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据央视报道，2016年起，工信部等部门要求新能源汽车电池等核心部件按规实施8年或12万公里质保期。如今8年已经过去，首批按规定“服役”的新能源车，电池即将陆续进入“脱保期”。对于2016年前后购买新能源电池的车主来说，开始面临是否换电的选择，毕竟动力电池是成本往往占据一辆电车的40%。 事实上，电池过保是否有必要更换，还是要考虑本身工况，如果衰减不明显，还是可以继续使用。不过，由于当年新能源汽车的发展尚在早期，电池技术能力有限，先尝鲜的车主才有了自费换电池超过车自身价格的情况。也正因如此，快充、长寿命的电池也是汽车产业链的研发方向。 中国新能源汽车经过10年发展，电池技术也已经有了大幅提升。正如老道前几个月介绍过的，全固态电池目前正成为整车及供应链企业争夺的热点。华为、宁德时代 $宁德时代(300750)$ 近日都公布了固态电池相关的专利。国轩高科、东风、吉利都宣布全固态电池即将量产。此前，奇瑞首发亮相的猎风概念车，更是成为旗下第一款搭载全固态电池的车型。国外情况也比较类似，本田、丰田的固态电池均已计划开始量产或搭载，日产、三星SDI等日韩企业的全固态电池也进入了试制阶段。 $Mercedes Benz Group AG(DMLRY)$ 奔驰、大众和通用汽车等欧美企业也在积极布局这一领域。此外，还有不少创业公司凭借技术创新和积累闯入这一赛道，继而被车企巨头看中。 全固态电池的优势在于，能量密度更高，循环次数更多、充电速度更快。目前全固态电池产业竞争正逐渐走向火热新态势，这将促进全固态电池的技术研发不断加速，也有利于推动全固态电池量产上车时间早日到来。

赛力斯是造车的，天生不配与酿酒的茅台比？ $赛力斯(601127)$ $贵州茅台(600519)$ 以后可能恰恰相反，粮食发酵制乙醇，才不配与智能电动车龙头比，不仅仅因为如图1前不久做了图2，公开后，很多朋友表示:造车的怎么能够跟茅台比？传说中能治胃病肝病能杀幽门螺旋杆菌搭配皇宫秘方片仔癀还能消灭炎症清热解毒的茅台，果然有强大的信仰！这里立个flag，接下来10年，白酒的信仰会慢慢破灭（因为它的有效成分仅仅是酒精，让人快乐的原理是麻痹思绪安住当下，头疼不头疼的决定因素是提纯去除杂粮醇跟醛类的工艺，里面没有上千种微量元素，也没有成百上千年的有益微生物，更加不会因为放久了刺激性物质挥发了就变得价值连城）再立个flag，智能电动车龙头会逐渐成为一个国家真正的核心科技现在茅台酒的毛利率95%，净利率55%现在智能电动车净利率只是零头，但今后两者会双向奔赴，智能电动车上，白酒下茅台也是在高端白酒的残酷竞争中优胜劣汰剩下来的，如今因为行业格局稳定，有商业宴请硬通货价值，是礼品，又是快消品，又是奢侈品，创造了庞大的自由现金流与市值，所以大家对他充满了信仰但信仰的源头，并不是科技壁垒，也不是规模优势，而是因为上瘾难改变，都是因为心智今后的智能电动车龙头，也会因为重新用科技与软件收入，优胜劣汰后格局变好，并形成庞大的自由现金流来源：微博 电车财金蒋开石

比亚迪供应链毛利率均值22.3%，但净利率仅1.14%，高毛低净的现象非常突出。以下是部分来自比亚迪的收入比例占其总收入比例较高的上市公司： $比亚迪股份(01211)$ $比亚迪股份-R(81211)$ $比亚迪(002594)$ $比亚迪电子(00285)$ $比亚迪ADR(BYDDY)$ 1. 新铝时代：是比亚迪电池盒箱体第一大供应商，2020年至2022年，其电池盒箱体收入占主营业务收入的比例分别为71.28%、83.18%和86.39%，随着对比亚迪供货量的增加，来自比亚迪的收入在其总收入中占比也不断提高.2. 英思特：2021年至2023年及2024年第一季度，向前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别为64.35%、66.43%、74.56%和78.44%，主要客户包括比亚迪等，对比亚迪销售收入强劲增长，对比亚迪的收入在其营收中占比较高.3. 开特股份：2022年第一大客户是比亚迪，来自比亚迪的营收达到1.31亿元，营收占比25.4%，是其最大营收增长来源.4. 安培龙：2022年来自比亚迪的营收达1.36亿元，营业收入占比为21.82%，比亚迪成为其第一大客户.5. 福达股份：是比亚迪混动车曲轴最大的供应商，曲轴营收占比54%，随着比亚迪混动汽车产销量的增长，来自比亚迪的收入对比亚迪的营收贡献显著.6.&

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​ 11 月 27 日， $比亚迪(002594)$ 比亚迪发给供应商「商量」明年降价 10% 的邮件在网上曝光，其中谈到的降价理由是：明年新能源汽车市场竞争将进入到「淘汰赛」，比亚迪需要供应链持续降本增强乘用车竞争力。 比亚迪方面「常规操作」的回应似乎默认了邮件的真实性。继比亚迪之后，上汽大通也被曝向供应商致信称目标降本 10%。 虽然跟供应商调价确实是常规操作，但比亚迪邮件的落款是比亚迪集团执行副总裁何志奇，层级之高其实变相说明了这次压力之大，这些被曝光的邮件引发了市场关于「2025 年价格战已提前开始」的猜测。 明年的战况暂且不论，距离 2024 年结束还有不到一个月时间，对各家车企来说，也到了打「收官之战」的时候，各种直接或间接降价的手段层出不穷。 但根据乘联会的数据，汽车行业今年前十个月的收入同比增长了 2%，但利润却下降了 3%。与此同时，压力进一步传导至供应商层面，不只「商量调价」，车企的付款周期也在不断延长。 这个局面让人不禁深思：价格战真的有赢家吗？ 事实上，价格战的输家数不胜数：2023 年价格战响亮的第一枪雪铁龙 C6，早已消失在了硝烟当中，渐渐被遗忘。2024 年，高合、合创、哪吒等多家新势力车企先后传出经营状况不佳的消息，命悬一线。 不断试探底线的价格战，究竟是一场零和博弈，还是黎明前的黑暗？ 对于车企来说，价格战没人爱打，更无可能全身而退；对于消费者而言，希望价格战再狠一点，然后观望。这样的打法，已经进入了一个恶性循环。我们经过大量的走访调查和数据分析，总结出了今年汽车市场价格战的六大残酷真相。 价格战的打法已经不只是降价 根据乘联会发布的 2021 - 2024 车市降价车型数据，2024 年前 9 个月，有 6 个月的时间降价车型的数量都是 4 年来最多的。

