港股IPO递表第754期：创新药商业化全链路服务商圆心科技

中国临床肿瘤学会（CSCO）近日发布2026版系列肿瘤诊疗指南。诺诚健华（上交所代码：688428；香港联交所代码：09969）核心管线奥布替尼（宜诺凯）、坦昔妥单抗（明诺凯）和佐来曲替尼（宜诺欣）凭借扎实的临床证据与优异的疗效和安全性，在《CSCO淋巴瘤诊疗指南2026版》、《CSCO 恶性血液病诊疗指南2026版》和《CSCO 头颈部肿瘤诊疗指南2026版》中斩获多项重要推荐。在《CSCO淋巴瘤诊疗指南2026版》中，奥布替尼与坦昔妥单抗在多个淋巴瘤亚型中实现推荐升级与新增，进一步巩固了诺诚健华在血液瘤治疗领域的领先地位：奥布替尼提升至慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤（CLL/SLL）一线治疗全人群I级推荐；奥布替尼继续保持边缘区淋巴瘤（MZL）二线治疗I级推荐，同时奥布替尼联合利妥昔单抗方案新增纳入MZL一线治疗II级推荐，这使奥布替尼成为CSCO指南中首个且唯一被纳入MZL一线治疗推荐的BTK抑制剂；奥布替尼作为BTK抑制剂，继续保持初治套细胞淋巴瘤（MCL）治疗II级推荐，以及复发/难治MCL治疗I级推荐；依据奥布替尼联合大剂量甲氨蝶呤和利妥昔单抗（R-OM）方案的临床研究数据，BTK抑制剂联合大剂量甲氨蝶呤纳入原发中枢神经系统淋巴瘤（PCNSL）一线治疗II级推荐；坦昔妥单抗联合来那度胺方案升级纳入弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL）二线及以上治疗I级推荐；坦昔妥单抗联合利妥昔单抗和来那度胺方案新增纳入复发/难治性滤泡淋巴瘤治疗I级推荐。在《CSCO恶性血液病诊疗指南2026版》中，奥布替尼升级纳入CLL/SLL一线治疗I级推荐，再次确认了其一线治疗CLL/SLL的临床优势。在《CSCO头颈部肿瘤诊疗指南2026版》中，佐来曲替尼新增纳入复发/转移性唾液腺癌治疗II级推荐。这也是佐来曲替尼自2025年12月获批上市以来，首次获得CSCO指南推荐。中国临床肿瘤学

1，茅台每次大跌，阴跌很多时候都是送钱的存在，后边不是补缺就是大反弹一波，后边接着又继续跌回来的走势，这个就是主力的玩法了，不追高往下做，砸出了别人的筹码后在低吸，等拉高起来别人接盘了他就出掉了，基本面摆在那里，越跌反而越有价值，就是不能买太多太快了，而是慢慢的低吸，走高的时候t，因为基本面也不支持大涨，业绩还是不行，但跌多了就出现了价值了，所以就是大跌的多了底仓加点，跌的少了就网格化t，当然了走高了就t网格化头寸，持续大涨了二三十，乃至五十以上就t部分的底仓就行了。 图片 图片 前几天年报出来后茅台大跌了，又给到了1400附近的价格自然按照策略低吸了，现在又出了26Q1业绩勉强还行，就又补了跳空的缺口，那么自然的笑纳了，虽然赚个六七十块，但好歹是稳定的盈利，继续按照策略来做就好了，60/1400=4%+ 现在补缺了，自然的t掉大部分了，后边继续等待下来继续吸，要是走高就继续t的模式了，后边在跌回后补回来就行了，做一个差价玩法了，间隔大概100元左右，少部分可以手动模式。 图片 后续继续按照boll带来做即可，下方依旧是1400附近玩下一个单位的买入，往上一个单位的卖出，绝佳位置还是在1k-700附近了，给不给看市场了。 2，创新药也是螺旋震荡的走势，自然是低吸高抛的玩法了，看来主力还是不少的头寸，时不时的就给你来几下，虽然是零星的涨幅，但对比其他的板块稍微好点，虽然比不过科技，资源金融等，但每次阴跌久了反而是利多的机会了，低吸起来没压力，就是不能追高罢了，持续螺旋的来做了，目前依赖的是周boll带附近的走势。 图片 从月线来看，创新药就是震荡的格局走势，低吸高抛才是最核心的玩法，至于周线就更加的明显了，每次走跌到boll带下轨就逐步的吸，走高到中轨抛售大部分，要是到了上轨就都抛售完毕即可，后边继续又螺旋的这样来做。 图片 图片 日线就非常的清晰了，就是boll带下轨往下逐

