作者/星空下的番茄 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的乌梅 从2025年开始，不少A股上市企业选择在港股再次上市，为企业出海增添一份便利。#四方精创（300468）这家以香港为主场的银行IT服务商，在创业板上市10年后，决定带着近200亿元市值闯关港股。 公司坐拥香港市场第一的宝座，却也面临着对单一大客户依赖超过50%的风险；利润在逆势上涨，营收却在收缩；从A股到港股，从规模到利润，四方精创的转型与闯关面临核心客户依赖、盈利可持续性等拷问。 一、收入萎缩，利润逆势上涨 四方精创成立于2003年，是一家植根大湾区并深耕银行业的#金融科技服务 提供商，主要为香港、中国内地及东南亚地区的银行、监管机构及其他金融机构提供金融科技软件开发服务、咨询服务及系统集成服务，助力其持续推进数字化转型。 根据灼识咨询的资料，于2024年按收入计，四方精创在香港银行业金融科技软件开发服务市场所有参与者中排名第一。 公司主要亮点 摘自《招股说明书》 《招股说明书》显示，2022年至2025年9月底（以下简称：报告期），四方精创的营收分别为6.64亿元、7.30亿元、7.40亿元和4.54亿元，而同期净利润分别为0.41亿元、0.47亿元、0.67亿元和0.67亿元。在2025年前三季度，公司的营收同比下滑14.4%，而净利润却同比逆势增长26.8%。 经营业绩情况 摘自《招股说明书》 这种“营收降、利润升”的现象并非偶然，而是公司主动进行战略位移的结果。面对内地金融科技市场竞争加剧、项目利润率走低的现状，四方精创选择将业务重心从“规模扩张”转向“质量提升”，主动收缩了部分竞争激烈、利润较低的中国内地项目，将资源集中投向高利润率的海外市场，特别是香港地区的金融科技业务。 这一战略调整的直接成果体现在公司毛利率的显著改善上。2025年前三季度，四方精创的毛利率已跃升至40.3%，较2023年全年的约30

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 自2025年港股“焕新”以来，超过100家A股上市公司纷纷开启双资本平台运作模式，都想抓住政策红利开拓更广阔的海外市场。去年12月24日，国内知名金融科技公司四方精创也递交了招股书，准备搭上开往全球资本舞台的最后一班列车。 据悉此次IPO，四方精创募集资金主要用于未来三至五年内提升研发和交付能力，加强生态建设扩大中国内地以及全球市场的销售能力。很明显四方精创赴港的目的同样是推进国际化战略，然而刚宣布了好消息，近日一则减持公告却引起了股民的怨气。 1月6日，四方精创发布公告，公司控股股东益群控股及一致行动人、董事兼副总经理陈荣发先生因资金需求合计减持1082.01万股。在这个关键节点，股东减持引发了外界各种猜测。不管利好还是利空，毫无争议的是四方精创正在遭遇着成长难题。 营收缓慢，利润龟速 去年10月26日，四方精创公布了2025年三季报：营收4.53亿元，同比下降14.46%；归母净利润6689万元，同比上涨27.36%。“增利不增收”看上去要比“增收不增利”好一些，毕竟企业还保持着较强的盈利水平，不过事实可能并非如此。 具体到四方精创，营收下滑利润还能正向增长，一方面是三费的减少，另一方面在于有政府补助的回血。去年前三季度其期间费用合计1.02亿元，相比去年同期减少了1124万元；营业外收入397.7万元，同比增加160.84%。 get?code=NDU1MjAyYzM3YTkwYmExMDNiODJmMzc2Mzc3Y2RkYmMsMTc2ODgyODA2NzM3Mw== 换言之如果不是有意缩减开支，四方精创的利润数据非常平淡无奇。事实上，自上市以来，其利润走势可以用龟速形容。2015年归母净利润5064万元，2024年这一数据为6736万元，9年复合增速仅为3.22%。 若和上市前相比，盈利能力则处于“开倒车”状态。2

