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哈啰出行赴美上市，你看好吗？

很多事情，只可回头望，不可回头走

哈啰出行赴美上市

哈啰出行$哈啰出行(临时)(HELLO)$ 于5月5日更新了提交于美国证券交易委员会（SEC）的文件。更新后的招股书显示，由于业务的持续扩展和多元化，以及中国市场基本从疫情中恢复进而带动本地服务使用率上升，哈啰出行在2021年第一季度（截至2021年3月31日）业绩强劲。编辑 | Arti本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议据更新后招股书显示，该公司2021年第一季度录得营收14.146亿元人民币（约2.168亿美元），同比增长103.9%，去年一季度为6.939亿元。其中，共享两轮车服务的收入为11.75亿元人民币（约1.8亿美元），去年同期为6.215亿元，同比增长89.0%，主要得益于自行车与电动自行车的骑行次数从去年同期的5.33亿次增加到2021年一季度的10.21亿次；另外，顺风车收入为1.678亿元（约2570万美元），去年同期为6410万元，同比增长161.8%，主要得益于单次乘车出行的平均距离增加。收入成本为13.303亿元人民币（约2.039亿美元），去年同期为9.594亿元，同比增长38.7%。共享两轮车方面，收入成本同比增加32.6%，原因是随着电动自行车车队规模的扩大以及运维团队人力成本的增加，电池更换成本和折旧均有所上升。而顺风车服务的收入成本同比增加121.3%，因为越来越多私家车主加入平台导致司机身份背景识别费用显著提高。第一季度总交易额为34.51亿元人民币，去年同期为16.27亿元，同比增长112.1%。其中，共享两轮车服务的总交易额为11.64亿元；顺风车总交易额为22.64亿元。第一季度净亏损为8.36亿元人民币（约1.281亿美元），去年同期为6.015亿元。亏损扩大主要是因为第一季度出现显著的股

不知道水位多少

文 / 六金出品 / 节点财经2016年，26岁的戴威已经风生水起，28岁的杨磊才刚刚成立哈罗（哈啰）。2018年，戴威的OFO搬离中关村理想大厦；胡玮炜套现离场；但是哈啰拿到了蚂蚁金服给的融资。和他们相比，杨磊才是共享单车领域的幸运儿。2021年，哈啰宣布要上市，这时在共享单车领域，已经没有了摩拜和OFO。王兴当年的判断没错。共享单车的市场格局三位强劲的对手分别是美团单车、青桔单车和哈啰单车。一位风投领域人士对节点财经表示：“这些创业者中，最后还是杨磊活了下来，他是一个22岁就能年赚两千万的人，年少有为值得投啊”。除了大佬的垂青外，让哈啰逆袭的还有蚂蚁给的机会，要知道从2016年开始融资至今，哈啰出行累计完成14轮融资，蚂蚁金服就领投或跟投了哈啰6轮。数据来源：公开资料收集从上图可以看到，2018年绝对是蚂蚁和哈啰的“蜜月期”，几乎是蚂蚁“一有钱就加仓哈啰”，其中E轮近20亿的投资蚂蚁满仓“梭哈”，可见当时蚂蚁对共享单车的热切。/ 01 /每天一块五的生意两个轮子太亏本五年经过了上百亿的融资，2021年的哈啰，已经不是当时那个只有自行车的哈啰。哈啰现在有出行业务，分为两轮的单车和助力车；四轮的哈啰顺风车。本地服务主要包括“哈啰电动车”以及公司与宁德时代和蚂蚁集团合作推出的“小哈换电”，另外还在试点哈啰酒店、到店团购、哈啰打车、线上广告等在内的新兴本地服务和产品。不过节点财经发现，就发家业务来说，哈啰的两轮车业务赚钱速度太慢。哈啰出行2020年的营收为60.4亿元，同比2019年增长25.3%。哈啰两轮共享服务2020年的营收为55亿元，同比2019年增长21.1%，占总营收的比例高达91%。哈啰出行目前拥有超过1000万辆共享单车及共享电单车,也就是说平均每辆车一年的收入是550元，一天的收入是1块5。给大家算一笔账，之前有媒体报道过，哈啰单车的出厂成本为800元左右（还

