太晚了就不罗里吧嗦的了，编写核心即可。 25年针对港股整体来说还不错，就是中线做空的时候太难受了，大半年的持续横盘没办法做了，至于a50基本把握住了，而且也是做错为主，至于恒科踏空了部分机会，关键节点一些还是可以了，包括后边走弱还空了一波，对应普通人来说就是多和阶段性多的玩法了。 1，恒指 25年港股比24年涨到还多了，一个是国内的a股郭嘉対护盘模式，二个是老美持续的放水，对于港股来说是中大的利好走势了，还有就是ai的拔高互联网也是走高了一波，金融的银行走势也不错。 25年港股的走势就分为三个阶段，第一个阶段是涨一波后又跌回，第二个阶段是持续的涨了大半年阴涨，第三个阶段是最后一个季度高位横盘，也是最难做的时候了，前面的两部分基本都抓到了。 年初的涨一波，跌回的空，继续抄底的多，后边持续涨又分为两个阶段，一个是吃一部分，后边是追的突破了，破2w5看到2w7最少了，接着又可控了一波，后边几个月就难受的持续亏了点。 那么26年的港股该怎么玩呢，自然就是持续低位买入了，而且也会走高，所以偏多的来做更好了，当然了先持续拉高那么就存在空的机会了，目前这个位置也是高不成低不就，但底仓还是的有，不然踏空的风险就更大了。 港股就是2k点为一个单位运动，来回的震荡小一些就是1k了，这点在25年就表现的非常明显。 目前观察的是2w7/2w8位置的压力了，破了就3w了，26年港股高位看3w和3w3附近，至于再高3w5后边就看不懂了，就给别人去赚吧，低位是在哪里呢，最次是2w4附近，好位置在2w2-2w了，低于2w就是送钱给你了，就看现在港股是怎么选择了，先上还是先下的问题了，看市场的选择在做出策略的调整了，如果向上占稳了就多一波在吃肉等跌了回补，如果是先跌，那么就得持续的吃进就可以了，后边等待涨就行，其他啥也不用做了，也是波动个二十多点上下罢了。 2，a50 25年a50基本算是通杀了，高低位都吃

1 引言所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。标普500与纳指100数据：五花八门的纳斯达克市盈率，哪个最准确？（本数据源相对最真实）沪深300数据来自Choice；中证红利全收益数据来自Choice；恒生指数数据来自Choice；中概互联数据来自Choice；日经255数据来自日本经济新闻社；印度Sensex数据来自孟买交易所官网。图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好）图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，长期向上最好）2 分析与讨论2.1 标普500估值本周标普500大涨，估值继续在相对高位。2.2 纳指100估值本周纳指100小涨。现在市盈率为37.2，进入偏高区间。2.3 沪深300估值2.4 中证红利指数估值在中证红利这个以股息率调仓和加权的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。采用市盈率抑或股息率加权都不是很完美。因此估值数据仅供参考。只要不是高估，长期定投都会不错。我认为对普通人最友好的指数就是中证红利和标普500（最适合普通人的2支基金，高手勿看！）。由于相似性，中证红利估值同样可以用来给红利低波、红利低波100和标普红利低波、智选高股息做参考。从市盈率角度来看，现在中证红利估值中等偏高。从股债收益比角度来看，现在收益比很高。综合来看，中证红利估值中等偏低。不过投红利需要注意两点：（1）降低收益预期，我的预期是多年年化6%-8%；（2）牛市中红利跑不赢沪深300。2.5 恒生指数2.6 中概互联近10年PE估值很低，但这个不合理，因为互联网再也回不到以前那个高增速高PE的年代了。更合理的角度是参考近2023年10月后的数据：中等偏高。注意，中概互联是行业指数，风险比宽基要大。2.7 日经225估值2.8 印度孟买Sensex估值注意，国内的印度基金追踪误差很大！3 个人记录本周继续少加了一点纳指。红利挺便宜，上周加了较多，本周没动。注：本文仅是个

