国内酒店行业接连被曝出的入住问题，不断冲击着消费者的信任。 早餐现蟑螂、床上有活虫、空调失灵、一次性拖鞋起球重复使用等等，今年被住客接连曝光投诉的多起酒店事件，其背后反映的行业核心问题是：在行业降本、企业高速扩张的同时，住客最基本的入住体验与尊严，究竟被摆在了何处？酒店提供给住客的服务质量如何保障？ 各大酒店住客投诉不断 想象一下这样的夜晚：你结束长途奔波，推开预订的酒店房门，却在床单上看到活虫爬过；连续更换五间客房，竟无一幸免。又或者，清晨在酒店餐厅，夹起的蒸饺上赫然粘着一只已被蒸熟的蟑螂。再或者是空调失灵、水管噪音导致整夜未眠。这些并非恐怖片桥段，而是2025年真实发生在一些知名连锁酒店里的场景。 12月12日，罗永浩在微博转发了网友的一篇贴子，帖子内容显示住客投诉凯悦旗下逸扉酒店超千元一晚的房间，入住后遭遇空调失灵、水管噪音、清晨施工等严重影响睡眠的问题。而且，住客投诉后长达半年时间，该问题据称仍未解决 此外，今年6月2日，杭州一家亚朵酒店被曝出使用印有医院标识的枕套，该消息被曝后引起广泛关注。随后，酒店便通过抖音账号发布致歉声明，承认问题根源是洗涤供应商的严重工作失误，事后酒店已于该供应商中止了合作，同时对所有房间布草进行全面排查。 3天后，另一家国内酒店巨头华住集团旗下的桔子酒店，更是接着被曝出住客在早餐中吃出熟蟑螂的事件。 “已经夹起来了，正要放盘子里，发现蒸饺上有一个黑黑的东西，仔细一看是一只蟑螂，已经被蒸熟了，恶心死了，叫来服务员后，他们把笼子整个端走了，酒店说要赔偿200元，我们无法接受。”入住桔子酒店的当事人钟女士向记者这样说。 这一系列看似偶然的事件，实则背后是连锁酒店面临前所未有的成本压力，以及高速扩张下的管理脱节。2025年中国旅游住宿业发展报告明确指出，旅游住宿业增长正在放缓。而且在市场供给过量、盈利能力下滑的背景下，酒店业主对投资回报的要求更高

文 ｜ 阑夕 旅游业的迅猛增长，并没有缓解高星酒店的失速焦虑。 数据显示，自2023年起，中国五星级酒店数量正以每年几十家的速度锐减，截至去年年底仅存700余家，而这个数字在今年或许会进一步下跌。 不少人将高星酒店这波「摘牌潮」粗暴地归因到所谓消费降级上，只能说这种非此即彼的判断，跟中国消费市场正在经历的演变相差甚远，不信我们可以回顾一下今年以来的一些大事件： LABUBU在全球掀起的浪潮，凭一己之力拉动了泡泡玛特股价几十倍的增长；歌手艺人开始扎堆开演唱会，热门场次的数万张门票几乎全部是秒售罄；00后的养宠人数已经逼近2000万，导致相关岗位数量上涨30%，增速仅次于当下风生水起的AI…… 发现了吗？这并非消费能力的萎缩，而是消费意愿的转移。 老五星酒店不再受欢迎，本质上是悦己消费愈演愈烈的结果，不是人们消费不起了，而是千篇一律的供给无法满足消费者日益多元的情绪、精神需求。 与此同时，社交媒体上正刮起一股「N刷高端酒店」的风潮，相比于老五星没那么出名，但却高频出现的是一些「新」酒店品牌。 让人意外的是，这些高端品牌背后是那个我们再熟悉不过的名字：华住集团。 作为中国酒店行业绕不过去的巨头，在搞懂「为什么总是华住」这个问题之前，不妨先来看看，它是如何把建设酒店的每一分钱精准花在了消费者身上的。 华住四大高端品牌，解四种「人生剧本」 酒店，正在从住宿的「标配」，变成旅程的「幸福载体」。 察觉到这一点后，花间堂品牌不仅有全服务品牌「花间堂」，也有主题式品牌花间堂精选度假系列，例如其「花间府」就意为城中隐居为府，徐州花间府便曾是乾隆下江南的下榻之处，在闹市中造出了柳暗花明的意味。 在抵达人生必打卡的赛里木湖之前，游客就能在一小时车程外的花间堂·阿日相感受到宾至如归，蒙式日落仪式、蒙式下午茶、维吾尔族欢迎舞，种种仪式感拉满的体验，让你和来度假的亲友们瞬间被当地的幸福感浸润。 更不用提