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年4月20日，英派药业-B通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、中金。 公司是一家处于商业化阶段的生物技术公司，2024年收入0.34亿元，净亏损2.55亿元，毛利率95.36%。2025年收入0.38亿元，净亏损2.96亿元，毛利率95.89%。公司的核心产品塞纳帕利已于2025年1月启动商业化。 公司成立于2009年，是一家处于商业化阶段的生物技术公司，致力于在全球范围内推进基于合成致死(synthetic lethality)机制的精准抗癌疗法，打造创新疗法，以满足癌症患者未被满足的医疗需求。 截至最后实际可行日期，公司的研发管线包含1款商业化阶段药物、4款临床阶段药物及7款IND前阶段药物，包括覆盖PARP1/2、PARP1、ATR、WEE1、PKMYT1/WEE1、DHX9、ATM、USP1及CHK1/2等关键合成致死靶点的小分子抑制剂，以及新型ADC及蛋白降解剂候选药物等新兴疗法。 图片 核心产品——塞纳帕利 塞纳帕利为公司的核心产品，是一种PARP1/2抑制剂，已在中国获批用于卵巢癌「全人群」的一线维持治疗。塞纳帕利已于2025年1月在中国获得监管批准并启动商业化。在欧洲，欧洲药品管理局于2025年8月受理了公司的上市许可申请，标志着关键的监管里程碑。 关键产品——IMP1734、IMP9064 IMP1734是高活性的新一代PARP1选择性抑制剂，目前正通过全球I/II期试验评估其单药治疗及联合用药治疗晚期实体瘤的效果。公司预计将于2026年下半年完成该等队列的剂量爬坡部分。公司与Eikon Therapeutics达成全球合作以推进IMP1734及IMP1707。 IMP9064是在中国首个进入临床阶段的ATR选择性抑制剂，目前正通过全球I/II期试验评估其单药治疗及联合治

文丨张桔 编辑丨谢长艳 编者按 近期，创新药板块再度崛起，多只个股股价创历史新高，主力资金持续流入。与2025年估值修复驱动的普涨不同，2026年行情更趋理性，聚焦业绩兑现、研发推进与出海授权落地。多家公司2025年年报报喜，龙头盈利稳健，BD授权进入平台化出海的2.0阶段。综合来看，创新药板块正迎来基本面与市场情绪共振的发展新阶段。  2025年，创新药板块一度成为二级市场的最热赛道之一，以广生堂、舒泰神为首的公司表现抢眼。在经历高位调整后，如今相似的一幕再度出现，而且创新药行业基本面逻辑更硬，并有望成为内地、香港股市的长期主角。  Wind显示，截至清明节假期前，创新药指数近两周连续收出小阳线，分别录得3.03%和4.86%。再进一步看相关标的，无论是四大赛道龙头（包括两只主要服务创新药的CXO标的）还是二线黑马潜力股都快速飙升。仅从A股来看，本月四大创新药龙头均实现上涨，尤其百利天恒在3个交易日的涨幅达到12.78%。对比来看二线黑马涨幅更猛，这一轮行情中以荣昌生物和三生国健为首的三只赛道股股价创出历史新高。  同期间的港股市场，由于清明节前仅有两个交易日，拉长时间统计3月以来的涨幅看，康方生物、科伦博泰生物-B的涨幅接近30%、荣昌生物的涨幅接近40%。创新药再次成为二级市场的领涨板块。那么，此次的创新药行情与去年有何不同呢？  长城基金基金经理梁福睿对本刊强调，预计2026年创新药行情相比2025年会有比较大的差异。2025年创新药行情以估值修复、板块普涨为主，受益于流动性宽松与情绪提升；2026年宏观环境变化较大，市场更趋理性，预计在商业化销售、研发管线推进、出海授权合作不断兑现、估值尚未充分体现价值的公司，有望获得更多相对收益。 鹏华基金基金经理林嵩表示：“总体来说，创新和出海仍是最值得关注的投资主线，其中创新药是兼具创

现在市场真的是太难做了，尤其是和ai斗智斗勇真的是太难了，所以后续就做中长线和布局的玩法了，其他的暂时不玩了，真心的累了，抓一些主要的机会就可以了。 科技，金融，资源都在高位浮动，只有吃药喝酒是比较低位了，所以时不时是弹跳起来炸尸，所以就是持续的走低慢慢的低吸，一旦走高就持续的抛售，就是靠这样的差价来获利了。 图片 图片 图片 创新药持续的在周boll带下轨后边反弹到中轨，现在穿越过了中轨了，那么就是得到上轨了，同时叠加月线来看的化，还有走高的动力了，后续到2/3比例左右就可以吃肉了，走高后还会继续跌回来，就是一个高位宽幅震荡了，只能靠这样的一些差价来获利了。 上方大概是1.45+-0.05附近就差不多了，后续继续等待1.2+-0.05附近在慢慢的低吸回来，一个差价也有个5-10个点左右，多一些也不过是二三十点罢了，大概就是这样一个范围吧。 参考文章： 26-3-18 低吸的茅台和创新药走高就抛售部分（4） 26-3-6 调整之白酒茅台和创新药慢慢非常吸起来（3） 本文记于26-4-1