万万没想到，别的车企忙着在海内外开打”价格战“，蔚来忙着海内外的商标战。 昨天媒体曝出，一家叫北山狼的户外用品专营店售卖的户外烧烤炉，通风口「撞脸」蔚来车标。由于蔚来自营的户外产品中也有户外随行烤炉，导致部分消费者误以为是蔚来的产品，被蔚来告上法庭。据判决书显示，11月22日南京市中级人民法院一审认定，北山羊其生产、销售的烧烤炉上的通风孔设计“撞脸”蔚来logo，损害了原告已达驰名状态的权利商标的合法权利。北山狼户外构成侵权，判令其停止侵权，赔偿蔚来汽车经济损失及合理费用共计30万元。 在国内保护车标，在国外蔚来的商标案上又“打败”了奥迪。据澳大利亚裁判文书网JADE显示，针对奥迪对蔚来在澳大利亚提交的“ES6、ES7、ES8”商标注册申请提出的异议，澳大利亚知识产权局已于当地时间11月28日做出决定，支持了蔚来的核心主张，驳回了奥迪的异议请求，并允许蔚来的商标申请在澳大利亚继续注册。 此前奥迪称，蔚来将其两款车型命名为ES6和ES8，侵犯了奥迪S6和S8的商标权，并在2021年在德国慕尼黑进行起诉，前两次都以奥迪胜诉。 看来蔚来都是虽有波折，最终结果还不错。而在销量上，蔚来近月来周销量一度下滑，三季报业绩也同比下滑。最新的11月战报，蔚来销售新车20.575台，连续7个月超2万台，虽然同比增长34.36%，但在一众新势力里位列第7，远不及以前。相比零跑的翻倍，被打上了“不佳”的标签，多次被戏称“蔚小理”要变“理小零”。不知蔚来在销量上，能走出“柳暗花明又一村”趋势吗？

国投证券：理想汽车免息方案有望拉动交付回升，智驾升级带动结构优化，明年纯电产品潜力大，目标价143港元 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 开石点评:免息拉动年前交付回升应该八九不离十，而智驾与纯电的预期，目前资本市场对理想存在巨大分歧国投证券预计理想汽车2024-2026年归母净利润分别为80、154、264亿元。智通财经APP获悉，国投证券发布研究报告称，维持理想汽车-W(02015)“买入-A”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为80、154、264亿元，目标价142.58港元。公司11月交付4.9万辆，同比+18.8%，环比-5.3%;24年1-11月，公司累计交付新车44.2万辆，若要完成三季报所披露的全年50.2-51.2万交付指引、12月需交付6万台以上。国投证券主要观点如下：该行认为公司11月交付量环比下滑主要原因：1)竞品增加、市场竞争加剧;2)根据三季报公开业绩会，L6目前产能满足不了订单需求，工厂将在2025年春节加快扩产以满足订单需求。零售数据来看，增程系列来看，11月前三周L6周均销量约6000台、L7/8/9合计周均销量约5578台，11月29日推出全系3年0息方案、有望拉动12月销量向上;纯电产品基本稳定，MEGA周均销量约197台，该行认为随着产品口碑逐渐积累以及超充站布局日益完善，后续销量有望突破。销售渠道和服务网络持续升级。截至11月底，理想汽车在全国已有零售中心475家，售后维修中心及授权钣喷中心451家，较10月末增加7家展望：增程系列有望回升，纯电系列销量潜力大。1)增程系列有望销量回升且销售结构优化：公司聚焦L系列、叠加权益放大，L系列销量有望

险滩暗生又充满希望2025年，中国汽车市场的厮杀将继续。36氪从产业人士处获悉了多家新造车公司2025年的初步销量预测指引。蔚来CEO李斌曾公开表示，2025年的目标是销量翻倍。36氪从产业获悉，蔚来2025年的销量预测与此一致。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$在明年翻倍的预测量中，乐道品牌的销量预测为24万辆左右。今年前1-11月，蔚来及乐道销量总计20万辆。促销政策下，其全年交付量预估可达到23万辆。2024年累计销量15万辆的小鹏，12月大概率将延续3万辆的交付成绩，达成全年18万辆的总量。其明年初步预测销量为35万辆，增长预期接近翻倍。 $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$零跑汽车则将冲击50万辆的年销量数字，零跑汽车董事长朱江明曾表示50万是保底数字。该预测销量如果兑现，零跑将连续两年实现100%的同比增长速度。 $零跑汽车(09863)$理想汽车为2025年给出了70万辆左右的销量预测。今年前11个月，理想汽车累计销量已达44.19万辆，免息政策刺激下，理想汽车有望达成50万辆的年销量成绩。如果明年的70万辆目标能够实现，理想将获得40%增长。 $理想汽

之前我们试过 $比亚迪(002594)$ 腾势的 Z9GT，它是一台定位偏向于年轻科技的 GT 车型。现在它的轿车版腾势 Z9 也来了，这款车的定位更加倾向于豪华和行政。这回我们同样来到深圳帮大家试一下这款车，看看它和腾势 Z9GT 有什么区别。本期视频你将看到： - 腾势 Z9 内饰相比 Z9GT 有什么设计区别？ - 腾势 Z9 后排体验如何？ - 腾势 Z9 无图 NOA 表现怎么样？ 感谢观看！

车库编辑文涛有辆老款蔚来 ES6，22 款 23 年上牌的。虽然 NT1 的架构和硬件放在现在看老了点，但因为有换电， $蔚来(NIO)$ 蔚来也一直在给 NT1 产品 OTA，所以这辆车开着他还是挺满意的。 不过最近，他有了个新想法，那就是要不要把自己的老 ES6 卖了，换成乐道的 L60？ 本期视频，你将看到： 为什么想把老 ES6 换掉； 乐道 L60 有哪些吸引他的点； 换车为什么一定要选换乐道； 买乐道 L60 租电更划算； 乐道 L60 现在换电体验如何。 谢谢观看。