　　上个月陪父母度假，选酒店时犯了难，想要爸妈住好一点的高端，但国际品牌大堂冷清，想喝杯热茶都得等;本土高端要么是千篇一律的网红打卡设计，要么价格上去了但服务跟不上。最后咬咬牙订了家朋友说还不错的酒店，去了发现装修和设备其实都有点过时了，地毯一看就很久没洗了，早餐更是一言难尽，钱花了不少，舒心感全无。 　　这不是个例。寻找高端会务场地的朋友也吐槽：“找个懂需求、靠得住的高端会议酒店，比谈对象还难。”选国际品牌，硬件奢华但会务响应全是标准化敷衍;换本土高端，服务热情却撑不起高规格配套，折腾大半个月才敲定。 　　一边是消费者“花钱买罪受”的吐槽，一边是高星级酒店入住率、RevPAR(每间可供出租客房收入)下滑的现状。不少人感慨“高端酒店的好日子到头了”。就在大家观望之际，华住却拿出禧玥、花间堂、施柏阁、美仑美奂酒店四大品牌，开启高端市场突围战。 　　市场下行期，“稳字当头”才是常态，华住为啥敢“加码”高端?这四大高端品牌到底有啥不一样? 　　踩中供给侧改革关键点，四大高端品牌精准填补市场缺口 　　华住集团创始人、董事长季琦在2025年华住伙伴大会上说：“中国酒店业未来最大的机会在于供给侧改革!”而高端市场的供给侧矛盾，正是旧供给满足不了新需求。 　　年轻人要体验不跟风，商务客要高效不折腾，家庭客要温度不疏离，可市面上的大多数高端酒店，要么还在玩“大理石+水晶灯”的老套路，要么陷入网红设计大于实用的误区。 　　华住四大高端品牌，恰恰抓住了这一点，没跟着国际品牌的“标准化剧本”走，而是为不同需求的人，量身定制了“专属选项”。 　　先看施柏阁酒店，它解决的是传统高端会务低效的老问题。要是经常出差办会，那施柏阁酒店的“靠谱”会让你少操很多心。 　　作为源自欧洲的百年传奇品牌，它最厉害的就是“成功会务”服务。达沃斯论坛一直将它作为官方战略合作伙伴，而瑞士达沃斯施柏阁大观酒店连续50余年成

11月17日，华住集团公布了截至2025年9月30日止的第三季度未经审核财务业绩。整体来看，在宏观需求温和复苏与轻资产战略深化的背景下，稳住了基本盘。   第三季度，华住集团酒店营业额达到306亿元，同比增长17.5%。   报告期内，总收入达70亿元，同比增长8.1%，超过此前业绩指引上限。其中，华住中国收入同比增长10.8%至57亿元；Legacy-DH（指欧洲业务）收入为12亿元，受汇率及区域市场波动影响，同比下降3.0%。   盈利方面，第三季度归属于华住集团的净利润为15亿元，同比增长15.4%；税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为25亿元，保持稳定。   第三季度，华住继续保持积极的开店节奏，新开酒店749家。截至9月底，在全球范围内在营酒店数量达到12702家，客房总数约124.6万间。2025年前三季度新开业酒店突破2000家，全年新开2300家的战略目标推进顺利。   华住集团CEO金辉表示，将持续优化酒店运营，推进降本增效，并专注于轻资产组合的持续开发。   面向2025年第四季度，华住预计收入将同比增长2%至6%；若剔除DH业务，增长预计为3%至7%，显示国内业务仍将是主要驱动力。同时，管理加盟及特许经营收入预计同比增长17%至21%，进一步验证轻资产战略对集团长期增长曲线的拉动。   面对汇率波动与海外市场的不确定性，华住在品牌结构和运营效率方面的持续优化，将成为维持中长期增长的关键。   （策划：陈丹 制图：李昱慧）