1 引言所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。标普500与纳指100数据：五花八门的纳斯达克市盈率，哪个最准确？（本数据源相对最真实）沪深300数据来自Choice；中证红利全收益数据来自Choice；恒生指数数据来自Choice；中概互联数据来自Choice；日经255数据来自日本经济新闻社；印度Sensex数据来自孟买交易所官网。图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好）图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，长期向上最好）2 分析与讨论2.1 标普500估值本周标普500小涨，估值继续在相对高位。2.2 纳指100估值本周纳指100波动较大。现在市盈率为36.6，继续维持在中等偏高区间。2.3 沪深300估值2.4 中证红利指数估值在中证红利这个以股息率调仓和加权的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。采用市盈率抑或股息率加权都不是很完美。因此估值数据仅供参考。只要不是高估，长期定投都会不错。我认为对普通人最友好的指数就是中证红利和标普500（最适合普通人的2支基金，高手勿看！）。由于相似性，中证红利估值同样可以用来给红利低波、红利低波100和标普红利低波、智选高股息做参考。从市盈率角度来看，现在中证红利估值中等偏高。从股债收益比角度来看，现在收益比高。综合来看，中证红利估值中等偏低。不过投红利需要注意两点：（1）降低收益预期，我的预期是多年年化6%-8%；（2）牛市中红利跑不赢沪深300。2.5 恒生指数2.6 中概互联近10年PE估值很低，但这个不合理，因为互联网再也回不到以前那个高增速高PE的年代了。更合理的角度是参考近2023年10月后的数据：中等偏高。注意，中概互联是行业指数，风险比宽基要大。2.7 日经225估值2.8 印度孟买Sensex估值3 个人记录如上周计划一样，本周趁美股大跌，加仓了不少低溢价（溢价小于2%）纳指基金。同时鉴于红利处于低估区

1 引言所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。标普500与纳指100数据：五花八门的纳斯达克市盈率，哪个最准确？（本数据源相对最真实）沪深300数据来自Choice；中证红利全收益数据来自Choice；恒生指数数据来自Choice；中概互联数据来自Choice；日经255数据来自日本经济新闻社；印度Sensex数据来自孟买交易所官网。图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好）图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，长期向上最好）2 分析与讨论2.1 标普500估值本周标普500小跌，估值继续在相对高位。2.2 纳指100估值本周纳指100大跌。现在市盈率为36.52，进入了中等偏高区间。2.3 沪深300估值2.4 中证红利指数估值中证红利指数调仓完成，股息率提升至3.9%左右。在中证红利这个以股息率调仓和加权的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。采用市盈率抑或股息率加权都不是很完美。因此估值数据仅供参考。只要不是高估，长期定投都会不错。我认为对普通人最友好的指数就是中证红利和标普500（最适合普通人的2支基金，高手勿看！）。由于相似性，中证红利估值同样可以用来给红利低波、红利低波100和标普红利低波、智选高股息做参考。从市盈率角度来看，现在中证红利估值中等偏高。从股债收益比角度来看，现在收益比中等偏高。综合来看，中证红利估值中等。不过投红利需要注意两点：（1）降低收益预期，我的预期是多年年化6%-8%；（2）牛市中红利跑不赢沪深300。2.5 恒生指数2.6 中概互联近10年PE估值很低，但这个不合理，因为互联网再也回不到以前那个高增速高PE的年代了。更合理的角度是参考近2023年10月后的数据。注意，中概互联是行业指数，风险比宽基要大。2.7 日经225估值2.8 印度孟买Sensex估值3 个人记录本周买了些红利，下周计划买些纳斯达克。注：本文仅是个人投资记录

