文丨文林 三年业绩翻了近两番，累计亏损却超31亿，清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司（简称“清陶能源”）带着这样一份“冰火两重天”的招股书，正式叩响港交所的大门。 ▲图源：清陶能源招股书 这家由清华团队创立、上汽等车企站台的公司，已是全球半固态电池市场份额第一。如今它急着上市，预示着一场涉及全球的能源竞赛已然拉开帷幕。 【爆发在即：2027小考，2030大考】 凭借高安全性和高能量密度的双重优势，固态电池正站在产业化的风口。 根据EVTank预测，到2030年全球固态电池出货量将达到614.1GWh，渗透率约10%；中信证券的测算则更为乐观，2030年全球固态电池总出货将超700GWh，其中全固态电池超200GWh，2025年至2030年年复合增长率高达183%。 而市场规模的爆发并非凭空而来。2025年初，工信部等八部门明确将固态电池列为重点攻关方向，提出2027年前打造3至5家全球龙头企业，并要求2027年完成全固态电芯上车验证。与此同时，奇瑞、长安等车企已经把“1500公里续航”作为2027年的营销标签。 在政策和市场双重倒逼之下，2027年成了一个绕不开的“小考年”。不过目前来看，2027年能落地的是几家头部企业的小批量示范装车。业内普遍认为，全固态电池的大规模量产在2030年之后。 目前行业内的主流路线有三条：国内宁德时代、比亚迪与日本松下、丰田押注的硫化物路线，能量密度最高，性能最接近理想状态，被认为是最有潜力实现全固态的路线。但硫化物遇水就变质、对生产环境要求极为苛刻，工艺难度极大。 国内清陶能源、赣锋锂业与美国QuantumScape的氧化物路线，化学稳定性好、与现有生产工艺兼容性更高，更容易迈过量产的第一道坎。但其离子电导率相对较低，能量密度天花板不如硫化物。 而国内欣旺达与法国Bollore选择的聚合物路线，其柔韧性好、易于加工且成本较低，是目前相对最

2026年3月31日，中国建筑（601668.SH）发布公告称，公司近期新签两项重大工程项目，合同金额合计80亿元。此次新签项目分别为由中建八局承建的印度尼西亚雅加达普平数据中心项目，合同金额55亿元，以及内蒙古赤峰市宁城县燃气村村通工程，合同金额25亿元。按公司披露口径，上述项目金额合计约占其2024年度经审计营业收入的0.4%。 从项目结构看，此次新签订单呈现出“海外新基建”与“国内民生能源工程”并行推进的特征。其中，印尼雅加达普平数据中心项目成为本次公告的主要看点，显示出中国建筑在东南亚市场持续拓展的同时，正进一步加快在数据中心等新型基础设施领域的布局。对于正处于传统地产业务调整期的建筑企业而言，这类项目也被视为拓展新增量空间的重要方向。 与此同时，宁城县燃气村村通工程则聚焦国内民生基础设施建设，契合公司在能源工程领域的既有布局。该项目的落地，进一步体现出公司在传统基建板块的承接能力和执行优势，也有助于巩固其在国内基础设施市场的业务基础。 公开信息显示，中国建筑是国内较早开展国际工程承包业务的企业之一，业务覆盖亚洲、非洲、中东欧、北美、拉美和大洋洲等近百个国家和地区。经营数据方面，公司2024年境外新签合同额同比增长19%，2026年1至2月境外新签合同额同比增长26.6%，反映出其海外业务延续较快增长态势。 在基建业务方面，公司已形成多领域协同发展的业务格局。2024年，公司基建新签合同额达到14,149亿元，同比增长21.1%。其中，能源工程新签合同额为5,008亿元，在各细分板块中居于首位，同比增长85.6%；水务及环保业务新签合同额为2,040亿元，同比增长76.3%。   除传统基建外，中国建筑在战略性新兴产业上的推进亦受到市场关注。2024年，公司战略性新兴产业实现收入2,241.8亿元，占营业收入的10.25%。在产品产业化方向，公司首批已形成

