长期以来，全球生医产业高度依赖跨国分工：美国掌握创新药物、核心技术与高阶器材，中国则提供大量 API、中间体与成本具竞争力的制造能力。然而，随著美国强调生物制造的回流与自给自足，并针对基因测序设备、敏感个人数据流动等领域加强管制，供应链开始呈现断裂风险。中国则同时推动本土替代、研发投入与政策性激励，以降低对外依赖。两大经济体的政策拉锯，使过往以效率为导向的全球化供应链模式面临重组。 值得注意的是，生物医药的供应链比其他产业更具复杂性，因为任何单一节点的延误都可能影响临床试验、药品批准甚至患者治疗。疫情后各国普遍意识到关键药品短缺的风险，科技角力更使其政治化，供应链安全于是成为国家战略竞争的一部分，而非单纯的市场议题。 核心原料与制造环节的脆弱性 中美科技竞争下，生物医药供应链的脆弱点主要集中在三个层面：关键原料、制造能力以及科技设备。首先，全球 API 高度集中在亚洲，特别是中国。在常用药、抗生素、维生素与部分疫苗原料上，中国占全球生产的比重极高。美国国会多次引用「过度依赖」的风险，促使政府推动供应链回流，但无论成本或环境监管，都使短期替代极为困难。一旦存在政策摩擦、出口变数或疫情封锁，其对全球市场的冲击可能迅速扩大。 其次，高端生物制剂的生产能力分布不均。美国掌握先进的 CDMO 技术与质量管理体系，而中国近年快速扩建细胞与基因治疗的生产基地，逐步建立价格优势。这种新兴制造力的崛起，使其成为美国策略审查的焦点。当特定平台技术与生产设备受到出口限制后，可能不仅使中国供应链受阻，也将加大跨国药企在生产外包上的不确定性。 第三，科技设备与数据治理的争议也影响生医供应链。基因测序仪器、生物反应器、实验室自动化设备等均被视为敏感技术。若中美互相限制设备出口或数据共享，将使临床合作、药物研发甚至监管审批流程更为复杂。更大的挑战在于生物医药的研发高度依赖数据，数据被视为资源也是潜在风险

2024年香港新上市公司共 71家(其中70家通过IPO上市、1家借壳SPAC上市)，募资874.78亿(港元,以下同)，新上市数量较上年同期减少2家，募资金额按年增加411.57亿或 88.85%。 一、基本情况-目前上市公司 2631家(截至2024年12月31日) 截至2024年12月31日，港交所上市公司2,631家，其中主板2,308家、GEM 323家。 其中： 主板上市公司 2,308家，较2023年底增加25家，主要是今年新上市68家、退市43家(其中被除牌26家、自愿撤回上市地位16家、SPAC公司被借壳1家)所致； GEM上市公司 323家，较2023年底减少3家，主要是今年新上市 3家、退市6家(均为被除牌)所致； 另外，截至2024年12月31日，停牌时间超过3个月以上的上市公司共66家(主板 58家、GEM 8家)，占上市公司总数量(2,631家)的2.51%。其中的6家已获上市委员会批准除牌。 二、新上市数量 (2024年) 1、新上市数量汇总 2、新上市数量-按月分布 今年香港新上市公司共71家，其中主板上市68家(IPO上市67家、借壳SPAC1家)、GEM上市3家(IPO上市3家)。 其中，除2月份没有新上市公司外，1月份上市5家、3月份上市7家、4月份上市3家、5月份上市6家、6月份上市9家、7月份上市10家、8月份上市3家、9月份上市2家、10月份上市9家、11月份上市7家、12月份上市10家。 三、IPO募资 (2024年) 1、IPO募资汇总 注：有些IPO的募资金额有所变化主要是因为可能行使"绿鞋"协议而变动。 今年通过IPO上市的 70家上市公司一共募资874.78亿，较2023年的463.21亿增加411.57亿或88.85%，主要原因是超大型IPO美的集团(0030