文 | 老鱼儿 编辑 | 杨旭然 2025年冬天，中国酒店业的寒风，仍然凛冽地刮着。 从陆续公布的上市公司三季报来看，A股五家酒店上市公司中，四家已经出现营收下滑，四家企业净利润出现20%以上的大幅下滑。 这个时候，华住三季报如同风雪中的梅花，成为萧瑟冬季中难得的亮点之一。 今年第三季度，华住集团多项核心财务与经营指标实现逆势增长。酒店营业额为306亿元，同比增长17.5%；集团收入达70亿元，同比增加8.1%；经调整净利润15.2亿元，同比增加10.8%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润‌）25亿元，同比增加18.9%。 这份成绩不仅在于数字本身足够出色，更在于其背后的成熟商业生态正在被市场所验证： 华住依托品牌、会员与科技的“三位一体”体系，甘做酒店行业的基础设施，在不确定的环境中构建起一条“与加盟商共赢”的可持续发展路径。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。   01 一群人才能走得远 2025年10月31日，上海，华住20周年伙伴大会。 台下，是近4000名酒店投资者、加盟商、行业伙伴。 其中，就有华住的忠实拥趸张培松。 20年前，中国的酒店业方兴未艾。随着经济复兴而在全国各大城市奔波的人们，发现如果要住宿，除了价格昂贵的星级酒店，就只有环境堪忧的小旅馆。 张培松至今犹能记得第一次看到华住连锁酒店时的心情：激动、一见钟情，“完全冲击了我的心脏”。 后来，张培松跟着季琦一起看项目，下工地，听着季琦给他讲中国连锁酒店的未来。三个月后，张培松带着六百万元和自己原本准备开杭帮菜的小楼，跟随季琦在中国酒店业一走就是20年。 20年间，张培松也证明了自己当初的“直觉”。他尤其钟情“全季”品牌，前后投资了23家全季酒店。 战绩是：全部盈利。 张培松曾经在媒体采访时这样表示：“因为是季琦，因为是华住，才让我有了连续投资的底气。”

勇砺商业评论 阿桶观察 白丽 11月17日，华住集团发布2025年第三季度财务业绩。 财报显示，今年第三季度华住集团的酒店营业额为306亿元，同比增长17.5%。报告期内，集团收入达70亿元，同比增加8.1%；经调整净利润15.2亿元，同比增加10.8%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润‌）25亿元，同比增加18.9%。截至三季度末，华住集团全球在营酒店总数为12,702家，同比增长17.1%；在营客房总数为1,246,240间，同比增长17.3%。 华住集团首席执行官金辉表示：“在第三季度，我们依托轻资产模式实现强劲网络扩张，以及同比保持稳定的平均可出租客房收入，带动收入超越指引上限，并带来经营利润强劲增长。展望未来，集团将继续专注于建立核心竞争力、追求高质量的网络增长与市场份额提升，并强化品牌定位及卓越服务。我们对中国酒店业未来的信心始终坚定不移。” 适应市场变化，三季度延续精益增长 作为酒店行业头部企业，华住集团深感酒店市场当前的供给质量无法充分满足消费者日益升级且更趋多元化的需求。第三季度，基于“深耕中国”的长期策略，华住中国继续紧紧围绕“规模化”与“高质量”这两大关键目标，以系统化、品牌化、专业化的力量推动中国酒店业迈向新的发展阶段。 三季度，华住中国新开业酒店数为749家，这一数据创下年内单季度新高；截至期末，华住中国在营酒店总数为12,580家，在营客房总数为1,220,297间，待开业酒店数量为2,727家。在酒店网络的布局上，华住坚定执行以经济型和中档酒店为核心，服务大众市场的战略，精准契合当前消费者普遍追求高性价比的理性消费趋势，这使得华住的竞争优势得以进一步放大。 有序推进网络规模化扩张的同时，通过旗舰店、新店与老店的协同定价、促销管控及激励机制优化等一系列精细化的管理举措，华住中国在维持入住率(OCC)相对稳定的情况下推动了日均房价(ADR)

