年报季报双丰收，三六零迎来价值重估期了吗？ 作者 | 刘亮 来源 | 野马财经 三六零交出了一份亮眼的成绩单。 4月29日，三六零（601360.SH）发布了2025年财报及2026年一季报：2025年营收86.93亿元，归母净利润2.63亿元；2026年一季度营收20.11亿元，归母净利润1.09亿元。这是三六零近三年来首次实现全年与单季度双双扭亏为盈。 “双红”成绩单的背后，不是短期费用压降的结果，而是“AI+安全”双轮驱动战略的系统性发展。过去两年，围绕三六零的市场质疑主要集中在两个问题上：AI能不能真正转化为收入？安全业务能不能打开新的成长空间？从此次财报来看，答案已经开始变得清晰。 可以说，三六零已经从过去以免费安全工具与流量入口为主的互联网公司，全面转向以“AI+安全”为底座的科技平台。那么，这份财报究竟如何证明这一转型已从投入期迈入收获期？ 01 业绩修复背后 “AI+业务重构”驱动增长逻辑重写 从表面上看，这是一份“由亏转盈”的财报；但如果进一步拆解结构，可以发现，三六零的变化并不只是利润端的修复，而是收入结构与增长逻辑的同步重构。 2025年，三六零实现营收86.93亿元，同比增长9.37%；归母净利润2.63亿元，相较上年同期亏损10.94亿元实现大幅扭亏，扣非净利润亦由负转正。2026年一季度延续了这一趋势，实现营收20.11亿元、净利润1.09亿元，再次验证盈利改善的持续性。 图源：三六零年报截图 更值得关注的是，这种修复并非依赖单一业务反弹，而是建立在多板块协同增长的基础之上；具体来看，互联网增值服务成为本轮增长中最为突出的板块。 2025年，该业务收入达到19.50亿元，同比大幅增长41.38%，远超整体增速。驱动因素一方面来自AI会员订阅体系的完善，另一方面则是纳米AI、360AI办公等产品的持续渗透，使原本偏工具属性的互联网产品，开始具备更强

昨日，三六零发布了2025年财报，交出了三年来首份盈利答卷。 这份成绩单的背后，是三六零从传统互联网公司向“AI+安全”双轮驱动的科技企业转型的阶段性验证，也标志着公司从AI投入期，正式迈入商业化期。更值得关注的是，三六零在2025年全面落地All in Agent战略，开启了全新的蓝图。 扭亏为盈：连续三季度盈利 2025年，公司实现营业收入86.93亿元，同比增长9.37%；归属于上市公司股东的净利润2.63亿元，相比2024年10.94亿元的亏损，实现了扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润3497万元，主业盈利能力完成修复。 分季度观察，其复苏路径清晰可见。营收从一季度的18.64亿元逐季攀升至四季度的26.25亿元。净利润的转折更为明显，前两季度仍处于亏损状态，但第三季度一举实现1.60亿元的归母净利润，第四季度更攀升至3.85亿元。 分板块来看，公司传统基本盘保持稳定，以AI驱动的新兴业务稳健发展，整体增长引擎完成悄然切换。 2025年，传统的基本盘互联网广告及服务业务收入43.94亿元，同比增长5.47%，在PC流量整体承压的背景下保持了难得的韧性。真正的增长亮点在于互联网增值服务，收入达19.50亿元，同比大幅增长41.38%。其中，以360AI办公、360文库等为代表的其他增值服务收入增长133.78%，成为驱动该板块高增长的主力。这表明，基于AI能力的会员订阅和工具付费模式，正开始释放商业价值。 被视为战略核心的数字安全和其他业务收入14.46亿元，稳健增长12.33%。在人工智能与网络安全威胁交织的时代，这项业务构成了公司的技术壁垒和政企市场的敲门砖。智能硬件业务通过优化产品结构和拓展海外市场，其毛利率提升了5.30个百分点，显示出提质增效的努力。 值得一提的是，三六零始终坚持技术驱动的发展理念。 2025年公司研发费用达到32.25亿元，占营业收入的比

