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4月25日晚间，汤臣倍健（300146.SZ）发布2024年第一季度报告。对比去年同期，今年一季度消费市场对增强免疫力相关产品的高需求褪去，在去年同期高基数影响下，今年一季度汤臣倍健的业绩有所回调，营收为26.46亿元，归属于上市公司股东的净利润为7.27亿元。 在4月11日的投资者交流会上，汤臣倍健董事长梁允超坦承今年面临的行业挑战不小，公司对于今年的营收目标仅制定了个位数增长，但仍看好VDS行业的前景。汤臣倍健正有条不紊地推动既定战略，2023年，汤臣倍健启动极致产品升级项目，从原料、含量、配方、工艺、功能等方面落实“科学营养”。   与此同时，汤臣倍健发布首份ESG报告，集中展示了在促进绿色发展、践行社会责任、强化公司治理等方面的实践及成效，再次表态对长期主义的坚守。   短期来看，哪怕汤臣倍健的业绩回调，它依然是名副其实的中国VDS行业龙头企业。   欧睿数据显示，2023年，汤臣倍健在中国维生素与膳食补充剂行业的市场份额为 10.4%，稳居第一；同年，中国维生素与膳食补充剂行业的零售增速约为11.6%，而汤臣倍健的营收增速达到近两成。对于一家成熟企业来说，大幅跑赢行业增速，并不是一件易事，2023年汤臣倍健的高速增长一定程度上透支了2024年的营收增长空间。而汤臣倍健管理层对于公司未来业绩的实现并不悲观，2024年将继续推动强科技、强品牌转型。   长期来看，汤臣倍健确立“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略，主品牌+子品牌两条腿走路，打通线上线下渠道，布局蛋白粉、益生菌、维生素、骨关节营养、眼营养、婴童营养、运动营养、肝养护、心脑血管养护等多品类产品，“健力多”“lifespace”等单品在市场上异军突起，应对未来竞争的护城河雏形初具。   梁允超曾在汤臣倍健年报的致股东信中说，短期看到的都是波动性和不确定性，

在全球经济深度调整、科技日新月异的背景下，金融保险行业正经历着一场深刻变革。数字化、科技化、服务多元化成为行业发展的主旋律，从线上化运营到智能化服务，从单一产品提供到综合金融服务平台构建，从单纯的风险保障功能到涵盖健康管理、财富管理等多元需求的解决方案提供商，金融机构的角色正在发生根本性转变。同时，监管政策的趋严与消费者需求的升级，也对企业提出了更高的要求。 在此背景下，中国平安发布的一季度财报无疑是一份检验其战略执行成效的重要成绩单。财报数据显示，平安在营业收入、净利润等关键财务指标上实现了稳健增长，科技业务发展势头强劲，客户规模与粘性持续提升，生态布局成效显著。这些亮眼数据，正是中国平安积极应对行业变革、精准把握市场机遇、持续优化业务结构的结果，也是其战略定位在实践中得到充分验证的有力证明。 在全球金融行业深度变革的背景下，综合金融模式日益成为各大金融机构竞相布局的战略高地。 这种模式通过构建涵盖银行、保险、投资、理财等多领域的“一站式”服务平台，简化了客户获取金融服务的流程，极大提升了服务效率。这种无缝对接、互联互通的金融服务体验，有利于培养客户对单一品牌的忠诚度，增强客户粘性。 同时，在综合金融模式下，金融机构能够基于对客户全面、深度的数据分析，精准识别客户需求，适时推荐合适的产品组合，实现从单一产品销售向多元化、定制化产品包的转变。交叉销售不仅能提升单个客户的综合贡献度，也有助于金融机构平衡业务风险，实现收入结构的多元化。 中国平安作为综合金融模式的先行者与实践者，始终坚持以客户为中心，提供一站式综合金融解决方案。一季度末，集团个人客户数接近2.34亿，较年初增长1.0%，客均合同数达2.94个，相较于2019年末，客户数增长17.9%的同时，客均合同数增长10.1%，这充分体现了公司综合金融模式下客户粘性的增强与交叉销售能力的提升。 平安

