港股创新药ETF广发(513120)
格隆汇 ·2025-11-03医保谈判 +商保目录双引擎启动，港股创新药ETF(513120)年内获超92亿元资金抢筹医保谈判 +商保目录双引擎启动，港股创新药ETF(513120)年内获超92亿元资金抢筹
格隆汇11月3日｜港股创新药上涨，康方生物涨超6%，信达生物涨超5%。消息面上，2025医保+商保谈判启动，关注纳入医保品种后续商业化放量。 10月30日，2025国家医保谈判于在北京全国人大会议中心开启，本次医保目录谈判预计为期4~5天，先进行基本医保目录谈判，再进行商保创新药目录价格协商。据国家医保局8月28日公告，2025年基本药品目录调整有535个药品通用名通过形式审查，其中目录外311个、目录内224个。商保创新药目录有121个药品通用名通过形式审查，其中同时申报基本医保目录和商保创新药目录的有79个。 $港股创新药ETF(513120)$ 开源证券认为，当前纳入医保+商保的创新药大多处于放量初期，随着医保支持创新药的政策红利持续释放，纳入目录的创新药收入有望快速提升，患者有望持续受益，同时相关创新药企也随之迎来弹性增长。 医保谈判 +商保目录双引擎启动，今年以来千亿BD交易引燃全年行情，A+H股创新药全面抢占主升浪，资金持续买入高景气创新药主题龙头产品。 Wind数据显示，截至10月31日，港股创新药ETF(513120)近10日获资金净买入合计超10亿元，年内资金净流入超92.18亿元，最新规模达234.68亿元，年内日均成交额52.82亿元，规模、流动性均居全市场港股医药类ETF第一。 港股创新药ETF(513120)高度聚焦港股市场优质生物科技公司，覆盖创新药、基因治疗、前沿生物技术等细分领域龙头，申万二级生物制品+化学制药合计权重达88.9%，创新药“浓度”极高，成份股包含信达生物、百济神州、康方生物等港股18A生物科技公司，支持T+0交易，为投资者提供了便捷高效的配置工具。真是港股圈 ·2025-11-05为什么要重视这次商保目录对创新药的催化?为什么要重视这次商保目录对创新药的催化?
创新药作为今年表现最为亮眼的板块，最近再迎来大催化。 11月3日，国家医保谈判正式落幕，而今年国谈与往年的最大差异，就是在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。这意味着，商保创新药目录与基本医保目录将形成差异化互补，旨在为高值创新药开辟新的支付通道。 说到“商保创新药目录”，其最大优势就在于支付机制的灵活性，相当于从支付端捅破了创新药企的收入“天花板”。简单来说，一些创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，暂时还难以通过降价进入基本医保，而商保创新药目录就为这些“天价药”开辟了专门的支付通道，一旦有商保作为支撑，更多患者将能用得起这些高价药；同时，商保创新药目录采用“药企+商保+医保局”三方协商定价的方式，既保障药企合理利润，也能通过商保支付覆盖高价创新药成本，直接放大药品的销售峰值和市场规模。这对于药企而言，增加了第二收入来源，属于重大利好催化。 此外，还有多项配套支持措施同步推出，如商保目录药品可豁免基本医保自费率考核，符合条件的病例不纳入按病种付费范围等，从而减轻医疗机构使用高值创新药的管理压力。 总的来说，创新药商保目录消息的催化作用在于，它不仅仅是单个药品的利好，更是从“支付端”进行了一次深刻的制度创新，打破了高值创新药市场化的最大枷锁。它让市场看到，创新药企未来的收入来源将更加多元和可持续，从而系统性提升了港股创新药板块的整体投资逻辑和估值中枢，板块中长期投资持续打开。 但投资创新药有个问题是研究难度高，在一个长线行业里要想拿得住，还要研究好公司是比较难的，所以不少投资机构也会通过ETF的方式来参与。例如，全市场规模最大的港股创新药ETF（513120） $港股创新药ETF(513120)$ 以及聚焦A股创新药板块的创新药ETF（515120美港股观察社 ·2025-09-12港股创新药：盈利周期开启新篇章港股创新药：盈利周期开启新篇章