周鸿祎：2026年是龙虾之年，智能体的未来该咋看？ 2026年，什么将成为AI领域的新风口？360集团创始人周鸿祎的答案是：“龙虾”。3月29日，在2026中关村论坛年会平行论坛——全球独角兽企业大会上，周鸿祎将2026年定义为“龙虾之年”，并指出，以龙虾为代表的智能体正在重构产业生态，蕴藏着孕育新一代独角兽的机遇。 在周鸿祎看来，问世不足百天的“龙虾”并非传统独角兽，却是2026年AI领域的现象级产品，其本质是新一代智能体，凭借产品、技术与概念的创新组合成功破圈，成为让大众认知智能体的关键载体。 首先，龙虾的走红并非偶然，而是智能体技术从“技术奇点”走向“市场普及”的必然结果。在产业生命周期理论中，任何颠覆性技术都需要一个“破圈”的引爆点。2025年的DeepSeek让大众认知了大模型，而2026年的“龙虾”则让智能体从极客的工具箱走向了大众的办公桌。周鸿祎将其定义为“过渡性产品”，这恰恰符合技术扩散的规律，它可能不是最终形态，但它是连接技术潜力与市场认知的关键桥梁。其“胆子大”、敢于自主调用工具的特性，打破了传统软件“指令-执行”的僵化模式，让智能体从“工具”进化为“物种”，完成了智能体概念的全民普及，为后续产业的爆发奠定了用户基础。 其次，“龙虾之年”的深层含义，在于它预示着一场由智能体驱动的全产业链价值重构。这不仅仅是单一产品的成功，而是整个产业生态的范式转移。在软件行业，传统的“产品售卖”模式将被“能力调用”模式取代，软件将原子化、模块化，成为智能体这位“厨师”的“原材料”。在组织形态上，智能体作为“硅基伙伴”，将极大赋能个体，推动“一人公司”模式的繁荣，未来的独角兽企业可能不再依赖庞大的人力规模，而是依靠“超级个体”与“超级智能体”的协同。更深远的影响在于，智能体将撬动推理算力、新能源、电力配套等上游万亿级市场，形成一个从底层能源到上层应用的完整价值链，

当中国AI产业能在释放智能体创造力的同时，守住安全底线，当每个用户都能安全、放心地养“龙虾”，那么中国AI的下一个黄金时代，也就不远了。 当“养龙虾”成为2026年开春科技圈最火的潮流，从互联网大厂工程师到普通职场人，都在电脑上忙着部署这只突然破圈的AI智能体。  有人用它写周报、做PPT，有人靠它实现代码自动生成，还有人还通过设定让它远程控制摄像头完成拍照工作……  腾讯、百度、360、Kimi等多家科技大厂，纷纷搞起了线下龙虾免费安装调试活动，每场活动都火爆异常。360集团创始人周鸿祎更是亲自下场参与了在公司园区举办的体验日，帮助用户现场装机，以及调试部署。  OpenClaw这只“龙虾”，仅用了短短一个月时间，就让AI智能体在市面上再度火了一把。  但在热潮的另一侧，各类风险也慢慢浮出了水面。有网友在社交平台上吐露自己遭遇“龙虾”乱改代码、误删文件的经历，还有那些别有用心者，竟然利用“龙虾”的权限漏洞制作恶意Skill，看似可爱的AI新物种，变成了潜藏在终端的定时炸弹。  就在360 $三六零(601360)$ 举办龙虾集市的前几天，周鸿祎曾在北京举办了一场媒体交流会，会上他不仅肯定了“龙虾”的实用价值，也提出了这场热潮背后所潜藏的种种安全问题。周鸿祎现场表示，“龙虾是个好东西，绝非病毒”，但AI智能体从“能说”到“会做”，存在一些安全暗角。  当AI不再只是聊天机器人，开始拥有访问电脑、调用工具、自主决策的“手脚”，如何在释放生产力的同时守住安全底线，成为中国乃至全球AI产业必须直面的新考题。  01 破圈的硅基新物种  在周鸿祎看来，“龙虾”的突然爆火，绝非偶然，而是踩中了AI产业从大模型单打独斗到大模

公司上市后就离婚？盘点A股天价离婚案的惊人数字：6年至少诞生34起，最高被分走了235亿元   2025年12月31日，随着时创能源发布公告称，实际控制人符黎明与王彦肖解除婚姻关系，又一起A股公司上市后创始人夫妻离婚的事件再次出现（图1）。据统计，这起“分手费”高达4.5亿元之巨！   但这在很多A股公司的夫妻分割财产的案件来看，并不让人惊讶。据相关共计显示，自2020至今的6年时间，国内上市公司夫妻档分手的事件至少有34起之多，最少的分手费也有1亿元以上，最高的则达到了235亿元（图2）。   而曾经创造了A股上市公司夫妻分手费最高记录的，是来自康泰生物的杜伟民和袁莉萍（图3）。2020年5月，康泰生物发布公告称，收到实际控制人杜伟民的通知，其与袁莉萍因解除婚姻关系并进行财产分割，前者将直接持有的161,331,675股公司股份（占公司总股本23.99%）分割过户至袁莉萍）名下，据当时的金额达到了235亿元！   除此之外，还有像360创始人周鸿祎与前期离婚后，也被分走了90亿元（图4）；神州数码实控人郭为与郭郑俐离婚的33.94亿元被分割；长春高新股东金磊与王思勉离婚的40亿元分手费等等。 $神州数码(000034)$ $康泰生物(300601)$ $三六零(601360)$