防晒衣，这个日常穿着的春夏单品，近期却因一则由浙江省市场监管局发布的质量监督抽查通告，被推至舆论的风口浪尖。短短几天内，它不仅成为网络热议话题，甚至一度被愤怒的消费者骂上热搜，微博上#00后大学生买劣质防晒服#的话题有9000多万的关注，这背后的商业故事与行业乱象也因此被撕开了最后一层面纱。 图：浙江省市场监管局质量监督抽查通告 图：微博热搜 负面消息不断的背后，是在争议声中持续狂飙突进的防晒衣市场——据《中国防晒衣行业标准白皮书》预测，至2026年，我国防晒衣市场规模有望突破600亿元大关。 这一现象揭示了一个耐人寻味的悖论：一方面，防晒衣市场在消费需求的推动下呈现出前所未有的繁荣景象，无论是户外运动品牌、专业防晒品牌，还是众多跨界而来的运动服饰、内衣甚至羽绒服品牌，纷纷投身其中，争抢这块快速膨胀的蛋糕；另一方面，消费者对防晒衣的抱怨与质疑之声不绝于耳，尤其是对所谓“智商税”的控诉，已然成为社交媒体上的一大热门议题。 究竟是什么原因导致防晒衣行业陷入如此矛盾的局面？在这场看似热闹非凡的防晒衣狂欢背后，究竟隐藏着怎样的市场真相？对于消费者来说，除了一边痛斥着防晒衣的种种问题一边无奈下单，还有没有其他选择？ 随着防晒意识的深入人心，防晒衣不再局限于特定群体的专属，而是迅速渗透至各个年龄层次与社会阶层，形成了全民防晒的新常态。 防晒衣市场的繁荣，吸引了众多品牌竞相涌入。深耕户外领域的品牌如北面、蕉下、迪卡侬等，凭借其在防晒技术和产品设计上的深厚积淀，持续推出符合各类场景需求的专业防晒衣。运动品牌如李宁、安踏、阿迪达斯等也不甘落后，纷纷推出运动风格的防晒衣产品，旨在拓宽产品线，抢占市场份额。值得一提的是，波司登等传统羽绒服品牌也跨界涉足防晒衣市场，推出千元级防晒衣，试图在防晒市场分一杯羹。 更不用说数不清的白牌、山寨产品和代工厂打出的某面、某蕉、XX平替

精明的年轻人，有一种独特的消费观念，那就是既追求生活品质，也追求性价比，在这种理念之下，一种“消费左移”的现象愈演愈烈。 消费左移，顾名思义，是指在趋于理性和务实的消费环境下，消费者力求将价格与品质的消费曲线向左平移——既要求商品价格更低，又要求原先的商品品质。 这种趋势并非偶然，而是随着社会经济的发展和消费者教育水平的提高，年轻人开始更加注重性价比，追求实际价值。 在过去，许多年轻人消费比较盲目，单纯认为贵的就是好的，好的一定贵。然而，随着信息时代的到来，他们开始通过各种渠道获取产品信息，比较同一品牌，在不同平台、时节的性价比。 他们会在各大电商平台浏览商品、查看用户评价、对比价格，以做出最明智的消费决策。一个很典型的例子是，现在很多年轻人的手机里面，不仅还有淘宝京东，还会有唯品会、抖音等各种购物APP。 对于追求性价比的年轻人来说，要低价并不意味着要放弃生活品质，选择低质的商品。同时也不意味着要为了生活品质，一味地追求高溢价。精明的年轻人，懂得用更少的支出，买到同样的大牌产品，提升美好品质生活。 这种消费左移的现象在多个领域都有所体现。以服装为例，过去年轻人可能更倾向于在专卖店、官网购买，现在却习惯去折扣店，这些折扣店提供了与专卖店一样的商品，但价格更为亲民，使得消费者能够以更低的价格购买到心仪的商品 于是奥莱、唯品会等折扣零售，受到了越来越多年轻人的青睐。奥莱的折扣店变得拥挤，年轻人成群结队在这里购物。唯品会的热度不断攀升，成了年轻人手机里面的新宠。 2023年，奥莱业态销售规模超过1600亿元，唯品会穿戴类商品GMV较2022年增长24%，活跃用户数8740万，同比增长3.9%。大量年轻人的涌入，捧红了折扣零售。 消费左移是一种理性、务实的消费观念的体现，其核心是消费者正在转向价格更具竞争力的渠道，积极地寻求折扣和促销，对生产力要求更高了。它代表了年轻人“既要

