东盟创新合作日”嘉宾合影 本活动旨在响应区域内“互联网+”、信息通讯、软件开发为代表的大信息产业对东南亚市场的发展需求，服务科学城企业迈出走向东盟市场的“第一步”；也向东南亚驻华机构展示中关村科学城创新创业、开放合作的生态，塑造科学城成为东盟企业和机构对华合作与发展的“第一站”。 中关村科学城管委会交流合作与人才工作处处长崔定宇向活动致辞。他介绍了中关村科学城在营造良好的创新生态、培育主导产业和创新型企业、推动政策制度创新、开展国际科技合作四方面的工作和成果。他希望通过此次活动，进一步加强与泰国、马来西亚、菲律宾等东盟国家以及中国-东盟中心的交流，创造更多创新合作机遇。 中关村科学城管委会交流合作与人才工作处处长崔定宇向活动致辞 活动上，中关村壹号联合东升科技园、金隅智造工场、海淀留创园、中关村云