当AI和智能体真正成为生产力工具的那一刻，智能体时代的“星辰大海”才算真正到来。 大部分人可能没有想到，从实验室里的“参数怪物”，到产业应用的“提效引擎”，AI Agent只花了不到1年时间。  关于这一点，包括360 $三六零(601360)$ 在内的诸多AI厂商，实则不会感到过多意外。因为AI诞生之初，它的使命也绝不止在实验室里“跑参数”，即便大模型迭代日新月异，但行业的焦点不应仅停留在参数本身——  它的真正价值，最终必须体现在降本增效、业务增长与模式创新这些切实的商业成果之中。  如今的AI领域，风向标的有效期被压缩到以月为单位，也因此，对于大部分企业来说，已从“是否拥有AI”的入场券之争，极速转变为“如何建设好AI、如何用好AI”的生存力大考。  某种意义上，这也是360集团在AI时代的“一以贯之”——以纳米AI为锚，360的L1-L4多智能体蜂群体系，已从理论走向广泛的产业实践，特别是其近日发布的“AI先进生产力TOP10”精品案例，充分证明了其在复杂场景中的协同价值与可靠性。  随着AI生产力落地的时代大幕缓缓拉开，这已经不再是关于算力与参数的“虚火”，而是关于生产力落地的星辰大海。  01 从“会说话”到“能干活”，智能体的行业专家“进化论”  仅仅在一年前，AI行业对AI大模型的期待，仅仅满足于它的长文本能力和深度推理能力。但在2025年末的当下，行业的风向标已然发生巨变——企业不再满足于一个能陪聊、写诗的“高知网友”，而是迫切需要一位能下场干活、解决具体业务难题的“超级员工”。  这里的能力范围，早已超出了多模态生成和深度推理的范畴，其对应的需求也已经极端“落地”。  这正是360集

周鸿祎谈豆包手机会直接冲垮大厂护城河，红衣主教的观点该咋看？ 12月4日消息，周鸿祎发微博谈豆包手机。视频中，周鸿祎表示，手机操作要变天了，字节不造手机，却要抢走所有手机的灵魂。最近豆包手机助手一出来，美团淘宝的高管们可能要连夜开会了。 首先，周鸿祎对豆包手机助手的判断具有相当的前瞻性。当前互联网大厂的核心护城河，本质上建立在“APP围墙花园”模式之上，即通过强制用户打开自有应用、停留时长、页面跳转等行为数据，构建流量变现闭环。而豆包助手以系统级AI身份嵌入操作系统，可跨APP调用服务、自动完成任务，这实际上重构了用户与服务之间的连接路径，绕开了传统流量入口。一旦此类AI助手普及，将极大削弱平台对用户行为的控制力，动摇其广告和交易佣金两大核心收入来源，确有“冲垮护城河”之可能。 其次，周鸿祎所预判的“技术攻防战”并非危言耸听，根据博弈论模型，当新进入者威胁到既有市场格局时，现有巨头必然采取防御性策略。正如其所言，大厂可能通过动态验证码、信息隐藏、API权限收紧等方式增加AI抓取成本；更进一步，不排除阿里、腾讯、美团等联合制定“AI调用白名单”或行业协议，限制跨平台自动化操作。这种“数字围栏”的升级，本质上是平台试图将AI重新纳入其可控生态内，以维护自身租金型商业模式。 第三，手机厂商的态度将成为决定这场变革走向的关键变量。按照产业链权力结构理论，操作系统层掌握着最高级别的调度权限。小米、**、OPPO等厂商既可选择开放系统接口支持第三方AI助手，也可借机推出自研大模型助手，将其深度集成至UI底层，形成新的“硬件+AI”捆绑优势。若厂商出于商业利益考量限制豆包等外部助手的运行权限，甚至通过预装排他、后台限速等手段进行压制，那么豆包的跨APP能力将大打折扣。换言之，真正的战场不在应用层，而在操作系统与芯片层的生态控制权之争。 因此，当前的市场博弈可能还会继续，我们不妨

$三六零(601360)$ 这个垃圾传播者怎么可以上市呢