立冬时节已过去一个月，但哪吒汽车的多事之秋尚未过去。一系列欠薪、裁员、疑似停产、销量下滑、股权冻结、供应商追债等消息之后，近日更是传出了CEO张勇离职的消息，不过哪吒方面很快向媒体否认张勇离职，表示公司一切正常。 此前传闻时，哪吒也曾放出消息表示已经拿到南宁的融资，试图给市场一点信心。显然，仅靠否认和未落地的意象并不能消除市场的疑虑。离职或许是假，暂停工作却可能是真的。自11月中旬的最后一条微博至今，一向走在对公众最前端的张勇未露面，创始人方运舟却走到了台前。在一档视频访谈中，方运舟回应时表示：“哪吒汽车一直在艰难地活着，在悬崖边，创业十年，经历过诸多黎明前的黑暗。” 方运舟是典型的技术出身，曾在奇瑞就职。清华读博士后期间创办了哪吒汽车的母公司合众新能源，立志打造真正的智能汽车。哪吒汽车也曾经一度在新势力中表现抢眼，如名字一般，意气风发、少年英雄。 但经过几轮竞争后，今年12月初上月度销量张榜，哪吒已然缺席。哪吒最近的一次披露销量报告是在9月，交付1.01万台，而现在已经两个月未披露数据。哪吒方面此前表示很快就能恢复生产，但仍有车主担心可能面临无法交车风险。在产品上，对哪吒的评价可以说两极分化，有声音说质量用料比比亚迪还好两个档次，空间也舒适，就是营销为零；也有声音认为，哪吒产品竞争力不足，定位模糊，将太多精力放在了营销上，且品牌规划不佳。 在新能源汽车发展之路上，竞争其实很激烈，威马、高合等一批品牌已经倒下。而现在的哪吒已经集齐了危险边缘的一切要素，可以说是“至暗时刻”。外部融资何时落地输血仍待观望，不知哪吒在悬崖边的平衡还能维持吗？

特斯拉的第五家电池供应商是比亚迪，最大供应商是宁德时代（尤其在川普取消7500美元补贴之后，宁德时代业务会继续增大）像赣锋锂业，华友钴业这些大型的能源金属企业，它是直接与特斯拉签协议，直接供给特斯拉另外像先导智能这种龙头锂电设备生产商也向特斯拉有供货，但是万得这个名单不全，没有包括而像特斯拉的车身供应商拓普集团，及热管理系统供应商三花智控，是有机会接下来进入到特斯拉人形机器人供应链的将来一定会有更多的中国公司进入到特斯拉的供应链，重要的零部件的供应商，在进入特斯拉供应链时，都是会有一波相当不错的市值涨幅 $特斯拉(TSLA)$ 目前业务包括如下几大核心板块特斯拉的核心业务主要分为以下几大块： 电动车：包括电动汽车及核心零部件如电池电机的设计、研发、生产与销售储能：涉及家用储能系统、商用储能系统等储能产品的研发、生产和销售太阳能：涵盖太阳能电池板、太阳能屋顶等太阳能产品的开发、生产以及相关能源解决方案的提供自动驾驶与人工智能：包含自动驾驶技术研发、FSD芯片开发、神经网络训练，以及robotaxi等AI算力:自研的DOJO超算，将来会有可能外供人行机器人:内部创业项目，也是马斯克口中特斯拉将来最有价值业务（价值25万亿美元）来源：微博 电车财金蒋开石

供应商洗牌成巨头后议价能力才能增强（如博世，采埃孚，大陆），才能避免资金长期被占用要是不想让大批供应链倒下，需要银行贷款政策用道歉，金融上多支持车企，让大家少占点供应商的货款比亚迪目前欠供应商2404.60亿元，相比之下欠银行的金额仅504.23亿元。 $比亚迪股份(01211)$ $比亚迪股份-R(81211)$ $比亚迪(002594)$ $比亚迪电子(00285)$ $比亚迪ADR(BYDDY)$ 上汽集团今年三季度供应商欠款为2478.53亿元，而其银行借款为1169.20亿元。看到晚点写汽车供应链的文章，正好我们之前做的车企欠供应商的钱VS欠银行的 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(L

智界 R7 呈现销量小幅上扬的态势 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ $极氪(ZK)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$ G6 近期也有小幅回暖，看来 MONA 和 P7+的“泼天富贵”也惠及 G6 了来源：微博 新渠道-李霸天

作者 | 老缅 编辑 | 德新 11月29日，速腾聚创（2498.HK）发布第三季度财报。 财报显示，速腾前三季度总收入约11.3亿元，同比增长91.5%；前三季度激光雷达总销量达381,900台，同比增长259.6%，其中： 用于ADAS应用的激光雷达产品销量为365,800台，同比增长292.9%； 用于机器人及其他的激光雷达产品销量为16,100台，同比增长22.9%； 截至三季度末，激光雷达历史累计总销量突破72万台。 前三季度毛利约1.7亿元，同比增长375.4%； 第三季度毛利约7,121万元，同比增长210.2%。 一、营收已经超去年总和，ADAS市场添多个重磅定点 2024年前三季度，速腾聚创的总收入已超过2023年全年营收总额，原因在于出货量猛增。 前三季度，用于ADAS应用的激光雷达产品，为速腾聚创贡献的收入约9.4亿元，比2023年同期相比，增长190.5%。 此外，速腾聚创毛利率也由2024年一季度的12.3%，逐季提升至2024年三季度的17.5%，盈利预期持续改善。官方表示，毛利率的改善，主要归功于成本控制和规模效应。 速腾聚创CEO邱纯潮也在财报电话会上表示，预计第四季度整体毛利率还会进一步改善。 据悉，速腾聚创已为12家客户的31款车型实现大规模量产落地，其中第三季度新增量产车型包括比亚迪旗下多款车型。 截至2024年11月29日，速腾聚创已成功获得28家汽车整车厂及一级供应商的92款车型的量产定点订单。 其中，在L2/L2+领域，集团已获得7家整车厂的多款新增车型定点合作，包括 某国内领先的自主汽车品牌； 某日本前三大汽车制造商之一； 某销量领先的中日合资车企； 某国内与全球前三车企之一合资的整车厂； 某中日主流合资车企等重磅客户。 在L3/L3+领域，速腾聚创也新增了一家全球领先的国际主机厂与一家中外合资品牌定点。 同时，在L4级别自动驾

