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马云创业之初有18罗汉帮他打造阿里巴巴，巴菲特也有26人精英团队帮他打理8700亿美元的庞大商业帝国-伯克希尔·哈撒韦。 这26名员工坐在美国四线小城市奥马哈的一栋普通写字楼中，伯克希尔·哈撒韦的总部极不起眼，但却在去年赚取了超过962亿美元，仅次于排在第一位的苹果 969亿美元，总部这26名精英每天管理着超过39万名员工和63家子公司，横跨保险、能源、食品到航空等多个行业的商业巨头。 那股神背后的伯克希尔·哈撒韦究竟是如何运作的？巴菲特又是怎么来做管理的？最后我们会揭秘他如何实现60年4.38万倍的回报，制胜法宝是什么？他大部分财富是在他50岁之后才开始积累的，你现在还来得及！ 伯克希尔·哈撒韦的独特管理哲学 根据我们查到的伯克希尔·哈撒韦2023年的年报中，总部的这26名员工极其的精简，这个小团队由五位秘书、五位行证人员、四位投资经理、三位财务专家、三位税务专家、两位审计员、一位法律顾问，以及一位负责IT的网络管理员组成。他们以高效的方式管理着这个庞大的企业网络，显示出巴菲特对精简高效团队的偏爱。 $伯克希尔(BRK.A)$ $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ 首先，我们来分析一下伯克希尔·哈撒韦公司。它由两部分组成：一部分是多年并购而来的全资或控股子公司，这些公司出现在财报中，分别为保险、铁路、公用事业和能源等领域，它们是巴菲特的“亲儿子”。 $超微电脑(SMCI)$ 另一部分则是公司的投资组合，包括固定收益、证券投资、衍生品，以及一些股权

美东时间周四，三大指数集体收涨，道指连续七个交易日上涨，由于经济数据趋冷，投资者对美联储今年降息的预期有所增强。截至收盘，道琼斯指数涨0.85%，报39,387.76点；标普500指数涨0.51%，报5,214.08点；纳斯达克指数涨0.27%，报16,346.27点。周四公布的数据显示，美国上周首次申领失业金的人数升至23.1万，创下自去年8月以来的最高水平。这是美国就业市场降温的最新信号，上周公布的美国4月非农就业数据亦低于预期，从而提振了市场对美联储今年降息的押注。10年期美债收益率周四小幅下降，收于4.448%。MRB Partners全球策略师Phillip Colmar解读称，就业数据稍显疲软，从而给美联储提供了一个落实鸽派立场的窗口，市场周四将初请数据视为利好。大型科技股多数上涨， $苹果(AAPL)$ 涨1.00%，微软涨0.43%，特斯拉跌1.57%，谷歌涨0.34%，亚马逊涨0.80%， $Meta Platforms(META)$ 涨0.60%， $英伟达(NVDA)$ 跌1.84%， $奈飞(NFLX)$ 涨0.43%。聊

今天想和大家来看的是Airbnb，这只出行相关股票的财报。因为根据世界旅游及旅行理事会，近期在官网发布的消息显示，预计2024年全球旅游业产值或将创造历史新高，达到11.1万亿美元。再过10年，旅游业将为全球经济增长贡献16万亿美元，在全球经济中占比达11.4%。作为拥有着不错增长前景的这一块大蛋糕里面的房屋短租和在线民宿巨头——Airbnb肯定是值得关注的一家公司。

上周对宏观经济和市场来说意义重大。本文将讨论：美联储鸽派声明：大规模缩减量化紧缩计划；市场动态可能即将发生变化：再通胀的说法首次遭到一组疲弱的数据挑战，而经济学家对2024年美国名义GDP增长的预期仍然乐观，增速预计为5%。“从6月开始，委员会将通过将美国国债的每月赎回上限从600亿美元降至250亿美元，来减缓其量化紧缩的速度。”这意味着，美联储在上周正式宣布了缩减量化紧缩力度。自2022年年中起，美联储就开始实施量化紧缩政策，旨在释放之前在量化宽松时期积累起来的美联储债券持仓。在这一过程中，美联储并没有选择向市场抛售债券，而是允许债券在其资产负债表上到期，并且不再对到期的名义债券进行再投资。具体来说，美联储每月会允许950亿美元的债券自然到期，这其中包括600亿美元的国债和350亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）。然而，实际执行的量化紧缩规模大约是每月750亿美元。原因在于，高利率抑制了抵押贷款的再融资活动，使得美联储资产负债表上的抵押贷款支持证券（MBS）的偿还速度放缓，每月仅约有150亿美元的MBS到期。可以参考Michael Gray制作的这张图表，更加直观：系统公开市场账户(SOMA)中MBS实际到期不再续投规模vs目标到期不再续投规模美联储上周三(5月1日)的声明显示，量化紧缩的速度已减半，即从原本的每月约750亿美元降低至每月约400亿美元。为什么放慢量化紧缩速度很重要？调整量化紧缩速度对市场是好消息。因为这暗示美联储将采取更多行动来吸纳未来几个季度计划发行的国债，以支持美国政府的赤字支出。这也意味着养老基金、资产管理公司、银行等其他机构无需承担过多长期债券的发行压力。根据投资组合再平衡理论，拥有更多资产负债表和风险承受能力的私人投资者可能会将部分资金重新分配到信贷或股票市场等风险较高的资产上。此外，量化紧缩节奏的放缓意味着银行间系统中的储备金（即“流动性”）

美股最大买家: 已重返市场！Tesla ~ 苹果 ： update ...

美股分析赚钱：美股：趴窝了一个多月，人工智能和芯片股还会雄起吗？川普如果上台，是否会在2025年大幅提高通胀水平？又有一家央行启动降息。【2024-05-08】

大科技公司财报之后，就轮到大量成长股来接受考验。恰逢国债拍卖，市场流动性也被抑制，整体基调就是“难涨易跌”。除非财报无可挑剔，且掌握定价权的投资者也交易积极，才有可能维系财报后涨势。要不然，但凡有一个因素令市场不满意，就有可能崩盘(plunge)。典型的因素包括：对竞争加剧的担忧、对提前计价后的反馈、对预期降低的失望。Shopify——竞争加剧、成长下行Q1业绩超预期，营收同比增长23%，毛利率扩张至51.4%，但Q2将下降约50个基点，GAAP净利润下为亏损0.21美元/股，不及去年同期为盈利0.05美元/股。亏损扩大和毛利率预计下滑引发投资者担忧，因为这也表明了市场竞争加剧的情况下，公司难以继续维持现有的利润率。 $拼多多(PDD)$ 的Temu给北美电商带去性价比的竞争基调， $亚马逊(AMZN)$ 等老牌电商也纷纷加入。Uber——计价充分，增速下滑 $优步(UBER)$ 虽然整体业绩超预期，但是打车业务增长明显下滑，总成交额（bookings）同比增长24.6%，低于市场预期约2.5%，打车和外卖整体的MAU、核心订单、平均客单价均低于预期。毛利率为39.1%，环比仅略增了0.1%，同比下降1.3%，也低于市场预期。投资增加、汇率波动、季节性因素以及产品结构调整等多重因素,都可能导致Uber Q2毛利率较Q1有所下降。Uber在去年被调入 $标普500ETF(SPY)$ 后，市场对它预期也提升，股价也上升不少，对应现在的估值并不低，因此也是属于提前计价。