我非常看好哈啰出行，跟我们的生活息息相关

$水滴(WDH)$  招股信息 水滴是做什么的？ 水滴公司由美团外卖联合创始人沈鹏创立于2016年， 旗下业务包括水滴筹、水滴保险商城等。如果按2020年寿险和健康险的首年度保费计算，水滴保险商城已经成为国内排名第二的互联网保险平台。 身处互联网保险的红海，水滴公司依靠水滴筹的免费众筹，通过微信吸引了大量用户。截至2020年12月31日，水滴筹平台已有超过3.4亿人累计捐款超370多亿元，170多万名患者受益，在中国所有个人大病求助平台中募集资金金额排名第一。 一来做公益树立公司品牌的同时，低成本获取用户，并通过众筹高额费用，让更多用户意识到保险的重要性。紧接着通过公司旗下另一个板块水滴保的业务，来进行商业变现，给水滴筹获取的用户，提供互联网保险服务。财务表现 2018年至2020年的营收分别为2.38亿元、15.11亿元、30.28亿元，收入主要来自向保险公司提供的保险经纪服务。 2020年，水滴公司89.1%的收入来自保险佣金。水滴保累计服务保险用户数已达7940万，累计付费保单数达到3070万张，遍及全国31个省份，覆盖全国超过97.6%的市县，其中超过71%的用户来自三线及以下城市。2020年通过平台投保的小城镇及农村用户数量较去年增长2倍，保费金额增长1倍。主营业务非常明确，为了业绩增长，水滴目前除了自有流量之外，也从第三方买量，第三方流量占比也从18年的1.9%快速增长到20年的44.9%，整体的复购率从13%增长到38.5%，算是比较高的水平，买量应该算比较值。行业格局中国商业保险这20年快速发展，主要原因还是城镇化进程激活了商业保险的需求。在20年前，多数人生活在农村，村里都有血缘关系，爸爸妈妈兄弟姐妹多，家族庞大，其实过去在农村的天然的自

好的企业是没有了吗，最近的企业都不太行

$洋葱集团(OG)$ 最近几个美股都毫无征兆的就来了，每次都搞得临时抱佛脚，今天也是在群里看到大家评论这家公司才知道开始招股。招股信息新股名称：洋葱集团招股时间：4.29~5.6上市时间：5.7承销商：尚乘集团、华泰证券、华盛证券等联合承销洋葱集团是做什么的洋葱集团主营业务收入来自于APP洋葱OMAll，属于进口跨境电商，下面这个图也很好的解释了商业模式，国外的商品通过平台上的KOC（消费者意见领袖），推荐给用户，促成消费成交，所以也称为社交电商。下面这个是APP的首页，和其他网购平台没有太大差异，社交主要集中在种草这个TAB，平台的KOC除了在自有平台种草，还在其他社交平台比如微信、小红书等活跃。财务表现收入：在2018年至2020年期间，公司分别实现了总收入达18.1亿元、28.5亿元和38.1亿元，2020年收入增速达33.7%。净利润：从2018年至2020年，公司在2019年实现净利润转正，达1.03亿元。截至2020年12月31日，公司当年净利润为2.01亿元，较前一年大幅增长95%。运营数据方面，订单总数从18年550万单增长到20年1580万单，虽然体量不能和大平台比，但增速算比较快了。活跃KOC总数，也从18年25万增长到20年的51.63万，增速很好，但带来的效果，促进成交数不见得好。为啥说变味呢好的社交电商是像拼多多那样砍一刀，通过分享给好友帮忙砍价，从而帮助平台达到裂变增长流量的效果。为啥说变味呢？洋葱集团采用的是KOC的模式，想要成为KOC，平台管它叫O"partner，还得先交一笔钱，金额还不低，12000元，成为KOC之后，要赚钱可以通过两种方式，一个是种草产品赚取佣金，另一个是邀请其他人成为O"partner，也是“下线”，邀

