社区

这篇文章将会颠覆你的认知，因为我会告诉你，买大饼如何做到保本。 对，你没看错，大饼的波动如此剧烈，但它是可以做到保本的。 当然这个保本，不是说今天买了明天就卖，短线行情谁也说不准。但时间一旦变长，情况就不一样了。 大饼长期是上涨的，持有时间越长，亏损概率越低。当持有时间超过了某个数值之后，亏损的概率就会迅速下降为0，这个时间就是4年。 不信的话，你可以找出任意一天大饼的价格，然后再找出4年后同一天的价格。4年后的价格必定高于4年前的同一天。要是能找出反例，算我输。 比如2017年12月17日，当天创下了2万美元的牛市最高点。但是在4年后的2021年12月17日，大饼的价格是4.6万美元，仍然是赚的。 任意一天大饼的价格，必定大于4年前同一天的价格，这个规律自大饼诞生以来，从未被打破过。 换句话来说就是，任意时间买入大饼并持有4年，赚钱的概率是100%。 下面这张图就是大饼的CAGR（复合年均增长率），其中绿色线就是4年CAGR，意思就是持有4年，平均每年的年化收益率是多少。 可以看到，4年CAGR总体是下降的，也就是说年化收益率越来越低。这个也很好理解，因为大饼的市值越来越大了，涨的越来越慢。 但我想说的重点是，4年CAGR一直都大于0，也就是说，任何时间买入并持有4年，都是赚的。即使买的时机再差，最少的年化收益率都有9%。 所以明白了以上的机制，做投资就简单很多了。准备一笔4年内用不到的闲钱，买入大饼之后卸载APP，4年后再看，大概率是赚的，就是这么简单，这不比存银行好多了？ 有人说高收益和高风险是并存的，其实不一定，至少对于大饼来说，可以同时做到低风险和高收益。 低风险，你买了之后要是怕亏钱，那就拿住4年，不会亏。高收益，大饼每轮牛市都能翻几倍。 说到这里，我是觉得没有理由不配置大饼。你把大饼的机制和原理搞懂，赚钱比炒股票基金容易太多。 发文时大饼价格：88200美元

过去一周，如果只看指数，画面是很“美”的： 标普 500 全周 +0.3%，继续贴着历史高位磨蹭； 小盘股罗素2000 +0.8%，也在往前高附近缓慢挪动； 纳指 +0.9%，离前高大概也就 2–3% 的距离。 但很多散户打开自己的账户，看到的却是另一回事。原因很简单： 指数在新高附近，散户最爱的那一角——加密货币，却在 9 万附近上下拉锯、跌跌不休。 重仓Crypto相关题材的投资者，大概这一轮享受不到指数新高的“喜悦”，账户和指数发生背离了。 股强、债弱、商品高位整理、加密低位徘徊 从盘面风格看，上周的标签很明确：“FOMC 前的按兵不动周”。 股市这边： 指数慢慢推高，步子不大，但始终往上走。波动率指数 VIX 一路往下磨，市场对短期风险的主观感受是“没什么事”。量能一般，说明大资金也没有特别强的方向感，只是在现有仓位上微调。 债市那边： 气氛就没那么轻松了。 债券投资者在问的核心问题是： “美联储真的会一路降息下去吗？” 于是选择用脚投票——抛售长债，让收益率重新抬头，用市场价格给央行一点“颜色”看。这个过程，对高估值资产是一种隐性的压力。 商品： 大宗商品大多在前期涨幅的高位做整理，没有新的方向。 加密货币：比特币 在9万美元上下苦苦拉锯；心理层面，从前期的“兴奋”“亢奋”，变成了现在的“犹豫”和“煎熬”。 对散户而言，这种“指数慢慢涨，自己拿的那一堆却不涨”的体验，是最容易引发情绪波动的。 整体来看，股市在价格上乐观，债市在利率上保留意见，商品在高位犹豫，加密在低位徘徊。 真正的方向，没有任何一个资产愿意先摊牌，大家都在等一个“锚”。 市场在等谁摊牌？——本周美联储、下周日本央行 这个“锚”很清楚： 本周三（12月10日）的 FOMC 会议 下下周（12月19日）日本央行议息会议 先看美联储。 这次会有几个特点： 这是一次“数据缺口”下的决策。 最近公布的核心

每次大饼临近牛市末期，都有人说这次不一样了。但事实就是，随着大饼从12.6万跌到9万，4年周期再次应验了。 解释一下什么是4年周期。 大饼模仿黄金的机制，人为制造了一种稀缺性，每隔4年，大饼的产量会减少一半。 随后大家发现，大饼每次牛市，都发生在减半前后的一年时间里，这种现象就叫做4年周期 这个是非常神奇的，因为别的金融资产虽然也有牛市和熊市，但不会像大饼这么有规律。 我知道有人会说，如果大家都知道这个规律，那么规律就会失效，这个说法没错。 举个具体的例子，在2021年和2023年，外网有的博主就推导出了，大饼会在今年的10月见顶。如果所有人都改成共识，原有的买盘就会消失，价格会提前下跌。 从2019年开始，大饼的减半会带来牛市，这个说法就已经开始流传。但规律却并没有失效，甚至连牛市和熊市运行的天数，还是和往常一样精准。 为什么会这样？按理来说大家都知道规律了，规律会失效才对啊。 其实你忽视了一点，大多数人仅仅是停留在知道，但他们并没有真的相信。据我观察，真正会刻舟求剑，按照周期理论来指导操作的人，属于极少数。 不信的话你多关注一些博主，不管是国内还是国外的，看一下半年前他们的观点，有几个人能提前喊出年底走熊的。 为什么4年周期仍然有效？因为大多数人不相信历史规律，反而促使了规律继续有效。我觉得这个事情比4年周期本身更神奇。 大饼自诞生以来，严格按照4年周期来走，误差很小。但尽管4年周期理论在不断的应验。但不信的人反而更多了。 2021年，就有很多人喊4年周期要打破了。到了2025年，这么想的人反而更多了。  所以为什么4年周期还会继续有效？从行为金融学的角度去解释，原因很简单，因为大多数人并没有真的相信，没有真的按照周期理论来进行交易。 正是因为大多数人认为周期会消失，反而说明周期还会存在。 币圈本轮牛市已经结束，清仓大饼，清仓币股，清仓微策略。 发文时大饼价格