均胜电子将车端电源技术拓展至机器人领域 北京亦庄的人形机器人半程马拉松把“未来感”直接拉满。来自超20个品牌的300余台人形机器人，一起参加这场“体能”大比拼。 机器人跑马拉松，就像人类跑步：腿力再强，也得有“糖原”；机器人更直观，没电就下线。行业痛点也很集中：电池要续航更长，重量更轻，还要充得更快、更安全。“跑得久、补得快、管得住”的能源底座，成为未来机器人行业发展的重要方向。 从车载电源到机器人能源管理 早在2010年前后，均胜电子就开始汽车能源管理产品研发，产品线覆盖全电压平台的电池管理和功率电子应用，涵盖“充电-变电-储电-放电”全流程。凭借高压、低损的技术优势，均胜获得多个全球头部车企高压平台项目定点，获得宝马、奔驰、大众、沃尔沃和吉利等国内外头部车企认可。 其中，电池管理系统对于汽车电池充放电至关重要。它能持续监测电池单元的充电状态和健康状态，以确保最大性能和使用寿命，还能集成温度监测、电流限制和过低电压保护等安全功能。复杂的平衡算法确保所有电池单元负载均匀，防止过早磨损，延长电池寿命。这对具身智能机器人电池领域同样适用。 基于技术同源性，均胜电子将车端电源系统的Know How拓展至人形机器人领域。而且，车规级的电磁屏蔽、盐雾测试、抗震动稳定性要求相当严苛，这些硬指标对于机器人电源来说够用无虞。 去年以来，均胜电子持续围绕机器人能源管理的特殊要求以及行业痛点进行技术研发，包括：如何用用更小的体积、更轻的电池包存储更多的能量增加续航；在机器人奔跑、跳跃等需要瞬间电流时，如何实施预测能量需求，动态调整放电策略，避免电压突降影响机器人运动；更快更方便的补能机器人补能方式。例如，部分机器人比赛中摔倒是因为电池显示不准确、电池容量不足导致机器人失去平衡，同时持续大能量流的电耗导致换电次数较多等。 为机器人打造能源“心脏” 作为具身智能机器人部件Tier 1，均胜电子针对

关注我们图片上市、融资、招商等合作请将商业计划书发送至邮箱：bp@jinhe.net.cn图片2026 年第一季度，美股 IPO 市场整体表现强劲。本季度共有 44 家企业上市，已披露募资金额合计约 117.7 亿美元，平均单笔募资 3.02 亿美元，IPO 定价多集中在 10-30 美元区间，市场整体保持理性稳健。图片从行业分布来看，SPAC 壳公司数量最多，达到 9-10 家，是美股市场典型的资本运作形式。生物科技与制药领域以 8 家以上的上市数量成为热门赛道，覆盖肿瘤、罕见病、眼科等多个细分方向。科技、金融科技、AI 与加密领域共有 6-7 家企业上市，能源、工业及设备租赁领域也有超 5 家企业登陆资本市场，航天、消费品、房地产等行业均有分布。图片地域方面，一季度美股 IPO 以美国本土企业为主，同时吸引了日本 PayPay、巴西 PicPay、英国 Ethos 科技等国际企业上市，体现出美股市场的全球吸引力。本季度出现多个标志性 IPO 案例。Forgent Power Solutions 以 15.1 亿美元募资额成为本季度最大 IPO，聚焦电力基础设施领域。日本支付巨头 PayPay 募资 8.8 亿美元，成为国际金融科技代表。York Space Systems、EquipmentShare、BitGo Holdings 等企业，分别在航天、工业科技、加密领域成为标杆案例。图片整体来看，2026 年一季度美股 IPO 呈现 “SPAC + 生物科技 + 新能源 / 科技” 的鲜明特征，募资规模远超港股同期，凸显美国资本市场对创新医疗、高端制造与数字经济的强力支持文|小金免责声明:本文部分信息来源于网络，本公众号发布内容仅出于分享目的，若涉及内容及版权问题，请联系我们。我们将在第一时间处理。金盒企业管理集团是一家