随着共享经济的兴起，共享办公、共享雨伞、共享充电宝等各种共享经济模式开始层出不穷。而在众多共享经济模式中，共享出行领域尤其受社会各界关注，致力于解决“最后一公里”难题的共享单车，更是成了资本市场的宠儿。借着这股东风共享出行领域的各位玩家，纷纷踏上了IPO的新征程。继嘀嗒出行向港交所提交上市申请后，滴滴出行也在近期曝出了上市的消息，随后哈啰出行也将IPO提上了日程。（配图来自Canva可画）哈啰IPO为哪般？近日，哈啰出行正式向美国SEC递交了招股书，准备在纳斯达克上市，成为又一家预备上市的共享出行企业。在此之前，共享出行领域寻求上市的企业不在少数，而哈啰出行选择在此时递交招股书，其背后自然有着更深层的考量。一方面，疫情使共享出行领域迎来了新的发展机遇，哈啰出行在此时上市则有利于提高其估值。受疫情的影响，公共出行存在一定的安全隐患，共享单车就成了主要的出行工具。据悉，在疫情防控期间，各大平台共享单车的使用率均迎来了大幅增长。数据显示，2020年2月哈啰出行在北京的单日骑行量上涨了近150%；同年3月美团单车的平均骑行量也增长了187%。另一方面，哈啰出行选择在此时上市也有“补血”的考虑。共享出行虽然前景广阔，但盈利模式单一且投资回报周期长，加之行业竞争激烈，烧钱抢市场的现象时有发生，所以行业亏损屡见不鲜。据招股书显示，哈啰出行近三年合计亏损了48.47亿元。持续亏损的哈啰出行，迫切需要通过上市融资来缓解其面临的流动性压力。此外，共享出行领域市场竞争激烈，哈啰出行选择在此时上市，有助于增强其抗风险的能力。滴滴和美团已经在共享出行领域深耕多年，并且在市场份额上占据了不小的优势，在激烈的外部竞争以及复杂多变的大环境下，通过上市获得融资从而助其拓展新业务，提升其市场整体竞争力也是势在必然。另外，哈啰出行虽然背靠阿里，能够获得后者提供的丰裕资金和海量流量支持，但是阿里旗下业务众多，能给

最近传的沸沸扬扬的哈罗单车赴美上市的消息，不出什么意外的话这周末应该就要开启招股模式了，作为上市公司**享单车第一股的哈罗单车这几年混的那叫一个风生水起，在17年的时候还榜上了大腿蚂蚁金服，以车辆抵押的方式，换取蚂蚁金服的投资，回馈蚂蚁金服的是，车身全部贴上支付宝标签，并通过支付宝芝麻信用免押骑车，其次还榜了电池中的茅台宁德时代，一边是支付&电商的鼻祖，一边是新能源的根基，再加上顺风车赛道，农村包围城市的梦想也许就会在上市这一刻一步步实现。从招股书的内容里我们可以看出最近三年的营收以及亏损情况，2018年至2020年，哈啰出行的营收分别是21.13亿元、48.23亿元以及60.44亿元，净亏损22.07亿元、15.04亿元和11.33亿元，20年营收不及预期，我们暂且归功于疫情的功劳，从亏损幅度来看确实向着有利的一面再进行，从每位交易用户的平均年度交易额来看，从2017年的13.1元人民币提升至2020年的70.6元，足足翻了5倍有余，随着单车的提价，这个交易额依然会有较大增长，拭目以待。屁话了这么多到底打不打？打肯定是打的，这是农村包围城市相当成功的一则案例，共享单车市场能和美团平起平坐也就哈罗单车了，最主要的是哈罗听亲爸爸的话才有了今日的成果，不像某ofo拒绝亲爸爸的施舍最后落了一个惨，当然哈罗的其他业务追上对手确实太难了，顺风车市场本身就是一个使用频率较低的场景，如果不快速的利用马爸爸的高德地图完成打车市场的布局，超过滴滴是不可能的，连美团打车都不可能超过，另外的本地服务就更是鸡肋了，完全不是美团的对手，连表兄弟口碑+饿了么都不是美团的对手，还是任重道远，具体市值能达到什么水平，可以参考永安行的很多倍吧，最后补充一句，哈罗的员工可以找我打新美股，只要打就会中。据路透旗下IFR消息，京东物流将在本周向港交所寻求IPO批准。消息人士称，京东物流将以400亿美元目标

