出品：山西晚报·刻度财经 营收与销量的双重下滑，直观印证了年轻人的“抛弃”，曾经追捧RIO的年轻人正逐渐转身离去。 “喝杯RIO，交个朋友”，RIO就这样成了过去年轻社交的必需品，背后的百润股份也成为国内预调鸡尾酒行业的开创者和引路人。 直到现在，RIO牌预调鸡尾酒的市场占有率仍位列全国第一，但鸡尾酒却不再是年轻人小酌的必选项。 《刻度财经》翻看百润股份最新披露的2025年第三季度财报发现，2025年前三季度公司主营收入22.7亿元，同比下降4.89%；归母净利润5.49亿元，同比下降4.35%。 图源：百润股份2025年三季度报告 其中，第三季度主营收入7.81亿元，同比上升2.99%，但单季度归母净利润1.6亿元，同比下降6.76%。 无论是传统支柱业务预调鸡尾酒，还是被视作第二增长点的烈酒业务，都没能帮助公司提振业绩。 从俘获年轻人的潮流标杆到面临核心业务承压、新业务攻坚艰难的局面，百润股份正站在战略转型的十字路口，其发展轨迹折射出低度酒市场快速迭代与高端烈酒行业深耕不易的双重挑战。 01 主营业务盈利能力弱化 2025年前三季度，百润股份实现营业收入22.70亿元，同比下降4.89%，归母净利润5.49亿元，同比下降4.35%，扣非净利润降幅进一步扩大至7.93%，主营业务盈利能力实质弱化。 百润股份的营收支柱酒类业务（以预调鸡尾酒为主）实现主营业务收入19.78亿元，占比接近90%，实现净利润3.81亿元。凸显出业务结构过度依赖单一品类的弊端，抗风险能力不足。 而在市场竞争加剧、年轻消费者偏好向健康化、个性化低度酒转移的背景下，公司酒类产品未能及时匹配需求变化，导致市场份额被果酒、中式精酿等新兴品类分流，核心业务增长动力持续减弱。 数据显示，2024年前三季度，百润股份预调鸡尾酒业务实现主营业务收入21.02亿元，实现净利润4.09亿元，两项数据均高于2025年前

出品 | 创业最前线 作者 | 付艳翠 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 “今年7月，朋友生日聚会，考虑到有几位女生，我特意买了RIO，但聚会上男生都选择喝啤酒，女生都选择喝饮料，没一个人喝RIO。”90后雨若向「创业最前线」表示，国庆前朋友还和她吐槽，冰箱里上次她买的RIO还没有人喝，“早知道不买了。” 当90后、00后为代表的年轻消费群体终于逐渐成为酒水市场主力，RIO却在留住这些年轻消费者时显得力不从心。 最近，主打预调鸡尾酒RIO（锐澳）的百润股份最新三季报似乎更印证了这一点：财报显示，公司营业收入为22.7亿元，同比下降4.9%；归母净利润为5.49亿元，同比下降4.4%。 如今盯上年轻人的酒水品牌越来越多，低度酒这一赛道变得愈发拥挤。 在刚刚过去的全国糖酒商品交易会和中国国际酒业博览会上，五粮液、古井贡酒、舍得酒业等知名品牌陆续推出酒精度低于30度的新品，在展会上亮相。 一边是公司董事长“灵魂人物”刘晓东的大幅减持，套现约14.7亿元，一边是公司前三季度营收净利双降，还要面对竞争加剧和消费者流失的困境，预调鸡尾酒之王RIO的处境，难言乐观。 1、年轻人“抛弃”RIO 00后泽宇至今还记得2014年在看综艺《奔跑吧兄弟》时，跑男们手里拿着的RIO预调鸡尾酒，“感觉很新鲜，不仅瓶子样式好看时尚，而且款式也多样。” 因为彼时的RIO预调鸡尾酒度数不高，所以即便当时年纪不大，泽宇也总是会在放假和家庭聚会时让父母买几瓶RIO，然后他再格外珍惜地打开一瓶与家长们举杯庆祝。 在接下来的几年里，泽宇一直都作为RIO的忠实粉丝对其产品保持着关注，且只要RIO推出新品，他总要第一个尝试。提到RIO的产品，他更是如数家珍。 2018年，RIO推出的以3°酒精度为主打卖点的微醺系列，是泽宇最喜欢的。 “微醺的口味很多样化，在特定的时间段还有季节限定，口感就很舒服喝着感觉酒

