雷递网 雷建平 3月31日 深圳市优必选科技股份有限公司（简称：“优必选”，股份代号：9880）今日发布截至2025年12月31日的财报。财报显示，优必选2025年营收为20亿元，较上年同期的13亿元增长53.3%。 优必选2025年全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案收入为8.2亿元，占比为41.1%；非具身智能人形机器人产品及解决方案收入4796万元，占比为2.4%；其他智能机器人产品及解决方案收入为6.29亿元，占比为31.4%；其他智能硬件设备收入为5亿元，占比为24.9%。 优必选在具身智能人形机器人上持续加大研发投入，始终聚焦工业应用场景，陆续推出工业版具身智能人形机器人WalkerS、WalkerS1及WalkerS2。 WalkerS系列作为具身智能载体，是优必选专为解决工业应用场景中的真实需求而设计迭代，2025年WalkerS2正式开启量产交付。 优必选称，持续致力于推动发展「仿人大脑」、「仿人小脑」、「高性能肢体」等关键技术群，包括高性能伺服驱动器技术、大模型技术、语义VSLAM技术、学习型运动控制技术、视觉感知技术、多模态交互技术等人工智能核心技术，将群脑网络2.0与Co-Agent技术结合，构建工业级具身智能人形机器人AI双循环，实现具身智能人形机器人单机自主和群体协同的螺旋式进化。 2025年毛利7.54亿 优必选2025年毛利为7.54亿元，较上年同期的3.74亿元增长101.6%，毛利率为37.7%，较上年同期的28.7%提升了9个百分点。 优必选2025年毛利提升主要由于收入结构性变化引起，高毛利率的全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案成为最大收入来源。 优必选2025年运营亏损为7.79亿元，净亏损为7.9亿元。 优必选2025年经调整净亏损为6.91亿元，经调整EBITDA为-4.38亿元。 截至2025年12月31日，优必选持有的

3月31日，“人形机器人第一股”优必选（股份代码：9880.HK）发布2025年度业绩报告。报告显示，优必选人形机器人业务实现爆发，多项数据位远超同行业公司。 公司全年总营收达20.01亿元，同比增长53.3%，位居全球第一。全尺寸具身智能人形机器人（非遥控非玩具，身高160cm以上）成为公司第一大收入来源，收入飙升，达8.2亿元，同比增长2203.7%；销量达1079台，同比增长35866.7%；毛利4.48亿，同比增长1568.1%；工业场景销量超过80%。非全尺寸非具身智能人形机器人（含遥控、预编程及玩具，身高160cm以下）销量12759台，亦位居全球第一。 公司研发投入超5亿元，占营收比例达25.4%，其中全尺寸具身智能人形机器人研发投入超2.7亿元。近四年优必选累计研发投入已达19亿元。优必选还披露公司货币资金达 49.2亿人民币，将主要投入具身智能。

未来已来，只是尚未流行。 人形机器人的市场想象空间已然打开，未来企业估值将直接与营收规模挂钩。 实际上，自2023年产业大爆发以来，短短两年时间，人形机器人赛道已变得十分拥挤。截至2025年底，国内已有超过150家人形机器人企业，其中半数以上为初创或跨界入局的企业。 在此背景下，人形机器人赛道的淘汰赛将进一步加剧，头部企业的优势也将同步放大。 3月31日，港股头部机器人企业优必选 $优必选(09880)$ 发布2025年全年业绩报告。财报显示，2025年优必选实现收入20.01亿元，同比增长53.3%；毛利为7.54亿元，同比增长101.6%；净亏损7.898亿元；归母净亏损7.03亿元，亏损幅度有所收窄。 毛利率方面，2025年优必选毛利率为37.7%，同比提升9个百分点。 优必选这份财报的最大亮点，来自智能人形机器人产品及解决方案。从营收结构来看，该板块已成为优必选最大的收入来源，营收占比达41%。 财报显示，2025年，公司全尺寸具身智能人形机器人（非遥控、非玩具，身高160cm以上）收入达8.2亿元，同比增长2203.7%；销量达1079台，同比增长35866.7%。收入、销量均位列全球第一。据此估算，全尺寸具身智能人形机器人的平均售价约为76万元/台。 非全尺寸、非具身智能人形机器人（含遥控、预编程及玩具类，身高160cm以下）销量12759台。 据IDC最新报告，2025年全球人形机器人出货量接近1.8万台，同比增长508%，市场规模约4.4亿美元，主要应用于文娱商演、科研教育、数据采集等领域。而优必选则是全球唯一实现全尺寸具身智能人形机器人全年交付量超千台的企业。 受财报超预期的影响，优必选次日股价暴涨超17%，总市值达503亿港元。 风口的馈赠 资料显示，优必选成立于2012年