根据西南证券的研报和数据统计，2025年上半年，港股医药行业迎来里程碑式转折——创新药板块首次实现归母净利润扭亏为盈，以18亿元盈利正式宣告行业进入盈利期。这一突破不仅是头部企业商业化能力的集中验证，更标志着中国创新药历经十年技术积累后，正式从“研发投入驱动”转向“盈利增长驱动”的新周期。从149家港股医药企业整体表现来看，2025年上半年行业收入总额达8961.2亿元（+1%），归母净利润619.9亿元（+29.7%），而创新药板块以15.8%的收入增速、138.9%的净利润增速，成为拉动行业增长的核心引擎，其基本面拐点已明确显现。 盈利破局：从“烧钱研发”到“现金造血”的关键跨越 创新药板块的盈利突破并非偶然，而是产品商业化、成本控制与全球化布局协同作用的结果。从细分数据来看，36家创新药企业2025年上半年实现收入285亿元，较2024年同期增长15.8%，显著跑赢全行业1%的收入增速；更关键的是，板块归母净利润从2024年的亏损状态跃升至18亿元，实现历史性扭亏。这一转变背后，头部企业的商业化成果尤为突出。 百济神州与信达生物的业绩表现堪称行业标杆。百济神州2025年上半年营业收入达174.3亿元（+44.7%），归母净利润6.8亿元，成功实现扭亏为盈，其核心产品在肿瘤领域的市场渗透率持续提升，叠加海外市场授权收入的稳步增长，成为盈利破局的关键支撑；信达生物同样表现亮眼，上半年收入59.5亿元（+50.6%），归母净利润8.3亿元，旗下PD-1抑制剂等核心产品通过差异化临床定位抢占市场份额，同时医保谈判后的放量效应逐步释放，推动利润端大幅改善。即使是仍处于亏损状态的企业，如荣昌生物，也呈现出明显的减亏趋势，其上半年收入10.9亿元（+47.6%），归母净亏损收窄至4.5亿元（同比减亏42.4%），反映出创新药企业整体盈利质量的提升。 成本端的精细化管控进一步夯实了盈财商侠客行 ·2025-09-05又翻红了！晒晒你们都加仓了啥？又翻红了！晒晒你们都加仓了啥？
终于翻红啦！ 创业板大涨6.5%，沪指连跌三天之后也终于翻红，大家心里的石头终于落下了吧？ 那个强势的A股又回来了！ 其实，市场短期涨得太猛，调一调，对于手里想布局的资金来说，反而有了更“便宜”的机会。 再者说，有涨有跌的行情才走得远、走得久，这不正是大家期待的“慢牛”吗？ 这两天节奏一变，反倒给了大家加仓、调仓的机会，比如我一直看好的港股创新药等长线布局方向，这次也终于等到了加仓的窗口。 今天一开盘，早早就加仓了一笔港股创新药ETF（513120）。 这会打开一看，已经涨了5%！ 01 先聊聊，为什么那么看好港股创新药？ 今年一直在说，港股创新药是行情主线之一，也是当前确定性较高的赛道。 本轮创新药牛市的驱动力是出海BD。 9月2日百济神州刚官宣，把“塔拉妥单抗”中国以外的特许权，授权给美国生物制药企业，最高能到手9.5亿美元！ 前不久三生制药更猛，跟辉瑞合作的首付款就12.5亿美元，直接刷新国内纪录。 中国的创新药企业，能把技术授权给美企，这含金量不用多说吧？现在创新药出海已经是趋势，企业赚的是美金，最近的中报期，创新药龙头已经开始释放业绩，比如百济神州，今年中报直接扭亏为盈了。 02 今年跟大家聊过好几次港股创新药的机会，很早就入手了港股创新药ETF（513120），本来计划分批慢慢加，结果这板块涨得比预期快多了，就算最近市场调整了一下，持仓收益也还有60%！ 