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自从发布了首份上市财报，被称之为“辣条第一股”的卫龙美味，虽然交出了不错的“成绩单”，却也有着自己的小烦恼。 公开数据显示，2023年卫龙全年营收达到48.7亿元，同比增长5.2%，而净利润则为8.8亿元，同比增长481.9%。 如果抛开首次公开发售前投资有关的以股份为基础的付款6.3亿元外，卫龙同比2022年的净利润，也从1.51亿元上升至2.52亿元。 营收和净利的双增长，意味着卫龙在市场话语权和精细化管理方面，都有了新的提升。而卫龙也从以辣条为代表的单极增长，调整为“蔬菜制品、调味面制品和豆制品及其他”的产品矩阵，“三驾马车”共同发力。 业绩增长稳健、产品反响良好、消费者也愿意买单……一切岁月静好的卫龙，在网络上却被“围攻”，似乎就要将卫龙置于死地——看见利润表现不错，就出现卫龙“主要靠提价”的言论；发现“辣条销量下滑”的数据，就称年轻人不爱吃卫龙了。 嗨牛财经发现，有一些声音或来自行业内部。事实上，在国内鲜有品牌类似卫龙，能把品牌和品类做到强链接，某种程度上卫龙也是整个行业的风向标。作为行业的“领头者”，当诸多声音重伤卫龙，也在间接动摇消费者对整个辣条产业的信心。 那么，究竟是谁希望唱衰卫龙？亦或者说真如网络上所言，卫龙辣条或者整个辣条产业，真的进入了衰退期？ 作为辣条品类的超级品牌，卫龙首份上市年报发出后，“年轻人不爱吃辣条了”的词条，瞬间冲上了热搜。 从数据看，卫龙以辣条为代表的调味面制品销量为12.44万吨，同比下降了17.4%。这个数据似乎成为年轻人不爱吃辣条的印证。 事实真是如此？年轻人爱不爱吃辣条，市场才是试金石。尼尔森《2023年辣条行业研究报告》数据显示，2023年辣条线下零售销量达到11万吨，虽然辣条产业并不像此前呈现指数型增长，但也并未进入平缓的成熟期。 尤其是在辣条新国标实施后，各大辣条品牌的纷纷入局，

半导体面板行业，其特有的周期性波动，历来是考验企业技术创新力与市场适应性的试金石。在全球地缘摩擦与供应链动荡的背景下，TCL科技不仅成功抵御了行业寒冬，更凭借前瞻布局与精准策略，跃然成为新一轮周期的领航者。 4月29日，在TCL科技发布的2023年年报中，可以看到除了面板、智屏等传统支柱型产业整体表现稳健之外，各项财务数据改善，其想象力也正被打开。 2023年全年，TCL科技实现营业收入1743.67亿元，同比增长4.69%，净利润47.81亿元，同比增长167.37%，归属于上市公司股东净利润22.15亿元，同比增长747.60%，经营现金流净额253.15亿元。 值得关注的是，经过不断地探索、变革、转型，TCL科技已经从曾经的半导体面板巨头，发展为以半导体显示、新能源光伏为核心的产业布局，并在泛半导体领域实现跨越式发展的硬核科技公司。 周期性基本上是所有制造业的常态，区别在于强度和周期性的表现。 显示行业过去一直被认为是“强周期性”行业，主要是因为整个行业的利润水平变化非常大，且这种变化与供需关系和市场规模有较强的正相关关系。 “面板周期”可以这样理解：面板价格上涨——企业开始扩大生产——面板供应快速增加——面板价格下跌——企业出现亏损——面板供应减少——面板价格上涨，其运行的规律一直围绕着价格来进行波动。 从历史角度来看，面板行业经历了两轮大周期，于2015年7月至2017年6月为第一轮，供给端超预期变化主导了价格变化；2019年6月至2021年7月为第二轮，需求端的影响显著。而经过长达两年多的调整，市场也有观点认为，面板行业的整体供需局面已经进入到良性有序的新周期中。 伴随着面板周期的发生，全球显示面板格局也在发生剧变，企业竞争格局的此消彼长，让不少曾经的巨头黯然退场，夏普考虑关停10代工厂，LGD广州8.5代线有望被国内面板厂收购。 在