作者：书逸继滴滴在美秘密递上市申请传闻、嘀嗒在港递表之后，哈啰出行（以下简称“哈啰”）也终于要正式赴美上市了。4月24日，哈啰出行正式向SEC提交IPO招股书文件，拟在纳斯达克上市，坐实了此前的市场传闻。至今，共享出行领域那场惊心动魄的“彩色大战”仍令人记忆犹新，后来者哈啰凭借“农村包围城市”的策略完成奇袭，并成为最终“幸存者”之一，这也一直为人所津津乐道。但在几年过去后，想必不少人对其认识也还停留在彼时阶段。事实上，哈啰在拿到蚂蚁集团那笔关键投资之后，便开启了加速扩张之路，不仅在共享两轮车服务领域一路攻城略地，同时在顺风车、家用电动车、网约车等多个赛道悄然布局。今年以来，哈啰高调官宣造智能两轮车，并上线“酒店”、“到店团购”等多个业务，进军本地生活市场。众所周知，本地生活市场虽是一片沃土，但巨头环伺，哈啰同样作为后入局者，能否复刻此前的剧本，从而分得一杯羹、占得一席地？伴随招股书的出炉，或许会找到一些眉目。 业绩持续、全面增长 首先，哈啰的业绩到底如何？想必大家一直都非常关注。根据过往三年数据来看（如下图），哈啰实现了营收和毛利的持续增长，同时净亏损比例也在不断缩小。（数据来源：招股书）即便面临去年疫情冲击，导致大众出行需求明显受阻，但哈啰全年的增长表现仍然强劲。招股书数据显示，2020年营收同比增长25.3%达60.44亿元（单位下同）；2020年毛利同比增长70.64%至7.15亿元。与此同时，公司的毛利率也由2019年的8.68%提升了3.1个百分点至11.83%。哈啰各项核心财务指标持续增长背后业务规模的不断扩大，最直接的反映在于总交易额（GTV）的快速增长。数据显示，2018-2020年，总交易额由24亿元增至130亿元，年复合增速高达133%。其中，年度交易用户数（ATU）由1.07亿涨至1.83亿，每交易用户平均交易额（GTV/ATU）从22.3元升至70.

据资本邦统计，上周(4月19日-4月25日)共有1家公司在港股上市，13家公司在美股上市。另有顺丰房地产投资1家公司通过港交所聆讯。 上周，共有7家公司向港交所递交招股书，其中1家计划在港交所创业板上市，其余均计划在港交所主板上市。共有11家公司向美国证监会递交招股书。以下为公司详细名单： (数据来源：港交所、纳斯达克官网、IPO Pipeline及东方财富) 一、港股上市名单：携程集团-S上市首日涨近5% 上周，携程集团-S成功回港挂牌上市。 携程以281港元高开，较发售价268港元涨4.85%。截至上市首日收盘，携程股价涨幅达4.55%。 携程是一个一站式旅行平台，该平台可提供一套完整的旅行产品、服务及差异化的旅行内容。根据易观报告，以商品交易总额(或GMV)口径统计，携程在过去10年内一直为中国最大的在线旅行平台，且自2018年至2020年为全球最大的在线旅行平台。 2018年-2020年，携程的营收分别约为人民币(下同)311亿元、357.16亿元以及183.27亿元。去年的营收和2019年同期相比减少49%，和2018年同期相比减少41%。年度收入下滑主要是受新冠疫情的影响，全球旅游市场遭遇重创。 2020年录得净亏损32.47亿元人民币，而2019年同期净利润70.11亿元人民币，2018年同期净利润11.12亿元人民币。 二、港股过讯及招股公司名单：顺丰房地产投资通过聆讯 上周，仅有一家公司通过聆讯，为顺丰房地产投资。无公司于上周开启招股。 顺丰房地产投资于今年2月10日递交招股书，于4月23日通过聆讯。 据了解，顺丰房地产投资为首个在香港的以物流为主的REIT(房地产投资信托基金)。其主要投资目标乃为基金单位持有人提供稳定分派、长期可持续的分派增长以及提升顺丰房托基金物业的价值。 顺丰房地产投资持有三项物业，分别为佛山桂城丰泰产业园、芜湖丰泰产业园、中国香