1 引言所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。标普500与纳指100数据：五花八门的纳斯达克市盈率，哪个最准确？（本数据源相对最真实）沪深300数据来自Choice；中证红利全收益数据来自Choice；恒生指数数据来自Choice；中概互联数据来自Choice；日经255数据来自日本经济新闻社；印度Sensex数据来自孟买交易所官网。图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好）图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，向上最好）2 分析与讨论2.1 标普500估值本周标普500波动较大，最终下跌1.6%。估值处于微贵状态。2.2 纳指100估值本周纳指100大跌3%+，市盈率也跌到27.2，整体估值微高。2.3 沪深300估值2.4 中证红利指数估值在中证红利这个以股息率调仓和加权的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。采用市盈率抑或股息率加权都不是很完美。因此估值数据仅供参考。只要不是高估，长期定投都会不错。我认为对普通人最友好的指数就是中证红利和标普500（最适合普通人的2支基金，高手勿看！）。由于相似性，中证红利估值同样可以用来给红利低波、红利低波100和标普红利低波、智选高股息做参考。从市盈率角度来看，现在中证红利估值中等偏高。从股债收益比角度来看，现在收益比中等。综合来看，中证红利估值中等微高，适合正常定投。不过投红利需要注意两点：（1）降低收益预期，我的预期是多年年化6%-8%；（2）牛市中红利跑不赢沪深300。2.5 恒生指数2.6 中概互联近10年PE估值很低，但这个不合理，因为互联网再也回不到以前那个高增速高PE的年代了。更合理的角度是参考近2年的估值：中等。注意，中概互联是行业指数，风险比宽基要大。2.7 日经225估值本周日经225继续大跌4%，市盈率处于高位。2.8 印度孟买Sensex估值印度Sensex小跌，估值为中等偏低。3 个人记录鉴于纳斯

【导读】农业银行创新高，港股涨幅51%，A股已暴涨68%中国基金报记者 储是港股三大指数今日集体收涨，金融、石油等权重股走高，农业银行等多只股票创下新高，医药股和家电股表现活跃。恒生指数盘中再回27000点11月12日，港股三大指数集体收涨，恒生指数和恒生国企指数盘中一度冲高，恒指一度站上27000点大关。截至收盘，恒生指数上涨0.85%，报26922.73点；恒生科技指数上涨0.16%，报5933.99点；恒生国企指数上涨0.82%，报9538.99点。盘面上，大型科技股涨跌不一，金融股、医药股、家电股、石油股集体活跃。农业银行等多只股票创新高农业银行股价和市值创下历史新高，今日收涨1.93%，年内农业银行港股涨幅已高达51.22%，总市值达到32034亿港元；农业银行A股同期已暴涨超68%，总市值站上3万亿元。此外，工商银行和中国海洋石油均创历史新高。红利板块表现亮眼，内银股、保险股、石油股集体上涨。据媒体报道，近日多家大型保险公司开始推出“开门红”产品，产品设计将目光更多地转向有浮动设置的分红险。保险产品中，普通型产品预定利率从3.5%降至2.0%，分红型产品预定利率从3.0%降至1.75%，分红型产品的预定利率降幅较小。广发证券认为，分红险的浮动收益和银行网点扩张预计推动新单增长，利费差改善有望驱动价值率提升，价值预计保持稳健增长。科技股涨跌不一恒生科技指数小幅收涨恒生科技指数小幅收涨0.16%，成份股涨跌不一。腾讯控股、携程集团、京东集团分别上涨1.08%、0.97%、1.30%，阿里巴巴、百度集团、美团分别下跌2.24%、1.86%、0.20%。医药股表现活跃百济神州涨超7%，金斯瑞生物科技、京东健康和三生制药分别上涨5.86%、5.29%、5.07%。摩根士丹利基金近期表示，在美国降息预期下，海外药企需求呈现复苏态势，外向型CDMO订单持续改善。整体来看，龙头