在币圈有个误区，就是过于关注宏观经济数据。每次看到各大KOL的发言，我都不知道你们是在炒美股还是在炒币。 从短线来说，大饼受到美股的影响比较大。但如果你是做长线，还在看美股走势，那就是一场灾难。 举个例子，从今年10月13日至今，这期间纳斯达克指数涨了3%，但大饼却跌了23%。这期间大饼跟跌不跟涨。这怎么解释？ 大饼和美股在某个时间段有相关性，不代表一直都有相关性。不然的话，你没有办法解释近2个月大饼脱离美股走势，独自下跌。 10月份我看到有个朋友，因为觉得美股的基本面没问题，继续拿着大饼，结果就误判了导致亏钱。 所以盯着美股炒币，是最大的误区。这次周期论又应验了，刻舟求剑派又赢了。 大饼的长期走势，是独立于美股的，它的牛熊周期的本质是减半而导致的4年周期。美股有4年周期吗？那你们总盯着美股走势干什么？ 币圈本轮牛市已经结束，清仓大饼，清仓币股，清仓微策略。 发文时大饼价格：91500美元 $比特币ETF-iShares(IBIT)$ 、 $Strategy(MSTR)$ 、 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$

加密市场暴跌："木头姐"逆势抄底，是机会还是陷阱？ 一、市场暴跌全景：加密货币的"黑色11月" 比特币断崖式下跌： • 从10月初12.6万美元历史高点暴跌至8.3万美元，跌幅超34%，市值蒸发约1万亿美元 • 11月21日单日跌超7%，七个月来首次跌破8.7万美元，年内涨幅全部抹平 • 22万人爆仓，清算金额达58亿美元 加密货币全线崩溃： • 以太坊：从3918美元跌至2946美元，跌幅24.8% • Solana、Cardano等主流山寨币跌幅普遍超30% • 狗狗币较10月高点腰斩，市值蒸发52亿美元 风险资产连锁反应： • 道指单日暴跌800点，纳斯达克、标普500重挫 • 科技股全线下跌：英伟达跌3%+，特斯拉、亚马逊跌2%+ 二、暴跌"五重杀"：为何下跌如此惨烈？ 1. 美联储鹰派转向：官员警告降息可能不及预期，流动性收紧预期增强 2. 监管不确定性：加密法案推进停滞，多国加强审查，市场信心动摇 3. 机构资金大撤离： ◦ 比特币ETF连续五周净流出，累计撤资26亿美元 ◦ 贝莱德IBIT单周流出4.2亿美元，创成立来最大规模 ◦ 大型对冲基金减持加密资产，转向传统避险工具 4. 杠杆崩盘： ◦ 10月6日特朗普关税言论引发全球期货市场大规模清算 ◦ 11月3日DeFi协议Balancer被攻击，损失1.2亿美元，加剧市场恐慌 5. 技术面崩塌：比特币与科技股相关性升至46%，高波动特性暴露 三、"木头姐"的逆势布局：抄底还是接飞刀？ 重点加仓清单（11月20日）： • Coinbase(COIN)：1010万美元（约6.44万股） • BitMine(BMNR)：990万美元 • Circle(CRCL)：900万美元 • Bullish(BLSH)：965万美元 • Robinhood(HOOD)：680万美元 • 英伟达：1680万美元 ARK总投入：单

最近外网有个关于大饼的预言帖爆火。 这篇帖子的意思是，大饼历史上每轮牛市的天数是1064天，每轮熊市的天数是364天，如果按照这个规律，本轮牛市的见顶日期是2025年10月6日。 结果还真的被预言中了，大饼本轮牛市最高点12.6万美元，就是在10月6日（美国时间）。 后来我找到了原帖博主的推文，是在2023年12月发表的。 而且这不是偶然的巧合，不止一个博主在2023年提到了这个见顶日期，下面另外一个博主的帖子，同样也暗示2025年10月6日就是本轮牛市顶部。 虽然说每轮牛市和熊市，都不是固定的1064天和364天，而是有几天的误差，但如此精确的时间，仍然很难用巧合来解释。 如果你做过投资就能意识到，上面这个巧合让人难以置信。因为大饼的总市值已经达到2万亿美元，比白银略微低一点。如此大体量的资产，很难被单一个体操控。 但神奇的地方就在于，大饼的走势就像钟表一样精准，到了某个时间，就会走牛或走熊。这也就意味着你只需要会看日历，就能做到抄底逃顶。 在我看来，这不是简单的巧合，而是由大饼每4年一次的减半机制，带来的连锁影响。所以我认为4年周期还会继续有效，规律会继续应验。 我前面在10月15日写了一篇文章，明确表示币圈进入熊市，应用的就是这个规律。 大饼在10月6日见顶，在时间周期上来说是完全吻合的，而且10月11日又来了一波暴跌，所以自然就能判断出，接下来要走熊，然而当时很多人还沉浸在牛市氛围中。 这时候如果你理解了4年周期理论，那么你只需要等待，4年周期再次应验。 大饼不同于传统金融资产，它的牛熊周期，是由算法驱动的。所以你只需要懂一些很简单的数学原理，就能够把握住周期。 1064/364，记住这个财富密码，你就可以财富自由。 People want to believe otherwise but history often repeats itself. 发文时大饼价格：

比特币从12.3万美元高点暴跌超过30% 甚至有一天内直接蒸发2万美金！ 很多新朋友开始怀疑「4年周期结束了？牛市完蛋了？巨鲸真的在大逃杀？今年还能看到多少？」 Stephen钟骏大神在2025年末压轴回归，一次把所有疑问讲透： #比特币 #Bitcoin #BTC #加密货币 #Stephen #2025牛市 #比特币ETF #比特币 #Bitcoin #BTC #加密货币 #比特币ETF #Steven #2025牛市 #比特币暴跌 #4年周期 #巨鸸出货 #月供BTC #ETH #区块链 #加密货币投资 节目内容属于主持及嘉宾意见 并非本公司立场 投资涉及风险 资产价格可升可跌 $比特币ETF-iShares(IBIT)$