港股IPO递表第491期：金融科技服务提供商四方精创

雷递网 雷建平 12月25日 深圳四方精创资讯股份有限公司（简称：“四方精创”）日前递交招股书，准备在港交所上市。 四方精创已在A股上市，截至目前，公司股价为36.33元，市值为192.78亿。 前9个月营收4.5亿 同比降15% 四方精创是一家扎根大湾区并深耕银行业的金融科技服务提供商，为中国内地、香港及东南亚地区的银行、监管机构及其他金融机构提供金融科技软件开发服务、咨询服务及系统集成服务，助力其持续推进数字化转型。 招股书显示，四方精创2022年、2023年、2024年营收分别为6.64亿、7.3亿、7.4亿元；毛利分别为2.16亿、2.21亿、2.45亿元；期内利润分别为4119万、4738万、6736万元。 四方精创2025年前9个月营收4.5亿，较上年同期的5.3亿元降15%；期内利润6658万元，上年同期的期内利润为5252万元；期内利润率为14.7%。 四方精创2025年第三季度营收为1.46亿元，同比下降22%；净利为2293万元，同比增长45.84%；扣非后净利为2045万元，同比增长28.31%。 截至2025年9月30日，四方精创持有的现金及现金等价物为10.72亿元。 周志群控制20%股权 四方精创执行董事分别为周志群、陈荣发；非执行董事分别为何敏博士、黄开炳；独立非执行董事分别为顾嘉勇、张力、陈嘉宝女士。 于最后实际可行日期，周志群控制公司已发行股本总额约20.49%，包括透过周志群全资拥有的益群控股间接持有约20.18%及益群控股透过其于金融机构的客户账户持有的0.31%。 截至2025年9月30日，益群集团控股有限公司持股为20.18%，益志集团控股有限公司持股为3.25%，中国建设银行股份有限公司－华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金持股1.31%，J. P. Morgan Securities PLC－自有资金持股为1.13%

近年来，全球金融科技正经历由AI、区块链与Web3驱动的结构性变革。在中国内地市场趋于饱和、竞争白热化的背景下，香港凭借其国际金融中心地位、灵活监管框架及连接内地与全球的独特区位优势，正加速成为亚洲数字金融创新的核心枢纽。据灼识咨询数据显示，香港金融科技软件开发服务市场于2024年迎来拐点，规模达90亿元（人民币，下同），并有望以32.3%的复合年增长率，在2029年扩张至363亿元，市场份额同步提升至7.7%。这一跃升不仅源于央行数字货币（CBDC）、合规资产代币化及监管沙盒等政策红利，更得益于香港作为“数字金融走廊”在“一带一路”及东南亚区域合作中的战略支点作用。 在此关键节点，扎根粤港澳大湾区、深耕银行业数字化转型多年的深圳四方精创资讯股份有限公司(以下简称“四方精创”)向港交所主板递交上市申请书，宣布筹划H股上市，招银国际、国信证券(香港)为其联席保荐人。 业绩表现稳健 据智通财经APP了解，四方精创(300468.SZ)致力于为中国内地、香港及东南亚地区的银行、监管机构及其他金融机构提供全面的金融科技解决方案，涵盖金融科技软件开发服务、咨询服务和系统集成服务三大板块。 具体而言，四方精创提供的银行科技服务包括个人金融、企业金融及核心银行产品组合的集成软件系统，数字银行渠道解决方案，以及利用数据分析提升流程效率、风险管理及决策能力的银行运营及数据服务。此外，公司在金融基建及金融科技创新服务方面也有突出表现，通过构建基础平台推动支付、清算及结算系统的现代化，运用区块链及人工智能技术设计和部署新型数字金融系统。 值得一提的是，四方精创的创新由两大专有技术平台驱动：FINNOSafe（通过智能合约实现合规代币全生命周期自动化）及FINNOSmart（保障数据主权的企业级生成式AI平台）。其中，公司于2023年与微软联合开发Banking Copilot，逐步演进为专注于欺