最近传得沸沸扬扬的极氪、领克合并的事情，有了新进展——整合后的新公司简称“极氪科技集团”，力争通过两年时间努力，打造一个年销百万级全球化的高端豪华新能源汽车集团。关于“兄弟俩”的合并，简单说说三个方面：为什么要合并，合并之后各自怎么定位，合并之后的展望... $极氪(ZK)$ ➡️ 为什么要合并合并的背景是整个新能源市场竞争激烈，纯电市场空间不如预期。本以为整个市场会朝着纯电头也不回一路狂奔，整个市场容得下双品牌差异化布局...没想到“增混车型”才是中场战事，市场格局已不是当年所想。比如原来设想可能是001和Z10实现高低配，如今20-30万的纯电市场已经拥挤到“兄弟互博”了。市场格局受限，竞争异常激烈，俩品牌部分产品还有一定程度的定位重叠，怎么办？唯有通过整合与调整，然后重新出发...➡️ 合并之后各自怎么定位品牌定位- 极氪定位为全球豪华科技品牌，以 “豪华、极致、科技” 的品牌调性，覆盖高端豪华市场；- 领克定位为全球新能源中高端品牌，以 “潮流、运动、个性” 的品牌调性，覆盖中高端市场。产品规划方向- 领克布局中小型高端车型，覆盖15-35万市场：小型车主打纯电，中型车主打混动；- 极氪布局中大型豪华车型，覆盖25-50万市场：中型车主打纯电，大型车聚焦混动。- 在插混技术方面，领克主要应用吉利的 EMP 系统，而极氪则正在研发一套适合大型车辆的超级电混技术，大概率是在大型 SUV 和 MPV 上使用。渠道模式极氪继续延用 “直营 +” 的模式，领克采用经销商的模式。两个品牌将在一、二线城市保持独立的销售渠道，但在三、四、五线城市，领克和极氪可以共享渠道。➡️ 合并之后的展望合并之后，极氪和领克在“协同”和“差异”两个主题都更清晰了...协同方面，在技术、采购和销售渠道方面都将发挥作用，例如

昨天，广汽集团 $广汽集团(601238)$ 宣布和华为签署深化合作协议。广汽集团表示，将在传祺、埃安和昊铂之外，打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌，但没透露具体信息。看来广汽也想在“高端智能”上发力，来分一杯羹了。 毕竟在最新的财报中，广汽业绩和友商对比略显尴尬，三季度营收净利双双下滑，净利润下跌190.40%，扣非净利润则下跌216.01%。10月旗下所有品牌全线销量下滑，其中两大合资燃油品牌广汽丰田、广汽本田跌幅两位数，两大自主品牌埃安、传祺也不乐观，特别是埃安已经连续9个月销量下滑。 华为鸿蒙智行的威力可谓有目共睹，此前分别与 $赛力斯(601127)$ 、奇瑞、 $北京汽车(01958)$ 、江淮合作问界、智界、享界和尊界，给各家车厂的智驾车型带来了不俗的销量表现。正如业内人士所说，智能新能源汽车“高端化”为转型中的传统车企注入新的发展动能，不仅体现在口碑提升上，还有带来实打实的销量增长。广汽作为老牌车企，大概也很期待成为其中的受益者之一。受此影响，广汽集团在二级市场上已经两连板。 联想到华为不久前又申请了一批“x界”商标，或许和广汽合作的下一个高端新品牌就在其中。不知道华为的合作还能再给广汽带来销量奇迹吗？

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.87万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量1.19万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.94万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.92万辆问界销量0.77万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.63万辆$极氪(ZK)$ 销量0.62万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

‍作者 |Will 编辑 |德新 在过去的两个月内，地平线、文远知行、小马智行等智驾科技公司先后上市，目前市值分别达到559.69亿港币、47.68亿美元和50.58亿美元（截止12月2日）。 这一批智驾公司多数创办于2016年前后的智驾创业潮。 如果从2009年Google无人车项目启动开始算，智能驾驶已经风云跌宕了十几年。2016年这一年，Google无人车项目Waymo拆分成为一家独立公司，并完成了巨额融资，是全行业发展的一个重大节点。 在那之后，在技术爆发、人才涌动、资本助推的浪潮下，各路智驾公司群雄并起、逐鹿九州，创造了智能驾驶快速发展和商业化的一个「小时代」。从2016年到2020年，智驶从一系列的原型技术的组合迅速地走向了大规模量产。 太阳东升西落，资本也如潮水。这个极度消耗资源、资金和人才的行业，在经历了一系列融资、扩张、量产、裁员以及IPO之后，到2024年已经进入了更加理性的阶段。 曾经活跃在各个不同板块、不同场景的数十上百家智驾公司，绝大多数被出清。今天仍活跃在市场上的智驾方案公司数量已寥寥无几，如果按照「仍具有可持续发展能力，能在新一轮的智驾竞争中持续投入」这个标准，这样的公司已经不足10家。 一部分曾在学术前沿和资本市场长袖善舞的弄潮儿们，经历了量产的捶打，撸起袖子走完量产流程，在他们完全不熟悉的领域实现了前装上车。 在当下，AI与大模型驱动智驾飞速迭代的今天，我们没有比任何一个时刻更加接近于有机会实现「自动驾驶」的远大目标。不过新一代智驾技术所需要的资金、工程能力和数据规模，也决定了这是一场高段位玩家的游戏。 一、真假降维：从L4到L2+ 2012年，深度学习爆火引发了AI革命，自动驾驶发展也从中受益。 在短短几年内无数学界、产业界大佬纷纷下场，涌现出一批至今耳熟能详的名字，如小马智行、元戎启行、文远知行、Momenta等等，绝大多数公司在 最初

特斯拉2024年10月全国销量40,485辆，相较季末冲量的 9月（72,200 辆）销量下跌 44%苏州超越杭州跃居销量榜首，而无锡则在店均月销量方面表现最为突出来源：微博 新渠道-李霸天