随着“小黄车”ofo倒闭，“小橙车”摩拜易主，共享单车行业可以说进入了“至暗时刻”，市场不再疯狂。但凭借着农村包围城市的路线，以及精细化管理运营，哈啰出行在这竞争中取胜，并且成为全球最大的两轮共享服务平台。4月24日，哈啰出行（以下简称“哈啰”）首次提交IPO申请，计划在纳斯纳克证券交易所挂牌上市。若成功上市，哈啰也将成为“共享出行第一股”。翻开哈啰的招股书，哈啰已从共享两轮延伸到共享四轮（顺风车、快车），构建出行服务生态。同时，哈啰的生活版图逐渐清晰，上市后的哈啰，将全面进军生活服务领域，开启充满想象的无限游戏。哈啰出行成立于2016年，那时候共享单车正处于风口期，两大共享单车巨头ofo和摩拜不断融资，在一线城市铺车扩张。而哈啰则从杭州、南京、长沙二三线城市突围，避开了和巨头的正面竞争，后来这也被称作是“农村包围城市”路线。之后，哈啰逐渐确立了在共享单车领域的地位，并以此为起点，从两轮业务慢慢拓展到四轮业务，即电单车，以及顺风车等业务。招股书显示，哈啰出行2018年、2019年、2020年营收分别为21.14亿元、48.23亿元、60.44亿元，营收不断扩大。分业务来看，哈啰的收入主要来自两个板块：共享两轮业务、顺风车业务。以2020年为例，哈啰的共享两轮业务（共享自行车、电单车）营收55亿元，哈啰顺风车2020年营收4.6亿元。利润方面，自2019年开始，哈啰各业务总毛利已经开始转正，分别为4.19亿元、7.15亿元，毛利率也从8.7%升至11.8%。不过净利润方面仍是亏损，三年净亏损分别为22.08亿元、15亿元、11.33亿元。总体而言，哈啰出行的营收持续扩大，净亏损在持续缩小。值得注意的是，如果从现金流的角度来看，哈啰近2018-2020三年经营性现金流净额持续增长，分别为2.94亿元、11.68亿元、21.98亿元，自身具备一定的造血能力。2020年哈啰出行来自

2021年4月13日，嘀嗒出行再次向港交所提交上市申请。十天后，哈啰出行在美提交了上市文件。与此同时，滴滴IPO的“传闻”也越传越真。加上已经上市的永安行（603776.SH)，在不久的将来，“中国共享出行板块”将浮出水面。嘀嗒的营收结构及毛利润1）营收结构嘀嗒成立于2014年并开始运营顺风车平台。2015年完成IDG领投的B轮融资。2017年上线网约出租车服务并取得2770万营收，这是嘀嗒当年唯一的收入来源（2017年营收数据来自“失效版”招股文件）。2018年、2019年嘀嗒营收分别为1.18亿、5.81亿，同比增速分别为324%、394%。2020年营收7.91亿，增速回落至36.3%。2018年没有网约出租车收入，顺风车业务营收7792万元、占营收的66.3%，广告业务营收3967万元、占营收的33.7%；2019年顺风车业务营收5.33亿、占营收的91.9%，广告业务营收微增至4100万、占营收的7%，网约出租车业务收入626万、占营收的1.1%；2020年，顺风车业务营收达7.06亿、占营收的89.2%，广告业务营收增至4693万、占营收的5.9%，网约出租车业务营收收3887万、占营收的4.9%。网约出租车业务的收入“忽隐忽现”，给人的感觉是嘀嗒“没想好”，2018年试着all in顺风车。为了做大营收规模、给投资人更丰富的想象空间，2019年重新启动了网约出租车业务的变现……真相可不是这么简单！2）总体毛利润嘀嗒服务成本包括付款处理、第三方服务、保险、安全、外包广告、薪酬、办公费等等。2020年，付款处理及第三方服务成本为7840万（其中付款处理5774万、第三方服务2066万）、占营收的9.9%；保险及安全成本2705万、占营收的3.4%；外包广告服务1082万、占广告收入的23.1%；其它成本（薪酬、办公费、税费等）1426万。2020年嘀嗒毛利润6.6

