禾赛W这公司挺优质的，激光雷达龙一（汽车与机器人双赛道）。 现在回头看25年11月下旬有跌破200e的机会，如果知行合一，抓住，还是挺舒服的。 站在当下这个时间，它的日均市值和成交额均满足要求，将于4月16日入通生效。这种龙一标的，北水的配置需求肯定在，但是流通市值大，目前美股定价权较强，建议还是作为长期标的来研究。 下面简要记录一下基本面分析： 禾赛-W（2525.HK）：全球首家实现全年盈利的激光雷达企业，以全栈自研芯片为核心壁垒，深度绑定中国头部车企与机器人巨头，成为智驾感知硬件与端侧AI感知基石的唯一商业化赢家。 公司由李一帆、孙恺、向少卿联合创立于中国上海，2016年战略转型聚焦激光雷达，2021年推出车规级AT128开启ADAS规模化落地，2025年实现全年GAAP净利润4.36亿元，成为全球首家全年盈利的激光雷达上市公司。公司通过全栈自研芯片架构（四代SPAD-SoC）、VCSEL+一维转镜技术路线与100%自动化制造体系，实现产品性能与成本的双重突破，AT128与ATX系列累计交付超200万台，市占率近50%。客户覆盖理想、小米、长安等中国前十OEM全部定点，机器人领域主导宇树、美团、追觅等头部客户，并成为英伟达DRIVE Hyperion 10平台主激光雷达供应商。2025年Q4获Ouster 640万美元专利赔偿，强化知识产权护城河，现金储备达75.1亿元，为全球产能扩张与技术迭代提供坚实支撑。 一、ADAS激光雷达收入占比超95%，机器人业务成第二增长极，双轮驱动推动公司迈入规模盈利新阶段 ADAS激光雷达收入占比超95%，全球市占率43.1%稳居第一，规模化降本与L3渗透加速推动盈利拐点确立（收入占比约98.5%） 2025年ADAS激光雷达出货量达138.1万台，同比增长202.6%，贡献收入29.1亿元（占总收入96.1%），毛利率41.8%，受