​ 11 月 27 日， $比亚迪(002594)$ 比亚迪发给供应商「商量」明年降价 10% 的邮件在网上曝光，其中谈到的降价理由是：明年新能源汽车市场竞争将进入到「淘汰赛」，比亚迪需要供应链持续降本增强乘用车竞争力。 比亚迪方面「常规操作」的回应似乎默认了邮件的真实性。继比亚迪之后，上汽大通也被曝向供应商致信称目标降本 10%。 虽然跟供应商调价确实是常规操作，但比亚迪邮件的落款是比亚迪集团执行副总裁何志奇，层级之高其实变相说明了这次压力之大，这些被曝光的邮件引发了市场关于「2025 年价格战已提前开始」的猜测。 明年的战况暂且不论，距离 2024 年结束还有不到一个月时间，对各家车企来说，也到了打「收官之战」的时候，各种直接或间接降价的手段层出不穷。 但根据乘联会的数据，汽车行业今年前十个月的收入同比增长了 2%，但利润却下降了 3%。与此同时，压力进一步传导至供应商层面，不只「商量调价」，车企的付款周期也在不断延长。 这个局面让人不禁深思：价格战真的有赢家吗？ 事实上，价格战的输家数不胜数：2023 年价格战响亮的第一枪雪铁龙 C6，早已消失在了硝烟当中，渐渐被遗忘。2024 年，高合、合创、哪吒等多家新势力车企先后传出经营状况不佳的消息，命悬一线。 不断试探底线的价格战，究竟是一场零和博弈，还是黎明前的黑暗？ 对于车企来说，价格战没人爱打，更无可能全身而退；对于消费者而言，希望价格战再狠一点，然后观望。这样的打法，已经进入了一个恶性循环。我们经过大量的走访调查和数据分析，总结出了今年汽车市场价格战的六大残酷真相。 价格战的打法已经不只是降价 根据乘联会发布的 2021 - 2024 车市降价车型数据，2024 年前 9 个月，有 6 个月的时间降价车型的数量都是 4 年来最多的。

险滩暗生又充满希望2025年，中国汽车市场的厮杀将继续。36氪从产业人士处获悉了多家新造车公司2025年的初步销量预测指引。蔚来CEO李斌曾公开表示，2025年的目标是销量翻倍。36氪从产业获悉，蔚来2025年的销量预测与此一致。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$在明年翻倍的预测量中，乐道品牌的销量预测为24万辆左右。今年前1-11月，蔚来及乐道销量总计20万辆。促销政策下，其全年交付量预估可达到23万辆。2024年累计销量15万辆的小鹏，12月大概率将延续3万辆的交付成绩，达成全年18万辆的总量。其明年初步预测销量为35万辆，增长预期接近翻倍。 $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$零跑汽车则将冲击50万辆的年销量数字，零跑汽车董事长朱江明曾表示50万是保底数字。该预测销量如果兑现，零跑将连续两年实现100%的同比增长速度。 $零跑汽车(09863)$理想汽车为2025年给出了70万辆左右的销量预测。今年前11个月，理想汽车累计销量已达44.19万辆，免息政策刺激下，理想汽车有望达成50万辆的年销量成绩。如果明年的70万辆目标能够实现，理想将获得40%增长。 $理想汽

比亚迪供应链毛利率均值22.3%，但净利率仅1.14%，高毛低净的现象非常突出。以下是部分来自比亚迪的收入比例占其总收入比例较高的上市公司： $比亚迪股份(01211)$ $比亚迪股份-R(81211)$ $比亚迪(002594)$ $比亚迪电子(00285)$ $比亚迪ADR(BYDDY)$ 1. 新铝时代：是比亚迪电池盒箱体第一大供应商，2020年至2022年，其电池盒箱体收入占主营业务收入的比例分别为71.28%、83.18%和86.39%，随着对比亚迪供货量的增加，来自比亚迪的收入在其总收入中占比也不断提高.2. 英思特：2021年至2023年及2024年第一季度，向前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别为64.35%、66.43%、74.56%和78.44%，主要客户包括比亚迪等，对比亚迪销售收入强劲增长，对比亚迪的收入在其营收中占比较高.3. 开特股份：2022年第一大客户是比亚迪，来自比亚迪的营收达到1.31亿元，营收占比25.4%，是其最大营收增长来源.4. 安培龙：2022年来自比亚迪的营收达1.36亿元，营业收入占比为21.82%，比亚迪成为其第一大客户.5. 福达股份：是比亚迪混动车曲轴最大的供应商，曲轴营收占比54%，随着比亚迪混动汽车产销量的增长，来自比亚迪的收入对比亚迪的营收贡献显著.6.&

据央视报道，2016年起，工信部等部门要求新能源汽车电池等核心部件按规实施8年或12万公里质保期。如今8年已经过去，首批按规定“服役”的新能源车，电池即将陆续进入“脱保期”。对于2016年前后购买新能源电池的车主来说，开始面临是否换电的选择，毕竟动力电池是成本往往占据一辆电车的40%。 事实上，电池过保是否有必要更换，还是要考虑本身工况，如果衰减不明显，还是可以继续使用。不过，由于当年新能源汽车的发展尚在早期，电池技术能力有限，先尝鲜的车主才有了自费换电池超过车自身价格的情况。也正因如此，快充、长寿命的电池也是汽车产业链的研发方向。 中国新能源汽车经过10年发展，电池技术也已经有了大幅提升。正如老道前几个月介绍过的，全固态电池目前正成为整车及供应链企业争夺的热点。华为、宁德时代 $宁德时代(300750)$ 近日都公布了固态电池相关的专利。国轩高科、东风、吉利都宣布全固态电池即将量产。此前，奇瑞首发亮相的猎风概念车，更是成为旗下第一款搭载全固态电池的车型。国外情况也比较类似，本田、丰田的固态电池均已计划开始量产或搭载，日产、三星SDI等日韩企业的全固态电池也进入了试制阶段。 $Mercedes Benz Group AG(DMLRY)$ 奔驰、大众和通用汽车等欧美企业也在积极布局这一领域。此外，还有不少创业公司凭借技术创新和积累闯入这一赛道，继而被车企巨头看中。 全固态电池的优势在于，能量密度更高，循环次数更多、充电速度更快。目前全固态电池产业竞争正逐渐走向火热新态势，这将促进全固态电池的技术研发不断加速，也有利于推动全固态电池量产上车时间早日到来。

赛力斯是造车的，天生不配与酿酒的茅台比？ $赛力斯(601127)$ $贵州茅台(600519)$ 以后可能恰恰相反，粮食发酵制乙醇，才不配与智能电动车龙头比，不仅仅因为如图1前不久做了图2，公开后，很多朋友表示:造车的怎么能够跟茅台比？传说中能治胃病肝病能杀幽门螺旋杆菌搭配皇宫秘方片仔癀还能消灭炎症清热解毒的茅台，果然有强大的信仰！这里立个flag，接下来10年，白酒的信仰会慢慢破灭（因为它的有效成分仅仅是酒精，让人快乐的原理是麻痹思绪安住当下，头疼不头疼的决定因素是提纯去除杂粮醇跟醛类的工艺，里面没有上千种微量元素，也没有成百上千年的有益微生物，更加不会因为放久了刺激性物质挥发了就变得价值连城）再立个flag，智能电动车龙头会逐渐成为一个国家真正的核心科技现在茅台酒的毛利率95%，净利率55%现在智能电动车净利率只是零头，但今后两者会双向奔赴，智能电动车上，白酒下茅台也是在高端白酒的残酷竞争中优胜劣汰剩下来的，如今因为行业格局稳定，有商业宴请硬通货价值，是礼品，又是快消品，又是奢侈品，创造了庞大的自由现金流与市值，所以大家对他充满了信仰但信仰的源头，并不是科技壁垒，也不是规模优势，而是因为上瘾难改变，都是因为心智今后的智能电动车龙头，也会因为重新用科技与软件收入，优胜劣汰后格局变好，并形成庞大的自由现金流来源：微博 电车财金蒋开石