丁雄军下，张德芹上！ 近两日，茅台换帅的消息，亦成为白酒行业的地震级事件。 茅台换帅，并非没有征兆。从4月开始，向来以价格坚挺著称的茅台，也遭遇了大幅度的价格波动——先是飞天价格来到了2500元的生死线，后是散花飞天被传从7000多元的高位，直接腰斩…… 披露的继任者，则是茅台的老将、现任习酒董事长的张德芹。从某种程度上，亦是对此前茅台管理体系回归的信号。 从表现看，丁雄军无疑是一位大胆的改革者，从革新经销商体系，到跨界咖啡、冰淇淋，再到游戏世界，大刀阔斧的改革，却陷入“叫好不叫座”的境遇。 在白酒集体穿越大变局的当下，丁雄军追求年轻化的未竟之事，是被中途叫停，还是会继续坚持？ 消费Z世代，正在成为白酒的消费主力人群。在新的市场环境中，白酒消费结构也呈现出鲜明的时代特征。 从2023年的市场数据看，全国规模以上白酒企业销售收入达到7563亿元，同比增长9.7%，利润达到2328亿元，同比增长7.5%。 从数据看，似乎整个行业的规模和收益都在扩大。如果从产量的角度，则呈现出白酒消费结构的“另一面”。 3月22日，在泸州举行的中国酒业协会第六届理事会第六次（扩大）会议上，根据中酒协行业统计分析及测算，2023年，全国白酒行业实现总产量629万千升，同比下降5%。而按照国家统计局的统计，我国规上企业的白酒产量已连续7年同比下滑。 在行业看来，上一代的白酒消费者正在朝着“喝好点，少喝点”的趋势发展，而对于年轻Z世代来说，白酒已经不再是刚性的社交货币，低度酒、洋酒、甚至健康的无酒局，都在成为新选择。 尤其是白酒倚重的千亿婚宴市场，也在年轻人旅行婚礼等新型生活方式中，遭遇了行业打击。 对于茅台而言，它会比其他的酒企，更能感受到“寒意”——4月份，在茅台飞天价格跳水后，在老酒收藏圈较有影响力的曾宇，直言“茅台开瓶率不到一半，社会库存那么大，还要增加产能，现在

消费主义在很长一段时间内普遍为人诟病，但如今回过味来的年轻人，开始对其出手了。过去很多人一心追求消费升级，以消费水平衡量个人价值，追求越贵越好，甚至不惜一切代价追求名牌、奢侈品。但今天他们却明显跳出了这种思维。 社交平台上，大量网友高喊“可买贵的，不能买贵了”才是真的消费真理。“不是xx买不起，而是xx更有性价比”也成为了网友挂在嘴边的顺口溜。 越来越多人，将对性价比的追求，大方摆在了台面上，情形与过去完全不同。大家不再一味追求名牌溢价，置成本于不顾，而是讲究品牌品质与实惠的兼得。最典型的就是以往年轻人选择品牌很少关心折扣，但眼下纷纷开始把奥莱、唯品会纳入视野，倾向于“降价不降品”的消费。 主打品牌折扣零售的唯品会顺势上扬。据财报披露，2023年唯品会的全年GMV首次突破2000亿元。其中优势品类穿戴类商品GMV较2022年增长了24%， 占了整个线上消费的50%以上。 同样是折扣零售龙头，位于各大城市的线下奥特莱斯一样火爆。“从去年到现在，每逢周末，万国奥特莱斯对出的路面总会排起长长的车龙。”广州海珠区万国奥莱附近的居民何先生，就一语指出了奥莱的火热。 据其表示，如今每到周末总担心遇上堵车，“好几次人太多，商场直接宣布营业时间延长至晚上10点半。”一叶知秋，奥莱整体行情自然不错，去年奥莱整体规模超过1600亿人民币，同比增长水平高于20%，超过了以往任何一年。 从以前选择品牌绝不会想到折扣，到现在对奥莱唯品会上瘾，年轻人的消费观出现了反转。消费升级，从越贵越好，开始变成了物有所值。 有人形容，这是一种新消费主义已经出现，年轻人依旧追求消费升级，愿意为美好生活付出努力，但大家不再盲目，走出了攀比，追求品质也控制成本，消费上青睐降价不降品。