1 引言所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。标普500与纳指100数据：五花八门的纳斯达克市盈率，哪个最准确？（本数据源相对最真实）沪深300数据来自Choice；中证红利全收益数据来自Choice；恒生指数数据来自Choice；中概互联数据来自Choice；日经255数据来自日本经济新闻社；印度Sensex数据来自孟买交易所官网。图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好）图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，向上最好）2 分析与讨论2.1 标普500估值本周美股继续小涨，标普500上涨0.71%。美股迎来三季度财报季，因利润增长，市盈率PE略有降低。2.2 纳指100估值本周纳指100大涨，市盈率相比上周基本持平，整体估值微高。2.3 沪深300估值2.4 中证红利指数估值在中证红利这个以股息率调仓和加权的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。采用市盈率抑或股息率加权都不是很完美。因此估值数据仅供参考。只要不是高估，长期定投都会不错。我认为对普通人最友好的指数就是中证红利和标普500（最适合普通人的2支基金，高手勿看！）。由于相似性，中证红利估值同样可以用来给红利低波、红利低波100和标普红利低波、智选高股息做参考。从市盈率角度来看，现在中证红利估值中等偏高。从股债收益比角度来看，现在收益比中等偏高。综合来看，中证红利估值中等，适合正常定投。不过投红利需要注意两点：（1）降低收益预期，我的预期是多年年化6%-8%；（2）牛市中红利跑不赢沪深300。2.5 恒生指数恒生指数大涨，估值重新来到高估区间。2.6 中概互联近10年PE估值很低，但这个不合理，因为互联网再也回不到以前那个高增速高PE的年代了。更合理的角度是参考近2年的估值：中等。注意，中概互联是行业指数，风险比宽基要大。2.7 日经225估值本周日经225继续大涨6%+，市盈率处于高位。2.8 印度孟买S

1 引言所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。标普500与纳指100数据：五花八门的纳斯达克市盈率，哪个最准确？（本数据源相对最真实）沪深300数据来自Choice；中证红利全收益数据来自Choice；恒生指数数据来自Choice；中概互联数据来自Choice；日经255数据来自日本经济新闻社；印度Sensex数据来自孟买交易所官网。图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好）图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，向上最好）2 分析与讨论2.1 标普500估值本周美股继续大涨，标普500上涨接近2%。美股迎来三季度财报季，因利润增长，市盈率PE基本持平。2.2 纳指100估值本周纳指100大涨，市盈率相比上周基本持平，整体估值微高。2.3 沪深300估值2.4 中证红利指数估值在中证红利这个以股息率调仓和加权的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。采用市盈率抑或股息率加权都不是很完美。因此估值数据仅供参考。只要不是高估，长期定投都会不错。我认为对普通人最友好的指数就是中证红利和标普500（最适合普通人的2支基金，高手勿看！）。由于相似性，中证红利估值同样可以用来给红利低波、红利低波100和标普红利低波、智选高股息做参考。从市盈率角度来看，现在中证红利估值中等偏高。从股债收益比角度来看，现在收益比中等偏高。综合来看，中证红利估值中等，适合正常定投。不过投红利需要注意两点：（1）降低收益预期，我的预期是多年年化6%-8%；（2）牛市中红利跑不赢沪深300。2.5 恒生指数恒生指数大涨，估值重新来到高估区间。2.6 中概互联近10年PE估值很低，但这个不合理，因为互联网再也回不到以前那个高增速高PE的年代了。更合理的角度是参考近2年的估值：中等偏高。注意，中概互联是行业指数，风险比宽基要大。2.7 日经225估值本周日经225大涨，市盈率处于高位。2.8 印度孟买Sense