之前一直没有加仓，就是在等机会，现在趁着市场调整，果断入手一点。其实从数据上看，无论估值还是拥挤度，港股创新药当前也还处于一个比较合适的位置。 先来看拥挤度。 根据兴业证券的数据，经历前期调整后，创新药产业的拥挤度已降至中等水平，说明情绪已消化较为充分。 再看看估值。 截至9月4日，万得创新药指数今年以来涨了55.1%，港股创新药指数（CNY）更是直接翻倍，大涨106.5%。 但涨得多，不代表估值就很“贵”。真是港股圈 ·2025-08-22牛市狂奔，投资还有哪些好选择？牛市狂奔，投资还有哪些好选择？
8月22日午后，沪指突破3800点，芯片产业链领跑大市，A股各大指数持续走强，芯片ETF龙头（159801）等品种纷纷涨停，科创50ETF龙头（588060）更是单日涨超8%。牛市的气息太浓了。 当A股市场高歌猛进、沪指强势突破3800点之际，投资者的目光几乎全被芯片、AI等热门赛道吸引。然而，这边在热闹的同时，港股市场却显得相对沉寂——恒生指数、恒生科技甚至中国企业指数近期走势一般，与A股的火热行情形成鲜明对比。这或许也让许多配置港股的投资者有点焦虑，甚至开始怀疑：港股是否还值得坚守？ 但数据往往比情绪更诚实。尽管港股表现疲软，资金却在悄然逆势布局——今年以来，港股类ETF规模从年初的2974亿元猛增至8月20日的5655亿元，短短半年多暴涨近3000亿，其中超过一半的增量是7月之后涌入的。南向资金同样不甘示弱，8月尚未结束，净流入规模已超6月全月。这些数字背后，是聪明资金对港股价值的坚定认可。 为什么市场越冷、资金越敢买？其实，港股的吸引力恰恰藏在其“低调”之中。许多人用AH溢价指数衡量港股性价比，认为港股已不便宜，但这一指标其实存在局限性——它主要覆盖两地上市的红利型公司，却几乎未纳入创新药、科技、新消费等代表新经济的板块。而这些领域，正是港股市场最具活力和成长性的部分。换句话说，当下的港股不是全面高估，而是结构性的机会正在沉淀。 具体到投资上，还有哪些好选择呢？ 我们回顾港股上半年，实际上主要也是结构性牛市，创新药、汽车等等，后续行情或会扩散到更多更“稀缺”的资产上，这反而给了大家更多的机会。尤其是港股通标的表现更好，背后代表着内资、险资等大机构积极配置港股的行动，接下来的港股牛市，最简单的作业就是跟着南向资金走，选择港股通标的是确定性更高的答案。 若从当下港股行情排序来看，今年新增的两大主题线是创新药和非银金野马财经 ·2025-07-29港股创新药ETF强势霸屏！还有入场机会吗港股创新药ETF强势霸屏！还有入场机会吗
近期，基金二季度业绩渐次公布，港股创新药主题ETF强势霸屏！数据显示，今年上半年，ETF中回报率前17名均为跟踪港股生物医药类指数的产品。有业内人士指出，在产业催化及政策支持的双轮驱动下，创新药板块长期投资价值显现，目前中国创新药估值预期上行，长远来看或仍是投资主线。（数据来源：Wind，2025.1.1-2025.6.30，基金历史业绩不预示未来表现；资料参考：21世纪经济报道，《创新药领衔港股生物科技“狂奔”，后市还有业绩估值双击机遇吗？》，2025.07.14） 指数领涨，创新药驶入发展快车道 今年以来港股创新药板块高歌猛进，相关指数相较恒生科技和恒生指数跑出了明显的超额增长。 以国证港股通创新药指数为例，今年以来收益已达94.06%，远超同期恒生指数（25.27%）、恒生科技（25.49%）。 拉长时间段来看，国证港股通创新药指数近一年来回报为122.23%，同样跑赢同期恒生指数（42.49%）、恒生科技（55.28%）。 （数据来源：Wind，今年以来统计区间：2025.1.1-2025.7.22；近一年统计区间：2024.07.23-2025.07.22，指数历史业绩不预示未来表现） 资金加码，跻身今年港股通净流入前三 创新药行情的火热演绎，使其成为长线资金更青睐的板块之一。 据Wind数据对港股通的行业资金流向统计，医药生物行业年内获得南向资金的净流入已达1224亿元，跻身2025年港股通资金最富集的前三大申万港股行业。（资料参考：21世纪经济报道，《创新药领衔港股生物科技“狂奔”，后市还有业绩估值双击机遇吗？》，2025.07.14） 而相关主题基金的净申购情况也能印证这一点。据Wind数据，银华基金旗下港股创新药ETF（159567）今年以来净流入额达到了27.22亿元，最新流通规模达到了43.35亿元。（数据来源：Wind，截至2025.07.28） 后万鑫论金 ·2025-07-26港股创新药ETF强势崛起：大涨逻辑与未来前景深度解析港股创新药ETF强势崛起：大涨逻辑与未来前景深度解析
一、市场现象：创新药ETF为何突然爆发？ 近期，港股市场中的创新药ETF（如恒生医药ETF、港股通医药ETF等）出现显著上涨，部分产品单周涨幅超过15%，引发市场广泛关注。这一轮上涨并非偶然，而是多重因素共同驱动的结果，包括政策面回暖、融资环境改善、行业基本面修复及全球医药投资风向转变。那么，背后的核心逻辑是什么？创新药是否真正迎来反转机遇？ 二、大涨的核心驱动逻辑 1. 政策暖风频吹，医药监管环境边际改善 中国创新药审批加速：国家药监局（NMPA）近年来持续优化审评审批流程，2023年批准上市的创新药数量创历史新高，2024年进一步推动“真实世界数据（RWD）”支持新药上市，缩短研发周期。 医保谈判规则优化：2023年医保谈判中，创新药降价幅度趋于温和，且更多高价值药物纳入医保，如PD-1、ADC（抗体偶联药物）等，行业对政策不确定性的担忧降低。 港股18A制度可能调整：市场传闻港交所或优化“18A章节”（允许未盈利生物科技公司上市），放宽再融资限制，提振创新药企业融资能力。 2. 美联储降息预期升温，全球生物科技投融资回暖 创新药行业高度依赖融资，尤其是港股18A生物科技公司大多尚未盈利，对利率敏感。随着美联储加息周期接近尾声，2024年降息预期增强，全球生物科技投融资活动复苏。 2024年初以来，海外生物科技公司IPO和并购案例增加，如诺华、辉瑞等巨头加大ADC领域收购，带动市场情绪。 3. 行业基本面触底，龙头公司迎来催化 国产创新药“出海”突破：2023-2024年，多家中国药企实现License-out（海外授权）大单，如： 百济神州的PD-1抗体（替雷利珠单抗）欧洲上市； 科伦博泰的ADC药物与默沙东达成近百亿美元合作； 传奇生物的CAR-T疗法在美国销售额超预期。 财报业绩改善：部分创新药企业营收增长加速，亏损收窄，如信达生物、君实生物等PD-1厂商逐步实现买股票的打铁匠 ·2025-06-09$港股创新药ETF(513120)$ 这公司是成长担当，过去几年调整得够狠，虽然已经涨了一波，但估值还在低位。2025年估计是个转折大年，十年十倍的空间还...$港股创新药ETF(513120)$ 这公司是成长担当，过去几年调整得够狠，虽然已经涨了一波，但估值还在低位。2025年估计是个转折大年，十年十倍的空间还是有的。话题虎 ·2025-06-10某私募：“我踏空了，也买错了”！创新药VS新消费，哪个还能追？某私募：“我踏空了，也买错了”！创新药VS新消费，哪个还能追？