“成都！终于开了！西南奥莱首店！根本挤不进去……”“上午十点到的！门口已经排了10米长队，成都人真的都不上班吗？” “大热的款式店里基本都有，就是一定要早点来，不然就得做好排队1小时的准备”“结账都排了半小时的队”…… 曾经热衷于在热门商超抢品牌尖货的年轻人，估计没想到有朝一日，品牌折扣也能吸引他们如此热情抢购。最近Lulu lemon这一健身运动爱好者的最爱大牌，落户成都奥莱，以往难以想象的消费热潮就在这里出现。 曾几何时，年轻人选择忽视品牌折扣，一些品牌勤于让利，结果销量并不好，反而是频频涨价的奢侈品牌，出现了业绩长青。而究其原因就是人们普遍认为，品质生活不应该打折，。 但现在情况明显变了，折扣实惠反而越来越“吃香”。Lulu lemon只是个典型，在奥莱这样大受欢迎的品牌折扣大有所在，如今整个奥莱业态都迎来了前所未有的春天。比如去年，奥莱整体规模超过1600亿，同比增长水平高于20%，超过了以往任何一年。 大量年轻人涌入，一到节假日不少奥莱商圈就会成为看人海的所在，处处排队，无处不拥挤，让奥莱直接成为了消费“人气王”。 在线上，有着“线上奥莱”之称的唯品会同样稳健翻红，2023开年，很多人纷纷感叹唯品会悄悄火了，后来更是因用户大量涌入遭遇了崩溃事件、被媒体评为“建议下单第一”…… 最近唯品会2023全年财报发布，其中净营收1129亿元，同比增长9.4%；订单数8.123亿，同比增长9.8%。与此同时，它获得了稳健上升的人气。不但平台活跃用户数达到8740万，SVIP活跃用户数还同比增长13%。 年轻人一改对折扣零售不感冒的态度，已将折扣视作了香饽饽。不过年轻人纷纷从shopping mall转向品牌折扣，还只是一个表象，从更本质看，是他们的消费观完成了重塑。 眼下在年轻人中间，消费主义开始退潮，人们变得更加理性，摆脱了“贵才是好”的桎梏，不再认为获得品质生活必

2024年，正在成为房地产行业的拐点时刻。 刚刚过去的3月，各大房企业绩报告迎来密集发布期，在回答2023年的市场之问时，亦成为地产未来走向的晴雨表。 不难发现，告别高杠杆、高负债、高周转的“三高”模式后，房地产行业正在加快结构性转型和经营调整，单一依靠住宅开发销售的房企正在被市场出清。 达尔文在《进化论》中认为，能够在自然演化中存活下来的物种，并不是那些最强壮的，也不是那些最聪明的物种，而是那些能对变化做出快速反应的物种。 在穿越周期时，真正有价值的房企需要不断地调整和增强自己的能力，通过对变化做出快速反应，来形成自己新的核心竞争力。 尤其是龙湖集团等优质房企，在这场“幸存者游戏”中表现出了较高的韧性和潜力，而在龙湖的最新年报中，也藏着整个行业走出大变局的“秘密”。 开年首月，上海、广州、苏州等一线及热点城市接连松绑限购政策。目前，包括北京、深圳在内的一线城市在内的热点城市开启新一波松绑潮，取消限购、降低贷款首付比例和利率、降低普通住房标准等。 央行也为购房者送春风，今年央行2月下调5年期LPR，被视为史上最大幅度“降息”。而5年期以上LPR作为中长期企业贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准，将有助于支持刚性和改善性住房需求，减轻居民房贷利息压力。 房地产政策的松绑，也被视作未来房地产市场政策趋势的利好风向标。 政策推动下，一线城市楼市“小阳春”端倪初现。二手房作为楼市晴雨表回暖显著，进入三月份后，四大一线城市的二手房成交均出现回升趋势。 其中，北京、深圳均单日成交量突破千套，上海的日均成交量达到二月的两倍，广州二手房市场活跃度亦有上升。其他热门城市，如武汉二手房市场也持续升温，已达近一年高点，天津和青岛二手房市场同样持续升温，均达到2023年二季度以来的高点。 事实上，在人们对美好生活的追求中，居住条件的改善是大多数消费者的“刚需”。在市