这几天，只要打开某推，就会看到三件事：比特币从 11 万美元跌到 8.6 万、恐惧与贪婪指数跌至 11、MicroStrategy（MSTR）股价上演“自由落体”。信息流里全是 “FTX 2.0”、“清算倒计时”“MSTR 要爆” 之类的预测。 要理解这场恐慌，真正需要拆清楚的只有三个问题： 比特币为何突然大跌？ 为什么这次大家集体盯着 MSTR？ 它真的有爆雷风险吗？ 比特币这次为什么跌得这么狠？ 尽管看上去像是“毫无征兆的闪崩”，但当天的市场环境本身就埋着三个隐患： 其一，流动性极差。 在成交量低迷的市场里，只需要中等规模的卖单，就能砸穿价格。最近数周币市交易量处于低位，波动被放大是自然结果。 其二，一名早期比特币持有者卖出了约 13 亿美元的 BTC。 链上数据显示，这是真实发生的大额抛压。如此规模的卖单撞上薄弱流动性，短线价格一定承压。 其三，期货市场出现连环爆仓。 24 小时内爆掉近 10 亿美元的 BTC 衍生品仓位，多杀多的连锁效应让下跌进一步被放大。 合在一起，就是：大额抛售 + 流动性缺口 + 衍生品连锁反应。 这种组合在比特币历史上出现过多次，但这一次的“戏剧情绪”之所以格外强烈，是因为市场把焦点压在了 MicroStrategy 身上。 为什么这次所有人都在盯着 MicroStrategy（MSTR）？ MicroStrategy 原本是一家软件公司。2020 年后，CEO Michael Saylor 启动了“大规模购入比特币”的策略，通过债券、优先股等融资手段不断加仓，如今公司账上持有超 22 万枚比特币，是全球最大的企业级比特币持仓者。 简单说： BTC 涨：MSTR 通常涨得更快（3–4 倍弹性）。 BTC 跌：MSTR 跌得会比 BTC 更狠。 因此在这轮大跳水中，市场自然把 MSTR 当成“风险放大点”，甚至将其视为可能的“系统性爆点”。这

我前面发了很多文章看空，其实只是认为大饼现在会回调，接下来的一年是熊市。但是长期来说，我还是看好的，大饼迟早能涨到100万美元。 所以我的观点很明确，大饼长期仍然有上涨空间，但现在不适合进场。 不过我注意到，最近币圈的某个大V在做Hodler的付费社群，虽然我不知道要Hold的是什么资产，但估计是想带用户长期拿住大饼。 我觉得这种模式是有风险的，因为长期Hold大饼，性价比并不高，尤其是现在处于熊市初期。 为什么早些年做Holder（长期持有者）是有效的？因为那时候的币价足够便宜，即使你买在阶段性的牛市高点，经历了几轮周期后，仍然能赚几十倍，甚至上百倍。 但现在不一样了，大饼每轮周期的波动，在逐渐减少。想获得高收益，择时的重要性越来越高，在什么位置买，决定了你每轮牛市能赚多少。 举个例子你就懂了，假设你在2021年，听到某个大V天天在喊Hold（长期持有，拿住不动），于是头脑一热，在6万美元买了大饼。 随后就要经历2022年的大熊市，腰斩再腰斩，最终大饼跌到了1.5万美元，你的资产缩水了75%。 接着就是漫长的回本之旅，这时候来到了2023年，大饼开始慢慢回暖，币价从1.5万美元，慢慢涨到了6万美元，这时候你终于回本了。 后面牛市来了，大饼一度冲高到了12万美元，你的资产终于翻了一倍。但好景不长，币圈再次进入熊市，大饼又从12万美元跌到了8.6万。 于是你发现，大饼拿了4年，从6万涨到了8.6万，4年时间历经磨难，经历了失而复得，得而复失，最终只赚了43%，这时候的你心灰意冷，再也不做Holder了。 上面讲的这个心路历程，很快就要再次复现了。很多小白不懂币圈，盲目信奉大V一直Hold。 假设你前段时间在大饼11万美元的时候进场，那接下来的4年将会非常难熬。因为很快就会迎来熊市，就算一直Hold到2029年，估计那时候也就是20万美元。 拿了4年，经历了大起大落，结果赚了一

估计跌不了多少后，就会回升

肯定没到底，不赞同

没有到底继续下跌，静等止跌企稳信号收盘站稳20日均线

有人说是要把mstr给拉下水，不知真假

钟摆，到了一个极端，又会走向另一个极端。耐心等

没有见底信号

没有见底信号

没有见底信号

没有见底信号

这个星期的美股，像是被人按着脑袋坐过山车。 周四一开盘，市场情绪还不错：英伟达交一份“宇宙最强”的财报，不仅营收和盈利再度超预期，而且给出的下季度预期也超预期，一下子成为“单骑救主”的美股白马英雄，美股一扫前几天的颓势，高Beta的票全线反攻，NVDA、TSLA、PLTR、CRCL这些AI+成长股纷纷冲高。 然而后半场的时候，美联储官员们一个个出来砸盘了：克利夫兰联储主席哈麦克强烈反对继续降息，称通胀难控、政策应更紧，就业放缓仍可承受，她将在2026年获得投票权，可能成为鹰派关键一票；理事巴尔转向明显偏鹰，认为在通胀仍约3%时降息会加剧泡沫和未来衰退风险；库克则从金融稳定出发，警示高杠杆企业、私人信贷和汽车行业破产的外溢，但总体仍判断金融体系有韧性。 于是美股再度腥风血雨，纳指大盘从开盘的涨2.5%变成收盘跌-2.37%，日内波动5%，这也是今年4月份以来最大的单日波动。 纳指大盘上周走势 转折点出现在周五。 纽约联储主席John Williams出来说了一句关键话：他“仍然看到短期内进一步调整政策的空间”，市场解读为不排除在“近期”再降一次息。 话音刚落，CME FedWatch上的12月降息概率直接从前一天的39%拉到大约70%；一个月前，这个概率一度高达98.1%。货币政策预期，硬生生走出了一条“打满三环的过山车曲线”。 与此同时，股市、债市、黄金、比特币一起跪： 比特币从10月创下的高点一路往下，本周一度跌到8万出头，相比历史高位回撤超过20%，中间还经历了“单日-10%”的暴击。 黄金这个传统“避风港”，从本月中旬接近4200美元/盎司的高位，几天内回落到约4000出头，短期跌幅也在3%左右。 标普和纳指在NVDA财报前后几天里来回拉扯，最终周线还是收跌，纳指已经完成“三连阴”，科技股估值被集体“杀了一遍”。 会员群里就有朋友就问了：“美元、债券、股票、比特币、黄