【导读】连涨两日后，港股三大指数弱势震荡中国基金报记者 储是港股市场今日转跌，恒生指数失守26000点，恒生科技指数下跌1.41%。受国际金价跳水影响，黄金概念股承压；农业银行创新高，内资银行股获大行看好；创新药板块高开低走，信达生物大单落地，收盘跌近2%。港股弱势震荡连续上涨两日后，10月22日，港股三大指数弱势震荡。截至收盘，恒生指数下跌0.94%，报收于25781.77点，恒生科技指数下跌1.41%，国企指数下跌0.85%。南向资金今日净流入约100亿港元。科网股普跌；内地银行股活跃，农业银行创新高；医药股高开低走，信达生物回吐收跌；受国际金价大幅跳水影响，港股黄金股集体承压。恒科成份股普跌网易、比亚迪电子跌超4%；快手、哔哩哔哩、百度集团均跌超2%；半导体板块，华虹半导体、舜宇光学科技分别下跌2.25%、1.55%。农业银行创新高港股内银板块活跃，农业银行上涨1.56%，报收于5.85港元/股，创新高；重庆银行、浙商银行、中信银行和民生银行涨幅均超1%。摩根士丹利亚太团队近日发表报告指出，国内银行股有望于三季度实现“自然周期性触底”，为金融体系首次在没有大规模刺激下达成的触底。报告认为，四季度股息派发、利率企稳、结构性政策工具支持及可持续的政策路径，将共同推动银行股估值修复。黄金概念股承压受国际贵金属价格跳水影响，贵金属板块普跌。灵宝黄金下跌4.75%，万国黄金和潼关黄金跌超3%，山东黄金、招金矿业等跌超2%；珠宝首饰股同样承压，老铺黄金跌超8%，周大福、周生生、周六福等均出现下跌。老铺黄金折价4.5%配股募资股价下跌超8%今日盘前，老铺黄金在港交所公告，公司拟折价4.5%配售371万股H股，净筹约27.07亿港元。老铺黄金已连跌三日，截至今日收盘，下跌8.21%。关于募资用途，老铺黄金表示：70%用于存货储备，10%用于门店拓展及现有门店位置优化与面积扩建，20%

一阳指点击蓝字 关注我们 黄衫女侠|文 财商侠客行|出品 图片来源：网络 果然又TACO了！（即“Trump Always Chickens Out”，意思是特朗普在外交政策上总是先硬后软，市场也跟着跌后反弹。） 上周五晚间，特朗普在接受采访的时候，又改口了！当天美股三大指数集体上涨。 今天一开盘，港股抢先表现，恒生指数上涨超2%，恒生科技大涨超过3%。 A股方面，科技板块也成为了反弹中最犀利的冲锋号。科创相关指数涨幅居前，创业板指大涨2.6%。 市场反攻动能很猛，正如我们此前一直提到的，市场是有记忆的！ 这波行情中，中国资产韧性很足，短期的波动，反而给了我们梳理和优化持仓结构的机会。 01 短期调整到位了吗？ 对比历史数据，可以发现，本轮港股的调整已经接近历史均值水平，反弹可期。 国泰海通证券回顾了历史上6轮港股牛市，在20段大回撤行情中，以恒生指数为例，平均最大跌幅约为17%，持续约53个交易日。 对照下当前的情况：10月份以来，恒生指数最大跌幅8.2%，恒生科技指数最大跌14.6%，单看跌幅已经比较明显，持续时间也快接近历史均值。 关键是，这波港股回调主要是受到外围因素影响，并非自身基本面出问题。一旦市场担忧解除，港股科技会更受益于当前产业趋势，加上港股资金面仍在改善，四季度反而会有更大的表现空间。 02 资金正在形成合力 其次，从资金层面上看，港股今年以来的上涨背后，有三股资金已经在慢慢形成合力。 1️⃣ 外资：以前爱买消费，现在盯紧科技了 中国资产全面重估的背景之下，近一年外资的流向已悄然转向。 摩根士丹利9月30日发布的报告显示，外资9月净流入中国股市46亿美元，创2024年11月以来单月新高。 虽然9月的外资流入主要由被动型基金驱动（52亿美元），主动型基金仍然出现小幅流出（6亿美元），但跟之前动辄50亿美元的月度流出额相比，这个数据也在显