CPI数据上周五出了，单从数据看，会觉得市场对一份偏热的CPI还算“淡定”。为什么大家应该已经有概念了，我们先不说。 周末美伊谈判没有取得突破，亚洲市场也普遍转弱。这说明昨天市场并不是已经消化了风险，而是没有把那份CPI当成一个足以单独定义方向的信号。 一、这份CPI并不“干净” 3月美国CPI同比升到 3.3%，环比升 0.9%，表面上当然偏热；但问题在于，这个数字几乎被能源一项“顶”出来了。官方分项里，能源环比大涨10.9%，其中汽油单月暴涨21.2%，而且BLS明确写了：汽油这一项贡献了将近四分之三的月度CPI增幅。反过来看，更能代表广泛价格压力的核心CPI环比只有 0.2%，与2月持平；食品整体环比是 0.0%，家庭食品价格甚至还跌了 0.2%。这就意味着，这次CPI更像是一张“油价冲击快照”，而不是一份已经全面失控的通胀答卷。市场之所以没有被数据直接砸穿，本质上也是看到了这一层： headline 很热，但结构并不支持“全线再通胀”这个结论。 二、我质疑的不是造假，而是它对真实通胀状态的代表性 我觉得这里最容易被说错。所谓“真实性存疑”，并不是说这份数据是编出来的，而是说它对当前真实通胀状态的代表性并不高。第一，它被单月油价冲击严重放大了。BLS自己也给出了一个很关键的细节：汽油价格未季调涨了24.9%，季调后是 21.2%，这种级别的能源冲击，本来就会把单月 headline 读数拉得很夸张。第二，这份数据的季调链条本身也不像平时那么“干净”。由于2025年联邦拨款中断，BLS无法正常收集 2025年10月 的大部分CPI数据，之后为了维持连续序列和重新计算季节因子，BLS明确承认采用了“atypical methods（非典型方法）”。这不等于3月CPI无效，但至少说明：现在再去把一个单月的季调 headline 当作高精度信号，本身就应该更谨慎。第三，更重要

以黎将于周四起停火10天，为美伊周末潜在会谈铺平道路。欧美多国央行官员警告中东冲突推高能源成本，或限制未来利率政策指引。美国对华芯片设备出口管制的最新议案有所“瘦身”，但仍限制ASML深紫外设备。受战事引发的油气价格冲击拖累，德国将今年经济增长预期大幅下调至0.5%。 隔夜要点 受中东冲突最坏阶段或已过去的乐观情绪提振，股市方面美股标普500指数和纳指小幅上涨并连创收盘新高，欧洲股市则在综合权衡局势进展与企业财报中大致收平；在债市中，油价攀升引发的通胀担忧致使美国公债收益率上涨，而欧元区则因市场削减加息押注，导致公债收益率小幅下跌；汇市上，在等待美伊和平协议消息之际，美元兑主要货币借技术性反弹上涨并收复了近期部分失地；油市方面，由于市场普遍怀疑和谈能否真正解决中东能源供应干扰问题，推动国际油价出现明显攀升；最后在金属市场，现货金在经历前一交易日触及一个月高位后走势总体持稳，仅录得微幅下跌。 国际新闻 特朗普宣布以黎达成10天停火协议。美伊或于周末在伊斯兰堡举行第二轮会谈，巴基斯坦调解取得突破，但核计划分歧犹存。 受战事消耗影响，美国将推迟向波罗的海等部分欧洲国家交付武器；伊朗已暂停所有石化产品出口以优先保障国内供应。德国准备参与霍尔木兹海峡护航，并因战事推高能源价格，将2026年经济增长预期腰斩至0.5%。 下一任美联储主席提名人沃什能否在鲍威尔5月任期结束前顺利接任存疑。美联储多位官员警告中东战事推高通胀，限制了未来利率指引，或将下调降息次数预期。 欧洲央行：多位决策者淡化4月加息可能性，强调需更多数据支撑；3月会议纪要显示内部对过早加息持谨慎态度。英国与瑞典央行均呼吁警惕能源成本对通胀的溢出效应。 G7财长重申限制战争对全球经济损害的紧迫性；IMF警告亚洲极易受到中东能源冲击的严重打击。 伊朗冲突推高美国汽油价格，特朗普紧急走访摇摆州安抚选民，美政府拟与油企商讨增产。经