比特币跌到8万，已到阶段底部，左侧时机到了。

过去一周，如果只看指数，画面是很“美”的： 标普 500 全周 +0.3%，继续贴着历史高位磨蹭； 小盘股罗素2000 +0.8%，也在往前高附近缓慢挪动； 纳指 +0.9%，离前高大概也就 2–3% 的距离。 但很多散户打开自己的账户，看到的却是另一回事。原因很简单： 指数在新高附近，散户最爱的那一角——加密货币，却在 9 万附近上下拉锯、跌跌不休。 重仓Crypto相关题材的投资者，大概这一轮享受不到指数新高的“喜悦”，账户和指数发生背离了。 股强、债弱、商品高位整理、加密低位徘徊 从盘面风格看，上周的标签很明确：“FOMC 前的按兵不动周”。 股市这边： 指数慢慢推高，步子不大，但始终往上走。波动率指数 VIX 一路往下磨，市场对短期风险的主观感受是“没什么事”。量能一般，说明大资金也没有特别强的方向感，只是在现有仓位上微调。 债市那边： 气氛就没那么轻松了。 债券投资者在问的核心问题是： “美联储真的会一路降息下去吗？” 于是选择用脚投票——抛售长债，让收益率重新抬头，用市场价格给央行一点“颜色”看。这个过程，对高估值资产是一种隐性的压力。 商品： 大宗商品大多在前期涨幅的高位做整理，没有新的方向。 加密货币：比特币 在9万美元上下苦苦拉锯；心理层面，从前期的“兴奋”“亢奋”，变成了现在的“犹豫”和“煎熬”。 对散户而言，这种“指数慢慢涨，自己拿的那一堆却不涨”的体验，是最容易引发情绪波动的。 整体来看，股市在价格上乐观，债市在利率上保留意见，商品在高位犹豫，加密在低位徘徊。 真正的方向，没有任何一个资产愿意先摊牌，大家都在等一个“锚”。 市场在等谁摊牌？——本周美联储、下周日本央行 这个“锚”很清楚： 本周三（12月10日）的 FOMC 会议 下下周（12月19日）日本央行议息会议 先看美联储。 这次会有几个特点： 这是一次“数据缺口”下的决策。 最近公布的核心

这篇文章将会颠覆你的认知，因为我会告诉你，买大饼如何做到保本。 对，你没看错，大饼的波动如此剧烈，但它是可以做到保本的。 当然这个保本，不是说今天买了明天就卖，短线行情谁也说不准。但时间一旦变长，情况就不一样了。 大饼长期是上涨的，持有时间越长，亏损概率越低。当持有时间超过了某个数值之后，亏损的概率就会迅速下降为0，这个时间就是4年。 不信的话，你可以找出任意一天大饼的价格，然后再找出4年后同一天的价格。4年后的价格必定高于4年前的同一天。要是能找出反例，算我输。 比如2017年12月17日，当天创下了2万美元的牛市最高点。但是在4年后的2021年12月17日，大饼的价格是4.6万美元，仍然是赚的。 任意一天大饼的价格，必定大于4年前同一天的价格，这个规律自大饼诞生以来，从未被打破过。 换句话来说就是，任意时间买入大饼并持有4年，赚钱的概率是100%。 下面这张图就是大饼的CAGR（复合年均增长率），其中绿色线就是4年CAGR，意思就是持有4年，平均每年的年化收益率是多少。 可以看到，4年CAGR总体是下降的，也就是说年化收益率越来越低。这个也很好理解，因为大饼的市值越来越大了，涨的越来越慢。 但我想说的重点是，4年CAGR一直都大于0，也就是说，任何时间买入并持有4年，都是赚的。即使买的时机再差，最少的年化收益率都有9%。 所以明白了以上的机制，做投资就简单很多了。准备一笔4年内用不到的闲钱，买入大饼之后卸载APP，4年后再看，大概率是赚的，就是这么简单，这不比存银行好多了？ 有人说高收益和高风险是并存的，其实不一定，至少对于大饼来说，可以同时做到低风险和高收益。 低风险，你买了之后要是怕亏钱，那就拿住4年，不会亏。高收益，大饼每轮牛市都能翻几倍。 说到这里，我是觉得没有理由不配置大饼。你把大饼的机制和原理搞懂，赚钱比炒股票基金容易太多。 发文时大饼价格：88200美元

每次大饼临近牛市末期，都有人说这次不一样了。但事实就是，随着大饼从12.6万跌到9万，4年周期再次应验了。 解释一下什么是4年周期。 大饼模仿黄金的机制，人为制造了一种稀缺性，每隔4年，大饼的产量会减少一半。 随后大家发现，大饼每次牛市，都发生在减半前后的一年时间里，这种现象就叫做4年周期 这个是非常神奇的，因为别的金融资产虽然也有牛市和熊市，但不会像大饼这么有规律。 我知道有人会说，如果大家都知道这个规律，那么规律就会失效，这个说法没错。 举个具体的例子，在2021年和2023年，外网有的博主就推导出了，大饼会在今年的10月见顶。如果所有人都改成共识，原有的买盘就会消失，价格会提前下跌。 从2019年开始，大饼的减半会带来牛市，这个说法就已经开始流传。但规律却并没有失效，甚至连牛市和熊市运行的天数，还是和往常一样精准。 为什么会这样？按理来说大家都知道规律了，规律会失效才对啊。 其实你忽视了一点，大多数人仅仅是停留在知道，但他们并没有真的相信。据我观察，真正会刻舟求剑，按照周期理论来指导操作的人，属于极少数。 不信的话你多关注一些博主，不管是国内还是国外的，看一下半年前他们的观点，有几个人能提前喊出年底走熊的。 为什么4年周期仍然有效？因为大多数人不相信历史规律，反而促使了规律继续有效。我觉得这个事情比4年周期本身更神奇。 大饼自诞生以来，严格按照4年周期来走，误差很小。但尽管4年周期理论在不断的应验。但不信的人反而更多了。 2021年，就有很多人喊4年周期要打破了。到了2025年，这么想的人反而更多了。  所以为什么4年周期还会继续有效？从行为金融学的角度去解释，原因很简单，因为大多数人并没有真的相信，没有真的按照周期理论来进行交易。 正是因为大多数人认为周期会消失，反而说明周期还会存在。 币圈本轮牛市已经结束，清仓大饼，清仓币股，清仓微策略。 发文时大饼价格