2024年4月3日，国家能源局综合司发布《关于公示生物柴油推广应用试点的通知》。《通知》指出，全社会应加快能源绿色低碳转型，并拓展国内生物柴油的应用场景。此外，《通知》还公示了北京海淀区、石家庄、广州等22个生物柴油推广应用试点。 得益于《通知》的发布，当日A股生物柴油概念股持续走高，其中卓越新能涨停，嘉澳环保、山高环能、国际实业等纷纷冲高。作为全国生物科技领跑者的朗坤环境（301305.SZ）当日收涨6.49%。 朗坤环境是一家专注于生物科技资源化领域的企业，也是目前国内领先的生物柴油制备标杆企业。拥有LCJ微生物发酵技术、LBD生物酶法技术等生物质废弃物处理领域的核心技术自主知识产权，多项技术处于国内领先水平。朗坤环境依托独创的“生物质资源再生中心”模式，利用生物科技处理生物质废弃物，在实现城市生物质废弃物处理的同时，开展深度资源化利用，深加工生物柴油、清洁电能、沼气等资源化产品，形成了完整的产业链布局。现已成为国内规模最大的餐厨处理企业之一，也是上游餐厨处理企业中，唯一布局中游生物柴油制造的企业。 朗坤环境的生物柴油板块，拥有从原料油供应、生物柴油生产加工制备、产品销售的纵向全产业链业务。截至目前朗坤集团在全球布局超30多个生物资源再生中心。其中朗坤广州、深圳、北京（正在建设中）三大生物柴油生产基地产能总规模有望达到42万吨/年。朗坤环境也表示：将在立足于生产一代生物柴油（FAME）的基础上，向二代生物柴油（HVO）及生物航煤（SAF）方向进行布局。 生物柴油对于我国能源安全、食品安全、绿色可持续发展都具有十分重要的意义，全行业近年来也获得了跨越式发展。根据华经产业研究院发布的《2023年中国生物柴油行业深度研究报告》，截至2022年，全国生物柴油产能达到408.9万吨，为近年峰值，同比上涨67.86%；生物柴油市场规模增长至66.23亿元，同比增长53.16%；产

在今年的全球经济中，K型复苏成为关键词。在新一轮的产业洗牌中，即使是全球化品牌，也在“强者恒强”的马太效应，表现出命运分野的一面。 时尚行业是全球经济活跃的风向标之一，在国内的时尚领域，同样遵循了马太效应。不完全统计，在今年2月，38家重点服装上市公司“剧透”2023年成绩单中，仍有15家品牌企业处于亏损状态，粗略估算，这15家企业在2023年总共亏损了约40亿。 在香港上市的江南布衣，则表现出令人惊喜的业绩，成为服饰行业的“绩优生”——2月27日，江南布衣发布了2024上半年财报（截至2023年12月31日止六个月）。财报显示，江南布衣在此期间的总收入达到了29.75亿元，同比增长26.1%。 其中，毛利实现27.6%的增长，达到19.47亿元，毛利率从之前的水平上升至65.5%；期内利润实现了54.5%的增长，高达5.74亿元，而净利率则提升至19.3%。 作为一家设计师品牌时尚公司，江南布衣财报的亮眼表现不仅印证了市场对其独特设计理念的认可，更揭示了江南布衣在瞬息万变的时尚界中如何以一种沉稳而坚定的姿态，创造和定义潮流新风向。成立30年的江南布衣早已穿越了许多次的市场周期，而它也为业界提供了一种全新的视角去审视和解读时尚品牌的可持续发展路径。 江南布衣总部天目里 在财报中，江南布衣表示旗下的JNBY“在中国被认为是最独特且最易识别的女士服装设计品牌，品牌认知度排名第一”。 江南布衣旗下品牌JNBY 品牌认知度第一的背后，则是其强大的推新能力。先来看一组数据，江南布衣的七个品牌，在春夏秋冬四季，总共推出约4000个款式（SKU），9000个产品（SKC）。 在服装领域，SKU的每增加一个，就意味着库存管理难度的几何倍增加。因为，服装企业大多规模化生产来摊薄生产成本。 “保持多品类SKU持续输出的江南布衣，本质脱离了服装品牌，成为时装品牌。”