作者 | 老缅 编辑 | 德新 11月29日，速腾聚创（2498.HK）发布第三季度财报。 财报显示，速腾前三季度总收入约11.3亿元，同比增长91.5%；前三季度激光雷达总销量达381,900台，同比增长259.6%，其中： 用于ADAS应用的激光雷达产品销量为365,800台，同比增长292.9%； 用于机器人及其他的激光雷达产品销量为16,100台，同比增长22.9%； 截至三季度末，激光雷达历史累计总销量突破72万台。 前三季度毛利约1.7亿元，同比增长375.4%； 第三季度毛利约7,121万元，同比增长210.2%。 一、营收已经超去年总和，ADAS市场添多个重磅定点 2024年前三季度，速腾聚创的总收入已超过2023年全年营收总额，原因在于出货量猛增。 前三季度，用于ADAS应用的激光雷达产品，为速腾聚创贡献的收入约9.4亿元，比2023年同期相比，增长190.5%。 此外，速腾聚创毛利率也由2024年一季度的12.3%，逐季提升至2024年三季度的17.5%，盈利预期持续改善。官方表示，毛利率的改善，主要归功于成本控制和规模效应。 速腾聚创CEO邱纯潮也在财报电话会上表示，预计第四季度整体毛利率还会进一步改善。 据悉，速腾聚创已为12家客户的31款车型实现大规模量产落地，其中第三季度新增量产车型包括比亚迪旗下多款车型。 截至2024年11月29日，速腾聚创已成功获得28家汽车整车厂及一级供应商的92款车型的量产定点订单。 其中，在L2/L2+领域，集团已获得7家整车厂的多款新增车型定点合作，包括 某国内领先的自主汽车品牌； 某日本前三大汽车制造商之一； 某销量领先的中日合资车企； 某国内与全球前三车企之一合资的整车厂； 某中日主流合资车企等重磅客户。 在L3/L3+领域，速腾聚创也新增了一家全球领先的国际主机厂与一家中外合资品牌定点。 同时，在L4级别自动驾

国投证券：理想汽车免息方案有望拉动交付回升，智驾升级带动结构优化，明年纯电产品潜力大，目标价143港元 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 开石点评:免息拉动年前交付回升应该八九不离十，而智驾与纯电的预期，目前资本市场对理想存在巨大分歧国投证券预计理想汽车2024-2026年归母净利润分别为80、154、264亿元。智通财经APP获悉，国投证券发布研究报告称，维持理想汽车-W(02015)“买入-A”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为80、154、264亿元，目标价142.58港元。公司11月交付4.9万辆，同比+18.8%，环比-5.3%;24年1-11月，公司累计交付新车44.2万辆，若要完成三季报所披露的全年50.2-51.2万交付指引、12月需交付6万台以上。国投证券主要观点如下：该行认为公司11月交付量环比下滑主要原因：1)竞品增加、市场竞争加剧;2)根据三季报公开业绩会，L6目前产能满足不了订单需求，工厂将在2025年春节加快扩产以满足订单需求。零售数据来看，增程系列来看，11月前三周L6周均销量约6000台、L7/8/9合计周均销量约5578台，11月29日推出全系3年0息方案、有望拉动12月销量向上;纯电产品基本稳定，MEGA周均销量约197台，该行认为随着产品口碑逐渐积累以及超充站布局日益完善，后续销量有望突破。销售渠道和服务网络持续升级。截至11月底，理想汽车在全国已有零售中心475家，售后维修中心及授权钣喷中心451家，较10月末增加7家展望：增程系列有望回升，纯电系列销量潜力大。1)增程系列有望销量回升且销售结构优化：公司聚焦L系列、叠加权益放大，L系列销量有望

万万没想到，别的车企忙着在海内外开打”价格战“，蔚来忙着海内外的商标战。 昨天媒体曝出，一家叫北山狼的户外用品专营店售卖的户外烧烤炉，通风口「撞脸」蔚来车标。由于蔚来自营的户外产品中也有户外随行烤炉，导致部分消费者误以为是蔚来的产品，被蔚来告上法庭。据判决书显示，11月22日南京市中级人民法院一审认定，北山羊其生产、销售的烧烤炉上的通风孔设计“撞脸”蔚来logo，损害了原告已达驰名状态的权利商标的合法权利。北山狼户外构成侵权，判令其停止侵权，赔偿蔚来汽车经济损失及合理费用共计30万元。 在国内保护车标，在国外蔚来的商标案上又“打败”了奥迪。据澳大利亚裁判文书网JADE显示，针对奥迪对蔚来在澳大利亚提交的“ES6、ES7、ES8”商标注册申请提出的异议，澳大利亚知识产权局已于当地时间11月28日做出决定，支持了蔚来的核心主张，驳回了奥迪的异议请求，并允许蔚来的商标申请在澳大利亚继续注册。 此前奥迪称，蔚来将其两款车型命名为ES6和ES8，侵犯了奥迪S6和S8的商标权，并在2021年在德国慕尼黑进行起诉，前两次都以奥迪胜诉。 看来蔚来都是虽有波折，最终结果还不错。而在销量上，蔚来近月来周销量一度下滑，三季报业绩也同比下滑。最新的11月战报，蔚来销售新车20.575台，连续7个月超2万台，虽然同比增长34.36%，但在一众新势力里位列第7，远不及以前。相比零跑的翻倍，被打上了“不佳”的标签，多次被戏称“蔚小理”要变“理小零”。不知蔚来在销量上，能走出“柳暗花明又一村”趋势吗？