加密市场暴跌："木头姐"逆势抄底，是机会还是陷阱？ 一、市场暴跌全景：加密货币的"黑色11月" 比特币断崖式下跌： • 从10月初12.6万美元历史高点暴跌至8.3万美元，跌幅超34%，市值蒸发约1万亿美元 • 11月21日单日跌超7%，七个月来首次跌破8.7万美元，年内涨幅全部抹平 • 22万人爆仓，清算金额达58亿美元 加密货币全线崩溃： • 以太坊：从3918美元跌至2946美元，跌幅24.8% • Solana、Cardano等主流山寨币跌幅普遍超30% • 狗狗币较10月高点腰斩，市值蒸发52亿美元 风险资产连锁反应： • 道指单日暴跌800点，纳斯达克、标普500重挫 • 科技股全线下跌：英伟达跌3%+，特斯拉、亚马逊跌2%+ 二、暴跌"五重杀"：为何下跌如此惨烈？ 1. 美联储鹰派转向：官员警告降息可能不及预期，流动性收紧预期增强 2. 监管不确定性：加密法案推进停滞，多国加强审查，市场信心动摇 3. 机构资金大撤离： ◦ 比特币ETF连续五周净流出，累计撤资26亿美元 ◦ 贝莱德IBIT单周流出4.2亿美元，创成立来最大规模 ◦ 大型对冲基金减持加密资产，转向传统避险工具 4. 杠杆崩盘： ◦ 10月6日特朗普关税言论引发全球期货市场大规模清算 ◦ 11月3日DeFi协议Balancer被攻击，损失1.2亿美元，加剧市场恐慌 5. 技术面崩塌：比特币与科技股相关性升至46%，高波动特性暴露 三、"木头姐"的逆势布局：抄底还是接飞刀？ 重点加仓清单（11月20日）： • Coinbase(COIN)：1010万美元（约6.44万股） • BitMine(BMNR)：990万美元 • Circle(CRCL)：900万美元 • Bullish(BLSH)：965万美元 • Robinhood(HOOD)：680万美元 • 英伟达：1680万美元 ARK总投入：单

这几天，只要打开某推，就会看到三件事：比特币从 11 万美元跌到 8.6 万、恐惧与贪婪指数跌至 11、MicroStrategy（MSTR）股价上演“自由落体”。信息流里全是 “FTX 2.0”、“清算倒计时”“MSTR 要爆” 之类的预测。 要理解这场恐慌，真正需要拆清楚的只有三个问题： 比特币为何突然大跌？ 为什么这次大家集体盯着 MSTR？ 它真的有爆雷风险吗？ 比特币这次为什么跌得这么狠？ 尽管看上去像是“毫无征兆的闪崩”，但当天的市场环境本身就埋着三个隐患： 其一，流动性极差。 在成交量低迷的市场里，只需要中等规模的卖单，就能砸穿价格。最近数周币市交易量处于低位，波动被放大是自然结果。 其二，一名早期比特币持有者卖出了约 13 亿美元的 BTC。 链上数据显示，这是真实发生的大额抛压。如此规模的卖单撞上薄弱流动性，短线价格一定承压。 其三，期货市场出现连环爆仓。 24 小时内爆掉近 10 亿美元的 BTC 衍生品仓位，多杀多的连锁效应让下跌进一步被放大。 合在一起，就是：大额抛售 + 流动性缺口 + 衍生品连锁反应。 这种组合在比特币历史上出现过多次，但这一次的“戏剧情绪”之所以格外强烈，是因为市场把焦点压在了 MicroStrategy 身上。 为什么这次所有人都在盯着 MicroStrategy（MSTR）？ MicroStrategy 原本是一家软件公司。2020 年后，CEO Michael Saylor 启动了“大规模购入比特币”的策略，通过债券、优先股等融资手段不断加仓，如今公司账上持有超 22 万枚比特币，是全球最大的企业级比特币持仓者。 简单说： BTC 涨：MSTR 通常涨得更快（3–4 倍弹性）。 BTC 跌：MSTR 跌得会比 BTC 更狠。 因此在这轮大跳水中，市场自然把 MSTR 当成“风险放大点”，甚至将其视为可能的“系统性爆点”。这

这个星期的美股，像是被人按着脑袋坐过山车。 周四一开盘，市场情绪还不错：英伟达交一份“宇宙最强”的财报，不仅营收和盈利再度超预期，而且给出的下季度预期也超预期，一下子成为“单骑救主”的美股白马英雄，美股一扫前几天的颓势，高Beta的票全线反攻，NVDA、TSLA、PLTR、CRCL这些AI+成长股纷纷冲高。 然而后半场的时候，美联储官员们一个个出来砸盘了：克利夫兰联储主席哈麦克强烈反对继续降息，称通胀难控、政策应更紧，就业放缓仍可承受，她将在2026年获得投票权，可能成为鹰派关键一票；理事巴尔转向明显偏鹰，认为在通胀仍约3%时降息会加剧泡沫和未来衰退风险；库克则从金融稳定出发，警示高杠杆企业、私人信贷和汽车行业破产的外溢，但总体仍判断金融体系有韧性。 于是美股再度腥风血雨，纳指大盘从开盘的涨2.5%变成收盘跌-2.37%，日内波动5%，这也是今年4月份以来最大的单日波动。 纳指大盘上周走势 转折点出现在周五。 纽约联储主席John Williams出来说了一句关键话：他“仍然看到短期内进一步调整政策的空间”，市场解读为不排除在“近期”再降一次息。 话音刚落，CME FedWatch上的12月降息概率直接从前一天的39%拉到大约70%；一个月前，这个概率一度高达98.1%。货币政策预期，硬生生走出了一条“打满三环的过山车曲线”。 与此同时，股市、债市、黄金、比特币一起跪： 比特币从10月创下的高点一路往下，本周一度跌到8万出头，相比历史高位回撤超过20%，中间还经历了“单日-10%”的暴击。 黄金这个传统“避风港”，从本月中旬接近4200美元/盎司的高位，几天内回落到约4000出头，短期跌幅也在3%左右。 标普和纳指在NVDA财报前后几天里来回拉扯，最终周线还是收跌，纳指已经完成“三连阴”，科技股估值被集体“杀了一遍”。 会员群里就有朋友就问了：“美元、债券、股票、比特币、黄