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，11月17日晚间，华住集团（HTHT.US；01179.HK）发布2025年第三季度财务业绩。 财报显示，今年第三季度华住集团的酒店营业额为306亿元，同比增长17.5%。报告期内，集团收入达70亿元，同比增加8.1%；经调整净利润15.2亿元，同比增加10.8%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润‌）25亿元，同比增加18.9%。 截至三季度末，华住集团全球在营酒店总数为12,702家，同比增长17.1%；在营客房总数为1,246,240间，同比增长17.3%。 “在第三季度，我们依托轻资产模式实现强劲网络扩张，以及同比保持稳定的平均可出租客房收入，带动收入超越指引上限，并带来经营利润强劲增长”。华住集团首席执行官金辉表示，展望未来，集团将继续专注于建立核心竞争力、追求高质量的网络增长与市场份额提升。 截至11月17日港股收盘，华住报收34.34港元，对应总市值约1056亿港元，TTM市盈率24.38。 适应市场变化，三季度延续精益增长 三季度，华住中国新开业酒店数为749家，创下年内单季度新高；截至期末，华住中国在营酒店总数为12,580家，在营客房总数为1,220,297间，待开业酒店数量为2,727家。 在酒店网络的布局上，华住坚定执行以经济型和中档酒店为核心，服务大众市场的战略，精准契合当前消费者普遍追求高性价比的理性消费趋势，这使得华住的竞争优势得以进一步放大。 同时，通过旗舰店、新店与老店的协同定价、促销管控及激励机制优化等一系列精细化的管理举措，华住中国在维持入住率(OCC)相对稳定的情况下推动了日均房价(ADR)的同比正增长，平均可出租客房收入(RevPAR)则基本持平。 数据显示，三季度华住中国日均房价(ADR)、入住率(OCC)和平均可出租客房收入(RevPAR)为304元、84.1%和256元，均延续回升向好态势，

2025年的中国酒店业，依然在复苏与转型的双重节奏中寻找平衡。当不少企业仍在应对成本压力与需求波动时，华住集团交出了一份超出市场预期的三季度成绩单。 截至三季度末，华住集团全球在营酒店总数为12,702家，同比增长17.1%；在营客房总数为1,246,240间，同比增长17.3%；三季度，华住中国新开业酒店749家，待开业酒店2,727家，覆盖城市1,423个。得益于轻资产战略的持续深化与加盟商对品牌的认可，集团加盟业务实现强劲增长，管理加盟及特许经营酒店的收入同比大幅提升。 财务指标方面，今年第三季度华住集团的酒店营业额为306亿元，同比增长17.5%。报告期内，集团收入达70亿元，同比增加8.1%；经调整净利润15.2亿元，同比增加10.8%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润‌）25亿元，同比增加18.9%。 华住集团首席执行官金辉在业绩发布会上表示: “中国酒店行业目前的供给质量无法充分满足消费者日益升级和多元化的需求。因此，供给侧改革将会是中国酒店行业未来发展的主旋律，而这必将给本土的品牌连锁酒店带来巨大的成长机遇和空间。作为中国酒店行业的头部企业，华住将深耕中国市场，坚持高质量发展，以品牌为引领、打造卓越服务，围绕品质与效率，把中国酒店业’重新做一遍’。我们对中国酒店行业的发展充满信心。” 这份恰逢成立20周年之际发布的财报，展现出了一条清晰的商业逻辑：在不确定的市场环境中，华住通过多元化的品牌矩阵、庞大的会员体系及科技赋能，构建起属于自己的“确定性”，不断夯实持续增长的根基。 高质量增长：三大核心经营指标稳健上行 比起财务数据本身，更值得关注的是其增长质量：华住没有以牺牲单店效益为代价进行粗放扩张，而是在单店盈利稳步提升的基础上实现了良性增长。 今年三季度，华住三大核心经营指标基本恢复至2024年同期水平，其中日均房价ADR同比企稳反超；入住率OCC维持