2026年3月31日，“人形机器人第一股”优必选（09880.HK）发布了2025年全年业绩。 财报显示，公司全年总营收突破20.01亿元，同比增长53.3%，其中全尺寸具身智能机器人（非遥控非玩具，身高1.6米以上）收入同比暴涨2203.7%，销量达1079台，收入与销量双双位居全球第一。净亏损由11.60亿元收窄至7.90亿元，同比减亏约32%；毛利率由28.7%大幅提升至37.7%，提升9个百分点。 这份远超市场预期的成绩单，直接点燃了资本市场。 财报披露后的首个交易日，公司股价大幅高开，盘中涨幅一度接近20%，创下近一年来的单日最大涨幅，收盘价站稳100港元整数关口，市场用真金白银为这份“硬核”财报投下了信任票。 （图片来源：同花顺ifinD） 而股价大涨的背后，也是市场对优必选的长期战略和发展路径的强烈认可。 当多数企业还在样机炫技、概念造势的赛道上徘徊时，这家头部企业已经踩着产业飞轮全速前进，用订单、交付、迭代、营收的实打实数据证明：人形机器人的终局，从来不是舞台上的花活，而是“能落地、能干活、能创造价值”的具身智能。 2025年，或是行业从“概念炒作”走向“价值兑现”的分水岭，也是“真智能”逐步引领产业方向的关键一年。 一、全尺寸+具身赋予产业价值，筑牢终局壁垒 如果用一个词来形容优必选2025年的业绩表现，那就是“结构性跃迁”。 把时间拉回2025年之前，当时整个人形机器人行业仍处在商业化探索的初级阶段，大多数企业都还没有找到明确的商业化路径，只能通过布局多个细分领域来获得收入。优必选也不例外，彼时教育机器人、物流机器人和其他消费级产品共同撑起了公司的营收大盘。 （图片来源：公开资料） 但2025年的数据彻底改写了这一格局。全尺寸具身智能人形机器人全年收入达到8.21亿元，占总营收的比重从2.7%飙升至41.1%，一跃成为公司第一大收入来源。 这种从边缘到核

随着人工智能与具身智能技术的深度渗透，全球机器人行业迎来高质量发展的关键一年，行业竞争也从同质化内卷转向差异化博弈。 已公布2025年全年业绩的 $越疆(02432)$ 、 $卧安机器人(06600)$ 、 $极智嘉-W(02590)$ 、 $优必选(09880)$ 四大机器人企业，凭借截然不同的战略布局与技术路径，在各自细分赛道走出了差异化发展之路，在营收规模、盈利质量、全球化抗风险能力上也体现了这些差异性。 本文基于四家企业公开披露的2025年业绩数据与业务进展，剖析其核心竞争力与发展方向，探索行业发展的逻辑与走向。 营收格局：赛道价值差距凸显 四家机器人企业于2025年均实现营收稳健增长,其中极智嘉以31.71亿元的营收规模稳居港股To B机器人榜首，优必选、卧安机器人与越疆分列其后。值得注意的是，在极智嘉高营收基数下仍能实现31.63%的稳健增长，这背后是其将AI与具身智能深度融合的商业化兑现，更是拉动业绩增长的确定性引擎。 数据显示，极智嘉的年度收入大幅领先为31.71亿元（单位人民币，下同）领跑，优必选为20.01亿元，卧安机器人为9.01亿元，而越疆为4.92亿元。极智嘉的高营收基数下仍能保持稳健增长，凸显其规模化运营能力与扎实的商业化实力。 从细分业务来看，具身智能已成为多数企业的核心增长引擎。优必选全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案收入同比增长22倍，收入占比从2.7%跃升至41.1%，成为其最主要增长极；卧安机器人的AI具身家庭