$Klarna Group plc(KLAR)$ 2025年Q3财报作为其IPO后首份季度报告，整体表现强劲超出预期。收入达到9.03亿美元（同比+26%），GMV 327亿美元（同比+23%），双双超市场共识，主要得益于美国市场加速扩张、Fair Financing长分期产品爆发式增长以及Klarna Card快速放量。然而，受长分期产品会计处理影响（需提前全额计提预期信用损失），公司录得9500万美元净亏损和8300万美元经营亏损，盈利端短期承压，盘后股价一度波动超9%。我们认为这是一份“增长优先、盈利滞后”的典型转型期财报，亮点显著但瑕疵同样明显。财报核心信息总收入9.03亿美元，同比+26%（LfL），报送口径+28%，超FactSet共识8.855亿美元。主要是美国收入同比+51%，已成为最大单一市场；Fair Financing全球GMV同比+139%、美国+244%，贡献更高take rate。业务结构方面，长分期占比快速提升，短期Pay in 4仍占主导但增长放缓，美国市场贡献已超整体一半。总交易额（GMV）327亿美元，同比+23%（LfL）。驱动因素是美国GMV +43%，活跃用户+32%至1.14亿；Klarna Card自7月推出仅4个月即获400万用户，10月已占全球交易15%。略超预期，显示消费者对“透明、无隐藏费用”产品的强烈偏好。长分期与卡产品正从边缘向核心迁移，平台生态初步成型。交易毛利美元（Transaction Margin Dollars）2.81亿美元，同比小幅下滑（去年2.99亿）。Fair Financing会计需提前计提信用损失（Q3信用损失准备达2.35亿美元，翻倍），导致短期毛利被拖累；实际实现信用损失率仅0.44%，风险可控。弱于市场共识（市

最近外网有个关于大饼的预言帖爆火。 这篇帖子的意思是，大饼历史上每轮牛市的天数是1064天，每轮熊市的天数是364天，如果按照这个规律，本轮牛市的见顶日期是2025年10月6日。 结果还真的被预言中了，大饼本轮牛市最高点12.6万美元，就是在10月6日（美国时间）。 后来我找到了原帖博主的推文，是在2023年12月发表的。 而且这不是偶然的巧合，不止一个博主在2023年提到了这个见顶日期，下面另外一个博主的帖子，同样也暗示2025年10月6日就是本轮牛市顶部。 虽然说每轮牛市和熊市，都不是固定的1064天和364天，而是有几天的误差，但如此精确的时间，仍然很难用巧合来解释。 如果你做过投资就能意识到，上面这个巧合让人难以置信。因为大饼的总市值已经达到2万亿美元，比白银略微低一点。如此大体量的资产，很难被单一个体操控。 但神奇的地方就在于，大饼的走势就像钟表一样精准，到了某个时间，就会走牛或走熊。这也就意味着你只需要会看日历，就能做到抄底逃顶。 在我看来，这不是简单的巧合，而是由大饼每4年一次的减半机制，带来的连锁影响。所以我认为4年周期还会继续有效，规律会继续应验。 我前面在10月15日写了一篇文章，明确表示币圈进入熊市，应用的就是这个规律。 大饼在10月6日见顶，在时间周期上来说是完全吻合的，而且10月11日又来了一波暴跌，所以自然就能判断出，接下来要走熊，然而当时很多人还沉浸在牛市氛围中。 这时候如果你理解了4年周期理论，那么你只需要等待，4年周期再次应验。 大饼不同于传统金融资产，它的牛熊周期，是由算法驱动的。所以你只需要懂一些很简单的数学原理，就能够把握住周期。 1064/364，记住这个财富密码，你就可以财富自由。 People want to believe otherwise but history often repeats itself. 发文时大饼价格：

我前面发了很多文章看空，其实只是认为大饼现在会回调，接下来的一年是熊市。但是长期来说，我还是看好的，大饼迟早能涨到100万美元。 所以我的观点很明确，大饼长期仍然有上涨空间，但现在不适合进场。 不过我注意到，最近币圈的某个大V在做Hodler的付费社群，虽然我不知道要Hold的是什么资产，但估计是想带用户长期拿住大饼。 我觉得这种模式是有风险的，因为长期Hold大饼，性价比并不高，尤其是现在处于熊市初期。 为什么早些年做Holder（长期持有者）是有效的？因为那时候的币价足够便宜，即使你买在阶段性的牛市高点，经历了几轮周期后，仍然能赚几十倍，甚至上百倍。 但现在不一样了，大饼每轮周期的波动，在逐渐减少。想获得高收益，择时的重要性越来越高，在什么位置买，决定了你每轮牛市能赚多少。 举个例子你就懂了，假设你在2021年，听到某个大V天天在喊Hold（长期持有，拿住不动），于是头脑一热，在6万美元买了大饼。 随后就要经历2022年的大熊市，腰斩再腰斩，最终大饼跌到了1.5万美元，你的资产缩水了75%。 接着就是漫长的回本之旅，这时候来到了2023年，大饼开始慢慢回暖，币价从1.5万美元，慢慢涨到了6万美元，这时候你终于回本了。 后面牛市来了，大饼一度冲高到了12万美元，你的资产终于翻了一倍。但好景不长，币圈再次进入熊市，大饼又从12万美元跌到了8.6万。 于是你发现，大饼拿了4年，从6万涨到了8.6万，4年时间历经磨难，经历了失而复得，得而复失，最终只赚了43%，这时候的你心灰意冷，再也不做Holder了。 上面讲的这个心路历程，很快就要再次复现了。很多小白不懂币圈，盲目信奉大V一直Hold。 假设你前段时间在大饼11万美元的时候进场，那接下来的4年将会非常难熬。因为很快就会迎来熊市，就算一直Hold到2029年，估计那时候也就是20万美元。 拿了4年，经历了大起大落，结果赚了一

在币圈有个误区，就是过于关注宏观经济数据。每次看到各大KOL的发言，我都不知道你们是在炒美股还是在炒币。 从短线来说，大饼受到美股的影响比较大。但如果你是做长线，还在看美股走势，那就是一场灾难。 举个例子，从今年10月13日至今，这期间纳斯达克指数涨了3%，但大饼却跌了23%。这期间大饼跟跌不跟涨。这怎么解释？ 大饼和美股在某个时间段有相关性，不代表一直都有相关性。不然的话，你没有办法解释近2个月大饼脱离美股走势，独自下跌。 10月份我看到有个朋友，因为觉得美股的基本面没问题，继续拿着大饼，结果就误判了导致亏钱。 所以盯着美股炒币，是最大的误区。这次周期论又应验了，刻舟求剑派又赢了。 大饼的长期走势，是独立于美股的，它的牛熊周期的本质是减半而导致的4年周期。美股有4年周期吗？那你们总盯着美股走势干什么？ 币圈本轮牛市已经结束，清仓大饼，清仓币股，清仓微策略。 发文时大饼价格：91500美元 $比特币ETF-iShares(IBIT)$ 、 $Strategy(MSTR)$ 、 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$

