社区

  意料之内的略微疲软，不过市场锤的很无情。   阿斯麦今日公布二季报，季报显示，阿斯麦二季度的营收，利润，利润率都超出市场预期，在手订单也超预期，但对三季度营收和毛利率指引低于预期，引发了市场担忧，也带动半导体板块普遍下挫。   具体来看，阿斯麦Q2营收62.4亿欧元，市场预期60.4亿欧元，净利润15.78亿欧元，市场预期14.4亿欧元，EPS4.01欧元，市场预期3.67欧元，环比均出现下行；二季度订单55.7亿欧元，市场预期44亿欧元，以上数据都好于预期，不过部分低于市场最乐观预期；预期Q3销售额67~73亿欧元，低于市场预期的约74.5亿欧元，毛利率预期50%~51%，低于市场预期的51.2%，此外拜登政府恐宣布更严格的对华销售禁令，导致股价下行，跌超6%，也带动英伟达，台积电等半导体股下挫，大型科技股也开始下行。   其他数据方面，EUV依旧是重头戏，但最近销售似乎有些不佳，ArFi出货量比较大，主要是中国大陆地区的客户购买；收入比例上，卖光刻机收入占比76.3%，相关服务收入占比23.7%，光刻机收入占比略微下降，以前接近80%，且光刻机单价也有所下滑；中国大陆客户（主要是中芯国际）营收占比49%，韩国也放量，但来自台积电的营收下降，显示中国大陆客户在疯狂囤货应对禁令，三星电子也在想办法在代工方面分一杯羹，台积电的需求则似乎没有预期中强劲，可能和压缩资本开支有关，明天公布的财报可能会给市场降温，下文再做简单分析。   笔者认为，阿斯麦这份财报尽管指引不佳，但考虑到本季度的营收和在手订单情况，以及未来高端光刻机出货量的上涨，在半导体低谷期过去后，对25~26年的整体预期比市场乐观，而且笔者乐观地认为，三季度阿斯麦的指引可以达到甚至高于最高预期，基本符合市场此前一致预期，但毛利率可能会小幅承压，整体应当偏强，而对明

卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $NVDA 20240726 130.0 call$ NVDA 2024/07/26 130.0 0.760000 0.520000 26.12% $TSM 20240726 185.0 call$ TSM 2024/07/26 185.0 2.890000 0.680000 68.46%

强生在7月17日发布了其2024财年第二季度的财报，超出了市场对收入和利润的预期。有外国分析师认为，公司强大的产品线以及最近收购Shockwave Medical，这将创造巨大的潜力。 作者：Lighting Rock Research 强大的产品线 强生公司在本季度实现了6.5%的营业收入增长和10.2%的调整后每股收益增长，详情见下表。这是该公司增长强劲的一个季度，尤其是医药业务。 来源：强生 投资者最大的收获是公司强大的新产品线，包括TREMFYA IBD、RYBREVANT和VARIPULSE： 5月1日，强生公司宣布已向欧洲药品管理局（EMA）提交申请，寻求批准TREMFYA，这是一种治疗中度至重度活动性溃疡性结肠炎和中度至重度活动性克罗恩病的药物。 3月1日，该公司宣布FDA已批准其RYBREVANT联合化疗用于局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者的一线治疗。 最后，强生公司在5月17日发布了最新的VARIPULSE数据，显示75%的总体初步有效性成功。VARIPULSE产品可能会让强生公司在快速增长的脉冲场消融市场上与美敦力和波士顿科学展开竞争。 坚实的产品线可以帮助强生公司在不久的将来实现可观的收入增长。 收购Shockwave Medical 2024年4月5日，强生公司宣布以131亿美元的企业总价值收购Shockwave Medical。Shockwave是用于治疗钙化冠状动脉疾病（CAD）和外周动脉疾病（PAD）的血管内碎石术（IVL）技术的领先者。这笔交易受到欢迎的原因如下: 1）通过此次收购，强生公司有望成为高增长心血管市场的领军企业。Shockwave的技术可以加强强生公司的电生理产品组合。 2）如下面的幻灯片所示，Shockwave在CAD和PAD市场拥有强大的产品线。此外，Shockwave有可能将其IVL技术扩展到其他市场，如颈动脉疾病和结构性