$RIO(RIO)$ 系好安全带！今晚盘后发布财报 💥

高盛报告官宣了，AI时代的新石油就是 铜。 ai公司更迭太快，基建用铜最稳，我罗列了一下押注的方式： 1. 铜ETF 推荐标的：Global X Copper Miners ETF (COPX)、United States Copper Index Fund (CPER)、iShares MSCI Global Metals & Mining (PICK)。 AI数据中心每年新增40万吨铜需求，直接推升铜价。 流动性高、费用低（0.5-1%）、无需选股。 2. 铜矿巨头股票 推荐标的：Freeport-McMoRan (FCX)、Southern Copper (SCCO)、BHP Group (BHP)、Rio Tinto (RIO)。 投资大型铜生产商，红利来了头部先吃香。 稳定分红（收益率3-5%）、杠杆效应（铜价涨10%，股价可涨20%）。 3. 小型铜勘探公司 推荐标的：Northern Dynasty Minerals Ltd (NAK)、Ivanhoe Electric Inc (IE)、Teck Resources (TECK)。 押注新矿发现，以往案例中奖就是5-7倍。 高回报潜力，并购机会多。 3. 铜期货 推荐标的：COMEX铜期货（HG合约） 通过芝商所（CME）铜期货合约，直接押注铜价，AI热潮预计推铜价至1.2万美元/吨。 高杠杆（小资金撬动大额）、有效对冲通胀。

斑马消费 杨伟 百润股份不止微醺，还想小醉。 日前，RIO（锐澳）推出12度花果香小酒产品，为“358”产品矩阵再添一员。 这个12度产品单瓶容量小、定价高，且市场中已有很多替代产品。新品经线上首发后销量冷清，市场表现平平。 RIO母公司百润股份，亟待新品来拉动业绩增长。可现实是，当前各大白酒企业纷纷降度，极力迎合年轻用户的需求，与RIO在低度酒市场形成大会战。   加码高度酒 不久前，和几个朋友在一起喝RIO（锐澳）强爽8度，普遍感觉没劲儿，二场果断换上了高度白酒。 当时我们预测，RIO肯定会推出高酒精度产品，挽留住想“一步到位”的年轻酒友。没想到，预测很快得到应验。 日前，RIO推出了3款12度花果香小酒，有金桂梅酒、冰酒茉莉，以及白桃樱花等3种风味，每瓶300毫升，终端售价29.9元。 意外的是，这个12度产品在线上首发后，市场反应平平。预调鸡尾酒一哥百润股份（002568.SZ），被泼了一盆凉水。 2003年，百润股份通过子公司巴克斯酒业，推出RIO踏进预调酒市场。 RIO的早期产品，以酒精度3度和5度产品为主，被称为“小甜水”，一度深受年轻人的宠爱。 但随着时间的推移，这种低度酒饮，越来越难满足年轻消费者对于微醺的需求。 2016年，公司尝试推出高酒精度产品，强爽8度系列横空出世。不过，当时的预调鸡尾酒市场，低度酒仍是主流，强爽8度上市后，并未激荡起太大的水花。 苦等6年后，酒饮偏好“升度”，强爽8度系列，这才迎来火爆的局面。去年5月，东吴证券在研报中预计，强爽系列在RIO收入中的占比约为40%-50%。 此次，RIO推出12度产品，是在强爽系列之后，再次加码高酒精度预调鸡尾酒产品。欲借此切入餐饮、夜场等更多消费场景，与啤酒、白酒同台竞技。   一心自救 RIO的爆红，最早是在夜场，微醺不醉一时成为夜场的流行饮品，并快速进入到各大快消渠道，成为

$RIO 20250815 55.0 PUT$ 

市场背后的潜力与挑战 根据最新消息， $力拓(RIO)$ 和 $嘉能可(GLEN.UK)$ 正就潜在的合并进行讨论，如果达成交易，这将成为全球矿业行业历史上最大的并购案之一。两家公司在全球矿业市场上的地位非凡，其中力拓是全球第二大矿业公司，嘉能可则凭借其强大的煤炭、铜和金属业务在行业中占据重要地位。此次合并讨论不仅会影响到全球矿业产业的格局，还可能引发其他矿业巨头的重组和扩张计划。 矿业市场的变化与需求 合并后的公司将成为全球最大的铜矿开采商之一，这对矿业投资者而言无疑是一个利好消息。铜作为全球脱碳进程中的核心金属，需求日益增加。根据分析，合并后力拓和嘉能可将能在全球铜矿市场中占据更为强势的地位，进一步推动新能源领域的发展。 此外，这笔交易也可能为全球矿业领域的多元化布局提供新机会。嘉能可作为全球最大的煤炭运输商，面临着外界的多重挑战，包括其煤炭业务的未来发展问题。力拓的文化和战略方向与嘉能可略有不同，这也意味着在合并过程中，煤炭等业务是否会被剥离将成为关键。 文化与战略冲突的挑战 然而，尽管潜力巨大，力拓与嘉能可的合并也面临不少挑战。两家公司在企业文化和历史上有着显著差异，且嘉能可拥有庞大的煤炭业务，这将成为双方合作的最大障碍之一。嘉能可的煤炭业务可能需要进行剥离，尤其是与力拓的长期战略发展方向不匹配。力拓近年来一直在努力摆脱对化石燃料的依赖，转而投资于铜、锂等更具未来发展的矿产资源。 此外，力拓和嘉能可都面临着各自的声誉挑战。力拓在遭遇澳大利亚古老土著遗址破坏事件后，开始进行文化重建。嘉能可则在近年来为处理矿场欺凌、x骚扰等问题投入了大量资金。两家公司都在努力重塑公众形象，并积极处理因过往管理失误所带来的负面