今天你亏了多少？来晒一晒最惨一笔！过去这几天，市场只剩一个字：跌。从科技股、芯片股，到比特币、黄金……几乎所有资产一起“比惨”。美国三大指数全线下挫，标普更是四连跌，创下三个月来最长连跌纪录。芯片板块成为惨中之王：费城半导体指数从历史高点回调超过 11%， $英伟达(NVDA)$ 跌近 3%， 领跌科技七巨头，VIX 一度暴涨 10%，投资者情绪急速恶化。连传统避险资产也撑不住。比特币盘中一度跌破 9 万美元大关，出现“死亡交叉”；黄金跌到 4000 美元附近，被分析师吐槽“走势像投机股”。正如虎友一句神总结：“我很庆幸，我把钱分散在股票、黄金和比特币，因为这样我能以三种完全不同的方式亏钱。”值此时刻，不如来参加“比惨大会”，欢迎在评论区分享最惨的那一笔交易，让我们一起苦中作乐。📌【参与方式】在评论区留言，任选以下内容：你今天/本周亏了多少？是哪只芯片股 / 科技股 / 加密资产把你带崩？心情如何？一句话形容今天的市场。如何分享持仓？本帖评论区，选择“持仓”按钮，点击“分享”，即可解锁萌萌的小虎表情包。⏰【活动时间】2025 年 11 月 19日 - 2025 年11 月25日🎁【活动奖励】参与奖：凡留言者即可获得5虎币人气段子奖：点赞最高的段子送100虎币比惨王者奖：亏得最多的虎友，将获赠 老虎眼罩一个

近日，“AI+机器人”代表企业极智嘉(2590.HK)业务持续强劲增长，接连斩获大额订单，继中标3亿元项目后，再获多个亿元级订单，覆盖中国跨境快时尚电商公司、欧洲知名时尚快消公司、全球知名食品和饮料公司、英国领先零售公司，充分反映出全球客户对其机器人解决方案的认可，累计订单金额已突破10亿元，展现出其卓越的全球市场渗透力与商业化能力。 星展银行（DBS）于11月12日发布研报指出，预计极智嘉将在FY25F实现经调整净利润转正，并进入加速增长阶段。基于其行业龙头地位与卓越的全球服务能力，DBS给予“买入”评级，对应 FY26F PS约10倍。 申万宏源最新报告亦充分认可极智嘉在 AI+机器人技术、全球化网络布局及深度仓储场景 know-how 等方面的领先优势，认为智能仓储视为物理 AI 商业化的核心突破口，并将极智嘉认定为物理 AI 产业链“整机厂商”核心标的。 行业层面，全球电商巨头亚马逊的最新动态进一步印证了仓储自动化行业的广阔前景。亚马逊推出 Blue Jay 新型多功能仓库机器人系统与 Project Eluna 智能体 AI 系统，并提出 “到 2033 年实现 75% 运营自动化” 的战略目标，这一举措标志着全球仓储自动化渗透率拐点已至，并全面加速。 政策层面，“十五五”规划建议明确提出推动数智化技术与物流场景深度融合，并强调智慧物流基础设施与装备升级的必然趋势。产业与政策双轮驱动，“人工智能＋仓储”正成为重塑物流体系的确定性方向，这一趋势与极智嘉的战略路径高度契合。 随着行业迈入新一轮智能化加速周期，极智嘉作为行业领军企业，凭借其深厚的AI机器人技术壁垒、丰富的场景落地经验与持续的订单增长，有望充分受益于这一发展机遇，进一步巩固其在AI+机器人商业化浪潮中的核心地位，未来有望打开新一轮的成长天花板，迎来价值的加速重估。

比特币从12.3万美元高点暴跌超过30% 甚至有一天内直接蒸发2万美金！ 很多新朋友开始怀疑「4年周期结束了？牛市完蛋了？巨鲸真的在大逃杀？今年还能看到多少？」 Stephen钟骏大神在2025年末压轴回归，一次把所有疑问讲透： #比特币 #Bitcoin #BTC #加密货币 #Stephen #2025牛市 #比特币ETF #比特币 #Bitcoin #BTC #加密货币 #比特币ETF #Steven #2025牛市 #比特币暴跌 #4年周期 #巨鸸出货 #月供BTC #ETH #区块链 #加密货币投资 节目内容属于主持及嘉宾意见 并非本公司立场 投资涉及风险 资产价格可升可跌 $比特币ETF-iShares(IBIT)$

最近我一直在说币圈熊市来了，但我看很多人说为什么没做空。我本以为炒港美股的人，认知能高一些，没想到也是一群韭菜。 首先投资是有很多流派的，我只做现货，不加杠杆。而做空就意味着有杠杆，万一遇到极端情况会爆仓。没有必要承担本金归零的风险，哪怕这个概率非常低。 这个市场上能看得懂并且敢下重注的机会，其实很少，不是什么钱都要赚。只有韭菜才会想着把每一段的行情收益最大化。 如果看多就要100倍杠杆做多，看空就要100倍做空，那结局就会像利弗莫尔一样，暴赚暴亏，最终破产。 所以这个钱我不赚，我只是想公开出来让大家赚，不要问那么多为什么。 我从上个月10月15日开始喊熊市，就算这期间你买BITI（一倍做空大饼），现在应该能赚16%。你有时间在这质疑，还不如第一时间去做空，早就赚钱了。 靠投资赚钱的，基本都是长期拿现货，很少有听说靠期货发家并且还能守住的。同样在币圈，做合约发家并且还能守住财富的，更是凤毛麟角。 绝大部分投资者驾驭不了杠杆交易，比如期货、期权、合约，不碰是最好的选择。 对我来说，大部分的资金做现货，不做杠杆也不会做空，这是原则问题。想通过投资赚钱，是要懂得克制的，不是什么钱都要赚。要是上面讲的这些，你还是没理解，那大概率是韭菜。 币圈本轮牛市已经结束，清仓大饼，清仓币股，清仓微策略。 发文时大饼价格：91000美元 $iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)$ 、 $Strategy(MSTR)$ 、 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$