今年5月24日，盛禾生物-B(02898) $盛禾生物-B(02898)$ 在港股挂牌上市。但这家公司与其他的18A企业却格外不同。因为直到递交招股书前一天，盛禾生物才进行了自成立以来的唯一一次融资。倚锋资本旗下的倚锋安盛、倚锋安禾分别以1.4亿元、7000万元认购盛禾生物5833.33股股份、2916.67股股份，公司投后估值为14.1亿元，约合15.3亿港元。14亿元的投后估值，也刷新了当时港股18A公司的最低纪录。 不过，也正是2.1亿资金的注入不仅满足了盛禾生物营运资金的要求，也让其刚好达到港交所对未盈利生物公司申请上市的门槛。换句话说，盛禾生物赴港递表是“压线”通过。 虽然最终成功上市，但其故事显然未能得到市场的认可。上市后的第二个交易日，盛禾生物便大幅收跌22.04%，并在接下来两个交易日再度收跌12.46%和19.68%，7月8日盘中，公司股价触底4.2港元，仅一个半月股价便较发行价13.5港元跌去68.9%。此后公司股价一直在4-8港元左右浮动。 10月18日，公司盘中大跌8.35%，探底4.94港元，逼近其历史股价低值，较IPO发行价下跌63.4%。值得一提的是，11月24日即是公司基石解禁日，目前离解禁还有36天，而此时公司唯一的IPO基石南京经开未来显然已被深套。 基本面羸弱，盈利遥遥无期 从过往历年收入和利润看，盛禾生物从2018年成立开始，持续到现在已经有9款药物进入临床。公司核心产品是三款。由于公司最晚是临床二期，没有上市品种。因此公司目前仍维持亏损状态。 从往期业绩数据来看，2022年和2023年，公司的研发开支分别为5317.1万元及4304.1亿元，由此对应净亏损分别达到0.52亿元和1.33亿元。根据其招股书显示，报告期内，公司核心产品的研发开支分别为106

$盛禾生物-B(02898)$ OK的啊

$盛禾生物-B(02898)$ 垃圾股票，这种股票也能上市，真的是圈钱啊

由于微信更改了推送规则，为了避免第一时间错过文章更新，伙伴们可以将“读财报说新股”设为“星标”，我们就能第一时间相见♡ 最近港股打新好像又回到以前的死循环当中 只要新股一热，比如超百倍的天津建发、出门问问，表现大跌眼镜，而就连基石占比过半的泓盈服务，由于超购倍数接近50倍，最终首日表现不太好，暗盘可以 而冷门新股，往往表现就不错，比如最近的迈富时 故此，热门股咱就要谨慎，冷门股的话，咱就相对看多一眼 截至写文，目前招股的两只，都较冷，可以看看！ 一、盛禾生物B 1、带B医药新股进12个月，胜率100% 这股名字后缀带B字，意思是目前尚无商业化产品，同时利润依然亏损 这种新股你要说基本面的话，意义真不大 主要看后备产品管线的进度，要么还在临床一期，要么还在临床二期，临床三期的情况比较少 因此这种带B医药新股主要看一段时间的打新情绪 2020-2021年，这种新股基本是来一个涨一个 2022年，基本是来一个破发一个 2023年，情况再度逆转，基本是来一只涨一只，但是涨幅远不及2020-2021年那一波 2024年，目前继续延续2023年的表现 近12个月，这种未盈利带B医药新股，共上市7只，首日无一破发，胜率100% 2、一些危险点 不过盛禾生物，危险的地方不是没有，就是部分股东股份没有禁售 如图，北京越禾不受禁售安排规限，北京越禾目前持有公司3.2%的股份，其他两个股东则禁售6个月 估值上来看，目前招股价，距离最后一轮（A+轮）估值，上涨了33.2%，不便宜 因此，盛禾可以打打，由于有3.2%股份不禁售，同时中签率偏高，小仓位打打就好，不太建议大仓位！同时，要注意辉X尾盘的孖展偷袭，超15倍的话，风险更大！ 今天的解读就到这啦，不知今天文章对你有没帮助？我是读财报说新股，一个爱好读财报、专职港股打新和港美A三地投资，投资风格长线为主+短线为辅的普通投资者，我们下期见！ 免责声