‍作者 |Will 编辑 |德新 在过去的两个月内，地平线、文远知行、小马智行等智驾科技公司先后上市，目前市值分别达到559.69亿港币、47.68亿美元和50.58亿美元（截止12月2日）。 这一批智驾公司多数创办于2016年前后的智驾创业潮。 如果从2009年Google无人车项目启动开始算，智能驾驶已经风云跌宕了十几年。2016年这一年，Google无人车项目Waymo拆分成为一家独立公司，并完成了巨额融资，是全行业发展的一个重大节点。 在那之后，在技术爆发、人才涌动、资本助推的浪潮下，各路智驾公司群雄并起、逐鹿九州，创造了智能驾驶快速发展和商业化的一个「小时代」。从2016年到2020年，智驶从一系列的原型技术的组合迅速地走向了大规模量产。 太阳东升西落，资本也如潮水。这个极度消耗资源、资金和人才的行业，在经历了一系列融资、扩张、量产、裁员以及IPO之后，到2024年已经进入了更加理性的阶段。 曾经活跃在各个不同板块、不同场景的数十上百家智驾公司，绝大多数被出清。今天仍活跃在市场上的智驾方案公司数量已寥寥无几，如果按照「仍具有可持续发展能力，能在新一轮的智驾竞争中持续投入」这个标准，这样的公司已经不足10家。 一部分曾在学术前沿和资本市场长袖善舞的弄潮儿们，经历了量产的捶打，撸起袖子走完量产流程，在他们完全不熟悉的领域实现了前装上车。 在当下，AI与大模型驱动智驾飞速迭代的今天，我们没有比任何一个时刻更加接近于有机会实现「自动驾驶」的远大目标。不过新一代智驾技术所需要的资金、工程能力和数据规模，也决定了这是一场高段位玩家的游戏。 一、真假降维：从L4到L2+ 2012年，深度学习爆火引发了AI革命，自动驾驶发展也从中受益。 在短短几年内无数学界、产业界大佬纷纷下场，涌现出一批至今耳熟能详的名字，如小马智行、元戎启行、文远知行、Momenta等等，绝大多数公司在 最初

最近传得沸沸扬扬的极氪、领克合并的事情，有了新进展——整合后的新公司简称“极氪科技集团”，力争通过两年时间努力，打造一个年销百万级全球化的高端豪华新能源汽车集团。关于“兄弟俩”的合并，简单说说三个方面：为什么要合并，合并之后各自怎么定位，合并之后的展望... $极氪(ZK)$ ➡️ 为什么要合并合并的背景是整个新能源市场竞争激烈，纯电市场空间不如预期。本以为整个市场会朝着纯电头也不回一路狂奔，整个市场容得下双品牌差异化布局...没想到“增混车型”才是中场战事，市场格局已不是当年所想。比如原来设想可能是001和Z10实现高低配，如今20-30万的纯电市场已经拥挤到“兄弟互博”了。市场格局受限，竞争异常激烈，俩品牌部分产品还有一定程度的定位重叠，怎么办？唯有通过整合与调整，然后重新出发...➡️ 合并之后各自怎么定位品牌定位- 极氪定位为全球豪华科技品牌，以 “豪华、极致、科技” 的品牌调性，覆盖高端豪华市场；- 领克定位为全球新能源中高端品牌，以 “潮流、运动、个性” 的品牌调性，覆盖中高端市场。产品规划方向- 领克布局中小型高端车型，覆盖15-35万市场：小型车主打纯电，中型车主打混动；- 极氪布局中大型豪华车型，覆盖25-50万市场：中型车主打纯电，大型车聚焦混动。- 在插混技术方面，领克主要应用吉利的 EMP 系统，而极氪则正在研发一套适合大型车辆的超级电混技术，大概率是在大型 SUV 和 MPV 上使用。渠道模式极氪继续延用 “直营 +” 的模式，领克采用经销商的模式。两个品牌将在一、二线城市保持独立的销售渠道，但在三、四、五线城市，领克和极氪可以共享渠道。➡️ 合并之后的展望合并之后，极氪和领克在“协同”和“差异”两个主题都更清晰了...协同方面，在技术、采购和销售渠道方面都将发挥作用，例如

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立冬时节已过去一个月，但哪吒汽车的多事之秋尚未过去。一系列欠薪、裁员、疑似停产、销量下滑、股权冻结、供应商追债等消息之后，近日更是传出了CEO张勇离职的消息，不过哪吒方面很快向媒体否认张勇离职，表示公司一切正常。 此前传闻时，哪吒也曾放出消息表示已经拿到南宁的融资，试图给市场一点信心。显然，仅靠否认和未落地的意象并不能消除市场的疑虑。离职或许是假，暂停工作却可能是真的。自11月中旬的最后一条微博至今，一向走在对公众最前端的张勇未露面，创始人方运舟却走到了台前。在一档视频访谈中，方运舟回应时表示：“哪吒汽车一直在艰难地活着，在悬崖边，创业十年，经历过诸多黎明前的黑暗。” 方运舟是典型的技术出身，曾在奇瑞就职。清华读博士后期间创办了哪吒汽车的母公司合众新能源，立志打造真正的智能汽车。哪吒汽车也曾经一度在新势力中表现抢眼，如名字一般，意气风发、少年英雄。 但经过几轮竞争后，今年12月初上月度销量张榜，哪吒已然缺席。哪吒最近的一次披露销量报告是在9月，交付1.01万台，而现在已经两个月未披露数据。哪吒方面此前表示很快就能恢复生产，但仍有车主担心可能面临无法交车风险。在产品上，对哪吒的评价可以说两极分化，有声音说质量用料比比亚迪还好两个档次，空间也舒适，就是营销为零；也有声音认为，哪吒产品竞争力不足，定位模糊，将太多精力放在了营销上，且品牌规划不佳。 在新能源汽车发展之路上，竞争其实很激烈，威马、高合等一批品牌已经倒下。而现在的哪吒已经集齐了危险边缘的一切要素，可以说是“至暗时刻”。外部融资何时落地输血仍待观望，不知哪吒在悬崖边的平衡还能维持吗？

供应商洗牌成巨头后议价能力才能增强（如博世，采埃孚，大陆），才能避免资金长期被占用要是不想让大批供应链倒下，需要银行贷款政策用道歉，金融上多支持车企，让大家少占点供应商的货款比亚迪目前欠供应商2404.60亿元，相比之下欠银行的金额仅504.23亿元。 $比亚迪股份(01211)$ $比亚迪股份-R(81211)$ $比亚迪(002594)$ $比亚迪电子(00285)$ $比亚迪ADR(BYDDY)$ 上汽集团今年三季度供应商欠款为2478.53亿元，而其银行借款为1169.20亿元。看到晚点写汽车供应链的文章，正好我们之前做的车企欠供应商的钱VS欠银行的 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(L