在中国酒店业经历结构性调整的2025年，一份财报的价值不仅在于记录过往，更在于验证商业模式的抗周期能力与战略前瞻性。 11月17日，华住集团(01179，HTHT.US)发布了2025年第三季度业绩。在行业整体承压的背景下，华住依然交出了一份亮眼的成绩单：期内，集团收入达70亿元，同比增加8.1%，同期增幅远超此前公布的营收增长指引上限;经调整净利润15.2亿元，同比增加10.8%;经调整EBITDA(息税折旧及摊销前利润)25亿元，同比增加18.9%。 同时，今年正值华住集团成立20周年的关键节点，中国酒店业正身处一个机遇与焦虑并存的“红海”。这份“规模与质量双优”的财报，不仅印证了华住的经营韧性，更揭示了其以“高质量供给”穿越周期的核心逻辑，也让市场对其“确定性溢价”的预期愈发清晰。 三季度逆势增长，加盟模式成核心引擎 在行业整体复苏节奏放缓的背景下，华住集团三季度财务数据实现全面逆势攀升，彰显出强劲的盈利韧性。报告期内，集团酒店营业额同比增长17.5%至306亿元，收入、经调整EBITDA及经调整净利润均呈现显著增长态势。这一表现打破了行业调整期企业盈利承压的普遍规律，也验证了华住经过多年打磨的盈利模型具备穿越周期的能力。 智通财经APP了解到，此次盈利增长并非依赖单一业务，而是源于“品牌赋能+多元化布局”的组合发力。其中，三季度集团管理加盟及特许经营收入同比提升27.2%至33亿元，成为驱动整体收入增长的核心引擎之一。这一成绩背后，是华住多元产品矩阵与加盟合作业务的共振，以及加盟商对其品牌价值与管理模式的高度认可。 从规模角度来看，华住三季度的扩张呈现出鲜明的“精益增长”特征。数据显示，期内集团在营酒店数、在营客房数均同比实现17.1%、17.3%的稳健增长，三季度国内新开业酒店749家，创下年内单季度新高，待开业酒店达到2727家。 更具价值的是，在规模增长的同时

11月17日，华住集团发布2025年第三季度财务业绩。财报显示，今年第三季度华住集团的酒店营业额为306亿元，同比增长17.5%。报告期内，集团收入达70亿元，同比增加8.1%；经调整净利润15.2亿元，同比增加10.8%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润‌）25亿元，同比增加18.9%。截至三季度末，华住集团全球在营酒店总数为12,702家，同比增长17.1%；在营客房总数为1,246,240间，同比增长17.3%。 华住集团首席执行官金辉表示：“在第三季度，我们依托轻资产模式实现强劲网络扩张，以及同比保持稳定的平均可出租客房收入，带动收入超越指引上限，并带来经营利润强劲增长。展望未来，集团将继续专注于建立核心竞争力、追求高质量的网络增长与市场份额提升，并强化品牌定位及卓越服务。我们对中国酒店业未来的信心始终坚定不移。” 适应市场变化，三季度延续精益增长 作为酒店行业头部企业，华住集团深感酒店市场当前的供给质量无法充分满足消费者日益升级且更趋多元化的需求。第三季度，基于“深耕中国”的长期策略，华住中国继续紧紧围绕“规模化”与“高质量”这两大关键目标，以系统化、品牌化、专业化的力量推动中国酒店业迈向新的发展阶段。 三季度，华住中国新开业酒店数为749家，这一数据创下年内单季度新高；截至期末，华住中国在营酒店总数为12,580家，在营客房总数为1,220,297间，待开业酒店数量为2,727家。在酒店网络的布局上，华住坚定执行以经济型和中档酒店为核心，服务大众市场的战略，精准契合当前消费者普遍追求高性价比的理性消费趋势，这使得华住的竞争优势得以进一步放大。 有序推进网络规模化扩张的同时，通过旗舰店、新店与老店的协同定价、促销管控及激励机制优化等一系列精细化的管理举措，华住中国在维持入住率(OCC)相对稳定的情况下推动了日均房价(ADR)的同比正增长，平均可出租客房收入