华泰证券3月28日晚间公告，2023年度公司实现营业收入365.78亿元，同比增长14.19%；归母净利润127.51亿元，同比增长15.35%。截至2023年末，总资产达9055.08亿元，同比增长6.96%。近年来，公司平台化、一体化服务差异化优势凸显，数字化转型持续释放“业务+科技”融合价值，2023年盈利能力稳居行业头部。公司表示，将始终立足国家战略导向，以投资者为本，锚定长远趋势服务新质生产力崛起，积极打造穿越周期的核心竞争力，为推动实体经济高质量发展、维护资本市场内在稳定性作出贡献。 打造证券业财富管理领军品牌 客户规模超2100万 公司坚持以投资者为本，完善金融产品、资产配置策略及运营服务体系，夯实筑牢金融中台，通过总部驱动、一体运营提升投顾队伍专业能力，塑造证券业财富管理领军品牌，不断提升客户服务质量，增强投资者获得感。截至2023年底，客户规模超2,100万，客户账户资产近5万亿元。根据沪深交易所会员统计数据，2023年公司股票基金交易量合计37.2万亿元，稳居行业头部。 公司积极打造买方视角投资顾问业务体系，丰富策略类型，迭代升级配置模型，夯实投研专业能力，为客户提供多元化配置解决方案。根据中国证券投资基金业协会统计，2023年四季度股票及混合公募基金保有规模1,345亿元、非货币市场公募基金保有规模1,597亿元，均排名证券行业第二。公司深入布局ETF市场,根据沪深交易所统计数据，非货ETF成交额（经纪业务）沪深两市市场份额均排名行业第一。 公司将专业金融内容与创新媒介形态有机结合，持续升级零售客户端“涨乐财富通”内容服务，不断提升客户体验。根据易观智库统计数据，2023年12月“涨乐财富通”月度活跃用户数为938万，连续九年位居证券行业首位。此外，资本中介业务紧跟市场与政策变化，截至2023年12月，公司融资融券业务余额1,225亿元，市场份额7.

根据心理学家格拉德威尔曾提出“一万小时定律”——“人们眼中的天才卓越非凡背后，是持续不断的努力，1万小时的锤炼是任何人从平凡变成世界级大师的必要条件。” 在竞争白热化的白酒行业，郎酒坚持连续四年举办三品节，向业内展示了这四年、35000多个小时中，郎酒以持续不断的努力，换来的三品“世界级飞跃”，并引领中国白酒进入庄园化发展新阶段。 3月23日，第四届郎酒庄园三品节颁奖盛典在赤水河左岸郎酒庄园举办。据悉，本次郎酒庄园三品节共设置品质奖、品牌奖、品味奖三大奖项，共涉及20个项目，获奖者的687个团队及个人，全部来自2023年度中为郎酒品质、品牌、品味建设做出贡献的社会各界人士和郎酒员工。 活动现场，郎酒集团董事长汪俊林表示，四年前，“郎酒庄园三品节”设立，初心就是“酿极致好酒，唯客是尊”，四年间，郎酒从未停止过举办“三品节”，并且越办越好： “我们就是要鼓励所有郎酒人长期、不惜代价地为郎酒的品质、品牌、品味提升而努力，将极致品质的基因注入郎酒人的血液，让以消费者美好生活为中心的发展理念薪火相传。” 如今，第四届三品节上，行业见证了郎酒“三品”的又一次飞跃。 （郎酒集团董事长汪俊林）   品质再创新高、掀起品牌风暴……郎酒走向世界的极致品质、品牌路 四年来，郎酒以品质研究院为抓手，生产、技术体系不断守正创新，扎实科研攻坚，推动郎酒品质越来越好，去年年底上市的第五代青花郎，品质更优，受到行业内外一致好评——味更醇厚，味更悠长，洞藏陈香，郎味十足。 从本次三品节品质类奖项背后，可以看到，品质不断进阶背后，离不开郎酒人的共同努力： 品质奖获奖者从田间地头的40个高粱基地建设优秀示范村，到第五代青花郎酒体设计与研发团队，再到构成郎酒“科研外脑”的北京工商大学孙宝国院士团队。正是在从科研团队到一线生产者的密切配合、并肩作战，让郎酒得以融合古法酿造、现代设备、智慧生产，走出一条极