$力拓(RIO)$ 后面可以等等力拓的财报，前段时间高价收锂矿可能报表不太好看，如果Q3能把价格打下去那就是很好的标了

出品 | 创业最前线 作者 | 吴晓薇 编辑 | 蛋总 美编 | 李雨霏 审核 | 颂文 近日，鸡尾酒老大RIO的母公司百润股份披露2024年半年度报告，营收、净利润双降。 其中，作为业绩支柱的预调鸡尾酒营收同比下滑1.42%，销售量同比减少8.69%。即便放宽了打款政策，经销商的打款意愿却在减弱。与此同时，百润股份大手笔投入营销的策略也收效不佳。 预调鸡尾酒市场发展滞缓，百润股份尝试打造威士忌产品作为第二曲线。国内威士忌发展尚在起步初期，打造这一品类或将使百润股份投入更多。 依靠一贯的营销策略和威士忌新品，百润股份还能被带飞吗？ 1、旺季不旺，营收、净利润双降 百润股份是一家颇有历史的企业，始创于1997年6月，以香精业务起家，主要产品为食用香精和烟用香精，产品的应用领域包括饮料、乳品、冰品、糖果、烘焙食品、咸味产品及烟草制品。 而近年来，最为消费者所熟知的，莫过于公司旗下的RIO预调鸡尾酒产品，这也是公司最主要的收入来源。 （图 / RIO官微） 目前，百润股份旗下的预调鸡尾酒在售产品涵盖了不同酒精度的微醺系列、经典系列、清爽系列、强爽系列等，包括275mL、330mL、500mL等不同容量的玻璃瓶装和易拉罐装。 近日，百润股份披露2024年半年度报告，报告期内，公司营业收入为16.28亿，比上年同期减少1.38%；归母净利润4.02亿，比上年同期减少8.36%。 其中，RIO预调鸡尾酒板块收入占主营业务收入87.90%，达14.31亿元；而香精香料板块收入占比10.79%，为1.76亿元。 就在2024年第一季度，公司在业绩说明会中提到，一季度动销情况良好，复购率稳健上升。目前，强爽系列产品销售占比最高，微醺及清爽系列次之。 然而，半年报数据显示，预调鸡尾酒上半年营收同比下滑了1.42%，结合一季度数据来看，正值鸡尾酒销售旺季的第二季度收入下滑了7.3%。 另外，该系

本文将重点介绍四种正在上升的大宗商品以及原因。笔者将深入研究每一种商品，提供全面的见解，探讨这些商品是否值得投资者关注。此外，笔者还将探讨这些商品的季节性模式，以及波动背后的原因。英为财情Investing.com - 季节性因素于对大宗商品价格有重要影响。了解这些季节性模式对于投资者驾驭有关资产至关重要。以下是影响各种商品价格的若干关键因素：咖啡，价格受到巴西收成的严重影响，因为巴西是全球最大的咖啡生产国。糖，也需要密切关注巴西的情况，因为巴西也是主要的糖生产国和出口国。如果收获季节出现暴雨等恶劣天气，价格可能会上升。此外，食糖价格通常于9月到12月上升，从12月开始下降。橙汁主产地集中在佛罗里达州和巴西等地区，这些地区容易受到飓风和恶劣天气的影响。通常，橙汁下半年的价格波动更大，因不利天气会影响柳橙生产。生猪价格从2月下旬开始上升，因为生猪需要6个月才能达到出栏重量。每年的价格高峰出现在5月至7月之间，因为很多猪已经被提前订购，所以可供销售的生猪存栏量不足。可可价格受到汇率、全球宏观经济状况、政治稳定与否、天气和虫害等因素的影响。传统上，可可价格于欧洲进入冬季前几个月达到峰值。玉米价格可能由于种子短缺而飙升，种子短缺会导致世界最大玉米生产国美国播种不足。播种一般于4 - 5月，收获在9月。价格通常于播种时最低，并于7月达到高位。大豆价格从2月份开始上升，并于6月份达到年内高位，尤其是在干旱年份。除非出现重大天气问题，否则夏季价格会下降。有关大宗商品基金Schroder ISF Commodity聚焦黄金、石油、天然气、玉米、小麦和大豆。Allianz (ETR:ALVG) Dynamic Commodities投资能源、工业金属、贵金属和农产品。Threadneedle Enhanced Commodities的持仓有大量黄金、天然气、石油、铜、大豆、玉米和白银。JPM