4月25日晚，良品铺子（603719）发布2023年度及2024年一季度报告。2023年，公司实现营收80.46亿元，净利润1.8亿元，总体规模保持稳健；一季度实现营收24.51亿元，净利润6248.28万元。 在门店渠道，良品铺子聚焦提升单店运营效率，坚定实施“降价不降质”的经营策略，在售300多款产品会员价平均降价22%，最高降幅45%。截至年末，良品铺子线下门店总数达到3293家，全年线下门店渠道收入42.94亿元，同比增长4.02%。 在大客户团购业务上，围绕会所招待、商务送礼、企业福利三大场景，良品铺子开发了爆款系列、高蛋白系列、东方好物系列等33款礼盒礼包，主打高品质和产品差异化，全年销售额达到5.4亿，同比增长25.17%，实现销售和利润双增长。 2023年，良品铺子全面提升经营效率，从供应链入手实现全链路降本增效。通过提升供应商直送和工厂直发比例至70%，公司库存周转下降至15.88天，同比降低17.4%；计划中心产销周转时效同比提升17.4%；门店发货人效和分装人效同比分别增长24.9%和25.6%；费率同比降幅达21%。 多维度产品降本策略齐发，良品铺子在确保产品稳定品质的同时，实现了更高质价比，为消费者持续提供了更美味、更具性价比的零食选择，真正实现了“降价不降质”的承诺。

4月25日晚间，汤臣倍健（300146.SZ）发布2024年第一季度报告。对比去年同期，今年一季度消费市场对增强免疫力相关产品的高需求褪去，在去年同期高基数影响下，今年一季度汤臣倍健的业绩有所回调，营收为26.46亿元，归属于上市公司股东的净利润为7.27亿元。 在4月11日的投资者交流会上，汤臣倍健董事长梁允超坦承今年面临的行业挑战不小，公司对于今年的营收目标仅制定了个位数增长，但仍看好VDS行业的前景。汤臣倍健正有条不紊地推动既定战略，2023年，汤臣倍健启动极致产品升级项目，从原料、含量、配方、工艺、功能等方面落实“科学营养”。   与此同时，汤臣倍健发布首份ESG报告，集中展示了在促进绿色发展、践行社会责任、强化公司治理等方面的实践及成效，再次表态对长期主义的坚守。   短期来看，哪怕汤臣倍健的业绩回调，它依然是名副其实的中国VDS行业龙头企业。   欧睿数据显示，2023年，汤臣倍健在中国维生素与膳食补充剂行业的市场份额为 10.4%，稳居第一；同年，中国维生素与膳食补充剂行业的零售增速约为11.6%，而汤臣倍健的营收增速达到近两成。对于一家成熟企业来说，大幅跑赢行业增速，并不是一件易事，2023年汤臣倍健的高速增长一定程度上透支了2024年的营收增长空间。而汤臣倍健管理层对于公司未来业绩的实现并不悲观，2024年将继续推动强科技、强品牌转型。   长期来看，汤臣倍健确立“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略，主品牌+子品牌两条腿走路，打通线上线下渠道，布局蛋白粉、益生菌、维生素、骨关节营养、眼营养、婴童营养、运动营养、肝养护、心脑血管养护等多品类产品，“健力多”“lifespace”等单品在市场上异军突起，应对未来竞争的护城河雏形初具。   梁允超曾在汤臣倍健年报的致股东信中说，短期看到的都是波动性和不确定性，