4月24日，$哈啰出行(临时)(HELLO)$ 向美国SEC递交招股书。这家承载了蚂蚁集团出行业务的公司，也是共享单车行业厮杀后的幸存者之一，终于已来要来到二级市场。 它带着自己的新标签——领先的本地服务平台。 共享单车格局成型，四个轮子更靠得住 哈啰给用户最早的标签就是共享单车。也就三四年前，共享单车还是一场看不到出路的烧钱大戏，转眼行业格局就大致成型。出行行业巨头滴滴、本地生物服务巨头美团，以及背靠阿里的哈啰在监管下共享着这一市场。 考虑到省力，哈啰更早普及了电动自行车的共享服务，称为Hello e-Bike。这种用户友好的方式无疑更快地扩大了市场。招股书显示，来自电动自行车共享服务的共享两轮GTV占比已从2018年的20％增加到2020年的50％。 共享单车的本质还是为了提供出行便利，因此，在出行市场存在大量运营空间的拼车服务就成了下一个目标。顺风车作为纯共享的出行模式，风险与机遇并存。最大的问题莫过于安全性，毕竟平台难以进行强制约束，而多次安全事故后，监管的要求也越来越高。但好处是，顺风车乘客的刚需和司机的低盈利性，降低了平台烧钱补贴的压力，也成了哈啰最早盈利的业务板块。 招股书显示，截至2020年末，哈啰出行的用户有60.5%的助力车新用户、40.2%的顺风车新交易用户、39.9%的顺风车新接单司机、63.2%的电动车新用户。哈啰出行的两轮共享服务已在300余座城市（地级市及以上）运营。2020年哈啰出行完成9450万次顺风车服务；哈啰顺风车已累积2610万交易用户和近千万注册司机。 截至2020年12月31日，按交易量计算，哈啰已经是中国第三大本地服务平台，按每个活跃用户的平均交易量而言，它是中国最活跃的本地服务平台。 做本地生活平台，整合资源至关重要 本地生活和出行业务是强

©文：一视财经 王多多编辑：西贝短短数年，ofo倒闭、摩拜卖身，共享单车领域最火的两大公司迎来了谢幕演出。不过，曾名不见经传的哈啰出行，背靠阿里巴巴这颗大树，终于要IPO了。正如哈啰联合创始人李开逐所说：“这个行业刚开始是两个巨头的‘二人转’，大家都说这个行业就是二人转。而我说，如果到最后还是二人转，连演员都不换，写成文学的桥段都太简单了。生活一定比剧本更复杂。”1OFO倒闭在2014年共享单车出现时，ofo小黄车是共享单车领域的主要玩家，一时间就在全国各大城市有所布局，只要有人的地方就能看到ofo小黄车。自2015年6月启动以来，ofo小黄车连接了1000万辆共享单车，累计向全球20个国家，超250座城市、超过2亿用户提供了超过40亿次的出行服务。根据2017年知名第三方数据研究机构比达咨询发布《2016中国共享单车市场研究报告》数据显示，2016年中国共享单车整体市场份额中，ofo以51.2%的市场占有率，位居行业第一。其中，城市覆盖数是第二名的3倍，单车投放量是第二名的1.6倍。同年，ofo宣布获蚂蚁金服D+轮战略投资。ofo和蚂蚁金服双方都没有公布这一轮投资的具体金额。因为对于ofo来说，引入蚂蚁金服的投资，战略价值大于财务价值。众多资本的涌入，让ofo创始人一夜暴富，不过好久不长，ofo创始人很快跌下神坛，从首富变成“首负”。2018年9月，因拖欠货款，ofo小黄车被凤凰自行车起诉。同月，有网友反映称，在使用ofo小黄车App时，充值押金或者退押金的时候被诱导消费。2018年10月至11月，ofo被北京市第一中级人民法院、北京市海淀区人民法院等多个法院的多个案件中列入被执行人名单，涉及执行超标的5360万元。ofo资金链面临危机，处于破产的境地，“共享经济”的泡沫迅速破裂。2摩拜卖身而当初的另一巨头摩拜也难逃破败的困境。2016年4月， 摩拜单车在上海上