BTC & ETH 强势反弹！上车机会到了？ 比特币、以太坊反弹信号显现，布局有门道 开篇提要： 近期 Bitcoin（BTC）和 Ethereum（ETH）出现明显反弹，伴随 ETF 入场、链上活跃度提升及宏观流动性宽松。虽然短期尚存回撤风险，但中期可考虑分批配置。关键在于风险管理与布局节奏。 ⸻ 一、反弹起步：价格修复中 关键数据点： 截至 2025-11-11，Bitcoin 报约 105,035 美元。(turn0search0) 解读： BTC 从此前低位迅速回升至 10 万美元以上，显示多头在当前价位已有介入力度。此价位恰为前期支撑／阻力转换区间，若能有效站稳则具备“试探新高”的可能。但需警惕技术面提示仍存回调风险，如“死亡交叉”迹象已被部分分析师提出。(turn0search3) 结论／影响： 抓住此次反弹可视为“低位尝试”机会，但并非大幅安全区间。投资者可考虑在突破关键阻力并确认支撑后分批介入，而非一次性全部买入。 ⸻ 二、以太坊突破：平台逻辑助力增长 关键数据点： 截至 2025-11-11，Ethereum 报约 3,566 美元。(turn0search20) 解读： ETH 在 3,500–3,600 美元区间企稳后向上反弹，这不仅是价格修复，更是其作为 “智能合约平台 + 实用级链” 逻辑被市场重估。比如层 2 生态扩张、质押收益机制、实用代币化（RWA）动向等皆为其加分项。(turn0search17) 结论／影响： 与 BTC 相比，ETH 的“网络效应”与“应用回报”更为明显。如果确认突破 3,900–4,000 美元阻力，则中期向上空间更强。适合偏好平台逻辑且看好链端应用的投资者。 ⸻ 三、驱动因素：机构 + 流动性 +链上指标同步 关键数据点： 2025-11-10 分析指出，加密市场整体市值约 3.58 万亿美元，同比增

周四美国的大跳水，Fundstrat研究主管Tom Lee表示BTC是直接导火索：近期加密货币市场整体暴跌，比特币自历史高点已累计下挫超30%，最新报价83679美元。昨晚BTC刚刚破了9W，标普&纳指就开始暴跌，Tom Lee认为这是10月10号加密市场的爆仓余震（做市商被迫亏损，流动性急剧下降，轻微下跌就会引发更多抛售，美股算法立即执行→自动卖出科技股，引发一系列连锁踩踏）。Tom Lee表示加密市场当前去杠杆仅过6周，2022年的类似情况清理用了8周。流动性恢复后，美股才会回到正常节奏。大家觉得当前币圈的这**跌，跌到底了吗？你赞同Tom Lee的分析吗？[回头]评论区分享你的观点或操作，一起赢取虎币奖励！ $比特币(BTC.USD.CC)$ $以太坊(ETH.USD.CC)$ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $Strategy(MSTR)$ $BitMine Immersion Technologies Inc.(BMNR)$ $Circle Internet Corp.(CRCL)$

比特币一度跌破 9 万美元，这是今年 4 月以来首次，几乎把 2025 年的涨幅全部抹去。从 10 月 7 日的 12.6 万高点算起，到现在最大跌幅接近 30%。过去六周，比特币基本处在震荡下跌的节奏里，期间还出现过币圈历史上最大规模的一日爆仓。再加上技术面跌破 200 日均线、出现“死亡交叉”，情绪非常悲观。市场上有各种解释：特朗普政府讨论海外加密资产征税、新一轮流动性收紧、机构资金撤退等等。到底是趋势反转，还是周期性震荡？我们第一时间连线 Jason Huang， （NextGen Digital Venture（NDV）创始合伙人，大家如果对加密货币感兴趣，欢迎关注 @NextGen Digital Ventures ）听听他的判断。你是怎么看待今天BTC跌破9万，是否代表了一个非常大的转折关口？技术分析上的“死亡交叉”在BTC上是否有效？纳斯达克和BTC的走势一直有相关性，纳指会不会追BTC下跌？

BTC大跌，宛如一场突如其来的风暴，让原本热闹喧嚣的币圈瞬间陷入了一片寂静与恐慌之中。曾经那些怀揣着财富梦想，一头扎进这个充满诱惑与风险领域的投资者们，此刻的心情犹如坐过山车一般，从云端直坠谷底。看着账户里不断缩水的数字，那种无力感和挫败感如潮水般涌上心头，仿佛所有的努力和期待都在这一刻化为泡影。然而，这或许也是一次深刻的教训，让我们明白在投资的世界里，没有永恒的上涨，只有不断变化的风险和不确定性。每一次的跌宕起伏都是一次成长的机会，让我们更加理性地看待投资，不再盲目跟风，而是学会在风险中寻找平衡，在波动中坚守自己的投资策略。

BitFuFu 的投资人关系副总裁 Charley Brady 将于本周四 美东时间晚间 10 点 参与 Twitter Space 直播，与大家讨论 BitFuFu 的 第三季财报成果、公司策略、云端挖矿的发展，以及产业的重要趋势。 他将与 Mining Mafia 的 Sebastian 与 Earnest Hamilton 对谈，带领观众深入了解本季财报重点，并解析云端挖矿的核心概念。 📅 记得设定提醒并准时收听： https://x.com/i/spaces/1MYxNlAdXNnGw?s=20 $BITFUFU INC(FUFU)$ $iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)$ $Bitwise Bitcoin ETF(BITB)$ $Grayscale Bitcoin Trust ETF(GBTC)$ $Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund(FBTC)$ #Bitcoin #BTC #CloudMining #Miners #Crypto #DigitalAssets #BitcoinMining #Cryptocurrency #Blockchain #DAT

$Circle Internet Corp.(CRCL)$CRCL 的长期价值，有点像包含了一个“美元数字化路径”的看涨期权。 USDC 体量和利率，共同决定这张期权有多厚的“内在价值” GENIUS Act 和各国监管进展，决定这张期权的“剩余期限”和“执行条件”； 媒体叙事、机构仓位与散户情绪，则决定这张期权阶段性的隐含波动率。