11月17日，华住集团发布2025年第三季度财务业绩。财报显示，今年第三季度华住集团的酒店营业额为306亿元，同比增长17.5%。报告期内，集团收入达70亿元，同比增加8.1%；经调整净利润15.2亿元，同比增加10.8%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润‌）25亿元，同比增加18.9%。截至三季度末，华住集团全球在营酒店总数为12,702家，同比增长17.1%；在营客房总数为1,246,240间，同比增长17.3%。 $华住(HTHT)$ 华住集团首席执行官金辉表示：“在第三季度，我们依托轻资产模式实现强劲网络扩张，以及同比保持稳定的平均可出租客房收入，带动收入超越指引上限，并带来经营利润强劲增长。展望未来，集团将继续专注于建立核心竞争力、追求高质量的网络增长与市场份额提升，并强化品牌定位及卓越服务。我们对中国酒店业未来的信心始终坚定不移。” 适应市场变化，三季度延续精益增长 作为酒店行业头部企业，华住集团深感酒店市场当前的供给质量无法充分满足消费者日益升级且更趋多元化的需求。第三季度，基于“深耕中国”的长期策略，华住中国继续紧紧围绕“规模化”与“高质量”这两大关键目标，以系统化、品牌化、专业化的力量推动中国酒店业迈向新的发展阶段。 三季度，华住中国新开业酒店数为749家，这一数据创下年内单季度新高；截至期末，华住中国在营酒店总数为12,580家，在营客房总数为1,220,297间，待开业酒店数量为2,727家。在酒店网络的布局上，华住坚定执行以经济型和中档酒店为核心，服务大众市场的战略，精准契合当前消费者普遍追求高性价比的理性消费趋势，这使得华住的竞争优势得以进一步放大。 有序推进网络规模化扩张的同时，通过旗舰店、新店与老店的协同定价、促销管控及激励机制优化等一系列精细化的管理举措，

图片 是时候把中国人的底气亮出来了。 1978 年底，贝聿铭在受邀访华时发出悲叹：“中国建筑已经走到了死胡同。” 改革开放初期，全国城市建设方兴未艾，现代化呼声高涨。但与此同时，国内对中国建筑民族化的探索却陷入了迷茫，要么是简单粗暴的中式大屋顶，要么是全盘西化的现代表达。有关部门向他提议，能否为北京设计一座建筑。 4 年后，香山饭店建成，在当代中国建筑史上的关键节点，他首次完成了现代设计与民族传统结合的尝试，也向中国建筑指了条新道路： 中国历史悠久，文化深厚，中国的建筑应该自然而然地扎根于这样的历史文化。 中国酒店“民族化”为何正当其时？ 如果说香山饭店是一次为中国建筑寻找现代化路径的尝试，那么今天的中国酒店业，也该有人回答同样的问题：中国酒店该是什么样子？ 半个世纪过去，中国酒店业也走到了破局时刻。 中国酒店业几乎是最早与国际接轨的行业之一。改革开放之初，第一批外资酒店企业就纷纷进军中国市场，它们带来了标准化的管理体系，也树立了星级酒店的范本。 很长一段时间内，本土酒店的目标就是向这些西方范式看齐。从服务流程到空间设计，从客房服务到配套餐饮，都以欧式文化为基准，甚少考虑本土需求。 这种模仿确实帮助行业完成了初步建设，但随着市场成熟、消费结构变化，那套西方范式越来越难与中国人真实的生活节奏与审美偏好对齐。 在中高端酒店市场，民族化困境尤为显著：本土品牌大多停留在“伪东方”表面，仅在西方框架上嫁接中式装饰；而国际品牌则因固守西方服务标准，始终“水土不服”，难以回应国人真实需求。二者均未触及东方文化的内核，使民族化沦为空谈。 更深层的矛盾，则在于酒店行业缺少对“民族化”的回答。所谓中国酒店的民族化，不在于增加多少东方元素，而是能否重建一套以中国人生活方式为中心的“酒店语言”。 图片 《HOTELS》杂志2025年7/8月刊公布的全球酒店单一品牌客房数量排名：汉庭酒店Top1，全