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月24日，四方精创首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为招银国际、国信证券。公司已于2015年在A股上市，代码300468，截至12月25日的A股总市值达193亿人民币。 公司是一家扎根大湾区并深耕银行业的金融科技服务提供商，2024年收入7.4亿元，净利润0.67亿元；2025年上半年收入4.54亿元，净利润0.67亿元，毛利率升至40.28%。 公司是一家扎根大湾区并深耕银行业的金融科技服务提供商，为中国内地、香港及东南亚地区的银行、监管机构及其他金融机构提供金融科技软件开发服务、咨询服务及系统集成服务，助力其持续推进数字化转型。 公司全面的服务内容涵盖三大板块： (i)金融科技软件开发服务： ·银行科技服务：为银行提供集成软件系统及服务，包括(a)个人金融、企业金融及核心银行的银行产品组合；(b)数字银行渠道解决方案，实现在线、手机端及网点全渠道体验；及(c)银行运营及数据服务，运用分析提升流程效率、风险管理及决策。 ·金融基建及金融科技创新服务：为监管机构、金融基建运营商及大型金融机构构建基础平台，推动支付、清算及结算系统现代化，构建数字化及代币化金融系统，包括(a)支持支付及结算系统的金融基建服务；及(b)运用区块链及人工智能设计及部署新型数字金融系统的金融科技创新服务。 (ii)咨询服务：通过与公司软件开发服务产品相结合的「咨询—设计—构建—优化」一体化模式，提供金融科技战略、架构及实施的战略建议。 (iii)系统集成服务：提供端到端实施，包括采购管理、硬件购买、第三方软件授权、安装、集成及测试。该等服务与软件开发服务产品形成互补，并巩固客户关系。 公司的创新由两大专有技术平台驱动：FINNOSafe（透过智能合约实现合规代币全生命周期的自动化）及FINNOSmart（确保数据

$四方精创(300468)$ 稳定币概念股坚决看多

出品 | 创业最前线 作者 | 段楠楠 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 在稳定币概念大火的背景下，在区块链领域有一定技术积累的四方精创也被投资者认为是“稳定币”概念股。 在该概念驱动下，近几年业绩表现平平的四方精创近期在资本市场表现极其亮眼。 公司股价从5月底的18元/股左右上涨至7月初最高52元/股，即便近期公司股价有所回落，截至8月12日仍报收40.92元/股左右，较5月底仍涨超100%。 在各个国家及地区支持下，稳定币未来几年发展前景极其广阔，国内外与之相关的企业备受投资者青睐。作为深耕银行的软件开发商，四方精创稳定币成色几何？稳定币又能否将多年利润不增长的四方精创带回增长轨道？ 1、稳定币概念大火，公司股价涨超1倍 2025年5月30日，中国香港正式实施《稳定币条例》，成为全球首个为法币挂钩稳定币建立全面监管框架的司法管辖区，《条例》于8月1日正式生效。 在该消息刺激下，国内与稳定币相关的企业在资本市场表现异常活跃，四方精创也不例外。此前，在投资者问答中四方精创曾明确表示，公司具备为持牌稳定币参与者提供合规的解决方案和技术服务的能力。 在此影响下，投资者也把四方精创归为“稳定币概念股”，公司股价一飞冲天。 5月27日以前公司股价仍在18元/股左右徘徊。此后，公司股价连续上涨。到7月10日，公司股价一度上涨至52元/股，短期涨幅接近200%。近期虽然股价有所回落，但较5月27日涨幅仍超100%。 所谓稳定币是一种通过锚定法定货币（如美元、人民币）、商品（如黄金）或其他资产来保持价格稳定的加密货币。如已经发行的稳定币USDT、USDC，与美元1:1挂钩，储备资产为法定货币或短期国债。 在各个国家级地区政府支持下，稳定币规模指数级增长。天风证券发布的研报显示，2025年2月全球稳定币供应量达2140亿美元，链上活跃地址超3000万。花旗集团预测到2030年