在全球经济深度调整、科技日新月异的背景下，金融保险行业正经历着一场深刻变革。数字化、科技化、服务多元化成为行业发展的主旋律，从线上化运营到智能化服务，从单一产品提供到综合金融服务平台构建，从单纯的风险保障功能到涵盖健康管理、财富管理等多元需求的解决方案提供商，金融机构的角色正在发生根本性转变。同时，监管政策的趋严与消费者需求的升级，也对企业提出了更高的要求。 在此背景下，中国平安发布的一季度财报无疑是一份检验其战略执行成效的重要成绩单。财报数据显示，平安在营业收入、净利润等关键财务指标上实现了稳健增长，科技业务发展势头强劲，客户规模与粘性持续提升，生态布局成效显著。这些亮眼数据，正是中国平安积极应对行业变革、精准把握市场机遇、持续优化业务结构的结果，也是其战略定位在实践中得到充分验证的有力证明。 在全球金融行业深度变革的背景下，综合金融模式日益成为各大金融机构竞相布局的战略高地。 这种模式通过构建涵盖银行、保险、投资、理财等多领域的“一站式”服务平台，简化了客户获取金融服务的流程，极大提升了服务效率。这种无缝对接、互联互通的金融服务体验，有利于培养客户对单一品牌的忠诚度，增强客户粘性。 同时，在综合金融模式下，金融机构能够基于对客户全面、深度的数据分析，精准识别客户需求，适时推荐合适的产品组合，实现从单一产品销售向多元化、定制化产品包的转变。交叉销售不仅能提升单个客户的综合贡献度，也有助于金融机构平衡业务风险，实现收入结构的多元化。 中国平安作为综合金融模式的先行者与实践者，始终坚持以客户为中心，提供一站式综合金融解决方案。一季度末，集团个人客户数接近2.34亿，较年初增长1.0%，客均合同数达2.94个，相较于2019年末，客户数增长17.9%的同时，客均合同数增长10.1%，这充分体现了公司综合金融模式下客户粘性的增强与交叉销售能力的提升。 平安

防晒衣，这个日常穿着的春夏单品，近期却因一则由浙江省市场监管局发布的质量监督抽查通告，被推至舆论的风口浪尖。短短几天内，它不仅成为网络热议话题，甚至一度被愤怒的消费者骂上热搜，微博上#00后大学生买劣质防晒服#的话题有9000多万的关注，这背后的商业故事与行业乱象也因此被撕开了最后一层面纱。 图：浙江省市场监管局质量监督抽查通告 图：微博热搜 负面消息不断的背后，是在争议声中持续狂飙突进的防晒衣市场——据《中国防晒衣行业标准白皮书》预测，至2026年，我国防晒衣市场规模有望突破600亿元大关。 这一现象揭示了一个耐人寻味的悖论：一方面，防晒衣市场在消费需求的推动下呈现出前所未有的繁荣景象，无论是户外运动品牌、专业防晒品牌，还是众多跨界而来的运动服饰、内衣甚至羽绒服品牌，纷纷投身其中，争抢这块快速膨胀的蛋糕；另一方面，消费者对防晒衣的抱怨与质疑之声不绝于耳，尤其是对所谓“智商税”的控诉，已然成为社交媒体上的一大热门议题。 究竟是什么原因导致防晒衣行业陷入如此矛盾的局面？在这场看似热闹非凡的防晒衣狂欢背后，究竟隐藏着怎样的市场真相？对于消费者来说，除了一边痛斥着防晒衣的种种问题一边无奈下单，还有没有其他选择？ 随着防晒意识的深入人心，防晒衣不再局限于特定群体的专属，而是迅速渗透至各个年龄层次与社会阶层，形成了全民防晒的新常态。 防晒衣市场的繁荣，吸引了众多品牌竞相涌入。深耕户外领域的品牌如北面、蕉下、迪卡侬等，凭借其在防晒技术和产品设计上的深厚积淀，持续推出符合各类场景需求的专业防晒衣。运动品牌如李宁、安踏、阿迪达斯等也不甘落后，纷纷推出运动风格的防晒衣产品，旨在拓宽产品线，抢占市场份额。值得一提的是，波司登等传统羽绒服品牌也跨界涉足防晒衣市场，推出千元级防晒衣，试图在防晒市场分一杯羹。 更不用说数不清的白牌、山寨产品和代工厂打出的某面、某蕉、XX平替