作为资本市场不可多得的风口，共享单车仅仅用15、16两年的时间就将行业发展成熟，并形成了“中国标准”，向海外市场输出，让”共享经济“成为资本逐利的新范式。回想共享单车大量兴起的两年，行业竞争激烈不亚于当年的“百团大战”。如今，经过行业大洗牌，用户习惯培养成熟，市场发展进入下半场，目前市场上仅余哈啰出行、美团单车及青桔三个玩家还坐在牌桌上。前不久，哈啰出行向纳斯达克递交赴美上市招股书，或将成“共享单车第一股”。为何哈啰出行可以在共享单车市场站稳跟脚？上市之后，还有新故事对资本市场讲述吗？OFO和摩拜败落，赴美IPO哈啰“小蓝”优势何在？OFO小黄车创立于2014年，2015年6月正式推出共享单车；摩拜单车2015年创立，2016年4月正式上线投入运营，作为共享单车的两大头部玩家，曾经风靡整个共享单车市场，分别以80.7%和74.5%的市场认知度占据共享单车市场绝对的市场份额，稳居行业内第一、第二的宝座。同时OFO和摩拜作为中国标准，是向海外市场进行输出的典范，足迹遍布英国、新加坡、日本等海外国家，且投放数量均达上万台。但在2019年OFO和摩拜单车的命运都走向了终结。摩拜单车2018年4月被美团收购，2019年全面接入美团APP，并更名为美团单车；而OFO至今不知去向。共享单车领域的两大头部玩家OFO和摩拜单车纷纷败北，后来居上的哈啰“小蓝”又是如何从中脱颖而出的呢？哈啰单车2016年成立并运行，当摩拜和OFO两大头部玩家疯狂在一线城市进行布局时，哈啰退而求其次，采取“农村包围城市”的战略，从杭州、南京、长沙及武汉等二线城市进行布局，等到头部玩家发现一线城市共享单车市场接近饱和状态，开始布局二三线城市，此时的哈啰已经在该市场占据半壁江山。哈啰作为共享单车的后来者，虽失去了一线城市这片市场，但其采取的“农村包围城市”战略在二三线城市扳回一局，同时哈啰的商业模式也在一定程度上开创

文/周雄飞编辑/ 黄依婷哈啰出行离成为中国“共享出行第一股”的目标再进一步。4月24日，哈啰出行正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股书，拟在纳斯达克上市，瑞信、摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。据招股书显示，哈啰出行2020年总营收为60.44亿元，较2019年营收同比增长25.3%，对比前一年128%的增速，明显放缓。利润方面，从2019年开始，哈啰的总毛利已经转正，分别为4.19亿元、7.15亿元，不过因为其重资产的模式，其亏损还在持续。2020年其净亏损为11.33亿元，同比收窄了24.4%。哈啰出行2020年营收和净亏损情况，截图自哈啰出行招股书共享两轮车业务成为哈啰营收增长的主要来源。据招股书数据，2020年哈啰出行共享两轮车业务营收为55.03亿元，同比增长了21.1%，占总营收的91%。与此同时，该业务毛利率由从6.4%进一步增长至6.7%。同样增长的还有顺风车业务。该业务在2020年总交易额为70亿元，同比增长了137.9%，占哈啰2020年130亿元总交易额的53.8%。 不过，目前它贡献的营收，仅占总营收的7.6%。总体来说，哈啰交出了一份还不错的业绩。而它未来面临的挑战还有很多。对于共享两轮车业务来说，营收有所增长主要还是得益于疫情爆发后人们出行方式的改变，但随着国内疫情被控制，这样的增长已逐步放缓。而对于顺风车业务而言，其依旧处于滴滴出行的强势竞争之下。在哈啰的构想里，随着共享两轮车业务的发展，可以先做到对于顺风车等新业务的流量补给，而后等到新业务成熟，进一步反哺老业务，实现“哈啰飞轮”增长模型的跑通。但事实证明，在共享两轮车增速放缓、新业务规模较小的情况下，这个“哈啰飞轮”离完全跑通还有不少距离。而在今年，哈啰仍继续发力顺风车以外的新业务，接连向酒店住宿、两轮电动车等领域布局，但同样，这些市场强敌环伺，并不易突破。在这种