$阿里巴巴(BABA)$ $滴滴(DIDI)$ $曹操出行(02643)$ 作者：Evin 编辑：刘致呈 审核：徐徐 出品：互联网江湖 最近，高德突然甩出了一则重磅消息： “我们已在具身智能领域开展深入布局，连续公布多款具身模型，并积极探索四足机器人、人形机器人等硬件产品形态，预计近期将有首款四足机器人发布”。 此消息一出，顿时就引起了市场的广泛关注。 毕竟，从证券日报等媒体文章来看，高德是在今年年初正式成立的具身业务部，2月份发布了自研的具身导航基座模型；3月31日，高德又全量开源了具身操作基座模型ABot-M0…… 也就是说，前后不过四个多月的时间，高德就快要跑通具身智能的软硬件产业逻辑了。 这个科技创新速度和实力表现，属实是有点惊艳全场了！ 不过等回过头来，有人对此也产生了一些疑惑： 现在高德发力具身智能的价值意义是什么？ 如果是当做第二增长曲线，那么继续加码自动驾驶会不会更好一点？ 如果是替阿里集团探路，这是不是更应该交给千问们来尝试呢？ 高德做具身智能，如何复刻“扫街榜”的成功？ 对于高德为什么要做具身智能这件事儿? 如果继续从去年上线的扫街榜等发展逻辑看，一个合理的猜测就出现了： 此次高德可能还是在围绕着阿里的集团战略做业务创新。 我们都知道，去年九月上线的扫街榜，本身就可以看作是阿里对到店业务和本地生活领域的又一次尝试性破局。 这在当时的即时零售大战背景下，也是非常符合阿里战略进攻需求的。 一是于公来看，扫街榜作为本地生活消费的真实风向标，能够精准串联起到店与到家两大业务场景。用户通过扫街榜种草后，既可以直接到店体验，也能

$曹操出行(02643)$ 在当今竞争激烈的网约车市场中，曹操出行曾凭借独特的运营模式和前期布局，迅速在行业中占据了一席之地。然而，随着规模的不断扩张，一系列问题也逐渐浮出水面，给其发展蒙上了一层阴影。 fQkt9Plqc.jpeg 江苏的李女士遭遇了令人困扰的“幽灵扣款”事件。据鲁网报道，人在广东的她，支付宝却莫名收到来自北京的曹操出行订单扣款，几笔订单金额近500元。这笔扣款并非本人及亲友操作，联系客服后，退款诉求未得到妥善解决，连免密支付功能都无法正常解约。无奈之下她选择报警，却因单笔金额较小无法在当地公安机关立案，个人维权陷入僵局。 李女士的遭遇并非个例。在黑猫投诉平台上，曹操出行累计投诉高达近15000条。许多消费者表示全程未乘车，曹操出行却自动生成完整订单并要求支付费用；还有消费者称打车后车费远高于自己选择的计价区间。这些问题的出现，严重损害了用户的利益，也让用户对曹操出行的信任大打折扣。用户选择网约车平台，本是为了享受便捷、安全的出行服务，然而曹操出行却让用户陷入了不必要的纠纷和经济损失中，长此以往，必将导致用户流失，影响平台的长期发展。 除了用户投诉，曹操出行司机也面临着诸多困境。据鲁网报道，山东的张先生在停止平台运营后想要注销个人账号，却因账号下绑定了平台下属公司的车辆，无法自行完成解绑操作。车辆解绑权限完全掌握在平台下属公司手中，司机本人无法对接相关主体，多次向曹操出行平台反馈问题，始终未能得到有效解决，陷入了“注册易、注销难”的处境。 在黑猫投诉平台上，来自司机的投诉也不在少数。不少司机投诉曹操出行强派订单、乱扣平台费用、派单距离长等问题。司机是网约车平台的重要运营主体，他们的权益得不到保障，工作积极性必然会受到影响。不合理派单会增加司机的运营成本和时间成本，乱扣费用则直

3月27日，曹操出行发布了2025年Q4及全年财报。这是其登陆港交所后的首份年报。 全年总收入201.9亿元，同比增长37.7%；总交易额234.3亿元，同比增长38.2%；月活用户从2870万增至4130万。 在利润端，2025年年内亏损为6.1亿元，较上年同期的12.5亿元净亏损收窄50.8%。但这其实是被上市带来的一次性账面收益“粉饰”了。剔除一次性收益以及股权激励等非主业因素，其2025年经调整净亏损为5.1亿元，较上年同期的7.2亿元净亏损收窄29.8%。 曹操出行有两大核心收入。一是网约车服务，一年进账185.6亿元，占了总收入的92%。二是“卖车”，背靠吉利，把专门定制的网约车卖给运力合作伙伴和个人司机。“卖车”业务2025年卖了超1.5万辆车，收入14.2亿元，同比增长63.6%。 曹操出行最大的成本是给司机的分成和补贴，2025年这笔钱达149.9亿元。另一笔开销，支付给聚合平台的佣金高达15.6亿元，同比增长49.6%，增速超过出行服务收入（36.8%）。 为了更直观地理解这笔“过路费”，我们算一笔账：平台每收100元服务费，就有8.4元被高德们抽走。如果从单量来看，结合曹操出行过往约26元的平均客单价推算，2025年曹操出行大约完成了9亿多单。15.6亿元的佣金摊到每一单上，相当于每单，都要给聚合平台交约1.7元的“流量费”。 这背后是曹操出行的流量困境：招股书披露，其85%订单来自第三方平台。在营销费用中，聚合平台佣金占了86.8%。这笔开销从2022年的3.2亿元，到2023年的6.7亿元、2024年的10.5亿元，再到2025年的15.6亿元，三年间翻了近五倍。 公司表示正加强自有流量建设，但这条路走得并不顺利。加上2025年下半年网约车行业集体下调抽成比例（曹操出行最高抽成降至22.5%），主业赚钱越来越难。 这份财报有相当多的篇幅在谈Robo