特斯拉的第五家电池供应商是比亚迪，最大供应商是宁德时代（尤其在川普取消7500美元补贴之后，宁德时代业务会继续增大）像赣锋锂业，华友钴业这些大型的能源金属企业，它是直接与特斯拉签协议，直接供给特斯拉另外像先导智能这种龙头锂电设备生产商也向特斯拉有供货，但是万得这个名单不全，没有包括而像特斯拉的车身供应商拓普集团，及热管理系统供应商三花智控，是有机会接下来进入到特斯拉人形机器人供应链的将来一定会有更多的中国公司进入到特斯拉的供应链，重要的零部件的供应商，在进入特斯拉供应链时，都是会有一波相当不错的市值涨幅 $特斯拉(TSLA)$ 目前业务包括如下几大核心板块特斯拉的核心业务主要分为以下几大块： 电动车：包括电动汽车及核心零部件如电池电机的设计、研发、生产与销售储能：涉及家用储能系统、商用储能系统等储能产品的研发、生产和销售太阳能：涵盖太阳能电池板、太阳能屋顶等太阳能产品的开发、生产以及相关能源解决方案的提供自动驾驶与人工智能：包含自动驾驶技术研发、FSD芯片开发、神经网络训练，以及robotaxi等AI算力:自研的DOJO超算，将来会有可能外供人行机器人:内部创业项目，也是马斯克口中特斯拉将来最有价值业务（价值25万亿美元）来源：微博 电车财金蒋开石

11月28日，小米集团合伙人、总裁卢伟冰在36氪主办的“WSIE商业之王”大会上做了题为《「人车家全生态」如何走向全球》的分享。在与36氪CEO冯大刚的对谈中，卢伟冰从小米产品方法论和高端方法论的角度出发，深刻解析了小米SU7、小米15、智能大家电等火爆背后的成功逻辑，并深入谈论了小米高端化、AI投入以及「人车家全生态」出海等重磅话题。 卢伟冰表示，小米全球化已经完成了产品出海和品牌出海，进入了“模式出海”的第二阶段。小米计划5年时间在海外开1万家小米之家，把「人车家全生态」、小米新零售模式带到国际去。 针对大家非常关心的高端化问题，卢伟冰表示小米高端化已取得了“阶段性的巨大成功”，不仅是小米15系列大获成功，几乎是所有小米品类都在成功走向高端。他特别指出，小米SU7的成功不是偶然，是小米产品方法论和高端方法论的必然成功，并称“所有的产业都值得用小米方法论干一下”。 对于行业热议的AI话题，卢伟冰认为AI将带来用户体验的革命性变化和企业商业效率的大幅提升，但他也直言AI对手机体验的革命性颠覆才刚刚开始，距离小米想要的AIOS还要等一段时间。 以下是对谈实录。 主持人：技术的长跑并非一蹴而就，它需要我们有耐心、有毅力，更需要我们有勇气去尝试、去创新。在谈到创新时，我们不得不提到那些在全球范围内展现强劲竞争力的中国品牌。它们不仅在国内市场独树一帜，更在国际舞台上大放异彩，用实际行动诠释着“中国制造”向“中国创造”的华丽转身。说到这里，就不得不提一个极具代表性的名字——小米。 它不仅改变了人们对智能手机的认知，更以独特的生态理念，为全球用户带来了便捷的智能生活体验。接下来我们将进入“大朋友”环节，请本次对谈的发起人36氪CEO冯大刚先生，同时让我们有请小米集团合伙人、总裁卢伟冰先生上台给我们带来主题分享。有请！ 冯大刚：首先恭喜卢总，这几天小米发布了非常好看、非常漂亮的Q3财报，

车库编辑文涛有辆老款蔚来 ES6，22 款 23 年上牌的。虽然 NT1 的架构和硬件放在现在看老了点，但因为有换电， $蔚来(NIO)$ 蔚来也一直在给 NT1 产品 OTA，所以这辆车开着他还是挺满意的。 不过最近，他有了个新想法，那就是要不要把自己的老 ES6 卖了，换成乐道的 L60？ 本期视频，你将看到： 为什么想把老 ES6 换掉； 乐道 L60 有哪些吸引他的点； 换车为什么一定要选换乐道； 买乐道 L60 租电更划算； 乐道 L60 现在换电体验如何。 谢谢观看。

之前我们试过 $比亚迪(002594)$ 腾势的 Z9GT，它是一台定位偏向于年轻科技的 GT 车型。现在它的轿车版腾势 Z9 也来了，这款车的定位更加倾向于豪华和行政。这回我们同样来到深圳帮大家试一下这款车，看看它和腾势 Z9GT 有什么区别。本期视频你将看到： - 腾势 Z9 内饰相比 Z9GT 有什么设计区别？ - 腾势 Z9 后排体验如何？ - 腾势 Z9 无图 NOA 表现怎么样？ 感谢观看！

昨天，广汽集团 $广汽集团(601238)$ 宣布和华为签署深化合作协议。广汽集团表示，将在传祺、埃安和昊铂之外，打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌，但没透露具体信息。看来广汽也想在“高端智能”上发力，来分一杯羹了。 毕竟在最新的财报中，广汽业绩和友商对比略显尴尬，三季度营收净利双双下滑，净利润下跌190.40%，扣非净利润则下跌216.01%。10月旗下所有品牌全线销量下滑，其中两大合资燃油品牌广汽丰田、广汽本田跌幅两位数，两大自主品牌埃安、传祺也不乐观，特别是埃安已经连续9个月销量下滑。 华为鸿蒙智行的威力可谓有目共睹，此前分别与 $赛力斯(601127)$ 、奇瑞、 $北京汽车(01958)$ 、江淮合作问界、智界、享界和尊界，给各家车厂的智驾车型带来了不俗的销量表现。正如业内人士所说，智能新能源汽车“高端化”为转型中的传统车企注入新的发展动能，不仅体现在口碑提升上，还有带来实打实的销量增长。广汽作为老牌车企，大概也很期待成为其中的受益者之一。受此影响，广汽集团在二级市场上已经两连板。 联想到华为不久前又申请了一批“x界”商标，或许和广汽合作的下一个高端新品牌就在其中。不知道华为的合作还能再给广汽带来销量奇迹吗？

智界 R7 呈现销量小幅上扬的态势 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ $极氪(ZK)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$ G6 近期也有小幅回暖，看来 MONA 和 P7+的“泼天富贵”也惠及 G6 了来源：微博 新渠道-李霸天

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.87万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量1.19万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.94万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.92万辆问界销量0.77万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.63万辆$极氪(ZK)$ 销量0.62万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$