精明的年轻人，有一种独特的消费观念，那就是既追求生活品质，也追求性价比，在这种理念之下，一种“消费左移”的现象愈演愈烈。 消费左移，顾名思义，是指在趋于理性和务实的消费环境下，消费者力求将价格与品质的消费曲线向左平移——既要求商品价格更低，又要求原先的商品品质。 这种趋势并非偶然，而是随着社会经济的发展和消费者教育水平的提高，年轻人开始更加注重性价比，追求实际价值。 在过去，许多年轻人消费比较盲目，单纯认为贵的就是好的，好的一定贵。然而，随着信息时代的到来，他们开始通过各种渠道获取产品信息，比较同一品牌，在不同平台、时节的性价比。 他们会在各大电商平台浏览商品、查看用户评价、对比价格，以做出最明智的消费决策。一个很典型的例子是，现在很多年轻人的手机里面，不仅还有淘宝京东，还会有唯品会、抖音等各种购物APP。 对于追求性价比的年轻人来说，要低价并不意味着要放弃生活品质，选择低质的商品。同时也不意味着要为了生活品质，一味地追求高溢价。精明的年轻人，懂得用更少的支出，买到同样的大牌产品，提升美好品质生活。 这种消费左移的现象在多个领域都有所体现。以服装为例，过去年轻人可能更倾向于在专卖店、官网购买，现在却习惯去折扣店，这些折扣店提供了与专卖店一样的商品，但价格更为亲民，使得消费者能够以更低的价格购买到心仪的商品 于是奥莱、唯品会等折扣零售，受到了越来越多年轻人的青睐。奥莱的折扣店变得拥挤，年轻人成群结队在这里购物。唯品会的热度不断攀升，成了年轻人手机里面的新宠。 2023年，奥莱业态销售规模超过1600亿元，唯品会穿戴类商品GMV较2022年增长24%，活跃用户数8740万，同比增长3.9%。大量年轻人的涌入，捧红了折扣零售。 消费左移是一种理性、务实的消费观念的体现，其核心是消费者正在转向价格更具竞争力的渠道，积极地寻求折扣和促销，对生产力要求更高了。它代表了年轻人“既要

“成都！终于开了！西南奥莱首店！根本挤不进去……”“上午十点到的！门口已经排了10米长队，成都人真的都不上班吗？” “大热的款式店里基本都有，就是一定要早点来，不然就得做好排队1小时的准备”“结账都排了半小时的队”…… 曾经热衷于在热门商超抢品牌尖货的年轻人，估计没想到有朝一日，品牌折扣也能吸引他们如此热情抢购。最近Lulu lemon这一健身运动爱好者的最爱大牌，落户成都奥莱，以往难以想象的消费热潮就在这里出现。 曾几何时，年轻人选择忽视品牌折扣，一些品牌勤于让利，结果销量并不好，反而是频频涨价的奢侈品牌，出现了业绩长青。而究其原因就是人们普遍认为，品质生活不应该打折，。 但现在情况明显变了，折扣实惠反而越来越“吃香”。Lulu lemon只是个典型，在奥莱这样大受欢迎的品牌折扣大有所在，如今整个奥莱业态都迎来了前所未有的春天。比如去年，奥莱整体规模超过1600亿，同比增长水平高于20%，超过了以往任何一年。 大量年轻人涌入，一到节假日不少奥莱商圈就会成为看人海的所在，处处排队，无处不拥挤，让奥莱直接成为了消费“人气王”。 在线上，有着“线上奥莱”之称的唯品会同样稳健翻红，2023开年，很多人纷纷感叹唯品会悄悄火了，后来更是因用户大量涌入遭遇了崩溃事件、被媒体评为“建议下单第一”…… 最近唯品会2023全年财报发布，其中净营收1129亿元，同比增长9.4%；订单数8.123亿，同比增长9.8%。与此同时，它获得了稳健上升的人气。不但平台活跃用户数达到8740万，SVIP活跃用户数还同比增长13%。 年轻人一改对折扣零售不感冒的态度，已将折扣视作了香饽饽。不过年轻人纷纷从shopping mall转向品牌折扣，还只是一个表象，从更本质看，是他们的消费观完成了重塑。 眼下在年轻人中间，消费主义开始退潮，人们变得更加理性，摆脱了“贵才是好”的桎梏，不再认为获得品质生活必