力拓集团2023年全年净收入100.6亿美元，市场预期111.5亿美元。基本盈利118亿美元，市场预期116.6亿美元。 [2月21日] [0x感谢您的关注，您的关注是我分享的动力!]  $力拓(RIO)$ $微软(MSFT)$ $超微电脑(SMCI)$

经济观察报 记者 张晓晖  2月27日晚间，上海百润投资控股集团股份有限公司（002568.SZ，以下简称“百润股份”）发布《关于重大事项的公告》披露，该公司近日收到汉中市南郑区监察委员会签发的关于对公司董事长、法定代表人、总经理刘晓东先生个人因涉嫌行贿而被立案调查并留置的通知书。 刘晓东涉嫌行贿的信息披露后，2月28日，百润股份的股价大跌，盘中一度跌停，最终以19.85元报收，全天跌幅为9.77%，明显高于酒类行业指数0.82%的日跌幅。百润股份当日市值蒸发约22亿元。 “董事长刘晓东涉嫌行贿案一事我们不接受采访，具体请您以公告为准。”2月29日下午，百润股份董秘办公室的工作人员谢绝经济观察报记者的采访。 留置汉中 1967年出生的刘晓东，在中国酒类行业是一个传奇人物。 卷烟厂工人出身的刘晓东，于2003年推出预调鸡尾酒品牌RIO（中文名“锐澳”）。在随后的20多年时间里，RIO席卷整个中国，占据了预调鸡尾酒市场第一的份额。 百润股份的主要业务为RIO和食用香精，其中食用香精广泛应用于食品和烟草行业。2023年中报显示，百润股份公司预调鸡尾酒板块主营业务收入占比89.88%，香精香料板块主营业务收入占比10.12%。 百润股份在2023年三季报中披露的股权结构显示，刘晓东直接持有百润股份40.54%的股权，刘晓东的妻子柳海彬持有百润股份5.92%的股权，刘晓东为公司的控股股东和实际控制人。 在百润股份的股价超越40元的时候，刘晓东的身价一度上百亿。2023年10月，刘晓东以145亿元人民币财富列《2023年·胡润百富榜》第388位。 数据显示，刘晓东的财务状况良好，其持有百润股份对应的4.26亿股中，仅有7720万股用于质押，质押比例处于很低的水平，仅为18%左右。 刘晓东是一位低调的富豪企业家。简历显示，刘晓东：1967年出生，硕士学位；中国国籍，无永久境外居

摘要：沉浮之间（欢迎关注闺蜜财经） 撰文|蜜妹  这是@闺蜜财经的第1461篇原创 掌舵人出事，舆论场沉寂许久的RIO鸡尾酒及其母公司百润股份站上风口浪尖。 据百润股份2月27披露的公告：该司于近日收到汉中市南郑区监察委员会签发的关于对公司董事长、法定代表人、总经理刘晓东先生个人因涉嫌行贿而被立案调查并留置的通知书。 虽然百润股份说“公司生产经营及管理情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响”，但资本市场早已用脚投票，短短两天百润股份A股价格从22元左右跌至如今的不到20元。 百润股份真的还好吗？ 01 百润股份成立并不晚：1997年6月，但上市不算早：2011年3月。 百润股份起步阶段主营业务并不是预调酒，而是香精。现在的“上海百润投资控股集团股份有限公司”曾经的名字叫“上海百润香精香料有限公司”，主营香精香料的制造加工以及批发零售。 一直到2003年，在国内香料香精行业已有较大影响力的百润股份，成功研发出适合亚洲市场的预调酒配方，并设立巴克斯酒业子公司，开始进军预调酒市场。 所谓预调酒，就是以蒸馏酒、发酵酒、配制酒等为酒基，加入可食用原料（如糖、果蔬汁等）或药食两用的原料、辅料、食品添加剂等，进行调配、混合而制成的含有或不含有二氧化碳的饮料酒。预调酒一般含2.5%—9%的酒精，可以直接饮用。 21世纪初，可以说是我国预调酒业的启蒙阶段。千禧之年过后，我国经济发展进入快车道，人民生活水平不断提升，虽然更前卫的80、90后们陆续在成长，但离社会主流消费群体还有时日。 2005年，百润股份推出RIO（锐澳）预调鸡尾酒，并在2008年进行市场测试，遗憾的是2009年，由于巴克斯酒业经营不善，百润股份将其从内部剥离。 此后的2011年，百润股份凭借经营还不错的主业登陆深交所，成为国内首家香料香精行业上市公司。 好风凭借力。2013年前后，培育了一段时间的预调