中美伦敦谈话第一天，港股迈入了技术性牛市，市场上什么“ASCO是中国生物科技的Deepseek时刻”“业绩-股价共振”“修复、重估”……各种消息，新消费&创新药齐创新高！踏空的人这时候难免比较煎熬：[哟哟]有投资者比较委婉的询问某私募基金经理业绩为何没有跟着行情走，是不是踏空or买错了？这个时候问出来，确实比较伤人，本人亲自长篇反思-“我错过了什么，做错了什么？” 总结看来，一是自己踏空了不熟悉的赛道（科技、医药、消费），二是由于政策落地不及预期，错误做多了熟悉的赛道，三是反思之后，认为自己不能只看趋势，还要加强对个股的研究，依然坚定看好自己的持仓，不会去追逐泡沫的最后一阶段。[比心]（图源网络）不管怎么说，独立思考&避免泡沫确实是投资者需要具备的优良品德，但同时也反映出“公司面”的研究有多么重要，大家刚开始觉得老铺夸张，后面又觉得蜜雪也夸张，现在又觉得泡泡玛特更夸张。所以现在市场到了什么阶段？仁桥对当前“新消费”的观点是：当泡泡玛特的市值远远超过了孩之宝+美泰的市值之和，老铺超过了周大福的市值，蜜雪超过了国内最大的连锁中餐（海底捞）+连锁西餐（百胜中国）的市值之和，我相信这应该是不合理的。擅于防守的人，除了看到趋势之后的泡沫，还看到了股价可能面临的阶段性压力-一批“新消费”面临减持：[正经]中美贸易谈判进入第二天，暂时还是没有什么消息传出来。现在的“技术性牛市”，该进攻or防守？大家觉得这些资金青睐的板块，创新药VS新消费，后市你更看好？评论区分享你的观点或操作建议，一起赢取1000虎币奖励！🎁 $港股创新药ETF(513120)$ $恒生医疗ETF(513060)$精彩AliceSam: 当泡泡玛特的市值远远超过了孩之宝+美泰的市值之和，老铺超过了周大福的市值，蜜雪超过了国内最大的连锁中餐（海底捞）+连锁西餐（百胜中国）的市值之和，我相信这应该是不合理的。财商侠客行 ·2025-06-16今年最能涨的港股创新药还有多少赚钱空间？今年最能涨的港股创新药还有多少赚钱空间？
中东局势一番动荡，全球股市又是集体买单的节奏。 上周五A股和港股都出现了调整，连最近表现最“头铁”的港股创新药也跌了~ 但大家发现没？上周五下跌的时候，港股创新药反而出现了逆市“抢筹”的情况！ 数据显示，港股创新药ETF（513120）上周五当天净流入6亿元，是最近一个月以来单日资金净流入最多的一天！ 从上周五资金的流向就能看出，很多资金都在紧盯着创新药的调整！ 这“黑天鹅”一来导致的下跌，反而成了很多资金进场的时机。 01 到底有多少资金在等着“抢”创新药呢？ 上周五中证报有一篇报道，说已经有私募把优质创新药资产视为“非卖品”，还有一些老牌价值派私募正在推出主打医药行业投资的主题基金。 当散户想着要不要“落袋为安”的时候，机构投资者或许正在跑步进场！ 公募基金的情况也是差不多。 医药股此前持续调整了三年多，最近两年公募基金在医药行业的配置比例也是偏低的。 资料来源：天风证券 根据天风证券的数据，公募基金25Q1医药持仓比例为9.5%，剔除指数基金、医药基金后的持股比例为4.6%，还远低于历史平均水平！ 也就是说，虽然一季度公募基金已经开始加仓医药，但整体配置权重仍处于历史相对低位，并且这里面还有比较大一部分是配置在传统医药赛道的，随着创新药赛道共识越来越强，公募基金的潜在加仓规模也是相当可观的。 再看看市场表现。 4月份以来，创新药一路走出了“逼空式”行情，截至6月13日，港股创新药ETF（513120）跟踪的港股创新药指数今年以来已经累计上涨了65%，同期恒生指数涨幅为19%，走势可谓在一众指数中一骑绝尘。 02 港股创新药都已经涨了这么多，为什么资金还抢着上车呢？ 一方面，之前不管是港股，还是医药股，都经历了一波很大幅度的调整，今年港股创新药的这波行情，目前来看还处于估值修复阶段。 我们把港股创新药指数的估值单拉出来看，可以发现，目前，港股创新药指数的市盈率（TTM）
暂不提供行情数据